第二章工程经济.docx
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第二章工程经济
第二章工程经济
一、单项选择题
1.现金流量图的三大要素包括( )。
A.资金数额、方向、期间
B.资金数额、流人、时间点
C大小、流向、时间点
D.大小、流出、时间
答案:
Cl
【分析】现金流量图的构成。
现金流量图包括一要素:
大小、流向、时间点。
大小指
资金数额的大小;流向指资金流入或流出;时间点指资金发生的时间点。
2.在平均利润率不变的情况下,利率高低取决于( )。
A.通货膨胀
B.金融市场上借贷资本的供求情况
C.风险
D.借出资本的期限长短
答案:
B
【分析】影响利率的因素。
利率是各国调整国民经济的杠杆之,一,其高低由如下因素l
决定:
(1)利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低,并随之变动。
在通常情况F,
平均利润率是利率的最高界限。
。
(2)在平均利润率不变的情况下,利率高低取决于金融fl:
场上借贷资本的供求情况。
借贷资本供过于求,利率下降;反之,供不应求,利率便上
升。
(3)借出资本要承担一定的风险,风险也影响利率的波动。
风险大,利率也就越高。
同时,通货膨胀以及借出期限长短也对利率有影响。
3.在资金的等值计算公式中所使用的利率都是指( )。
A.名义利率
B.实际利率
C.日利率
D.年利率
答案:
B
【分析】实际利率与名义利率。
当利率所标明的计息周期单位与计算利息实际所用的
利息周期单位不一致时,就出现了名义利率与实际利率的差别,在资金的等值计算公式中
使用的利率都是指实际利率。
如果计息期为一年,则名义利率就是实际年利率,可以说两
者的差异主要取决于实际计息期与名义计息期的差异来源建设工程教育网。
4.有一笔50000元的3年期借款,年利率为8%。
在工程经济分析中,其到期应归还
酌刹息为( )。
A.12985.60元
B.62985.60元
C.62000元
D.12000元
答案:
A
【分析】单利与复利。
由于复利计息比较符合资金在生产过程中运动的实际,因此,
在工程经济分析中,一般采用复利计算。
I=P(1+i)”一P
5.某公司6年后需要一笔i000万元的资金,若年利率为8%,则现在应存入银
行( )。
A.952万元来源建设工程教育网
B.630.2万元
C.826.8万元
D.726.2万元
答案:
B
【分析】一次支付中已知终值,求现值。
利用公式P=F(P/F,j,挖)=F(1+i)一,代
人数据,可得答案8。
6.某人贮备养老金,每年年末存l00元,已知银行存款年利率为l0%,3年后他的
养老金总数为( )元。
A.331
B.330
C.320
D.338
答案:
A来源建设工程教育网
【分析】已知年金,求终值。
利用公式F—P(F/A,i,n)一100×(F/A,l0%,3)一331
元,则答案为A。
7.利率为r,按月计息,则半年的有效利率为( )。
A.r/2
B.[(卜卜r/12)12—1]/2
C.(1+∥12)6—1
D.(1+r/12)12--1来源建设工程教育网
答案:
C
【分析】名义利率与实际利率的关系。
根据i一(1+q,卅)“一l,本题按月计息,一年
内计息12次,则每一个计息期的利率为r/12,半年计息6次,所以半年的实际利率为
(1+r/12)6—1。
B.某企业向银行借贷一笔资金,按月计息,月利率为1.2%,则年名义利率和年实际
利率分别为( )。
A.14.40%和l5.39%
B.14.40%和l5.62%
C.13.53%和l5.39%
D.13.53%和l4.40%
答案:
A
【分析】名义利率与实际利率的计算。
名义利率:
ni;实际利率:
(1+i)。
一l。
9.某公司5年后需要一笔500万元的资金,如果年利率为5G,问从现在开始该公司
每年应存入银行( )。
A.90.5万元
B.80.5万元C95万元
D.92.5万元
答案:
A
【分析】已知终值,求年金。
根据公式A—F(A/F,i,胛),代人数据,即得90.5
万元。
10.某项目投资l000万元,计算在8年内全部回收投资,已知年利率为8%,问该项
目平均每年净回收投资至少应到多少?
