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LOGO解析金融危机解析金融危机张园2009175506金融09(3)班目录目录1993年金融危机解析1997年金融危机解析2008年金融危机解析CompanyLogo1993年金融危机解析年金融危机解析v根本原因根本原因资本主义制度的基本矛盾(生产的社会化与生产资料的私人占有之间的矛盾)CompanyLogov直接原因(市场供需出现矛盾,生产和销售的矛盾)A、贫富差距扩大,劳动人民相对贫困,劳动人民相对贫困,限制了消费能力的增长。
B、分期付款和银行信贷刺激市场虚假繁荣。
C、盲目扩大生产,使供需矛盾日益尖锐。
D、.狂热的金融投机活动,增加了金融市场的不稳定性。
CompanyLogov标志(导火线):
1929年10月下旬纽约股票市场崩溃v表现:
首发于美:
股价暴跌银行倒闭企业破产、市场萧条失业激增农产品下跌向世界扩展:
美德日英法迅速波及到迅速波及到整个资本主义世界整个资本主义世界v特征:
持续时间长;范围广;来势猛;破坏性大特征:
持续时间长;范围广;来势猛;破坏性大CompanyLogo加深资本主义各国社会危机,严重破坏资本主义世界社会生产力影响影响加剧世界局势紧张,推动资本主义经济政策重大变化:
美:
自由放任国家干预德日法西斯化,形成欧亚战争策源地CompanyLogo启示:
1)繁荣和危机总是密切相关、要居安思危。
2)及时调整经济发展内部机制和政策,使生产关系适应生产力的发展。
3)各国政府应承担起各自的国际责任和义务,加强国际合作。
CompanyLogo19971997年金融危机解析年金融危机解析u导火索导火索国际炒家他们的炒作行为国际炒家他们的炒作行为97年亚洲金融危机后,受害国家的民众普遍将这次灾难归结到索罗斯等国际炒家的头上。
然而,索罗斯等国际炒家的金融操作从法律角度上来看是完全合乎泰国相关法律的,其行为并没有任何的违规。
因此,将整个危机归因于国际炒家实在有些言过其实,他们的炒作行为仅仅是这次危机爆发的导火索,而真正使得这次危机爆发并蔓延的原因根植在“东亚发展模式”之中。
CompanyLogou危机产生的原因分析危机产生的原因分析东亚模式的缺陷东亚模式的缺陷1、东亚模式中出口替代战略的缺陷。
2.东亚模式中的雁形模式。
CompanyLogou表现:
表现:
在1997年1月开始,以索罗斯为代表的国际炒家就开始拼命做空泰铢。
7月2日泰国政府被迫宣布泰铢与美元脱钩,实行浮动汇率制。
泰铢就狂跌20%,在泰铢率先贬值的冲击下,菲律宾的比索、马来西亚的林吉特以及印尼盾等都纷纷步入贬值的大流之中。
这场危机随后又从东南亚各国波及到了台湾、新加坡、香港、韩国、日本甚至俄罗斯。
CompanyLogo危机的影响危机的影响1、最直接的影响莫过于那些遭受金融危机的国家在经济上所蒙受的重大损失。
2、从整个区域经济合作的角度看,这次危机推动了区域合作的进程,从雁形模式渐渐过渡到东盟为核心的亚洲双边合作模式。
3、从亚洲格局来看,危机过后,中国地位得到了提高,中国在危机中信守诺言,力保人民币不贬值,塑造了一个地区负责任的大国形象。
CompanyLogou启示1、一方面,作为发展中大国,我国的发展模式和东盟、四小龙等都有着一定的相似性2、另一方面,如今美国次贷危机的余波未定,全球经济仍旧十分低迷,所谓前车之鉴后车之师,在这样的大背景下,如何建立维护地区金融经贸安全的机制值得我们深思。
CompanyLogo2008年全球金融危机简析导火索:
美国政府的利率政策正是导致次贷美国政府的利率政策正是导致次贷危机爆发的导火索。
危机爆发的导火索。
美国连续美国连续美国连续美国连续1717次加息次加息次加息次加息压垮骆驼的最后一根稻草压垮骆驼的最后一根稻草压垮骆驼的最后一根稻草压垮骆驼的最后一根稻草.持续升持续升持续升持续升温的美国房价在温的美国房价在温的美国房价在温的美国房价在20042004年时上涨幅度比正常情况已高出了年时上涨幅度比正常情况已高出了年时上涨幅度比正常情况已高出了年时上涨幅度比正常情况已高出了40%40%。
鉴于此,美联储开始察觉其问题的严重性,故自。
鉴于此,美联储开始察觉其问题的严重性,故自。
鉴于此,美联储开始察觉其问题的严重性,故自。
