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金融学

第二章金融系统

名词解释

货币的流动性结构:

指流动性较高的货币与流动性较低的货币余额之间的比率。

间接金融：

指通过银行等金融中介机构将将资金盈余部门的剩余资金流入资金短缺部门。

直接金融：

指直接通过金融市场将资金盈余部门的剩余资金流入资金短缺部门。

一级市场：

新证券发行的市场。

二级市场：

已发行证券转手流通的市场。

固定收益证券：

指持券人可以在特定的时间内取得固定的收益并预先知道取得收益的数量和时间，如固定利率债券等。

信息不对称：

指一方拥有的信息比另一方多。

道德风险：

指资金短缺者在获得投资者提供的资金后，从事一些投资者所不希望的活动。

逆向选择：

由于信息不对称，是贷款者选择的结果往往是那些风险更高的借款者或保险公司选择的是那些风险最高的投保人，而将风险较低的借款者或投保人排挤出市场。

贷款承诺：

指金融机构事先与企业签订的合约，规定在未来一定时期内，只要合约规定的条件没有发生变化，银行就要向企业给予信贷支持的承诺。

债务性金融工具：

由借款人向贷款者签发的载明一定金额和偿付期及条件的书面证明。

权益性金融工具：

指能证明拥有某个企业在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的书面证明。

衍生金融工具：

在原生金融工具基础上派生出来的金融产品，包括期权、期货等。

证券化：

将银行原来非标准化的贷款合同进行重新整合，然后细分为标准化的、具有相同金额、相同期限、相同收益且能够在二级市场交易的金融工具的过程。

问答题：

货币有哪些职能？

交易媒介、价值尺度、支付手段、价值储藏（展开）

货币制度有哪些构成要素？

货币材料；货币单位；通货的铸造、发行与流通；货币发行的准备制度等（展开）

金融系统有哪些功能？

降低交易费用；时间与空间转换；流动性与投资的连续性；风险分摊；清算支付；监督与激励（展开）

4.金融活动中的信息不对称会导致什么问题？

解决信息不对称问题有哪些方法？

逆向选择和道德风险。

（1）信息的私人生产和销售。

尽可能地收集各方面的信息，以免做出对自己不利的选择。

（2）金融中介机构利用规模经济优势，克服信息收集中的搭便车问题，成为生产借款者信息的专家，分辨信贷风险的高低。

（3）贷款承诺和金融机构合理的信贷额度。

（4）抵押的设置和选择净值较高的公司合作。

（5）发挥合约的正向激励。

（6）实施外部强制监管机制；政府发挥作用，完善征信系统，利用现代信息化技术将借款人的信用状况作为准公共产品向金融机构提供。

5.金融中介机构参与资金融通为何能降低交易成本？

请分析其降低交易成本的机制。

金融中介机构参与资金融通可以降低借款人和贷款人信息费用和交易费用。

例如，甲公司的一个项目需要借入5000万元的资金。

假设有1000个互不认识的人直接向它提供贷款，他们各自在向该公司贷出5万元之前，要对该公司及其投资的项目进行评估，收集相关的信息。

如果每次评估和信息收集的成本都是50元，那么这1000个贷款者总共要花掉5万元的费用。

相反，如果有一个金融中介机构将这1000个投资者各自手中的5万元集中起来，然后由这家金融机构去对该公司进行评估和收集相关信息，这些活动的成本仍为50元，这就节省了4，995万元的相关费用。

