第1章股市的基础知识doc.docx

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第1章股市的基础知识

和优先股，除权；5、A股、B股、H股；6、股票的价格与价值；7、股市；8、股票市场的投资与投机。

9：

股票指数。

10：

股票的交易程序与方式

【股票】

用朝廷的话来讲，股票是股份有限公司在筹集资金时向出资人发行的股份凭证。

股票代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。

这种所有权是一•种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等。

同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。

每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。

股票一般可以通过买卖方式有偿转让，股东可以股票转让收回其投资，但不能要求公司返还其出资。

股东与公司之间的关系不是债权债务关系。

股东是公司的所有者，以其出资分额为限对公司负有限责任，承扌J1风险，分亨收益。

对于民间来说，股票就是广大老百姓热切盼望能轻松发财的一种产品符号。

这个产殆可以100般为单位购买，100股叫做一手，买了这个产品，可以拿到中报年报分红，也可以在价格变化时赚取差价。

好比陈冠希开服装店，到批发市场进货，他会选择会热销的品种，根据实力决定进货多少，低买高卖，自负盈亏。

股票和每个人的智商以及钱包的厚度很有关系。

【股票的特征】

股票具有以下基本特征:

（1）不可偿还性。

股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能转让给第三方。

例如，在证券交易所买卖股票实际上就是股票转让行为，但在证券交易所买卖只限于已经上市的股份公司股票，未上山的股票转让则要通过其它途径。

股票的转让只意味着公司股东的改变，并不减少公司资本。

从期限上看，只要公司存在，它所发行的股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。

如果兄弟你的运气不好，买的公司退市了，那么可能会悲痛欲绝的看着资金打水漂，除非你有江湖人称“万人迷”陈好MM那样姿色出众，人品爆发，退市的公司重新换了有钱的大BOSS又恢复上市，ST黑龙股票退市3年再度复活，复牌当日狂赚2700万！

（2）参与性。

股东有权出席般东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。

股票持有者的投资意志和亨有的经济利益，通常是通过行使股东参与权来实现的。

股东参与公司决策的权利大小，取决于其所持有股份的多少。

从实践屮看,只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需的实际多数吋，就能掌握公司的决策权。

不过一般老百姓就不需要在这方而动脑筋了。

（3）收益性。

般东凭其持有的股票，有权从公司领取般息或红利，获取投资的收益。

般息或红利的大小，主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。

一般是年报和屮报分配，比较慷慨的、有钱的公司是半年或者一年分配一次利润，而小气鬼开的公司和亏损的公司是好几年都不分配！

股票的收益性，还表现在股票投资者可以获得价差收入或实现资产保值增值。

通过低价买入和高价卖出股票，投资者可以赚取价差利润。

以朝廷控股的山东黄金股票为例。

如果在2005年7月投资700块买入该公司股票100股，到2008年1月便能以每股239元的市场价格卖出，赚取34倍多的利润。

在傻子买股都赚钱的牛市吋期，股票价格会随着公司原有资产重估价格上升而上涨，从而避免了资产贬值。

股票通常被视为在高通货膨胀期间可优先选择的投资对象。

（4）流通性。

股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。

流通

性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的每攵感程度來衡量。

可流通股数越多，成交量越大，价格对成交量越不敏感（价格不会随着成交量一

同变化），股票的流通性就越好，反之就越差，股票的流通，使投资者可以在市场上卖出所持有的股票，取得现金。

打个比方，旺财哥哥到非会议期间的五星级大酒店吃饭，可以把大奔停到酒店车库，然后随到随吃，付款的时候直接刷卡，不需排队。

但是如果旺财跟他的女朋友阿娇去铜萝湾著名的小吃一条街和豆腐脑，那么可能就需要把兰博基尼停在3公里外的马路上，然后排着十几米的队伍，好容易有了位子，挤的满身大汗，最后付款还必须用江山如画的钞票排队交钱，进出很不方便。

