AFP资格认证培训投资规划结业测试题一共14页.docx
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AFP资格认证培训投资规划结业测试题一共14页
AFP资格认证培训《投资规划》结业测试题
(一)
姓名:
成绩:
1.下列不属于资本市场上的金融工具是:
()
I.公司债券
II.普通股
III.货币市场基金
IV.中长期国债
V.短期融资券
A.I、II和IV
B.III和IV
C.II、III和V
D.III和V
2.现有以下几种资产:
①公司A发行的三年期公司债券;②公司A发行的普通股;③以公司A发行的普通股为标的资产的认购权证;④由①和②构造的投资组合。
下列关于上述资产风险大小的说法,哪些是正确的?
I.①的风险一定是最低的
II.④的风险可能是最低的
III.④的风险可能是最高的
IV.③的风险不一定高于②的风险
A.I、III、IV
B.I、IV
C.II、III、IV
D.II、III
3.某做市商在第1、2、3年末对股票A的每股报价分别是4.60/4.70元、5.50/5.60元、5.00/5.10元。
股票A在这3年的现金股利(税后)分别是0.10元/股、0.20元/股、0.15元/股,无股票股利。
如果你的客户在第一年末买进该股票1000股,在第二年末全部卖出,那么,他在这一年中的收益额和持有期收益率分别是多少?
A.1000元,21.28%
B.1100元,23.91%
C.1000元,23.91%
D.1100元,21.28%
4.股票C可以进行融资融券交易,初始保证金率为60%,维持保证金率为30%。
股票C当前价格为51元/股。
你认为股票C的价格将会下降,因此,希望进行融券交易,数量为1000手。
那么,为了完成这笔交易,你至少需要准备多少资金?
A.0元,融券交易无需投入资金
B.153万元
C.204万元
D.306万元
5.股票WK在最近10年的收益率如下表所示。
请利用表中的数据估计股票WK的收益和风险。
年份
收益率(%)
年份
收益率(%)
1
24%
6
-12%
2
82%
7
64%
3
-31%
8
49%
4
55%
9
-20%
5
-9%
10
33%
A.24.50%,37.38%
B.23.50%,39.40%
C.24.50%,39.40%
D.23.50%,37.38%
请根据下列信息,回答随后三题。
A和B两只证券在未来的收益状况如下表所示。
状态
证券A的收益率
证券B的收益率
概率
1
58%
-2%
0.25
2
22%
12%
0.25
3
19%
17%
0.25
4
-9%
33%
0.25
6.下列关于证券A和B的收益和风险的说法,正确的是:
I、证券A的预期收益率为15.00%
II、证券B的预期收益率为22.50%
III、证券A收益率的标准差为27.48%
IV、证券B收益率的标准差为12.51%
A.I、II、III
B.III
C.IV
D.所有说法都不正确
7.证券A和B之间的相关系数和协方差分别等于多少?
A.0.9876,294%
B.-0.9876,2.94%
C.0.9876,-294%
D.-0.9876,-2.94%
8.投资组合P由证券A和B构成。
如果投资组合P的预期收益率为20.00%,那么,投资组合收益率的标准差为多少?
A.11.77%
B.13.44%
C.4.56%
D.1.34%
9.某种风险资产组合的预期收益率为18%、收益率的标准差为28%的,短期国债的收益率为8%。
如果你的客户决定将其资金的70%投入到该风险资产组合中,另外30%投入到短期国债中,那么,你的客户获得的预期收益率与收益率的标准差各是多少呢?
