期货基础知识教材第二章_精品文档.ppt
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第二章期货市场组织结构n【学习目的与要求】对期货市场的组织结构有一个全面的认识,掌握各组成部分的功能。
n【学习重点】期货交易所、结算机构、期货经纪公司的职能与作用;公司制的具体内容;期货投资者的特点。
n期货市场是一个高度组织化的市场,有着严密的组织结构和交易制度,从而可以保障期货市场的有效运转n期货市场的结构或组成可以划分为四个层次:
n1.投资者:
是指所有交易者的集合,市场赖以存在的基础,整个市场所服务的对象。
第二章期货市场组织结构n2.核心服务层:
由期货交易所、结算机构和期货经纪机构组成。
n3.相关服务机构:
是指为期货交易提供间接服务的机构,如交割仓库、结算银行、信息咨询机构、会计师事务所、律师事务所等。
n4.监管机构:
是指政府为维护期货市场秩序而专设的部门以及期货行业协会。
n第一节期货交易所第一节期货交易所n一、性质一、性质n期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所,(其性质是不以营利为目的),按照其章程的规定实行自律管理,以其全部财产承担民事责任。
第二章期货市场组织结构n在现代市场经济条件下,期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织,自身并不参与交易活动,不参与期货价格的形成,也不拥有合约标的商品,只为期货交易提供设施和服务。
n二、设立条件二、设立条件n首先,交易所所在地,一般为经济、金融中心城市。
这些城市有较好的基础设施,能够满足现代期货交易对信息传送、商品运输以及各项服务的要求,可以提供好的工作生活条件,从而能最大限度地吸引交易者的参与;第二章期货市场组织结构n其次,交易所要有良好的基础设施。
如优质的物业、高效的计算机系统、先进的通讯设备等;n再次,交易所应具备各种优质软件。
包括大批高素质的期货专门人才,完善的交易规则等。
n其四,需要政府批准。
世界上多数国家的交易所由政府有关部门批准才能正式运行。
我国由中国证监会审批。
申请设立期货交易所,应当向中国证监会提交章程、交易规则草案、期货交易所的经营计划以及拟加入本交易所的会员名单等文件与材料。
第二章期货市场组织结构n三、职能三、职能n期货交易所主要有以下职能:
n()提供交易场所、设施及相关服务提供交易场所、设施及相关服务n期货交易所必须为期货交易提供固定场所、必要的设施、先进的通讯联络设备、现代化的信息传递和显示设备等一整套硬件设施,再辅之以完备、周到的配套服务,以保证期货交易的正常进行。
n(二二)制定并实施业务规则制定并实施业务规则n为保证交易双方交易行为的规范化,确保期货交易的有序进行,交易所需要建立一套健全、统一的期货交易规则以及相应的业务管理细则等。
第二章期货市场组织结构n(三三)设计合约、安排上市设计合约、安排上市n标准化合约由交易所设计制定。
交易所还需要紧密把握市场动向,满足交易者的需求,选择合适的时间安排新的合约上市,以保持期货市场的活力,更有效地发挥期货市场的功能与作用。
(范例)(范例)n(四)组织和监督期货交易四)组织和监督期货交易n期货交易有一套复杂、严密的交易流程,期货交易所的组织监督使整个流程可以有序、稳定地进行,同时为交易者提供一个安全、方便的交易环境。
第二章期货市场组织结构n关于黄金期货上市挂盘基准价的通知关于黄金期货上市挂盘基准价的通知n上期交交易字20085号n各会员单位:
n根据上海期货交易所关于黄金期货上市交易有关事项的通知(上期交产品字2007207号)有关内容,现将黄金期货合约挂盘当日的基准价通知如下:
nAu0806、Au0807、Au0808、Au0809、Au0810、Au0811、Au0812合约的挂盘基准价为209.99元/克n二八年一月八日n抄报:
中国证监会期货部。
n上海期货交易所2008年1月8日印发第二章期货市场组织结构n黄金期货上市交易通知黄金期货上市交易通知n尊敬的客户:
n根据上海期货交易所上期交产品字2007207号文件通知。
