中证500指数基金.docx
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中证500指数基金.docx
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中证500指数基金
中证500指数基金
中证500指数基金
当日上证指数:
2838.842,-0.52%,811亿
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1
2
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G楼|直通页底
LaoK2
2009年09月25日14:
06:
48
(修改于2009年09月25日14:
38:
47)
中证500指数基金
坦率的讲,我挺高兴中证500指数基金的发行的。
2007年初,中证公司开始发布中证系列规模指数的时候,我就写过日志强力推荐,而且一直盼望着中证系列指数基金的发行。
中证规模指数系列其实包括中证100、200、500、700和800指数,再加上沪深300指数就构成了完整的A股规模指数。
而其中100是一个大盘股指数,简单的说就是沪深两市市值最大的100只股票组成的指数。
200是中盘股指数,也就是市值100名以后的200只股票。
500是小盘股指数,也就是300名以后的500只。
100和200指数综合起来就是沪深300,代表大中盘。
200和500综合起来是700指数,代表中小盘。
而100、200和500和到一起是800指数,大中小都涵盖了。
虽然800只股票只占沪深两市差不多一半的数量,但其市值几乎占据了90%,而剩下的一半只能算是超小盘了。
这个系列指数有两个特点:
1,这些指数包括沪深两市;2,非常清晰的区分是什么是大盘指数、中盘指数和小盘指数。
这样对我们做资产组合就非常有利。
回到中证500指数。
这500只股票大约构成了A股市值的20%部分,而沪深300占到70%。
也就是说股票数目多了,但市值却小很多。
跟踪这个指数的基金当然就是一个标准的小盘指数了。
以前一些基金公司也发过一些“叫”中小盘的基金,比如广发小盘,易方达中小盘,上投中小盘,也有华夏中小板ETF。
但这些基金一般也只有80%的资产投资到中小盘去,同时对中小盘的定义都不一样。
另外随着规模的扩大,风格漂移也比较严重,往往就偏到大中盘去了。
但小盘指数基金就不存在这些问题。
理论上来讲,小盘基金波动会大于大盘基金,但长期来讲,收益也大于大盘基金,这就是风险溢价。
同时,大盘和小盘之间的相关性也相对弱,所以很多人建议在投资组合中配备一些小盘基金,一方面减少波动,一方面增加长期收益。
中证500虽然是07年初发布,但中证公司同时提供了追溯数据,最早的可以到05年初。
这样到现在有了4年半的数据。
虽然做为长期数据统计并不充分,但至少可以看出点东西。
首先看累计收益,从2005年1月4日到2009年9月22日,沪深300的涨幅为218.6%,中证500为275.7%。
但大家都知道涨幅这东西的计算很取决于起始点和终结点,也就是买入点和卖出点。
虽然表面上看,中证500比沪深300在这段时间里面要超出近60%,但实际上如果中证500下跌17%,这两个数据就会一致。
那问题就在于17%是不是一个很大的差距?
这就要来分析这两个指数的波动情况。
从大行情上讲,中国A股,无论哪个指数都是非常相关的。
也就是基本上同涨同落,但板块轮动还是存在的。
分析板块轮动,太短的数据是没有什么意思的。
所以我采用季度的涨跌幅度来进行比较。
下图就是从05年1季度到09年2季度沪深300和中证500的季度涨跌情况。
蓝色的为沪深300,红色为中证500。
大趋势基本上是一致的,但细节上却很有意思。
突出的表现是在06年4季度,沪深300季度涨幅为44%,而中证500为9%,落后沪深300达35%。
但是转过年,07年1季度,沪深300涨38%,而中证500居然达到74%,反超36个百分点。
参与那段行情的朋友一定对这个现象记忆犹新。
06年底,大盘基金如日中天,而到07年初,中小盘却高歌猛进。
著名的小盘基金-华夏大盘就是那时候开始封闭,然后一举成名。
另外07年4季度,沪深300涨幅为负,但中证500却是正值。
统计这18个季度,沪深300的季度平均涨幅为9.7%,而中证500涨幅为10.5%。
但同时波动(标准差)分别为25%和28%。
也就是中证500的波动大于沪深300。
如果计算中证500季度涨幅和沪深300季度涨幅之差,这18个季度的平均值为0.8%,波动也达到14%。
那么从累计收益和两者季度平均收益之差来看,都是中证500要比沪深300收益要好。
但一定不要忘记两者间14%的波动。
也就是说两者17%的差距很可能在一个季度中就消失了。
这样我得到的结论是中证500很可能收益比沪深300要好,但不能100%确定,因为他的波动也大于沪深300指数。
因为现在体现出来的优势很可能在一个季度中就消失掉。
但小盘指数波动大于大盘是明显的。
(插一个特殊的例子,大家恐怕还记得07年的530大跌。
530跌完以后的第二天531,沪深300实际上涨了1%,但中证500继续下跌4%,一天的差距就是5%。
6月1号又多跌4%,几天下来中证500比沪深300多跌了10%。
)
这样如果把沪深300和中证500组合起来,就会是一个比较好的选择。
首先长期下去至少不降低累计收益,同时却提高了平稳度。
其实散户都有攀比的心理。
最痛苦的莫过于别人的基金涨,自己的却不涨。
看着办公桌对面的人喜笑颜开,即便自己的也是正收益,也会愁眉苦脸。
虽然都是同样的年收益,但波动大的总是不爽。
