天然橡胶套利策略解析预览版.docx

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天然橡胶套利策略解析预览版

天然橡胶套利策略解析（预览版）

橡胶套利分析

一、利多消息：

7月连绵不断的雨水使得印度橡胶月产量创四年最大跌幅。

从今年2月起，连绵不断的降水严重影响了印度最大产胶区大部分地区的割胶状况，持续影响长达6个月。

从印度橡胶委员会提供的数据来看，今年7月产胶量为46,000吨，与去年同期68,000吨相比下降32.4%。

在泰国与印度尼西亚、马来西亚共同遏制天胶价格下跌的举措失败，胶农处境更加恶化后，泰国政府决定拨款10亿美元（300亿泰铢）补助胶农，胶农虽然欢迎这项资金支持，但仍不愿停止给政府施压。

他们的抗议活动仍在进行，__能够兑现之前保护胶农利益的承诺。

橡胶是泰国最重要的出口产品，最近政府却将注意力都放在稻农身上，忽视胶农。

胶农__以高出市场价28%的价格收购橡胶。

巴菲特辖下的伯克希尔·哈撒韦公司（BerkshireHathaway）购入1,500万股通用汽车股票增购前，伯克希尔·哈撒韦公司持有2,500万股通用汽车股票，因而增持幅度达到60%。

根据__汽车行业的统计数字，__7月份汽车销售量达到15.8993万辆，创了历史最高记录。

__的邻国美国的汽车销售也很强劲，比去年同期的销售量增加14%，几乎回到了衰退前的水平。

虽然油价不断上升，但7月份__和美国汽车销售市场增长最快的却是比较耗油的多功能越野车和皮卡。

二：

利空消息：

近日，巴西贸易保护局致函我国驻巴西使馆经商参处，称已经结束对进口自中国的汽车轮胎反倾销复审，复审结果决定对我国汽车轮胎征收1.08至2.17美元/公斤的反倾销税，为期5年。

中国汽车工业协会（下称“中汽协”）公布数据显示，6月我国汽车出口已经同比、环比双下滑，而7月汽车出口继续双下滑。

7月汽车企业出口7.99万辆，比上月下降5.4%，比上年同期下降11.6%。

汽车月度出口已连续三个月低于上年同期水平，继续呈现下降态势。

中国天然橡胶协会不久前召开会议判断，近期国内外天然橡胶下行压力仍较大，市场形势__。

会议对企业提出了“要有充分的思想准备，采取必要的防范措施，根据市场变化及时调整自身的生产与销售策略”的意见。

与会者对近期天然橡胶产业发展情况和动态进行分析，认为今年生产正常，多数植胶区开割时间较往年早，上半年产量都有不同程度的增加。

如果下半年气候正常，市场需求趋旺，今年产量可比去年增加5%以上。

但随着胶价的下行，产品库存居高不下。

据介绍，许多雇工割胶和管理的民营胶园停止采胶和管理投入，海南澄迈县已有16家加工厂停产；海南农垦为了防止胶价暴跌影响生产者的积极性，一方面利用期货套期保值功能在期货市场上提前售胶，以锁定利润，另一方面以每吨收购价高出市场价近千元的办法给生产者补贴，勉强维持了简单再生产。

附1：

8月20日浙江地区天胶市场参考报价：

云南国营标一胶报价在19000-19100元/吨附近；越南3L胶报价在18000元/吨附近（17%票）；泰国3#烟片报价在18700元/吨附近（17%票）。

市场行情震荡盘整，贸易商操盘意向不强

附2：

东京交易所橡胶库存（单位：

吨）

三、09合约与01合约历史价差分析

截止xx年8月20日收盘，RU1309与RU1401之间的价差为-1210点，从历史走势上看，两者正常价差关系又如何呢？

表：

09-01合约价差

表：

01和09合约价格

表1：

价差分析

注：

截止时间为每年的8月15日-9月15日

表2：

各个合约走势分析

注：

截止时间为每年的8月15日-9月15日

天胶解析

xx.11.05

天胶解析xx.11.06

天胶解析xx.11.07

天胶解析

xx.11.08

天胶解析

xx.11.11

天然橡胶行情分

1A2ACD3ABD4A5ABCD6ABCD7A8ACD9A10ABCD11A12AB13ABCD14ABD15A

1（单选题）

从历史数据统计来看，12-2月是天胶价格上涨周期，3-8月是下跌周期。

A

A正确

B错误

2（多选题）

天胶具有工业品属性，主要有以下原因（ACD）。

A汽车轮胎工业原料

B价格暴涨暴跌

C战时物资储备

D与合成胶的替代性

3（多选题）

天胶价格分析框架中，构筑三维体系指的是（ABD）。

A基本面

B资金面

C数据面

D技术面

析

4（单选题）

青岛保税区天胶库存数据是反映现货市场状况的重要指标，每半月发布一次。

AA正确

B错误

5（多选题）

天胶行业的产业链较长，主要包括以下哪些环节（ABCD）。

A原料二盘商

B轮胎制品厂

C汽车厂商

D橡胶贸易商

6（多选题）

目前天胶贸易中主要的销售模式包括（ABCD）。

ABD

A长约

B船货

C期货

D现货

7（单选题）

全球天胶供应处于xx-xx年的增产大周期，05-08年扩种效应显现。

全球天胶消费受到新兴经济体增速放缓压制，告别以往的高速增长。

A

A正确

B错误

8（多选题）

天胶价格分析框架中，资金面的分析主要包括哪些指标（ACD）。

A净持仓

B基差

C换手率

D虚实盘

9（单选题）

通过跟踪天胶的内外盘价差，评估进口盈亏状态，从而通过背后逻辑进行跨境的套利。

AA正确

B错误

10（多选题）

国产天胶仓单卖出交割成本计算包括（ABCD）。

A仓库费用

B期货交易费用

C税费

D资金成本

11（单选题）

轮胎经销商的增库存化和去库存化过程对轮胎厂产销影响极大，从而向上传导到橡胶原料的采购。

A正确

B错误

12（多选题）

针对天胶价格的暴涨暴跌，主产国和消费国所采取的产业政策有：

（）

A收储抛储

B调整关税

C限制出口

D保护价敞开收购

13（多选题）

对天胶进行基本面分析的过程中，主要从以下方面着手（）。

A宏观大基本面

B微观小产业面

C产业链条

D产业政策

14（多选题）

世界轮胎三巨头包括（）。

A普利司通

B米其林

C邓禄普

D固特异

15（单选题）

换手率是反映市场多空双方换手意愿和交投兴趣的指标。

可以发现，沪胶换手率在大多数时间在200%-600%之间，短期日换手率多次超过600%时容易出现价格拐点。

A正确

B错误

内容仅供参考