财务分析与评价实验.docx
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财务分析与评价实验
会计电算化专业实训教材
财务管理
(2008——2009学年一学期)
刘兴淼编写
专业:
班级:
姓名:
学号:
辽宁商贸职业学院商务贸易系
2008年7月
实验任务书……………………………………………………02
实验一本量利分析…………………………………………03
实验二货币时间价值………………………………………06
实验三投资风险价值………………………………………11
实验四项目投资决策………………………………………16
实验五资产需要量决策………………………………………24
实验六证券投资决策………………………………………29
实验七资金成本与资金结构………………………34
会计专业实验任务书
按会计电算化专业教学计划要求,本门课程的教学时数为72学时,其中:
理论教学时数为60学时,实践教学时数为12学时,具体安排如下:
序次
周次
实验形式
实验内容
时数
课余练习
本量利分析
0
校内实验
货币时间价值
2
课余练习
投资风险价值
0
校内实验
项目投资决策
3
校内实验
资产需要量决策
3
校内实验
证券投资决策
2
校内实验
资金成本与资金结构
2
合计
12
商务贸易系
年月日
实验一本量利分析实验
(一)实验指导书
一、实验目的:
通过本次实验,掌握本量利的关系及应用。
二、实验2.1
(一)实验资料
X企业只产销A产品,单价10元,单位变动成本6元,固定成本12000元,销售量5000件。
(二)实验步骤与要求
计算下列指标:
(1)销售额、单位边际贡献、边际贡献和边际贡献率;
(2)变动成本和变动成本率;
三、实验2.2
(一)根据本量利相互关系,填列表格中的空白项目:
产品
单价
单位变动成本
单位边际贡献
销售量
固定成本
税前利润
边际贡献率
变动成本率
A
10
6
1000
2500
B
4
2000
-100
80%
C
40
2
300
100
(二)根据本量利相互关系,填列表格中的空白项目:
产品
销售量
销售额
变动成本
单位边际贡献
固定成本
利润
A
5000
50000
30000
12500
B
2000
40000
11500
4500
C
8000
56000
5
15000
D
80000
3.5
15000
20000
(二)实验报告书
实验日期:
年月日实验地点:
一、实验程序与结果:
(一)实验2.1
1、计算下列指标:
(1)计算销售额、单位边际贡献、边际贡献和边际贡献率;
销售额=
单位边际贡献=
边际贡献=
边际贡献率=
(2)计算变动成本和变动成本率;
变动成本=
变动成本率=
(二)实验2.2
1、根据本量利相互关系,填列表格中的空白项目:
产品
单价
单位变动成本
单位边际贡献
销售量
固定成本
税前利润
边际贡献率
变动成本率
A
10
6
1000
2500
B
4
2000
-100
80%
C
40
2
300
100
2、根据本量利相互关系,填列表格中的空白项目:
产品
销售量
销售额
变动成本
单位边际贡献
固定成本
利润
A
5000
50000
30000
12500
B
2000
40000
11500
4500
C
8000
56000
5
15000
D
80000
3.5
15000
20000
二、实验体会与评价:
实验体会:
教师评语:
成绩:
教师签字:
实验二货币时间价值实验
(一)实验指导书
一.实验目的:
通过本次实验,重点掌握现值与终值的含义与计算方法,包括单一货币的现值与终值、系列货币的现值与终值。
二.实验资料、步骤与要求:
1、某人在1994年1月1日存入银行1000元,年利率12%,约定存期为3年,要求计算:
(1)若每年复利一次,到期的本利和(即终值)为多少?
(2)每季度复利一次,到期的本利和为多少?
(3)单利计息,到期的本利和为多少?
2、某人在1994年、1995年、1996年和1997年的每年5月8日各存入20000元,按10%的年利率每年复利一次,问:
(1)1997年5月8日存款账户余额是多少?
(2)1998年5月8日存款账户余额是多少?
(3)1999年5月8日存款账户余额是多少?
3.某人在1995年~1998年的每年年初存入100元,年利率为5%,请计算:
(1)98年初、99年初、98年末的本利和各是多少?
(2)95年初、94年末、94年初、93年末的现值各是多少?
4、某人在2008年9月10日有45000元的债务需要归还,在年利率为10%、一年复利一次的情况下,计算下列指标:
(1)为了归还债务,此人应在2002年9月10日一次存入银行多少钱方够还债?
(2)为了归还债务,此人应在2002年~2008年的每年9月10日各等额存入银行多少钱方够还债?
5、某人欲购买一套住房,房价为450000元,在年利率为12%的情况下,有三个付款方式可选:
(1)立即支付450000元;
(2)首付款(立即支付)135000元,在以后的四年零两个月里,每月支付8000元。
(3)首付款250000元,四年后再一次支付300000元。
问:
此人应选择哪一种付款方式?