第三章货币资金的时间价值

名词解释：

货币的时间价值：

指当前所持有的一定量货币比未来持有的等量的货币具有更高的时间价值。

年金：

一系列均等的现金流或付款称为年金。

即时年金：

从即刻开始就发生一系列等额现金流，零存整取、购买养老保险等都是即时年金。

普通年金：

在现期的期末才开始一系列均等的现金流就是普通年金。

永续年金：

指永远持续下去没有最终日期的年金。

计算题：

假定你在银行有一笔存款总共10万元，存期为五年，年利率为7.2%，每年复利一次，五年后，你的账上会有多少钱？

设政府征收的利息所得税为20%，今后五年中每年的通货膨胀率为3％，你的这笔存款的税后实际利率为多少？

假定你在银行开了一个零存整取的储蓄账户，每月存入500元，存期为五年，月利率为5.25‰。

五年后，你的账户上本息总额会有多少？

假定在这五年中，每个月的通货膨胀率为2.5‰，政府征收的利息所得税为20%，那么，五年后你账户上的实际余额是多少？

（1）100000×（1+7.2%）^5=141570.88元

（2）7.2%×（1-20%）-3%=2.76%

（3）FV=500×=3014.11元

（4）5.25%0×（1-20%）-2.5%0=1.7%0

FV=500×=2657.23元

假设你以90元购买了一张面值为100元的债券，该债券两年后按面值偿付，即两年后你能够得到100元，那么你购买这张债券的年利率是多少？

10/100÷2=5%

假定你购买了一套住房，从银行得到了20万元的抵押贷款，偿还期为20年，贷款年利率为8.4%，那么你的月供是多少？

月供额==1723.01元

利率为8％的一年期贷款如果按月计息（月利率为8%/12），那么这笔贷款的年收益率是多少？

假设收益率为i.

1+i=（1+8%/12）^12

i=8.3%

5.你打算通过分期付款的方式买一辆汽车。

第一个经销商提出的方案是，你在未来3年每满一年支付37400元；第二个经销商提出的方案是，未来四年每满一年支付28700元。

假设金融市场的利率是6%，你会选择哪个方案？

方案一：

PV=37400×=99970.65

方案二：

PV=28700×=99448.53

选方案二

假设一级市场有一种新发行的5年期债券，每满一年支付800元利息，到期时还支付持有人面值，发行价格等于面值10000元。

你也可以在二级市场从另一个投资者手中购买另一种还有5年到期、面值为10000元的债券，该债券未来5年每满一年支付利息600元，到期还支付持有人面值，购买这个债券应支付的价格是多少？

