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精品文档家电行业第三季度行业分析报告
家电行业分析报告
摘要
根据中国轻工业信息中心的统计,主要家电产品中,冰箱内销不畅,扣除出口因素,内销同比下降了0.8%;电冰柜产销量与去年基本持平;空调器产销增长较快,但库存增加较多;洗衣机产销持续走低的趋势未得到扭转;微波炉产销增长较快;冰箱压缩机与空调压缩机产销增长较快,但进口也有较大幅度增长。
大部分主要家电产品出口形势较好,构成大家电出口中坚力量的两类企业---中国家电的著名企业与跨国公司的合资企业均增势强劲。
总体来看,家电行业的生产集中度保持在较高水平,但具体到各主要家电产品的生产集中来看,变化有所不同,其中,由于合资企业及OEM供应商的产销量增长,电冰箱业的集中度有所下降;电冰柜行业主要以国有品牌为主,集中度进一步增长;空调器行业一方面前3家领先者的优势地位继续巩固,另一方面随着新进入者与合资公司业务的增长,行业集中度继续下降;洗衣机行业两极分化极为明显,前2家企业的市场份额较去年同期增长约10个百分点;微波炉仍然是集中度最高的行业,格兰仕的产量与市场份额分别为50%和72.85%。
尽管家电市场发展形势较好,但从行业效益来看却不容乐观。
全行业的经济效益在持续下滑,尽管出口量增长迅速,但多数产品的平均价格低于去年的同期水平,出口量的增长与出口额的增长仍然不同步。
家电行业运行中存在的问题主要表现为:
消费不足与能力过剩的局面在短期内不会得到根本扭转,产业继续受低价竞争困扰;大家电产品内销普遍下降,农村市场的开辟也很难短期见效,明年形势仍不会很乐观;全球经济衰退及美国9.11事件将影响消费信心与实际购买力,对我国家电行业第4季度至明年的出口会造成负面影响;企业两极分化现象继续发展,一些著名企业持续走低的趋势明显,这种形势也增加了入世后我国企业遭受跨国公司购并的威胁;我国家电产品与世界著名品牌仍存在明显的技术差距。
面对竞争环境的变化,家电行业的发展需要新的发展策略。
对行业规划与协调部门而言,需要注意创造条件推进产业整合,引导企业提高综合水平;对家电企业而言,需要注意研究国内与国际市场的总量需求趋势,避免采取低价策略拼市场;需要注意抓住机遇发挥制造环节的比较优势,主动进入全球产业链,在成为全球制造中心的发展进程中成长。
家电行业的发展趋势:
预计今年第4季度至明年主要大家电产品电冰箱、冰柜、洗衣机的出口的拉动作用仍然占有重要比重;微波炉等国内市场拥有率低、国际市场出口量大的产品仍将保持较大幅度增长水平。
小家电预计第4季度出口因美国9.11事件影响多数产品的出口会有所下降;明年出口总量大致保持近年的平均水平。
一、3季度家电行业运行状况
冰箱内销不畅,扣除出口因素,内销同比下降了0.8%;电冰柜产销量与去年基本持平;空调器产销增长较快,但库存增加较多;洗衣机产销走低趋势仍未得到扭转
(一)主要家电产品的产销量状况
根据中国轻工业信息中心对重点冰箱生产企业的统计(未包括西门子),电冰箱1~9月产量1079万台。
销量1070万台,分别较去年同期增长10.5%和7.2%;其中3季度产量376万台,销量375万台,较去年同期分别增长17.1%和11.6%。
但内销冰箱市场不畅,扣除出口因素,内销同比下降了0.8%。
3季度电冰箱出口114万台(企业数),同比增长70%,出口在销量中的比重占30%。
电冰柜1~9月产量334万台,销量330万台,同比分别增长0.5%和-2.9%,与去年基本持平。
其中3季度产量78万台,销量68万台,同比分别增长41.8%和6.3%。
2季度冷柜出口继续增长,达到28万台(企业数),较去年同期增长2倍。
