液晶面板行业及其产业群研究分析.docx
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液晶面板行业及其产业群研究分析.docx
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液晶面板行业及其产业群研究分析
一、液晶面板行业总体运营状况
(一)行业总体生产状况
目前我国已经成为全球液晶显示器制造大国,LCD产量约占全世界产量的25%;其中,TN/STN-LCD的产量占全世界产量的90%以上,TN/STN面板生产技术成熟,产品在国际市场上具有较强的竞争优势。
我国的平板显示产业从产业规模来看,现在有TN生产线30条,STN生产线77条,CSTN生产线约12条,TFT生产线20条,共计约139条生产线。
随着多条高世代TFT-LCD生产线量产和满产,国内面板产能得到快速提升,
2012年,中国大陆的中小型显示器生产金额约为35.3亿美元,在全球市场所占的比例达到了11.9%。
预计2013年的生产金额为40.2亿美元,比上年增长14.1%,占全球市场的10.9%。
按不同方式来看大陆的中小型显示器市场,2011年,TN/STN液晶显示器在总生产金额中所占的比例为28.8%,但2012年降到了15.8%。
而TFT液晶显示器的生产金额比上年大幅增长了81.1%。
预计未来TN/STN液晶显示所占比重将呈现不断下降态势,但其市场规模基本保持稳定。
2013年我国显示器产量为13257.12万台,同比增长4.4%,增速较上年度增加3.8个百分点。
2014年我国液晶显示器产量16396.27万台,比2013年同比增长23.7%。
就显示器区域生产而言,我国显示器市场主要集中在华东、华南、华中地区。
2013年我国华东地区显示器产量为74178962台,占全国总产量的55.95%;华南地区显示器产量为24957775台,占全国总产量的18.83%;华中地区显示器产量为13767074台,占全国总产量的10.38%。
图表1
:
2010-2014年中国显示器产量增长趋势图
数据来源:
中商情报网
据上图五年数据分析可知,我国显示器产量整体呈上升趋势,除2011年产量有所下降外,从2012年开始,我国显示器产量出现明显的增长,其增速也由负增长一路攀升,2014年其产量和增速均达到最高,预计后期行情向好。
(二)行业总体需求状况
目前TN/STN-LCD液晶屏应用较多的是通讯终端、家电产品、仪器仪表及车载产品等。
这类传统领域在较长时间内将保持稳定的需求,通讯终端及车载产品将受全球尤其是发展中国家通讯终端和汽车工业的发展而扩大对液晶屏的需求。
另外,随着精密制造和电子信息产业的进步,精密仪器和智能化电子设备大量出现,TN/STN-LCD液晶屏也将在此类产品中发挥重要作用,成为新时期的重要增长点。
1.移动终端
2013年1-9月,全国手机市场累积出货量为4.40亿部,同比增长31.2%。
其中,2G手机出货量为1.35亿部,3G手机出货量达到3.05亿部。
9月,全国手机市场出货量为4371.9万部,同比下降15.9%,环比下降13.9%。
其中,2G手机出货量为1251.9万部,3G手机出货量为3113.2万部。
2013年第三季度全球智能手机出货量创历史新高,单季出货量首次突破2.5亿部,同比增长45%。
整体来看,2013年无论是全球市场还是国内市场,智能手机出货量均保持了高速的增长态势。
图表13:
2013年1-9月我国2G、3G手机出货量情况
数据来源:
银联信
2013年1-9月,智能手机出货量为3.18亿部,同比增长85.4%,市场占有率达到72.4%;其中Android手机出货量2.99亿部,占同期智能手机出货量的93.8%。
2013年9月,智能手机出货量为3252.5万部,同比增长12.1%,环比下降7.7%,市场占有率达到74.4%;其中Android手机出货量2965.2万部,占同期智能手机出货量的91.2%。
