会计财务专业JD盈利能力存在的问题与对策研究.docx
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会计财务专业JD盈利能力存在的问题与对策研究
摘要
对于一个企业来讲,盈利能力是体现其绩效活力的一个主要方面。
一个企业不但要有较好的财务结构、较高的运营能力,同时,其最终目标是具有较好的盈利能力。
企业的盈利能力越强,则其给予股东的回报越高,企业价值越大。
同时盈利能力越强,带来的现金流越多,企业的偿债能力也能得到加强。
对于经营者来说,仔细分析企业的盈利能力,是找到企业经营和管理环节出现的问题的一条重要途径。
本文以京东为研究对象,运用杜邦分析法对京东的盈利能力进行调查和分析。
在分析中发现京东经营管理中存在的一些问题并提出了切实可行的解决对策,。
这对于京东长期处于亏损状态下的状况是十分有意义的,这对长期处于亏损状态下的京东有着重要的现实意义。
关键词:
盈利能力;盈利模式;费用控制
Abstract
Forabusiness,profitabilityisamajoraspectofitsperformancevitality.Anenterprisenotonlyhasabetterfinancialstructure,highoperationalcapacity,atthesametime,itsultimategoalistohaveabetterprofitability.Thestrongertheprofitabilityofanenterprise,thehigherthereturnitgivestoshareholders,thegreaterthevalueoftheenterprise.Atthesametime,themoreprofitabletheprofitability,themorecashflowitbrings,andthemoresolventthecompanycanbestrengthened.
Fortheoperator,carefulanalysisoftheprofitabilityofenterprisesistofindtheenterprisemanagementandmanagementoftheproblemseveranceofanimportantway.
Inthispaper,JD.comistheresearchobject,usingDuPontanalysistoinvestigateandanalyzetheprofitabilityofJD.Intheanalysis,someproblemsexistinintheoperationandmanagementofJD.ThisisverymeaningfulforJD.cominalong-termloss-makingstate,whichhasimportantpracticalsignificanceforJD.cominalong-termloss-makingstate.
Keywords:
profitability;profitmodel;expensecontrol
第1章绪论
1.1研究背景和意义
1.1.1研究背景
二十世纪以来,我国的科学技术水平取得了长足的发展,互联网的发展势头更加迅猛,网购从最初的“新鲜事物”到如今已经普遍被大众接受,成为寻常事。
而电子商务的发展更是势不可挡,淘宝网、天猫商城、京东商城、苏宁易购等各种电商平台像雨后春笋一样出现在平常百姓的生活中。
电子商务的迅猛发展造就了马云等人的传奇,而几乎和阿里巴巴同时期创立的京东商城也得到了很多用户的认可!
自创立以来,京东目前已经成为国内第二大电商平台。
从2014年到2017年,京东的年活跃用户数从5000万大幅增长至2.952亿,用户规模扩张迅速。
虽然如此,京东的盈利能力似乎存在问题,因为据京东财报显示,其常年处于亏损的状态。
在2016年《财富》杂志中文版中,京东更是成为其发布的亏损榜单中互联网和IT行业亏损最多的中国企业,亏损额高达93.7亿元。
京东自然也无法忽视连年亏损的巨大问题,近年来,其企业内部管理也在不停地调整和改进。
目前来看,似乎取得了一定的效果,亏损数额在逐年降低,并且有转亏为盈的趋势。
1.1.2研究意义
(一)理论意义
盈利能力,一般来讲,是指一个企业通过正常地合法经营从而获取利润的能力,是企业存在和发展的根基。
