财务管理公式汇总.docx
- 文档编号:26107716
- 上传时间:2023-06-17
- 格式:DOCX
- 页数:28
- 大小:55.31KB
财务管理公式汇总.docx
《财务管理公式汇总.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《财务管理公式汇总.docx(28页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
财务管理公式汇总
A时间价值的计算
顶目
h式
朗帯号
盂数名称
茸也运用
单利需值
F=P(1■卄F)
(l+l-n)
单利磚竟系数
求髄,利率
P-F/(
Hl+i*n)
UKHUS
F-PC14d>*
(1刪匕fHP八rO
求聘亂利冬
swno
P=FCW
(14i)*=(PjF,屮)
靈出收恒累數
音il年金擀值(U>
(l+j)1-!
?
-A-_;——
2
(1+;/"1
——-—巳阳屈r
晋膜年金n
求年细期敎.W
舸聂盘(IA)
A*F—i,J―
(1忙1
Vl««■«運点)
I
j
■H零金BUB*
聚年细PWR#1辜
SS^EWW(■点)
—■(叫)
财醐翩
即付年金绛宙f■爲〉
F-A >A (F/Apml41)T 即忖年金蜉値第 9 求年金飙朗敎、利軍 即忖年金现憤 CXA> P=MP/A询峑1也域呢[(PJ扎黑一屮】] (F/ArML-l)+1 刖忖年金BI值系 求年金輙 «w 蛊迂年金籍值 对晋il年金謝黔但要注意“鵬r 漫迂年金现佰5点〉 (1)f^Ax(XfP^uft) U)f^AX(P^vHn)-AX(円A讷 (3)P-Ax(FJA,xn>xfP^irti) 赵蛛金1磁 NAfi年金| B各系数之间的关系: (重点) £称 亲数之间的关系 单利終值东数与单利现值辰歡 互屯倒数 复利终佰系数与复利现值累數 音通年金拷値乐毅与偿债基金豆散 晋通年金现值不数与费本回收系敬 即付年金终值系数与普}1年金线值系数 期数加1■系数减1 即时年金现值垂数与普)1年金现值丟諏 期数减1■系数加1 宣利终值岳数与普通年全勢值果数 |普迪年轴a杀釦复釉冬值系数t 1 复利现值累数与普邇年金现值系數 晋复輙值系数 i C风险衡量(非重点,可以不看) 摺标 计幫公式 站论 期望值 期里值4工左/ 反映收益平均化■不龍臣接用来衡星飕・ 方差 方差八=£(X-£)1XFi 期望值相同1方差越大>凤险越大 标准离差 标准离差(T-J工(尤一总)'X迟 期望值栢同,标進盅差越俎风险碰丈 标淮离差率 标畦离差率=^-E 标堆离差率越犬•斑险越犬 D风险收益率(重点) 风险收益率是指投资者因冒风险进行投资而要求的、超过资金时间价值的那部分额 外的收益率。 风险收益率、风险价值系数和标准离差率之间的关系可用公式表示如下: RR=b•V 式中: RR为风险收益率;b为风险价值系数;V为标准离差率在不考虑通货膨胀因素的情况下,投资的总收益率(R)为: R=RF+RR=RF+b-V 上式中,R为投资收益率;RF为无风险收益率。 其中无风险收益率RF可用加上通货膨胀溢价的时间价值来确定,在财务管理实务中,一般把短期政府债券(如短期国库券)的收益率作为无风险收益率。 