P=+=9201.46

某公司发行了一种三年期贴现债券，面值为100元，发行价格为80元，那么该债券的利率是多少？

如果这个债券一年后的价格为88元，此时购入该债券的话，到期收益率将是多少？

如果同类债务市场利率是8%，你愿意按88元的价格买入该债券吗？

20/100÷3=6.67%

88=+r=13.95%

客户拿一张面额100万元，剩余期限为90天的商业票据到银行贴现，如果贴现率为6%，那么会付给客户多少现金？

银行做这个业务的到期收益率是多少？

P=100×98.52万元

YTM==6.09%

第四章储蓄与消费的选择

问答题：

一般来说居民的储蓄动机有哪些？

交易动机、谨慎动机、投资动机（展开）

影响居民消费和储蓄决策的因素有哪些？

可支配收入；恒久性收入；相对收入；财富；消费信用与储蓄；制度变迁、不确定性与储蓄；利率；经济之外的因素，如个人价值观等

第五章资金盈余者的资产选择与风险管理

名词解释：

系统风险：

指一个经济体系中所有资产都面临的，不能通过证券组合分散的风险。

非系统风险：

指单个资产特有的，可以通过证券组合分散的风险。

信用风险：

又称违约风险，指交易一方未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险。

市场风险：

指在证券市场中因价格、利率、汇率等的变动而导致价值为预料到的潜在损失的风险。

问答题：

可供人们选择的金融资产主要有哪些种类？

这些金融资产各有什么特征？

货币资产、债权资产、股权资产、理财产品资产、信托资产和各种证券投资基金等。

货币资产的流动性较高，风险较小，但收益率最低；债权资产和股权资产的收益率高，但流动性较低，风险较高，有时还可能遭受资本损失。

在通货膨胀的情况下，实物资产是保值的一种有效手段，但实物资产的流动性最低，有时还要受到物理折旧和精神折旧的影响。

影响投资者资产选择的因素主要有哪些？

（1）投资者的收入流量的稳定性和大小

（2）预期回报率

（3）风险和流动性

（4）对待风险的态度和风险承受能力

第六章资金短缺者的融资方式选择

名词解释

可转换债券：

指持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的债券。

附认股权证债券：

指公司债券附有认股权，持有人依法享有在一定期间内按约定价格认购公司股票的权利。

累积优先股：

指当公司在某个时期内所盈利不足以支付优先股股息时，则累积到次年或以后某一年盈利时，在普通股的红利发放之前，连同本年优先股的股息一并发放。

非累计优先股：

指股息当年结清不能累积发放的优先股票。

问答题：

企业主要有哪些融资方式？

内源融资；外源融资，包括债务融资、权益融资（展开）

企业管理者在决定采用债务融资还是股权融资时，主要会考虑哪些因素？

融资成本；控制权的稀释；融资行为在资本市场中传递的信号。

（展开）

第九章长期资本市场

名词解释：

资本市场：

金融工具的期限在一年以上的金融市场。

证券投资基金：

将分散的小额资金集中起来，组成规模较大的资金，然后投资于各类有价证券。

封闭式基金：

指存续期内，基金规模不能扩大和减少的证券投资基金。

开放式基金：

指基金证券的规模在其存续期内可以变动的投资基金。

场外市场：

除证券交易所以外的交易市场。

市盈率：

指股票的市场价格与当期的每股收益之间的比率。

市净率：

指股票价格与每股净资产之间的比率。

融资融券：

是有价证券的信用交易形式，即它是以投资者取得其所开立信用交易账户的证券公司的授信为基础的证券买卖活动。

问答题：

什么是资本市场？

资本市场有什么样的作用？

资本市场中有哪些金融工具？

资本市场是金融工具的期限在一年以上的金融市场，它分为一级市场和二级市场。

一级市场是发行金融工具的市场，它主要是将储蓄转化为投资；二级市场是为在一级市场上发行的金融工具进行变现的场所，它提高了金融工具的流动性。

资本市场金融工具主要包括债券、公司股票、证券投资基金。

为什么市场利率下降，已经发行的债券在市场上交易的价格会上升？

债券发行后，债券的到期日和利率是固定的，该债券在交易市场的挂牌价格所隐含的收益与同量货币存银行的利率收益呈某种比例，达到市场意义上的投资收益平衡。

当市场利率下降时，同量货币存银行的利率收益下降，而债券的利率又不能也灵活地下降，因此只能是交易价格上升，维持该债券所隐含的收益与同量货币存银行的利率收益呈原有比例，保持投资收益平衡。