据对主要家电企业的统计,空调器1~9月产量1580万台,销量1520万台,同比分别增长了46%和44.8%;但空调器的销售因气候原因形势不佳,仅企业上报的库存已超过120万台,较上年增长一倍,如加上商业库存,至少在300万台,由于今年的销售旺季已经结束,预计明年的竞争仍将激烈。
3季度空调器出口量虽达到82万台(海关数),但与去年同期的60万台同比增长了82%。
据海关统计1~9月出口476万台,同比增长47%。
1~9月洗衣机产量850万台,销量859万台,同比分别下降3.7%、-3.7%。
其中3季度的产、销量均为278万台,分别较去年同期增长0.4%和-1.1%,仍未能扭转上半年同比下降的局面。
3季度洗衣机出口43万台(企业数),同比增长65.4%,扣除出口因素,销量同比下降了7.9%。
1~9月洗衣机出口109万台,同比增长12.9%。
据对全国主要微波炉生产企业的统计,1~9月微波炉产量1337万台,销量1330万台,同比分别增长了113%和11%。
其中3季度产量459万台,销量487万台,同比分别增长143%和155%。
3季度微波炉出口361万台(海关数)较去年同期的254万台增长了42%。
微波炉产销都有较快增长;冰箱压缩机与空调压缩机产销都有较快增长,但进口也有较大增长。
1~9月冰箱压缩机产量1022万台,销量1064万台,同比分别增长17.5%和24.1%。
1~9月冰箱压缩机进口量355万台,同比增长了10.6%。
1~9月空调压缩机在空调器生产大幅增长的形势下9家主要供货商产量1619万台,销量1611万台,同比增长55.7%和44.2%。
由于空调生产厂家需求旺盛,进口空调压缩机也大幅增长。
1~9月空调压缩机进口335万台,同比增长39%。
库存110万台,较去年同期增长一倍。
2001年1~9月主要家电产品产量
单位:
万台
2001年1~9月主要家电产品销量
单位:
万台
数据来源:
中国轻工业信息中心
(二)主要家电产品的生产集中度状况
中国家用电器行业的生产集中度保持在较高水平,主要大家电产品与关键配件的核心企业在行业中的地位相对稳定。
电冰箱业的集中度有所下降;电冰柜行业集中度进一步增长;空调器行业前3家领先者的优势地位继续巩固,另一方面行业集中度继续下降;洗衣机行业前2家企业的市场份额较去年同期增长约10个百分点;微波炉仍然是集中度最高的行业。
由于合资企业及OEM供应商产销量的增长,电冰箱业的集中度有所下降,1~9月行业前5家企业的市场份额由上季度的76.8%,降至70.7%,(市场份额63.1%),前4家企业的市场份额降到61.4%。
电冰柜行业主要以国有品牌为主,集中度进一步增长。
前5家企业的产量由去年同期的72%增至80%,市场份额也增至77.7%。
空调器行业的竞争形势较复杂,一方面前3家领先者的优势地位继续巩固,产销出口量的增幅都超过20%,产量在总量中的比重接近40%;另一方面随着新进入者与合资公司业务的增长,行业集中度继续下降,行业较以前更为分散,前5家企业的产量由去年同期的58.2%降至53.5%。
洗衣机行业两极分化极为明显,行业前2名(小天鹅与海尔)1~9月销量均超过200万台,与第3名的距离仍在继续加大。
1~9月前2家企业的市场份额接近60%,较去年同期增长约10个百分点。
微波炉仍然是集中度最高的行业,1~9月格兰仕、LG、美的的产销量、出口量增幅均超过90%,格兰仕一家的产量便占到50%以上,市场份额仍保持72.85%的高位。
(三)主要家电产品出口状况
出口在中国家用电器工业中占有重要的地位,3季度主要家电产品出口创汇超过15亿美元,同比增长19.9%;1~9月出口额50亿美元,同比增长19%。
2001、2000年1~9月大家电出口同比情况
单位:
万台
数据来源:
中国轻工业信息中心
尽管美国9.11事件及美国、欧洲、日本的经济衰退会波及中国对外出口,但尚未影响到第3季度的业绩。
