电大财务报表分析任务江铃汽车综合能力分析报告.docx

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电大财务报表分析任务江铃汽车综合能力分析报告

一、江铃汽车偿债能力、资产营运效率、获利能力的评判：

（一）偿债能力：

对2020年至2020年的江铃汽车偿债能力相关指标分析，得出江铃汽车2020年的短时间偿债能力较好，长期偿债能力有必然的风险性，处于机械行业的中上游水平。

第一，通过与历史同期比较观看，江铃汽车2020年末短时间偿债能力中的流动比率、存货周转率、速动比率和现金比率等指标，与2020年相较不同较大，应收账款周转率相较去年提高较多，提高幅度比较大，这说明该企业应收账款相对更良好。

由于江铃汽车2020年的资产总额、欠债总额、所有者权益总额都大幅度的增加，长期偿债能力的资产欠债率、产权比率、有形净值债务率、利息偿付倍数等指标，与2020年相较差距较大。

说明了辆汽车的长期偿债能力相关于08年罢了降低了，财务风险有所增大。

第二，通过同行业比较观看，江铃汽车2020年末短时间偿债能力中的流动比率、速动比率、现金比率与行业平均水平高出些，除应收账款周转天数及存货周转天数比同行业平均水平低，说明江铃汽车用现金归还短时间债务的能力较差。

企业应该重视那个问题。

江铃汽车2020年长期偿债能力中的产权比率、资产欠债率、有形净值债务率、利息偿付倍数等指标都低于同行业平均水平，说明企业的债务资本与权益资本的配置、财务结构上风险性较小，所有者权益配置较高，偿债风险的经受能力较强。

由此可见，江铃汽车的偿债能力整体慢慢提高，这是因为：

一方面公司的应收账款周转率从2020年89,1%提高到10年的%，提高幅度大，远远超出同行业标准值，短时间偿债能力大大提高了；另一方面江铃汽车的利息偿付倍数一直为负数，那么说明企业的存款利息高于偿债利息。

而且在近三年的进程中，利息偿付倍数相较历年同期来讲有所增加，不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对归还到期债务的保证程度，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。

说明企业归还利息的能力明显增强，风险降低，但不能完全说明企业就必然有足够的利润来归还利息费用。

（二）营运能力：

通过相关分析，能够看出江铃汽车在汽车行业中资产营运能力处于中等水平。

1.江铃汽车的流动资产周转率、总资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率、速动比率、存货周转率率历史比较，发觉其中存货周转率明显下滑了，说明该企业的存货治理存在必然问题，增强对存货的治理，从不同环节、角度找出存货治理中存在的问题，尽可能的减少经营占用资金，提高企业存货治理水平。

二、通过观看企业中流动资产周转率、总资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率、速动比率、存货周转率率同行业比较分析，发觉应该增强应收账款的治理，在增加销售的同时增强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。

（三）获利能力：

江铃汽车获利能力在汽车行业中处于较好的水平。

具体评判如下：

在资产和资本盈利能力三年的比较分析来看，江铃汽车在这方面做的仍是比较好的。

但相对营业收入而言升幅不及营业收入的增加幅度，从而提高了获利能力指标。

从其中能看出，江铃汽车在三年间增强了对企业总资产、资本的合理分派和有效利用。

从而使公司的总资产收益率和总资产净利率及净资产收益率进行了提高。

江铃汽车在各年增强了对企业各方面的治理使其销售能力上升，这点也能够从净资产收益率和每股收益这两个指标的走势中看出。

在收益质量这方面，江铃汽车三年来仍是做的不错的，这点能够从盈余现金净流量逐年上升的趋势中得以证明。

通过上述分析，能够得出结论：

江铃汽车总的获利能力水平是高于同行业平均值的，从整体上说，企业的获利能力在2020年取得了提高。

建议江铃汽车在以后年度增强对公司规模的注重，提高公司的总资产、及资本，提高资产的利用效率；对增产节约工作等情形作进一步做分析考察，以便改良治理，提高效益。

二、企业综合能力评判的必要性：

所谓财务报表综合分析，确实是将各项财务指标作为一个整体，系统、全面、综合地对企业财务状况和经营情形进行剖析、说明和评判，说明企业整体财务状况和效益的好坏。

这是财务分析的最终目的。

显然，要达到如此的分析目的，只测算几个简单的、孤立的财务比率，或将一些孤立的财务分析指标堆垒在一路，彼此毫无联系地进行考察，是不可能得出合理、正确的综合性结论的，有时乃至会得犯错误的结论。