现将黄金期货合约上市交易有关事项通知如下:
n一、挂盘上市时间一、挂盘上市时间n黄金期货合约自2008年1月9日起开始交易。
n二、挂盘合约月份二、挂盘合约月份n挂盘合约月份为2008年6月份至2008年12月份。
n第二章期货市场组织结构n三、挂盘基准价三、挂盘基准价nAu0806、Au0807、Au0808、Au0809、Au0810、Au0811、Au0812合约的挂盘基准价为209.99元/克。
n四、交易涨跌停板四、交易涨跌停板n黄金期货挂盘当日涨跌停板幅度为正常涨跌停板的二倍(即不超过挂盘基准价的10%)。
如有成交,于下一交易日恢复到正常涨跌停板水平(即不超过前一交易日结算价的5%);如当日无成交,下一交易日继续执行前一交易日涨跌停板幅度;如三个交易日无成交,交易所可对挂盘基准价作适当调整。
n海南星海期货经纪有限公司n2008年1月3日第二章期货市场组织结构n(五)监控市场风险(五)监控市场风险n交易所利用保证金制度、每日结算制度、涨跌停板制度、持仓限额和大户持仓报告制度、风险准备金制度等风险管理制度,从市场的各个环节对风险进行控制,保证期货市场平稳运行。
n(六六)保证合约履行保证合约履行n期货交易所制定有一整套严格的规章制度和交易程序,并为会员在财务资信等方面提供一定程度的担保。
如:
通常只要符合期货交易所的有关规定,凡是在期货交易所内买卖的期货合约都可以得到履约保证,而违约者则会受到相应处罚。
第二章期货市场组织结构n(七)发布市场信息七)发布市场信息n期货交易所及时把本交易所内形成的期货价格以及有关信息向会员及公众公布,以便交易者利用这些信息调整自己的交易行为,达到套期保值或投机图利的目的。
n(八)监管会员的交易行为八)监管会员的交易行为n期货交易所会员比一般交易者了解更多的内幕信息,处于比较有利的地位。
如果他们利用这一优势地位为自己牟利,必然会损害一般交易者的合法利益。
因此期货交易所必须对会员的期货业务进行监管,严厉查处会员的违法、违规行为,以保证期货交易在公开、公平、公正的环境中进行。
第二章期货市场组织结构n(九)监管指定交割仓库九)监管指定交割仓库n交割环节作为联系期货市场与现货市场的纽带,是期货交易最重要的环节之一,它的规范运作是期货市场功能发挥的重要保障。
n四、组织结构四、组织结构n各个国家期货交易所的组织形式不完全相同,一般分为会员制和公司制两种。
n(一一)会员制会员制n会员制期货交易所由全体会员共同出资组建,缴纳一定的会员资格费,作为注册资本。
缴纳会员资格费是取得会员资格的基本条件之一,不是投资行为,不存在投资回报问题。
第二章期货市场组织结构n交易所是会员制法人,以全额注册资本对其债务承担有限责任。
n会员制期货交易所的权力机构是由全体会员组成的会员大会,会员大会的常设机构是由其选举产生的理事会。
n因此,会员制期货交易所是实行自律性管理的非营利性的会员制法人。
第二章期货市场组织结构n1会员构成会员构成n世界各地交易所的会员构成有自然人会员与法人会员之分、全权会员与专业会员之分、结算会员与非结算会员之分等。
欧美国家会员以自然人为主。
我国只允许境内登记注册的法人成为会员。
n2会员资格会员资格n会员在进场交易或代理客户交易之前必须取得会员资格。
n期货交易所会员的资格获得方式有多种,主要是:
n以交易所创办发起人的身份加入;/接受发起人的转让加入;/依据期货交易所的规则加入;/在市场上按市价购买期货交易所的会员资格加入。
第二章期货市场组织结构n3会员的权利和义务会员的权利和义务n一般说来,交易所会会员基本权利包括基本权利包括:
n参加会员大会,行使表决权、申诉权;在期货交易所内进行期货交易,使用期货交易所提供的交易设施,获得有关期货交易的信息和服务;按规定转让会员资格,联名提议召开临时会员大会等。
n主要义务包括:
主要义务包括:
遵守国家有关法律、法规、规章和政策;遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定;按规定交纳各种费用,执行会员大会、理事会的决议;接受期货交易所业务监管等。
第二章期货市场组织结构n4机构设置机构设置n会员制交易所的具体组织结构各不相同,但一般说来均设有会员大会、理事会、委员会和业务管理部门。
