项目三、营运资金管理实务.ppt

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项目三项目三营运资金管理实务营运资金管理实务制作人：

邹敏技能目标技能目标能运用所学知识计算最佳现金持有量；能运用所学知识计算最佳现金持有量；能够制定现金管理制度；能够制定现金管理制度；能通过分析，制定合理的信用政策；能通过分析，制定合理的信用政策；能正确确定存货订货点；能正确确定存货订货点；具备营运资金管理的各项能力。

具备营运资金管理的各项能力。

知识目标知识目标了解营运资金与营运资金管理的含义、特点及其分类；了解营运资金与营运资金管理的含义、特点及其分类；了解企业持有现金的目的和动机；了解企业持有现金的目的和动机；熟练掌握现金最佳持有量的计算方法；熟练掌握现金最佳持有量的计算方法；掌握现金的日常管理的方法；掌握现金的日常管理的方法；掌握信用政策与应收账款成本计算方法；掌握信用政策与应收账款成本计算方法；掌握存货经济批量的计算和管理方法；掌握存货经济批量的计算和管理方法；描述存货的日常管理方法。

描述存货的日常管理方法。

学习目标：

学习目标：

2X公司营运资金管理公司营运资金管理

（1）

（1）X公司是否该建立锁箱系统呢？

公司是否该建立锁箱系统呢？

（2）

（2）该公司是否需要改变信用条件呢？

该公司是否需要改变信用条件呢？

（3）（3）X公司购进乙材料的相关总成本如何计算？

公司购进乙材料的相关总成本如何计算？

（4）（4）为使总成本最低，本年度需购进乙材料多少次？

为使总成本最低，本年度需购进乙材料多少次？

每次需购进多少千克？

每次需购进多少千克？

案例导入：

案例导入：

3主要内容：

主要内容：

任务任务3.13.1现金管理现金管理任务任务3.23.2应收账款管理应收账款管理任务任务3.33.3存货管理存货管理4任务任务3.13.1现金管理现金管理5现金管理的内容：

现金管理的内容：

当现金短缺时当现金短缺时采用短期融资策略采用短期融资策略编制现金编制现金收支计划收支计划建立最佳建立最佳现金余额现金余额当现金多余时采用还款当现金多余时采用还款或有价证券投资策略或有价证券投资策略企业现金企业现金收支数量收支数量现金的现金的日常控制日常控制63.1.13.1.1预测现金最佳持有量预测现金最佳持有量1.1.企业持有现金的动机企业持有现金的动机交易交易预防预防投机投机123v愿冒现金短缺的风险愿冒现金短缺的风险v现金预测的准确性现金预测的准确性v临时融通资金的能力临时融通资金的能力v等待良好的投资机会等待良好的投资机会v积累资金积累资金v现金流入与流出不同步现金流入与流出不同步v季节性变化季节性变化v其他交易活动的需求其他交易活动的需求72.2.最佳现金持有量预测方法及运用最佳现金持有量预测方法及运用1）1）成本分析模式成本分析模式决策原则：

决策原则：

机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量为最佳现金持有量。

机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量为最佳现金持有量。

8【例例】某企业有四种持有现金的备选方案，有关资料如下表所示。

设企业机会成本某企业有四种持有现金的备选方案，有关资料如下表所示。

设企业机会成本率为率为10%10%，资金管理成本，资金管理成本33万元。

求该企业的最佳现金持有量。

万元。

求该企业的最佳现金持有量。

92）2）存货模式存货模式决策原则：

决策原则：

持有成本和转换成本的合计最低条件下的现金余额即为最佳现金持有量。

持有成本和转换成本的合计最低条件下的现金余额即为最佳现金持有量。

持有机会成本持有机会成本+固定性转换成本固定性转换成本即：

即：

TC=10113）3）随机模式随机模式原理：

原理：

制定一个现金控制区域，定出上限与下限，即现金持有量的最高点与制定一个现金控制区域，定出上限与下限，即现金持有量的最高点与最低点。

当余额达到上限时将现金转换为最低点。

当余额达到上限时将现金转换为有价证券有价证券，降至下限时将有价证券换，降至下限时将有价证券换成现金。

成现金。

确定最佳现金持有量的基本步骤确定最佳现金持有量的基本步骤确定现金持有量的下限，这个下限通常可以使企业的现金安全储备额；确定现金持有量的下限，这个下限通常可以使企业的现金安全储备额；估算每日现金流量的方差或标准差，企业可以根据历史资料分析得到；估算每日现金流量的方差或标准差，企业可以根据历史资料分析得到；确定有价证券的利息率和每次有价证券的固定转换成本；确定有价证券的利息率和每次有价证券的固定转换成本；根据公式计算现金最优返回线和现金持有量的上限。

