深圳华强实业股份有限公司财务报表分析.doc
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--财务报表分析
张玮
目录
1、公司背景____________________________________2
2、环境分析____________________________________5
3、财务指标分析________________________________8
4、重要财务问题总结____________________________21
5、重组评价____________________________________21
6、提示—2011年新动向__________________________22
1、公司背景
1.1公司历史
公司成立于1993年4月21日,由深圳华强有限公司之前身深圳华强电子工业总公司作为发起人,采用定向募集的方式设立的股份有限公司。
于1997年1月30日在深圳证券交易所上市,股票代码:
000062;公司于2006年5月15日完成股权分置改革,实现股份的全流通。
截至目前,公司总股本666,949,797元,其中限售股499,977,800元,流通股166,971,997元。
深圳华强集团有限公司持有本公司74.96%的股份。
1.2公司股权结构及实际控制人情况
(1)2009年资产重组之后,股权结构变动
(2)实际控制人情况
2009年重组之前:
2009年重组之后:
1.3主要控股公司和参股公司
(1)深圳华强电子世界发展有限公司,公司直接持有其100%股权,该公司注册资本10,000万元。
该公司是华强从事电子专业市场及配套商业地产的开发以及电子交易平台的综合运营等业务的重要平台。
(2)深圳市华强电子世界有限公司,公司直接持有其100%股权,该公司注册资本10,000万元。
该公司通过引进补充专业团队,专注于实体电子市场的拓店和经营管理。
(3)芜湖市华强旅游城投资开发有限公司,公司持有其35%股份,该公司注册资本3亿元,经营范围为旅游、酒店、房地产的开发,公共配套服务,商业,投资实业,广告经营。
(4)深圳三洋华强激光电子有限公司,公司持有40%股份,该公司注册资本1250万美元,主营业务为激光头及其应用产品的进料加工复出口业务。
(5)深圳华强北电子市场价格指数有限公司
1.4主营业务
2009年重组之前:
主要从事激光头及其应用产品、计算机软硬件、信息系统集成、高科技娱乐产品、网络通信产品、家电产品的开发、生产及销售、自有物业开发管理等业务。
2009年重组之后:
公司的经营范围为投资兴办各类实业,国内贸易、经济信息咨询,自有物业管理;计算机软、硬件及网络、通信产品、激光头及其应用产品的技术开发和销售(不含限制项目);投资兴办电子专业市场;投资电子商务网。
公司的业务方向转为以实体市场为基础,以电子商务为核心,涵盖信息服务、物流服务、金融服务等的现代高端服务业体系。
1.5内部控制评价
1、公司尚未建立董事、监事、高管的绩效评价考核体系与激励机制。
目前,薪酬体系仍执行传统的工资体系。
公司因在适当的时机推出符合公司实际的公正、高效的董事、监事、经理人员的绩效评价体系和激励约束机制,以进一步完善公司的法人治理结构。
2、目前,公司正在进行产业链的延伸拓展,面对一些新业务,对新业务的管控是一项新课题。
公司应逐步加强对新业务公司和相关人员进行内部控制规范的培训,并且正在建立、健全、完善各项制度,督促其抓紧对各项制度的实施。
3、公司在2010年深入开展的规范财务会计基础工作专项活动中,经过全面梳理,发现公司财务管理制度于2004年进行修订,且部分事项未形成单项制度,有必要根据新企业会计准则及监管部门新要求作出进一步完善。
2、环境分析
2.1宏观环境分析
2009年金融危机过后,随着一系列宏观经济政策的实施,资产泡沫风险降低,经济增长逐季回调。