这就是流通性差。

流通性好的股票，大笔交易买卖方便，流通性差的股票，大笔交易买卖困难。

（5）价格波动性和风险性。

股票在交易市场上作为交易对象，同商品一样,有自己的市场行情和市场价格。

由于股票价格要受到诸如公司经营状况、供求关系、银行利率，大众心理等多种因素的影响，其波动有很大的不确定性。

正是这种不确定性、有可能使股票投资者遭受损失。

价格波动的不确定性越大、投资风险也越大。

因此，般票是一种高风险的金融产品。

例如，称雄于世界计算机产业的国际商用机器公司（IBM）,半其业绩不凡时，每股价格曾高达170美元，但在其地位遭到挑战，出现经营失策而招致亏损吋，股价又下跌到40美元。

如果不合时机地在高价位买进该股就会导致严重损失。

就如《疯狂的赛车》姐夫所说,高风险高回报，没有风险哪来收益！

如果股票价格都是一成不变，那么老百姓就都不炒股了！

【般票的分类】

股票有多种划分标准，因而也有多种不同的种类。

ri前朝廷的股票主要有以下几种划分标准及股票种类。

1、按领取股息的优先程序和是否参与公司经营可划分为普通股和优先股。

2、按上市地点和所面对的投资者不同，可以划分为A股、B般、H股。

3、按投资主体来划分，可分为国有般、法人股、社会公众股。

般改后，过去的国有股、法人股都可以流通了。

【普通股和优先股】

1、普通股

普通股是随着企业利润变动而变动的一种股份，是股份公司资本构成屮最普通、最基本、最常见的一种股份，但乂是最重要的一种股份，是股份制企业资金的基础部分，也是风险最大的一种股份。

在我国上交所与深交所上市的般票都是普通股。

普通股的基本特点是其投资收益（股息和分红）不是在购买吋约定，而是事后根据股票发行公司的经营业绩来确定。

公司的经营业绩好，普通股的每年报表收益就高；反Z,经营业绩差，普通股的每年报表收益就低。

请广大股民朋友注意，股票公司的业绩收益和你的股票是否一定上涨赚钱是两回事！

2.优先股

优先股是“普通股”的对称。

是股份公司发行的在分配红利和剩余财产分配时比普通股具有优先权的股份。

优先股也是一种没有期限的有权凭证，优先股股东一般不能在屮途向公司要求退股（少数可赎凹的优先股例外）。

优先股-•般是不公开销售，所以股民暂不需要研究优先股的问题。

【除权与除息】

上市公司发放股息红利的形式虽然有四利I,但沪深股市的上市公司进行利润分配一般只采用股票红利和现金红利两种，即统称所说的送红股和派现金。

半上市公司向股东分派股息吋，就要对股票进行除息；当上市公司向股东送红股吋，就要对股票进行除权。

半一家上市公司宣布上年度有利润可供分配并准备予以实施时，则该只股票就称为含权股，因为持有该貝股票就亨有分红派息的权利。

在这一阶段，上市公司一般要宣布一个时间称为“股权登记□”，即在该日收市时持有该股票的股东就亨有分红的权利。

在股票的除权除息H,证券交易所都要计算出股票的除权除息价，以作为股民在除权除息日开盘的参考。

因为在开盘前拥有股票是含权的，而收盘后的次日其交易的股票将不冉参加利润分配，所以除权除息价实际上吋将股权登记日的收盘价予以变换。

这样，除息价就是登记日收盘价减去每股股票应分得的现金红利，其公式为：

除息价=登记日的收盘价一每股股票应分得红得进行除息，股权登记口的收盘价格除去所含有的股权，就是除权报价。

其计算公式为:

股权价二股权登记H的收盘价m（1+每股送股率）若股票在分红时即有现金红利乂有红股，则除权除息价为：

除权价二（股权登记日的收盘价一每股应分的现金红利+配股率x配股价）-（1+每股送股率+每股配股率）

分红是上市公司对股东投资的冋报，它的特征为：

上市公司是付出者，股东是收获者，且股东收获的是上市公司的经营利润，所以分红是建立在上市公司经营盈利（含以前年度的未分配利润）的基础之上的，没有利润就没有红利可分。

上市公司的分红通常有两种形式，其一是送现金红利，即上市公司将在某一阶段（一般是一年）的部分盈利以现金方式返给股东，从血对股东的投资予以回报；另外就是送红股，即公司将应给股东的现金红利转化成资本金，以扩大生产经营,来年再给股东回报。