除个别小家用电器出口有所下降外,多数产品的出口依然保持大幅增长,按第三季度出口额超过1亿美元的商品排列,依次为微波炉1.70亿美元、空调器1.59亿美元、吸尘器1.38亿美元、电风扇1.29亿美元、面包器1.23亿美元。
2001年3季度各类电器出口比重
注:
总量14.3亿美元,未包括零部件,未包括电动剃须刀、电动理发器具。
其中大家电(包括制冷压缩机)出口额3亿美元,小家电出口额11.3亿美元。
数据来源:
中国轻工业信息中心
构成大家电出口中坚力量的两类企业——中国家电的著名企业与跨国公司的合资企业均增势强劲。
构成大家电出口中坚力量的两类企业——中国家电的著名企业与跨国公司的合资企业均增势强劲。
近年来,著名的家电企业实施积极开拓国际市场的市场转移战略,导致出口量大幅增长。
1~9月,海尔、科龙电冰箱出口同比增长59%和30%,海尔冰箱出口115万台,中资企业在压缩式电冰箱的出口中占70%强;海尔、美的、格力、科龙的空调器出口同比增长幅度均高于20%,前5家领先中资企业合计出口145万台,同比增长37%;格兰仕微波炉出口同比增长58%,达到322万台;海尔、澳柯玛、星星的冰柜出口也成倍增长。
将中国作为生产基地的合资公司出口量也大幅增长,同时带动了产销量的增长。
夏普冰箱产、销、出口量同比分别增长88%、66%和57%;三星电冰箱的产、销、出口量分别增长18%、17%、20%;日立洗衣机的产、销、出口量分别增长107%、82.5%和148%;LG电子的微波炉产、销、出口量分别增长90%、91%、111%;三菱微波炉的产、销、出口量分别增长47.1%、44.2%、73.2%;飞达仕空调器的产、销、出口量分别增长91%、87%、86%。
合资企业在空调器、微波炉的出口中仍然保持强劲实力,约占总量的50%。
(四)家电行业的经济效益状况
全行业的经济效益在持续下滑,出口量增长迅速,但多数产品出口的平均价格低于去年的同期水平,出口量的增长与出口额的增长仍然不同步。
持续不断的价格战使家电全行业经济效益持续下滑。
根据中国轻工业信息中心对有代表性的白色电器企业集团的跟踪调查,今年1-9月企业的销售利税率继续下降至5.76%;销售利润率2.32%,成本费用利润率2.45%;成本费用/销售收入升至94.42%。
尽管出口量增长迅速,但多数产品的平均价格低于去年的同期水平,出口量的增长与出口额的增长仍然不同步,出口家电产品的经济效益在继续下降。
2001年1~9月白色家电的经济效益
注:
根据中国轻工业信息中心对30家重点家用电器企业的统计数据,第三季度电冰箱、洗衣机、冰柜等大家电市场需求仍然不旺,空调器低价竞争仍在继续,企业的经济效益在继续下滑。
数据来源:
中国轻工业信息中心
2001年、2000年1~9月出口家电产品平均价格同比(%)
空调器
窗壁式
冷暖<4000大卡
单冷<4000大卡
压缩式冰箱
>150升
50<,<150
<50
冰柜
总计平均价格
-10.69%
-16.99%
-2.92%
-11.21%
-1.27%
-1.14%
-2.01%
-5.15%
-23.58%
正常出口平均价格
-16.00%
-16.89%
-2.61%
-11.89%
-1%
-4.52%
-5.20%
加工贸易平均价格
-11%
26%
-5.91%
-8.71%
-29.32%
吸尘器
榨汁机
电吹风
面包机
微波炉
咖啡壶
面包器
电饭锅
电熨斗
总计平均价格
-2.60%
-0.86%
-11.28%
-20.00%
-11.04%
7.16%
-11.75%
5.96%
1.33%
正常出口平均价格
-8.84%
5.58%
-2.56%
-26.00%
-11.04%
9.49%
-13.25%
1.58%
0.15%
加工贸易平均价格
24.97%
-6.84%
-15.17%
0.00%
-2.60%
-8.20%
28.09%
9.69%
2001年部分出口家电产品1~3季度平均价格
