宏观经济学讲稿2.docx
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宏观经济学讲稿2
第十章宏观财政政策的理论与实践
第一节政府预算与政策目标
一、拉弗曲线:
是分析税率与税收收入之间关系的一条曲线。
(P203第3段第1行)
税收=税基*税率
1、会计效应:
在税基不变时变更税率,税率越高,税收越多。
(P203倒第10行)
2、经济效应:
在税率不变时变更税基,税基越大,税收越多。
(P203倒第7行)
政府税收是会计效应与经济效应共同作用的结果。
税收曲线中有一个临界税率影响着政府的税收。
当税率低于临界税率时,会计效应起主要作用,提高税率可以使税收增加;当税率高于临界税率时,经济效应起主要作用,提高税率则会使税收减少。
二、政府预算:
是一国各级政府制定的一系列政府计划支出的所有项目及政府收入所有来源的清单,是在特定的历史条件下,各派政治势力、经济因素与环境因素综合作用的财政预算的产物。
(P204倒第2行)
正确理解政府的财政预算文件:
(P205第2段)
1、它是一个政治文件,明确表明本年度受益与税赋的实际对象。
2、它是政府要达到的一定政策目标的反映。
3、它具体体现了政府的决策目的,较为集中地反映了政府对宏观经济的管理目标和侧重点。
三、自动稳定器:
也称为内在稳定器,指某些财政制度,这些财政制度对需求起着自动调节的作用,因而具有自动稳定经济的功能。
(P206倒第2行)
1、累进的个人与公司所得税
经济繁荣时,收入增加,使个人所得税和公司所得税自动增加。
经济萧条时,收入减少,使个人所得税和公司所得税自动减少。
2、失业救济金与福利费的发放:
经济繁荣时,收入增加,符合发放失业救济金的单位与个人自动减少。
经济萧条时,收入减少,失业增加,符合发放失业救济金的单位与个人自动增加,通过发放救济金,可以增加有效需求。
3、农产品维持价格:
农产品消费特点:
必需品,需求收入弹性低,需求价格弹性低;
农产品生产特点:
是土地密集型产品,供给价格弹性低;农业生产受气候影响大。
当农产品丰收时,农产品供大于求,价格将会下降,但这时需求并不会增加很多,这将导致价格下降,农民受损。
政府在某一价格下实行维持价格,收购多余的农产品,使农民收入维持在一定水平上。
当农产品欠收时,农产品供小于求,价格将会上升,但这时需求并不会减少很多,这将导致价格上升,城市居民用更多的钱购买农产品。
政府在某一价格下将库存农产品卖给城市居民,使农产品在市民收入中保持在一定比例,使市民生活水平不下降。
4、公司与个人储蓄
在经济繁荣时,收入增加,储蓄会自动增加。
而当在经济萧条时,收入减少,储蓄会自动减少。
第二节凯恩斯主义的理财思想与财政政策
1、财政政策:
指政府变更财政收入与支出等方案,用以影响产出水平、产品结构、价格水平、失业率及其他宏观经济变量的有目的的经济行为。
(P208倒第11行)
一、古典经济学的理财思想与政策主张:
健全财政的理财思想;(P209)
1、量入为出,收支平衡
2、少征税
3、少发公债
认为政府不应该对经济进行干预。
二、凯恩斯主义的理财思想:
1、针锋相对地提出补偿财政的理财思想;认为健全财政既不可能,也不必要,其出发点和实际效果都是错误的。
不可能:
(P210第2段第2行)
当经济繁荣时,就业水平和收入水平必高,即使税率不提高,政府的财政收入也会自动增加,同时由于失业率低,政府转移支付支出也少,因此在财政收入增加的同时财政支出下降,预算上必然会出现盈余,因此不可能保持预算平衡。
在经济萧条时,失业水平上升,收入水平下降,即使税率不提高,政府的财政收入也必然减少,同时由于大量失业,政府转移支付支出必然增加,因此在财政收入减少的同时财政支出上升,预算上必然会出现赤字,因此也不可能保持预算平衡。
不必要:
(P210第2段第9行)