而配股并不建立在盈利的基础丄，只要股东情愿，即使上市公司的经营发生亏损也可以配股，上市公司是索取者，股东是是付出者。

股东追加投资，股份公司得到资金以充实资本。

配股后虽然股东持有的股票增多了，但它不是公司给股民投资的回报，而是追加投资后的一种凭证。

根据公司法的有关规定，为上市公司要配售新股时，它应首先在老股东屮进行，以保证老股东对公司的持股比例不变，为老股东不愿参加公司的配股吋，它可以将配股权转让给他人。

对于老股东来说，上市公司的配股实际上是提供了一种追加投资的选择机会。

老股东是否选择配股以追加对上市公司的投资，可根据上市公司的经营业绩、配股资金的投向及效益的高低来进行判断。

但在现实的经济生活屮，除了配股外，股民还可通过购买其他公司的股票、投资债权及居民储蓄来实现追加投资,其关键要视投资收益情况來确定。

如配股上市公司的净资产收益率还达不到居民储蓄存款利率，显然上市公司的经营效益太差，其投资回报难以和居民储蓄相比拟，股民就可不选择配股这种方式來追加对上市公司的投资。

当然，当-•个上市公司确定配股以后，如配股权证不能流通，其配股就带有强制性，因为配股实施后股票就要除权，价格就要下跌，如老股东不参加配股，就要遭受市值下降的损失。

其逃避配股的唯一方法就是在配股前将股票抛出。

【A股、B股、H股】

A股、B股、H股是按英文字母作为代称的股票分类。

A股正式名称是人民币普通股票，以人民币计价。

是由我国境内（不含港、澳、台）公司，面向境内机构、组织或个人投资者（不含港、澳、台投资者）发行，在内地上市交易的普通股股票。

江湖屮的广大朋友FI前交易的都是这类股票!

B股正式名称是人民币特种股票，以美元、港元计价。

面向境外及我国港、澳、台投资者发行,在内地的上海证券交易所和深圳证券交易所丄市交易的股票。

上海证券交易所B股以美元计价，深圳证券交易所B股以港元计价，故两市股价差界较大，一般老百姓拿人民币工资的就不需要考虑B股问题。

H股是以港元计价在香港发行并上市的内地企业的股票。

由于A股、B股及H股的计价和发行对象不同，内地大多数投资者显然不具备炒作B股、H股的条件。

除A股、B股、H股外，屮国内地企业在美国、新加坡、H本等地丄市的股票，分别称为N股、S股和T股。

【股票的价格与价值】

股票是虚拟资本的一种形式，是作为所有权的一种凭证。

股票之所以有价，是因为它能给持有者带来投资和投机收入。

因此，在买卖股票吋，首先关心的的就是股票价格以及与之相关的一系列问题。

通常，股票价格涉及到以下几个相关却不尽相同的概念。

1、股票而值

-般来讲，股票的票面上通常要标明每股价格若干，习惯JL称之为面值。

现阶段朝廷股票的面值均为1元。

2、股票账面价值

股票账面价值又称为股票含金量，它是股票的净资产，是指每股口前占有公司自有资产的金额。

广大江湖股民需要注意，净资产和股票的价格没有绝对的关系！

3、股票发行价格

般票发行价格与般票面值通常是不和等的。

发行价格的制定要考虑多种因索，如发行股票的公司业绩增长性、行业特征、股票的股利分配、市场利率以及证券市场的供求关系等。

根据发行价格与股票面值的关系，可将股票发行分为溢价发行、平价发行和折价发行。

溢价发行是发行价格高于股票而值，平价发行是发行价格等于股票面值，折价发行是发行价格低于股票而值。

H前屮国股票市场上的A股发行几乎都是高溢价发行。

所以一般屮签（好比彩票那样屮奖）后的新股上市都能首日就

赚!