反之也一样，市场利率上升，债券价格就会下降。

第十章短期货币市场

名词解释：

货币市场：

指融资期限在一年一下的金融交易市场。

汇票：

出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件向持票人或者收款人支付确定金额的票据。

本票：

出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定金额给收款人或者持票人的票据。

票据贴现：

票据的持有人在需要资金时将其持有的未到期承兑汇票或商业票据转让给银行，银行扣除利息后将余款支付给持票人的票据行为。

票据承兑：

指汇票的付款人承诺负担票据债务的行为。

回购协议：

指债券的一方以协议价格在双方约定的日期向另一方卖出债券，同时约定在未来的某一天按约定的价格从后者那里买回这些债券的协议。

正回购：

一方以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为

逆回购：

在购买某一债券的同时，签订协议在将来某一日期以约定的价格将该债券如数卖给原来的出售者。

货币市场基金：

由基金管理公司通过发行的基金份额，将分散的小额资金集中起来，然后专门投资于货币市场工具的开放式基金。

问答题：

什么是货币市场？

货币市场有哪些特征？

货币市场是指融资期限在一年一下的金融交易市场。

相对于资本市场而言，货币市场交易的期限短，金融工具的流动性高，且风险相对较低；货币市场的另一个特点是，它主要是一个批发性市场，单笔交易的金额大。

另外，中央银行也常常参与货币市场活动。

货币市场与资本市场之间在功能上有何区别？

货币市场主要是指融资期限在一年以下的金融交易市场，为调节短期资金余缺提供场所，主要对市场上的流动性产生影响。

资本市场是指金融工具期限在一年以上的金融市场，是债券、股票和证券投资基金发行与流通的市场。

资金短缺者（企业）可以通过资本市场筹措资金改变固定资本总量和结构等，资金盈余者可以通过资本市场展开投资活动以获得收益。

货币市场主要有哪些交易（或子市场）？

同业拆借市场、国库券及其回购市场、票据市场。

（展开）

什么是同业拆借市场？

同业拆借市场有什么作用？

同业拆借市场就是金融机构之间为调剂临时性的头寸以及满足流动性需要而进行的短期资金信用借贷市场。

有了高流动性的同业市场，银行就能恰如其分地缩减其流动性头寸，将其资金存放于有利可图的贷款，并通过银行同业市场弥补其资金缺口。

同时，商业银行可以在同业拆借市场将短期贷款有效地转化为长期贷款，提高资金的使用效率。

第十一章金融衍生品市场

名词解释：

期货合约：

指由期货交易所统一制订的、高度标准化的、受法律约束并在将来某一特定的时间和地点交割某一特定原生产品的交易合同。

期权合约：

指在特定时间内以特定价格买卖一定数量交易品种的权利。

远期交易：

指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行交易的一种交易方式。

美式期权：

指期权的购买者可以在期权到期日以及到期日之前的任何时间里执行权利的期权。

欧式期权：

指买入期权的一方必须在期权到期日执行的期权。

问答题：

比较远期交易与期货交易的异同。

远期交易是指买卖双方在成交之后按照签订的远期合同规定，在未来约定的某个日期进行交割的外汇交易。

期货交易是在远期交易基础上发展起来的一种衍生产品，指买卖双方约定在将来某一天，以合约约定的价格、数量，买入或卖出某项特定商品的标准化合同。

同：

两种合约都是契约交易，均为交易双方约定为未来某一日期以约定价格买或卖一定数量商品的契约。

异：

（1）交易场所不同。