双筒洗衣机
微波炉
电饭锅
吸尘器
食品加工机
电吹风
电熨斗
咖啡壶
面包器
2001一季
46.36
50.67
12.72
12.57
3.91
1.98
4.54
4.97
6.39
2001二季
41.01
49.13
12.56
11.46
3.79
1.98
4.52
5.52
6.45
2003三季
31.91
46.98
10.63
11.39
4.06
2.14
4.56
5.82
7.5
数据来源:
中国轻工业信息中心
二、家电行业运行中存在的问题
(一)内需不畅,产业继续受低价竞争困扰
家电内需市场仍然不畅,大家电产品内销普遍下降。
家电内需仍然不畅,大家电产品内销普遍下降。
根据中国轻工业信息中心对重点家电企业的跟踪调查,扣除出口因素,1-9月份电冰箱内销同比下降了0.8%,洗衣机内销同比下降了7.9%,冰柜情况更甚,内销同比下降了14.9%。
空调器尽管出口与内销都在大幅增长,但生产能力过剩与库存积压的压力仍然使全行业为低价竞争的阴影所笼罩,产品的价格一直持续在低位,3季度甚至出现低于1000元的产品。
由于夏季天气形势不佳,空调器至9月底厂家上报的库存量120万台(约为去年同期2倍),加上商家的库存预计超过300万台。
这些库存将带入明年,不仅对2002年空调市场产生压力,同时也将对空调压缩机厂造成极大压力。
1~9月空调压缩机的产量与进口量已达到2000万台,厂家上报的库存超过100万台,为去年同期的2倍
今年以来家用电器的零售价格持续走低,据国家统计局的商品零售价格指数报告,1~8月全国家用电器价格指数由年初的94.3降至94.0,其中城市市场的价格指数更由年初的94.1降至93.6。
农村市场价格指数虽有所上升,但毕竟在市场总量中的比重只有1/3。
2001年1~8月城市家用电器商品零售价格指数
数据来源:
中国轻工业信息中心
由于消费不足与能力过剩的局面短期内不会得到根本扭转,农村市场的开辟也很难短期见效,明年形势仍不会很乐观。
(二)全球经济衰退及美国9.11事件将对家电产品出口产生重要影响
由于中国家电出口市场相当集中,美国9.11事件将会对第四季度至明年的出口造成负面影响
第3季度家电产品出口仍然高速增长,但对此必须保持清醒的认识,在出口持续高速增长的现象后面可能发生的负面因素有:
多数出口产品的平均价格低于去年同期水平,利润空间在缩小;
出口企业众多,品牌分散,水平趋同,为国际买家提供了在同质化产品中压价的机会;
由于中国家电出口市场相当集中,美国9.11事件将会对第四季度至明年的出口造成负面影响;
美国、欧洲、日本乃至全球的经济衰退都将影响消费信心与实际购买力,也会波及我国的出口市场。
(三)企业两极分化现象继续发展
产业竞争形势激烈,一些优势企业迅速成长,同时另一些昔日的著名企业在大幅下滑,走低趋势明显。
企业两极分化的现象在继续发展,梯度间的差距在明显拉大。
冰箱、空调、洗衣机领先企业的产销规模已经达到200万台以上,而第二梯队企业的规模最多只及100万台左右。
竞争队列升降更迭的残酷反映出目前的竞争状况尚无定势,为一些高速成长的企业提供了后来居上的发展机会,例如澳柯玛、海信在空调领域,美的在微波炉领域都有不俗表现。
从另一方面来看,这种局势也增加了入世后跨国公司对中国企业的购并机会。
(四)中国家电产品与世界著名品牌的技术差距明显
中国轻工业信息中心近期针对日本、美国、欧洲、韩国等全球主要竞争对手产品与技术水平,跟踪搜集了大量跨国公司产品信息,分析表明,国内企业产品从整体上看,主要性能及核心技术水平现状与著名全球公司之间的差距明显。
中国家电产业从大到强的发展,前面还有很长的路要走。
三、家电行业的发展对策
(一)引导企业研究市场的总量需求趋势,避免采取低价策略拼市场
没有高成长性的市场需求就不会有产业的高盈利水平,现阶段应引导企业加强对这一经济规律的认识,学会按经济规律办事,根据总量需求趋势制定发展规划,避免盲目追求过高的期望值,避免采取低价策略拼市场。