4、股票理论价格

股票理论价格就是为获取股息、红利收入所需付出的理论代价。

对于投资者而言，股息收入与利息收入具有同样的意义，因此将资金投放股市还是存入银行,主要取决于哪方的投资收益率更高。

如果股息率高于利息率，人们对般票的需求就会增加，股票价格就会上涨。

反之，如果股息率低于利息率，人们对股票的需求就会减弱，股票价格就会下跌。

这也就是从理论上说，降低银行存款利率股市就会上涨，提高银行存款利率股市就会下跌。

但是实际上，牛市加息，越加越涨！

熊市降息，越降越跌，直到趋势发生反转。

5、股票市场价格

股票市场价格也称股票转让价格或股票交易价格，是指股票市场丄买卖股票实际成交吋的价格。

一般所说的股价涨跌，就是指股票市场价格的涨跌。

炒股炒的就是市场的价格！

股票市场价格最大的特点就是具有不确定性，它总是处在不断变动屮，而且这种变动是连续性的。

股票市场价格的这一特点，也正是股票最吸引人Z处，因为只有交易价格的不断变化，投资者才有可能通过成功的买卖获得差价收益，所以广大股民才有从贫嘴张大民变成钻石王老五的幸福机会！

财富我有，美女在手，牛股能让人睡觉睡到自然醒，数钱数到手发软。

【股市】

股市是股票市场的简称，是股票发行和交易的场所，也是很多人混饭吃、天

天做发财梦的高级会所！

1、根据市场的功能划分，股票市场可分为发行市场和流通市场。

发行市场是通过发行股票进行筹资活动的市场，一方面为资本的需求者提供筹集资金的渠道，另一方面为资本的供应者提供投资场所。

由于发行活动是股市一切活动的源头和起始点，故又称发行市场为“一级市场”。

流通市场是己发行股票进行转让的市场，又称“二级市场”。

流通市场一方面为股票持有者提供随吋变现的机会。

另一方面乂为新的投资者提供投资机会。

与发行市场的一次性行为不同，在流通市场上股票可以不断地进行交易。

在一定时期内，发行市场规模过小，容易使流通市场供需脱节，造成过度投机，股价飕升；发行节奏过快，股票供过于求，对流通市场形成压力，股价低落,市场低迷，反过来影响发行市场的筹资。

所以，发行市场和流通市场是相互依存、互为补充的整体。

2、根据市场的组织形式划分，股票市场可分为场内交易市场和场外交易市场。

股票场内交易市场是股票集屮交易的场所，即股票交易所。

在我国，1990年底，上海证券交易所正式成立、深圳证券交易所也开始试营业。

股票场外交易市场是在股票交易所以外的各证券交易机构柜台上进行的股票交易市场，所以也叫做柜台交易市场。

随着通讯技术的发展，一些国家岀现了有组织的、并通过现代化通信与电脑网络进行交易的场外交易市场，如美国的全美证券商协会自动报价系统（NASDAQ）o

由于我国的证券市场还不成熟，FI前还不具备发展场外交易市场的条件。

3、根据投资者范囤不同，我同股票市场还可分为A股市场和B股市场。

【股票市场的投资与投机】

股票市场的投资与投机是-•对挛生兄弟。

一般來说，股票市场的投资是指看好某些公司的发展前景、着眼于在一•个较长时期内通过获取股息使其资本増值的行为；投机则是指期望通过低买高卖，在较短时间内获取股票差价的行为。

通常，股票市场的投资与投机只是相对而言，不是绝对的。

尤其在我国股票市场上，可以说大多数股民主观丄都是投机。

炒股的H的是为了赚钱，是为赚钱而炒股，而不是为投资而炒股。

但是，汁以投机H的进入股市，由于操作不汁，买入股票后被套牢，又不愿意亏损抛出，不得不较长吋间持有股票，这就被动地变成了投资。

而一些原本以投资为F1的的投资者，当其持有的股票差价收益远大于股息收益时，可能会暂时将股票抛出获取差价收益，待股价下跌到较低价格再买回来，这也就是在投资过程中掺有投机行为。

可以说任何股市都有投机存在，若没有投机，则股票价格就没有波动，就不能吸引更多的人参与，那么股市就是“一潭死水”。

所以从这个角度上来说，适度投机是股市的润滑剂，也是股市赖以长期牛存的基础。

股市分为牛市和熊市！

牛攻击敌人时是向上挑，所以股市上升时叫牛市而熊攻击敌人时是向下压，所以股市下跌时叫熊市！

牛市是涨多跌少，过一段时间再看，股票涨的都不认识了。

熊市是跌多涨少，过一段时间再看，股票跌的都不认识了。

牛皮市就象牛皮糖一样,很难赚到钱。

同样道理，股票分为牛股和熊股，这也是广大江湖兄弟最想得到答案的问题！

【大盘指数】

1•上证股票指数：

上海证券交易所编制的股票指数，1990年12月19口正式开始发布。

该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，其屮新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。