6.某保险公司的养老保险是这样设计的:
投保者从20岁开始每年年末向保险公司缴纳保费5000元,共缴纳20年;从60岁开始每年年末从保险公司领取养老金10000元。
通过计算分析回答:
如果某人能活满85岁,在利率为5%、复利计息的情况下,此人是否该买此项保险?
7.企业想买一台机器,汽油机比柴油机每月省油80元,但价格高1500元,如果两台机器均能使用两年,问:
在年利率为12%的条件下,企业买哪种机器合算?
8.将140000元现金存入银行,按复利计息,5年内每年末等额收回本息35000元,则存款的年复利率是多少?
9.将20000元现金存入银行,按复利计息,5年后收回本息35246.83元,则存款的年复利率是多少?
10.某人5年内每年末等额收向银行存入20000元,在第5年末时从银行取出120000元,则存款的年复利率是多少?
11.将20000元现金存入银行,年利率10%,按复利计息。
问:
多少年后才能得到本息35000元?
(二)实验报告书
实验日期:
年月日实验地点:
一、实验程序与结果:
1、计算下列指标:
每年复利一次的本利和=
每季度复利一次的本利和=
单利计息的本利和=
2、计算下列指标:
1997年5月8日余额=
1998年5月8日余额=
1999年5月8日余额=
3.计算下列指标:
98年初本利和=
99年初本利和=
98年末本利和=
95年初现值=
94年末现值=
94年初现值=
93年末现值=
4、计算下列指标:
(1)应存入金额=
(2)应等额存入金额=
5、应选择哪一种付款方式?
6.是否该买此项保险?
解法一:
缴纳的保费在20岁年初时的现值=
领取的养老金在20岁年初时的现值=
结论:
解法二:
缴纳的保费在85岁年末时的终值=
领取的养老金在85岁年末时的终值=
结论:
解法三:
缴纳的保费在39岁年末时的终值=
领取的养老金在39岁年末时的现值=
结论:
7.企业买哪种机器合算?
解法一:
省油现值=
结论:
解法二:
月价格超出=
结论:
8.存款的年复利率是多少?
9.存款的年复利率是多少?
10.存款的年复利率是多少?
11.多少年后才能得到本息35000元?
二、实验体会与评价:
实验体会:
教师评语:
成绩:
教师签字:
实验三投资风险价值实验
(一)实验指导书
一.实验目的:
通过本次实验,重点掌握单项资产的风险与报酬衡量、投资组合的风险与报酬衡量、贝他系数的计算与资本资产定价模型的应用。
二.实验资料、步骤与要求:
1、某人拟投资A、B两种股票,通过分析A、B的历史资料,得数据如表6––1所示。
假设无风险报酬率为8%,风险报酬斜率(b)为0.05。
表6––1
经济状况
概率
A的收益率
B的收益率
衰退
0.3
–5%
–10%
正常
0.4
10%
15%
繁荣
0.3
25%
40%
要求:
(1)计算A、B股票预期收益率、标准差、标准离差率和必要报酬率;
(2)计算A股票盈利的可能性;
(3)计算B股票的预期报酬率在10%至30%的可能性;
(4)根据计算回答:
A、B股票的风险哪一个较大?
为什么?
2、某一投资组合由A、B两种证券组成。
其中A证券的期望投资报酬率为8%、标准离差为20%;B证券的期望投资报酬率为17%、标准离差为30%。
A与B的
要求:
(1)若A、B证券的投资比例分别为0.3和0.7,分别计算相关系数为–1、0.5和+1时的投资组合标准差和期望报酬率。
(2)计算A、B组合的的最小方差组合(相关系数为0.6)。
(3)计算A、B组合的的临界相关系数。
3.某投资人的投资组合中包括三种证券,债券占40%,A股票占30%,B股票占30%,其贝他系数分别为1、1.5和2,市场全部股票的平均收益率为12%,无风险报酬率为5%。
要求:
计算投资组合的贝他系数和必要收益率。
4、A公司是一家上市公司,1999年~2004年,A公司的股票收益率与市场收益率的资料如表6––2所示。
表6––2
年度
A股票收益率%(Yi)
市场收益率%(Xi)
1999
13
7
2000
6
11
2001
7
12
2002
14
21
2003
10
11
2004
16
16
要求:
分别采用回归直线法与定义法计算A股票的β值。
5、A公司是一家非上市公司,其权益乘数为2;与A公司经营业务相同的B上市公司的β系数为1.2,其权益乘数为1.5。
要求:
用类比法确定A公司的权益资本β系数。
6、A公司目前已存在一个饮料部门,该部门1999年~2004年的资产收益率以及同期股指收益率的资料如表6––3所示。
公司正准备新上一个饮料项目,新项目的权益乘数为2。
要求采用会计β值法确定新项目的权益资本β系数。
表6––3
年度
原饮料部门资产%(Yi)
股票指数收益率%(Xi)
1999
13
7
2000
6
11
2001
7
12
2002
14
21
2003
10
11
2004
16
16
7、A公司是一家饮料公司,准备新上一个包装物加工项目,该项目的权益乘数拟定为1.8;B上市公司是一包装物加工企业,其权益乘数为2.1,β系数为1.5。
要求:
用类比法确定项目的权益资本β系数。
(二)实验报告书
实验日期:
年月日实验地点:
一、实验程序与结果:
1、
(1)计算A、B股票预期收益率、标准差、标准离差率和必要报酬率;
预期收益率(A)=
预期收益率(B)=
标准差δA=
标准差δB=
标准离差率VA=
标准离差率VB=
必要报酬率RA=
必要报酬率RB=
(2)计算A股票盈利的可能性;
(3)计算B股票的预期报酬率在10%至30%的可能性;
(4)根据计算回答:
A、B股票的风险哪一个较大?