在经济繁荣时,预算上出现了盈余,要想人为地保持预算收支平衡,就必需减少税收或增加政府支出,其结果都会增加社会的有效需求,使经济中出现通货膨胀,其结果有害于经济。
在经济萧条时,预算上出现了赤字,要想人为地保持预算收支平衡,就必需增加税收或减少政府支出,其结果都会减少社会的有效需求,使经济更加萧条,其结果也必然有害于经济。
2、补偿财政思想的主要原则:
(P210倒第2段第3行)
逆经济风向而动:
在经济繁荣时,为避免出现通货膨胀,必须执行紧缩性财政政策,以控制过度的有效需求。
反之在经济萧条时,则必须执行放松性财政政策,以提高有效需求,刺激经济走向繁荣。
主张:
以丰补歉,变传统经济学保持年度财政平衡的思想为在一个经济周期内做到财政平衡。
以繁荣时期的财政盈余补贴萧条时期的财政赤字。
3、相机抉择法:
指政府在进行需求管理时,可以根据市场情况和各项调节措施的特点,机动地决定和选择当前应采取的措施。
(P211第1行)
(1)变动公共工程等政府支出方案:
萧条时期应该增加公共工程建设,而在繁荣时期则应减少公共工程建设。
(2)变动政府转移支付方案:
萧条时期应该增加政府转移支付方案,而在繁荣时期则应减少政府转移支付方案。
(3)变动税率:
萧条时期应该降低某些项目的税率,而在繁荣时期则应提高某些项目的税率。
4、弥补赤字的方法:
主张使用赤字理财原则:
在经济萧条时期使用。
(1)政府应增加支出,包括军事支出在内,以弥补私人消费与投资需求的不足。
实行赤字预算。
(2)政府在宏观上要鼓励高消费,甚至是奢侈性、浪费性消费,同时通过税收政策,进行收入再分配,以提高整个社会的消费倾向,提高就业水平。
(3)财政赤字不能靠增税来弥补,只能靠增发公债,公债既不会形成社会负担,也不会加剧国民收入的不平等程度。
第十一章开放经济中的货币与汇率
一、本章的基本假定:
(P218)
1、一国经济的总产出始终处于充分就业水平上;
2、资本在国内外市场上是完全流动的。
因此国内利率始终等于国际利率;
3、该国经济只生产和消费一种产品,而且无论该国对这种产品采取进口或出口的策略,均不会影响该产品的国际市场价格。
第一节汇率制度的变迁
一、汇率与货币的可兑换性
1、汇率:
指一种货币与另一种货币之间的兑换比率。
(P218第2大段第1行)
(1)直接标价法:
以一定单位的外国货币为标准,折算成若干单位的本国货币的汇率表示方法。
(P218倒第4段第1行)
$100=¥828.94元
直接标价法又称为应付汇率,表示购买100单位的美元需要花费多少元的人民币。
采用直接标价法时,一种货币汇率的升降与其汇率数值的变动是同方向的。
(P325第2行)
(2)间接标价法:
以一定单位的本国货币能够兑换的某种外币的数额来表示该外币汇率的一种标价方法。
(P218倒第2段第1行)
¥100元=$12.0636
间接标价法又称为应收汇率,表示支付100单位的本国货币能够购买多少单位的外国货币。
采用间接标价法时,一种货币汇率的升降与其汇率数值的变动是反方向的。
(P218)
直接标价法=1/间接标价法
2、硬币与软币:
如果一种货币其汇率有持续下跌的趋势,则称这种货币为软币。
相反,若一种货币的汇率有持续上升的趋势,则称这种货币为硬币。
(P219第2段第1行)
3、中心汇率:
在计算一种汇率时,首先应挑选出具有代表性的某一种外国货币,然后计算出本币与该种外币的汇率,由此形成的汇率即为本国货币的中心汇率。
(P219第3段第1行)
我国在2005年7月前以美元的汇率作为人民币的中心汇率。
二、汇率制度的变迁
1、金本位制体系:
将本国货币与黄金挂钩,中央银行确定黄金的本国货币价格,并保证国内货币与黄金之间的固定价格关系。
2、布雷顿森林体系
凡签约各国都须用美元来确定各自的货币价值,而美元则按每盎司35美元的固定价格兑换黄金。
3、浮动汇率体系
指根据外汇市场的供求关系决定本国货币与外国货币的兑换比率的一种汇率制度。
三、固定汇率制的运作