投资者、债权人、经营者都可以凭借企业的盈利能力来对企业进行评估和分析,以此了解企业的盈利水平和经营业绩。
除此之外,对企业的盈利能力进行评估还可以帮助管理者发现企业中存在的一些问题,并及时提出解决方案和策略,帮助企业提高其盈利能力。
国内外有很多对企业盈利能力问题的分析和研究,但针对B2C(businesstocustomers)电子商务企业具体案例的分析与研究并不多见。
因此,对国内具有代表意义电子商务企业的京东案例分析也可以帮助国内其他企业对其盈利能力的分析,并帮助提高其盈利能力。
(二)现实意义
如今的社会已经是互联网的时代,B2C电商行业的市场越来越大,发展前景良好。
但电子商务行业盈利能力状况并不乐观。
因此注重电子商务行业的盈利能力的分析,对企业发展前景具有非凡意义。
京东凭借与亚马逊十分相似的“正品+物流+IT系统”的运营模式,吸引了大量的投资,但其持续亏损的状态着实令京东陷入不利局面。
本文通过分析京东的财务数据和报告,结合其盈利模式,找出其经营管理和发展过程中存在的某些问题,并且为其提高盈利能力提出了有效的建议。
1.2国内外研究现状
(一)国外文献
KelvinCross和RichardLynch(1997)认为对于一个企业来说,盈利能力的评估受到两个方面因素的影响,一个是财务方面,另外一个则是非财务方面,这两方面可以搭建起来关于企业盈利能力的评价的系统。
在这个评价企业的盈利能力的系统中,其中的核心必然是企业的总体战略,而由总体战略自然产生了更加详细的具体战略,最后企业通过具体战略一级一级地逐级向下传达命令,最终形成企业自身的基层的组织系统。
GrahamWinch与PhilipJoyce(2006)指出在B2B的形式下,网站上系统的建立过程中,也是存在部分客户对此网站从建立信任到信任逐渐流失的问题,因此B2B在这样的网站中需要找到客户流失的原因,并且找到改善这些问题的办法。
FabgyuLi(2011)则是对于部分客户进行采集信息来收集客户对于B2B网站的期待和理想模样,他通过调查得到哪些网站会更受到客户的喜爱,即可以提供大量、精准和合适的信息。
通过这次调查发现企业在把客户的需求放在首位。
(二)国内文献
彭新亮(2008)在《北方经贸》中说道:
对一个企业的财务分析往往是有核心指标的,而这个核心指标包括两个方面,其一是偿债能力,其二便是盈利能力。
上市公司的财务报表是投资者了解一个公司,并决定是否投资的比较全面,也比较可靠的前沿资料。
另外,上市公司的财务状况、经营业绩和发展趋势也是通过其财务报表反映出来的。
杨卓凡,石勇(2016)也对电商企业进行了研究,并且重点研究了电商企业投入高,回报小的现象,结果表明,传统电商企业的盈利能力会受到其资产规模的影响,资产规模过大会削弱其盈利能力。
然而近几年发展起来的移动电商能够一定程度上解决这一问题。
所以,企业的管理人员如果能够跟上这波移动电商的浪潮,整顿之前的生产规模和管理模式,找到更适合移动电商发展的营销渠道,那么将会给企业带来巨大的利好。
陈炟聿、商敏、张天聪(2016)认为,对于一个企业来说,追求利润固然重要,但于此同时也要使企业维持稳定的可持续发展状态。
周霞、李之婵(2017)对比了不同企业的盈利能力并且分析了电商企业的盈利指标,指出企业要想提升自己的盈利能力,就应该逐渐向移动化发展,并且拓展自身发展路径、找到并坚持自己的品牌特点从而建立自身的差异化特点。
1.3研究方法和技术路线
1.3.1研究方法
文献研究法:
本文前期搜集整理了大量文献,对比分析国内外文献中已经得到的研究成果,为自己的分析和写作提供参考。
案例分析法:
本文分析了一些和京东比较类似的企业,并以此作为案例,在此基础上对京东的盈利能力等问题进行分析研究,并从中找到提高盈利能力的办法。
对比分析法:
一个企业的问题有时候只有通过对比才能很好地展现出来,本文在分析问题地过程中运用了大量的对比方法,既包括京东同其他企业(比如阿里巴巴、亚马逊)的对比,也包括其自身不同时期的对比。
1.3.2技术路线
通过互联网、图书馆等渠道来查阅国内外文献资料,通过搜集与整理京东集团的财务报表和盈利能力情况,结合相关理论分析京东集团盈利能力上存在的问题,并针对京东集团盈利能力存在的问题提出相应解决对策。
第2章相关理论基础
本章主要是对京东集团盈利能力和盈利模式进行分析,以此来找到京东可能存在的问题,帮助其提高盈利能力。
对京东进行盈利能力分析的同时,对其盈利模式的分析也是必要的,可以通过对盈利能力和盈利模式的分析更系统地找到京东盈利能力存在的问题,为何会常年亏损?