因此，只有将企业偿债能力、营运能力、盈利能力及进展趋势等各项分析指标有机地联系起来，彼此配合利用，才能对企业的财务状况做出系统的综合评判。

二、江铃汽车综合能力指标的计算：

2009年、2020年、2011年的现金流量表（见批注）

2009年、2020年、2011年的资产欠债表（见批注）

2009年、2020年、2011年的利润表（见批注）

（上述资产欠债表、利润表资料来源于腾讯财经批露的相关数据信息）

（一）、现金流量分析

（1）经营现金与流动债务比率=经营活动现金净流量/流动欠债

江铃汽车2020年至2020年的经营现金与流动债务比率如下：

单位：

人民币万元

项目

2009年

2010年

2011年

经营活动现金净流量

311,

271,

114,

流动负债

314,

476,

419,

经营现金与流动债务比

%

%

%

（2）经营现金与流动债务总额比率=经营活动现金净流量/欠债总额

江铃汽车2020年至2020年的经营现金与债务总额比率如下：

单位：

人民币万元

项目

2009年

2010年

2011年

经营活动现金净流量

311,

271,

114,

负债总额

334,

499,

439,

经营现金与债务总额比

%

%

%

（3）每元销售现金净流入=经营活动现金净流量/营业收入

江铃汽车2020年至2020年的每元销售现金净流入如下：

单位：

人民币万元

项目

2009年

2010年

2011年

经营活动现金净流量

311,

271,

114,

营业收入

1,043,

1,576,

1,745,

每元销售现金净流入

（4）每股经营现金流量=（经营活动现金净流量-优先股股利）/发行在外的一般股股利

江铃汽车2020年至2020年的每股经营现金流量如下：

单位：

人民币万元

项目

2009年

2010年

2011年

经营活动现金净流量

311,

271,

114,

优先股股利

0

0

0

发行在外的普通股股数

86,

86,

86,

每股经营现金流量

（二）现今流量结构分析及结构变更趋势分析

项目

2009年

2010年

2011年

现金流入

%

%

%

其中：

经营活动现金流入小计

%

%

%

投资活动现金流入小计

%

%

%

筹资活动现金流入小计

%

%

%

从表中可看出,在企业2009年--2020年流入的现金中,经营活动流入的现金占99%以上,筹资活动流入的现金及投资活动仅占一小部份。

也确实是说,企业昔时流入的现金要紧来自经营活动,来自筹资活动及投资活动的比例很小。

在经营活动流入的现金中,主若是来自销售商品、提供劳务收到的现金；投资活动的现金流入中,要紧来源于处置子公司及其他营业单位、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金;筹资活动收到的现金中,以取得借款收到的现金为主。

很显然，企业要增加现金流入，要紧仍是依托经营活动，专门是来自销售的现金流入，第二是筹资、投资活动。

项目

2009年

2010年

2011年

现金流入

%

%

%

其中：

经营活动现金流入小计

%

%

%

投资活动现金流入小计

%

%

%

筹资活动现金流入小计

%

%

%

从表中可看出，在江铃汽车从2020年—2020年支出的现金中，经营活动支出的现金占89%以上，投资活动支出的现金及筹资活动支出的现金占仅仅一小部份。

在经营活动支出的现金中，购买商品、同意劳务支付及支付的其他与经营活动有关的现金的现金占要紧部份，第二是支付给职工和为职工支付的现金、支付的各项税费；在投资活动支出的现金中，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金（对内投资）占绝大部份,投资支付的现金（对外投资）占的比重很小;在筹资活动支付的现金中,归还债务支付的现金及分派股利、利润或归还利息支付的现金占比重较大,支付其他与筹资活动有关的现金所占比重很小.结论为:

该企业全数现金支出中主若是经营活动产生的现金支出,因此,要关注商品本钱的变更,降低本钱支出。

（三）历年指标分析

项目

2009年

2010年

2011年

经营现金与流动债务比

%

%

%

经营现金与债务总额比

%

%

%

每元销售现金净流入

每股经营现金流量

从上图数据可知，江铃汽车2020年到2020年的现金流量与流动欠债比逐年下降从江铃汽车的经营角度看，其现金流量相关于债务发生了波动，1现金净流量逐年下滑，关于当期债务清偿能力的保障下降了，说明其流动性下降了。