股票发行价格的确定方法(重点是市盈率定价法) 银行借款利息的支付方式(重点补偿性余额) 稱可用贷款额 名冥利塞和案厢利重茁关采 蔽利烟库 弋十贷款额址名义耳库名灯膵 歸轍(1-名义利率门-名义瞬 债券的发行价格(重点) 倩券的粪型 发行价格 说明 分期付思1厚 债券发行价恪= 市境并小率,票面利率, 年付息— 票面全额十票面金额X票面利率 市场利率yCl1市场利率y 折价差•厅(■发讦价X 次),到期还 值匸 市埼折牽c票面利率, 虑发行费用) 票面金颔x(P/F*市场利率,债寿期限)+票 溢价发行{发行价〉面 面金劭[X票面利率KCP/Aj市场利率,债寿期 值). 限) 市场利率=票面利 率, 平价发行(发行枷= 面値h 不计复利.到 僵券发行价格= 除韭僵券期隈淘1年. 期一汝还本 票面金额Y1十第面利率汽期限] 否则,即像市煖剧率 付息债券 a+市场利率y —票面来坪.发行侨 E=面金乂C1^3V|fej期限)乂 榕也不等于面值- 可转换债券的要素(不用看) 可棘换債寿的裳素 说明 —股是岌行公司本身的股票,也可以是其他公司的股票. 票面利率 利率一股屁于普通债券*因沏其持肓人有一种特殊的诜撵枫・ 转换价搐 转换为普通般前母股价榕,一股嵩于发行当时相关股票价裕的10%〜恥%,在转换期內,随着股票分割或般利分配要调整其转换价格.其公式为’ 转换价格=债券面值壬转换比率 转换比率 毎份可转换债券可转换成的晋通股股数,其公式为*转换比率=股票数三可转换僵券数=债券面值m转换价恪 转换期限 可转换债券转换丸股票的起始日,一股有两种规定’一种是发行公司常肚一个特定的转换期跟;另~种是不限制转换的具体期限. 融资租赁租金的计算方法(了解) (1)后付租金的计算。 根据年资本回收额的计算公式,可确定出后付租金方式下每 年年末支付租金数额的计算公式: A=P/(P/A,i,n) ⑵先付租金的计算。 根据即付年金的现值公式,可得出先付等额租金的计算公 式: A=P/[(P/A,i,n-1)+1]现金折扣成本的计算(重点)如果购货方放弃现金折扣,就可能承担较大的机会成本,其计算公式为: xlOO% 折扣百分比v360 1-折扣百分比”信用期-折扣期 公式表明,放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小、折扣期的长短同方向变化,与信用期的长短反方向变化。 利用现金折扣的决策 1.放弃现金折扣的成本>短期借款利率t在折扣期内付款,享受现金折扣; 2.放弃现金折扣的成本<短期借款利率t在信用期内付款,放弃现金折扣; 3.如果两家以上卖方提供不同信用条件,当决定“享受”现金折扣(即在折扣期内 付款)时,应选择“放弃现金折扣成本”最高的一个;当决定“放弃”现金折扣 时,应选择“放弃现金折扣成本”最低的一个。 即: 放弃低的,享受高的。 个别资金成本(重点掌握) 帙 计算公式 特点 疗年利息a所得税率) “债券筹资额Mi-债券筹资费率)若债寿抓镒价炭丘应倔际拓价作鴻贸鬣 利息税前支忖,可耘獅舷: 债券養毎餐用綾高,不可念略.银行倩款需熒费用很少’可^£不计. te行诸 ”年利息却-所得稅率) ‘银行惜款筹资总额«1-筹贵费坤率)去筹资费率.町=年利率%貯得税率) 优先股 优先股每年股利 “发行优先股豈额江1」优先股筹资费率) 脇触支付,下能报私但姜耆虎壽盗整印・ 普通股尿堆 (1)股利折现模型法 每年国定股利 ’晋通屐金额怕-普通股等资费率) ②固罡證利噌长率 v-■'第1年狈期忌利亠阿十戦査 '普通股金额(1-普鴻筹整费率)删固®4至 <2>豊本费产定价模型法(新増棉,重点堂握) 兀=蛊严0%-巧) 式中,町一无嘔利^g—市场组合要隶的收益冠戸—杲公司股票收益率相对于市场投资组合期璽收益率的变动幅度. ⑶无飕尹摔加风险益价法(新増桶,重点拿握) 耳=无図险利率溢价 留存收 価年證利酝 卵收卄營專 ②S定股制增长率 昔通股金额 与晋通股成甬类世.