财务管理.docx
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财务管理.docx
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财务管理
1.投资者与企业之间通常发生( )财务关系。
A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响
B.投资者可以参与企业净利润的分配
C.投资者对企业的剩余资产享有索取权
D.投资者对企业承担一定的经济法律责任
【正确答案】 ABCD
【答案解析】 投资者与企业之间通常发生以下财务关系:
投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响;投资者可以参与企业净利润的分配;投资者对企业的剩余资产享有索取权;投资者对企业承担一定的经济法律责任。
2.下列各项中属于资金营运活动的是( )。
A.采购原材料B.购买国库券
C.销售商品D.支付现金股利
【正确答案】 AC
【答案解析】 选项B属于投资活动,选项D属于筹资活动。
3.下列各项中属于狭义的投资的是( )。
A.与其他企业联营B.购买无形资产
C.购买国库券D.购买零件
【正确答案】 AC
【答案解析】 广义投资包括对内使用资金(如购置流动资产、固定资产、无形资产等)和对外投放资金(如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等)两个过程,狭义投资仅指对外投资。
4.广义的分配是指对企业全部净利润的分配,而狭义的分配仅是指对于企业收入的分配。
( )
【正确答案】 错
【答案解析】 广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派的过程,而狭义的分配仅是指对于企业净利润的分配。
5.企业与受资者之间的财务关系体现债权性质的投资与受资关系。
( )
【正确答案】 错
【答案解析】 企业与受资者之间的财务关系体现所有权性质的投资与受资关系。
6.每股收益最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是( )。
A.考虑了资金时间价值
B.考虑了风险因素
C.可以用于同一企业不同时期的比较
D.不会导致企业的短期行为
【正确答案】 C
【答案解析】 每股收益最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比,可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较,揭示其盈利水平的差异,但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素,也不能避免企业的短期行为。
7.企业价值最大化目标的优点包括( )。
A.考虑了投资的风险价值
B.反映了资本保值增值的要求
C.有利于克服管理上的片面性
D.有利于社会资源的合理配置
【正确答案】 ABCD
【答案解析】 企业价值最大化目标的优点包括:
(1)考虑了资金的时间价值和投资的风险价值;
(2)反映了对企业资产保值增值的要求;(3)有利于管理上的片面性和短期行为;(4)有利于社会资源的合理配置。
8.对于股票上市企业,即期市场上的股价能够直接揭示企业的获利能力。
( )
【正确答案】 错
【答案解析】 对于股票上市企业,虽可通过股票价格的变动揭示企业价值,但是股价是受多种因素影响的结果,特别在即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业的获利能力,只有长期趋势才能做到这一点。
9.金融市场的主体就是指金融机构。
( X )
【正确答案】 错
【答案解析】 金融市场的主体是指参与金融市场交易活动而形成的买卖双方的各经济单位,它包括双方而不仅是指金融机构。
1.某人希望在5年末取得本利和20000元,则在年利率为2%,单利计息的方式下,此人现在应当存入银行( )元。
A.18114B.18181.82C.18004D.18000
【正确答案】 B
【答案解析】 现在应当存入银行的数额=20000/(1+5×2%)=18181.82(元)。
2.某人目前向银行存入1000元,银行存款年利率为2%,在复利计息的方式下,5年后此人可以从银行取出( )元。
A.1100B.1104.1C.1204D.1106.1
【正确答案】 B
【答案解析】 五年后可以取出的数额即存款的本利和=1000×(F/P,2%,5)=1104.1(元)。
1.年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项,下列各项中属于年金形式的是( )。
A.按照直线法计提的折旧B.等额分期付款
C.融资租赁的租金D.养老金
【正确答案】 ABCD
【答案解析】 年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项,年金的形式多种多样,如保险费、养老金、折旧、租金、等额分期收(付)款以及零存整取或者整存零取储蓄等等。
习题
2.下列说法正确的是( )。
A.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
C.复利终值系数和复利现值系数互为倒数
D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
【正确答案】 ACD
某人于第一年年初向银行借款30000元,预计在未来每年年末偿还借款6000元,连续10年还清,则该项贷款的年利率为( )。
A.20%B.14%C.16.13%D.15.13%
【正确答案】 D
1.某人分期购买一辆汽车,每年年末支付10000元,分5次付清,假设年利率为5%,则该项分期付款相当于现在一次性支付( )元。
A.55256B.43259C.43295D.55265
【正确答案】 C
【答案解析】 本题相当于求每年年末付款10000元,共计支付5年的年金现值,即10000×(P/A,5%,5)=43295(元)。