( )。
A.174万元Rll7万元G120万元
D.125.6万元
答案:
A
【分析】已知现值,求年金。
根据公式A=P(A./P,i,n),代入数据,即得l74万元。
11.某企业在第一年初向银行借款l00万元,年实际利率为8%,每半年计息一次,
今后5年内每年6月底和12月底等额还本付息,则该企业每次偿还本息( )万元。
A.11.82
B.12.28
C.12.33
D.12.52
来源建设工程教育网答案:
B
【分析】求半年的利率及年金。
根据唾=(1十r/m)“一l,i宴=8%,可求出r,i半年一一7m,聊=2,代人数据后,辞年
=3.92%
则A=P(A/P,j半年r2),n=10,P=100;可得答案B
注意本题给出年实际利率,而不是名义利率。
12.某投资项目一次性投资l万元,第一年净现金流量为io00元,以后每年递增400
元,项目寿命期10年,则该项目的静态投资回收期为( )。
A.7.14年
B.5.5年
C.5.83年来源建设工程教育网
D.5.67年
答案:
C
【分析】静态投资回收期的概念。
静态投资回收期指在不考虑时间价值的h青bgT,姒
项目净收益收回全部投资所需的时间,一般以年为单位,)AN目建设开始年算起,若从投
产开始年计算,应特别注明。
本题根据公式
,累计到第5年末还有l000元未收回,则到收期为5.33年。
或根
据项目现金流量表汁算,项目投资现金流量表中累计来源建设工程教育网净现金流量由负值变为零的时点,卧
为项目的投资回收期。
公式:
Pt=(累计净现金流量为正的年份数一l)+(上一年累计净现金流量
的绝列值/出
现正值年份的净现金流量)。
13.某企业进行设备更新,一次投资10万元购买新设备,铺底流动资金2万元,巍
计项目投产后,年平均税前现金流入量4万元,该设备寿命为l0年,期末无残值,直d
法折旧,则该项目投资收益率为( )。
{
A.16.67%
B.30%
C.25%
D.33%
答案:
C来源建设工程教育网
【分析】投资收益率的概念及经营成本与总成本的关系。
总投资收益率指项目达到到
计能力后正常年份额年息税前利润或运营期内年平均息税前利润与项目全部投资的比;翻
营成本一总成本一折旧~摊销一利息。
所以年平均息税前利润应是年平均净现金量扣除拥
旧、摊销及利息,本题年均税前现金流入量4万元,折旧为l万元,则年平均息税前利润l
应是3万元,投资收益率即为25%。
14.菜投资方案的净现金流量如下表,其动态投资回收期为( )年。
年序
0
l
2
3
4
5
8
净现金流量现值
一20
—30
一ll
35
88
20
16
累计净现金流量现值
一20
50
61
—26
l
12132
48
A.3.68
B.6
C.4.8
D.3.2
答案:
A
【分析】动态投资回收期的计算。
根据Pf一累训诤现金流量现值开始出现正值的年份数
一1+(上年累计净现金流量现值的绝对值/当年净现金流量现值),代入数据,可得3.68年。
】5.某投资方案的初期投资额为1000万元,此后每年年术的净收益为300万元,若
基准收益率为l5%,寿命期为20年,则该投资方案的财务净现值为( )万元。
已知
(P/A,15%,20)一6.259
A.1800来源建设工程教育网
B.1300
C.2000
D.878
答案:
D
【分析】财务净现值的计算。
,代人数据,即可得878万元。
16.某项目计算期为5年,设定的折现率为l0%,各年的净现金流量和现值系数如下
表所示,则该项目财务净现值为( )万元。
年份
1
2
3
4
5
净现金流量(万元)
——50
50
50
50
50
现值系数
0.909
0.820
0.751
0.683
0.621
A.94.1
B.10来源建设工程教育网
B.5
C.113.0
D.9
B.6
答案:
D
【分析】财务净现值的计算
FNPV=一50×0.909+50×0.826+50×0.751+50×0.683-I-50×0.621—9
B.6
17.某企业购买一台设备,投资35000元,使用寿命为4年,第4年末的残值为3000
元,在使用期内,每年的净收益为12500元,已知标准折现率为loH,问该设备购置方
案的净现值率( )。
A.19.O7%
B.20.6%来源建设工程教育网
C.32%
D.27%
答案:
A
【分析】净现值率的计算
净现值率一净现值/7投资的现值之和,
净现值=12500)<(P/A,10%,4)+3000×(P/F,10%,4)--35000—6672.75元,净现
值率一6672.75/35000=0.19065
1
B.FNPy与标准折现率i。
关系为( )。
+
A.FNPV随i。
的增大而增大
B.FNPV随i。
的增大而减小
C.FNPV与i。
的变化无关
D.FNPV随i。
的减小而减小
答案:
B
【分析】净现值与折现率的关系
在常规现金流中,NPV与标准折现率i。
关系如下图所示:
19甲乙两个互斥方案寿命期相同,甲方案的财务内部收益率为】8%,乙方案的财务
内部收益率为l4%,两个方案的增量财务内部收益率8%,当基准收益率为10站
