流动资产管理-模块三.ppt
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流动资产管理-模块三.ppt
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1项目六项目六流动资产管理流动资产管理模块一流动资产管理概述模块二现金和有价证券管理模块三应收账款管理模块四存货管理模块三模块三应收账款管理应收账款管理一一一一应收账款及其管理的意义应收账款及其管理的意义应收账款及其管理的意义应收账款及其管理的意义二二二二应收账款的功能应收账款的功能应收账款的功能应收账款的功能三三三三应收账款的成本应收账款的成本应收账款的成本应收账款的成本四四四四信用政策信用政策信用政策信用政策五五五五应收账款日常管理应收账款日常管理应收账款日常管理应收账款日常管理一一应收账款及其管理的意义应收账款及其管理的意义应收账款及其管理的意义应收账款及其管理的意义权衡实行赊销实行赊销扩大产品销路增加销售收入增加经营风险加大信用成本二二二二应收账款的功能应收账款的功能应收账款的功能应收账款的功能增加销售减少存货
(一)机会成本投放于应收账款而放弃的其他收入。
计算公式:
计算公式:
应收账款的机会成本维持赊销业务所需要的资本应收账款的机会成本维持赊销业务所需要的资本资本成本率资本成本率计计算算应收账款平均余额应收账款平均余额变动成本率变动成本率变动成本变动成本/销售收入销售收入日均赊销额日均赊销额x应收账款天数应收账款天数(应收账款周转期应收账款周转期)通常按有价证券通常按有价证券利息率计算利息率计算三应收账款的成本年赊销额年赊销额/360机会成本管理成本坏账成本财务财务财务财务管理管理管理管理【例例】假设某公司预测的年度赊销收入净假设某公司预测的年度赊销收入净额为额为3000000元,应收账款周转天数元,应收账款周转天数(或收或收账天数账天数)为为60天,变动成本率为天,变动成本率为60%,资本,资本成本为成本为10%。
日均赊销额日均赊销额=3000000360应收账款平均余额应收账款平均余额=日均赊销额日均赊销额应收账款天数应收账款天数=300000036060=500000维持赊销业务所需要的资本维持赊销业务所需要的资本=50000060%=300000(元元)应收账款的机会成本应收账款的机会成本=30000010%=30000(元元)财务财务财务财务管理管理管理管理
(二)管理成本
(二)管理成本(三)坏账成本(三)坏账成本财务财务财务财务管理管理管理管理四四四四信用政策信用政策信用政策信用政策信用标准信用条件收账政策财务财务财务财务管理管理管理管理
(一)信用标准
(一)信用标准
(一)信用标准
(一)信用标准1含义:
信用标准是客户获得商业信用所应含义:
信用标准是客户获得商业信用所应具备的最低条件,通常以预期的坏账损失具备的最低条件,通常以预期的坏账损失率表示。
率表示。
2信用标准定的过高?
信用标准定的过高?
信用标准定的过低?
信用标准定的过低?
35C信用标准信用标准CharacterCapacityCapitalCollateralCondition财务财务财务财务管理管理管理管理
(二)信用条件
(二)信用条件公司要求客户支付赊销款项的条件。
信用条件包括信用期限信用期限、折扣期限折扣期限和现金折扣现金折扣。
公司为客户规定的最长付款时间公司为客户规定的最长付款时间公司为客户规定的可享公司为客户规定的可享受现金折扣的付款时间受现金折扣的付款时间在客户提前付款时给予的优惠在客户提前付款时给予的优惠财务财务财务财务管理管理管理管理11信用期限信用期限信用期限信用期限信用条件:
(5/10,N/30)95000元销售日01020收款日30信用条件:
(N/30)100000元销售日01020收款日30【例例】一笔价款为100000元的交易财务财务财务财务管理管理管理管理延长信用期限延长信用期限增大销售量增加毛利权权衡衡使平均收账期延长,占用在应收账款上的资本相应增加,引起机会成本增加;引起坏账损失的增加。
延长信用期限增加的边际收入延长信用期限增加的边际收入增加的边际成本增加的边际成本?
财务财务财务财务管理管理管理管理22现金折扣和折扣期限现金折扣和折扣期限现金折扣和折扣期限现金折扣和折扣期限提供现金折扣提供现金折扣机会成本机会成本管理成本管理成本坏账成本坏账成本现金折扣成本现金折扣成本权权衡衡加速收款带来机会受益加速收款机会受益加速收款机会受益应收账款机会成本应收账款机会成本+管理成本管理成本+坏账成本坏账成本+现金折扣成本现金折扣成本?