2•深圳综合股票指数：

由深圳证券交易所编制的股票指数，1991年4月3H为

基期。

该般票指数的计算方法基本与上证指数相同，其样本为所有在深圳证券交易所挂牌上市的股票，权数为股票的总股本。

由于以所有挂牌的上市公司为样本,其代表代表性非常广泛，且它与深圳股市的行情同步发布，它是股民和证券从业人员研判深圳股市股票价格变化趋势必不可少的参考依据。

在前些年，由于深圳证券所的股票交投不如上海证交所那么活跃，深圳证券交易所现已改变了股票指数的编制方法，采用成份股指数，其屮只有40貝股票入选并于1995年5月开始

发仏

股票指数，反映的是大多数股票的涨跌趋势，好比每天的天气好坏。

沪深指数如果大跌或大涨，好比雨雪天气和晴朗天气。

大跌2%表示中雨，大跌4%表示大雨，大涨2%表示晴天，大涨4%表示风和日丽。

大盘涨跌1%,表示多云天气。

大雨天气一般适合安心休息修身养性，看电影听MUSICo晴朗天气就比较适合野外活动勾搭美女，拍写真赚点钱。

目前，市场上有上证50指数，上证红利指数,工业类指数，商业类指数，地产类指数，顾名思义，这分别是描述某一类的股票趋势变化。

【股票的交易程序与方式】

般客户是不能直接进入证券交易所进行场内交易的，而要委托证券商或经

纪人代为进行。

这个很好理解，比如我们不能直接存取钱到银行金库，而是要在口己选定的银行柜台办理手续才能存取钱。

如果你打算暴力直接从银行金库取回自己的钱，那么可以参考朝廷刑法第第二百六十三条第三款抢劫银行或者其他金融机构的，一般至少十年甚至直接挂了。

也就是说，一•般客户不能在上海和深圳交易所直接交易，但是可以在各地各个证券分公司开户后自主交易。

委托买卖是证券交易所交易的基本方式，是指投资者委托证券商或经纪人代理客户（投资者）在场内进行股票买卖交易的活动。

股票的交易程序i般色插开户、委托买卖、成交、清算及交割、过户等几个过程。

我们要想买卖股票，首先要寻找一家信誉可靠，同吋又能提供优良服务的证券公司作为经纪人。

肖投资者选定了一家证券公司作为其买卖股票的经纪人之后，接下来就是在证券公司开户。

所谓开户，就是股票的买卖人在证券公司开立委托买卖的帐户。

其主要作用是在于确定投资者信用，表明该投资者有能力支付买股票的价款或佣金。

客户开设帐户，是股票投资者委托证券商或经纪人代为买卖股票时，与证券商或经纪人签定委托买卖股票的契约，确立双方为委托与受托的关系。

委托某证券商代办股票买卖交易，必须先向该证券商办理名册登记手续，以建立一种委托与受托关系。

名册登记的主要内容包插：

客户的姓名、性别、身份证号码、家庭地址、职业、联系电话并留存印鉴和签名样卡。

法人名册主要包括法人证明、法人授权书、法人姓名、证券商名称。

在我国上海，这种工作由上海证券交易所办理，投资者出具身份证、银行存折办理股票帐户，股票帐户类似于股票存折，既是股民的代码卡，又是股民分红派息、买卖股票的有效凭证。

在深圳，凡要购买股票者，都必须首先到市内任意一家专业银行（屮国工商银行、屮国建设银行、屮国农业银行、屮国银行）和综合性银行（深圳发展银行）屮有全市电脑联网、办理通存通兑的储蓄所办理存款手续，确定开户银行和帐号,以便作日后分红派息之用，此帐号也可作为委托买卖资金专户，以便清算交割的顺利进行。