期货合约在交易所内交易，具有公开性，而远期合约在场外进行交易。

（2）合约的规范性不同。

期货合约是标准化合约，除了价格，合约的品种、规格、质量、交货地点、结算方式等内容者有统一规定。

远期合约的所有事项都要由交易双方一一协商确定，谈判复杂，但适应性强。

（3）交易风险不同。

期货合约的结算通过专门的结算公司，这是独立于买卖双方的第三方，投资者无须对对方负责，不存在信用风险，而只有价格变动的风险。

远期合约须到期才交割实物、货款早就谈妥不再变动，故无价格风险，它的风险来自届时对方是否真的前来履约，实物交割后是否有能力付款等，即存在信用风险。

（4）保证金制度不同。

期货合约交易双方按规定比例缴纳保证金，而远期合约因不是标准化，存在信用风险，保证金或称定金是否要付，付多少，也都由交易双方确定，无统一性。

（5）履约责任不同。

期货合约具备对冲机制、履约回旋余地较大，实物交割比例极低，交易价格受最小价格变动单位限定和日交易振幅限定。

远期合约如要中途取消，必须双方同意，任何单方面意愿是无法取消合约的，其实物交割比例极高。

（6）期货有每日无负债结算制度。

如果期货和远期都上涨了100块，期货的赢利就是100元，而远期的赢利是100元的贴现值。

同理，如果期货和远期都下跌了100块，期货的亏损就是100元，而远期的亏损是100元的贴现值。

2.比较期权与远期交易的异同。

（1）远期交易到期需要实物交割，期权是一种权利的买卖（享有最后决定的权利）。

（2）远期交易到期结算，期权每日结算。

第十四章利率水平与结构

名词解释：

流动性陷阱：

指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。

利率期限结构：

指某个时点不同期限的即期利率与到期期限的关系及变化规律。

简答题：

阐述古典利率理论的主要内容。

古典利率理论认为，当储蓄与投资相等时，就决定了均衡利率水平。

资本边际生产力和边际消费倾向、边际储蓄倾向的变化会使投资需求曲线和储蓄供给曲线发生位移，因而会引起均衡利率水平的变动。

阐述凯恩斯利率理论的主要内容。

流动性偏好理论认为，当货币供给与需求相等时，就决定了均衡利率水平。

当货币供给曲线和货币需求曲线发生位移后，均衡利率水平也可能发生变化。

收入、价格水平都会使货币需求曲线发生位移，因此，它们都会影响利率水平。

流动性偏好利率理论可表示为：

Md=M（y，r）

Ms=K（Y）+L（I）

Md=Ms

阐述可贷资金利率理论的主要内容。

可贷资金利率认为均衡利率是由可贷资金的供给与需求决定的。

可贷资金的供给来源于当前储蓄、国外资本的流入、新增货币供给等。

可贷资金的需求则来源于当前投资、折旧、资本的流出等几个方面。

在可贷资金的需求与供给相等决定的均衡利率水平上，货币供给与需求、储蓄与投资却并不一定相等。

但是，在这个利率水平上，货币供给与需求的缺口会与储蓄与投资的缺口刚好相等。

比较古典利率理论、凯恩斯流动性偏好利率理论和可贷资金利率理论。

（1）在利率决定因素上：

古典利率决定理论主要强调非货币的实际因素在利率决定中的作用，这种实际因素是投资和储蓄或生产率与节约率；而流动偏好利率理论强调货币因素的作用，忽视实际因素的作用；可贷资金理论既强调货币因素又注重实际因素的分析。

（2）在对货币的分析上：

流动性偏好利率理论与可贷资金利率理论之间也存在分歧，主要表现在：

流动性偏好利率理论中的货币供求是存量，而可贷资金利率理论是对货币供求流量的分析；流动性偏好利率理论主要分析短期市场利率，而可贷资金利率理沦主要研究实际利率的长期波动；流动性偏好利率理论是短期货币利率理论，而可贷资金理论是长期实际利率理论。

