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金融学考点整理
本篇为2015级金融1班金融学考试考点整理,仅供参考!
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第一章
1、价值尺度:
货币在表现商品的价值并衡量商品价值量的大小时,发挥价值尺度的职能。
这是货币最基本、最重要的职能。
2、价格标准:
指包含一定重量的贵金属的货币单位。
在历史上,价格标准和货币单位曾经是一致的,随着商品经济的发展,货币单位名称和货币本身重量单位名称分离了。
3、流通手段:
货币充当商品流通的媒介,就执行流通手段职能。
4、支付手段:
当货币作为价值的独立形态进行单方面转移时,执行着支付手段职能。
如货币用于清偿债务,支付赋税、租金、工资等所执行的职能。
思考题
4、什么是价值尺度,它与价格标准的关系如何?
(1)价值尺度是货币表现商品的价值并衡量商品价值量的大小的职能。
这是货币最基本、最重要的职能。
作为价值尺度,货币把一切商品的价值表现为同名的量,使它们在质的方面相同,在量的方面可以比较。
价格标准是指包含一定重量的贵金属的货币单位。
价值尺度和价格标准是两个既有严格区别又有密切联系的概念。
(2)两者的区别是①价值尺度是在商品交换中自发地形成的;而价格标准则是由国家法律规定的。
②金充当价值尺度职能,是为了衡量商品价值的;规定一定量的金作为价格标准,是为了比较各个商品价值的不同金量,并以此来衡量不同商品的不同价值量。
③作为价值尺度,货币商品的价值量将随着劳动生产率的变化而变化;而作为价格标准,是货币单位本身的重量,与劳动生产率无关。
(3)两者联系表现在,价格标准是为货币发挥价值尺度职能而作出的技术规定。
有了它,货币的价值尺度职能作用才得以发挥。
因此,价格标准是为价值尺度职能服务的。
11、什么是货币量层次划分,我国划分的标准和内容如何?
(1)所谓货币量层次划分,即是把流通中的货币量,主要按照其流动性的大小进行相含排列,分成若干层次并用符号代表的一种方法。
(2)货币量层次划分的目的是把握流通中各类货币的特定性质、运动规律以及它们在整个货币体系中的地位,进而探索货币流通和商品流通在结构上的依存关系和适应程度,以便中央银行拟订有效的货币政策。
(3)我国货币量层次指标的划分标准主要为货币的流动性。
所谓流动性是指一种资产具有可以及时变为现实的购买力的性质。
流动性程度不同,所形成的购买力也不一样,因而对社会商品流通的影响程度也就不同。
(4)我国目前货币量层次的划分内容如下:
M0=现金;M1=M0+企业结算户存款+机关团体活期存款+部队活期存款;M2=M1+城乡储蓄存款+企业单位定期存款;M3=M0+全部银行存款
第二章
1、格雷欣法则:
即所谓“劣币驱逐良币”的规律。
就是在两种实际价值不同而面额价值相同
的通货同时流通的情况下,实际价值较高的通货(所谓良币)必然会被人们熔化、输出而退
出流通领域;而实际价值较低的通货(所谓劣币)反而会充斥市场。
2、联系汇率制度:
所谓联系汇率制度,是指将本地的货币与某种特定的外币相挂钩,按照固定的汇率进行纸币的发行与回收的一种货币制度。
3、特里芬难题:
在布雷顿森林体系下实行的实际上是一种美元本位制。
因此,美元作为国际储备货币,要求美国提供足够的美元,以满足国际间清偿的需要;同时,还要保证美元按官价兑换黄金,以维持各国对美元的信心。
而这两方面是矛盾的,美元供给太多就会有不能兑换黄金的风险,从而发生信心问题,而美元供给太少又会发生国际清偿力不足的问题。
这种矛盾就是所谓的“特里芬难题”。
1、卖方信贷:
卖方信贷是出口方的银行或金融机构对出口商提供的信贷。
2、买方信贷:
买方信贷是由出口方的银行或金融机构直接向进口商或进口方银行或金融机构提供贷款的方式。
3、基准利率:
基准利率指的是在市场存在多种利率的条件下起决定作用的利率,当它发生变动时,其他利率也相应发生变化。
4、费雪效应:
费雪效应(FisherEffect)指的是预期通货膨胀变化引起利率水平发生变动的效应。
如当预期通货膨胀率上升时,可贷资金的供给减少而需求增加,可贷资金的均衡价格(利率)上升。
问答题
8、什么是金融衍生工具?