且没肯壽资费甲 筹资总额分界点二某种筹资方式的成本分界点/目标资金结构中该种筹资方式所占比重(不考)成本习性及分类(不考) 成本习性是指成本总额与业务量之间在数量上的依存关系。 成本按习性可划分为固定成本、变动成本和混合成本三类 习性分英 特点 分粪 固2减本 甌本总甑如〉与业务畳(3)无关'菲y=a 豹朿性固宦成卒(经营3力瞬) 團童注簸成車t輕营方特辟) 贰本总颔(y)与业务童("局比例变动,即y=bs 直短人工 直播材料 逞合咸本 戌本总瞬业务量变动而变勒但不成正比例 关系 半期]成本依初冶童的墓8U上随业 等餌长而成正比惋増长) 半酝成本(阶梯式増扶) (二)边际贡献、息税前利润和每股利润及其计算(了解) JI标茗称 计奠公式 销售收人与更动成本66差额 H=pu一hu二他 A乐醮■、分别表示单价“单位变动成2氐产繼和单僅边阪贡蔽. 息税前利润羽珂 利息和所得税前曲稠之和 EEIT=曲—应一at=H—a上式站和a中不包括利息费用. 身股利羯EFS 晋通股股东曲每股收益 存瓯r_D(n Ir丁、D、H分别表不利息.1所得税率、优先 股股息、普通股股暫 三、杠杆原理(了解) 计澤去式(重煤羣握)| 结徒(重点拿劇 经営杠杆系薮DOL 定义公式, “息•税前利润姗率产销量吏动率 上式中产葫壘麥动率,可以是销壘变动率.也可以是销售麵的变动率° 简化公式: 荒土帘叽—基期娴贡献- 报口期基期息税前利涧 门】如具固宦戍本不为①则DOL>h (2)DCL表示业务量増扶(或减少h对起息税前利制増桧(或减少)的幅度; (3)其他因盍不变’固定成本越大,DOLi£±,经营侃险越大享反之趣卜 基朗敢・基期口 财务社杆系StDFL 朴2_一昔通股每股和润变励率疋乂H息税咖鲫谭 jjsrr 简化公式: 报告期DFL= EBIT-1-L-— 1-T (修改丙容,重点拿握) 上式中EBTI、L、看T分场表示基期息税前利润、利息、融熒租鱼融、优先股股息、所舷率. 当无优先般和融愛租賃时,简化公式为, 端生相心一基期息税前用闹 基期息税前才屮国-基期利息 (1>只募LL.d不同时等于0>则 ⑵DFL夷示EBIT的增长(或滦少),引起息税前利司増底少)的幅度; (3)在瓷本总額、KBIT相同的情此下’负债比^趣: 匕DFL越大・肘务风险趣大,MSSffifflEFS可能也粧大. 复合杠杆毎数KL 定义公式】 DC3LX叱昔通譽娄豐罗率产常量变功率 通化公比 报告期血=——— RBrr-i-L-— 1-Z 当无忧械和謎査粗羞粗金时简化公式为; 呼坤H_基期斷贡献 基期息税前基期利息 11)如果岂、GJd不同时等于0«则DCL>1; (2)DCL表示业勞量的唱畏值减少h引起EPS誹(或减少)的哒 t3)耳也因養不交,DCL越尢复合嘔超打辰之选卜. 这种方法只考虑了资金结构对每股利润的影响,并假定每股利润最大,股票价格也 就最高。 最佳资金结构亦即每股利润最大的资金结构。 股票市场价值二(息税前利润-利息)X(1-所得税税率”普通股成本 投资收益又称投资报酬,是指投资者从投资中获取的补偿,包括: 期望投资收益、实际投资收益、无风险收益和必要投资收益等类型。 其中,无风险收益等于资金的时间价值 与通货膨胀补贴(又称通货膨胀贴水)之和;必要投资收益等于无风险收益与风险收益之和,计算公式如下: 必要收益(率)=无风险收益(率)+风险收益(率) =资金时间价值+通货膨胀补贴(率)+风险收益(率) 三、投资组合风险收益率的计算(不考) 投资者同时以两个或两个以上资产作为投资对象而发生的投资,就是投资组合。 