证券投资理论与实务项目五电子教案.docx
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证券投资理论与实务项目五电子教案
项目五证券交易
一、教学目标
1.理解证券交易的概念;
2.了解证券交易市场的分类;
3.熟悉证券交易的程序;
4.了解证券账户的种类;
5.掌握证券委托买卖的方式;
6.熟悉国内外的股价指数;
7.掌握证券账户和资金账户的开立程序;
8.掌握委托指令的操作。
二、课时分配
共三个模块,每个模块安排2个课时
三、教学重点难点
1.证券委托买卖的方式
2.证券账户和资金账户的开立程序
3.委托指令的操作
四、教学大纲
模块一特别处理概述证券交易常识
一、证券交易的概念
证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动,具体是指证券持有人依照交易规则将证券转让给其他投资者的行为。
二、证券交易市场的种类
证券交易市场是指进行已发行证券买卖流通的市场,它为已经从一级市场获得证券的投资者和想要购买已发行证券的投资者提供了一个交易平台。
一般而言,证券市场分为场内交易市场和场外交易市场两种。
1.场内交易市场
场内交易市场又称证券交易所市场,是依国家有关法律、经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所,是一个有组织、有固定地点、在集中的时间内进行证券交易的市场,是整个证券市场的核心。
2.场外交易市场
场外交易市场又称柜台交易市场或店头交易市场,是指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场。
三、证券交易方式
证券的发展历史就是证券交易的发展历史,从证券交易方式的发展来看,主要包括现货交易、期货交易、期权交易、回购交易和信用交易等。
1.现货交易
所谓现货交易,是指证券买卖双方在成交后就办理交收手续,买入者付出资金并得到证券,卖出者交付证券并得到资金。
2.期货交易
期货交易是在交易所进行的标准化的远期交易。
远期交易是指双方约定在未来某一时刻(或时间段内)按照现在确定的价格进行交易。
3.期权交易
期权是一种选择权,期权交易是一种选择权的交易,具体来说,是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后,就获得这种权利,即拥有在一定时间内以一定的价格出售或购买一定数量的标的物(股票、债券等)的权利。
4.回购交易
回购交易更多地具有短期融资的属性,从运作方式看,它结合了现货交易和远期交易的特点,通常在债券交易中运用。
5.信用交易
信用交易是指投资者通过交付保证金取得经纪商信用而进行的交易。
模块二证券交易程序
证券的交易程序是指在证券交易市场买进或者卖出证券的具体步骤。
我国证券交易所的交易程序一般包含开户、委托、竞价成交、结算等步骤。
一、开户
开立证券交易账户是指证券投资者在进行证券买卖前到证券公司开设证券账户和资金账户的行为,这是投资者进行证券交易的前提。
投资者要想在证券交易所进行投资,首先必须选定一家可靠的证券公司,并在该证券公司办理开户手续,开设证券交易账户。
根据规定,证券交易账户分为证券账户和资金账户。
1.开设证券账户
所谓的证券账户,是指存储、管理投资者所持证券的特别账户。
2.开设资金账户
投资者拥有证券账户后,必须先选择一家证券营业部和托管银行开立资金账户,然后才能进行证券交易。
二、委托
委托又称下单,是指投资者决定买卖证券时,通过委托单、电话等形式向证券公司发出买卖指令的过程。
(一)委托内容
投资者在交易委托指令中应当详细说明以下内容。
(1)证券账号。
(2)日期。
日期是指投资者委托买卖的日期,填写年、月、日。
(3)证券简称或代码。
(4)买卖方向。
(5)买入(卖出)的数量。
(6)出价方式及委托价格。
(7)时间。
时间是指投资者填写委托单的具体时点,也可由证券经纪商填写,它是检查证券经纪商是否执行时间优先原则的依据。
(8)委托有效期。
委托有效期是指客户委托买卖证券的有效期限,一般分为当日有效、3日有效、5日有效等。
(9)签名。
签名是指投资者在委托单相应栏内签上自己的姓名,以示对所作的委托负责。
(10)其他内容。
其他内容涉及委托人的身份证号码、资金账号等。