根据公式计算现金最优返回线和现金持有量的上限。

计算公式计算公式123.1.23.1.2现金日常管理现金日常管理严格遵守现金管理的相关法律法规严格遵守现金管理的相关法律法规加强现金回收管理加强现金回收管理银行业务集中法银行业务集中法锁箱法锁箱法加强现金支出控制加强现金支出控制利用现金浮游量利用现金浮游量推迟付款时间推迟付款时间采用汇票结算方式采用汇票结算方式工资支出模式工资支出模式合理配置闲置资金合理配置闲置资金v锁箱法是通过承租多个邮政信箱，以缩短从锁箱法是通过承租多个邮政信箱，以缩短从收到顾客付款到存入当地银行的时间。

收到顾客付款到存入当地银行的时间。

v在业务比较集中的地区租用当地加锁的专用在业务比较集中的地区租用当地加锁的专用邮政信箱邮政信箱v通知顾客把付款邮寄到指定的信箱通知顾客把付款邮寄到指定的信箱v授权公司邮政信箱所在地的开户行，每天数授权公司邮政信箱所在地的开户行，每天数次收取邮政信箱的汇款并存入公司账户，然后次收取邮政信箱的汇款并存入公司账户，然后将扣除补偿余额以后的现金及一切附带资料定将扣除补偿余额以后的现金及一切附带资料定期送往公司总部。

这就免除了公司办理收账、期送往公司总部。

这就免除了公司办理收账、货款存入银行的一切手续。

货款存入银行的一切手续。

133.1.33.1.3检查分析现金管理结果检查分析现金管理结果v合理选择最佳现金持有量预设模式合理选择最佳现金持有量预设模式v适当调整最佳货币资金持有额适当调整最佳货币资金持有额v多种最佳现金持有量预设模式结合使用多种最佳现金持有量预设模式结合使用14任务任务3.23.2应收账款管理应收账款管理15应收账款管理的目标：

应收账款管理的目标：

制定科学合理的应收账款信用政策，并在这种信用政策所增加的销制定科学合理的应收账款信用政策，并在这种信用政策所增加的销售盈利和采用这种政策预计要担负的成本之间做出权衡。

售盈利和采用这种政策预计要担负的成本之间做出权衡。

应收账款管理的功能：

应收账款管理的功能：

v增加销售增加销售v减少存货减少存货163.2.13.2.1预测应收账款最佳持有量预测应收账款最佳持有量1.1.计算应收账款的成本计算应收账款的成本1）1）应收账款的功能应收账款的功能v扩大销售，提高企业竞争力扩大销售，提高企业竞争力v减少库存，降低存货风险和管理开支减少库存，降低存货风险和管理开支2）2）应收账款应收账款的成本的成本v机会成本机会成本应收账款的机会成本应收账款的机会成本=维持赊销业务所需资金维持赊销业务所需资金资金成本率资金成本率v管理成本管理成本主主要要包包括括：

