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东财网院新版财务管理第三套作业随堂随练答案(10-13)水中鱼,2010-06-0811:
08:
35
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单元十固定资产投资管理
1、ABC公司正在考虑处置一台旧设备。
该设备于5年前以510000元购入,税法规定的折旧年限为10年,按直线法计提折旧,预计净残值为10000元,已提折旧250000元,目前可按300000元价格卖出,假设所得税税率为40%,则处置该设备对本期现金流量的影响是()。
A、增加300000元
B、增加284000元
C、减少120000元
D、减少250000元
2、某项目的经营期为6年,预计投产第一年初流动资产需用额为50万元,预计第一年流动负债为20万元,投产后第二年初流动资产需用额为80万元,预计第二年流动负债为35,则第二年需要垫支的营运资本为()。
A、15万元
B、45万元
C、25万元
D、30万元
3、投资项目现金流量,一般表现为()。
A、初始现金流量
B、经营现金流量
C、终结现金流量
D、期末现金流量
E、期初现金流量
4、初始现金流量是投资开始时发生的现金流量,可能涉及的项目有()。
A、原有固定资产的变价收入
B、固定资产投资支出
C、垫支的营运资本
D、职工培训费
E、投资项目的筹建费
5、终结现金流量是指项目经济寿命终了时发生的现金流量,包括()。
A、经营现金流量
B、固定资产残值变价收入
C、原有固定资产的变价收入
D、垫支营运资本的收回
E、垫支流动资金的收回
6、估算现金流量时,需要考虑()。
A、投资项目的附加效应
B、通货膨胀因素的作用
C、融资费用
D、投资项目引起的制造费用增加
E、沉没成本
7、下列各项中,属于现金流出项目的有()。
A、建设投资
B、付现成本
C、无形资产摊销额
D、固定资产折旧额
E、所得税支出
8、计算投资项目现金流量要遵循增量现金流量原则,此时一般需要考虑方案的()。
A、附加效应
B、沉没成本
C、机会成本
D、经营付现成本
E、历史成本
9、下列项目中,属于现金流入项目的有()。
A、收现销售收入
B、成本费用节约额
C、回收垫支的营运资本
D、固定资产残值变价收入
E、固定资产折旧额形成的税赋节余
10、某公司拟于2007年初新建一生产车间用于某种新产品的开发,则与该投资项目有关的现金流量是()。
A、需购置新的价值为180万元的生产流水线,同时垫支30万元的营运资本
B、2004年公司曾支付6万元的咨询费聘请相关专家对该项目进行可行性论证
C、利用公司现有的厂房,如将该厂房出租可取得租金收入80万元
D、投产后每年创造销售收入65万元,发生付现成本40万元
E、新产品的销售会影响原有产品的年销售收入,使其从原来的50万元降低到40万元
11、现金流出是指由投资项目所引起的企业现金支出的增加额,包括()。
A、经营付现成本
B、所得税支出
C、垫支营运资本
D、固定资产的折旧额
E、归还借款的本金
12、某企业购入一台机器设备,价款为50万元,年折旧率为10%。
预计投产后每年可获净利5万元,则投资回收期为()。
A、3年
B、5年
C、4年
D、6年
13、如果某一投资方案的净现值为正数,则必然存在的结论是()。
A、投资回收期小于基准投资回收期
B、获利指数大于1
C、内含报酬率大于100%
D、会计收益率大于企业的期望收益率
14、对某一投资项目分别计算会计收益率与净现值,发现会计收益率小于行业的平均投资利润率,但净现值大于零,则可以断定()。
A、该方案不具备财务可行性,应拒绝
B、该方案基本上具备财务可行性
C、仍需进一步计算获利指数再作判断
D、仍没法判断
15、如果计算过程中,不考虑折现问题,这个指标是()。
A、净现值
B、投资回收期
C、获利指数
