第八章--基金托管人与基金信息披露.ppt
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第八章--基金托管人与基金信息披露.ppt
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马英马英第第八八章章基金托管人与基金信息基金托管人与基金信息披露披露第第八八章章基金托管人与基金信息披露基金托管人与基金信息披露一、基本内容一、基本内容第八章第八章基金托管人概述基金托管人概述基金托管人业务流程基金托管人业务流程基金托管人监督机制基金托管人监督机制我国基金公司信息披露我国基金公司信息披露基金运作信息披露基金运作信息披露
(一)、公司型基金:
股东-董事会-独立董事-基金管理人和托管人。
托管人职责:
代管
(二)、契约型基金:
双重“受托人”-托管人职责:
代管和监督第一节第一节基金基金托管托管人概述人概述一、为什么要设立基金托管人?
一、为什么要设立基金托管人?
二二、那些金融机构可以担当基金托管人那些金融机构可以担当基金托管人?
(考)(考)
(一)、取得基金托管资格的商业银行
(二)、基金托管人与基金管理人不得相互出资或持有股份。
第一节第一节基金基金托管托管人概述人概述(三)、目前有十八家托管银行,当前市场格局:
四大国有行占75%。
三三、基金托管人的职责有哪些?
(考)基金托管人的职责有哪些?
(考)
(一)、保管基金资产,防止被挪作用。
第一节第一节基金基金托管托管人概述人概述
(二)、监督基金管理人的投资运作,是否符合法律法规和基金合同(三)、对基金资产进行会计和净值复核,保证真实准确性。
(四)、执行基金管理人的划款及清算指令。
第第八八章章基金托管人与基金信息披露基金托管人与基金信息披露一、基本内容一、基本内容第八章第八章基金托管人概述基金托管人概述基金托管人业务流程基金托管人业务流程基金托管人监督机制基金托管人监督机制我国基金公司信息披露我国基金公司信息披露基金运作信息披露基金运作信息披露第第二二节节基金托管人的业务流程基金托管人的业务流程与基金公司洽谈合作,签署基金协议(草案)签署合同签署合同基金募集基金募集基金运作基金运作基金终止基金终止进行托管业务各项准备,如系统测试、开户等基金财产保管、基金会计核算、基金资金清算、基金交易监控终止清算、备案并公告“托管行是基金资产的保护神托管行是基金资产的保护神”第第二二节节基金基金托管人业务流程托管人业务流程以现金和证券存在的基金资产,其现金帐户和证券帐户都是由托管行设立、管理和使用,现金帐户的印鉴以及证券帐户的股东帐户卡都掌握在托管行手中。
基金公司只是根据基金合同投资操作,而所有投资行为引起的资金变动都由托管行完成。
每天,托管行从中国结算公司获得基金在交易席位上交易的数据,根据交易数据保证现金资产和证券资产之间的及时调整第第二二节节基金基金托管人业务流程托管人业务流程所有清算工作都在交易第二日上午9点半完成,股市开盘后基金公司就可以展开新一轮的投资。
托管工作就这样日复一日地进行下去。
第第八八章章基金托管人与基金信息披露基金托管人与基金信息披露一、基本内容一、基本内容第八章第八章基金托管人概述基金托管人概述基金托管人业务流程基金托管人业务流程基金托管人监督机制基金托管人监督机制我国基金公司信息披露我国基金公司信息披露基金运作信息披露基金运作信息披露对基金投资对象和范围的监督:
基金合同明确约定基金的投资风格,基金托管人据此对投资运作进行监督和检查第第三三节节基金基金托管人监督机制托管人监督机制对基金违规行为的监督:
基金合同规定不得承销证券、贷款和担保;禁止从事关联交易;重大利害关系的回避操作;及时信息披露。
第第三三节节基金基金托管人监督机制托管人监督机制对基金违规行为的处理:
完善电话提示、书面报告和定期制作汇报材料。
第第三三节节基金基金托管人监督机制托管人监督机制我国托管人监督机制存在哪些问题?