2.仪器仪表
2013年1-9月,我国仪器仪表行业保持了稳定的增长态势。
2013年1-9月,我国仪器仪表行业共有企业3831家,占全部工业的比重达1.1%,企业数量同比增长143.7%,实现快速增长;行业资产总计6134.03亿元,较去年同期同比增长11.79%,资产规模有所扩大;2013年1-9月,我国仪器仪表行业共实现主营业务收入5402.19亿元,同比增长16.1%,增速较去年同期略有下降但基本稳定;行业实现利润总额402.79亿元,同比增长12.1%,利润总额增长速度与去年同期基本持平。
图表14:
2004-2013年1-9月中国仪器仪表制造业行业规模分析
单位:
亿元、家、%
时间
企业数量
资产总计
企业数量
占全部工业比重
同比增长
资产总计
占全部工业比重
同比增长
2004年
2788
1.27
11.48
1786.33
0.91
15.02
2005年
3766
1.42
35.08
2161.78
0.9
11.54
2006年
3961
1.36
5.18
2659.64
0.93
15.81
2007年1-11月
4264
1.32
7.65
3042.23
0.89
16.06
2008年1-11月
4810
1.34
12.8
3621.24
0.9
12.15
2009年1-11月
5526
1.31
14.89
4489.47
0.95
18.9
2010年1-11月
5876
1.29
6.33
5173.18
0.91
15.28
2011年
3566
1.14
-39.31
5561.76
0.85
20.36
2012年
3609
1.08
1.21
5563.01
0.75
14.15
2013年1-9月
3831
1.1
143.7
6134.03
0.75
11.79
数据来源:
银联信国家统计局
图表15:
2004年-2013年中国仪器仪表制造业主要经营指标变动情况
单位:
亿元、%
时间
主营业务收入
利润总额
金额
同比增长
金额
同比增长
2004年
2105.73
28.8
98.44
18.24
2005年
2762.94
21.3
151.95
26.89
2006年
3439.52
22.66
199.69
26
2007年1-11月
3760.26
21.89
231.4
30.84
2008年1-11月
4322.26
10.12
254.86
3.59
2009年1-11月
4419.57
4.25
277.94
10.37
2010年1-11月
5808.74
33.15
413.54
45.38
2011年
7223.27
21.41
545.04
18.15
2012年
6533.3
18.17
542.54
12.03
2013年1-9月
5402.19
16.1
402.79
12.1
数据来源:
银联信国家统计局
3.车载电子
随着车辆内装中央控制显示器和多功能显示器需求的环保型车辆的增加,与去年同期相比,2013年车用液晶显示屏出货量预计将在2013年增长16%,预计2013年车用LCD面板出货量将超过65百万片,在2017年将超过90百万片。
全球对于电动车和混合动力汽车及电子控制系统的需求正在成长,导航系统变成标准配备,因此未来多功能车用LCD显示器需求将会持续增加。
但由于TFT面板对TN/STN-LCD的替代作用,TN/STN-LCD的增长空间相对有限。
图表16:
全球汽车总产量
数据来源:
银联信汽车工业协会
2015年1-5月份,液晶面板行业营收达到65亿美元,同比增速为2%,全球面板产业营收从2014年1月份开始迚入上升通道,今年1月份营收同比增速达到18%,之后增速下滑,5月份的同比增速下降至-6%。