D、内部收益率
16、在单一方案评价时,通常认为该项目不可行的情况是()。
A、净现值>0
B、净现值<0
C、获利指数>1
D、内部收益率>基准折现率
17、在一般的投资项目中,当一项投资方案的净现值等于零时,则下列说法不正确的是()。
A、该方案的获利指数等于1
B、该方案不具备财务可行性
C、该方案未来现金流量总现值等于初始投资的现值
D、该方案的内部收益率等于设定的折现率或行业基准收益率
18、当贴现率为12%时,某项目的净现值为300元,则该项目的内部收益率()。
A、高于12%
B、低于12%
C、等于12%
D、无法确定
19、对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是()。
A、投资项目的现金净流量
B、投资项目的初始投资
C、投资项目的有效年限
D、投资项目的必要收益率
20、在下列评价指标中,没有考虑货币时间价值的是()。
A、净现值
B、投资回收期
C、内部收益率
D、获利指数
21、进行投资项目评价时,如果其他因素不变,只有折现率提高,则下列指标计算结果数值将会变小的是()。
A、净现值
B、内含报酬率
C、投资回收期
D、会计收益率
22、关于投资回收期指标,下列描述正确的有()。
A、投资回收期越短,投资风险越小
B、该指标未考虑货币时间价值
C、投资回收期越短,投资风险越高
D、该指标是反指标
E、该指标考虑了货币时间价值
23、当某投资方案的净现值=0时,该方案的()。
A、内含报酬率=0
B、获利指数=1
C、获利指数=0
D、内含报酬率<0
E、内部收益率=给定的折现率
24、若某投资方案以内部收益率率作为评价指标,保证投资方案可行的要求是内部收益率()。
A、大于零
B、大于企业的资金成本
C、大于1
D、不为负数
E、大于企业要求的最低报酬率
25、若甲乙两个方案为独立方案,其原始投资额相同,如果决策认为甲方案优于乙方案,则必然存在的关系有()。
A、甲方案的净现值大于乙方案
B、甲方案的投资回收期小于乙方案
C、甲方案的获利指数大于乙方案
D、甲方案的内部收益率大于乙方案
E、甲方案的获利指数小于乙方案
26、一般来说,固定资产投资项目主要包括的类型有()。
A、厂房的新建、扩建、改建
B、设备的购置和更新
C、资源的开发和利用
D、现有产品的改造
E、新产品的研制与开发
27、影响投资项目净现值大小的因素有()。
A、投资项目各年的现金净流量
B、投资项目的有效年限
C、投资者要求的最低收益率
D、投资项目本身的收益率
E、现行的市场利率
28、净现值法的优点包括()。
A、考虑了货币的时间价值
B、考虑项目计算期的全部净现金流量
C、可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平
D、考虑了项目的风险
E、计算净现值所采用的折现率可以直接以实施该项目企业的资本成本来代替
29、如果一个投资方案的净现值小于零,下列说法不正确的是()。
A、该方案未来现金流入量的现值之和小于未来现金流出量的现值之和
B、该项目的获利指数一定小于1
C、该方案的投资报酬率小于零,因此该方案不可行
D、该方案的投资报酬率不一定小于零,因此该方案也可能是可行的
E、该方案的内部收益率没有达到设定的折现率标准,因此该方案不可行
30、下列投资项目决策评价指标中,其数值越大越好的指标是()。
A、净现值
B、投资回收期
C、会计收益率
D、内部收益率
E、获利指数
31、机器甲与机器乙都可以用来生产同样的产品,企业只想购买其中的一台以满足生产的需要,现对两种机器进行评价,则这两个投资方案属于()。
A、独立方案
B、互斥方案
C、不可行方案
D、高风险投资方案
32、在资金总量受到限制时,多方案投资组合最优组合的标准是()。
A、平均投资回收期最短
B、平均投资利润率最高
C、组合方案的净现值之和最大
D、组合方案的累计投资额最小