对对客客户户信信用用状状况况调调查查、应应收收账账款款账账簿簿的的记记录录费费用用、收收账账费用及其他费用。

费用及其他费用。

v坏账成本坏账成本172.2.制定信用政策制定信用政策1）1）确立信用标准确立信用标准v“5C”5C”评估法评估法主要考察：

品质、能力、资本、抵押和条件五个方面。

主要考察：

品质、能力、资本、抵押和条件五个方面。

v信用评分法信用评分法2）2）规定信用条件规定信用条件

（1）

（1）信用条件信用条件v信用期限信用期限v折扣期限折扣期限v现金折扣现金折扣18

（2）

（2）分析信用条件变化对企业的影响分析信用条件变化对企业的影响分析计算步骤分析计算步骤：

v计算信用成本前收益与信用成本计算信用成本前收益与信用成本信用成本前收益信用成本前收益=年赊销额年赊销额-现金折扣现金折扣-变动成本变动成本信用成本信用成本=应收账款机会成本收账费用坏账损失应收账款机会成本收账费用坏账损失v计算扣除信用成本后收益计算扣除信用成本后收益信用成本后收益信用成本后收益=信用成本前收益信用成本前收益-信用成本信用成本v确定最佳方案确定最佳方案若改变信用期的信用成本后收益改变前的，则改变信用期限；若改变信用期的信用成本后收益改变前的，则改变信用期限；若多方案比较，应该选择信用成本后收益最大的方案为最优方案。

若多方案比较，应该选择信用成本后收益最大的方案为最优方案。

193）3）采用合理的收账政策采用合理的收账政策

（1）

（1）监督应收账款回收监督应收账款回收

（2）

（2）催收应收账款催收应收账款v制定明确且程序化的收账措施制定明确且程序化的收账措施v采用有效的催讨方法采用有效的催讨方法v量化地权衡收账方案的效果量化地权衡收账方案的效果判断收账方案优劣的着眼点在于怎么使应收账款的总成本最小化，判断收账方案优劣的着眼点在于怎么使应收账款的总成本最小化，在权衡收账费用和所减少坏账损失的大小的前提下，可以通过比较在权衡收账费用和所减少坏账损失的大小的前提下，可以通过比较各收账方案成本的大小，选择最优方案。

各收账方案成本的大小，选择最优方案。

203.2.23.2.2应收账款的日常管理应收账款的日常管理1.1.对客户进行追踪分析对客户进行追踪分析2.2.对应收账款的账龄进行分析对应收账款的账龄进行分析3.3.对应收账款收现保证率分析对应收账款收现保证率分析213.2.33.2.3检查分析应收账款管理结果检查分析应收账款管理结果【例例】东方服装公司主要经营服装产品。

其服装产品的变动成本率东方服装公司主要经营服装产品。

其服装产品的变动成本率7575，资金成本率资金成本率1010。

在现信用标准下，企业不对客户提供现金折扣时，产品的。

在现信用标准下，企业不对客户提供现金折扣时，产品的年赊销额为年赊销额为200200万元，应收账款的平均回收期为万元，应收账款的平均回收期为6060天，坏账损失率为天，坏账损失率为2%2%，收，收账费用账费用1010万元。

公司为万元。

公司为扩大销售，进一步占领市场，拟扩大销售，进一步占领市场，拟将信用标准变为对预将信用标准变为对预计坏账率在计坏账率在1%1%以下的客户提供赊销优惠，信用条件同时变成以下的客户提供赊销优惠，信用条件同时变成（2/10（2/10，N/30）N/30），估计有估计有60%60%的客户将在折扣期内付款，另外的客户将在折扣期内付款，另外40%40%的客户的平均收账天数为的客户的平均收账天数为4040天；天；可使销售收入增加可使销售收入增加1515，管理应收账款以及对客户进行信用调查、催收账款，管理应收账款以及对客户进行信用调查、催收账款等需要支出等需要支出1212万。

万。

问题：

问题：

东方服装公司是否东方服装公司是否应调整现有信用政策，采用新方案？

应调整现有信用政策，采用新方案？

22计算分析：

计算分析：

（1）

（1）采用旧的信用标准及信用条件时采用旧的信用标准及信用条件时信用成本前收益信用成本前收益=200（1-75%）=50（=200（1-75%）=50（万元万元）应收账款的机会成本应收账款的机会成本=20060/36075%10%=2.5（=20060/36075%10%=2.5（万元万元）应收账款的坏账损失应收账款的坏账损失=2002%=4（=2002%=4（万元万元）信用成本后收益信用成本后收益=50-2.5-4-10=33.5（=50-2.5-4-10=33.5（万元万元）

（2）

（2）采用新的信用标准及信用条件时采用新的信用标准及信用条件时应收账款平均收账天数应收账款平均收账天数=60%10+40%40=22（=60%10+40%40=22（天天）年赊销额年赊销额=200（1+15%）=230（=200（1+15%）=230（万元万元）现金折扣成本现金折扣成本=23060%2%=2.76（=23060%2%=2.76（万元万元）信用成