为什么?
2、
(1)分别计算相关系数为–1、0.5和+1时的投资组合标准差和期望报酬率。
投资组合标准差σp(r12=–1)=
投资组合标准差σp(r12=0.5)=
投资组合标准差σp(r12=+1)=
投资组合期望报酬率(r12=–1、0.5、+1)=
(2)最小方差组合=
(3)临界相关系数=
3.计算投资组合的贝他系数和必要收益率。
投资组合的贝他系数=
投资组合的必要收益率=
4、分别采用回归直线法与定义法计算A股票的β值。
(1)回归直线法:
回归直线法数据准备
年度
A股票(Yi)
市场(Xi)
XiYi
1
2
3
4
5
6
合计
β权益=
②定义法:
定义法数据准备
年度
A股票(Yi)
市场(Xi)
Yi–
Xi–
(Xi–
)×(Yi–
)
(Yi–
)2
(Xi–
)2
1
2
3
4
5
6
合计
平均
市场组合标准差σm=
A股票标准差σA=
A股票与市场组合标准差σAm=
相关系数r=
A股票β系数=
5、用类比法确定A公司的权益资本β系数。
B公司β资产=
A公司β资产=
A公司β权益=
6、要求采用会计β值法确定新项目的权益资本β系数。
(1)计算饮料部门的资产β值:
回归直线法数据准备
年度
原饮料部门资产%(Yi)
股票指数收益率%(Xi)
XiYi
1
2
3
4
5
6
合计
β资产=
(2)确定新饮料项目的资产β值:
新项目β资产=
(3)计算新饮料项目的权益β值:
新项目β权益=
7、用类比法确定项目的权益资本β系数。
B公司β资产=
项目β资产=
项目β权益=
二、实验体会与评价:
实验体会:
教师评语:
成绩:
教师签字:
实验四项目投资实验
(一)实验指导书
一.实验目的:
通过本次实验,掌握投资决策的基本方法,掌握项目投资的决策方法。
二.实验资料、步骤与要求:
(一)某公司现有甲、乙两个投资方案可选择,现金流量如下表:
年份
0
1
2
3
4
5
甲方案现金流量
–30000
8400
8400
8400
8400
8400
乙方案现金流量
–39000
9000
8820
8640
8460
17280
要求:
1、当资金成本为2%时,计算甲、乙两个方案的净现值、净现值率、现值指数、内含报酬率、投资回收期、投资利润率。
2、若两个方案为互斥方案,哪个优;若两个方案为相互独立方案,哪个优。
3、若资金成本为5%时,计算甲、乙两个方案的净现值,并比较哪个优。
(二)某公司准备购入一套设备以扩充生产能力,现有甲、乙两个方案可选择:
甲方案:
设备买价30000元,采用5年平均年限法折旧(净残值率为5%),5年后设备无残值;5年中每年销售收入为15000元,每年付现成本为5000元。
乙方案:
设备买价36000元,采用5年平均年限法折旧(净残值率为5%),5年后设备有残值收入6000元;5年中每年销售收入为17000元,每年付现成本第一年为6000元,以后随着设备陈旧,逐年将增加修理费300元,另外需垫支流动资金3000元。
假设:
所得税率为40%,资金成本为10%。
要求:
1、计算甲、乙两个方案的现金流量、净现值、所得税率为0%时的现金流量。
2、判断两个方案的可行性。
(三)某公司准备以新设备替换旧设备,新设备买价30万元,按10年平均年限法折旧(净残值率10%),报废时,残值变现收入3.5万元;旧设备账面原值15万元,按10年平均年限法折旧(净残值率10%),已用2年,还可用7年,报废时,残值变现收入1.85万元,目前变现价值10.3万元,更新后,可使销售收入由150万元上升到160万元,付现成本由110万元上升到115万元,所得税率40%,最低报酬率10%。
要求:
作出是否更新的决策。
(四)A公司准备以500万元投资新建一个车间,有两个方案可选择,预计其各年现金流量及其概率如下表;假设:
该公司投资要求的无风险最低报酬率为8%。
甲、乙方案预计各年现金流量及其概率表
T(年)
现金流入
概率
甲方案
乙方案
0
-500
–500
1
1
200
——
0.3
150
——
0.4
100
——
0.3
2
250
——
0.2
200
——
0.6