如果同时以两种或两种以上的有价证券作为投资对象,称为证券组合。 ( (二)投资组合的B系数 对于投资组合来说,其系统风险程度也可以用B系数来衡量。 投资组合的B系数是所有单项资产B系数的加权平均数,权数为各种资产在投资组合中所占的比重。 计算公式为: £畴屁 BP=— 投资组合的B系数受到单项资产的B系数和各种资产在投资组合中所占比重两个因素的影响 二、资本资产定价模型 (一)资本资产定价模型的内容 1.资本资产定价模型的基本表达式 在特定条件下,资本资产定价模型的基本表达式如下: E(Ri)=7;■'-7J. 单项资产或特定投资组合的必要收益率受到无风险收益率、市场组合的平均收益率和B系数三个因素的影响。 2.投资组合风险收益率的计算 投资组合风险收益率的计算公式为: 投资组合风险收益率也受到市场组合的平均收益率、无风险收益率和投资组合的B系数三个因素的影响。 在其他因素不变的情况下,风险收益率与投资组合的B系数成正比,B系数越大,风险收益率就越大;反之就越小。 二)现金流出量的估算 固定资产原值为固定资产投资与建设期资本化利息之和。 流动资金投资的估算可按下式进行: 经营期某年流动资金需用额二该年流动资产需用额-该年流动负债需用额 本年流动资金增加额二本年流动资金需用额-截止上年末的流动资金占用额 经营成本的估算应按照下式进行: 某年经营成本二该年总成本费用-该年折旧额-该年摊销额-该年利息支出净现金流量的简化计算方法(重点掌握) 剧£公式 说明 虽纯固定蹩产投资顼目 建设誓BCF■、二一固蝕产投協颤 址营眾HCFC净和+折1时利g#淨践值 净利、折1乩利息都是捲项目引起的新増的当分- 完整工业找亶项目 建役斟NC£=_眾始投资霰 经营屛阴’=浄利+折旧+雑誚+利息+回收额 (1)庶抬投资包括建设投鳖和荷动资金投盗,建设投费包括固定協产玻餐、无形瓷声投资和开痕投瓷” (2)建设期只有现金融,没養现金ffiA,所以建设期投瞬 更新改造投蚩项目 (1)有菸设期时’ 建设卿! KPt=-(新酝铤产投翌一出固 建设购未4NCF’ 三固定资产提前騙发生的越失漏, =■: 腼他—觌临咖强^SAmcf=A»jPJ+A折1日+A浄聂值 <2)建设期为锄; 建设斟人Mn\=—(新固定盗立授宣一旧测攵AJ 罕替申事一年△严 =A^J+A折旧+固定理产提謝加发生的幣损失;《税 经营黑其他年度虫 =右帝利十△折旧+△筋倩 (1)更新改造项目看成是售旧购新的特定项吕帝现金;腿只瞎虑丙若的差 (2)固定愛产提前报廈稱揭牛(禱收益)赢税(纳蜕人在役有遷设鞭时,发生在第一年年未;有雀设期时,发生在建没期期末U (5)如肓利息.经营淨现金流董中应 第三节项目投资决策评价指标及其计算(重点)一、投资决策评价指标及其类型 (一)评价指标的意义 投资决策评价是指用于衡量和比较投资项目可行性、据以进行方案决策的定量化标准与尺度,主要包括: 静态投资回收期、投资利润率、净现值、净现值率、获利指数、内部收益率。 动态评价指标的含义、计算方法及特点 含文及计尊 決策标准 优缺点 炒项目经营净现金毓畫紙偿蹴娼意投资所离要的 <1>仝式逐 ©应用条件: 项目投产后开头的若干年丙每年的翻唏血童凶页相等.这些年内的经营掛现金尿量之和应大于或等于原始总投资)卯包括崖设期旳回牧朗(ppf) 原始良投资 投产后前若干年每年相等的掙现金流量 ②包牯逢谏却的回收期=FF,十建役期 <3>列裘法= 包拮崖设期耐回收期(PR ■亠第M年尚未冋收的会额 第血+询争现全流量 这里M是指累计审现金流壘最后T岀现负囊的年保 復指标小干或等于基淮投迤回收HB审、项目可行. 