2000-2005年,基金黑幕揭露期间,只发生一次托管人举报管理人的事件:
融通新蓝筹2006年,华安事件:
华安系三只基金高位接盘“海欣股份”,恶性利益输送。
第第三三节节基金基金托管人监督机制托管人监督机制2007年,“上电转债”事件:
南方、泰达和华安旗下5只基金错过按期转股,损失2000万。
而且,一个月后才发布公告。
2006年,融通巨潮等4只基金违规买入托管银行股票。
工商银行当年上市,涨幅超100%。
第第三三节节基金基金托管人监督机制托管人监督机制我国托管人监督机制缺陷分析:
我国托管人监督机制缺陷分析:
(考)(考)一、基金托管人缺乏独立性:
一、基金托管人缺乏独立性:
基金托管业务成为商业银行重要的表外业务和利润增长点,商业银行在托管市场竞争激烈。
基金托管人的选聘和撤换由管理人决定。
托管费用由基金管理人支付第第三三节节基金基金托管人监督机制托管人监督机制二、基金托管人缺乏激励性:
二、基金托管人缺乏激励性:
托管费按固定比例提取,监督不力不会影响托管收入。
托管人与管理人存在信息不对称,投资信息需要管理人提供。
托管人只能事后监督。
管理人通过交易所买卖。
托管人无法审单,只能审核闭市后的交易数据。
第第三三节节基金基金托管人监督机制托管人监督机制三、托管人与管理人存在共同利益:
三、托管人与管理人存在共同利益:
做大基金资产净值以增加各自收入。
基金托管和基金代销高度重合,促成利益共谋、监督失效。
第第三三节节基金基金托管人监督机制托管人监督机制如何完善基金托管人制度?
如何完善基金托管人制度?
改革托管费率,增加惩罚机制建立独立受托机构,由其遴选管理人与托管人,并分担监督责任。
放宽托管市场的准入门槛法律赋予托管人必要的信息索取权。
有有4个海盗,抢劫了个海盗,抢劫了6颗钻石颗钻石.他们就如他们就如何分钻石,达成如下协议:
由何分钻石,达成如下协议:
由A先提分配先提分配方案,所有人投票表决,超过半数同意才方案,所有人投票表决,超过半数同意才算通过。
否则算通过。
否则A将被其他人扔进大海,如将被其他人扔进大海,如果果A被扔下海,则由被扔下海,则由B提分配方案,由剩下提分配方案,由剩下的人投票表决,以此类推。
的人投票表决,以此类推。
问问:
最终海盗们各自分得多少钻石最终海盗们各自分得多少钻石?
博弈案例:
海盗分钻石博弈案例:
海盗分钻石前提条件:
前提条件:
1.各人都自私和完全理性各人都自私和完全理性2.各人要保命并尽可能多分到钻石各人要保命并尽可能多分到钻石3.在无差异的条件下在无差异的条件下,优先把其他海盗扔,优先把其他海盗扔下海。
下海。
博弈案例:
海盗分钻石博弈案例:
海盗分钻石第第八八章章基金托管人与基金信息披露基金托管人与基金信息披露一、基本内容一、基本内容第八章第八章基金托管人概述基金托管人概述基金托管人业务流程基金托管人业务流程基金托管人监督机制基金托管人监督机制我国基金公司信息披露我国基金公司信息披露基金运作信息披露基金运作信息披露第第四四节节我国我国基金基金信息披露信息披露基金信息披露的主要义务人?
基金信息披露的主要义务人?
基金管理人基金托管人第第四四节节我国我国基金基金信息披露信息披露为什么要进行信息披露?
为什么要进行信息披露?
提示投资风险有利于基金监管引导合理投资决策第第四四节节我国我国基金基金信息披露信息披露证券投资基金三大制度优势(考)证券投资基金三大制度优势(考)强制托管强制信息披露强制投资组合第第四四节节我国我国基金基金信息披露信息披露基金信息披露中的严重违法行为(考)基金信息披露中的严重违法行为(考)虚假记载重大遗漏误导性陈述投资业绩预测投资收益承诺第第八八章章基金托管人与基金信息披露基金托管人与基金信息披露一、基本内容一、基本内容第八章第八章基金托管人概述基金托管人概述基金托管人业务流程基金托管人业务流程基金托管人监督机制基金托管人监督机制我国基金公司信息披露我国基金公司信息披露基金监管概述基金监管概述基金运作信息披露基金运作信息披露第第五五节节基金基金运作信息披露运作信息披露基金信息披露的区分基金信息披露的区分募集信息披露临时信息披露运作信息披露第第五五节节基金基金运作信息披露运作信息披露基金运作信息披露包含的内容基金运作信息披露包含的内容中期报告基金资产净值年度报告招募说明书更新投资组合公告第第五五节节基金基金运作信息披露运作信息披露基金信息披露存在的缺陷?