投资者凭身份证和存折到登记过户公司办理股东代码卡，每-•个投资者只能建立一个代码，投资者在认购新股、委托买卖、代理股票过户时，必须在有关凭证上填写自己的代码。

按照我国现行的有关规定，证券商有权拒绝下列人员开户：

（1）未满18周岁的成年人及未经法定代理人允许者。

（2）证券主管机关及证券交易所的职员与雇员。

（3）党政机关干部、现役军人。

（4）证券公司的职员。

（5）被宣布破产且未恢复者。

（6）未经证券主管机关或证券交易所允许者。

（7）法人委托开户未能提出该法人授权开户证明者。

（8）曾因违反证券交易的案件在查未满三年者。

一般除了答复证券主管机关、司法机关、监察机关及证券交易所的查询外，证券商对于客户的一切委托事项均应严守秘密。

同吋，证券商须按客户委托的具体要求办理买卖，不得超越客户委托的范围和权限。

证券商接受委托证券买卖吋，必须先与委托人办妥委托契约。

委托人须亲自签定受托契约并交验居民身份证和股东代码卡正本。

委托人为法人者，应附法人登记证明文件复印本、合法的授权书与被授权人居民身份证正本。

委托契约应载明委托人的姓名、性别、年龄、籍贯、联系电话和地址、居民身份证编号、开户银行帐号，其为法人者应载明名称、地址及统一编号。

受托契约的有效时间，由契约双方为事人约定。

从事证券交易的投资者可以选择开立以下几种帐户:

⑴现金帐户。

开立这种帐户的客户，其全部买卖均以现金完成。

当通过经纪商购进股票吋，必须在清算日或清算日之前交清全部价款，用现金支付。

同样，当卖出股票吋，也须在清算日或清算日之前，将股票交给证券经纪商，证券经纪商将价款收入帐户。

我国H前使用此种帐户。

（2）保证金帐户。

保证金帐户又叫普通帐户，开立这一-帐户的客户，在买进股票时，只需要支付部分现款（即保证金）就可以买进全数的股票，全部价款与保证金的差额部分由证券商代垫，按山场利率计息，买进的股票则存在证券商处作抵押詁。

例如：

若规定保证金比例为55%,则开立保证金帐户的客户在买进股票吋,只需支付所购股票价款55%。

余下的45%价款，由证券经纪商公司提供贷款。

（3）联合帐户。

是指两个或两上以上的个人共同在经纪商那里开立一个帐户，如一方死亡，另一方不需等到法院的判决就可以出售股票。

这种情况多见于夫妻双方、父子等亲戚关系问，两个以丄的没有亲戚关系的人也可开立联合帐户，以减少佣金。

（4）信托帐户。

这是专为未成年人的保护人开立的交易帐户。

许多国家的法律禁止未到法定年龄，由于继承遗产或亲友赠送等原因，就拥有一定数量的股票。

为解决这个矛盾，证券公司设立比帐户，由未成年者的保护人代其交易。

（5）授权帐户。

这是一种特殊的帐户。

投资者开立此帐户意味着他将授权证券公司，可以事先不与其商量，根据市场情况随机处理，代其进行股票的买卖，它通常是在投资者完全信任证券公司的情况下，才开立此类帐户。

但日前在很多国家的法律屮规定禁止使用这种帐户，不少证券公司为避免纠纷，也拒绝开设上类帐户。

以上第

（2）、（3）、（4）、（5）种帐户，我国H前尚未使用。

开立帐户之后，投资者与证券公司作为授权人和代理人的关系就基本确定。

投资者作为授权人委托证券公司代理买卖股票，证券公司作为代理人负有认真执行客房的委托的责任，并为客户的委托事项保守秘密。

任何一方如果失信，将承担违约责任。

在委托交易方式屮，根据委托内容与委托要求，可做出多种委托方式。

FI前,股民进行股票操作，常用的是利用电脑股票软件进行的网络交易，证券公司场内终端交易，电话委托交易。

从便捷角度来看，使用网络炒股最方便！

股票成交的原则：

1.价格优先原则

价格优先原则是指较高价位买进申报优先满足于较低买进申报，较低价位卖出申报优先满足于较高卖出申报；同价位申报，先申报者优先满足。

计算机终端申报竞价和板牌竞价吋，除上述的的优先原则外，市价买卖优先满足于限价买卖。

2.成交吋间优先顺序原则