它有哪些基本功能?
答:
(1)金融衍生工具(derivativesecurity)是在货币、债券、股票等传统金融工具为基础上衍化和派生的,以杠杆或信用交易为特征的金融工具。
金融衍生工有两层含义,一方面,它指的是一种特定的交易方式,另一方面,它又指由这种交易方式所形成的一系列合约。
(2)金融衍生工具具有以下基本功能:
1转移价格风险。
这是衍生工具的一个基本经济功能。
这是通过套期保值来实现的,即在利用现货市场和期货市场之间建立起一种互相冲抵的机制,进而达到保值的目的。
2形成权威性价格。
期货交易所作为一种有组织的正规化的统一市场,所有的期货交易都是通过竞争的方式达成,影响价格变化的各种因素都能在该市场上体现,由此形成的价格就能比较准确地反映基础资产的真实价格。
3提高资产管理质量。
衍生工具的出现,为投资者提供了更多的选择机会和对象。
同时,工商企业也可利用衍生工具达到优化资产组合的目的。
4提高资信度。
在衍生市场的交易中,交易对方的资信状况是交易成败的关键因素之一。
13、试述IS-LM框架下的利率决定理论。
答:
(1)IS曲线代表投资等于储蓄时的收入(Y)与利率(i)点的组合轨迹,在IS曲线上的任一点,实体经济部门均处于均衡状态。
(2)LM曲线代表货币供求均衡时收入(Y)与利率(i)点的组合轨迹,在LM曲线上的任一点,货币部门均处于均衡状态。
由于“流动性陷阱”的存在,LM曲线还是一条折线。
(3)只有当实体经济部门和货币部门同时达到均衡时,整个国民经济才能达到均衡状态。
在IS曲线和LM曲线相交时,均衡的收入水平和均衡的利率水平同时被决定。
如下图所示
第四章
1直接标价法:
是以一定单位的外国货币为标准,折成若干单位的本国货币来表示汇率的犯非法。
世界上大部分国家采用这种标价方法。
2、间接标价法:
是指以一定单位的本国货币为基准,将其折合为一定数额的外国货币的标价方法。
英、美、澳、欧盟等都是采用间接标价法的国家。
3、即期汇率:
即期汇率是即期外汇交易的汇率,即外汇买卖双方在成交后的两个营业日内交割时使用的汇率。
4、远期汇率:
远期汇率是远期外汇交易的汇率,即外汇买卖双方在成交后,约定在两个营业日后的某个时间进行交割使用的汇率。
缺习题123第五章
1、回购:
是指按照交易双方的协议,由卖方将一定数额的证券卖给买方,同时承诺若干日后按约定价格将该种证券如数买回的一种交易方式。
2、逆回购:
如果从买方的角度来看同一笔回购协议,则是买方按协议买入证券,并承诺在日后按约定价格将该证券卖给卖方,即买入证券借出资金的过程。
3、离岸金融市场:
所谓离岸金融市场(OffshoreFinancialMarket),亦称为欧洲货币市场(EurocurrencyMarket),特指那些经营非居民之间的融资业务,即外国投资者与外国筹资者之间的资金借贷业务所形成的金融市场。
4、MM定理:
就是指在一定的条件下,企业无论以负债筹资还是以权益资本筹资都不影响企业的市场总价值。
问答题
11、•比较分析开放式基金与封闭式基金的异同。
(1)开放式基金又称开放型基金,仅通过发行基金股票筹集资金,基金设立后,股权是开放的,基金可以无限制地向投资者追加发行股份,投资者(持股人)也可随时退股,因此其基金股份总数是不固定的。
(2)封闭式基金又称封闭型基金,不仅通过发行股票,而且还通过发行优先股、债券、