从上图数据可知，江铃汽车的经营现金与流动债务总额比也是显现逐年下降趋势。

由2009年的%到2010年%及到2020年的%，这说明了江铃汽车的经营现金与流动债务总额也是逐年下降了。

从整体上看，江铃汽车的偿债能力比2020年是减少了。

从江铃汽车的现金流量与流动欠债比数据上看，江铃汽车的债经营现金与流动债务总额比转变趋同，数据不同不大。

从现金流量与当期债务比分析中，由于每一年的现金净流量的下滑，从而使得偿债能力减弱，进而致使经营现金与债务总额比的下降趋势，说明江铃汽车的偿债能力在逐年下降。

从上图数据显示，江铃汽车的每元销售现金净流入也是逐年下降。

从2020年的下降到2020年的，可是到了2011年却又下滑到，说明江铃汽车的现金流量相关于主营业务收入发生了猛烈的转变。

现金流入速度逐年下降对企业获利能力产生了负面的阻碍。

造成每元销售现金净流入的转变，缘故应归咎于经营活动现金净流入的减少和主营业务收入的变更一起阻碍的。

从上图数据可知，咱们能够看到江铃汽车每股经营现金流量的转变一样是逐年下降的转变。

从2009年的下降到2020年的，可是到了2020年却下滑到。

从江铃汽车的经营角度看，其每股经营现金流量所反映的企业在进行资本支出和股利支付的能力发生了猛烈的转变和波动。

2011年经营现金的流入速度急剧下降对企业的每股盈利的支付保障产生了不利阻碍。

三、同业先进企业（一汽轿车）水平财务分析指标：

1.江铃汽车与行业平均水平及先进企业各综合能力指标比较

先进企业（一汽轿车）综合能力水平财务分析（资料来源于腾讯中财经的数据）

项目

2009年

2010年

2011年

经营现金与流动债务比

%

%

%

经营现金与债务总额比

%

%

%

每元销售现金净流入

每股经营现金流量

2.江铃汽车与行业先进企业各综合能力指标比较

（一）2020年现金流量分析比较

项目

江铃汽车

一汽轿车

差值

经营现金与流动债务比

%

%

%

经营现金与债务总额比

%

%

%

每元销售现金净流入

每股经营现金流量

（1）经营现金与流动债务比率

从图表中可知，江铃汽车2020年的现金净流量与流动债务比是%，比行业先进水平%都高，要紧缘故是2020年的经营活动现金净流量达到311,万元，相对08年提高很多，而流动欠债09年也达到314,万元，但相关于经营活动现金净流量的变更，仍是较低的。

从而也说明了，江铃汽车09年现金流入对流动债务清偿的保障性有了很强的提高，说明企业的流动性也愈来愈好。

（2）经营现金与流动债务总额比率

从图表数据可知，江铃汽车2020年的经营现金流量与流动债务总额比是%比先进企业一汽轿车%相较都是高出的。

其要紧缘故主若是经营现金流量的提高，而流动债务总额的变更相关于经营的现金流量的变更仍是略低的，说明江铃汽车经营现金流量用于债还流动欠债总额的比率有所提高，对长期债务人方面也提供了有力的保障。

（3）每元销售现金净流入

从以上图表中能够明白，江铃汽车2020年的每元销售现金净流入为，而行业先进水平一汽轿车09年的每元销售现金净流入也只达到，比江铃汽车相差了，这反映了江铃汽车通过销售获取现金的能力高于先进单位一汽轿车，说明了09年江铃汽车的获利能力比行业先进企业要强。

