期货从业《期货投资分析》复习题集第1137篇.docx
- 文档编号:25522061
- 上传时间:2023-06-09
- 格式:DOCX
- 页数:33
- 大小:30.95KB
期货从业《期货投资分析》复习题集第1137篇.docx
《期货从业《期货投资分析》复习题集第1137篇.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《期货从业《期货投资分析》复习题集第1137篇.docx(33页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
期货从业《期货投资分析》复习题集第1137篇
2019年国家期货从业《期货投资分析》职业资格考前练习
一、单选题
1.在场外交易中,下列哪类交易对手更受欢迎?
( )
A、证券商
B、金融机构
C、私募机构
D、个人
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第7章>第1节>利率互换与利率风险管理
【答案】:
B
【解析】:
在场外交易中,信用风险低的交易对手更受欢迎。
一般来说,金融机构的信用风险相对较低。
2.存款准备金是金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。
其中,超额准备金比率( )。
A、由中央银行规定
B、由商业银行自主决定
C、由商业银行征询客户意见后决定
D、由中央银行与商业银行共同决定
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第2节>利率、存款准备金率
【答案】:
B
【解析】:
存款准备金分为法定存款准备金和超额存款准备金。
法定存款准备金比率由中央银行规定,是调控货币供给量的重要手段之一。
超额准备金比率由商业银行自主决定。
3.4月22日,某投资者预判基差将大幅走强,即以100.11元买入面值1亿元的“13附息国债03”现券,同时以97.38元卖出开仓100手9月国债期货;4月28日,投资者决定结束套利,以100.43元卖出面值1亿元的“13附息国债03”,同时以97.40元买入平仓100手9月国债期货,若不计交易成本,其盈利为()万元。
A、40
B、35
C、45
D、30
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第2节>资产配置策略
【答案】:
D
【解析】:
该投资者在国债期货市场上的收益为:
[(97.38-97.40)/100]×100手×100万元=-2(万元),在国债现券市场上的收益为:
[(100.43-100.11)/100]×100000000=32(万元),故该投资者在此次交易中的收益为:
32-2=30(万元)。
4.以下各产品中含有乘数因子的是()。
A、保本型股指联结票据
B、收益增强型股指联结票据
C、逆向浮动利率票据
D、指数货币期权票据
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第8章>第3节>指数货币期权票据
【答案】:
D
【解析】:
之所以称之为指数货币期权票据,是因为内嵌期权影响票据到期价值的方式并不是简单地将期权价值叠加到投资本金中,而是以乘数因子的方式按特定的比例缩小或放大票据的赎回价值。
5.基差的空头从基差的__________中获得利润,但如果持有收益是__________的话,基差的空头会产生损失。
( )
A、缩小;负
B、缩小;正
C、扩大;正
D、扩大;负
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第2节>基差交易策略
【答案】:
B
【解析】:
基差的多头从基差的扩大中获得利润,如果国债净持有收益为正,那么基差的多头同样也可以获得持有收益。
而基差的空头从基差的缩小中获得利润,但如果持有收益是正的话,会产生损失。
6.对于固定利率支付方来说,在利率互换合约签订时,互换合约价值( )。
A、小于零
B、不确定
C、大于零
D、等于零
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第2章>第3节>利率互换定价
【答案】:
D
【解析】:
利率互换合约可以看做面值等额的固定利率债券和浮动利率债券之间的交换,签订之初,固定利率债券和浮动利率债券的价值相等,互换合约的价值为零。
但是随着时间的推移,利率期限结构会发生变化,两份债券的价值不再相等,因此互换合约价值也将不再为零。
7.对于金融衍生品业务而言,()是最明显的风险。
操作风险
信用风险
流动性风险
市场风险
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第9章>第1节>市场风险
【答案】:
D
【解析】:
对于金融衍生品业务而言,市场风险是最明显的风险。
金融机构在开展金融衍生品业务时,其所持有的金融衍生品头寸可能处于未对冲状态。