能够直观地反映原牯总標贸的返本期跟;庾于理幫,计璋简单;可心亶接利用回收期之旳的审现金超信思. 欣点’没有着虑资金时阖价值因乘不(证極映投资方式的不辰对话目的墨口向: 不考慮叵收期苕后继绽发生的序现金眾霾鬧变化洁况. 达产期正常年度利润或年均利润占述总額的百分比 投遜釉国率CROI) _年利漏或年均敢 投资总蓉咗 投瓷忌甑=京殆投亶+負至化利息 ROI圣无风险投遥利胴率"方案可行; 投瓷禾弁阖率.芳案不可行. 优点匕计算过程面单・能瞻反映建设期资本化利息的有无对匪目的聶繭U皱占=泠有肴恙直金时闻价值因素,不能正确反映產请期畏矩弓投熒污式平同和回收匪的有无等条件对项目的診响”分子r分母时司特征不后,可比性较羞,无陆直持利用浄现金猱量倍息・ 三、动态评价指标的含义、计算方法及特点 块躁标淮 各年輙金流臺的代數和. ¥ HP¥=工械弼(P/F>D 或淨现恒=授产咅各年净现金蛊量现值之和一庚始投强现値之和 KFT^Or方嘉可行;否则方需不可行. cn若虎了时间价值: C2)能够利用顼目计算期內全部K)淨现金陋信悬 无袪直揍反咬找莊项貝的实际收益就平; 减值与序始投邈»值的比澤.嘶二项目删值 原始投资的现值合计 KFiK^Ot方案可行半否®II,方黑不可行. 门)可以动态的反映罢金投A5S产出之间的癸系; C2)计算比筱简单. 无法直捲反跌项目的烦枚益率. 趺利S数 投资后各年帝现金帝童0! 值乌匱始授昼现値的比率. rT投资启各年淨现金涼量现值原始投资额的现值合计 PI=1+MPVR PI^L方案可仏否则,為黨不可行. 可以动茲融反映谨金投扎与总产出之间的关系. £1)无法直接反映投资项目朗冥 (2)计算相曲复応计茸口锂也不-S? ・ 内部收益率 项吕投蜒菇可星达到的收益氧它是带现值=0时的折现率. ■: 愕殆万法NCF1_*相等田 查表+内痣法求黑 (2)一殽方逵: 逐衣测试 (s)ffiAiSSSfc 业基准折现率“75異可魚 5PJ-方雲不可行. 可以从动态第產直捋反映投赛项目的实际帕水平; (2)不受行业基誉收益率悬低的覽闍,上匕 ⑴计算过程夏 (2>垢入函数法结臬不一定王确,而卫还无洼调整, (2)当晁营期大重追加投掘时,可#曲现多吓m? 式偏窪或偏任,缺 动态指标之间的关系: 净现值、净现值率、获利指数和内部收益率指标之间存在同方向变动关系。 即: 当净现值〉0时,净现值率〉0,获利指数〉1,内部收益率〉基准收益率; 当净现值=0时,净现值率=0,获利指数=1,内部收益率二基准收益率; 当净现值v0时,净现值率v0,获利指数v1,内部收益率v基准收益率。 第四节项目投资决策评价指标的运用 一、独立方案财务可行性评价及投资决策(可以不看) 独立方案财务可行性评价及投资决策 (1)各评价指标同时可行,即NP店0,NPV淒0,PI>1,IRR>ic,PFKn/2, PP (2)各评价指标同时不可行,则放弃该方案; (3)当次要指标(静态投资回收期)或辅助指标(投资利润率)与主要指标(净现值、内部收益率等)发生矛盾时,应当以主要指标的结论为准; (4)利用动态指标(净现值、净现值率、获利指数和内部收益率)对同一个项目进行评价和决策,会得出相同的结论。 对独立方案进行财务可行性评价时应注意: (1)主要评价指标在评价财务可行性的过程中起主导作用; (2)利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策,可能得出完全相同的结论。 (表要看)证券投资风险 亂险类型 具悴含义 姗 系藐性 利息率極 由于利息率的殳或而引1起金it宦产tws波动,投资人损失的何险 币犀下陽证寿价裕上升;利率上升,证券阶恪下障,期限SK,利率凤瞪越大・ 再投费殛 由于市场利牽下降而造成的无法通过再投瓷而实现预鹽收益的殛 购买短期债券1S券到期时,由于市场利率下陥找不? 陵氷胶高的投遥机葛而产主再投聲凤险.给投赛入帝来损失. 购买力腿 由于通億脖胀而使证券昌期或出售时所获得的货币蚩金的购买力障底的风险 变动收益UE券比固定收益证券购买力风险小;普通股票比公司僵券和其他固定收入证券购买力殛小. 菲系统性図险 违的凤险 证券发行人无法按期支忖利息或彳兽还奉金的风险 政府发行证芳违釣风险"卜金離机构发行证懿之,工商企业发存的证莠凤险大. 投资人想岀害椅总的证券获取现金时,证莠不能立0P出售的风险 匡庫券的盍动性侃陰叽小公司的債莠新动性図隐镀光. 破产図陰 在证看发行音破产渚算时,投瓷者壬法收回应i得权益的冈险 产操护会导玫投烫者无邊取■得应會的卿站區至本金- (二)证券投资收益(不看) 证券投资收益包括证券出售现价与原价的价差以及定期的股利或利息收益。 含义 计算公式 息剽攵益率(息票和息率) 证莠友行人承诺在—左时期内支忖的老义利息率 自申心龙—支付的年利息〔股利)总额 证券的面值 卒期收益 率(当前收尙率) 支忖的证券利息颤对本期证券市场价格的比値 祜严率_支付的年利息C股利)总额林叱华证券的市场价格 囂率 持育至到期日且到期时间在—年以内 09证看收益率 商如曲亠玄证券利息收入+证券卖出价1证券头入价到蒯畑卒证券裏入价X到期年限 i率 持有至封期日且到期时间在—年以上的证券收益率 F=骂+咒++耳 a心o了……ot 上式中,i为®1期收益率1Ft沽证券第七年的现金收入血丸期限;P为证券的当期帀场桥格 sg率 持有期收益率和到期收益率相似9貝是 持有人衽到期前出售其证券 持有期收益率= 持看期间利息〔股息)牧入+证券卖出价-证券买入价 证券冥入价咒持有年f艮 需恤率 f=广毘、十广珀+……+厂氏式中所wffln号局至q Ci+i)Ci+D3 期收益率一致,只有励一项在这里是证莠出售时所发生的现金適鑿,而不是到揺对的现金流量 债券收益率的计算(不考) 率益收 丈公 豎(«票率息益或收率面益票收 O -B商面騎债 期益JJLl.iHM益启攵率 腳益)直收率 % O 11 X唸价利入年买券券债债 - 率益 收 亶 捋有期收益率 券票息 O 11 T-夸还债沈息-付 0% O 0% O 1 到期收益率 短期债券 S -? ! 血濮嚴 持限券年债有 ■F■ 券旳债球 - <'限丄券年债效 X 票率券利债E + JTi 券值■债面. rJF_■ S% E0 口10C 鬻 Q 1 长期债券 n 1耳m3-I-'1«竹IJUr_^**A戸Z別亠买恫t询M-章为ypt 分期付息 *■ .^1 /rx 4 f 4■+ 2 + L 11 - pv 三、债券的估价(重点)计算题 估价模型 —般情况下(复利方式按年付恳) AiMM p=\十 纟(*y(iw 式孔p为债券价客丄为债券票圓利息率小为债券面值;K为市场禾犀或投遂人要求的必要收益率;口为忖息期数. —谀还本付息且不计复利 M十M■i‘握 P=二MOAiXiJXIP/F,氐n) 公武中符号含义同前式. P--M
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 财务管理 公式 汇总