财务管理11.ppt
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第11章财务分析v本章导读本章导读v理解财务分析的含义、内容、目的、程序和理解财务分析的含义、内容、目的、程序和基本方法;基本方法;v掌握财务分析各项指标的内涵及分析办法;掌握财务分析各项指标的内涵及分析办法;v掌握杜邦分析法;掌握杜邦分析法;v掌握财务分析的局限性;掌握财务分析的局限性;v了解财务分析报告的格式与基本内容。
了解财务分析报告的格式与基本内容。
11.1财务分析概述财务分析概述v11.1.1财务分析的目的与作用财务分析的目的与作用v1)所有者进行财务分析,有利于掌握企业资本增)所有者进行财务分析,有利于掌握企业资本增值保值情况,有利于考核企业管理者的经营业绩值保值情况,有利于考核企业管理者的经营业绩v2)经营管理者进行财务分析,有利于掌握企业财)经营管理者进行财务分析,有利于掌握企业财务运行全貌,科学进行财务管理务运行全貌,科学进行财务管理v3)潜在投资者进行财务分析,有利于了解企业发)潜在投资者进行财务分析,有利于了解企业发展前景,有利于进行科学投资决策展前景,有利于进行科学投资决策v4)债权人进行财务分析,有利于掌握企业偿债能)债权人进行财务分析,有利于掌握企业偿债能力,确保债权的安全性力,确保债权的安全性v5)国家财税部门进行财务分析,有利于加强税收)国家财税部门进行财务分析,有利于加强税收管理,有利于国家加强宏观调控管理,有利于国家加强宏观调控11.1财务分析概述财务分析概述v11.1.2财务分析的依据财务分析的依据v1)资产负债表资产负债表v2)利润表)利润表v3)现金流量表)现金流量表v4)所有者权益增减变动表)所有者权益增减变动表v5)其他财务资料)其他财务资料11.1财务分析概述财务分析概述v11.1.3财务分析的内容财务分析的内容v1)偿债能力分析)偿债能力分析v2)营运能力分析)营运能力分析v3)获利能力分析)获利能力分析v4)发展能力分析)发展能力分析11.1财务分析概述v11.1.4财务分析的程序财务分析的程序v1)确定财务分析的目的)确定财务分析的目的v2)收集、整理财务资料)收集、整理财务资料v3)选择适当的分析方法进行具体的财务分)选择适当的分析方法进行具体的财务分析析v4)作出评价,提出改进意见)作出评价,提出改进意见v5)撰写财务分析报告)撰写财务分析报告11.1财务分析概述v11.1.5财务分析的种类财务分析的种类v1)按财务分析的内容不同,分为综合财务分析和)按财务分析的内容不同,分为综合财务分析和重点财务分析重点财务分析v2)按分析的主体不同,分为内部分析和外部分析)按分析的主体不同,分为内部分析和外部分析v3)按分析的对象不同,分为资产负债表分析、利)按分析的对象不同,分为资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析润表分析和现金流量表分析v4)按分析的方法不同,分为定量分析和定性分析)按分析的方法不同,分为定量分析和定性分析11.1财务分析概述v11.1.6财务分析的方法财务分析的方法v1)比较分析法)比较分析法v
(1)实际指标与计划指标或者定额指标对比。
)实际指标与计划指标或者定额指标对比。
v
(2)实际指标与前期(上期、上年同期或者)实际指标与前期(上期、上年同期或者历史最好水平)对比。
历史最好水平)对比。
v(3)实际指标与国内外同行业先进指标对比)实际指标与国内外同行业先进指标对比。
11.1财务分析概述v2)比率分析法)比率分析法v
(1)相关比率分析法)相关比率分析法v
(2)构成比率分析法)构成比率分析法v(3)效率比率)效率比率v3)趋势分析法)趋势分析法v具体运用主要有以下三种方式具体运用主要有以下三种方式:
v
(1)重要财务指标的比较)重要财务指标的比较v
(2)会计报表比较)会计报表比较v(3)会计报表项目构成的比较)会计报表项目构成的比较v4)因素分析法)因素分析法v