从营收的区域分布来看,中国面板企业的营收占比稳定在12%的水平附近,相应的增速为4%,高于行业平均水平。
中国作为液晶电视消费大国,在电视消费大尺寸化的趋势下,面板需求量增加,随着下半年中国经济的逐步起暖,面板的需求将继续得到改善,而“工业4.0”将面板的应用领域推广到了一个更大范围,未来只要能够接触到的地方都会有电子屏幕出现,这将成为面板产业的长期增长动力。
(三)行业主要生产企业情况
1.京东方
京东斱作为国内面板产业的龙头,2015年上半年归属于上市公司股东的净利润在18.5亿-19亿之间,同比增速在78%-82%,公司7条面板产线基本实现满产运行的状态,目前,公司还有三条生产线处在加紧建设当中,包括成都第6代LTPS/AMOLED生产线,主攻高端手机显示和新兴移动显示产品、福州8.5代和合肥第10.5代TFT-LCD生产线,主攻60英寸以上大尺寸超高分辨率高端智能电视与数字信息显示屏等产品,三条生产线都在为新应用领域储备产能,在国内面板自给率还不高的情冴下,京东斱先収制人积极储备产能,有望在后期面板需求增长中占据有利的地位,下半年公司将主攻智慧医疗领域,幵明确将智慧健康医疗服务作为未来几年的战略转型斱向,整合互联网、大数据、云计算、信息医学、传感等技术和资源,未来增长潜力巨大。
2.华星光电
TCL集团旗下的华星光电作为一家实力雄厚的面板生产企业,给TCL集团带来了稳定的现金流,其产品直接与TCL多媒体对接,极大的节省了交易成本和生产风险,另外TCL集团制定了“智能+云联网”和“产品+服务”的双加战略,2013年,华星光电的玻璃基板投片量达到139.65万片,液晶面板和模组的总销量2162.75万片,基本实现了满产满销。
2014年,华星光电的面板产能将小幅增长,产品结构持续升级,并继续加强成本控制。
目前,华星光电在深圳已量产8.5代产线月产能12万片,并已经开工建设二期产线,预计将于2015年末量产。
2016年可达设计产能月产能10万片,届时两条生产线加起来年产值可达400亿元。
根据近期収布的上半年业绩预报显示,公司转型效果明显,预计随着公司战略的推进,公司的业绩有望更上一层楼。
3.华东科技
华东科技引入先迚IGZO技术,是全球唯一实现IGZO和减薄技术在G8.5代线上量产的公司,并且良品率可以达到90%以上,单张玻璃产值是华星光电的3.94倍。
随着面板价栺的企稳回升,预计华东科技单张玻璃产值有望上扬。
随着LCD资本支出增速回落、高世代切割中小尺寸面板增加、现有生产线的升级改造等,预计2015年大尺寸面板供给增加有限。
而电视、手机、平板等产品大尺寸化进程仍将继续,推动大尺寸面板旺盛需求。
预期2015年面板行业供需趋于平衡,而价格上升与现金成本的走低将扩大厂商的弹性收益,未来华东科技的业绩有望迚一步提升。
2015年上半年,公司实现营业收入39129.10万元,同比下降8.35%;归属上市公司股东的净利润-654.59万元,同比下降235.45%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1822.22万元,同比下降12.64%。
其中平板显示产业因熊猫平板显示公司报告期仍处于建设期,暂未实现营业收入;由于报告期内开办费增加,净利润-137.98万元,同比下降87.63%。
项目按原先预定的进度顺利推进,生产线于2015年3月10日按期进行产品试做,目前项目正处于生产线调试、产能、良品率爬坡关键期。
主要生产设备基本已经到位,部分尺寸产品已经进入小批量生产,产线的良品率也达到了预期的正常范围。
(四)行业发展风险问题
图表52:
中国液晶面板行业的SWOT分析
优势
劣势
机会
风险
1、国家政策大力支持面板产业及上游关键核心原材料产业发展,给予大力政策支持;
2、中国是近年面板产能和需求的主要增加地区,下游终端行业市场份额的增加将带动面板需求。
1、人力成本上升增加企业成本;
