上半年全球医疗企业市场分析报告.docx

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上半年全球医疗企业市场分析报告

2020上半年全球医疗企业市场分析报告

2020年如约而至，商业世界，全球医疗TOP10在Q1、Q2均受到不同程度的影响，Q4有望恢复增长。

在回到正轨之前，为您带来最新2020上半年全球医疗世界排名!

2020上半年，全球前10医疗企业营收：

美敦力、强生医疗：

仍然以强有力的优势占据行业前两位，不过强生在Top10营收下跌最严重（-21.1%）；

*美敦力2020上半年区间为2019年4月28日到2019年10月25日。

2020年Q1营收并未受到疫情的影响，具体影响体现在2020年Q4财报中

雅培：

2017年排名上升3位、2018年排名上升1位后，2019年排名再次攀升，由第4上升至第3位。

2020年上半年，可以看到，并购圣犹达和美艾利尔的协同效应衰减，尽管营收同比-5.5%，但依旧稳住排名；

GE医疗：

下滑-10%，不敌雅培，位居第4；

西门子医疗：

同比+7%，增长保持强劲。

主要得益于影像和临床治疗业务的持续推动，西门子医疗也是首次进入Top5榜单！

*2020上半财年区间为2019年10月1日-2020年3月31日。

（2020年1-3月，中国正经历疫情。

）亚洲受中国疫情影响增长稍缓。

碧迪医疗：

自2018年，碧迪医疗通过完成对巴德的收购获得排名的大幅提升。

但受疫情影响，2020上半年，碧迪医疗营收同比+1.5%，排名跌出Top5位居榜单第六；

飞利浦：

凭借+9%的高增长，排名上升1位至第7；

罗氏诊断：

单个业务部门的销售出现波动，部分原因是受新冠疫情带来的经济衰退影响，COVID-19测试在常规情况下显著增加与定期健康检查、检测的减少形成鲜明对比；

史赛克：

同比-11.4%，这是史赛克在连续7年的增长之后，出现首次下滑；

波士顿科学：

同比-11.3%，三大业务全线下滑。

1、美敦力

2020上半年营业收入（百万美元）：

15199

营收同比：

+2.2%

研发费用：

1190（占集团总营收8%）

2020上半年，美敦力不仅稳坐老大宝座，而且营收继续提速（+2.2%），除心血管业务外，其他业务同比都不同程度有所上涨。

美敦力在2020上半年总营收为151.99亿美元，同比+2.2%，其四大业务：

▪心血管业务营收56.45亿美元，同比-0.4%。

仅冠脉及结构性心脏病业务（CSH）营收处于增长状态（+4%），心脏节律与心衰业务（CRHF）同比-3.1%，是美敦力最大的心血管业务（占比50%），也是美敦力下滑最严重的心血管业务；