(二)委托方式
目前,我国证券交易的委托方式主要有柜台委托、电话委托、自助终端委托和网上委托。
1.柜台委托
柜台委托是指投资者到证券部营业柜台填写书面买卖委托单,委托证券公司代理买卖证券的方式。
2.电话委托
电话委托是指投资者无须到证券部营业柜台填写买卖委托单,只需通过拨打证券公司开设的专项委托电话线路即可进行买卖申报的一种委托方式,即投资者通过电话向证券公司计算机系统输入委托指令的方式,完成证券买卖委托和有关信息的查询。
3.自助终端委托
自助终端委托是指投资者通过证券公司在其营业厅或专户室内设置的与自动委托交易系统连接的计算机终端,按照系统发出的指示输入买入或卖出证券的委托指令,以完成证券买卖委托和有关信息查询的一种先进的委托方式。
4.网上委托
所谓网上委托,是指证券公司利用数据专线将证券交易所的股市行情和信息资料通过网络实时发送,投资者利用自己的网络终端查看股市实时行情、分析个股,查阅上市公司资料和其他信息,委托下单买卖股票。
三、竞价成交
(一)竞价方式
目前,我国证券交易所一般采用两种竞价方式,即在每日开盘时采用集合竞价方式,在日常交易中采用连续竞价方式。
1.集合竞价
所谓集合竞价,是指在每个交易日上午9:
25,交易所计算机主机对9:
15~9:
25接受的全部有效委托进行一次集中撮合处理的过程,并在这个过程中产生对证券交易影响比较大的开盘价。
2.连续竞价
所谓连续竞价,是指对申报的每一笔买卖委托,由计算机交易系统按照以下两种情况产生成交价:
最高买进申报与最低卖出申报相同,则该价格即成交价格;买入申报高于卖出申报时或卖出申报低于买入申报时,申报在先的价格即为成交价格。
(二)竞价原则
竞价成交是证券交易中最基本、最主要的程序,也是证券交易程序中的关键阶段。
竞价成交须遵循以下原则。
1.价格优先原则
价格优先是指较高价格买进申报优先于较低价格买进申报,较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。
2.时间优先原则
在竞价过程中,如果买卖方向、价格相同,先申报者优先于后申报者,先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。
(三)竞价结果
竞价结果有全部成交、部分成交和不成交三种可能情况。
四、结算
证券结算是指证券交易成交后,买卖双方将其应收应付的证券和价款经过核定计算后,结清价款、交割证券及登记过户的过程。
1.清算
清算包括证券清算和资金清算两个方面,是指对每一营业日中每个证券经营机构成交的证券数量与价款分别予以轧抵,对证券和资金的应收或应付净额进行计算的处理过程。
在我国,上海证券交易所和深圳证券交易所拥有各自的清算模式。
2.交割
所谓交割,是指证券买卖双方交付实际成交的证券和资金的过程,这是投资者与接受委托的证券公司就已成交的买卖办理股款以及证券数量清算的手续。
3.登记过户
对于不记名证券而言,完成了清算、交割,证券交易过程即告结束;但对于记名证券来说,还有一个登记过户的环节,完成了登记过户,证券交易过程才告结束。
登记过户是指投资者从证券市场上买入证券后,到该证券发行公司办理变更持有人姓名的活动,是证券所有权的转移过程。
五、相关文件示例
(1)自然人证券账户注册申请表。
(2)个人资金账户开户申请表。
(3)机构证券账户注册申请表。
(4)机构资金账户开户申请表。
(5)风险提示书。
模块三国内外股价指数
一、股价指数的概念及作用
(一)股价指数的概念
股价指数是度量股票市场行情的一种指标,一般由证券交易所或其他金融服务机构编制。
不同股票市场有不同的股价指数,同一股票市场也可以有多个股价指数。
(二)股价指数的作用
股价指数是投资者掌握股市现状和分析、判断股市变动趋势的重要尺度和信号,其主要作用如下。
(1)股价指数是反映股市行情的“指示器”。
(2)股价指数为投资者提供了必不可少的信息。
(3)股价指数是整个经济的“晴雨表”。
二、股价指数的编制
为了能够让投资者实时了解股市动向,追踪股市走势,几乎所有的股市都在股价变化的同时公布股价指数。
1.股价指数的编制要求
股价指数一般具有客观性、准确性、代表性和敏感性的特征,因此,其在编制过程中应符合以下要求。
(1)正确选择样本股票。
(2)采用科学的计算方法。
(3)确定好计算股价指数的基期。