时,( )。
A.FNj%>NP讫
B.FNP‰>NP屹
C.FNPVr甲=NPV2n无法确定
答案:
A
【分析】寿命期相同的互斥方案比选。
两个方案的财务内部收益率均大于基准收刊
率,说明两个方案均可行,当增量财务内部收益率8%且小于基准收益率时,选择甲l
方案。
20.用财务内部收益率FIRR评价投资方案的判别准则为( )。
A.FIRR>-i。
。
则FNPV.;>0,方案可以接受
B.FIRR<.i。
,则FNPV>0,方案可以接受
C.FIRR>i。
则FNPV-<0,方案可以接受
D.FIRR<
,则FⅣPC<0,方案可以接受
答案:
A
【分析】根据净现值与折现率的关系以及净现值指标的判别准则,即可导出答案A。
21.某建设项目,当il=20%时,财务净现值为7
B.707J元;当i。
一23%时,财务净
现值为一60.54万元。
则该建设项目的财务内部收益率为( )。
A.20.8%R.21.70%
C.23,06%
D.22.81%
答案:
B
【分析】财务内部收益率的概念及计算
财务内部收益率指净现值等于零时的折现率,所以FIRR应在i,一20%与i:
=2,3%
之间,
可得答案B
22.在计算项目的现金流量时,只计算现金收支。
发生在系统内部的资金转换以及只
在账面显示并没有实际发生的收支内容,不能计入现金流量,下列( )可计入现金
流量。
A.折旧费
B.维修费C经营成本
D.应收账款
答案:
C
【分析】现金流量考虑的是实际发生的流入或流出,有些要素只是会计处理并没有实
际发生,所以不计入现金流量。
23.( )是对寿命期相同的互斥方案比选时最常用的方法。
当采用不同评价指标对
方案比选得出不同结论时,以此指标作为最后衡量的标准。
A.最小费用法
B.财务内部收益率法
C.财务净现值法
D.差额财务内部收益率法
答案:
C
【分析】寿命期相同的互斥方案比选时常用指标。
寿命期相同的互斥方案比选时可采
用财务净现值法、差额财务内部收益率法、最小费用法等,在得出不同的结论时,往往以
财务净现值指标作为最后衡量的标准。
24.差额财务内部收益率能说明( )的经济合理性。
A.全都投资
B.增加投资部分
c原投资部分
D.无部分
答案:
B
【分析】差额财务内部收益率在互斥方案进行比选时,实质上是分析投资大的方案所
增加的投资能否用其增量收益来补偿,也即对增量的现金流量的经济合理性做出判断,并
不能说明全部投搔的效果,所以采用此方法前,要对备选方案进行单方案检验。
25.互斥方案进行比选时,用财务内部收益率的高低来衡量方案,得出的结
论( )。
A.错
B.对
C.可能对,也可能错
D.无法衡量
答案:
C
【分析】财务内部收益率。
对于非常规现金流量的项目来讲,其财务内部收益率往往
不惟一,甚至不存在,所以,在互斥方案比选时一般不用此指标。
26.对于效益基本相同但又难以具体估算的互斥方案比选时,常选用( )。
A.最小费用法
B.财务净现值法
C.财务内部收益率法
D.差额财务内部收益率法
答案:
A
【分析】最小费用法
对于效益基本相同但又难以具体估算的互斥方案比选时,只能假定各方案的收益是相
等的,从而对方案的费用进行比较,根据效益极大化目标的要求及费用较小的项目比费用
较大的项目更为可取的原则来选择最佳方案,这种方法称为最小费用法。
27.在多方案决策中,如果各个投资方案的现金流量是独立的,其中任一方案的采用
与否均不影响其他方案是否采用,则方案之间存在的关系为( )。
A.相关
B.互补C独立
D.互斥
答案:
C
【分析】多方案的关系类型
按多方案之间的经济关系,多方案可划分为互斥型、独立型、相关型。
在一组方案中
选择其中的一个方案则排除了接受其他任何一个方案的可能性,则这一组方案称为互斥型
多方案;在一组方案中,如果各个投资方案的现金流量是独立的,其中任一方案的采用与
否均不影响其他方案是否采用,则称为独立型多方案;在一组方案中,方案之间不完全是
排斥关系,也不完全是独立关系,但一方案的取舍会导致其他方案现金流量的变化,则为
相关型多方案。
2
B.某企业可供选择的项目有三个,项目1和项目2是互斥关系,项目3与项目1和
项目2分别是独立关系,各项目有关数据见下表,若基准收益率为l0%,则该企业选择
( )。
A.项目1和项目3,两个项目的FNAV一62
B.81万元
B.项目3和项目2,两个项目的FNPV=2783.75万元
C.项目l和项目2,两个项目的FNAV-=655.31万元
D.项目1和项目2,两个项目的FNPV=2435.22万元
答案:
A
项目
项目l
项目2
项目3
初始投资(万元)
300r)
5000
6000
每年末净收益(万元)
1300
1450
1400
估计寿命(年)
4
6
8
【分析】评价方案的概念与评价方法的综合。
项目l和项目2是互斥关系,只能选择其中一个,由于寿命期不同,所以采用NAV
指标比选:
NAⅥ一3000×(A/P,10%,4)+1300=353.46(万元)
川Au一一5000×(A/P,]OH,6)+1450=301.85(万元)
所以保留项目l.