▪微创治疗业务营收42.42亿美元，同比+3.5%。

两大业务：

创新外科业务同比+2.9%、呼吸、胃肠和肾脏业务同比+4.7%；

▪恢复性疗法营收41.24亿美元，同比+4.6%。

脑疗法（+10%）、疼痛疗法（+3.1%）的强劲增长和专业疗法（+4%）的稳定增长推动；脊柱业务下滑3.3%；

▪糖尿病业务营收11.88亿美元，同比+2.9%，来源于人工胰腺MiniMed670G的销售。

一直以来，美敦力的三大核心战略为：

治疗创新、全球化、以及经济价值。

而2020年，这三大核心战略仍是其推动业务发展的重点。

另外，美敦力处于全球CEO换届的关键时期：

▪4月27日起，原美敦力全球总裁、董事会成员GeoffMartha正式接任美敦力首席执行官。

原美敦力董事长兼首席执行官OmarIshrak卸任首席执行官一职，出任美敦力全球执行主席，并继续担任董事长一职。

OmarIshrak的时代结束，美敦力在新任CEO GeoffMartha的带领下值得期待。

美敦力通过资产重组来使得其业务聚焦在高价值领域：

▪COVID-19爆发，美敦力在3月表示，已经将产量提高了40%，并计划将呼吸机的产能和市场供应提高一倍以上，特斯拉、富士康都表示，计划与美敦力合作生产呼吸机；

▪自2019年，美敦力宣布退出部分骨科业务，同时收购TitanSpine，以提高钛脊柱产品的竞争力，进入2020年，美敦力表示将进一步强化脊柱和心血管业务。

2、强生医疗 

2020上半年营业收入（百万美元）：

10220

营收同比：

-21.1%

集团研发费用：

5287（占集团总营收24%）

2020年上半年，强生医疗器械业务成绩欠佳，营收102.2亿美元，同比-21.1%，也是强生近几年下滑最严重的一次，超出预期！

医疗器械业务也是强生三大业务中唯一下滑的业务。

（制药业务营收为218.86亿美元，同比+5.4%；消费者健康业务营收为69.21亿美元，同比+0.9%）

自2019年，强生医疗器械出现下滑后，年初在COVID-19之下继续下滑，医疗器械四大细分业务均下滑，其中外科手术下滑最明显，高利润率的骨科和视力保健产品受到的打击尤为严重。

▪介入解决方案营收13.17亿美元，同比-11.2%；

▪骨科营收34.89亿美元，同比-21.2%；

▪外科手术营收36.51亿美元，同比-23.1%；

▪视力保健营收17.62亿美元，同比-23%。

骨科细分业务：

▪髋关节：

营收5.63亿美元，同比-22.3%，国际市场下滑最严重-25.4%，美国市场-20.1%；

▪膝关节：

营收5.17亿美元，同比-30.1%是强生骨科下滑最严重的业务。

国际市场下滑最严重-34.6%，美国市场-27.1%；

▪创伤：

营收12.07亿美元，同比-11.1%，是强生骨科业务中在美国市场上下滑最低的业务（-7.6）；

▪脊柱&其他：

营收12.02亿美元，同比-25.1%。

随着2017年2月，强生将Codman神经外科事业部以10.5亿美元卖给Integra，该业务连年下滑。

受疫情影响，全球都在取消或推迟择期手术，以节省资源救治新冠肺炎患者。

从去年年底开始，中国地区的择期手术不断放缓，到3月开始，日本、韩国、欧洲和美国的医院也开始推迟或取消择期手术。

这导致强生的医疗器械业务在上半年遭受了非常大的打击。

在强生出售的医疗器械中，有2/3的产品是用于髋关节和膝关节的植入性手术。

强生预计，公司2020年营收将为775亿美元至805亿美元，同比下滑2.0%至5.5%；该公司此前预计2020年营收将为854亿美元至862亿美元，同比增长4.0%至5.0%。