A.预期收益率=18%,收益率的标准差=21.2%
B.预期收益率=18%,收益率的标准差=19.6%
C.预期收益率=15%,收益率的标准差=19.6%
D.预期收益率=15%,收益率的标准差=21.2%
根据下列信息,回答随后两题。
假设资本资产定价模型成立。
资产组合X是均衡的,资产组合M是市场组合,它们的收益和风险如下表所示。
资产组合
期望收益率
Beta值
收益率的标准差
X
11%
0.5
10%
M
14%
B
12%
10.根据上述信息,下列说法正确的是:
A.无风险收益率为10%,B一定等于1
B.无风险收益率为8%,B不一定等于1
C.无风险收益率为8%,B一定等于1
D.无风险收益率为10%,B不一定等于1
11.根据上述信息,下列说法正确的是:
I、资本市场线方程为:
II、资本市场线方程为:
III、证券市场线方程为;
IV、证券市场线方程为:
A.I和III
B.I和IV
C.II和III
D.II和IV
12.某面值为1000元的债券,5年期,到期收益率为10%,每半年付息1次。
如果息票率为8%,那么,该债券当前的内在价值是:
A.1077.20元
B.1075.80元
C.924.16元
D.922.78元
13.某债券的票面利率为11%,每半年付息1次,还有10年到期,面值为1000元。
如果它的当期收益率为10%,那么,其到期收益率为多少?
A.9.41%
B.9.43%
C.9.55%
D.9.57%
14.某公司预期来年将分配7元/股的红利,预期红利增长率为15%,该公司股票的β系数为3。
如果无风险收益率为6%,市场预期收益率为14%,资本资产定价模型成立,那么,该公司股票的内在价值是()。
A.46.67元
B.50.00元
C.56.00元
D.62.50元
15.下列哪些期权处于实值状态?
I、执行价格为350元、标的资产市场价格为300元的看涨期权
II、执行价格为300元、标的资产市场价格为350元的看涨期权
III、执行价格为300元、标的资产市场价格为350元的看跌期权
IV、执行价格为350元、标的资产市场价格为300元的看跌期权
A.I和III
B.I和IV
C.II和III
D.II和IV
16.中国金融期货交易所规定,沪深300股票指数期货的合约月份包括当月、下月和随后两个季月,并且,最后到期日为到期月份的第三个星期五(遇法定假日顺延)。
假设今天为2008年8月8日(星期五),那么,下列说法正确的是:
I、当前存在的合约月份包括2008年8月、9月、12月和2009年3月
II、季度月份的合约最长持续9个月
III、非季度月份的合约最长持续2个月
IV、在2008年8月18日将产生2008年10月的合约
A.I和IV
B.II和III
C.I、III和IV
D.I、II、III和IV
17.资产配置过程是将资金在之间分配。
A.单只股票
B.各种资产,例如股票、债券、房地产等
C.长期和短期投资项目
D.消费与储蓄
18.假设你的客户在第一年初买了100股某公司的股票,在第一年末又买入了100股,在第二年末将200股卖出。
第一年初该股票的价格为50元/股,第一年末55元/股,第二年末65元/股。
假设该公司没有支付红利,那么该股票的资金加权收益率将时间加权收益率。
A.高于
B.等于
C.小于
D.无法比较
19.假设银行今天对美元的现汇报价是8.1178/8.1192人民币元/美元,目前1年期远期汇率是8.0992/8.1012人民币元/美元,中国市场利率为2%,美国市场利率为3%。
如果你的客户有8,119,200人民币资金可以用于投资,那么你的投资建议是:
A.建议他在国内投资,收益额为162,384人民币元
B.建议他在美国投资,收益额为222,976人民币元
C.建议他在美国投资,收益额为225,036人民币元
D.以上答案均不正确
20.下表是关于某股票基金与市场组合的有关数据。
无风险收益率为7%。
股票基金
市场组合
期望收益率(%)
18
15
收益率标准差(%)
25
20
β系数
1.25
1.00
根据上述信息,股票基金的夏普指数为:
A.1.00%
B.8.80%
C.44.00%
D.50.00%
AFP资格认证培训《投资规划》结业测试题
(一)答案
1.解答:
选择D
公司债券、普通股和中长期国债属于资本市场金融工具,而货币市场基金、短期融资券属于货币市场金融工具。
2.解答:
选择D