(1)连环替代法)连环替代法v
(2)差额分析法)差额分析法11.2财务指标分析11.2.1短期短期偿债偿债能力分析能力分析v1)流动比率)流动比率
(1)流动比率的含义)流动比率的含义
(2)流动比率计算公式)流动比率计算公式流动比率流动比率=(3)流动比率指标分析)流动比率指标分析(4)流动比率分析时应注意的问题)流动比率分析时应注意的问题11.2财务指标分析11.2.1短期短期偿债能力分能力分析析v11.2.1短期短期偿债偿债能力分析能力分析v2)速动比率)速动比率v
(1)速动比率含义)速动比率含义v
(2)速动比率计算公式)速动比率计算公式速动比率速动比率=v(3)计算速动比率时扣除存货的原因)计算速动比率时扣除存货的原因v(4)速动比率指标分析)速动比率指标分析v11.2财务指标分析11.2.1短期短期偿债能力分能力分析析v3)现金比率)现金比率v
(1)现金比率的含义)现金比率的含义v
(2)现金比率计算公式)现金比率计算公式现金比率现金比率=v(3)现金比率指标分析)现金比率指标分析v现金比率从现金资产的角度反映了企业即时偿还现有流动现金比率从现金资产的角度反映了企业即时偿还现有流动负债的能力,该指标越大,说明企业短期偿债能力越强,负债的能力,该指标越大,说明企业短期偿债能力越强,但该指标也不是越大越好,太大则表明企业留存现金及现但该指标也不是越大越好,太大则表明企业留存现金及现金等价物太多,意味着企业流动资金没有得到充分利用,金等价物太多,意味着企业流动资金没有得到充分利用,收益能力不强。
收益能力不强。
11.2财务指标分析11.2.1短期短期偿债能力分能力分析析v4)现金流量比率现金流量比率v
(1)现金流量比率的含义)现金流量比率的含义v
(2)现金流量比率计算公式)现金流量比率计算公式现金流量比率现金流量比率=v(3)现金流量比率指标分析)现金流量比率指标分析v(4)运用现金流量比率分析应注意的问题)运用现金流量比率分析应注意的问题v尽管现金流量比率比较好地反映了企业用现金净流量尽管现金流量比率比较好地反映了企业用现金净流量来偿还到期债务的能力,但经营活动所产生的现金流量是来偿还到期债务的能力,但经营活动所产生的现金流量是企业过去一定期间经营活动所产生的现金流入流出的结果,企业过去一定期间经营活动所产生的现金流入流出的结果,而分母流动负债则是企业未来一定期间需要偿还的流动负而分母流动负债则是企业未来一定期间需要偿还的流动负债,二者所属的会计期间是不一致的,因此,使用这个指债,二者所属的会计期间是不一致的,因此,使用这个指标分析企业短期偿债能力时,还应充分考虑企业未来现金标分析企业短期偿债能力时,还应充分考虑企业未来现金流量变动趋势流量变动趋势11.2财务指标分析11.2.2长期长期偿债能力分能力分析析v1)资产负债率)资产负债率v
(1)资产负债率的含义)资产负债率的含义v
(2)资产负债率计算公式)资产负债率计算公式资产负债率资产负债率=100%v(3)资产负债率指标分析)资产负债率指标分析v从企业所有者的角度看。
从企业所有者的角度看。
v从债权人的角度看。
从债权人的角度看。
v从经营者的角度看。
从经营者的角度看。
11.2财务指标分析11.2.2长期长期偿债能力分能力分析析v2)产权比率v
(1)产权比率的含义v
(2)产权比率计算公式产权比率=100%v(3)产权比率指标分析v产权比率是反映企业负债占股东权益的比重。
所以,该指标值越低,说明企业长期财务状况越好,债权人贷款的安全保障程度越高,承担的债务风险越小,但对于企业来说,该比率指标太低,企业的财务杠杆收益就越小,一般来说,该比率应该小于100%。
从上例可以看出,三新公司2008年比2007年的产权比率有所降低,偿债风险减小11.2财务指标分析11.2.2长期长期偿债能力分能力分析析v3)权益乘数)权益乘数v
(1)权益乘数的含义v
(2)权益乘数计算公式权益乘数=v=v(3)权益乘数指标分析v权益乘数反映的是资产占股东权益的倍数,权益乘数指标值越大,负债比率就越大,表明企业的财务风险越大,偿还长期债务的能力就越差。