这种情况下,金融市场的行情变化将有可能导致衍生品头寸的价值发生变化,出现亏损,使金融机构蒙受损失。
8.时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化,即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变,称为()。
A、平稳时间序列
B、非平稳时间序列
C、单整序列
D、协整序列
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第2节>时间序列分析
【答案】:
A
【解析】:
时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化,即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变,称为平稳时间序列;反之,称为非平稳时间序列。
9.在交易所规定的一个仓单有效期内,单个交割厂库的串换限额不得低于该交割厂库可注册标准仓单最大量的( )。
A、90%
B、80%
C、50%
D、20%
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>期货仓单串换业务
【答案】:
D
【解析】:
期货交易所对串换限额有所规定:
在交易所规定的一个仓单有效期内,单个交割厂库的串换限额不得低于该交割厂库可注册标准仓单最大量的20%,具体串换限额由交易所代为公布。
10.宏观经济分析是以_____为研究对象,以_____为前提。
()
A、国民经济活动;既定的制度结构
B、国民生产总值;市场经济
C、物价指数;社会主义市场经济
D、国内生产总值;市场经济
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>国内生产总值
【答案】:
A
【解析】:
宏观经济分析是以国民经济活动为研究对象,以既定的制度结构为前提,分析国民经济的总量指标及其变化,主要研究国民收入的变动与就业、通货膨胀、经济周期波动和经济增长等之间的关系。
11.()是指企业根据自身的采购计划和销售计划、资金及经营规模,在期货市场建立的原材料买入持仓。
A、远期合约
B、期货合约
C、仓库
D、虚拟库存
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>库存管理
【答案】:
D
【解析】:
虚拟库存是指企业根据自身的采购计划和销售计划、资金及经营规模,在期货市场建立的原材料买入持仓。
12.设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。
下列不属于量化交易策略思想的来源的是()。
经验总结
经典理论
历史可变性
数据挖掘
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第4章>第2节>寻找策略思想
【答案】:
C
【解析】:
量化策略思想大致来源于以下几个方面:
经典理论、逻辑推理、经验总结、数据挖掘、机器学习等。
13.某些主力会员席位的持仓变化经常是影响期货价格变化的重要因素之一,表4—1是某交易日郑州商品交易所PTA前五名多空持仓和成交变化情况。
表4—1持仓汇总表
品种:
PTA交易日期:
4月14日
名次
会员简称
多头持仓
增减
会员简称
空头持仓
增减
1
A期货公司
A、下跌
B、上涨
C、震荡
D、不确定
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第1节>持仓分析法
【答案】:
B
【解析】:
一般而言,主力机构的持仓方向往往影响着价格的发展方向。
由表中数据可知,PTA期货合约多方持仓数量为155755(=55754+28792+24946+24934+21329),空方持仓数量为158854(=49614+44567+22814+21616+20243),多空双方持仓数量相当。
从增减看,多方减持较少,多为增仓,且多方增仓的数量远远超过空方增仓的数量。
空方有较多减持,进一步表明投资者对PTA期货合约后市看好,因此预期PTA期货价格未来短时间很可能上涨。
14.我国国家统计局公布的季度GDP初步核实数据,在季后( )天左右公布。
A、15
B、45
C、20
D、9
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>国内生产总值
【答案】:
B
【解析】:
中国的GDP数据由中国国家统计局发布,季度GDP初步核算数据在季后15天左右公布,初步核实数据在季后45天左右公布,最终核实数在年度GDP最终核实数发布后45天内完成。
15.当前股票的指数为2000点,3个月到期看涨的欧式股指期权的执行价为2200点(每点50元),年波动率为30%,年无风险利率为6%。
预期3个月内发生分红的成分股信息如表2—3所示。
表2—3预期3个月内发生分红的成分股信息
权重(%)
分红日期(年)
分红(元)
A
2
0.08
1.