2.1盈利能力
2.1.1盈利能力概念
盈利能力,是指企业获得利润能力的高低,也可以从盈利能力看出其资本增值的能力。
对企业盈利能力的分析,能发现经营管理中存在的问题,反映出企业业绩的水平,并且能够让企业的管理人员认识到企业内部存在的问题,让企业更健康地发展。
总之,企业的盈利能力和企业的经营状况息息相关。
2.1.2盈利能力分析方法
杜邦分析法是一种经典的分析方法,主要是研究几个关键的财务比值的联系,从而系统地分析企业的财务情况。
其核心指标是净资产收益率。
根据杜邦分析体系,总资产净利率和权益乘数是影响净资产收益率地两个非常重要的方面,而总资产净利率可以进一步拆分为销售净利率和总资产周转率。
销售净利率反映企业通过销售活动获取利润的水平。
总资产周转率是评价企业资产运营效率的指标,总资产周转率的高低反映企业运营效率的好坏。
权益乘数反映企业使用财务杠杆进行经营的情况,企业的负债程度越高,其计算的权益乘数也就越高,在这种情况下企业很可能面临较高的财务风险,反之则风险越低。
净资产收益率代表股东权益的获利水平,它反映企业对自有资金的使用效率,以此反映出企业的盈利能力。
2.2盈利模式
2.2.1盈利模式的定义
盈利模式就是企业获取利润的固定方式,对企业经营要素进行价值识别和管理的过程中,从经营要素里找到可以盈利的机会,即找到企业的利润来源、生产加工的过程以及输出方式的方法。
盈利模式又分为自发的盈利模式和自觉的盈利模式,自发的盈利模式含义是自发形成的。
企业在早期的发展阶段,绝大部分是自发的盈利模式,但是竞争的日益激烈加上发展的逐渐成熟化,企业逐渐把重心放在市场竞争和企业自身盈利模式的研究上,最终转为自觉得盈利模式。
2.1.2盈利模式分析方法
企业的盈利模式也会受到多个方面的影响。
首先是对于利润对象要素来说,它会给企业带来哪些目标客户;其次,对于利润源要素来说,它能为企业带来的利润来源和渠道;再次,对于利润杠杆要素来说,它能为企业带来利润的过程;而且,对于利润屏障要素来说,制定企业需要的防范策略,防止客户流失的措施;最后,对于利润点要素来说,明确企业可以从哪些产品赚取利润。
(1)利润对象——目标客户
利润对象即是指企业的目标客户。
目标客户是指购买企业产品或接受相关服务的客户。
目标客户的确定意味着企业拥有与客户提供服务的稳定关系,后期才会通过这些稳定的客户来为企业获取持续稳定的利润。
因此,企业在确定目标客户的同时,也要详细分类好不同客户的需要,以便为了以后更好的锁定客户,提高利润。
(2)利润源
利润源是指为购买企业产品和接受服务的客户,这些客户是企业获取利润的源泉。
对于企业来说,利润源的好坏对于企业发展来说至关重要。
(3)利润杠杆
利润杠杆是指企业在发展过程中实施的策略和方法。
企业通过制定好的策略来达到吸引客户消费的目的。
在实施策略的过程中,以此达到为企业赚取更多的利润的目的。
利润杠杆常见的方法有营销推广和业务扩张。
(4)利润屏障——核心竞争力
利润屏障是指企业采取的防范保护措施以达到阻止竞争者同企业争夺资源的目的。
利润屏障和利润杠杆同时表现为投入成本,但不同的是,利润杠杆是撬动“奶酪”能够被企业所利用,而利润屏障则是保护“奶酪”不为他人所动。
(5)利润点
利润点是指企业能够从其产品和服务上获取利润。
在企业的发展战略上,好的利润点会为客户的喜好来制定的不同的消费需求,同时要为这些客户创造价值,以此推动客户的消费习惯。
最后,利润源要求能够为企业创造利润,对于某些无法创造利润或利润较少的产品或服务,应予以淘汰。
第3章京东盈利能力存在的问题
3.1京东发展概况
3.1.1中国电子商务发展概述
从2004年,网民开始逐渐接受网上购物的方式。
2005-2014年,电子商务快速发展,苏宁易购和中粮我买宣布进入电商领域,唯品会也宣告成立;到目前,电子商务已发展为成熟期。
如今,电子商务的发展日新月异,蓬勃兴旺。
从青年群体逐渐覆盖至中老年群体,线上产品种类也日益增多。
网上购物不仅为厂家、运营商大大节约了资本,也为老百姓提供了实实在在的福利。
与实体店相比,网上购物在价格方面更加经济实惠;在品种上,商品的款式和种类多样,选择的空间较大;在交易效率上,大大节约了卖家和买家双方的时间和空间。
3.1.2京东集团概况
京东在19968年6月18日于北京宣布成立,发展迅猛,在2004年进军电商领域。
创立短短数年,京东已成为国内占据全国第二的电商品牌。
如今京东旗下分为电商、数字科技和物流已成为京东品牌的三大板块。
在如此快速的壮大过程中,近年来京东的增速却在逐渐放缓,但其盈利不佳一直被大众所“诟病”。
表3-1京东2015-2019年利润表(简表)单位:
亿元
2019
2018
2017