项目l和项目3是独立关系,只要项目3的净年值大于零,则项目3是可选的。
NA砜=--6000×(A/P,10%,8)+1400=275.35(万元)
所以.该企业应选择项目1和项目3,两个项目的净年值:
NAV—NAv】+NAv:
j:
62
B.8]万元。
29.已知两个投资方案,则下面结论正确的有( )。
A.FNPW>FNPⅥ,则F豫Rl>F豫R2
B.FN尸K>FNP%,则F豫R。
一.FjRR。
C.FN尸Ⅵ>FNPK≥o则方案l优于方案2
D.F豫Rl>FIRR2≥i。
,则方案1优于方案2
答案:
C
【分析】FIRR指标的不足之处。
在非常规现金流中,FIRR可能不是惟一的,也可能不存在,所以一般不用于多方案
比选。
30.已知a、b、c三方案独立,投资分别为200万元、300万元、450万元,且其财
务净现值分别为100万元、150万元、260万元,寿命相同,若只有可用资金650万元,
则选择( )项目投资组合。
A.a、b
B.a、c
C.b、c
D.c
答案:
B
【分析】独立型方案比选
在有限额的情况下,独立型方案可互斥化为多个方案,因为a、b、c三方案财务净现
值均大于零,都比不投资要好;这样就选择在限额内财务净现值最大的方案组合。
31.设备更新方案比较时,不考虑( )。
A.年度运行费
B.维修费
C.资金恢复费用
D.沉没成本
答案:
D
【分析】沉没成本
沉没成本是过去已支付的靠今后决策无法回收的金额,所以方案比较时不予考虑,原
设备的价值应按目前实际价值计算。
32.不同没备方案的使用寿命不同,通常采用( )进行比较。
A.年度费用比较法
B.最小费用法
C.最小公倍数法
D.财务净现值法
答案:
A
【分析】年度费用法
在应用中,对于效益相同或基本相同但叉难以具体估算的互斥方案比选时,若寿命期
相同可用费用现值指标,也可用年费用指标i若方案的寿命期不同,则一般适用年费用比
较法。
33.某项目各年的现金流量如下图,设基准收益率i。
为8%,该项目的财务净现值及
是否可行的结论为( )。
A.379.26,可行。
B.323.72,可行
C.220.82,可行
D.一351.02,不可行
答案:
B
【分析】财务净现值的计算及对项目可行性的判别。
FNPV=[120(P/A,8%,9)一4001(P/F,8%,l)一323.72,FNPV大于零,项目
可行。
34.设备的经济寿命是指设备从开始使用到( )最小的使用年限。
A.年度费用R年度使用费用
C.资金恢复费用
D.年运营费用
答案:
A
【分析】经济寿命的概念。
设备的经济寿命是从经济的角度来看设备最合理的使用期限,它是由设备维护费用的
提高和使用价值的降低来决定的。
从设备开始使用到其等值年成本最小的使用年限为设备
的经济寿命。
35.某产品单位变动成本l0元,计划销售l000件,每件l5元,问固定成本应控制
在( )之内才能保本。
A.5000元
B.10000元
C.15000元
D.150元
答案:
A
【分析】盈亏平衡分析
利润一销售收入一总成本一税金
即B=pXQ一(b×Q—CF一£×Q
不考虑税金,盈亏平衡下的固定成本一(单价一单位可变成本)×销量,所以答案知
0000JL。
36.某项目的没计生产能力为3×104tA产品,单位产品价格为8000元(不含税)1,
年总固定成本为4600万元,单位产品可变成本为5200元(不含税),单位产品销售税垒
及附加为48元,经计算,以产量表示的盈亏平衡点为( )。
A.16429t
B.16152t
C.16715t
D.16600t
答案:
C
【分析】用销量表示盈亏平衡点
盈亏平衡下的销量一固定成本/(单价~单位可变成本税金及附加),代人数据,可
得C。
37.某企业年产量4万件,年固定成本为20万元,其单位可变成本为1j元,产品市
场价格为25元/件,该企业当年免征销售税金.则该企业当年盈亏平衡点价格为每
件( )。
A.15元
B.18元
C.20元
D.24元
答案:
c
【分析】用价格表示盈亏平衡点