2、行业上游核心技术被国外大型厂商控制,产业整体竞争力较弱;
3、整体行业产品质量与国际还有差距,高端产品数量仍然存在缺口,需要依赖于进口。
1、行业投资停滞,产能供给增长有限,目前行业需求回升,供不应求态势推动面板价格回升;
2、大尺寸面板成为行业主要增长点;下游智能终端发展也将拉动中小尺寸面板发展。
1、行业竞争加剧或导致产品价格再次出现大幅下滑;
2、面板行业整体仍处于景气低位,行业短期盈利能力不强;
3、长期来看,存在一定产能过剩风险
数据来源:
银联信
(1)产业高度分工带来的产业风险
中小尺寸液晶显示面板及模组生产需要导电玻璃、偏光片、液晶、彩色滤光片、背光源、集成电路等上游原材料;下游主要为电子应用产品,如通讯终端产品、数码产品、家电产品、仪器仪表等产品。
产业链上下游高度分工,个性化要求明显。
面板和模组生产行业企业需要深刻理解下游需求并持续改进,要与上游保持紧密合作。
如上下游在技术、经营模式、价格等方面发生重大变化,企业不能及时跟进,将生产经营造成不利影响。
(2)供应链稳定性带来的产业风险
生产液晶显示面板及模组的主要原材料为导电玻璃、偏光片、液晶、集成电路等,辅料主要为光刻胶、化学溶剂、定向剂、环氧树脂、银点料等。
所需原材料种类较多。
原材料能否及时匹配供应影响公司生产的稳定和快速响应客户需求的能力。
公司供应链的完善对确保按时交货、及时满足客户需求,降低行业供求关系变化带来的风险具有关键作用。
原材料的国际市场供应情况和价格如果大幅波动,以及供货渠道发生重大变化,可能影响企业的盈利能力。
(3)激烈竞争带来的产业风险
液晶显示行业竞争较为激烈。
由于国内成熟配套的产业环境和制造优势,全球液晶相关产业向中国大陆加速转移。
产业的聚集将进一步完善产业配套环境,扩大需求,加快技术进步。
产业转移为国内液晶显示行业带来宝贵的发展机遇,但同时也会加剧行业竞争。
如果企业不能继续保持竞争优势,加快发展,则可能削弱公司在行业中的地位,出现经营下滑。
(4)行业运行周期带来的经营风险
由于液晶面板制造行业客户所处行业有通讯类、家电类和电子消费类等,它们都存在一定的季节性消费。
如果液晶面板制造企业不能很好的调整客户结构,将导致产能不能充分发挥,出现季节性的淡季销售风险。
(5)企业快速响应市场需求带来的经营风险
液晶面板下游客户需求的个性化较为明显,企业一般按订单要求组织生产。
在深刻理解客户需求的基础上快速设计解决方案,及时匹配采购相关原材料,有效组织生产。
随着规模扩大、应用领域拓广,企业能否保持快速设计能力和组织生产的高效,面临一定的挑战。
(6)企业质量控制带来的经营风险
下游应用产品为保证质量和品牌,对显示器质量要求较高。
液晶显示器制造需要高精密的生产设备及超洁净的生产环境,产品具有高技术含量、超精细加工的特征,制造过程复杂。
工艺技术及制造技术直接影响到产品的质量和合格率。
如果随着生产规模的扩大,质量管理出现偏差,将导致客户的流失。
(7)产品及技术更新不能满足市场多样化需求的风险
液晶显示器产品应用领域十分广泛,包括手机、MP3、MP4、数码相机、数码摄像机、数码相框、游戏机、学习机、GPS、车载显示器、掌上电脑、便携式电视等方面。
随着信息技术的发展,新的应用不断涌现。
随着各种电子消费品、通讯产品的不断发展及用户对产品个性化需求的提高,相应的对其显示特性的要求也越来越高。
液晶显示技术及产品需要不断进步以满足新的需求。
如果产品不能通过技术创新等不断升级以满足市场的需求,将使企业在新兴市场丧失优势,对企业的产品竞争力构成不利影响。
(8)核心技术人员流失或及技术失密的风险
作为技术密集型行业,核心技术是行业生存和发展的根本。
通常液晶面板制造企业在经营中积累了丰富的工艺技术,对公司产品性能、品质改进有深刻影响。
核心技术的失密、核心技术人员的流失将会对公司的正常生产和持续发展造成较大影响。
二、液晶面板上下游产业链基本情况