如今，强生医疗逐步退出了糖尿病护理领域，聚焦外科手术、骨科、眼科、介入解决方案四大板块。

未来，强生医疗聚焦治疗，发力AI，寻求创新加速度。

如以骨科为例，强生医疗将骨科未来聚焦于手术机器人，并致力于融入人工智能。

3、雅培医疗 

2020上半年营业收入（百万美元）：

9180

营收同比：

-5.5%

集团研发费用：

1142（占集团总营收8%）

继2017年排名上升3位、2018年排名上升1位后，2019年雅培医疗业务同比+6%，排名再次攀升，由第4上升至第3位。

2020年上半年，可以看到，虽然并购圣犹达和美艾利尔的协同效应衰减，尽管营收同比-5.5%，雅培依旧稳住排名。

雅培医疗关键业务表现：

医疗设备业务营收53.6亿美元，同比-10.2%（雅培下滑最严重的业务）；

▪节律管理：

营收8.75亿美元，同比-17.6%，是雅培心血管业务中第二大业务，占比25%；

▪电生理：

营收6.87亿美元，同比-17.8%。

主要由于心脏标测和消融产品的下滑导致；

▪心衰：

营收3.61亿美元，同比-6.1%。

是雅培下滑最低的业务，部分被左心室辅助装置HeartMate 3增长抵消；

▪心血管：

营收11.06亿美元，同比-23.1%，雅培心血管业务中第一大业务（占比31%），也是雅培心血管业务中下滑最大的细分业务，业务包括冠脉介入和外周血管介入；

▪结构性心脏病：

营收5.41亿美元，同比-20%；

▪糖尿病业务：

表现出色，营收15.07亿美元，同比+29%，主要来源于糖尿病护理明星产品辅理善“瞬感”——CGM系统FreeStyleLibre。

美国市场同比+25.1%；国际市场同比+30.4%。

诊断业务营收38.2亿美元，同比+2%，占集团营收的25%，与去年持平。

从业务线来讲，主要得益于分子诊断产品的高速增长。

▪传统诊断：

营收19.76亿美元，同比-11.4%，是诊断业务下滑最大的板块。

主要原因是COVID-19降低了常规检测量，对传统诊断的销售造成了负面影响；

▪分子诊断：

营收4.98亿美元，同比+131.1%（Q2同比+234），占比13%（去年同期6%）；

▪床旁诊断（雅培传统POC业务）：

营收2.56亿美元，同比-8.4%。

主要受美国市场的负增长（-18%）影响；

▪快速诊断（Alere的POC业务）：

营收10.9亿美元，同比+6.8%，占比28%，是雅培诊断的第二大业务。

主要受IDNOW™平台上进行的即时COVID-19分子检测的强劲需求所驱动。

同美敦力一样，雅培在2020年同样面临着“换帅”。

▪白千里，在完成了21年的杰出任期后，于2020年3月31日卸任雅培首席执行官，新CEO也是在雅培工作了23年的老将，原雅培总裁兼首席运营官的RobertB.Ford。

2020年伊始雅培医疗器械就有多款产品在欧洲获批，包括：

▪2月，雅培新型植入式心脏复律除颤器Gallant™ICD和CRT-D获得欧盟批准（目前尚未获得FDA批准）；

▪3月，雅培Portico™经导管主动脉瓣膜植入（TAVI）系统的新型FlexNav™输送系统获得欧盟批准。

可以预计2020上半年将会对欧洲的营收带来驱动。

同时雅培预测其2020年全年营收增长有望达7%-8%，高于去年0.5个百分点。

雅培认为，推动可持续增长背后的战略框架实际上部分是一种展望未来、预测未来医疗技术和医疗需求的哲学。

雅培一直在寻找并购机会，不过近年来也在关注收购后的债务偿还。

“我们总是通过战略和机会主义的眼光来看待收购。

目前，我们没有看到任何符合这两个标准的东西。

4GE医疗（GEHealthcare）

2020上半年营业收入（百万美元）：

8620

营收同比：

-10%

2020上半年，GE医疗业务营收86.2亿美元，同比-10%。

GE医疗业务在GE集团总营收中占比23%。

从GE医疗细分业务现有趋势来看，

医疗系统（包含影像、超声、生命关护方案、企业软件及解决方案，简称HCS）：

▪营收70亿美元，跟去年同比持平，占GE医疗总营收81%；

▪主要由新兴市场的增长所驱动，包括需求扩大；

医药诊断:

▪因为这些产品有助于提高向临床医生提供的诊断信息的准确性，这一市场预计将在长期有所增长；

▪但是在短期内，因为与COVID-19无关，因此暂时减少了需求。

最新动态：

医疗保健系统（HCS）业务：

预计第三季度与COVID-19相关产品需求仍然较高；

地区表现，由于COVID-19继续在全球的难以控制，预计下半年欧洲业务将止跌，美国业务涨跌互现，中国将全面复苏，拉美/印度/日本疲软；

6月22日，GE医疗在中国生产的首批高端呼吸机正式投产下线。

下线的呼吸机产品型号是CARESCAPER860，是GE医疗全球目前最高端的重症有创呼吸机。

在GE无锡工厂，从项目立项到首批产品下线用时仅3个月，呼吸机产线落成后将达到1000台的月出货量，产品将销往全球各地。

2020上半年，GE表示尽管COVID-19爆发对业绩产生影响，但下半年有望进入良性轨道。

同时，其未来的重点是明确的—— 巩固财务状况，通过改善强化业务，并推动长期的盈利增长。

GE在继续多年转型的同时，仍致力于创造价值。

与此同时，GE集团开始推动精益转型和思维。

5、西门子医疗 

2020上半年营业收入（百万美元）：

8519

营收同比：

+7%

研发费用：

1461（占总营收9%）

2020上半年，西门子医疗整体营收72.72亿欧元（85.19亿美元），同比+7%，增长保持强劲。

主要得益于影像和临床治疗业务的持续推动，西门子医疗也是首次进入Top5榜单！

另外也受到税率提高以及新冠疫情的负面影响。

*按照实时汇率计算，1欧元=1.1716美元

2020财年第二季度经历了COVID-19大流行，医院常规设备需求或受疫情影响有所减少，而用于对抗疫情的市场产生了轻微积极影响。

中国是西门子医疗最大市场之一也是增长的主要动力，目前疫情控制良好，预计很快复苏。

而欧洲，美洲市场疫情还未得到控制，或将放缓对财年预期增加不确定性。

关键业务构成：

影像：

营收45.3亿欧元，在总营收中占比62%，同比+9%，保持了一贯的高增长。

主要由x射线、分子成像产品营收显示出非常强劲的增长。

▪欧洲区（欧盟、非洲、中东）显著增长，亚洲区（含澳洲）取得了强劲的增长，美洲呈中等增长；

▪COVID-19大流行产生的（例如交付和安装的延迟）等负面影响，以较低的个位数百分比降低了收入增长。

诊断：

营收23.12亿美元，同比+2%，在总营收中占比27%。

▪主要由美国市场驱动增长，部分被亚洲、澳大利亚和EMEA的下降所抵消；

▪在产品管线，POCT产品和用于检测SARS-CoV-2以及鉴定抗体的实验室检测产品市场增加，与此同时，某些诊断试剂（尤其是常规检测）需求减少；

▪受到与Atellica解决方案相关成本上升的影响，该业务部门调整后的EBIT利润率下滑至4.8%，低于去年同期。

临床治疗：

营收8.25亿欧元，在总营收中占比11%，同比+10%，三大业务中增长最高。

▪可比基础上，营收在所有三个地区的支持下增长了7％，主要包括亚洲，澳大利亚的大幅增长和美洲的强劲增长。

▪COVID-19大流行降低了收入增长。

区域营收：

西门子医疗三个大区分别为：

美洲区、欧洲区和亚太区（含澳洲市场）。

EMEA（欧洲、独立国家联合体、中东和非洲）：

营收23.12亿欧元，同比+6%。

▪德国地区营收下滑，同比-2%。

美洲区：

营收29.35亿欧元，同比+8%，占总营收的40%。

▪主要由美国市场高达9%的增长所驱动，美国市场是西门子医疗第一大市场，营收占总营收的34.6%。

亚太区（含澳洲市场）：

营收20.25亿欧元，同比+6%。

▪中国市场仍然增长较高，营收9.23亿欧元，同比+10%，占总营收的12.7%，主要受Q2疫情影响抵消了部分增长。

最新动态：

7月15日至19日举行的欧洲放射学会（ECR）2020年会议上，西门子医疗和拜耳首次展示了用于磁共振（MRI）的新型造影成像系统接口（ISI）。

ISI的硬件和软件由西门子医疗和拜耳联合开发，是在MRI上应用的首个高压注射器-MRI扫描仪接口。

应对此次疫情，西门子线上线下全产品线整合解决方案发挥了巨大成效。

经历2020财年Q2的下降，预计在Q3以后将逐渐复苏。

另外，西门子医疗提出的《2025年战略》，其目标很明确：

塑造医疗行业的范式转变，利用由此带来的增长机遇，加强公司对盈利增长的关注。

西门子医疗在2020财年也将进入《2025年战略》的第二阶段。

接下来，西门子医疗将为此做了准备：

一方面内部重整，另一方面，在稳定独立态势后开始运用其充分的现金流进行并购。

6、碧迪医疗

2020上半年营业收入（百万美元）：

8479

营收同比：

+1.5%

研发费用：

535（占总营收6%）

*碧迪医疗2020上半年区间为2019年10月1日到2020年3月31日。

自2018年，碧迪医疗通过完成对巴德的收购获得排名的大幅提升。

但受疫情影响，2020上半年，碧迪医疗营收同比+1.5%，排名跌出Top5位居榜单第六。

在碧迪医疗业务中，

医疗部门营收42.47亿美元，同比-1.7%，新兴市场的强势增长部分被美国市场增长放缓所抵消。

其中：

▪药物输送解决方案营收18.82亿美元，同比-1.7%；

▪药物管理解决方案营收11.43亿美元，同比-8%；

▪医药系统营收6.99亿美元，同比+8%；

▪糖尿病护理增长略低（+0.6%），营收5.47亿美元。

生命科学营收22.36亿美元，同比+6%。

增长主要由预分析系统业务（+5.3%）核心产品在新兴市场的增长，以及诊断系统业务中BDMAXTM诊断平台以及核心微生物产品增长所推动。

介入部门营收20.02亿美元，同比+3.6%，自将巴德的收入计入了营收后连续增长；手术产品（+3.2%）、外周干预（+3.3%）、泌尿外科和重症监护（+4.6%）三大细分业务均保持双位数高增长。