（4）每股经营现金流量

从以上图表数据可看出，09年江铃汽车的每股经营现金流量是，比一汽轿车高了，这说明了江铃汽车的股东所获取的现金流量高于一汽轿车。

（二）2010年现金流量分析比较

项目

江铃汽车

一汽轿车

差值

经营现金与流动债务比

%

%

%

经营现金与债务总额比

%

%

%

每元销售现金净流入

每股经营现金流量

（1）经营现金与流动债务比率

从图表中可知，江铃汽车2020年的现金净流量与流动债务比%，比行业先进值%高了%。

从中能够看出2020年江铃汽车的经营现金流量与流动债务比也是高于行业先进企业的，但于09年相较稍有降低，要紧也是经营活动现金净流量的变更。

（2）经营现金与流动债务总额比率

从图表数据可知，江铃汽车2020年的经营现金流量与流动债务总额比是%，高于先进企业一汽轿车%的。

但于2020年相较是略有降低，说明江铃汽车经营现金流量用于债还流动欠债总额的比率是高于行业先进企业的，在选择上对长期债务人方面也提供了有力的报酬。

（3）每元销售现金净流入

从以上图表中能够明白，江铃汽车2020年的每元销售现金净流入是，先进单位一汽轿车每元销售现金净流入是，江铃汽车高于其。

说明了江铃汽车的获利能力要强于先进企业一汽轿车。

（4）每股经营现金流量

从以上图表数据可知，江铃汽车的每股经营现金流量，比一汽轿车的每股经营现金流量高了。

这说明了江铃汽车的股东所获取的现金流量高于一汽轿车。

（三）2011年现金流量分析比较

项目

2011年

2011年

差值

经营现金与流动债务比

%

%

%

经营现金与债务总额比

%

%

%

每元销售现金净流入

每股经营现金流量

（1）经营现金与流动债务比率

从图表中可知，江铃汽车2011年的现金净流量与流动债务比是%，比行业平均水行业先进水平高了%，尽管较前两年度有所下降，从整个行业水平来看，江铃汽车的现金净流量能力比行业平均值来讲是较好的，说明在同行业中该企业的流动性也好。

（2）经营现金与流动债务总额比率

从图表数据可知，江铃汽车2011年的经营现金流量与流动债务总额比是%比先进企业一汽轿车高了%。

其要紧缘故主若是经营现金流量的提高，而流动债务总额的变更相关于经营的现金流量的变更仍是略低的。

（3）每元销售现金净流入

从以上图表中能够明白，江铃汽车2011年的每元销售现金净流入为，而行业先进水平一汽轿车09年的每元销售现金净流入为，比江铃汽车相差了，这反映了江铃汽车通过销售获取现金的能力高于先进单位一汽轿车，说明了2020年江铃汽车的获利能力比行业先进企业要强。

（4）每股经营现金流量

从以上图表数据可看出，2020年江铃汽车的每股经营现金流量是，比一汽轿车高了，且该值较往年有较大的提高，这说明了江铃汽车的股东所获取的现金流量高于一汽轿车且股东获利慢慢增加。

四、杜邦分析

杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各要紧财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评判的方式。

该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭露企业获利能力，资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的阻碍，和各相关指标间的彼此阻碍作用关系。

杜邦分析法中涉及的几种要紧财务指标关系为：

净资产收益率=总资产净利率×权益乘数

总资产净利率=销售净利率×资产周转率

销售净利率=净利润/主营业务收入

权益乘数=1/（1–资产欠债率）

净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数

从上述公式中能够看出，决定净资产收益率的因素有三个：

销售净利率、资产周转率和权益乘数。

（一）江铃汽车2020年至2020年趋势分析

项目

2009

2010

2011

净利润

108,

1,747,015,

1,870,918,

主营业务收入

1,043,

15,767,896,708

17,456,998,

销售净利率

%

%

%

总资产周转率

总资产净利率

%

%

%

资产负债率

%

%

%

权益乘数

净资产收益率

%

%

%

2020年江铃汽车杜邦分析结构图

2011年江铃汽车杜邦分析结构图

江铃汽车2020年与2020年杜邦分析比较

项目

2010

2011

差值

净利润

1,747,015,

1,870,918,

123,902,

主营业务收入

15,767,896,708

17,456,998,

1,689,102,

销售净利率

%

%

%

总资产周转率

总资产净利率

%

%

%

资产负债率

%

%

%

权益乘数

净资产收益率

%

%

%

从上表能够看出，江铃汽车的净资产收益率2011年比2010年减少了%，阻碍此不同的直接缘故要紧有总资产净利率和权益乘数，从中能够看出，2011年这二种指标都是下降了，其中总资产净利率下降了%，权益乘数下降了。

引发总资产净利率下降的缘故是销售净利率和资产周转率的下降所致，从中能够看出2011年的销售净利率比2020年减少了%，而总资产周转率也比2020年的下降到2020年的，减少了，而权益乘数的下降，主若是2020年资产总额的变更幅度小于欠债的变更幅度所致。

