量化交易策略的构建实战(凯纳投资).ppt

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数据来源和数据处理股票数据处理：

复权问题，指数样本股变更，停牌，涨跌停期货数据处理：

主力合约，涨跌停；严格保密严格保密一、股指期货程序化概述一、股指期货程序化概述第二步：

追寻阿尔法阿尔法模型严格保密严格保密寻找寻找阿尔阿尔法：

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交易系统一般都包括：

1.进场规则（买什么，什么时候买，买多少）2.出场规则（什么时候出场，出多少，怎么出）3.风险控制规则（单次能承担最大亏损，连续亏损多少，用多少倍杠杆交易，承受最长不赚钱的周期）4.资金管理规则（单策略资金管理）严格保密严格保密系统系统的构建步骤的构建步骤制定交易策略制定交易策略编写交易模型编写交易模型历史数据回测历史数据回测模拟交易模拟交易修正模型修正模型实战应用实战应用严格保密严格保密国外量化模型介绍国外量化模型介绍第一个量化期货系统：

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神奇公式：

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小小资金变成巨大财富，1987年10月之前的全盛期，他的财产在减去庞大的慈善和政治捐款后，仍然有接近二亿美元之多。

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即便是经历了2008年的金融危机，哥谭资本的资产管理规模依然维持在9亿美元的水平，年化收益率仍高达30%。

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2、收益率EBIT/EV收益率通过计算EBIT（税前经营收益）与EV（企业价值，股本市值净有息债务）作者反对使用通常的P/E（价格/收益比值）或者EPS（收益/每股价格的比值）量化方法将目标公司的上述投资回报率和收益率全部计算出来，然后，将数据库中的所有公司按照投资回报率来排序，如果是1000家公司，最好的是1000分，最后一名就是1分；按照收益率来排序，最好的是1000分，最差的是1分，每个公司的最终分值就是两个数字相加。

然后按照最后的分数来排序，挑选前十佳公司来投资。

投资步骤：

1、按照投资回报率和收益率合并后排序的公司10个公司，买入他们的股票。

在第一年投入投资金额的20%到33%。

2、每隔两三个月按照步骤一去投资买入；3、持有一种股票满一年后就将其卖出，不管是否盈利。

用卖股票的钱和新增投资买入同等数量的神奇公司股票，替换已卖出的公司。

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配对交易统计套利之：

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风险控制模型交易成本模型严格保密严格保密数据数据+软件软件+硬件硬件+人才人才+通道通道+融资融资+执行执行第四步：

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投资组合管理组合管理策略进化、升级和淘汰风险测算，头寸规模控制行情监测，市场特征评估策略调度、资金配比变化策略监控、策略运行与市场特征匹配机场指挥塔严格保密严格保密量化交易之核心：

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量化构建框架严格保密严格保密市场进化与策略生命周期探讨严格保密严格保密未来行情的发展成熟市场走过的路程新兴市场用机械策略比成熟市场有效即使新兴市场，1983的收益远高于1990的，说明市场正在走向成熟（成熟市场短期定价能力高，但是长期定价能力并不那么高）（数据来源Kaufman所做）严格保密严格保密未来行情的发展新兴市场与成熟市场的差异时间市场开创初期与成熟期的差异；市场开创初期与成熟期的差异；空间内盘与外盘（包括香港）的差异；内盘与外盘（包括香港）的差异；形态特征连续连续/简单波动与大幅跳空简单波动与大幅跳空/复杂波动的复杂波动的差异；差异；数学描述线性与非线性的差异；线性与非线性的差异；适用模型从机械系统到复杂系统，从趋势系统到多从机械系统到复杂系统，从趋势系统到多元系统，以前赢利的模型都将面临严峻的考验；元系统，以前赢利的模型都将面临严峻的考验；资金组成从散户为主到机构为主；从散户为主到机构为主；具体实例股指期货每年的持续的进化；股指期货每年的持续的进化；严格保密严格保密几个市场的HURSTHURST指数比较指数比较有偏随机时间序列有效市场假说-分形市场假说成熟市场（e.g.Dow）收益序列长相关不明显非成熟市场（e.g.上证）长相关显著从分形的角度理解行情几个市场比较严格保密严格保密模型的衰退和半衰期某股指期货模型年份收益回撤2010200万10万2011150万15万201280万20万201360万30万收益在下降回撤在变大问题：

该模型还能不能用？

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如何预期下一年收益率？

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