碧迪医疗也在2020年经历换帅。

▪2020年1月28日，碧迪医疗全球首席执行官CEO VinceForlenze 宣布退休，仍继续担任公司董事会的职务，碧迪医疗原全球总裁兼首席运营官TomPolen接任CEO。

BD在的业绩增长强劲，三大领域的均衡增长继续证明了其投资的深度和广度。

BD和巴德的整合正在顺利进行中，两者的整合将在2020财年完成。

2020下半年，BD将继续加强其核心战略，即“专注在医疗最具影响力的领域”。

BD预期其2020下半年的增长率为5.0%-5.5%。

7、飞利浦医疗

 2020上半年营业收入（百万美元）：

7232

营收同比：

+9%

2020上半年，飞利浦医疗业务（诊断与治疗+互联关护）：

整体营收61.73亿欧元（7232亿美元），同比+3.6%，占比72%；可以看到飞利浦医疗业务在总营收中的占比持续上涨。

*按照实时汇率计算，1欧元=1.1716美元

主要业务：

诊断和治疗业务：

营收37.46亿欧元，同比-1%。

▪从细分领域来看：

影像诊断较低的个位数增长；在疫情影响下超声呈中个位数下滑，图像引导治疗呈双位数下滑；

▪从区域来看：

中国双位数增长的推动下，增长地区的可比销售额显示了中个位数的增长；其他成熟地区都呈现下降趋势；

▪重组，收购相关费用和其他提高生产力的费用为1700万欧元，（2019年上半年为7000万欧元）。

互联关护业务：

营收24.27亿欧元，占比28%。

由于疫情中患者的需要，互联关护业务的增长率最高，同比+12%。

（互联关护业务包括：

远程医疗、监护急救、睡眠呼吸等）

▪从细分领域来看：

睡眠和呼吸护理两位数增长；监测和分析呈中等个位数增长；

▪从区域来看：

受拉丁美洲和中国两位数增长驱动，增长地区的销售额呈现双数增长；成熟地区高个位数增长，其中西欧呈现双位数增长，而北美则保持了低个位数的增长。

▪重组，与收购相关的费用及其他费用为0.62亿欧元，（2019年上半年为0.61亿欧元）。

在疫情期间

▪飞利浦将其医疗呼吸机的产量增加了两倍，并将在7月实现计划的四倍增至每周4000台；

▪针对重症监护室（ICU），普通病房和家庭飞利浦推出了个性化解决方案，这些解决方案具有远程监测和高级分析功能；

▪飞利浦Lumify便携式超声解决方案由于其成像能力，便携性和易消毒性，成为临床医生治疗COVID-19患者的重要工具；

▪为了满足对灵活ICU容量不断增长的需求，飞利浦在印度推出了其新型移动ICU。

ICU可以配备一系列医疗设备，包括呼吸机，除颤器和病人监护仪。

架构人事调整

7月16日，飞利浦宣布任命前强生医疗皮肤健康业务全球总裁DeepthaKhanna为集团个人健康业务负责人（此前半年一直由万豪敦代管），直接汇报给CEO万豪敦。

同时宣布的人事调整的还包括，前思科高级副总裁EdwinPaalvast接任飞利浦国际市场总监职位；现任飞利浦国际市场总监HenkdeJong出任飞利浦家电业务首席执行官。

自2020年8月1日起生效，汇报给飞利浦CEO万豪敦。

此后，飞利浦宣布将其估价为40亿美元的家电部门正式出售，买家包括海尔、美的、三星、LG等。

正式出售程序预计将于第四季度开始。

飞利浦CEO万豪敦表示，如果飞利浦可以转换现有的诊断与治疗和互联医疗业务订单，并且消费者需求逐步改善，预计下半年飞利浦将恢复增长并提高集团的盈利能力。

8、罗氏诊断

2020上半年营业收入（百万美元）：

6548

营收同比：

-3%

IVD行业罗氏一直位居榜首，罗氏诊断在2020年上半年营收60.79亿瑞郎（65.48亿美元），同比-3%，占总营收21%。

在2020年上半年，罗氏诊断单个业务部门的销售出现波动，部分原因是受新冠疫情带来的经济衰退影响，COVID-19测试在常规情况下显著增加与定期健康检查、检测的减少形成鲜明对比。