2016
2015
营业总收入
5768.88
4620.20
3623.32
2601.22
1812.87
营业总支出
5328.1
4326.06
3631.67
2622.67
1849.96
营业利润
100.55
-13.56
7.31
-6.43
--61.27
净利润
118.90
-28.01
-1.52
-38.07
-93.78
表3-2京东2015-2019年营业收入增长率
2019
2018
2017
2016
2015
营业收入增长率
24.86%
27.51%
39.29%
43.49%
57.64%
3.2京东盈利模式分析
3.2.1利润对象
利润对象即是指企业的目标客户。
由京东数据得出,京东的目标客户来自三大类型的客户:
1、客户大多处在20-40岁,这些人有较高的收入来源;2、对产品品牌知名度关注高,注重产品品质,了解国际品牌的客户;3、对3C(计算机、通讯和消费电子产品)家电品质和更新有较高要求的主流消费人群。
潜在的客户还包括大学生和在偏远地区的网上购物消费者。
3.2.2利润源
利润源是指为购买企业产品和接受服务的客户,这些客户是企业获取利润的源泉。
利润源可以按照不同的标准可以分为主要利润源、潜在利润源和辅助利润源三种种类。
京东相较于阿里巴巴而言,京东用户大多集中在电子产品类,而淘宝、天猫的使用群体比较广泛,侧重在小商品。
3.2.3利润杠杆
利润杠杆是指企业在发展过程中实施的策略和方法。
企业通过制定好的策略来达到吸引客户消费的目的。
在实施策略的过程中,以此达到为企业赚取更多的利润的目的。
利润杠杆常见的方法有营销推广和业务扩张,其主要目的是扩大自己的核心客户量,增加客户粘性。
只有缴纳一定费用才能成为京东PLUS会员,享受会员待遇,并定期推出只有会员才能参加的优惠活动。
这些实实在在的利益,让京东的会员对京东依赖越来越深,也让京东的核心客户越来越多。
京东也会在特殊节假日开展产品促销活动,如在每年618周年庆和双十一活动开展产品促销活动。
这一系列营销推广活动都是为了吸引消费者,提高企业利润。
3.2.4利润屏障
利润屏障是指企业采取的防范保护措施以达到阻止竞争者同企业争夺资源的目的。
在当下信息时代,科技技术对于企业的发展至关重要。
京东一直将大量资源投入可以持续升级的、重视应用服务的自有技术平台的建设,从而驱动零售、金融、物流等各类业务的成长。
3.2.5利润点
利润点是指企业能够从其产品和服务上获取利润。
在企业的发展战略上,好的利润点会为客户的喜好来制定的不同的消费需求,同时要为这些客户创造价值,以此推动客户的消费习惯。
最后,利润源要求能够为企业创造利润,对于某些无法创造利润或利润较少的产品或服务,应予以淘汰。
3.3京东盈利能力分析
3.3.1京东销售净利率分析
销售净利率,是指企业的净利润占销售收入的比率。
这个指标是用来衡量企业赚取销售服务的能力。
可以用来评价企业的盈利能力。
表3-1京东集团财务数据比较表(单位:
亿元)
年份/指标
净利润
销售收入
销售净利率
2019
118.90
5768.88
2.06%
2018
-28.01
4620.20
-0.61%
2017
-1.1718
3623.32
-0.57%
2016
-34.14
2582.90
-0.75%
2015
-91.18
1812.87
-5.18%
图3-1京东公司2015年-2019年销售净利率趋势图
由图3-1,京东在2015-2018年期间,销售净利率指标均为负值,其中2015年销售净利率低至-5.78%,2016年至2018年销售净利率虽然有所上升但仍处于负值。
2019年,京东的销售净利率有了极大的提高,在这五年间,首次由负值到2.06%的飞跃,这说明京东在2019年的盈利能力有了很大的进步。
在企业发展过程中,企业的销售净利率整体趋势处于上升。
表3-22京东销售毛利率
年份
2015
2016
2017
2018
2019
京东
13.39%
15.16%
14.02%
14.28%
14.6%
由表3-2可以看出,京东销售毛利率总体呈上升趋势。
它反映了企业产品销售的初始获利能力,是企业净利润的起点,没有足够高的毛利率便不能形成较大的盈利。
同时,由于京东以“品质保证”为中心,为了保证平台销售业务的产品质量,京东往往会选择优质的供应商那里采购进货,所以在产品采购成本这方面成本很难降低。
此外,京东为了保持住价格优势,京东无法通过提高商品价格来提高利润。
京东主打3C产品的毛利率大概处于3%~5%之间,快消类产品的毛利率高于3C产品大概为10%。
如果想要通过平台销售业务提高利润,最好的办法是扩大产品的销量,以此达到规模收益的目的。