认股权证等方式筹集资金。
封闭式基金的发行数额是固定的,通常一次发行一定数量的基金
股份,以后不再追加,在规定的封闭期限内一般不允许退股,投资者只能寻求在二级市场上
转让。
(3)开放式基金与封闭式基金比较:
1开放式基金价格由净值决定;圭寸闭式基金的交易价格主要受市场对该特定基金单位的供求关系影响;
2开放式基金无固定存续期,基金规模不固定,因投资者的申购、赎回可以随时变动;封闭式基金有固定的存续期,期间基金规模固定。
3开放式基金为了应付客户赎回,必须保存更多的现金资产,因而成本较高;封闭式基金则不存在这样的问题,而且封闭式基金在二级市场买卖,手续费较低。
18、试述四大现代金融市场理论基本观点。
(1)资本资产定价理论(CAPM理论)
1资本资产定价理论是20世纪50年代发展起来的一套完整的理论体系,研究的是风险资产的均衡市场价格问题。
该理论认为,投资者只能通过改变风险偏好来影响风险溢价,即“只能通过承担更大的风险来谋求更高收益”。
CAPM理论为消极投资战略——指数化投资提供了理论依据,而且也为评价基金经理的业绩提供了参照系。
③CAPM理论在假设前提上的局限性导致了实证的失效,其在假设上的非现实性体现在以下三个方面:
第一是市场投资组合的不完全性,各个投资者不可能达到一致的市场组合;第二是市场不完全导致的交易成本;第三是该理论仅从静态的角度研究资产定价问题,且决定资产价格的因素也过于简单。
(2)有效市场理论
1有效市场理论主要研究信息对证券价格的影响,其影响路径包括信息量大小和信息传
播速度两方面的内容。
就资本市场而言,如果资产价格反映了所能获得的全部信息,那么,该资本市场就是有效率的。
如果信息相当缓慢地散播到整个市场,而且投资者要花费一定时间分析该信息,然后作出反应,说明存在反应过度或反应不足的问题在这种情况下,资产价格可能偏离所有能得到的相关信息所反映的价值。
2弱式有效市场假说:
当前价格完全反映了过去的信息,价格的任何变动都是对新信息的反应,而不是对过去已有信息的反应。
因此,掌握了过去的信息(如过去的价格和交易量信息)并不能预测未来的价格变动。
3半强式有效市场假说:
当前的证券价格不仅反映了历史价格包含的所有信息,而且反
应了所有有关证券的能公开获得的信息。
投资者无法凭借可公开获得的信息获取超额收益。
4强式有效市场假说:
投资者能得到的所有信息均反应在证券价格上,任何信息,包括
私人或内幕信息,都无助于投资者获得超额收益。
(3)资本结构理论
1所有权资本和债权资本的构成比例称为资本结构。
资本结构理论研究的是企业最优负债比率问题,即企业所有权资本和债权资本的最优比例,以使公司价值最大化。
它包括从交易成本、企业契约关系和信息经济学三个不同视角进行研究的理论体系。
2资本结构的交易成本理论:
MM模型证明,在没有税收、交易成本和代理成本以及其他市场不完善之处,所有市场参与者都有同样的信息和同等机会的情况下,公司融资结构与公司市场价值无关。
在利息避税收益和破产关联成本条件下,随着企业负债比率的提高,利息避税利益会逐渐被破产关联成本的增加所抵消。
因此,企业存在一个最优负债比率。
3资本结构的契约理论:
根据对股权融资代理成本和债权融资代理成本的分析,股权(外部)融资和债权融资的比例应确定在两种融资方式的总代理成本最低之点,也就是两种融资方式的边际代理成本相等之点。
此时达到最优资本结构。