从中能够看出公司的主营业务收入及净利润在不断的提升，其幅度要大于所对应的各项指标的下降幅度，这对公司的进展是有利的阻碍。

（二）先进企业（一汽轿车）2020年情形分析

项目

2011

净利润

215,507,

主营业务收入

32,652,673,

销售净利率

%

总资产周转率

总资产净利率

%

资产负债率

%

权益乘数

净资产收益率

%

2011年一汽轿车杜邦分析结构图

2020年江铃汽车与一汽轿车的杜邦分析比较

项目

江铃汽车

一汽轿车

差值

净利润

1,870,918,

215,507,

1,655,410,

主营业务收入

17,456,998,

32,652,673,

-15,195,674,

销售净利率

%

%

%

总资产周转率

总资产净利率

%

%

%

资产负债率

%

%

%

权益乘数

净资产收益率

%

%

%

权益乘数一样说来，权益乘数越大，企业欠债程度越高，归还债务能力越差，财务风险程度越高。

那个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的阻碍。

从图中能够看出江铃汽车的权益乘数是低于一汽轿车。

资产周转率从上表来看江铃汽车总资产周转率是是低于一汽轿车，说明企业利用全数资产进行经营活动的能力较差，效率较低，可能会阻碍其盈利能力。

企业应采取适当的方法提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处置，以提高总资产的周转率。

通过上图能够看出江铃汽车的净资产收益率和一汽轿车相较较仍是较优良的，江铃汽车20110年净资产收益率是%，而行业先进企业一汽轿车的净资产收益率才达到%，从中能够看出江铃汽车是超过一汽轿车。

从上图中能够看出江铃汽车车的权益乘数是低于一汽轿车，其净资产收益率的提升主若是总资产净利率高于一汽轿车从中使净资产收益率高于他们。

五、江铃汽车综合能力分析评判

（一）偿债能力：

对2020年至2020年的江铃汽车偿债能力相关指标分析，得出江铃汽车2020年的短时间偿债能力较好，长期偿债能力有必然的风险性，处于机械行业的中上游水平。

第一，通过与历史同期比较观看，江铃汽车2020年末短时间偿债能力中的流动比率、存货周转率、速动比率和现金比率等指标，与2020年相较不同较大，应收账款周转率相较去年提高较多，提高幅度比较大，这说明该企业应收账款相对更良好。

由于江铃汽车2020年的资产总额、欠债总额、所有者权益总额都大幅度的增加，长期偿债能力的资产欠债率、产权比率、有形净值债务率、利息偿付倍数等指标，与2020年相较差距较大。

说明了辆汽车的长期偿债能力相关于08年罢了降低了，财务风险有所增大。

第二，通过同行业比较观看，江铃汽车2020年末短时间偿债能力中的流动比率、速动比率、现金比率与行业平均水平高出些，除应收账款周转天数及存货周转天数比同行业平均水平低，说明江铃汽车用现金归还短时间债务的能力较差。

企业应该重视那个问题。

江铃汽车2020年长期偿债能力中的产权比率、资产欠债率、有形净值债务率、利息偿付倍数等指标都低于同行业平均水平，说明企业的债务资本与权益资本的配置、财务结构上风险性较小，所有者权益配置较高，偿债风险的经受能力较强。

由此可见，江铃汽车的偿债能力整体慢慢提高，这是因为：

一方面公司的应收账款周转率从2020年89,1%提高到10年的%，提高幅度大，远远超出同行业标准值，短时间偿债能力大大提高了；另一方面江铃汽车的利息偿付倍数一直为负数，那么说明企业的存款利息高于偿债利息。

而且在近三年的进程中，利息偿付倍数相较历年同期来讲有所增加，不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对归还到期债务的保证程度，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。

说明企业归还利息的能力明显增强，风险降低，但不能完全说明企业就必然有足够的利润来归还利息费用。

（二）营运能力：

通过相关分析，能够看出江铃汽车在汽车行业中资产营运能力处于中等水平。

1.江铃汽车的流动资产周转率、总资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率、速动比率、存货周转率率历史比较，发觉其中存货周转率明显下滑了，说明该企业的存货治理存在必然问题，增强对存货的治理，从不同环节、角度找出存货治理中存在的问题，尽可能的减少经营占用资金，提高企业存货治理水平。

二、通过观看企业中流动资产周转率、总资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率、速动比率、存货周转率率同行业比较分析，发觉应该增强应收账款的治理，在增加销售的同时增强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。

（三）获利能力：

综合相关计算分析能够看出，江铃汽车获利能力在汽车行业中处于较好的水平。

通过相关指标的比较分析，咱们能够看出从2020年开始至2020年该企业明显呈上涨的趋势。

通过报表看出，营业收入中主营业务收入的比重占了100%，是公司最要紧的收入和利润来源；主营业务本钱由于营业收入的上升小于了业务量的上升幅度，净利润呈稳固进展的趋势。

是因为三项费用明显呈上涨的趋势，尤其是三项费用中的治理费用2020年别离比2020年、2020年上升了%、%，分析缘故有可能是多方面缘故造成治理费用的增加使其上升，例如：

固定资产计提折旧而造成、或是职工的工资