我国动力煤行业综合发展态势图文分析报告.docx
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我国动力煤行业综合发展态势图文分析报告
2017年我国动力煤行业综合发展态势图文分析报告
(2017.10.14)
为将国内动力煤价控制在一定范围内,国家发改委从2016年12月开始引入了一个公式来设定年度合同的煤炭销售价格。
该公式为535人民币/吨+X,X是前一月BSPI和CCTD指数数据平均值与535吨/吨之间的差值的一半。
2017年发改委甚至要求煤炭年度供应合同履约率达到100%+/-10%。
当夏日旺季动力煤现货价一路高跟猛进时,两家大型国有煤炭生产商神华集团和中煤集团自6月底开始已停止在现货市场出售动力煤。
此举可保证电厂通过合同销售购买到更多煤炭,这种方式购买的煤炭价格更为便宜。
这样一来,电厂无需在现货市场购买如此多的煤炭,从而有助于压抑动力煤现货价格。
有迹象表明动力煤价格的夏季反弹已经结束。
首先,主要沿海线路的干散货运价已见顶。
这表明煤炭用户在煤炭采购上已不那么激进。
煤炭库存也并不低,2017年8月7日秦皇岛煤炭库存达到603万吨,是1月份底以来的最高水平。
华北地区5个港口的总煤炭库存也远远高于2017年3月动力煤价格意外出现春季反弹时的水平。
2017年6月中旬,中国主要电厂煤炭库存天数也达到18天,比2016年同期多出1天,处于合理水平。
中国主要电厂的煤炭库存
展望未来,我们预测在未来两个月的秋日淡季,国内动力煤现货价将出现下滑。
尽管我们仍预测冬日旺季的煤炭价格将有所上升,但反弹幅度应小于前些年。
一方面,在中国政府大力治理空气污染的背景下,华北地区大规模煤改气将导致新增需求放缓;另一方面,中国政府已开始允许有资质的新煤矿投产,并允许现有煤矿在完成一定程序后提高产能。
这为政府在必要的时候增加供应提供了一定的余地。
鉴于2017年以来价格高于预期,也就是说,我们预测2017年剩余时间内的均价为每吨563人民币。
我们的2018和19年预测仍为每吨535人民币,处于发改委每吨500-570人民币的目标价区间的中端。
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