(一)液晶面板行业产业链构成分析
在一个完整的TFT-LCD产品,包括上游的原材料、中游的面板和模组、下游的品牌制造商和销售渠道商。
TFT-LCD的上游原材料包括液晶、玻璃基板、彩色滤光片、偏光片、驱动IC、靶材、取向材料、封接材料和背光系统等。
TFT-LCD面板和模组处于整个产业链的中间位置,模组厂商主要分布于产业成熟度比较高、资金需求相对较低的TN-LCD、STN-LCD,对于大尺寸TFT-LCD而言,由于需要的资金投入量大,因此主要是面板厂商从事模组的垂直化生产,专业从事模组生产的企业并不多,部分家电企业开始将产业链上延至模组制程,目前全球的面板产能全部集中在韩国、台湾地区、日本和中国大陆,其中大约90%的产能集中在韩国和台湾地区。
下游的产品包括电视、电脑、电话、数码相机、游戏机等多种类的电子产品。
品牌制造商包括三星、夏普、LG、康佳、创维、海信和长虹等厂商,渠道商包括百思买、苏宁、国美等。
图表35:
液晶面板行业产业链构成图示
数据来源:
银联信
(二)上游行业运行及对液晶面板行业的影响分析
1.主要上游行业运行状况及对行业成本影响分析
2010年全球背光模组市场有168亿美元,2012年达到历史峰值190亿美元后开始缓慢下降,因为产品价格下降速度大于需求增加速度。
从出货量看,2010年全球背光模组出货量达6.07亿片,同比增长16%,2011-2013年出货量增速放缓,2013年达7.83亿片。
图表36:
2007-2013年背光模组出货量(百万台)
数据来源:
银联信
图表37:
2007-2013年背光模组出货按产品比重
数据来源:
银联信
2009年全球彩色滤光片营收、出货分别为113.25亿美元、1.35亿平米,增长19%、26%。
2010-2012年出货增长放缓,2010-2012年营收增长15%、9%、6%。
图表38:
2007-2012年彩色滤光片出货面积
数据来源:
银联信
2011年全球偏光片出货和营收达3.8亿M2、101.45亿美元,同比增长21%、10%,增速低于2010年。
因为产品价格下降趋势,2012-2015年出货面积有9%以上增长,营收增长仅为1%-2%。
图表39:
2008-2015年全球偏光片出货面积
数据来源:
银联信
受累于全球LCD行业的需求疲软,2011年玻璃基板需求3.2亿M2,增速4%,明显低于2009、2010年增速,2012-2014年增速维持在10%左右。
由于2010年面板行业的景气度很高,玻璃基板厂商扩充产能较多。
整体来看,2013年全球玻璃基板供求基本平衡,但国内需求旺盛,供给不足,仍需要大量进口。
图表40:
全球玻璃基板需求预测(百万M2)
数据来源:
银联信
2.上游行业趋势对液晶面板行业成本影响分析
以32寸液晶电视面板为例,关键零组件及材料成本占面板总生产成本约70%。
可以认为,掌握低成本的关键零组件是决定面板厂商竞争力的核心因素之一。
具体来看,面板的材料成本构成分别为:
背光板模组占23%、彩色滤光片占19%、偏光片占10%、玻璃基板占10%、液晶占6%、IC驱动器占5%、,其他材料约30%。
其中,玻璃基板、TFT液晶和偏光片用TAC、PVA膜等原料是核心的液晶材料。
图表41:
32寸液晶电视面板成本构成
数据来源:
银联信
图表42:
32寸液晶电视面板材料成本构成
数据来源:
银联信
图表43:
13”LED笔记本背光模组成本构成
数据来源:
银联信
图表44:
18.5”LED显示器背光模组成本构成
数据来源:
银联信
图表45:
42”LED电视背光模组成本构成
数据来源:
银联信
从上游主要原材料行业运行来看,主要原材料行业景气度也较低,产品价格同样呈现下降态势,因此综合来看,对液晶面板行业的成本压力相对不大。
(三)下游行业运行及其对液晶面板行业的影响分析
1.主要下游行业的运行状况
(1)大尺寸液晶面板
