长信利鑫分级债券基金产品演示文件V1.0.ppt
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长信利鑫分级债券基金介绍长信利鑫分级债券基金介绍2011.04目录目录第一部分:
分级债基介绍第一部分:
分级债基介绍第二部分:
长信利鑫分级债基介绍第二部分:
长信利鑫分级债基介绍第三部分:
长信固定收益团队介绍第三部分:
长信固定收益团队介绍第一部分:
分级债基介绍第一部分:
分级债基介绍l分级债基定义分级债基定义l分级债基特点分级债基特点l分级债基现状分级债基现状l分级债基的定义分级债基的定义l分级债券基金属于投资债券的分级基金。
分级基金是通过对基金收益分配的安排,将基金份额分成预期收益与风险不同的两类份额,并将其中一类份额或两类份额上市进行交易的结构化证券投资基金。
l一般情况下,分级债券基金的两类份额中,一类是预期风险和收益均较低且优先享受收益分配的部分,即“A类份额”,一类是预期风险和收益均较高且次优先享受收益的部分,即“B类份额”。
l类似于其它结构化产品,B类份额一般“借用”A类份额的资金来放大收益,而具备一定杠杆特性,也正是因为“借用”了资金,B类份额一般又会支付A类份额一定基准的“利息”,即约定收益。
l分级债基的特点分级债基的特点l个性需求个性需求风险分级:
风险分级:
满足不同风险收益投资者的需求,依照不同风险收益,按照一定比例分为A类(低风险级)和B类(高风险级。
l分散风险分散风险收益明确:
收益明确:
在分级债券中,作为低风险级的A类,往往约定收益,使投资人的收益目标更为明确,同时也将风险集中到那些愿意获取高收益并承担相应风险的投资者,从而分散风险。
l杠杆效应杠杆效应扩大收益:
扩大收益:
作为高风险级别的B类,等于在约定利息的前提下向A类借贷,从而放大资产规模,形成杠杆效应,从而博取更高的收益。
l封闭债基封闭债基上市交易:
上市交易:
分级债券基金具备了封闭式债券基金的基本特性,在封闭期内,它可以上市交易,并且不需因流动性风险而牺牲收益,当看好市场时,还可以进行适度的杠杆操作来扩大收益。
国内封闭式债券型基金有只,其规模截至20年月2日达到了亿元,占市场上所有封闭式基金总规模的.%,其中包括只封闭式分级债券型基金。
l国内分级债基现状国内分级债基现状数据截至201年月2日;数据来源:
Wind资讯,长信基金产品开发部整理基金类型基金类型数量合计数量合计(只只)占比占比(%)资资产产净净值值合合计计(亿元亿元)占比占比(%)封闭式基金51100.00%1509.86100.00%其中封闭式债券型基金1427.45%356.3323.60%其中封闭式分级债券型基金47.84%139.079.21%第二部分:
长信利鑫分级债基介绍第二部分:
长信利鑫分级债基介绍l产品要点产品要点l产品分级方案产品分级方案l产品概况产品概况l产品比较产品比较l产品优势产品优势l本基金为五年期分级债券型基金,分为稳健收益级和强化收益级两级(即利鑫A、B)。
l本基金对利鑫A、B两级分别进行募集及申赎,但两级资金将融合一起来投资管理。
l本基金募集结束,利鑫A、B认购申请确认后的份额配比原则上不超过21。
l利鑫A每六个月开放一天,在六个月封闭期间,投资者不能对该级基金份额进行申赎,亦不能通过二级市场买卖该级基金份额;原则上自基金合同生效之日起每满六个月的最后一个工作日为利鑫A的开放日,投资者可以在该日内对该级基金份额进行申赎。
l产品要点产品要点l利鑫B在五年期内封闭运作,在封闭期间,投资者不能申赎该级基金份额,但其可通过深圳证券交易所买卖该级基金份额。
l本基金净资产将优先支付利鑫A的本金及约定收益,在扣除利鑫A的应计收益后的全部剩余收益归利鑫B享有(本基金成立时,约定收益率为基金合同生效日1年银行定存利率(税后)x1.1+0.8%;在利鑫A的每个开放日,基金管理人将根据央行利率重新设定利鑫A的约定收益率)。
注:
约定收益率为单利。
l五年期结束后,两级基金将合并转换为LOF“长信利鑫债券型证券投资基金”持续运作。
l基金采用三个代码并公布三个净值(A级、B级及母体)l产品要点产品要点l利鑫A、B两级独立募集,起始份额配比原则上不超过2:
1。
利鑫A、B的发售规模上限分别为20亿元和10亿元。
l利鑫A基金份额申购、赎回的确认原则(T+1日):
首先,将所有经确认有效的利鑫A的赎回申请全部予以成交确认。
然后,按照历史累计申购份额不超过历史累计赎回份额的原则,进行申购确认。
如果历史累计申购的利鑫A份额大于历史累计的利鑫A赎回份额,则对全部有效申购申请按比例进行成交确认。
l产品分级方案产品分级方案l五年期内开放日利鑫A、B份额比例的控制b.开放日利鑫A申购、赎回流程份额折算日:
份额折算日:
以开放日(T日)利鑫A份额净值达到1元为目标对其进行折算申购、赎回开放日:
正式接受利鑫A的申购申请申购、赎回确认日:
进行有效性确认和成交确认T日T+1日a.五年期内利鑫B封闭运作,其份额数量不变l产品分级方案产品分级方案投资范围:
投资范围:
本基金投资于具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。
本基金主要投资于国内依法发行上市的国债、金融债、公司债、企业债、次级债、短期融资券、政府机构债、央行票据、银行同业存款、回购、可转债、可分离债、资产证券化产品等固定收益类金融工具。
本基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产,但可以参与一级市场新股申购或增发新股,并可持有因可转债转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证及因投资可分离债券而产生的权证等非固定收益类品种。
l产品概况产品概况投资比例:
投资比例:
风险收益特征:
风险收益特征:
本基金为债券型基金,属于较低风险的证券投资基金品种,其预期收益和预期风险高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。
利鑫A为低风险、收益稳定的基金份额;利鑫B为较高风险、较高收益的基金份额。
资产类别资产配置下限资产配置上限固定收益类80%95%非固定收益类0%20%现金类不低于基金资产净值的5%l产品概况产品概况产品费率结构产品费率结构l募集期内及基金合同生效之日起5年内的各项费率:
认购费率利鑫A申购费率利鑫A赎回费率销售服务费率管理费率托管费率0%0%0%0.35%0.70%0.20%注:
由于利鑫B在五年期内封闭运作,不涉及基金份额的申购和赎回。
l产品概况产品概况l基金转为LOF后的各项费率:
各类型费率申购费率场内赎回费率场外赎回费率销售服务费率管理费率托管费率原有利鑫A、B的投资者转入LOF的基金份额0%0.10%0%0.35%0.70%0.20%新投资者的LOF基金份额0%0.10%90天以内0.10%0.35%0.70%0.20%90天以上(含)0%l在5年封闭期届满时,本基金对利鑫A、B基金份额持有人的赎回及转入LOF的申请不收取任何费用。
l产品概况产品概况产品费率结构产品费率结构l拟任基金经理拟任基金经理张文琍女士张文琍女士长信基金固定收益部副总监长信基金固定收益部副总监具有丰富本土经验的固定收益专业投资人士具有丰富本土经验的固定收益专业投资人士曾任湖北证券交易一部交易员、长江证券资产管理事业部主管、债券事业总部投资部经理、固定收益总部交易部经理。
2004年9月加入本公司,历任长信利息收益基金交易员、基金经理助理职务,自2005年11月26日担任长信利息收益基金的基金经理,现任固定收益部副总监,长信利息收益、长信中短债基金的基金经理。
l产品比较产品比较简称称分分级方案方案运作方式运作方式AA、B级收益收益分配方案分配方案AA级约定收益率定收益率的的调整整AA级约定收益率定收益率对权益益类资产的投的投资限定限定富国富国汇利利募集结束后初始资金再分拆为低风险级和高风险级,两级比例为A:
B=7:
33年内封闭运作,且两级基金份额均在深交所上市交易,满3年后两级基金份额合并转为LOF持续运作基金净资产将优先用于保证A级的本金及约定收益,然后将所有剩余正收益分配给B级。