经济回归正常轨道,宏观经济总体形势呈现稳回升态势。
虽然在世界经济维持温和复苏的态势下,我国外部发展环境总体上略好于今年,全球通胀压力保持在较低水平,宏观政策特别是财政政策仍具备较大的空间,国内投资、消费有望实现较快增长。
但我过经济运行仍存在一些不确定、不稳定因素。
一是外贸环境相对耳环,贸易增长将比经济回调的幅度更大;而死现在的调控措施的滞后影响将逐渐显现。
如2010年出台的一系列调控措施,如房地产市调控、清理地方政府融资平台、治理产能过剩等,对投资进而对经济增长的影响也有一定的滞后性;三是通胀压力将持续,货币信贷重量快速扩张的影响仍需一定时间消化,人民币增值对出口业务、消费、投资均造成阻碍,原材料价格增长。
2.2行业分析
(1)所属行业判断:
2009年重组之后,公司目前主要经营电子市场“华强电子世界”、商业地产及电子商务。
根据华强2010年年报,其主营业务收入高端服务业及电子商务。
其中来源于专业电子市场经营与服务的收入占64.84%,电子商务占8.25%,其他物业经营占26.91%,由于房地产项目正处无开发期,没有来源于房地产的收入。
因此可以判断,公司最主要的收入来源于电子专业市场经营与服务。
公司属于电子行业。
(2)行业分析:
从改革开放以来,我国电子产业获得了快速的发展,21世纪,电子产业、产业结合、技术都有了很明显的提升改革开放以来。
经过几次调整和转型,电子产业在发展速度、结构升级、市场拓展、出口贸易、企业结构等多方面发生了飞跃性的变化,产业结构得到较大改善。
国家对电子产业给予了量的优惠政策和措施,促进了电子产业的发展。
近期,国家对电子产业的宏观调控,尤其是政府对于经济结构的变革将会促进产业的变化。
比如,我国新的企业所得税法,缩小了享受优惠税率的企业范围。
虽然政府给企业设定了5年的过渡期,并且高新技术企业还是可以享受15%的税率,但是所得税的合并或多或少会影响到企业的投资,从而影响行业的增长。
人民币的升值影响了出口,以出口为主的企业或多或少会受到一些影响,从而影响这个行业增长。
通货膨胀致使原材料价格剧增,近期对电子行业的成本控制造成巨大挑战。
(迈博汇金)
2.3企业分析
1、现状分析
企业重组以后,公司主营业务从原来的以视频产品的生产销售为主转为专业电子市场经营与服务和商业房地产为主。
华强的专业电子市场主要有深圳华强电子世界、华强电子广场等,华强电子世界首次成功地将实体市场与互联网结合,华强广场更是取得了多项世界第一。
它不仅是亚洲经营面积最大的电子专业市场,在有11家电子专业市场扎堆的华强北电子商圈,第一次在电子专业市场设立大型电子屏幕,用于为入驻商家宣传;第一次开创了入驻商家与厂家之间的互动模式,由华强电子世界牵头组织入驻商家与厂家“见面”,推进商家之间的深度合作,推进商家间资源的整合与互补,为入驻的商家提供更有价值的附加服务;第一次真正实现了电子专业市场的扁平式管理,丰富管理职能,全面提升管理人员的专业化程度,尤其是管理人员的行业视野与市场、技术专业知识。
除此之外三大特色功能,包括:
实现了商场式综合经营;过硬的硬件设施;华强广场数字指标丰富全面。
“华强北·中国电子市场价格指数”是中国唯一的电子市场价格指数。
由此可见,华强在专业电子市场方面极具优势。
自20世纪90年以来,以通信、计算机及软件产业为主体的电子信息产业以惊人的增长速度,成为当今世界上最主要的战略性产业。
1988年中国第一家电子配套市场在深圳应运而生,电子专业市场进入高速发展阶段。
在深圳,华强北电子市场已成为中国最大的电子市场,2008年被中国电子商会评为“中国电子第一街”。
在这里,华强、赛格、新亚洲、远望数码、都会、赛博等为代表的30多家电子交易市场和3万多家商户,构成了一个巨大的电子产品交易市场。
经营面积近50万平方米,国内外采购商云集,日均人流量达50万人次。