A、2911
B、2914
C、2917
D、2918
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第2章>第2节>B—S—M模型
【答案】:
D
【解析】:
根据股指期权定价公式有:
16.在买方叫价交易中,对基差买方有利的情形是( )。
A、升贴水不变的情况下点价有效期缩短
B、运输费用上升
C、点价前期货价格持续上涨
D、签订点价合同后期货价格下跌
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>基差定价
【答案】:
D
【解析】:
买方叫价交易,是指将确定最终期货价格为计价基础的权利即点价权利归属买方的交易行为。
基差交易合同签订后,基差大小已经确定,期货价格成为决定最终采购价格的惟一未知因素,而且期货价格一般占到现货成交价格整体的90%以上。
当点价结束时,最终现货价格=期货价格+升贴水,因此,期货价格下跌对基差买方有利。
A项,升贴水不变的情况下点价有效期缩短,此时距离提货月可能还有一段时间,买方不好判断在点价有效期结束时的期货价格加升贴水是否与最终的现货价格比较接近;BC两项会使买方的采购成本上升。
17.就国内持仓分析来说,按照规定,国内期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时,交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面()名会员额度名单即数量予以公布。
A、10
B、15
C、20
D、30
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第1节>持仓分析法
【答案】:
C
【解析】:
就国内持仓分析来说,按照规定,国内期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时,交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的20名会员额度名单及数量予以公布。
18.7月中旬,某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商,同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格,作为双方现货交易的最终成交价,并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。
签订基差贸易合同后,铜杆厂为规避风险,考虑买入上海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权,支付权利金100元/吨。
如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨,铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易,此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0,则铜杆厂实际采购价为()元/吨。
A、57000
B、56000
C、55600
D、55700
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>基差定价
【答案】:
D
【解析】:
铜杆厂以当时55700元/吨的期货价格为计价基准,减去100元/吨的升贴水即55600元/吨为双方现货交易的最终成交价格。
铜杆厂平仓后,实际付出的采购价为55600(现货最终成交价)+100(支付的权利金)=55700(元/吨)。
19.国内生产总值的变化与商品价格的变化方向相同,经济走势从( )对大宗商品价格产生影响。
A、供给端
B、需求端
C、外汇端
D、利率端
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>国内生产总值
【答案】:
B
【解析】:
从中长期看,GDP指标与大宗商品价格呈现较明显的正相关关系,经济走势从需求端等方面对大宗商品价格产生影响。
20.DF检验存在的一个问题是,当序列存在()阶滞后相关时DF检验才有效。
A、1
B、2
C、3
D、4
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第2节>时间序列分析
【答案】:
A
【解析】:
DF检验存在一个问题:
当序列存在1阶滞后相关时才有效,但大多数时间序列存在高级滞后相关,直接使用DF检验法会出现偏误。
21.若国债期货市场价格低于其理论的价格,不考虑交易成本,宜选择的套利策略是()。
A、买入国债现货和期货
B、买入国债现货,卖出国债期货
C、卖出国债现货和期货
D、卖出国债现货,买入国债期货
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第2章>第1节>无套利定价理论
【答案】:
D
【解析】:
在无套利市场,如果两种金融资产未来的现金流完全相同(称为互为复制),则当
22.下面关于利率互换说法错误的是( )。
A、利率互换是指双方约定在未来的一定期限内,对约定的名义本金按照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约
B、一般来说,利率互换合约交换的只是不同特征的利息
C、利率互换合约交换不涉及本金的互换
D、在大多数利率互换中,合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的,则另一方支付的利息也是基于浮动利率计算的
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第7章>第1节>利率互换与利率风险管理
【答案】:
D
【解析】:
选项D,在大多数利率互换中,合约一方支付的利息是基于浮动利率来计算的,而另一方支付的利息则是基于固定利率计算的。
在某些情况下,两边的利息计算都是基于浮动利率,只不过各自参考的浮动利率不一样。
23.债券投资组合与国债期货的组合的久期为( )。
A、(初始国债组合的修正久期+期货有效久期)/2