150
——
0.2
3
300
700
0.1
250
650
0.8
200
600
0.1
标准离差率与肯定当量系数的经验关系表
变化系数
0.00~0.07
0.08~0.15
0.16~0.23
0.24~0.32
0.33~0.42
0.43~0.54
0.55~0.70
肯定当量系数
1.0
0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
0.4
要求:
分别用风险调整贴现率法和肯定当量法计算甲、乙两个方案的净现值并判断优劣。
(二)实验报告书
实验日期:
年月日实验地点:
一、实验程序与结果:
(一)计算用纸
1、若资金成本为2%时,计算甲、乙两个方案的净现值、净现值率、现值指数、内含报酬率、投资回收期、投资利润率。
(1)计算甲、乙两个方案的净现值
净现值(甲)=
净现值(乙)=
(2)计算甲、乙两个方案的净现值率
净现值率(甲)=
净现值率(乙)=
(3)计算甲、乙两个方案的现值指数
现值指数(甲)=
现值指数(乙)=
(4)计算甲、乙两个方案的内含报酬率:
甲方案:
乙方案:
(5)计算甲、乙两个方案的投资回收期
投资回收期(甲)=
投资回收期(乙)=
(6)计算甲、乙两个方案的投资利润率
投资利润率(甲)=
投资利润率(乙)=
2、若两个方案为互斥方案,哪个优;若两个方案为相互独立方案,哪个优。
3、若资金成本为5%时,计算甲、乙两个方案的净现值,并比较哪个优。
净现值(甲)=
净现值(乙)=
结论:
(二)计算用纸
1、计算甲、乙两个方案的现金流量、净现值、所得税率为0%时的现金流量。
(1)计算现金流量(填表):
年折旧额(甲)=
年折旧额(乙)=
甲方案终结时固定资产账面净值=
乙方案终结时固定资产账面净值=
年份
0
1
2
3
4
5
甲
方
案
初始现金流量:
长期资金投资
流动资金投资
营业现金流量:
税后销售收入
税后付现成本
折旧抵税
终结现金流量:
流动资金收回
残值变现收入
净损失减税
现金净流量
乙
方
案
初始现金流量:
长期资金投资
流动资金投资
营业现金流量:
税后销售收入
税后付现成本
续表
乙
方
案
折旧抵税
终结现金流量:
流动资金收回
残值变现收入
净收益纳税
现金净流量
(2)计算净现值:
甲=
乙=
(3)计算所得税率为0%时的现金流量(填表):
年份
0
1
2
3
4
5
甲
方
案
初始现金流量:
长期资金投资
流动资金投资
营业现金流量:
销售收入
付现成本
终结现金流量:
流动资金收回
残值变现收入
现金净流量
乙
方
案
初始现金流量:
长期资金投资
流动资金投资
营业现金流量:
税后销售收入
税后付现成本
终结现金流量:
流动资金收回
残值变现收入
现金净流量
2、判断两个方案的可行性。
(三)计算用纸
1、计算现金流量(填表):
年折旧额(新)=
年折旧额(旧)=
目前旧设备帐面净值=
报废时旧设备帐面净值=
项目
计算过程
现金流量
时间
继续用旧设备:
旧设备变现价值
变现损失减税
折旧抵税
残值变现收入
残值损失减税
更换新设备:
新设备买价
增加税后收入
增加税后成本
折旧抵税
残值变现收入
残值收益纳税
2、计算现值总成本
继续用旧设备=
更换新设备=
3、计算年均成本
继续用旧设备的年均成本=
更换新设备的年均成本=
4、结论:
(四)计算用纸
1、计算甲、乙两个方案每年现金流量期望值;
=
=
=
=
2、计算甲、乙两个方案综合期望值
3、计算甲、乙两个方案每年现金流量标准差
=
=
=
=
4、计算甲、乙两个方案综合标准差
综合标准差是各年标准差现值平方和的平方根。
=
=
5、计算甲、乙两个方案每年现金流量标准离差率
V甲1=
V甲2=
V甲3=
V乙3=
6、计算甲、乙两个方案综合标准离差率
V甲=
V乙=
7、计算甲、乙两个方案的贴现率(假设b=0.2)
R甲=
R乙=
8、计算甲、乙两个方案的净现值并判断优劣
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- 关 键 词:
- 财务 分析 评价 实验