由于企业负债的存在,一般来说,权益乘数总是大于或等于1。
11.2财务指标分析11.2.2长期长期偿债能力分能力分析析v4)收益利息倍率)收益利息倍率v
(1)收益利息倍率的含义v
(2)收益利息倍率的计算公式v收益利息倍率=v式中,息税前利润=净利润+所得税费用+利息支出v=利润总额+利息支出vv(3)收益利息倍率指标分析v(4)运用收益利息倍率分析时应注意的问题11.2财务指标分析11.2.2长期长期偿债能力分能力分析析v5)现金债务比率现金债务比率v
(1)现金债务比率的含义v
(2)现金债务比率计算公式v现金债务比率=100%v(3)现金债务比率指标分析v现金债务比率反映公司以当年现金净流量偿还负债总额的能力,衡量当年现金净流量对全部债务偿还的保障程度。
该指标值越高,表明企业承担债务的能力越强。
如果该比率为负数,表明企业经营活动现金净流量为负数,也就是说,企业想通过经营活动产生的现金净流量来偿还债务几乎是不可能的。
11.2财务指标分析11.2.3营运能力分析营运能力分析v1)存货周转率)存货周转率v
(1)存货周转率的含义v
(2)存货周转率计算公式存货周转次数=存货周转天数=360v(3)存货周转率指标分析v(4)存货周转率分析应注意的问题存货周转次数=销货成本存货平均余额存货平均余额=(期初存货+期末存货)2存货周转天数=计算期天数存货周转次数=计算期天数存货平均余额销货成本11.2财务指标分析11.2.3营运能力分析营运能力分析v2)应收账款周转率)应收账款周转率v
(1)应收账款周转率的含义v
(2)应收账款周转率的计算公式v(3)应收账款周转率指标分析应收账款周转次数应收账款周转次数=销售收入净额销售收入净额应收账款平均余额应收账款平均余额销售收入净额销售收入净额=销售收入销售折扣与折让销售收入销售折扣与折让应收帐款平均余额应收帐款平均余额=(期初应收账款(期初应收账款+期末应收账款期末应收账款)211.2财务指标分析11.2.3营运能力分析营运能力分析v3)流动资产周转率)流动资产周转率v
(1)流动资产周转率的含义)流动资产周转率的含义v
(2)流动资产周转率计算公式)流动资产周转率计算公式v(3)流动资产周转率指标分析)流动资产周转率指标分析流动资产周转率是反映企业流动资产周转速度的指标。
流动资产周转率是反映企业流动资产周转速度的指标。
流动资产周转次数流动资产周转次数=销售收入净额销售收入净额流动资产平均余额流动资产平均余额流动资产周转天数流动资产周转天数=计算期天数计算期天数流动资产周转次数流动资产周转次数=计算期天数计算期天数流动资产平均余额流动资产平均余额销售收入净额销售收入净额式中:
流动资产平均余额式中:
流动资产平均余额=(期初流动资产(期初流动资产+期末流期末流动资产)动资产)211.2财务指标分析11.2.3营运能力分析营运能力分析v4)固定资产周转率)固定资产周转率v
(1)固定资产周转率的含义v
(2)固定资产周转率计算公式v(3)固定资产周转率指标分析固定资产周转率是指企业年销售收入净额与固定资产平均净额的比率。
它是反映企业固定资产周转情况,从而衡量固定资产利用效率的一项指标。
固定资产周转率=销售收入净额固定资产平均净值式中:
固定资产平均净值=(期初固定资产净值+期末固定资产净值)211.2财务指标分析11.2.3营运能力分析营运能力分析v5)总资产周转率)总资产周转率v
(1)总资产周转率的含义v
(2)总资产周转率计算公式v(3)总资产周转率指标分析总资产周转率是企业销售收入净额与企业资产平均总额的比率。
总资产周转率=销售收入净额资产平均总额11.2财务指标分11.2.4盈利能力分析盈利能力分析v1)资产报酬率)资产报酬率v
(1)资产报酬率的含义v
(2)资产报酬率计算公式v(3)资产报酬率指标分析总资产报酬率是企业息税前利润与企业资产平均总额的比率。
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