33、在投资项目评价中,可以作为辅助评价指标的是()。
A、投资回收期
B、获利指数
C、内含报酬率
D、净现值
34、在评价互斥项目时,由于项目投资规模或现金流量模式的不同会引起NPV、IRR、PI所得出的结论相矛盾,此时应选择的评价标准是()。
A、NPV
B、IRR
C、PI
D、上述三项均可以
35、现对A、B两个投资项目进行择优选择,已知这两个项目的未来使用年限不同,且只有现金流出而没有现金流入,此时宜比较()。
A、两个项目的内部收益率
B、两个项目的净现值
C、两个项目的总费用
D、两个项目的年均费用
36、如果考虑货币时间价值,固定资产的平均年成本是未来使用年限内现金流出总现值除以()。
A、年金终值系数
B、年金现值系数
C、复利现值系数
D、偿债基金系数
37、在资本限额决策下,应在资本限额允许的范围内寻找“令人满意的”或“足够好”的投资组合项目,即()。
A、IRR最大的投资组合
B、PI最大的投资组合
C、NPV最大的投资组合
D、投资回收期最短的投资组合
38、对于固定资产寿命期不等的项目,不能采用的方法有()。
A、净现值法
B、内部收益率法
C、年均费用法
D、获利指数法
E、增量收益分析法
39、计算投资方案的增量现金流量时,一般需要考虑方案的()。
A、机会成本
B、沉没成本
C、附加效应
D、付现成本
E、可能发生的未来成本
40、特殊情况下进行固定资产投资决策时可以采用的决策方法有()。
A、年均费用法
B、净现值法
C、增量收益分析法
D、总费用现值法
E、内部收益率法
41、某公司拟投资一项目200000万元,无建设期,投产后每年现金流入100000万元,每年付现成本60000万元,预计有效期10年,按直线法提折旧,期末无残值,所得税率33%,则该项目()。
A、年经营现金净流量为33400元
B、年经营现金净流量为46800元
C、投资回收期为6年
D、投资回收期为4.3年
E、会计收益率为13.4%
42、在互斥项目的比较分析中,采用净现值或内部收益率指标进行项目排序时,有时会出现排序矛盾。
产生这种现象的基本条件是()。
A、项目的投资规模不同
B、项目的投资回收期不同
C、项目本身的获利能力不同
D、项目的年均成本不同
E、项目的现金流量模式不同
43、对于互斥项目投资决策的方法有()。
A、排列顺序法
B、总费用现值法
C、年均费用法
D、增量收益分析法
E、年资本回收额法
44、采用年均费用法进行设备更新决策的适用条件是()。
A、使用新旧设备给企业带来年收入不同
B、使用新旧设备给企业带来年收入相同
C、新旧设备使用年限不同
D、新旧设备使用年限相同
E、使用新旧设备给企业带来年付现成本相同
参考答案:
1、b2、a3、abc4、abcde5、abde6、abd7、abe8、acd9、abcde10、acde11、abc12、b13、b14、b15、b16、b17、b18、a19、d20、b21、a22、abd23、be24、be25、acd26、abcde27、abc28、abd29、cd30、acde31、b32、c33、a34、a35、d36、b37、c38、abde39、acde40、acd41、ace42、ae43、abcd44、bc
参考答案:
水中鱼,2010-06-0811:
09:
21
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单元十一证券投资管理
1、证券投资属于()。
A、对外投资
B、对内投资
C、长期投资
D、短期投资
2、预期未来现金流量的水平、持续的时间和风险等条件确定的情况下,投资者认为可以接受的合理价格是证券的()。
A、票面价值
B、市场价值
C、内在价值
D、预期价值
3、2006年6月21日,海尔电器的收盘价为28.750元,即为当日的()。
A、票面价值
B、市场价值
C、内在价值
D、预期价值