2.股价指数的编制方法
股价指数是报告期股价与某一基期相比较的相对变化数,编制时首先假定某一时点为基期,基期值为100,然后用报告期股价与基期股价相比,其计算方法主要有以下几种。
(1)简单算术平均法。
简单算术平均法又可分为相对法和综合法两种。
(2)加权综合法。
加权综合法是指以样本股票发行量或成交量为权数加以计算的方法,它又分为基期加权综合法和报告期加权综合法。
三、我国的股价指数体系
(一)综合指数
综合指数是指以全部上市股票为样本股票计算出的股价指数。
我国的综合指数主要有上证综合指数、深证综合指数、上证基金指数和深市基金指数等。
1.上证综合指数
上证综合指数是上海证券交易所股票价格综合指数的简称,是由上海证券交易所编制的股价指数,其样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票。
2.深证综合指数
深证综合指数的全称为深圳证券交易所股票价格综合指数,是由深圳证券交易所于1994年4月4日开始编制和发布的。
3.上证基金指数
上证基金指数选取所有在上海证券交易所上市的证券投资基金作为样本股,反映了上海证券交易所上市基金的价格整体变动状况。
4.深市基金指数
深市基金指数选取所有在深圳证券交易所上市的证券投资基金作为样本股,反映了深圳证券交易所上市基金的价格整体变动状况。
(二)成分指数
成分指数是指以具有代表性的股票(部分)为样本股计算出来的股价指数。
我国的成分指数包括上证180指数、上证50指数、上证红利指数、深证成指、深证100指数、沪深300指数、中小企业板指数和创业板指数等。
四、世界著名的股价指数
1.道·琼斯指数
道·琼斯指数的全称为股票价格平均数,它是世界上历史最为悠久、最负盛誉和最有影响力的股价指数,最初是根据11种具有代表性的铁路公司的股票、采用算术平均法进行计算编制而成的股票价格平均指数。
2.标准·普尔指数
标准·普尔指数英文简写为S&P500Index,它是记录美国500家上市公司的一种股价指数。
3.金融时报指数
金融时报指数是英国最具权威性的股价指数,由英国《金融时报》于1935年7月1日起编制和发布,用以反映伦敦证券交易所行情变动情况。
4.日经股价指数
日经股价指数曾称为日经道·琼斯股价指数,是由日本经济新闻社编制并公布的反映日本股票市场价格变动的股票价格平均指数。
5.恒生指数
恒生指数是我国香港股票市场上历史最长、影响最大的股票价格指数,由香港恒生银行于1969年11月24日起编制与公布。
五、主要概念
1.大宗交易
2.证券交收
3.回转交易
六、教学案例
风险警示板
为防范上市公司股票交易风险,保障上市公司退市制度的切实执行,上交所于2012年7月27日发布了《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则(征求意见稿)》。
该所拟设立风险警示板,风险警示股票和退市整理股票将在该板进行交易。
《征求意见稿》指出,在风险警示板中进行交易的股票有两类,分别是按照《上市规则》被实施风险警示的股票,及被上交所作出终止上市决定,但处于退市整理期尚未摘牌的股票,即“退市整理股票”。
风险警示股票包括被实施退市风险警示、因暂停上市后恢复上市被实施其他风险警示、因退市后重新上市被实施其他风险警示,以及因其他情形被实施其他风险警示的股票。
出现第一项情形的,股票简称前冠以“*ST”标识,出现其他情形的,股票简称前冠以“ST”标识。
上交所计划今后还可以对出现重大交易异常或者资产重组存在重大不确定性等情形的上市公司股票实施风险警示措施,具体实施办法将另行规定。
退市整理股票的简称前将冠以“退市”标识,自退市整理期开始之日起,在风险警示板交易30个交易日,该期限届满后的次日予以摘牌。
退市整理股票在风险警示板交易期间全天停牌的,停牌期间不计入前款规定的退市整理期。
根据《征求意见稿》,投资者买卖风险警示股票和退市整理股票,应当采用限价委托方式。
风险警示股票价格的涨幅限制为1%(A股前收盘价格低于0.5元人民币的,其涨幅限制为0.01元人民币;B股前收盘价格低于0.05美元的,其涨幅限制为0.001美元),跌幅限制为5%。
退市整理股票价格的涨跌幅限制均为10%。
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