1、联系汇率制:
又称为钉住汇率制,由一国中央银行确定本国货币与一种外国货币保持固定不变的兑换比率,这个固定价格有时也称为货币平价。
如我国人民币与美元保持固定的汇率。
2、中央银行为维持固定汇率而进行的干预
如图,在外汇市场上由于供求关系,如美元需求减少,出现了美元贬值,人民币升值的现象,人民币对美元的汇率出现了向下偏离原来固定汇率的现象,这时中央银行在外汇市场上卖进多余美元,放出人民币,这使美元需求曲线向右移动,人民币对美元的兑换价格重新回到原来的固定汇率上来。
结论:
(P223第2行)在实行固定汇率制的国家中,中央银行为了稳定本国货币对某一国家货币的汇率,就必须在外汇市场上买进或卖出外币,这种操作必然会引起本国货币供给量的明显变动,从而对本国经济产生一定的影响。
而且在这种情况下,该国外汇升降的风险,全部由中央银行来承担。
四、浮动汇率制的运作
在这种汇率制度下,中央银行没有任何支撑一个固定汇率的承诺,市场汇率完全由本国对外国货币的供求关系来确定。
中央银行只决定国内货币的供给量,但不承诺具体的汇率。
在这种情况下,汇率波动将对本国经济的波动作出反映。
1、清洁浮动:
若一国中央银行根本不通过外汇买卖干预外汇市场上本国货币的汇率,本国货币汇率的浮动称为清洁浮动。
(P224第4段)
2、肮脏浮动:
若一国中央银行通过外汇买卖来影响本国货币的汇率,则本国货币汇率的浮动称为肮脏浮动。
五、汇率变动(直接标价法)
1、币值的低估与高估:
在钉住汇率制下,官方汇率超过市场均衡汇率的情况称为对本国货币价值的低估。
而官方汇率低于市场均衡汇率的情况称为对本国货币价值的高估。
2、本币升值与贬值:
在浮动汇率制下,汇率相对于原来市场均衡汇率的上升称为本币贬值。
在这种情况下,本国货币越来越软弱。
而汇率相对于原来市场均衡汇率的下降称为本币升值。
在这种情况下,本国货币越来越坚挺。
第二节开放经济下汇率和利率的决定
一、购买力平价理论
是在20世纪20年代由瑞典经济学家古斯塔夫.卡塞尔提出.
1、一价定律:
在自由贸易的条件下,世界上的每一件产品不论在什么地方出售(扣除其运输费用),其价格都应该是相同的。
(P225第5段第1行)
Pi=EPai;
其中:
Pi为该产品的国内价格,Pai为该产品的国际价格,E为两国货币之间的汇率;
2、绝对购买力平价定理:
指在某一个时点上,两国的一般物价水平之比决定两国货币间的汇率。
∑Pi=E∑Pai;
3、绝对购买力平价定理的假设条件:
(P226第3段)
(1)不存在自然的贸易壁垒,如运输与保险费用;
(2)不存在人为的壁垒,如关税与进口配额;
(3)所有产品都是可贸易产品;
(4)国内和国外价格指数所包含的产品品种相同,且各种产品的权重相同;
4、相对购买力平价定理:
指在一定时期内,汇率变动与该时期两国物价水平的相对变化成比例。
(P338第4段第1行)
E=E0(1+π)/(1+πa)
式中E是计算期汇率,E0是基期汇率,π为本国在该期内的通货膨胀率,πa为外国在同一时期内的通货膨胀率。
5、实际汇率:
是衡量两国货币间对商品与服务的实际购买力的变动趋势。
q=EPa/P;
经济学意义:
当实际汇率上升时,外国产品比本国产品更为昂贵,本币实际贬值。
相反,当实际汇率下降时,本国产品比外国产品更为昂贵,本币实际升值。
实际汇率与名义汇率和外国的物价水平同向变动,而与本国的物价水平反向变动。
具体来说,
(1)当本币名义贬值时,本币实际贬值;
(2)当外国物价水平上升超过本国物价水平的上升幅度时,本币实际贬值;
(3)当外国物价水平上升低于本国物价水平的上升幅度时,本币实际升值;
二、国际套利:
1、金融资产中的一价定律:
i=ia+(E+1-E)/E;
当本国债券的收益率较高时,投资者将会更多地购买本国债券,这会使本国债券价格上升,从而使其收益率下降,直到两国债券的收益率相等时为止。
在金融市场中经常发生的这种趋利性行为,称为套利。