4、确定了证券的内在价值后,可将它与市场价格进行比较,若内在价值高于市场价格,则认为该证券被()。
A、高估
B、低估
C、无法判断
D、准确估计
5、代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额是指()。
A、债券面值
B、债券到期日
C、票面利率
D、市场利率
6、一般而言,市场利率越高,债券的价值越()。
A、高
B、低
C、不确定
D、趋于面值
7、债券的价值,即债券的内在价值是指()。
A、债券的价格
B、债券的持有价值
C、债券的票面价格
D、债券未来现金流入的现值
8、若每年付息一次,到期一次还本的债券买价大于面值,即溢价购买时,债券的到期收益率()。
A、大于票面利率
B、小于票面利率
C、等于票面利率
D、不确定
9、债券的收益水平通常用()。
A、债券的到期收益率来衡量
B、债券的面值来衡量
C、债券的票面收益率来衡量
D、债券的到期日来衡量
10、有一笔国债,5年期,平价发行、票面利率12.22%,单利计息,到期一次还本付息,其到期收益率是()。
A、9%
B、11%
C、10%
D、12%
11、财政部发行的国库券,由于有政府担保,所以没有()。
A、违约风险
B、利率风险
C、购买力风险
D、变现力风险
12、减少利率风险的方法是()。
A、分散债券的到期日
B、持有债券多样化
C、持有债券利率多样化
D、开展多样化经营
13、一般来说,预期报酬率会上升的资产,其购买力风险会()。
A、高于报酬率固定的资产
B、低于报酬率固定的资产
C、等于报酬率固定的资产
D、不确定
14、购买短期债券,而没有购买长期债券,可能存在()。
A、违约风险
B、利率风险
C、购买力风险
D、再投资风险
15、如果债券的市场利率越高,则债券的内在价值()。
A、越高
B、越低
C、趋于票面价值
D、趋于市场价值
16、下列指标中,属于股票投资的基础,能够决定投资者是否买入、卖出或继续持有股票的指标是()。
A、股票价格
B、到期收益率
C、股票价值
D、票面利率
17、股票投资过程中,投资者打算降低投资风险应采取的方法是()。
A、集中投资
B、分散投资
C、购买报酬率高的股票
D、不确定
18、证券投资中折算现值所采用的折现比率应当是()。
A、投资者所要求的报酬率
B、票面利率
C、银行利率
D、固定利率
19、市盈率可以粗略反映股价的高低,利用市盈率预测股票价值的计算公式为()。
A、该股票市盈率×行业每股收益率
B、该股票市盈率×该股票每股收益
C、行业平均市盈率×该股票每股收益率
D、行业平均市盈率×该股票的每股收益
20、股票的市盈率比较高,表明投资者对公司的未来充满信任,但通常认为,超过一定值的市盈率是不正常的,很可能是股价下跌的前兆,风险相当大,这个临界值是()。
A、15
B、20
C、25
D、30
21、某种股票当前的市场价格是40元,每股股利是2元,预期的股利增长率是5%,则其市场决定的预期收益率为()。
A、4%
B、5.5%
C、10%
D、10.25%
22、估计股票价值时的折现率,不能使用()。
A、股票市场的平均收益率
B、债券收益率加适当的风险报酬率
C、国债的利息率
D、投资人要求的必要报酬率
23、如果某股票的未来股利不变,当股票市价低于股票价值时,则预期报酬率与投资人要求的最低报酬率之间的关系是()。
A、前者高于后者
B、前者低于后者
C、前者等于后者
D、前者可能高于也可能低于后者
24、如果A、B两种证券的相关系数为1,A的标准差为18%,B的标准差为10%,在等比例投资的情况下,该证券组合的标准差等于()。
A、28%
B、14%
C、8%
D、18%
25、从投资人的角度看,下列观点中不能被认同的是()。
A、有些风险可以分散,有些风险不能分散
B、额外的风险要通过额外的收益来补偿
C、投资分散化是好的事件与不好事件的相互抵消