4资本结构的信息经济学理论:
在信息不对称条件下,企业的市场价值与企业的资本结构相关,越是质量高的企业,负债率就越高,越是质量低的企业,负债率就越低。
在这种情况下,尽管投资者无法准确了解有关企业的内部信息,但可以通过负债率所传递的信号正确评估企业的市场价值。
(4)行为金融理论
行为金融学是金融学和人类行为学相交叉的边缘学科。
它的意义在于确立了市场参与者的心理因素在决策、行为以及市场定价中的作用和地位,否定了传统金融理论关于理性投资者的简单假设,更加符合金融市场的实际情况。
,它的产生使传统金融市场理论面临巨大挑战。
第七章
1、中间业务:
中间业务是指商业银行从事的按会计准则不列入资产负债表内,不影响其资产负债总额,但能影响银行当期损益,改变银行资产报酬率的经营活动。
2、存款保险制度:
是指国家通过法律法规明确规定,各商业银行缴纳保费,一旦某商业银行面临危机或破产,就由保险机构为存款人支付一定限度的赔偿,从而使存款人利益得到一定程度的保障。
问答题
5、简述商业银行的经营原则。
(1)盈利性原则盈利性原则是指商业银行作为一个企业,其经营追求最大限度的盈利。
盈利性既是评价商业银行经营水平的核心指标,也是商业银行最终效益的体现。
影
(2)流动性原则流动性是指商业银行随时应付客户提现和满足客户告贷的能力。
流动性在这里有两层含意,即资产的流动性和负债的流动性。
资产的流动性是指银行资产在不受损失的前提下随时变现的能力。
负债的流动性是指银行能经常以合理的成本吸收各种存款和其他所需资金。
一般情况下,我们所说的流动性是指前者,即资产的变现能力。
(3)安全性原则安全性是指银行的资产、收益、信誉以及所有经营生存发展的条件免遭损失的可靠程度。
安全性的反面就是风险性,商业银行的经营安全性原则就是尽可能地避免和减少风险。
(4)盈利性、流动性、安全性三原则的协调
1商业银行盈利性、流动性和安全性原则,既有相互统一的一面,又有相互矛盾的一面,作为经营管理者,协调商业银行的三原则关系,既达到利润最大化,又照顾到银行的流动性和安全性,是极为重要的。
2一般来说,商业银行的安全性与流动性呈正相关关系。
盈利性与安全性和流动性之间的关系,往往呈反方向变动。
3盈利性、流动性和安全性三原则之间的关系可以简单概括为流动性是商业银行正常经营的前提条件,是商业银行资产安全性的重要保证。
安全性是商业银行稳健经营的重要原则,离开安全性,商业银行的盈利性也就无从谈起。
盈利性原则是商业银行的最终目标,保持盈利是维持商业银行流动性和保证银行安全的重要基础。
9、简述《巴塞尔协议》的主要内容。
《巴塞尔协议》针对信用风险,对银行的资本比率、资本结构、各类资产的风险权数等方面作了统一规定。
该协议的主要内容有:
(1)资本的组成。
协议将银行资本分为核心资本和附属资本两部分。
规定核心资本应占整个资本的50%,附属资本不应超过资本总额的50%。
(2)风险加权制。
协议对不同资产分别给予0%、10%、20%、50%、100%的风险权数。
(3)设计目标标准比率。
协议确立了到1992年底,从事国际业务的银行资本与加权风险资产的比例必须达到8%(其中核心资本不低于4%)的目标。
(4)过渡期及实施安排。
委员会作出一些过渡安排,以保证个别银行在过渡期内提高资本充足率,并按期达到最终目标标准。
11、什么是存款保险制度,它有哪些作用?