第三节 开放经济下的货币政策
一、固定汇率制下的货币政策
在固定汇率下,汇率是不能变动的,中央银行会随时准备干预外汇市场,以防止货币贬值。
经济萧条→央行实行放松性的货币政策→在公开市场上买进政府债券→放出基础货币→形成过度的货币供给→过多的本币购买外币→外币供不应求→本币贬值→央行抛出外汇购进本币→货币供给量减少→直到基础货币供给量回到初始状态时为止。
结论:
在资本可以自由流动的固定汇率制下,央行实行的任何影响货币数量的做法,都只会导致该国外汇储备的减少,在这种情况下,货币存量是内生的,央行无法控制它的变化,货币政策失效。
(P230第2段)
二、浮动汇率制下的货币政策
在浮动汇率制下,中央银行将不干预外汇市场的汇率。
经济萧条→央行实行放松性的货币政策→在公开市场上买进政府债券→放出基础货币→形成过度的货币供给→过多的本币购买外币→外币供不应求→本币贬值→本国出口增加,进口减少;
结论1:
在小于充分就业的经济中,净出口增加使总产出增加,并使经济回到充分就业的状态下。
总产出增加使货币需求增加,净出口增加使外汇供给增加,最终抵消货币市场中过度的货币供给。
结论2:
在充分就业的经济中,净出口增加使总产出增加并超过充分就业的总产出,这将引起价格水平的上升,这将最终抵消货币市场中过度的货币供给。
三、货币价值被低估的影响
设一国央行实行钉住汇率的政策,初始时经济处于充分就业的状态下,这时央行决定永久性地提高汇率,本币币值被低估。
在其他条件不变时,汇率的提高会导致价格同比例上升,→在货币供给量不变的条件下,会导致过度的货币需求→家庭会卖出外汇,换取本币→外汇供给增加,本币升值→央行干预汇率抛出本币,购买外汇,以使汇率稳定在央行预期的汇率水平上
结论:
央行的外汇储备增加,社会货币供给量增加,以满足物价上升后公众对货币的需求;
四、资本控制的情况:
1、资本不可流动下的固定汇率
央行实行放松性的货币政策→在公开市场上买进政府债券→放出基础货币→形成过度的货币供给→国内利率下降→公众手中的实际货币余额持有需求增加→投资与消费增加→收入水平增加→进口增加,出口减少→经常项目出现逆差→外币供不应求→本币出现贬值倾向→央行卖出外汇储备,收回本币→货币供给量下降→利率上升,一直回到公开市场操作前的状况;
结论:
当资本项目受到管制的固定汇率制下,人们只有通过经常项目赤字来消除过度的货币供给,一直到过度的货币供给余额消失时为止。
2、资本不可自由流动下的浮动汇率
央行实行放松性的货币政策→在公开市场上买进政府债券→放出基础货币→形成过度的货币供给→国内利率下降→公众手中的实际货币余额持有需求增加→投资与消费增加→收入水平增加→进口增加→经常项目出现逆差→外币供不应求→本币贬值,汇率上升→出口增加,进口下降,一直到经常项目逆差消失时为止;
结论:
当资本项目受到管制的浮动汇率制下,可以通过汇率的变动来保持经常项目的平衡。
3、资本不可流动下的货币币值的低估
央行决定永久性地提高汇率,本币被低估→导致价格上升和实际货币余额下降→公众无法购买外汇→会形成过度的货币需求→国内利率上升→投资与消费减少,经常项目出现盈余→外币市场供大于求→本币出现升值倾向→央行为维持低估的汇率,在外汇市场上买进外汇,放出本币→货币供给量增加,央行增加了外汇储备;
结论:
当资本项目受到管制而货币币值被低估时,央行为维持被低估的汇率,用更多的本币去购买外汇,这使央行的外汇储备增加,社会的货币供给量增加,直到满足公众的货币需求时为止。
第十二章产品市场与货币市场的一般均衡
第一节产品市场均衡的收入-利率曲线
一、产品市场均衡与IS曲线
1、IS曲线:
指在其他情况不变的条件下,能使产品市场均衡时的利率水平与实际总收入水平之间一一对应关系的各种可能性组合点所形成的一条曲线。
(P238第2大段第1行)
2、数学推导:
Y=K(A-bi)
二、IS曲线的经济学意义:
1、特点:
(P240第2段第1行)
负斜率,说明当产品市场处于均衡状态时,市场利率与实际总收入水平之间成反向变动的关系。
当利率上升时,实际总收入向减少的方向变动,而当利率下降时,实际总收入向增加的方向变动。
2、在IS曲线上的各点所表示的利率水平与实际总产出水平的各种组合能够满足国民收入的均衡条件,因而代表各种收入与利率水平下的产品市场均衡状态。
在IS曲线的左边区域中的各点代表着社会总产出小于实际总支出的那种状况;而在IS曲线的右边区域中的各点则代表着社会总产出大于实际总支出的那种状况;
三、影响IS曲线移动的因素
1、家庭财富的变动
3、消费者与厂商的信心
3、政府采取的行动
4、本国产品在国际市场中的竞争力
5、国外需求、收入与实际汇率的变动
四、影响IS曲线斜率变动的因素
1、投资对利率的敏感性程度
b大,IS曲线比较平坦,b小,IS曲线比较陡峭。
b=0,IS曲线为一垂直线;b趋向于无穷大,IS曲线为一水平线。
2、乘数的大小
当乘数较大时,IS曲线比较平坦,当乘数较小时,IS曲线比较陡峭。
第二节货币市场均衡时的收入-利率曲线
一、财产约束与实际金融资产需求
1、金融预算的资产约束原理
在金融资产给定的情况下,个人货币需求与金融资产需求的总和必定等于个人金融资产的总额。
(P244倒数第4行)
(W/P)d=L+DB
(W/P)s=M/P+SB
当(W/P)s=(W/P)d时有
M/P+SB=L+DB
(L-M/P)+(DB-SB)=0
当货币市场均衡时,债券市场也必然是均衡的。
这个结论可以方便地推广到多个金融市场中去。
二、货币市场均衡与LM曲线
1、LM曲线:
指在其他情况不变的条件下,能使货币市场均衡时的利率水平与实际总收入水平之间一一对应的各种可能性组合点所形成的一条曲线。
(P245倒第2行)
2、数学推导:
Y=C+Di
三、LM曲线的经济学意义:
1、特点:
(P247)
正斜率,说明当货币市场处于均衡状态时,市场利率与实际总收入水平之间成同向变动的关系。
当利率上升时,实际总收入向增加的方向变动,而当利率下降时,实际总收入向减少的方向变动。
2、在LM曲线上的各点所表示的利率水平与实际总产出水平的各种组合能够满足国民收入的均衡条件,因而代表各种收入与利率水平下的货币市场均衡状态。
在LM曲线的左边区域中的各点代表着实际货币余额需求小于实际货币供给的货币过度供给的非均衡状况;而在LM曲线的右边区域中的各点则代表着实际货币余额需求大于实际货币供给的货币过度需求的非均衡状况;
四、影响LM曲线移动的因素
1、名义货币供给量的变动
2、货币需求的自主性变动
五、影响LM曲线斜率变动的因素
1、货币需求对收入的敏感性系数:
表示当收入水平增加一个微小增量时,货币的实际余额需求将会增加多少。
k=dL/dY;
当k值增大时,LM曲线的斜率会变大,变得更加陡峭,而当k值减少时,LM曲线的斜率会变小,变得更加平坦;
2、货币需求对利率的敏感性系数:
表示当利率水平增加一个微小增量时,货币的实际余额需求将会减少多少。
h=dL/di;
当h值增大时,LM曲线的斜率会变小,变得更加平坦,而当h值减少时,LM曲线的斜率会变大,变得更加陡峭;
结论:
LM曲线的斜率是与货币需求对收入的敏感性系数k成同向变动关系,与货币需求对利率的敏感性系数h成反向变动关系。
第三节产品市场与货币市场的一般均衡
一、宏观经济的一般均衡:
指在产品市场与货币市场上同时达到均衡的那种状态。
(P250倒第7行)
二、一般均衡点的变动
三、宏观经济中的非均衡区域分析:
四、一般均衡的自动调节过程:
五、IS-LM模型的数学分析:
第十三章货币政策与财政政策的政策效应
1、政策效应:
指对执行货币政策与财政政策的实际效果进行分析,从中得出这些政策在各种不同情况下的实际效果。
(P260第1行)
第一节货币政策效应分析
一、货币政策的传导机制
1、货币政策的传导机制:
指由于货币政策的变动,对实际总支出的影响过程。
例如当央行执行放松性货币政策时对经济的影响。
(P261第2段第1行)
2、传导机制的作用过程:
分为两阶段
第一阶段产生货币扩张的流动性效应:
当央行增加货币供给量时,由于货币供给超过了人们愿意在手中的持有数量,这会使公众持有金融资产的组合发生变化,人们用多余的货币购买其他金融资产,这将改变金融资产的价格,使资产收益率下降,市场利率随之下降。
第二阶段产生货币扩张的收入效应:
低利率刺激了投资需求与耐用品消费支出的增加,通过乘数作用引致总收入增加。
二、货币扩张的收入效应:
当中央银行执行扩张性的货币政策时所产生的流动性效应降低了市场利率,低利率促使投资与耐用品消费支出的增加,通过乘数作用,使总收入倍数增加。
由此而产生的国民总收入增加的量,称为货币扩张的收入效应。
三、古典情况下的收入效应
古典情况假设经济始终处于充分就业状态下,利率变动不会影响总产出的变动。
它对应一条垂直的LM曲线。
Md=kPY
结论:
LM曲线为垂直线时货币政策的收入效应大于LM曲线为正斜率时的收入效应。
古典情况下的收入效应最大。
三、货币政策失效的情形:
1、IS曲线为一条垂直线:
2、LM曲线为一条水平线
第二节财政政策效应分析
一、财政扩张的实际效果
政府支出增加→通过乘数作用使IS曲线右移→实际支出增加使货币需求增加→抛售金融资产,使资产价格下降→利率上升→使私人投资减少。
二、财政政策的挤出效应
1、挤出效应:
财政扩张引起利率上升,又会使民间的消费与投资减少,从而减弱财政扩张效应,总产出因此而减少一个数量,这个被减少的总收入增量,称为财政扩张的挤出效应。
2、挤出效应的决定因素:
(1)货币需求对利率的敏感性程度:
货币需求对利率的敏感性程度决定LM曲线的形状,货币需求对利率的敏感性程度越大,LM曲线越平坦,挤出效应越小;反之货币需求对利率的敏感性程度越小,LM曲线越陡峭,挤出效应越大。
(P265)
(2)投资对利率的敏感性程度:
(P265)
投资对利率的敏感性程度决定IS曲线的形状,投资对利率的敏感性程度越大,IS曲线越平坦,挤出效应越大;反之投资对利率的敏感性程度越小,IS曲线越陡峭,挤出效应越小。
(3)乘数:
(P265)
在未达到充分就业的经济中,产出不受限制,乘数越大,IS曲线的形状越平坦,挤出效应越大;反之,乘数越小,IS曲线的形状越陡峭,挤出效应越小。
三、流动性陷阱下的政策效应:
在存在流动性陷阱的条件下,LM曲线为一条水平线。
这时政府支出的增加不会引起利率的变动
结论:
在流动性陷阱下,财政政策效应最大且没有挤出效应。
四、古典模型与完全挤出
在古典情况下,LM曲线为一条垂直线,这时货币需求对利率的敏感程度为零。
结论:
在古典情况下,财政政策无效,挤出效应最大,为完全挤出,指政府支出增加多少,民间支出将会被挤出多少。
五、政策组合:
1、扩张性财政政策与扩张性货币政策
2、扩张性财政政策与紧缩性货币政策
3、紧缩性财政政策与扩张性货币政策
4、紧缩性财政政策与紧缩性货币政策
第四节长期中的IS-LM模型
一、价格变动对IS曲线与LM曲线的影响
1、自然率水平:
指当价格水平保持稳定,没有发生某种变动趋势时的产出水平。
当产出高于自然率水平时,价格趋于上升;而当产出低于自然率水平时,价格趋于下降。
自然率水平为一个经济社会处于充分就业时的产出水平。
(P270第4行)
2、假设价格与名义收入同比例变动,IS曲线将不会发生任何变动。
但价格变动对LM曲线会产生影响,在货币供给量不变的条件下,价格上升使实际货币供给量减少,LM曲线将向左平行移动。
利率上升。
二、价格变动中的IS-LM模型
1、扩张性货币政策的政策效应分析
设初始产出水平为自然率产出水平,当央行执行扩张性货币政策时,使LM曲线
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