全球市场持续低迷时期,政府也不宜采取刺激出口的政策国际市场的低价竞争。
对国内市场与全球市场的研究表明,近年来不论国内市场还是国际市场,总量需求均未出现明显增长的因素。
尽管近年来中国出口持续高速增长,但这是建立在全球总量需求平稳、市场向低成本基地转移的背景下发生的。
而在美欧日等全球市场出现全面衰退、美国9.11事件之后全球市场的这种低迷局面将持续相当长的一段时间,不可能在短时期内有根本改观,我们的企业必须对竞争形势的严峻有足够的思想准备,必须有长期持久战的准备,在市场低迷时期学会实事求是的科学制定计划,保存实力。
处于全球市场持续低迷时期,政府也不宜采取刺激出口的政策,应急措施救得了一时但解决不了长期的问题,另一方面也很难防止企业为竞争市场而引发国际市场的低价竞争。
(二)引导企业发挥比较优势,主动进入全球产业链
一些中国的家电企业主动迎合全球经济的发展趋势,找到了自己在全球产业链中的位置。
格兰仕与全球200家微波炉品牌的厂商与全球微波炉客商之间建立了一种良好的竞合关系,使自己在制造环节的比较优势得以充分发挥,并带动自己的产品走向全球市场,短短几年间生产规模已经超越了日本与韩国的主要竞争对手,成为全球微波炉有支配能力的制造中心。
今年1~8月格兰仕微波炉出口美国150万台,在北美市场大幅增长两倍,在欧洲增长50%。
出口的大幅增长带动格兰仕微波炉产销量分别增长90%和93%。
规模地位的巩固又使格兰仕获得了大规模技术投入的资本,为日后的战略提升奠定了基础。
中国家电产业的分散性仍然很大,企业的规模仍然偏小,高层管理者的综合素质仍然有待于提高。
格兰仕为现阶段中国家电企业走向全球市场提供了一种可供借鉴的成功模式。
(三)创造条件推进产业整合,引导企业提高综合水平
中国家电产业的分散性仍然很大,企业的规模仍然偏小,高层管理者的综合素质仍然有待于提高。
为应对日后与跨国公司的长期竞争,有必要鼓励企业强强联合,逐步实现产业的进一步整合,同时通过多种途径逐步提高企业经营者的综合水平。
真正实现产业的整合涉及的问题是多方面深层次的,诸如政府的行政干预、地方保护主义等等,但国家应该认真地研究这个问题,逐步改善市场环境提供条件推进产业的整合,尽可能早动快动。
在推进产业整合的过程中不仅是简单地提高企业的产业规模,同时通过多种高层管理人员的培训、研讨提高企业经营者的综合能力,增强中资企业在全球经济竞争规则、战略意识与战略设计能力、营销与产业流程管理水平等诸方面的竞争力,减少跨国公司的购并机会,即使是不可避免被收购时,也应尽可能实现经济效益最大化。
四、家电行业的发展趋势
中国入关在即,中国家电业将面对新的历史时代。
如果说以前20年中国家电产业的快速增长主要得益于国内市场巨大的需求;那么新的历史时代将以全球经济为主要特征,对中国家电业产生深远的影响,国际市场总需求、主要出口市场变化与外资企业的发展将对中国家电产业的发展有更大的影响,成为我们考察的重要领域。
根据国内人口结构、产品更新周期、经济周期等影响耐用消费品需求的主要因素,国际市场的需求形势与跨国公司生产基地转移趋势等因素以及1~9月的产销出口形势,预计今年第4季度至明年主要大家电产品电冰箱、冰柜、洗衣机的出口的拉动作用仍然占有重要比重;微波炉等国内市场拥有率低、国际市场出口量大的产品仍将保持较大幅度增长水平。
预计小家电第4季度出口因美国9.11事件影响多数产品的出口会有所下降;明年出口总量大致保持近年的平均水平。
小家电在中国仍然属于全球市场的产品,中国作为全球生产基地的基本地位在今后相当长的时期内都不会改变,明年乃至今后若干年仍会保持在全球市场中的首要地位,但价格水平会受全球经济的影响而继续走低。