n
(1)会员大会。
按国际惯例,会员大会由交易所的全体会员组成,是交易所的最高权力机构,就本交易所的重大事项如制定、修改或废止章程及业务规则、选举和更换高级管理人员、审议批准财务预算和决算方案、决定期货交易所的合并和终止等作出决定。
n
(2)理事会。
是会员大会的常设机构,对会员大会负责。
按国际惯例,理事会由会员大会选举产生,设理事长一人、副理事长若干,由理事会选举和任免。
在我国,理事长、副理事长由中国证监会提名,理事会选举产生。
第二章期货市场组织结构第二章期货市场组织结构理事会一般行使以下职权:
召集会员大会,并向会员大会报告工作;监督会员大会决议和理事会决议的实施;监督总经理履行职务行为;拟定期货交易所章程、交易规则修改方案,提交会员大会通过;审议总经理提出的财务预算方案、决算报告,提交会员大会通过;审议期货交易所合并、分立、解散和清算的方案,提交会员大会通过;决定专门委员会的设置;第二章期货市场组织结构决定会员的接纳;决定对严重违规会员的处罚;决定期货交易所的变更事项;违规情况下采取临时处置措施的权力;异常情况下采取紧急措施的权力;审定根据交易规则制定的细则和办法;审定风险准备金的使用和管理办法;审定总经理提出的期货交易所发展规划和年度工作计划等。
第二章期货市场组织结构n(3)专业委员会。
专业委员会。
期货交易管理暂行条例根据我国期货市场实际情况规定,各期货交易所理事会可以设立监察、交易、交割、会员资格审查、调解、财务等专门委员会。
n也就是说,由理事长提议,经理事会同意,理事会可以下设若干专业委员会,。
n一般说来,交易所设有以下专业委员会:
第二章期货市场组织结构nA会员资格审查委员会。
会员资格审查委员会。
负责审查入会申请,并调查其真实性及申请人的资信状况,并提交理事会。
nB交易规则委员会。
交易规则委员会。
负责起草交易规则,并按理事会提出的修改意见进行修改。
nC交易行为管理委员会。
交易行为管理委员会。
负责监督会员的市场交易行为,使会员的交易行为不仅要符合国家的有关法规,而且还要符合交易所内部有关交易规则和纪律要求,以保证期货交易正常进行。
第二章期货市场组织结构nD合约规范委员会。
合约规范委员会。
负责审查现有合约并向理事会提出有关合约修改的意见。
nE新品种委员会。
新品种委员会。
负责对本交易所发展有前途的新品种期货合约及其可行性进行研究。
负责准备和起草论证报告及其他必要文件,以便报上级主管单位批准。
nF业务委员会。
业务委员会。
负责监督所有与交易活动有关的问题。
调查、审查和解决交易期间以及以后发现的错误或价格不符等问题。
nG仲裁委员会。
仲裁委员会。
负责通过仲裁程序解决会员之间、非会员与会员之间以及交易所内部纠纷及申诉。
第二章期货市场组织结构n4业务管理部门及其职能业务管理部门及其职能n根据交易所工作职能需要设置相关业务部门。
n一般来说交易所都设有总经理、副总经理及其相关的交易、交割、研究发展、市场开发、财务等业务部门。
n由于目前我国期货市场的特殊性,期货交易管理暂行条例明确规定,期货交易所的总经理和副总经理由中国证监会任免,总经理为期货交易所的法定代表人。
第二章期货市场组织结构n总经理行使以下职权:
总经理行使以下职权:
组织实施会员大会、理事会通过的制度和决议;主持期货交易所的日常工作;根据章程和交易规则拟定有关细则和办法;拟定并实施经批准的期货交易所发展规划、年度工作计划;拟定期货交易所财务预算方案、决算报告;拟定期货交易所合并、分立、解散和清算的方案;拟定期货交易所变更方案;决定期货交易所机构设置方案,聘任和解聘工作人员;决定期货交易所员工的工资和奖惩等。
第二章期货市场组织结构n(二二)公司制公司制n公司制交易所通常由若干股东共同出资组建,以营利为目的,盈利来自从交易所进行的期货交易中收取的各种费用。
交易所不参与合约标的物的买卖,在交易中完全中立,但按规定对参与交易者收取交易费用,股东从中分享收益。
n机构设置机构设置n公司制交易所一般采用
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