大尺寸液晶面板方面,电子产品大屏幕化是需求增长的主要动力。
2011年以来,主要的电子产品中电视和手机的尺寸变大都是明显的趋势。
图表46:
电子产品平均屏幕尺寸趋向大屏化
数据来源:
银联信
电视是面板面积消耗最大的电子产品,自2011年下半年以来电视的大屏幕化趋势非常明显。
超大尺寸产品价格仍不断下跌刺激了用户需求,预计2015年电视面板的平均尺寸将增加3%,这将导致电视面积需求增长6%。
预计2015年大尺寸显示领域,总体需求将增长8%。
其中,电视大屏幕化以及销量增长是面板需求增长的主要动力。
图表47:
未来全球大尺寸面板需求预测
数据来源:
银联信
(2)中小尺寸液晶面板
智能手机和平板电脑快速增长导致全球面板产能逐渐向中小尺寸转化。
2013年有13%的面板产能用于生产中小尺寸产品,比2012年提升接近2个百分点,这将导致大尺寸领域的实际产能缩减,加剧供需紧张。
最近几年,陆续有5代线生产切入手机屏市场,其中,包括京东方的北京5代线。
图表48:
中小尺寸液晶面板产能占比
数据来源:
银联信
2.下游行业趋势对液晶面板行业的需求影响分析
液晶面板下游应用领域较广,其中,大尺寸液晶面板主要用于笔记本、液晶显示器、液晶电视等产品;中小尺寸液晶面板主要用于智能手机、数码相机、数码相框等产品。
从下游应用结构看,笔记本电脑、液晶显示器、液晶电视、智能手机所占比重较高,产品需求将对液晶面板的需求量产生较大的影响。
图表49:
液晶面板下游主要应用领域
数据来源:
银联信
图表50:
大尺寸液晶面板下游应用结构
数据来源:
银联信
图表51:
中小尺寸液晶面板下游应用结构
数据来源:
银联信
综合来看,2014年全球TFT-LCD液晶面板的产能和需求增幅都将呈现个位数增幅(面板需求增幅估计在3%、产能供给增幅估计在4%),这将使2014年全球液晶面板行业供需进入平衡状态,若后续液晶电视大尺寸话的发展符合预期,预估2015年全球液晶面板需求增幅可能恢复两位数幅度(10%)。
(四)主要生产企业及地位
1.三星SAMSUNG
三星电子业务涉及多个领域,主要包括半导体、移动电话、显示器、笔记本、电视机、电冰箱、空调、数码摄像机以及IT产品等。
三星电子在动态存储器、静态存储器、CDMA手机、电脑显示器、液晶电视、彩色电视机等近20种产品中保持着世界市场占有率第一的位置。
三星电子生产的LEDTV及各种电视产品、GalaxyS(i9000)手机等受到消费者的青睐。
不仅如此,三星电子的存储器半导体广泛应用于世界各地的各种电子产品。
三星电子在电视领域创造的佳绩可谓是独一无二的,连续5年在世界上保持领先地位。
三星电子之所以能够长期捍卫榜首的地位,正是得益于产品的性能、设计以及尺寸等要素,企业不断追求创新,推出引导时代潮流的新产品。
此外,三星电子在智能手机领域的代表性产品-GalaxyS(i9000)在国际手机市场始终紧随iPhone之后,成为与iPhone抗衡的一匹黑马。
与此同时,三星电子继智能手机之后即将推出平板计算机(TabletPC)-GalaxyTab,而该产品与苹果公司的iPad将展开何种激烈的较量成为业界关注的焦点。
2.艾德蒙科技股份有限公司
武汉艾德蒙科技股份有限公司注册于2008年,坐落于中国武汉蔡甸经济开发区。
武汉艾德蒙科技股份有限公司是全球领先的专业显示设备提供商之一,为全球消费者提供PC显示器(包括CRT和LCD),液晶电视(LCDTV),公共显示等视讯类产品。
旗下除了运营AOC、Envision、Topview、Maya、梦想家和Amark等自有品牌产品,同时代理销售NEC显示器等品牌产品。
武汉艾德蒙科技股份有限公司旗下各品牌产品在中国主要城市均设有销售中心,同时在欧洲、亚太、北美以及非洲、中东地区在内的全球主要国家和地区也有销售,并取得了
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