波动很大程度上也会影响投资的心态,而投资的心态真是太重要了。
另外,如果和上证综指进行比较,那中证500的波动性就更大。
我一直认为选择投资品种一定要符合自己的心理承受能力。
承受不了波动,半途而废,长期收益再好也是得不到的。
这其实也就决定了如何搭配沪深300和中证500比例的问题。
如果你真能长期投资,而且对短期波动有很好的承受能力,那可以多配置一些中证500,否则就多点沪深300。
对一般人来讲,我的建议是中证500做为辅助,而沪深300才是核心。
对于板块的轮动,当然最好是能踏准“节奏”。
比如06年4季度投资大盘基金,而07年1季度投资小盘基金。
可这只是理想。
更可操作的办法是用“再平衡”,当差距太大的时候,自己主动平衡一下两者的比例,这会收到很好的效果。
现在有了中证500指数基金,我当然还希望能有中证200,中证700,中证800指数基金。
当指数基金品种更丰满的时候,我们的选择就会更多。
而且指数基金基本上和基金公司、基金经理都没有太大的关系(当然也不排除指数基金巨额分红的恶劣情形)。
这对于对中国基金业道德操守有很多疑虑的投资人当然是好事情啊。
所以我还是蛮高兴中证500指数基金的发行。
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瞌睡虫
2009年09月25日14:
27:
08
还是广发比较牛……2楼|返回页首
LaoK2
2009年09月25日14:
34:
30
才知道广发也发500了。
好消息。
3楼|返回页首
投基分子
2009年09月25日15:
24:
49
重仓现有的指数基金心脏要好,500指数更要好。
4楼
ruanfans
1234567
(09-2517:
23)5楼|返回页首
大禹稳健
2009年09月25日18:
04:
40
估计不久就会推创业板指数ETF,那些赌徒就更爽了。
6楼|返回页首
老二飞哥
2009年09月25日20:
32:
43
可是广发的300指数基金表现不太好啊,是不是费率太高了7楼|返回页首
民工挣钱讨生活
2009年09月25日20:
42:
11
费率费率~跟踪误差跟踪误差
帮子里好像很多人心脏都不错,o(∩_∩)o…
玩笑一下哈。
8楼|返回页首
jiabeiai
2009年09月25日22:
55:
14
(修改于2009年09月28日08:
17:
26)
南方中证500的费率是管理费0.5%+托管费0.12%,发行规模32亿。
规模比较合适,太大反而不好。
看广发的费率了;广发300的费率属于偏高一类的。
但愿不要也是LOF,LOF场外一般不能转换。
指数基金建仓期间的收益不需要关心,那是短期的;最终还是要看长期跟踪误差+费率。
9楼|返回页首
宋兵乙
2010年07月09日17:
20:
37
不知道现在的中证500小盘指数能不能入?
我一直在等时机建仓小盘指数,投资结构里面只有沪深300,看了好几次的500指数,翘得老高,比300高昂的多,几乎是当年6000点时候的高度。
总有些担忧,不是时机,反正已经等了快一年了。
请高手解说解说。
10楼|返回页首
碰碰2010
2010年07月10日11:
07:
01
建议再等等,现在中证500估值还不算便宜,也不算很高,最好等到广发500跌到0.75元左右,加仓应该风险不大。
0.8元也可以试探少加。
请参考11楼|返回页首
碰碰2010
2010年07月10日11:
09:
39
还有,目前一定要波段操作,如果收益10%,坚决赎回。
要不,可能过几天就收益又为0了。
我的心得是收益5%开始逐步分批赎回。
12楼|返回页首
碰碰2010
2010年07月10日11:
11:
42
如果一年有10个月都是5%,这收益就很不错了奥。
13楼|返回页首
RainChen
2010年07月10日11:
30:
09
3个月前10%时没有出手,结果现在都-20%了14楼|返回页首
碰碰2010
2010年07月11日11:
46:
41
我的广发500是在1.07左右清了,现在一直空仓15楼|返回页首
谷神
2010年07月11日23:
41:
34
八股仍然很高,创业板更高,感觉风险大于收益。
16楼|返回页首
朝正南方出发
2010年07月15日21:
41:
00
跌了啊,不到0.8,不要加仓啊。
感觉现在企业的下一步形势不太乐观啊,消息灵通的机构人士估计会逐步抛盘啊,再跌5%是很有很有可能的,或者10%17楼|返回页首
宋兵乙
2010年07月21日13:
25:
19
碰碰,你的意见是做波段哈,张到位就抛,这对大势判断要求高挖。
。
18楼|返回页首
宋兵乙
2010年07月21日13:
27:
05
16楼|返回页首朝正南方出发
2010年07月15日21:
41:
00
跌了啊,不到0.8,不要加仓啊。
感觉现在企业的下一步形势不太乐观啊,消息灵通的机构人士估计会逐步抛盘啊,再跌5%是很有很有可能的,或者10%
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哥们,昨天是大涨唉,怎么看?
从价值角度看,长期持有500指数目前是不是合适的时机?
我的意思是,500的泡沫在不在合理范围?
19楼|返回页首
~尧尧~
2010年08月26日09:
40:
32
南方中证50008/25亏损4.85%
2,008.292,100.00-101.75-4.85%
我是今年二月开始定投这只基金的,我把自己归在“能长期投资,而且对短期波动有很好的承受能力”这类,不过看完楼主这篇后,我想应该也要配置沪深300的基金才是,平衡一下吧!
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