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颜净小组钱江摩托
钱江摩托股份有限公司
财务分析报告
班级:
信用管理091
组长:
颜净
成员:
吴水玲、成静、
何盼盼、王芝。
日期:
2011年6月3日
目录
一、企业概况3
二、财务指标分析3
1、偿债能力分析3
1.1短期偿债能力分析3
1.2长期偿债能力分析4
2、资产利用效果分析5
3、盈利能力分析6
4、发展能力分析7
三、杜邦分析8
四、结论10
一、企业概况
钱江摩托系国有控股企业,国家技术部863重点项目参与企业,浙江省“五个一工程”企业,台州市首家上市公司。
公司专业经营摩托车整车和发动机的研发、制造及销售,总资产规模36亿元,占地面积1000余亩,拥有亚洲地区规模最大、国内装备最先进的发动机和摩托车生产基地,国内市场占有率约7%,是国内摩托车生产及销售的龙头企业之一。
前身是成立于1985年的温岭摩托车总厂;1995年7月经现代企业制度试点,组建浙江钱江摩托集团有限公司;1999年采用募集方式设立上市公司——浙江钱江摩托股份有限公司,同年5月14日,“钱江摩托”股票在深圳证券交易所挂牌上市交易;2005年10月,钱江摩托成功收购意大利百年摩企BENELLI(贝纳利),以BENELLI、GENERIC、KEEWAY(凯威)三个国际品牌为先导,构建拓展欧美市场的前沿基地和对外窗口,加快技术开发和技术创新的步伐,在更大的范围内、更深的程度上参与国际市场竞争。
未来的20年,能否通过整合全球资源,实施国际化战略,把钱江打造成世界级的摩托车制造企业,已成为全体钱江人新的关注焦点。
对钱江摩托2009年度与2010年度两年主要财务数据进行分析,具体结果如下:
二、财务指标分析
1、偿债能力分析
1.1短期偿债能力分析
短期偿债能力主要体现企业承担财务风险的大小,变现能力的强弱。
主要体现在流动资产与流动负债的多少和质量。
该企业流动资产主要包括货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款以及其他流动资产。
流动负债主要包括短期借款、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应缴税费、应付利息、应付股利、其他应付款、一年内到期流动负债以及其他流动负债。
根据两年的资产负债表所提供的财务数据计算出该企业短期偿债能力指标如下:
年份
财务指标
2009年
2010年
行业均值
流动比率
1.38%
3.4%
1.704%
速动比率
0.97%
1.8%
1.351%
现金比率
0.3%
0.73%
0.708%
由以上数据看来,该企业两年来的流动比率变化不大,且高于汽车行业整体均值。
速动比率与现金比率逐年上升。
说明该企业短期偿债能力逐年上升,财务风险承受能力逐年加强。
1.2长期偿债能力分析
长期偿债能力指企业偿还长期债务的能力。
企业的长期债务是指偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的负债,包括长期借款、应付债券、长期应付券等。
由于长期债务的期限长,企业的长期偿债能力主要取决于企业的资本结构和获利能力。
根据两年的资产负债表所提供的财务数据计算出该企业长期偿债能力指标如下:
年份
财务指标
2009年
2010年
行业均值
资产负债率
0.52%
0.29%
0.5215%
产权比率
1.08%
0.74%
-0.5115%
有形净值债务率
1.14%
0.83%
0.085%
由以上数据看来,该企业资产负债率、产权比率和有形净值债务率与2009年相比,均有不同程度的下降,长期偿债能力有所上升,处于同行业的中等水平,且基本适度。
2、资产利用效果分析
资产利用效果是单位资产能够创造多少效益或是耗资多少成本。
创造的效益越高,耗资成本越低,说明企业充分利用的程度越高。
我们从该企业的应收账款,存货,总资产来分析的。
根据两年的资产负债表所提供的财务数据计算该企业资产利用效果指标;
年限
指标
2009年
2010年
应收账款周转率
7.24%
7.04%
存货周转率
4.52%
4.75%
总资产周转率
1.30%
1.00%