京东平台和淘宝是有些类似,京东将平台资源让渡给其他商家使用的同时收取部分费用,据估算这部分收益带来的毛利率大概为70%,因此,努力吸引更多的第三方商家,重视对第三方平台的发展是可以大大提高京东的利润的。
表3-3京东2015年-2019年京东总收入及增长率(单位:
亿元)
2015
2016
2017
2018
2019
营业总收入
1812.87
2582.90
3623.32
4620.20
5768.88
营业收入增长率
57.64%
43.49%
39.29%
27.51%
24.86%
3.3.2京东总资产周转率分析
总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比,它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标,通常用以评价企业的营运能力。
总资产周转率=销售收入/总资产
表3-4京东2015年-2019年总资产周转率(单位:
次)
年度
2015
2016
2017
2018
2019
京东
2.39
2.12
2.1
2.21
2.22
就总资产周转率变化趋势来看,京东表现为先下滑再上升的趋势。
京东的存货和应收账款,占流动资产比率高,非流动资产中,固定资产所占比例高,因此对京东的存货周转率、应收账款周转率和固定资产周转率进行分析。
表3-5京东2015年-2019年资产运营效率
年份
2015
2016
2017
2018
2019
存货周转率
9.59
8.93
8.82
9.24
9.66
应收账款周转率
30.36
19.29
22.30
33.64
66.69
固定资产周转率
41.96
36.17
29.24
21.29
21.33
根据京东五年存货周转率的变化情况,京东的存货运转效率总体上呈现上升态势,说明京东在存货管理方面持续有所改善;京东的应收账款周转率总体为上升趋势,说明京东近年来对于应收账款管理效率上有所提升;固定资产周转率几乎呈逐年下滑趋势,京东应对固定资产管理方面予以关注。
3.3.3京东权益乘数分析
权益乘数反映企业资产总额与股东权益总额之间的比率关系。
权益乘数的高低反映了企业负债的程度,反映了企业的风险高低。
表3-6京东2015年-2019年权益乘数
年份
2015
2016
2017
2018
2019
权益乘数
2.78
3.89
3.51
3.70
2.56
京东在这五年间权益乘数呈现来回升降的动态变化,2016年至2018年期间权益乘数维持在较高的水平,2019年权益乘数下降明显,意味着京东面临的财务分析大大降低。
3.3.4京东净资产收益率分析
净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比,该指标反映企业股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。
指标值越高,说明投资带来的收益越高。
该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
表3-7京东2015年-2019年净资产收益率
年份
2015
2016
2017
2018
2019
京东
-30.60%
-8.28%
-0.02%
-3.65%
11.82%
京东的净资产收益率在2018年有所回弹,总体上呈上升趋势,说明京东在近年来善于利用资金,关系项目监管及运作,收回投资成本快。
第4章京东能力存在的问题的成因分析
4.1市场竞争激烈
众多其他类型的企业布局电子商务市场,再加上行业内,本就存在阿里巴巴和苏宁等强大的对手,京东想要在国内市场立稳脚跟,竞争是相当激烈的。
同时,随着信息技术的快速发展,消费者较以前极大的方便了获取产品的信息,而且各个平台提供的产品差异化程度很低,消费者零成本可以随时更换购买平台。
在这种市场情况下,京东要想比别的对手抢占更多市场份额,就需要付出更多努力。
除电子商务企业等竞争对手外,互联网行业和传统零售行业也会造成一些潜在的竞争。
随着互联网的迅猛发展,一些新兴互联网行业凭借优厚的技术优势开始发展自己的电子商务平台,并且具有很大的发展潜力。
传统的线下零售企业,拥有比较完善的供货渠道,若要发展为电商企业,也会造成一定的威胁。
4.2销售毛利率低
京东营业收入主要通过进货和销售差价获利,而可以从此获取的利润取决于从供货商那里拿到的进货价格和在京东销售的价格。
京东主打品质保证的前提,又使得京东不能在商品的品质和质量上掉以轻心,优质产品也需要从优良
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