财务财务财务财务管理管理管理管理33信用条件备选方案的评价信用条件备选方案的评价信用条件备选方案的评价信用条件备选方案的评价
(1)信用期限决策信用期限决策【例例9-5】ABD公司预计在现行的经济政策下,全年赊销收入净额为240万元,变动成本率为65%,资本成本(或有价证券利息率)为10%,假设固定成本总额保持不变。
该公司信用经理考虑了三个信用条件的备选方案:
A:
维持现行“n/30”的信用条件B:
将信用条件放宽到“n/60”C:
将信用条件放宽到“n/90”各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见表9-2。
表9-2信用政策备选方案单位:
万元项目A(n/30)B(n/60)C(n/90)年赊销额应收账款周转次数(次数)应收账款平均余额维持赊销业务所需要的资本坏账损失/年赊销额坏账损失收账费用240.012.0240/12=20.02065%=13.02%2402%=4.82.4264.06.0264/6=44.04465%=28.63%2643%=7.924.0280.04.0280/4=70.07065%=45.55%2805%=14.05.61.计算各方案信用成本前的收益信用成本前的收益信用期限决策信用期限决策计算步骤计算步骤信用成本前的收益=赊销额变动成本=赊销额(1变动成本率)2.计算各方案的信用成本信用成本机会成本机会成本坏账损失坏账损失收账费用收账费用3.计算各方案的信用成本后的收益信用成本后的收益信用成本后的收益=信用成本前的收益信用成本4.决策:
选择信用成本后收益最高最高的方案重点表9-3信用成本与收益方案比较(A、B、C三方案)单位:
万元解析项目A(n/30)B(n/60)C(n/90)年赊销额变动成本信用成本前收益信用成本前收益信用成本信用成本应收账款的机会成本坏账损失收账费用小计信用成本后收益信用成本后收益240.00156.00(24065%)84.001310%=1.304.802.408.5075.50264.00171.6092.4028.610%=2.867.924.0014.7877.62280.00182.0098.0045.510%=4.5514.005.6024.1573.85财务财务财务财务管理管理管理管理
(2)现金折扣决策现金折扣决策【例例】承【例例9-5】如果公司选择了B方案,但为了加速应收账款的回收,决定将赊销条件改为“2/10,1/20,n/60”(D方案),估计约有60%的客户(按赊销额计算)会利用2%的折扣;15%的客户将利用1%的折扣。
坏账损失降为2%,收账费用降为3万元。
现金折扣现金折扣减少的收入=264(2%60%+1%15%)=3.56(万元)应收账款平均收账期60%10+15%20+25%60=24(天)应收账款平均余额=(264/360)24=17.6(万元)维持赊销业务所需要的资本=17.665%=11.44(万元)应收账款的机会成本机会成本=11.4410%=1.144(万元)坏账损失坏账损失造成的资本损失=2642%=5.28(万元)表9-4信用成本与收益比较(B、D方案)单位:
万元项目B(n/60)D(2/10,1/20,n/60)年赊销额减:
变动成本信用成本前收益信用成本前收益减:
应收账款的机会成本坏账损失收账费用现金折扣成本小计信用成本后收益信用成本后收益264171.692.42.867.924.00-14.7877.62264171.692.41.1445.2833.5612.98479.4161.计算各方案信用成本前的收益信用成本前的收益现金折扣决策决策现金折扣决策决策计算步骤计算步骤信用成本前的收益=赊销额变动成本=赊销额(1变动成本率)2.计算各方案的信用成本信用成本机会成本机会成本坏账损失坏账损失收账费用收账费用3.计算各方案的信用成本后的收益信用成本后的收益信用成本后的收益=信用成本前的收益信用成本4.决策:
选择信用成本后收益最高最高的方案重点+现金折扣成本现金折扣成本财务财务财务财务管理管理管理管理(三)收账政策(三)收账政策(三)收账政策(三)收账政策收账政策过宽收账政策过宽利:
扩大销售增强竞争力弊:
增加收账费用增加资金占用收账政策过严收账政策过严利:
减少坏账损失减少资金占用弊:
减少销售收入减少利润收账政策是指公司向客户收取逾期未付款的收账策略与措施。
权权衡衡收账政策决策收账程序:
电话、传真、发信、拜访、融通、法律行动等。
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