鉴于此,美联储开始察觉其问题的严重性,故自20042004年年年年66月起,实施了连续月起,实施了连续月起,实施了连续月起,实施了连续1717次的加息政策。
从此,美国次的加息政策。
从此,美国次的加息政策。
从此,美国次的加息政策。
从此,美国房市逐渐萎靡、次贷危机愈演愈烈,并逐步蔓延到与次房市逐渐萎靡、次贷危机愈演愈烈,并逐步蔓延到与次房市逐渐萎靡、次贷危机愈演愈烈,并逐步蔓延到与次房市逐渐萎靡、次贷危机愈演愈烈,并逐步蔓延到与次贷相关的金融市场的各个角落。
贷相关的金融市场的各个角落。
贷相关的金融市场的各个角落。
贷相关的金融市场的各个角落。
CompanyLogo六大因素推动六大因素推动“百年一遇百年一遇”金融危机爆发金融危机爆发1.1.1.1.宽松的信贷条件和日益膨胀的住房泡沫宽松的信贷条件和日益膨胀的住房泡沫宽松的信贷条件和日益膨胀的住房泡沫宽松的信贷条件和日益膨胀的住房泡沫2.2.2.2.华尔街对金融衍生品的滥用华尔街对金融衍生品的滥用华尔街对金融衍生品的滥用华尔街对金融衍生品的滥用3.3.3.3.华尔街激进的财务政策和侥幸心理华尔街激进的财务政策和侥幸心理华尔街激进的财务政策和侥幸心理华尔街激进的财务政策和侥幸心理4.4.4.4.监管机构的失职与政策的失误监管机构的失职与政策的失误监管机构的失职与政策的失误监管机构的失职与政策的失误5.5.5.5.信用评级机构的失职信用评级机构的失职信用评级机构的失职信用评级机构的失职6.6.6.6.美国政府对危机认识不足、处理不力美国政府对危机认识不足、处理不力美国政府对危机认识不足、处理不力美国政府对危机认识不足、处理不力原因原因CompanyLogov第一阶段,次贷地震。
美国次级房地产抵押贷款市场危机爆发,美国房地产业严重衰退.v第二阶段,违约海啸。
“两房危机”背后的信用违约危机,垃圾债券违约率急升,导致信用违约掉期(CDS)等金融衍生品市场的危机.v第三阶段,利率火山。
信贷全面紧缩造成长期贷款利率飙升,触发利率掉期(IRS)市场危机.v第四阶段,美元冰河。
全球美元资产出现信心危机造成美元的世界储备货币地位动摇.金融危机的四个发展阶段金融危机的四个发展阶段CompanyLogo影响影响123首先遭遇直接首先遭遇直接冲击的是与美冲击的是与美国金融体系关国金融体系关联紧密的各国联紧密的各国金融体系,亏金融体系,亏损和坏账不可损和坏账不可避免。
避免。
其次是美国金融危其次是美国金融危机极大的打击了投机极大的打击了投资者信心,人们对资者信心,人们对银行信誉和现行金银行信誉和现行金融体系产生质疑,融体系产生质疑,全球范围内流动资全球范围内流动资金骤然紧缩,直接金骤然紧缩,直接影响实体经济的增影响实体经济的增长速度。
长速度。
第三是美国作为全第三是美国作为全球最大的消费型国球最大的消费型国家,一旦其消费需家,一旦其消费需求出现大规模萎缩,求出现大规模萎缩,那些对美国消费依那些对美国消费依存度强的经济体将存度强的经济体将失去发展动力。
失去发展动力。
CompanyLogo启示启示v11、尽量避免让穷人为富人买单。
、尽量避免让穷人为富人买单。
v22、树立信心是市场稳定的关键。
树立信心是市场稳定的关键。
v33、必须健全微观金融运行机制。
、必须健全微观金融运行机制。
v44、必须加强对金融衍生产品的监管。
、必须加强对金融衍生产品的监管。
v55、虚拟经济的发展如果脱离了实体经济、虚拟经济的发展如果脱离了实体经济发展的实际需要的话,就会产生灾难性的发展的实际需要的话,就会产生灾难性的结果。
结果。
CompanyLogov66、国际金融市场联系日趋紧密,如何防范、国际金融市场联系日趋紧密,如何防范或有效阻断金融风险的传递需要深入研究。
或有效阻断金融风险的传递需要深入研究。
v77、应当辨证地看待金融创新。
、应当辨证地看待金融创新。
v88、国有企业、上市公司,特别是金融企业、国有企业、上市公司,特别是金融企业高管的薪酬管制问题。
高管的薪酬管制问题。
v99、中国金融混业经营要不要继续推进?
、中国金融混业经营要不要继续推进?
v1010、中国的资本证券化道路不要走得过快。
、中国的资本证券化道路不要走得过快。
v1111、次贷危机蔓延:
并非只有挑战没有机遇。
、次贷危机蔓延:
并非只有挑战没有机遇。
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