(其中约定目标收益为单利)以基金合同生效日的A级约定收益率为基准,且在基金封闭期内不再对其进行调整成立日3年期AAA级中期票据发行利率下限+0.5%=3.37%+0.5%=3.87%3.87%不直接从二级市场买入股票等权益类资产,但可以参与一一级市市场新股申购或增发新股,并可持有因可转债转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证及因投资可分离债券而产生的权证等大成大成景丰景丰同上同上同上同上成立日3年期银行定期存款年化利率+0.7%=3.33%+0.7%=4.03%4.03%可以参与一级市场新股申购或增发新股,以及在二二级市场级市场上投资股票等权益类证券长信信利鑫利鑫低风险级(A级)和高风险级(B级)分开进行募集且结束后两级比例原则上不超过A:
B=2:
1A级每六个月开放一天进行申赎。
B级在5年期内封闭运作,且只有该级在深交所上市交易。
满5年后,两级基金将合并转换为债券型LOF持续运作同上自基金合同生效日起每个开放日(每6个月)对A级约定收益率进行一次调整开放日1年期银行定期存款基准利率x1.1+0.8%=3%x1.1+0.8%=4.1%同富国汇利l产品比较产品比较简称称AA级约定收益率定收益率计算方法的区算方法的区别AA级开放申开放申赎频率的区率的区别55年期内年期内A级基金份基金份额折算、申折算、申购及及赎回回时间的区的区别AA级基金份基金份额申申赎确确认原原则的的区区别份额折算日预约赎回日申购、赎回开放日申购、赎回确认日天弘添天弘添利利1年银行定存x1.3每3个月开放一次T日无T日T+1日首先,将所有经确认有效的A级赎回申请全部予以成交确认。
然后以B级的份额余额为基准,在不超过2倍B级的份额余额范围内对A级的申购进行确认长信利信利鑫鑫1年银行定存(税后)x1.1+0.8%每6个月开放一次T日无T日T+1日首先,将所有经确认有效的A级赎回申请全部予以成交确认。
然后,按照A级历史累计申购份额不超过历史累计赎回份额的原则,对A级进行申购确认l分级方式的不同分级方式的不同针对性募集,杠杆比例降低针对性募集,杠杆比例降低本基金则采用了低风险级(A级)和高风险级(B级)分开进行募集的方式,募集开始时A级和B级就已分开,该分级方式可以为投资人提供风险收益特征不同的产品选择,满足多样的投资需求。
本基金募集结束后A级和B级份额比例原则上不超过2:
1,杠杆比例相对降低,预期风险也相应减小。
l封闭期内基金运作方式的不同封闭期内基金运作方式的不同不完全封闭,流动性增强不完全封闭,流动性增强富国汇利和大成景丰在3年期内“完全封闭运作”,且其两级份额均在深交所上市交易。
本基金则在5年期内“不完全封闭运作”,具体表现为:
本基金A级每六个月对投资者开放一天进行申赎。
而B级在5年期内封闭运作,且只有该级份额在深交所上市交易。
该封闭方式将极大的提高投资人资金的流动性。
l产品比较产品比较lAA级收益的约定方式不同级收益的约定方式不同“浮动利率浮动利率”升息周期收益可能更高升息周期收益可能更高本基金则以“浮动利率”的形式来约定A级的收益,且规定自基金合同生效日起5年期内的每个开放日(每6个月)对A级约定收益率进行一次调整。
因此在利率不断提升的周期中,“浮动利率”的形式将为投资人带来更高的收益。
l对权益类资产投资限定的不同对权益类资产投资限定的不同一级债基预期风险低于二级债基一级债基预期风险低于二级债基本基金和富国汇利均为一级债券型基金,即该类型债券型基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产,但可以参与一级市场新股申购或增发新股,并可持有因可转债转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证及因投资可分离债券而产生的权证等。
一级债基的预期风险要低于二级债基。
l产品比较产品比较l升息周期升息周期债市机遇:
债市机遇:
伴随通胀预期,升息周期已经形成,这将有力提升债券收益水平,未来债市的投资机会也应运而生;本基金A级约定收益采取“浮动利率的方式”,在升息周期,收益水平将高于采用“固定利率”方式约定的收益。
l量体裁衣
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