业务营收：

罗氏诊断的四大细分业务中，仅分子诊断（+51%）保持正增长。

中心实验室和POC诊断事业部：

营收31.81亿瑞郎，营收同比-15%，在诊断总营收中占比52%，是诊断领域下滑最严重的业务，主要是一直以来表现强势的免疫诊断同比-12%，

▪不过罗氏诊断首席执行官ThomasSchinecker.表示，这个问题只是暂时的，下滑将在6月份开始回升。

分子诊断业务：

营收15.58亿瑞郎，营收同比+51%，占比诊断业务总营收26%。

是罗氏诊断业务上半年增长的最强驱动力，也是唯一增长的诊断业务，

▪新冠病毒爆发期间，罗氏诊断6周研发的冠状病毒的cobasSARS-CoV-2检测试剂被FDA在3月12日紧急授权上市，销售瞬间爆增10倍；

▪在病毒学领域，包括乙型肝炎病毒和丙肝病毒在内的常规检测由于这一转变而减少。

糖尿病管理业务：

营收8.32亿瑞郎，同比-13%，占诊断业务营收14%，

▪主要是由于欧洲（德国、英国、意大利等）、中东、非洲、中东和非洲地区血糖监测产品的价格压力，以及COVID-19在全球的影响。

组织诊断业务：

营收5.08亿瑞郎，占比8%，同比-3%。

▪高级染色业务和仪器销售在2019年下半年由于发货延迟问题解决后在2020年Q1带来恢复增长，但Q2受COVID-19影响所抵消。

区域营收：

从区域表现上来看，以往的“增长引擎”——亚太明显拖了后腿，成为下滑最严重的一次；北美成为增长的主力军。

▪EMEA（欧洲、中东、非洲）：

罗氏诊断最大的市场，营收24.08亿瑞郎，同比-2%；

▪北美：

第二大市场，营收17.4亿瑞郎，同比+10%，占诊断营收29%，市场还在进一步扩大；

▪亚太地区：

营收13.62亿瑞郎，同比-15%，是下滑最严重的地区，营收占比22%，主要受中国新冠疫情爆发影响较大；

▪拉丁美洲：

营收3.43亿瑞郎，同比-14%，仅次于亚太地区；

▪日本：

占比4%，营收2.26亿瑞郎，与去年持平。

最新动态：

3月12日，FDA紧急授权罗氏cobasSARS-CoV-2用于cobas6800/8800系统，这是FDA批准的第一个准对新冠病毒的核酸检测试剂。

第二天，罗氏股价早盘大涨4.9%。

5月，为进一步深化罗氏诊断在华的战略布局，罗氏宣布将进一步加大投资其位于苏州工业园区的罗氏诊断亚太生产基地和研发中心，拟新增投资总额为1.8亿美元，累计投资总额达4.79亿美元。

9、史赛克

2020上半年营业收入（百万美元）：

6352

营收同比：

-11.4%

研发费用：

487（占总营收8%）

2020上半年，史塞克全年营收63.52亿美元，同比-11.4%，这是史赛克在连续7年的增长之后，出现首次下滑。

关键业务构成：

医疗手术部门营收29.46亿美元，同比-5.8%，占总营收46%，

▪其中仪器业务营收8.41亿美元，同比-12.8%；内窥镜营收7.71亿美元，同比-18.2%。

骨科业务营收21.16亿美元，同比-16.1%，占总营收33%，

▪膝关节业务营收6.73亿美元，同比-23.4%；

▪髋关节业务营收5.32亿美元，同比-21.6%；

▪创伤和四肢业务营收7.22亿美元，同比-8.6%；

▪其它营收1.89亿美元，同比+8%。

神经脊椎业务营收12.9亿美元，同比-14.9%，占总营收21%。

其中

▪神经业务营收8.52亿美元，同比-10.6%；

▪脊柱业务营收4.38亿美元，同比-22.1%。

区域方面：

美国地区营收46.09亿美元，同比-12.6%，占总