D、当增加组合中资产的种类时,组合的风险将降低,而收益仍是加权平均的收益
26、下列关于资本资产定价原理的说法中,错误的是()。
A、股票的预期收益率与贝塔值线性相关
B、在其他条件相同时,经营杠杆较大的公司贝塔值较大
C、在其他条件相同时,财务杠杆较大的公司贝塔值较大
D、如投资组合的贝塔值等于1,表明该组合没有市场风险
27、当两种股票组成证券组合时,如果这两种股票完全负相关,则()。
A、不能完全分散所有投资风险
B、可以完全分散所有投资风险
C、不能完全分散非系统性风险
D、可以完全分散非系统性风险
28、由于发行股票的公司因生产经营不好,现金短缺,竞争失败或破产清算等原因,使股票价格下跌,股利减少而对投资者带来的风险是()。
A、系统风险
B、财务风险
C、非系统风险
D、经营风险
29、β系数是反映个别股票相对于市场平均股票的变动程度的指标,它可以衡量()。
A、个别股票的市场风险
B、公司的特有风险
C、个别股票的特有风险
D、公司的市场风险
30、假设A证券的预期报酬率为10%,标准差为12%,B证券的预期报酬率为18%,标准差为20%,A证券和B证券之间的相关系数为0.25,若各投资50%,则投资组合的标准差为()。
A、16%
B、12.88%
C、10.26%
D、13.79%
31、证券是一种金融资产,使用比较广泛的有()。
A、股票
B、债券
C、期权
D、期货
E、存款
32、证券的价值有不同的含义和用法,涉及的相关概念有证券的()。
A、账面价值
B、市场价值
C、清算价值
D、到期价值
E、内在价值
33、证券的内在价值又称()。
A、公正价值
B、市场价值
C、清算价值
D、投资价值
E、到期价值
34、与投资短期证券相比,投资长期证券的特点是()。
A、风险小
B、风险高
C、变现能力弱
D、收益率较低
E、收益率较高
35、证券价值大小受三个因素的影响,这三个因素是()。
A、预期未来现金流量的大小与时间
B、预期未来现金流量的风险
C、投资者所要求的报酬率
D、市场行业平均报酬率
E、证券的票面价格及票面利率
36、进行债券投资决策必须考虑的要素有()。
A、债券的期望收益率
B、债券的票面利率
C、债券的市场利率
D、债券到期日
E、债券面值
37、贴现发行的债券又称为无息债券,发行这种债券的企业()。
A、不支付利息
B、到期按面值偿还
C、定期支付利息
D、面值和售价之间的差额即为投资者的收益
E、以低于债券面值的价格折价出售
38、永续债券的特征是()。
A、债券无到期日
B、不用还本
C、每年支付固定的利息
D、发行者可以回购
E、其未来利息的现金流量类似于永续年金
39、评价债券收益水平的指标是债券的()。
A、票面利率
B、票面价格
C、到期日
D、内在价值
E、到期收益率
40、下列各项中,能够影响债券内在价值的因素有()。
A、债券的价格
B、债券的计价方式(单利还是复利)
C、当前的市场利率
D、票面利率
E、债券的付息方式(分期付息还是一次到期付息)
41、债券投资风险包括()。
A、违约风险
B、利率风险
C、购买力风险
D、变现力风险
E、再投资风险
42、投资于国库券时考虑的风险是()。
A、违约风险
B、利率风险
C、购买力风险
D、变现力风险
E、再投资风险
43、实际中,投资者投资股票的目的可能是()。
A、降低风险
B、获利
C、控股
D、降低成本
E、提高本企业的收益率
44、进行股票投资决策,可以采用的决策标准有()。
A、股票价值
B、股票价格
C、股票的预期报酬率
D、股票的实际报酬率
E、股票的资本利得
45、一旦股票发行后上市买卖,股票价格与原来的面值分离,这时的价格主要取决于()。
A、票面利率
B、预期股利
C、当时的市场利率
D、股票面额
E、到期收益率
46、股票投资能够带来的现金流入量是()。
A、资本利得
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