B、(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/(期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值)
C、(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/期货头寸对等的资产组合价值
D、(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/初始国债组合的市场价值
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第2节>久期管理策略
【答案】:
D
【解析】:
通过直接买卖现券改变久期成本高昂,尤其在市场流动性有限的情况下,国债期货可以在不改变现券的情况下改变组合的久期。
组合的久期=(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/初
始国债组合的市场价值。
24.关于收益增强型股指联结票据的说法错误的是( )。
A、收益增强型股指联结票据具有收益增强结构,使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率
B、为了产生高出市场同期的利息现金流,通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约
C、收益增强类股指联结票据的潜在损失是有限的,即投资者不可能损失全部的投资本金
D、收益增强类股指联结票据中通常会嵌入额外的期权多头合约,使得投资者的最大损失局限在全部本金范围内
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第8章>第1节>收益增强型股指联结票据
【答案】:
C
【解析】:
C项,由于远期类合约和期权空头的潜在损失可以是无限的,所以,收益增强类股指联结票据的潜在损失也可以是无限的,即投资者不仅有可能损失全部的投资本金,而且还有可能在期末亏欠发行者一定额度的资金。
25.某投资者签订一份为期2年的权益互换,名义本金为1000万元,每半年互换一次,每次互换时,该投资者将支付固定利率并换取上证指数收益率,利率期限结构如表2—1所示。
表2—1利率期限结构
即期利率
折现因子
180天
4.93%
0.9759
360天
5.05%
A、5.29%
B、6.83%
C、4.63%
D、6.32%
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第2章>第3节>利率互换定价
【答案】:
A
【解析】:
26.下列关于场外期权说法正确的是( )。
A、场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权
B、场外期权的各个合约条款都是标准化的
C、相比场内期权,场外期权在合约条款方面更严格
D、场外期权是一对一交易,但不一定有明确的买方和卖方
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第7章>第2节>合约设计
【答案】:
A
【解析】:
场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权。
相对于场内期权而言,场外期权的各个合约条款都不必是标准化的,合约的买卖双方可以依据双方的需求进行协商确定。
因此,场外期权在合约条款方面更加灵活。
此外,场外期权是一对一交易,一份期权合约有明确的买方和卖方,且买卖双方对对方的信用情况都有比较深入的把握。
27.如企业远期有采购计划,但预期资金紧张,可以采取的措施是( )。
A、通过期货市场进行买入交易,建立虚拟库存
B、通过期权市场进行买入交易,建立虚拟库存
C、通过期货市场进行卖出交易,建立虚拟库存
D、通过期权市场进行卖出交易,建立虚拟库存
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>库存管理
【答案】:
A
【解析】:
如企业远期有采购计划,但预期资金紧张,可通过期货市场进行买人交易,建立虚拟库存,以较少的保证金提前订货,同时锁定采购成本,为企业筹措资金赢得时间,以缓解企业资金紧张局面。
28.下列关于外汇汇率的说法不正确的是( )。
A、外汇汇率是以一种货币表示的另一种货币的相对价格
B、对应的汇率标价方法有直接标价法和间接标价法
C、外汇汇率具有单向表示的特点
D、既可用本币来表示外币的价格,也可用外币表示本币价格
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第2节>汇率
【答案】:
C
【解析】:
外汇汇率有双向表示的特点,既可用本币来表示外币的价格,也可用外币表示本币价格,因此对应两种基本的汇率标价方法:
直接标价法和间接标价法。
29.进行货币互换的主要目的是( )。
A、规避汇率风险
B、规避利率风险
C、增加杠杆
D、增加收益
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第7章>第1节>货币互换与汇率风险管理
【答案】:
A
【解析】:
一般意义上的货币互换由于只包含汇率风险,所以可以用来管理境外投融资活动过程中产生的汇率风险,而交叉型的货币互换则不仅可以用来管理汇率风险,也可用来管理利率风险。
30.期货现货互转套利策略执行的关键是( )。
A、随时持有多头头寸
B、头寸转换方向正确
C、套取期货低估价格的报酬
D、准确界定期货价格低估的水平
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第1节>阿尔法策略
【答案】:
D
【解析】:
期货现货互转套利策略是利用期货相对于现货出现一定程度的价差时,期货现货进行相互转换。
这种策略本身是被动的,当低估现象出现时,进行头寸转换。
该策略执行的关键是准确界定期货价格低估的水平。
31.投资者考虑到资本市场的不稳定因素,预计未来一周市场的波动性加强,但方向很难确定。
于是采用跨式期权组合投资策略,即买入具有相同期权价格和相同行权期的看涨期权和看跌期权各1个单位,若下周市场波动率变为40%,不考虑时间变化的影响,该投资策略带来的价值变动时多少?