由于不属于家庭必备用品的产品基本属性,小家电市场受偶发事件的影响也较大,预计第4季度出口因美国9.11事件影响多数产品的出口会有所下降;明年出口总量大致保持近年的平均水平。
电冰箱预计内销会与去年持平,产销量的增长主要靠出口拉动。
1~9月电冰箱出口已达到300万台(海关数),预计全年出口会达到约370万台。
预计在出口拉动的作用下全年电冰箱产量会达到1320万台。
电冰柜电冰柜今年国内市场需求下降明显,靠出口拉动产销量接近去年同期水平。
1~9月冰柜出口已达53万台(海关数),预计全年出口量有望达到创记录的65万台,带动全年产销量达到近400万台水平。
空调器尽管受到天气形势影响,但低价促销仍推动空调器国内市场大幅增长。
1~9月出口以47%的高增长率达到476万台(海关数),预计全年出口量将达到550万台。
预计空调器国内国际两个市场全年的产销量有望达到1750万台左右。
洗衣机1~9月洗衣机的内销形势仍然未见好转,销量下降了7.9%,预计全年内销市场下降的局势很难在四季度彻底扭转。
1~9月洗衣机出口109万台(企业数),预计全年出口150万台。
预计全年洗衣机的产销量会略低于去年,为1310万台左右。
五、家电行业重点企业研究
本部分选择2001年1~8月家电行业6家大型企业作为重点研究企业。
这些企业都是我国的大型或特大型企业,在本行业内都处于龙头企业的位置,对行业发展起着重要的推动作用,重点研究分析这些企业的经营状况和业绩,对于了解该行业的发展现状和发展趋势都有很重要的意义。
在进行行业内重点企业的绩效分析时,由于企业财务指标较多,为了能够系统、全面的反映企业的绩效,我们分别从企业的财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况四个方面来对企业进行考察。
(一)财务效益状况
净资产收益率与总资产报酬率是评价企业财务效益状况的两个重要指标,能够比较客观、综合地反映企业的经济效益,准确地反映资产的获利能力。
下图为2001年1~8月6家重点家电企业的净资产收益率与总资产报酬率情况,其中C企业的净资产收益率与总资产报酬率分别为10.11%与8.03%,居于首位,资产收益水平十分理想,其他几家企业中B、E企业的这两个指标在目前的经济形式下也基本处于正常状态以上,相比之下,D、F两个企业的资产收益水平较差,不能保证企业投入的基本回报。
数据来源:
中经通数据库
(二)资产营运状况
总资产周转率与流动资产周转率这两个指标反映了企业的资产营运状况,能综合地评价资产经营质量与利用效率。
下图为2001年1~8月6家重点家电企业的总资产周转率与流动资产周转率情况,其中,C企业的总资产周转率与流动资产周转率分别为2.53与5.39,居于首位,资产运营状况良好。
其他企业中,D企业资产运营状况不太理想,两项分别仅为0.28和0.53。
数据来源:
中经通数据库
(三)偿债能力状况
资产负债率表示企业总资产中有多少是通过负债筹集的,已获利息倍数反映了企业偿付债务利息的能力,这两个指标能综合反映企业的负债水平与偿债能力。
下图为2001年1~8月6家重点家电企业的资产负债率与已获利息倍数情况。
其中E、F企业的资产负债率偏高,国际上一般公认资产负债率为60%左右,而这两家企业的资产负债率都在60%以上,已经超过了资产安全性的警戒线。
D企业的资产负债率较低,仅为30%,表明该企业的资产安全性较高。
A、B、C、E4家重点家电企业的已获利息倍数均大于1,说明企业负债经营能够赚取比资金成本更高的利润,表明企业能维持经营,已获利息倍数越高,说明企业的经营状况越好,如C、E企业的已获利息倍数分别高达11.26与8.17。
值得说明的是D、F企业由于2001年1~8月的利润总额为负值,与利息净支出之和也为负值,无法用正常的计算公式处理,因此在图中以0表
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