盈亏平衡下的价格一单位可变成本士固定成本/销镀,代入数据,可得20元。
3
B.项目的盈亏平衡点越低,则其抗风险能力就( )。
A.越差
B.越强
C.无关
D.越小
答案:
B
【分析】盈亏平衡点的意义。
盈亏平衡点反映了项目对市场变化的适应能力和抗风险
能力,其越低,达到此点的盈亏平衡产量和收益或成本也就越少,项目投产后的盈利可能
性越大,适应市场变化的能力越强,抗风险能力也越强。
39.某项目以生产能力利用率表示的盈亏平衡点为56%,根据盈亏平衡点的计算公式
判断.若固定成本降低,其他条件不变,盈亏平衡点也会发生变化,变化后的数值更接近
于( )。
A.57%
B.55%
C.58%
D.59%
答案:
B
【分析】盈亏平衡点的计算公式中,周定成本在分子,所以同定成本降低,其他条件
不变则盈亏平衡点也会降低。
所以盈亏平衡点数值应该小于56%。
40.C)只适用于项目的财务评价,不适用于国民经济评价。
A。
盈亏平衡分析
B.敏感性分析
C.概率分析
D.不确定性分析
答案:
A
【分析】国民经济评价的特点
盈亏平衡分析是建立在财务评价项目层次中,只考虑项目相关方的利益得失;而国民
经济评价则从全社会的角度考察,同时费用邪效益的确定原则也不同。
41.当我们对某个投资方案进行分析时,发现有关参数不确定,而且这些参数变化的
概率也不知道,只知其变化的范围时,我们可以采用的分析方法是( )。
怠盈亏平衡分析B敏感性分析
C.概率分析
D.不确定性分析
答案:
B
【分析】敏感性分析
敏感性分析是分析主要不确定因素的变化对项目评价指标的影响,从中找出敏感因
素,确定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受能力。
但其在判断时不能确
定因素发生变动的情况的可能性大小。
即没考虑不确定因素在未来变动的概率。
42.某项目基本方案的项目财务内部收益率为23.1%,当原材料价格上升l0%时,
项目财务内部收益率下降到l6.6%,经计算,原材料价格的敏感度系数为( )。
A.3.9]6
B.0.355
C.0.255
D.2.8]4
答案:
D
【分析】敏感性分析。
项目评价指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比,系数越大,表示项目效
益对该不确定因素敏感程度越高。
原材料价格的敏感性系数=E(23.1--16.6)/23.I]/10%一2.814
43.在投资项目经济评价中进行敏感性分析时,首先应确定分析指标。
如果要分析产
品价格波动对投资方案超额净收益的影响,可选用的分析指标是( )。
A.投资回收期
B.净现值
C.内部收益率
D.借款偿还期
答案tB
【分析】敏感性分析
在进行敏感性分析时,首先应确定分析指标。
如果分析参数变化对方案投资回收快慢
的影响,则可选用投资回收期作为分析指标;如果主要分析参数变化对方案超额净收益的
影响,则可选用净现值作为分析指标;如果分析参数变化对方案资金回收能力的影响,则
可选用内部收益率指标等。
44.下列关于敏感性分析与风险分析的联系与区别的正确表述是( )。
A.通过敏感性分析找出的敏感因素不能作为风险分析风险因素的确定依据
B.敏感性分析与风险分析的主要区别是两者的分析方法不同,但分析的内容相同
C敏感性分析找出的敏感因素可以作为概率分析风险因素的确定依据
D.敏感性分析与风险分析的目的都是要对风险程度作出判断
答案:
C·”
【分析】敏感性分析与风险分析
利用敏感性分析可以知道某因素变化对项目经济指标有多大的影响,但无法了解这些
因素发生这样变化的可能性有多大,而概率分析可以做到这一点,利用概率来研究和预测
不确定因素对项目经济评价指标的影响。
45.某方案实施后有3种可能性:
情况好时,净现值为i000万元,概率为0.4;情况
一般时,净现值为400万元
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- 第二 工程 经济