简要分析影响一种债券（或贷款）利率的结构性因素（即利率的结构）。

（1）利率的风险结构。

影响债券的利率差的主要是非系统性风险，即违约风险和流动性风险。

（2）利率的期限结构。

预期假说认为长期债券的利率是在它的存续期内各个短期债券预期利率的平均值。

分割市场理论认为不同债券之间没有没有替代性，投资者更偏好于短期债券，不偏好于长期债券，为了鼓励投资者持有长期债券，就必须向他们支付更高的利率。

期限选择理论和流动性升水理论认为，长期债券的利率是连续短期债券利率预期值的平均值加上期限升水或流动性升水。

6.运用你所学过的理论分析：

①通货膨胀预期上升将引起利率怎样变化？

因为名义利率=实际利率+通货膨胀率，若通货膨胀预期上升且其他因素不变的情况下，名义利率会上升。

②经济上行期（下行期）会引起市场利率怎样变动？

在经济上行期，市场需求会过旺，物价上涨，国家就有可能采取措施来提高利率，以吸引居民存款的方式来减轻市场压力。

相反，如果经济下行，国家就有可能以降低利率水准的方法来推动市场。

③银行危机对市场利率有何影响？

④依据可贷资金理论，若银行发生危机，银行体系的储蓄以及创造新增货币的能力会收到影响，进而会对可贷资金的供给产生影响，市场均衡利率被打破。

第七章金融系统中的金融机构

名词解释：

商业银行：

以经营存款、贷款、办理转账结算为主要业务，以盈利为主要经营目标的金融企业。

存款货币银行：

即商业银行。

政策性银行：

指由政府创立或担保，以贯彻国家产业政策和区域发展政策为目的，具有特殊的融资原则，不以盈利为目标的金融机构。

投资银行业务：

广义的投资银行业务包括众多的资本市场活动，包括公司融资、兼并收购顾问、股票的销售和交易、资产管理、投资研究和风险投资业务。

狭义的投行业务只限于某些资本市场，着重指一级市场上的承销、并购和融资业务。

基金管理公司：

作为一个机构投资者，通过发行基金份额，将许多分散的闲散资金集中起来，进行组合投资，达到让基金持有人实现收益共享、风险共担的目的。

金融控股公司：

指以银行、证券和保险等金融机构作为子公司的一种纯粹型控股公司。

问答题：

1.金融体系中主要有哪些类型的金融机构？

这些金融机构主要职能和业务是什么？

间接金融机构主要有商业银行和政策性银行。

商业银行的主要职能和业务有信用中介、支付中介、金融服务、信用创造和调节经济等。

政策性银行的主要职能是为国家重点建设如农业开发、重要基础设施项目建设等融通资金，保证关系国民经济全局和社会发展的重点建设顺利进行。

保险公司就是以保险为主要经营业务的金融机构，其基本职责就是进行风险管理。

直接金融机构主要有证券公司、基金管理公司和证券交易所等。

证券公司的主要业务是经纪、投资银行和自营。

基金管理公司就是代理基金持有人进行有价证券组合投资。

证券交易所就是组织证券的发行和流动转让。

金融资产管理公司、金融控股公司、信托投资公司、信用社和小额贷款公司等都是金融体系中非常重要的金融机构。

政策与监管金融机构主要负责制定和执行相关的法律法规，依法对金融体系进行监督管理。

2.政策性银行在一国经济当中有什么样的作用？

政策性银行的业务经营应遵循哪些准则？

（展开分析，自圆其说即可）

作用：

为国家重点建设如农业开发、重要基础设施项目建设等融通资金，保证关系国民经济全局和社会发展的重点建设顺利进行。

准则：

经营不以盈利为目的，但要以“有借有还”的信用原则来经营。

（展开分析）

第八章商业银行业务与管理

名词解释：

1存款准备金：

指商业银行为了应付存款者取款需要而保留的一部分资产，包括法定存款准备金、在中央银行存款和库存现金。

2法定存款准备金：

指中央银行要求商业银行必须缴存的准备金。

3超额存款准备金：

指超过中央银行要求商业银行必须缴存的准备金，是在央行存款和库存现金之和。

4表外业务：

指没有反映在银行资产负债表中，但会影响银行的营业收入和利润的业务。

5中间业务：

指银行不动用自己的资产为顾客办理的服务，包括汇兑业务、信托业务、代理业务、租赁业务和信用卡业务等。

6信用证：

指开证银行应申请人的要求并按其指示向受益人开立的载有一定金额的、在一定的期限内凭符合规定的单据付款的书面保证文件

7可转让定期存单：

指银行发行对持有人偿付具有可转让性质的定期存款凭证。

问答题：

简述商业银行的主要负债业务和资产业务。

商业银行的资产业务就是商业银行如何使用通过负债而获得的资金。

主要包括贷款、投资和票据贴现三大类。

贷款是商业银行最基本的资产业务，贷款与存贷利差是我国商业银行最基本的利润来源。

投资业务就是商业银行购买有价证券或投资于其他实物资本的业务活动，如商业银行购买股票、政府债券或投资于房地产等。

负债业务指商业银行通过一定渠道获得他人的剩余资金，主要包括以下几类：

吸收存款、借款、发行金融债券和增加资本金。

吸收存款是商业银行最基本的负债业务，存款在商业银行的资金来源中所占比重一般在80%以上。

商业银行的借款包括同业拆借和向中央银行借款，以应对资金短缺或头寸不足的情况。

金融债券是金融机构为筹集资金或为补充资本而发行的债券。

此外，商业银行为了正常地开展各项业务活动也需要一定的资本金。

什么是商业银行的中间业务？

主要有哪些？

中间业务是指银行利用自己的便利而不动用自己的资产为顾客办理的服务，包括汇兑业务、信托业务、代理业务、租赁业务和信用卡业务等。

（展开分析）

什么是商业银行的表外业务？

（狭义）表外业务主要有哪些？

指没有反映在银行资产负债表中，但会影响银行的营业收入和利润的业务。

（狭义）表外业务主要有贷款承诺、担保、衍生金融工具和投资银行业务四大类。

（展开分析）

简述商业银行业务经营应遵循的三个原则，并简要分析这三个原则之间的冲突

应遵循盈利性、流动性、安全性原则。

冲突：

如果商业银行经营业务收益率较高，其风险也相应较高，流动性又相应会低一些；反之，若风险最小，流动性最高，则就必须以低收益为代价。

（展开分析）

第十二章货币供给

名词解释：

1基础货币：

又称高能货币，指在部