基金信息披露存在的缺陷?
信息误导重大关联交易规定不明确披露时间滞后重仓股变动信息不清晰第第八八章章基金托管人与基金信息披露基金托管人与基金信息披露一、基本内容一、基本内容第八章第八章基金托管人概述基金托管人概述基金托管人业务流程基金托管人业务流程基金托管人监督机制基金托管人监督机制我国基金公司信息披露我国基金公司信息披露基金监管概述基金监管概述基金运作信息披露基金运作信息披露基金基金监管概述监管概述基金监管的三种主要模式:
基金监管的三种主要模式:
英国模式行业自律日本模式政府管理美国模式法律规范基金基金监管概述监管概述美国基金业监管案例:
美国基金业监管案例:
2003年底,美国基金业爆发特大丑闻。
纽约州司法部长指控4家基金公司涉嫌非法交易,收盘后买卖基金。
纽约州司法部随即向相关责任人提出民事诉讼,指控违法基金法。
美国联邦司法部随后开始调查共同基金的盘后交易行为。
基金监管概述基金监管概述保护投保护投资者利资者利益益保证市保证市场公平、场公平、效率和效率和透明透明降低降低系统系统风险风险推动基推动基金业的金业的规范发规范发展展基金监管的目标基金监管的目标:
(考)(考)基金基金监管概述监管概述开放式与封闭式基金在监管上的主要区别:
开放式与封闭式基金在监管上的主要区别:
交易方式与价格的监管负债借贷上的监管内幕及关联交易的监管基金基金监管概述监管概述中国证监会的监管内容:
中国证监会的监管内容:
(考)(考)制定相关法规日常持续监管市场准入监管智猪博弈智猪博弈o猪圈里有一头大猪、一头小猪。
猪圈的猪圈里有一头大猪、一头小猪。
猪圈的一头有猪食槽,另一头安装着控制猪食一头有猪食槽,另一头安装着控制猪食供应的按钮,按一下按钮会有供应的按钮,按一下按钮会有10个单位个单位的猪食进槽,但是谁按按钮就的猪食进槽,但是谁按按钮就要先要先付出付出2个单位的成本,若大猪先到槽边,大个单位的成本,若大猪先到槽边,大小猪吃到食物的小猪吃到食物的分别是分别是9和和1;同时到槽;同时到槽边,收益边,收益分别分别是是7和和3;小猪先到槽边,;小猪先到槽边,收益收益分别是分别是6和和4。
证监会与基金管理人的博弈分析证监会与基金管理人的博弈分析假假设设:
o基金管理者的选择有(违规和不违规);证监基金管理者的选择有(违规和不违规);证监会的选择有(严格监管和不严格监管),只有会的选择有(严格监管和不严格监管),只有严格监管才能发现违规行为。
严格监管才能发现违规行为。
o若基金管理者守法,他的正常收益为若基金管理者守法,他的正常收益为1010,若违,若违法未被查处他的超额收益为法未被查处他的超额收益为55,如被查出罚款,如被查出罚款为为33;证监会若选择严格监督则成本为;证监会若选择严格监督则成本为88,如不,如不严格监管则成本为严格监管则成本为66囚徒困境囚徒困境博弈博弈o两个两个人涉嫌谋杀人涉嫌谋杀,结果被警察发现抓,结果被警察发现抓了起来,分别关在两个牢房审讯。
两了起来,分别关在两个牢房审讯。
两个囚犯都个囚犯都有两种有两种选择:
选择:
坦白坦白,或者,或者抵抵赖赖。
囚徒困境博弈囚徒困境博弈:
AB坦白抵赖坦白抵赖1,110,00,108,8性别战性别战博弈博弈o一对男女情侣,准备一起共度周一对男女情侣,准备一起共度周末。
周末可选择的节目有足球比末。
周末可选择的节目有足球比赛,或者芭蕾舞演出。
男的偏好赛,或者芭蕾舞演出。
男的偏好足球,女的喜欢看芭蕾,并且他足球,女的喜欢看芭蕾,并且他们都希望在一起,不愿分开。
们都希望在一起,不愿分开。
性别战性别战博弈博弈:
男生男生女生女生芭蕾足球芭蕾足球2,10,00,01,2
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