由以上数据看来,该企业二年的资产利用效果有所降低,应收账款和存货周转比起上年降低了一点,但是总资产上升了,看的出来,该企业的总资产利用效果较差。
3、盈利能力分析
盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。
主要有与收入相关的盈利能力指标,一融资有关的盈利能力指标。
根据两年的利润表所提供的财务数据计算出该企业盈利能力指标如下:
年度财务指标
2009年
2010年
销售净利率
3.19%
1.84%
总资产报酬率
2.62%
2.23%
净资产收益率
8.64%
4.90%
由以上数据看来,2010年钱江摩托的净资产收益率为4.90%,比2009年下降了3.74%;销售净利率为1.84%,比2009年下降了1.35%;总资产报酬率为2.23%,比2009年下降了0.39%。
可见,2010年钱江摩托的盈利能力指标与2009年相比,都有不同程度的下降。
可见,2010年钱江摩托的盈利能力处于下游,须关注公司是否由新的利润增长点和管理科学化水平是否提高。
4、发展能力分析
企业的发展能力,也称企业的成长性,它是企业通过自身的生产经营活动,不断扩大积累而形成的发展潜能。
具体包括公司营业销售增长率、资产增长率
年度
财务指标
2009年
2010年
营业收入增长率
-7.04%
4.13%
总资产增长率
-8.32%
35.33%
由以上数据看来,钱江摩托2010年营业收入率为正数,营业收入是上升状态,2009年的营业收入增长率为—7.04%;同时钱江摩托2010年资产增长比较快,达到35.33%,而2009年则呈现下降趋势,为—8.32%。
三年平均资产增长率为6.67%
三、杜邦分析
下面我们借助因素分析法分析各影响因素的影响程度。
钱江摩托2010年度净资产收益率比2009年下降了5.18%(3.77%—8.95%),其原因是:
2009年:
3.19%*124.27%*2.26=8.96%
2010年:
1.40%*114.97%*2.34=3.77%
销售净利率变动的影响:
(1.40%-3.19%)*124.27%*2.26=-5.03%
资产周转率变动的影响
1.40%*(114.97%-124.27%)*2.26=-0.29%
权益乘数变动的影响
1.40%*114.97%*(2.34-2.26)=0.13%
通过杜邦分析发现钱江摩托2010年度净资产收益率比2009年下降了5.18%(3.77%—8.95%),主要是总资产净利率下降2.36%(1.61%—3,97%)所致。
进一步分析发现,影响总资产净利率的两个因素中,销售净利率是下降的,下降了1.79%(1.40%—3.19%);资产周转率也是下降的,下降了9.3%(114.97%—124.27%)。
通过因素分析法发现,销售净利率的下降使净资产收益率也下降了5.03%,资产周转率的下降使净资产收益率也下降了0.29%,资本结构的变化使净资产收益率上升了0.13%,三者共同作用使2010年净资产收益率下降了5.18%。
再进一步分析发现,钱江摩托总资产规模在上升,营业收入也在上升,但看的出来,该企业的总资产利用效果还是较差。
钱江摩托净利润虽然下降了,但从利润表中可以发现2010年度营业外收入有一定幅度的增长,营业外支出有大幅度的下跌,从而进一步提高了销售的盈利水平,当然主营业务利润率也有一定幅度的增长。
四、结论
从上述分析可以看出,2010年钱江摩托的财务状况相比于2009年都有不同程度下降,但是该企业短期偿债能力逐年上升,财务风险承受能力逐年加强。
长期偿债能力有所上升,处于同行业的中等水平,且基本适度。
2010年钱江摩托的盈利能力处于下游,须关注公司是否由新的利润增长点和管理科学化水平是否提高。
如此看来企业的现金获利能力、成长能力、盈利能力并无明显改善,而且也呈下滑趋势;公司的资产、负债管理能力下滑,应引起投资者注意。
虽然如此,钱江摩托还是秉承自己的服务承诺:
一切工作围绕产品开发和提升品质开展,两手抓,两手都在硬,通过产品线的调整及产品组合实现着竞争力的大提升和大飞跃,国III新品的成功上市,国II产品的快速消化都让我们在思考“跨越时代走在前列”品牌口号的新内涵、使命与责任。
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