通过调整投资比例,可以使得由①和②构造的投资组合风险可能比①低,也可能比②高,甚至比公司③。
认购权证类似于看涨期权,看涨期权的风险一定比自身的标的资产高。
3.解答:
选择A。
收益额=资本利得+当期收益=1000*(5.50-4.70)+1000*0.20=1000元
持有期收益=收益额/期初投资=1000/(1000*4.70)=21.28%
4.解答:
选择D。
融券交易需要缴纳资金,至少缴纳的资金等于51*1000*100*60%=3,060,000元。
5.解答:
选择B
利用财务计算器的统计菜单,计算收益率的算术平均值和样本标准差分别估计股票WK的收益和风险。
6.解答:
选择C
利用财务计算器的统计菜单,计算收益率的期望值和总体标准差,结果如下:
证券A的预期收益率为22.50%,收益率的标准差为23.80%;
证券B的预期收益率为15.00%,收益率的标准差为12.51%。
因此,只有IV是正确的。
7.解答:
选择D
利用财务计算器的统计菜单,计算证券A和B之间的相关系数和它们的总体标准差,结果如下:
证券A和B之间的相关系数为-0.9876;
证券A和B的收益率的标准差分别为23.80%和12.51%;
因此,两者之间的协方差为-0.9876*23.80%*12.51%=-2.94%。
8.解答:
选择A
首先,利用财务计算器的统计菜单,计算下列指标:
证券A的预期收益率为22.50%,收益率的标准差为23.80%;
证券B的预期收益率为15.00%,收益率的标准差为12.51%;
证券A和B之间的相关系数为-0.9876;
为了构造投资组合P,设在证券A上的投资比例为w,那么,在证券B上的投资比例为1-w,因此,w*22.5%+(1-w)*15%=20%,可以计算w=2/3,1-w=1/3,因此,投资组合P收益率的标准差为:
[(2/3*23.80%)^2+(1/3*12.51%)^2+2*(2/3*23.80%)*(-0.9876)*(1/3*12.51%)^0.5=11.77%
9.解答:
选择C
投资组合的预期收益率=30%*8%+70%*18%=15%
投资组合收益率的标准差=70%*28%=19.6%
10.解答:
选择C
由于资产组合X是均衡的,而且资本资产定价模型成立,因此,资产组合X的满足证券市场线方程,即:
11%=Rf+0.5*(14%-Rf),解得:
Rf=8%。
市场组合的Beta值一定等于1。
11.解答:
选择C
资本市场线方程:
证券市场线方程:
12.解答:
选择D
n=10,i=5,PMT=40,FV=1000,END,可以计算PV=922.78元。
13.解答:
选择B
根据当期收益率,可以计算债券的当前价格=1000*11%/10%=1100元;
n=20,PV=-1100,PMT=-55,FV=1000,END,计算得到i=4.7167*2=9.4335。
14.解答:
选择A
该股票满足固定增长红利贴现模型。
D1=7,g=15%,k=6%+3*(14%-6%)=30%,因此,V0=D1/(k-g)=46.67元。
15.解答:
选择D
对于看涨期权,当市场价格高于执行价格时,为实值状态;对于看跌期权,当市场价格低于执行价格时,为实值状态。
16.解答:
选择C
当前存在的合约月份有8月、9月、12月和明年3月。
8月8日为8月的第二个星期五,因此,在8月15日是第三个星期五,8月份的合约到期,9月份的合约成为当月合约,下月合约为10月,为新产生的合约,12月和明年3月合约继续存在。
季度月份的合约最长持续8个月的时间,而非季度月份的合约最长持续2个月的时间。
17.解答:
选择B
资产配置是指将资金在不同类型资产进行分配的过程。
18.解答:
选择A
很容易可以看出,第一年的收益率比第二年低许多,由于在第一年末追加了投资,因此,第二年的收益率贡献度较大,资金加权收益率更靠近第二年的收益率,即比两者之间的中间点要高一些。
因此,资金加权收益率高于时间加权收益率。
19.解答:
选择B
在中国投资:
收益额=8119200*2%=162384元
在美国投资:
收益额=8119200/8.1192*(1+3%)*8.0992-8119200=222976元
因此,应该建议他在美国投资。
20.解答:
选择C
夏普指数=资产组合的风险溢价/资产组合收益率的标准差=(18%-7%)/25%=44%
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