是指国家通过法律法规明确规定,各商业银行缴纳保费,一旦某商业银行面临危机或破产,就由保险机构为存款人支付一定限度的赔偿,从而使存款人利益得到一定程度的保障。
存款保险制度主要包括存款保险机构、存款保险基金、存款保险费率、保险基金投资、承保方式、保险范围、保险数额、对问题银行的处置等内容。
存款保险制度的作用:
(1)保护存款人。
存款保险制度承诺在银行倒闭时,由存款保险机构对存款人进行赔付,就在很大程度上保护了存款人的利益,增强了存款人的信心,与不存在存款保险制度相比,改变了居民的储蓄行为,增加了存款量,进而提高了经济增长水平。
(2)监管银行。
存款保险公司的监管机制与其他监管机构迥然不同,是一种利益机制,
存款保险公司为了减少救助和补偿的负担,必定从自身利益的角度关切银行的运营和风险状况,监管有主动性和自觉性。
存款保险公司对银行的监管主要以差别费率为手段,重点监测银行的资产风险,流动性风险和财务风险等。
(3)稳定金融体系。
存款保险制度通过为存款人提供保护,增强了存款人的安全感,使存款人对银行破产的预期概率大为降低;存款保险机构部分代替了存款人对银行的约束,对银行进行监管,一方面使银行经营更加谨慎,另一方面使银行对存款人的挤兑的不确定预期也下降了,可将精力更多地集中到对银行的经营管理上来,因此,存款保险制度维护了金融体
系的稳定。
第八章
1、再贴现业务:
是指商业银行通过贴现业务持有的以尚未到期的商业票据向中央银行申请转让,中央银行据此以贴现方式向商业银行融通资金的业务。
1、再贷款业务:
再贷款业务包括对商业银行等金融机构贷款、对非货币金融机构贷款、对政府贷款以及其他贷款。
问答题
5、试述中央银行的性质和职能。
(1)中央银行的性质可以科学地表述为:
中央银行是国家赋予其制定和执行货币政策,对国民经济进行宏观调控和管理监督的特殊的金融机构。
中央银行的性质集中体现在它是一个“特殊的金融机构”上面,具体来说,包括其地位的特殊性、业务的特殊性和管理的特殊性。
(2)中央银行的性质具体体现在其职能上,中央银行有发行的银行、政府的银行、银行的银行、调控宏观经济的银行四大职能。
6、试述中央银行独立性的内涵。
所谓中央银行独立性,首先是指中央银行在履行通货管理职能,制定与实施货币政策时的自主性。
制定与实施货币政策必然要涉及到货币政策目标与货币政策手段两个方面的问题,因此中央银行的独立性包括了确定目标的独立性和运用工具的独立性。
现代中央银行的货币政策目标包括稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡四个方面。
这四个方面虽然有着密切的内在联系,但稳定物价即币值是中央银行的中心目标。
币值不稳定大多是由于中央银行缺乏独立性所致。
其次,金融监管上的独立性,也成为中央银行独立性的新内容。
第九章1、交易方程式:
古典货币数量论的观点,货币只是交易的媒介。
因此,在一定时期内,社会的货币支出量与商品、劳务的交易量的货币总值一定相等。
据此,费雪提出了著名的交易
方程式:
MV=PT(M表示货币的数量,V表示货币流通速度,P表示物价水平,T表示交易总量)。
2、剑桥方程式:
剑桥方程式也称为现金余额方程式,剑桥学派的货币需求方程是:
Md=KPY式中,Md表示货币需求量;P表示物价水平;Y表示总收入;PY表示名义总收入;K表示PY与Md的比,也就是一年中人们愿意以现金余额方式持有的货币量占商品交易量的比率。
它的着眼点是个人对货币持有的需求,重视微观主体的行为。
问答题
4、试述费雪的交易方程式。
1古典货币数量论的观点,货币只是交易的媒介。
因此,在一定时期内,社会的货币支
出量与商品、劳务的交易量的货币总值一定相等。
据此,费雪提出了著名的交易方程式:
MV=PT(M表示货币的数量,V表示货币流通速度,P表示物价水平,T表示交易总量)。
②交易方程式虽然说明主要是M决定P,但当把P视为给定的价格水平时,这个交易方程
式就成为货币需求的函数:
M=1/V・PT。
5、试述剑桥学派提出的剑桥方程式。
1剑桥方程式也称为现金余额方程式,剑桥学派的货币需求方程是:
Md=KPY
式中,Md表示货币需求量;P表示物价水平;Y表示总收入;PY表示名义总收入;K表示PY与Md的比,也就是一年中人们愿意以现金余额方式持有的货币量占商品交易量的比率。