A、5.77
B、5
C、6.23
D、4.52
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第2章>第2节>希腊字母
【答案】:
A
【解析】:
组合的Vega值=2×14.43=28.86,
则Delta=Vega×(40%-20%)=5.77。
这就是波动率变动给该投资策略带来的价值变动。
32.下列对利用股指期货进行指数化投资的正确理解是( )。
A、股指期货远月贴水有利于提高收益率
B、与主要权重的股票组合相比,股指期货的跟踪误差较大
C、需要购买一篮子股票构建组合
D、交易成本较直接购买股票更高
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第1节>指数化投资策略
【答案】:
A
【解析】:
A项,股指期货远月贴水,意味着股指期货空方强势,多方疲软,空方投资者为了能够成交开设空单,不惜让利多方,按照低于市价的价格进行交易,因此多方能够获利。
BD两项,股指期货指数化策略与股票组合指数化策略的比较如表6—1所示。
C项,股指期货指数化投资策略允许投资者使用创造“合成指数基金”替代实际购买股票的方法,即利用买卖股指期货和固定收益债券来构造一个和目标市场指数相同或高于市场指数表现的组合,从而极大地降低了传统投资模式所面临的交易成本及指数跟踪误差。
表6—1股指期货指数化策略与股票组合指数化策略的成本与
33.在一元回归中,回归平方和是指()。
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第2节>一元线性回归分析
【答案】:
C
【解析】:
A项为总离差平方和,记为TSS;B项为残差平方和,记为RSS;C项为回归平方和,记为ESS。
三者之间的关系为:
TSS=RSS+ESS。
34.模型中,根据拟合优度与统计量的关系可知,当R2=0时,有()。
A、F=-1
B、F=0
C、F=1
D、F=∞
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第2节>一元线性回归分析
【答案】:
B
【解析】:
35.( )是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。
A、存款准备金
B、法定存款准备金
C、超额存款准备金
D、库存资金
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第2节>利率、存款准备金率
【答案】:
A
【解析】:
存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。
存款准备金分为法定存款准备金和超额存款准备金。
法定存款准备金比率由中央银行规定,是调控货币供给量的重要手段之一。
超额准备金比率由商业银行自主决定。
36.为了检验多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著,应该采用()。
A、t检验
B、OLS
C、逐个计算相关系数
D、F检验
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第2节>多元线性回归分析
【答案】:
D
【解析】:
多元线性回归模型的F检验,又称为回归方程的显著性检验或回归模型的整体性检验,反映的是多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著。
37.在下列宏观经济指标中,( )是最重要的经济先行指标。
A、采购经理人指数
B、消费者价格指数
C、生产者价格指数
D、国内生产总值
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>采购经理人指数
【答案】:
A
【解析】:
采购经理人指数(PMI)是最重要的经济先
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 期货投资分析 期货 从业 投资 分析 复习题 1137