据不完全统计,整个华强北的电子产品营业额超过600亿元人民币,从而形成了强大的物流和资金流,在一定程度上影响着华南乃至全国电子产业的发展,日益成为全球电子采购中心
在房地产方面,深圳华强有济南、石家庄华强广场两个楼盘,这两个楼盘以商业为主,是发展电子大卖场之商业楼盘,公司持有济南华强广场70%的权益,一半是自持物业中的商铺在今年11月份开始试营业,另外一半的公寓部分目前是18500元每平的销售价格在火爆出售中,但公寓部分的结算必须是交房后才能结算的,目前公司确定的公寓交楼日期定在2012年10月。
此外,公司持有子公司芜湖市华强旅游城投资开发有限公司35%股份,芜湖华强旅游城公司经营芜湖“方特科幻公园”及其周边房地产和配套商业的开发、建设和经营,在建小区有德邑风尚小区与澳然天成小区,项目建筑面积25.9万平米,未销售面积达10万平米,预计项目可在2011年结算。
2、未来发展趋势
(1)公司所处行业面临的市场形势
公司目前的主营业务属于面向电子信息产业链的现代高端服务业,所涉及业务包括专业市场运营、电子商务、物流服务、信息服务、专业市场建设、配套物业经营等多种业务的集成和融合。
同时,信息化程度的提高、产业链各环节分工和合作方式的变革,使公司面临着整合资源、创新模式的重大挑战。
但同时这种业务转型和升级又为公司提供了巨大商机。
(2)公司发展战略
公司的发展战略定位是:
以实体连锁市场为基础,以电子商务为核心,以供应链服务为手段,建立面向电子信息产业的现代高端服务业体系。
通过实体市场的连锁经营,构建支撑高端服务业体系的网络框架基础;通过电子商务战略的实施,应用新技术手段拓展服务功能,实现产业流通效率的提升,形成高端服务业体系的核心价值;通过面向产业链的供应链服务,整合产业链各环节资源,实现产业协同;最终形成公司独特竞争优势。
公司的未来远景是:
拥有覆盖全国的成熟、稳定的实体市场经营网络和业内知名的高效、便捷的网络交易平台,实现线上线下双平台驱动产业发展的经营模式,具备行业领先的产业研发、信息咨询、技术集成、流通交易、营销策划、金融与物流服务等综合服务能力,能够持续创新地、面向产业链各环节提供综合一体化服务,带动电子信息产业发展。
基于公司目前的产业发展现状和发展战略的需要,公司发展战略重点是:
将以实体连锁交易市场、网络交易市场为核心,倾力构建和打造以面对两类市场的商户和客户所必需的各类服务为主要内容的综合服务体系。
(1)实体连锁交易市场实体连锁交易市场以“华强电子世界”品牌为载体,未来三年采用自建、并购、租赁、合作相结合的模式,基本完成全国连锁经营网络布局,重点布局区域性中心城市,并根据市场需求情况快速发展三、四线城市市场;通过卖场综合经营模式,实现电子专业市场由单一服务模式和盈利模式向多功能、高技术的综合性市场服务体系的根本转变;积极配合公司电子商务能力的发展,实施实体市场的电子商务化,为线上服务能力的构建提供基础性支持。
(2)电子商务网络交易平台公司电子商务网络交易平台的发展分为B2B和B2C模式,分别针对电子元器件市场和终端消费品市场。
B2B模式以华强电子网为载体,围绕元器件市场,从专业深度、服务区域、产业链环节等角度入手,打造电子元器件专业B2B垂直网站,提供贸易信息、行业咨询、交易平台等服务,并逐步向产业研究、产品研发、技术集成等深度服务拓展。
B2C模式以电子世界实体市场终端消费商家资源为切入点,为实体市场商家提供网络销售渠道,另外采用开设网店、自建、托管网上商城等多种方式进行网络渠道的拓展,快速提升网络平台的知名度和销售量,能够吸引更多商家加入的行业消费产品网络交易平台。
(3)服务体系服务体系作为行业系统资源共享的平台、公司高端服务业系统的核心能力所在,将通过整体服务功能实现支撑交易平台的服务能力延伸。
考虑到交易平台的建设周期和服务体系建设的复杂性,从电子商务运营服务能力入手,逐步培
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