2剑桥方程式的着眼点是个人对货币持有的需求,重视微观主体的行为。
7、试述货币主义的货币需求理论。
(1)货币主义的货币需求理论以微观主体行为作为始点对货币需求进行分析。
(2)货币主义的货币需求理论建立了独具特色的(个人)货币需求函数:
M/P=f(Y,W;rm,rb,re,1/Pdp/dt;U)•
式中,①M为个人财富持有者持有的货币量,即名义货币需求量;
2P为一般物价水平;
3M/P为个人财富持有者持有的货币所能支配的实物量,即实际的货币需要量;
4Y为按不变价格计算的实际收入,也可理解为预期的平均长期收入,是相对稳定的恒
久性收入;
5W代表非人力财富占个人总财富的比率,它与货币需求负相关。
这是货币主义所列出的独特变量;
6rm表示货币名义收益率。
将rm变量纳入其函数式,说明货币主义考察货币的口径已大于过去各学派对货币考察的口径。
7rb和re分别为固定收益的债券收益率和非固定收益的证券(股票)的收益率。
弗里德曼认为,一个人可以持有几种形式的财富,不仅是货币,还有债券、股票和实物等;
81/Pdp/dt为预期的物价变动率,即实物资产的名义报酬率,它属于机会成本变量,与
货币需求负相关。
将它明确列入函数式,强调了通货膨胀;
9U为收入以外的影响货币效用的其他因素。
(3)上述个人货币需求函数中,只须排除W即成为企业的货币需求函数。
(4)如果忽略Y、W在分配上的影响,则上式就能应用于全社会,即M代表社会货币需求总量,Y代表按不变价格计算的国民收入,W则为以财产形式所表示的那一部分总财富。
若将上式中括号内的决定因素用符号K表示,则有M/P=KY或M=KPY或MV=PY,其中V=1/K,意即货币需求函数是货币流通函数的倒数。
第十章
1、原始存款:
原始存款(PrimaryDeposit):
是指银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行贷款所形成的存款。
它包括商业银行吸收到的、增加其准备金的存款。
2、派生存款:
派生存款(DerivativeDeposit):
是相对于原始存款而言的,是指由商业银行以原始存款为基础发放贷款而引伸出的超过最初部分存款的存款。
3、基础货币:
亦称货币基数(MonetaryBase),又称高能货币或强力货币(HighPoweredMoney),它是指起创造存款作用的商业银行创造更多货币的基础,它包括纯创造存款的商业银行和金融机构在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货这两者的总和。
4、货币乘数:
是指一定量的基础货币发挥作用的倍数,指银行系统通过对一定量的基础货币运用之后,所创造的货币供给量与基础货币的比值。
问答题
9、试述影响基础货币变动的因素。
基础货币主要由存款准备金和流通在银行体系以外的现金两部分组成,影响基础货币变
动的因素,具体来说就是影响基础货币两个组成部分变动的因素:
(1)影响商业银行存款准备金变动的因素
1存款准备金比率。
中央银行提高存款准备金的比率,商业银行上交存款准备金则多,基础货币量增加;反之反是。
2流通中的现金量。
流通中的现金流入(流出)银行系统的数量增加,能使商业银行上缴存款准备金随之增加(减少)。
3中央银行买卖信用证券的数量。
中央银行通过公开市场业务买进有价证券,就能使商
业银行的上缴存款准备金增加;反之反是。
4中央银行对商业银行放款、贴现的松紧。
中央银行作为最后的贷款者,如果它扩大或放松对商业银行的放款、贴现,商业银行在中央银行的存款准备金也能够增加;反之,会使商业银行的上缴存款准备金减少。
(2)影响流通在银行体系以外的现金量变动的主要因素
1公众收入增加和消费倾向。
一般来说,公众货币总收入会逐年增加,手持现金量也会有所增加
2物价变动状况。
一般来说,在币值和物价比较稳定的情况下,公众手持的现金除了随着季节性的变化有所变动外,基本上是比较稳定的。
3经济发展和体制变动情况。
如商品交易发展、就业人数增加、集贸市场扩大、价格调整等因素,往往
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