习题
2.某人拟进行一项投资,希望进行该项投资后每半年都可以获得1000元的收入,年收益率为10%,则目前的投资额应是( )元。
A.10000B.11000C.20000D.21000
【正确答案】 C
【答案解析】 本题是永续年金求现值的问题,注意是每半年可以获得1000元,所以折现率应当使用半年的收益率即5%,所以:
投资额=1000/5%=20000(元)。
1.已知国库券利率为5%,纯利率为4%,则下列说法正确的是( )。
A.可以判断目前不存在通货膨胀
B.可以判断目前存在通货膨胀,但是不能判断通货膨胀补偿率的大小
C.无法判断是否存在通货膨胀
D.可以判断目前存在通货膨胀,且通货膨胀补偿率为1%
【正确答案】 D
2.风险收益率包括( )。
A.通货膨胀补偿率B.违约风险收益率
C.流动性风险收益率D.期限风险收益率
【正确答案】 BCD
【答案解析】 无风险收益率=纯利率+通货膨胀补偿率,风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。
3.某人进行一项投资,预计6年后会获得收益880元,在年利率为5%的情况下,这笔收益的现值为( )元。
A.4466.62B.656.66C.670.56D.4455.66
【正确答案】 B
【答案解析】 收益的现值=880×(P/F,5%,6)=656.66(元)。
4.已知利率为10%的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9091、0.8264、0.7513,则可以判断利率为10%,3年期的年金现值系数为( )。
A.2.5436B.2.4868C.2.855D.2.4342
【正确答案】 B
【答案解析】 利率为10%,3年期的年金现值系数=(1+10%)-3+(1+10%)-2+(1+10%)-1=0.7513+0.8264+0.9091=2.4868。
5.某人拟进行一项投资,投资额为1000元,该项投资每半年可以给投资者带来20元的收益,则该项投资的年实际报酬率为( )。
A.4%B.4.04%C.6%D.5%
【正确答案】 B
【答案解析】 根据题目条件可知半年的报酬率=20/1000=2%,所以年实际报酬率=(1+2%)2-1=4.04%。
6.下列各项中( )会引起企业财务风险。
A.举债经营B.生产组织不合理
C.销售决策失误D.新材料出现
【正确答案】 A
【答案解析】 财务风险又称筹资风险,是指由于举债给企业目标带来不利影响的可能性,企业举债经营会给企业带来财务风险,选项BCD会给企业带来经营风险。
7.风险由( )组成。
A.风险因素B.风险事故C.风险损失D.风险收益
【正确答案】 ABC
【答案解析】 风险由风险因素、风险事故和风险损失三个要素组成。
8.甲项目收益率的期望值为10%,标准差为10%,乙项目收益率的期望值为15%,标准差为10%,则可以判断( )。
A.由于甲乙项目的标准差相等,所以两个项目的风险相等
B.由于甲乙项目的期望值不等,所以无法判断二者的风险大小
C.由于甲项目期望值小于乙项目,所以甲项目的风险小于乙项目
D.由于甲项目的标准离差率大于乙项目,所以甲项目风险大于乙项目
【正确答案】 D
【答案解析】 期望值并不能用于评价风险的大小,所以C错误;在期望值不同的情况下,应当使用标准离差率衡量风险的大小,且根据本题条件能够计算两项目的标准离差率,所以AB错误,D正确。
9.某人决定在未来5年内每年年初存入银行1000元(共存5次),年利率为2%,则在第5年年末能一次性取出的款项额计算正确的是( )。
A.1000×(F/A,2%,5)
B.1000×(F/A,2%,5)×(1+2%)
C.1000×(F/A,2%,5)×(F/P,2%,1)
D.1000×[(F/A,2%,6)-1]
【正确答案】 BCD
【答案解析】 本题是即付年金求终值的问题,即付年金终值系数有两种计算方法:
一是普通年金终值系数×(1+i),即选项BC;一种是在普通年金终值系数的基础上期数+1,系数-1,即选项D。
10.某项年金前三年没有流入,从第四年开始每年年末流入1000元共计4次,假设年利率为8%,则该递延年金现值的计算公式正确的是( )。
A.1000×(P/A,8%,4)×(P/F,8%,4)
B.1000×[(P/A,8%,8)-(P/A,8%,4)]
C.1000×[(P/A,8%,7)-(P/A,8%,3)]
D.1000×(F/A,8%,4)×(P/F,8%,7)
【正确答案】 CD
【答案解析】 递延年金第一次流入发生在第四年年末,所以递延年金的递延期m=4-1=3年,n=4,所以递延年金的现值=1000×(P/A,8%,4)×(P/F,8%,3)=1000×[(P/A,8%,7)-(P/A,8%,3)]=1000×(F/A,8%,4)×(P/F,8%,7)。
11.下列各项所引起的风险中属于系统风险的是( )。
A.自然灾害B.通货膨胀C.销售决策失误D.罢工
【正确答案】 AB
【答案解析】系统风险是指风险的起源与影响方面都不与特定的组织或个人有关,至少是某个特定组织或个人所不能阻止的风险,即全社会普遍存在的风险,如战争、自然灾害、经济衰退等带来的风险。
罢工和销售决策失误引起的是特定风险。
12.下列公式正确的是( )。
A.风险收益率=风险价值系数×标准离差率
B.风险收益率=风险价值系数×标准离差
C.投资总收益率=无风险收益率+风险收益率
D.投资总收益率=无风险收益率+风险价值系数×标准离差率
【正确答案】 ACD
1.下列( )可以为企业筹集自有资金。
A.内部积累B.融资租赁
C.发行债券D.向银行借款
【正确答案】 A
【答案解析】 企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资金都属于企业的所有者权益或称为自有资金;选项BCD为企业筹集的是借入资金。
2.下列( )可以为企业筹集短期资金。
A.融资租赁B.商业信用
C.内部积累D.发行股票
【正确答案】 B
和取得银行流动资金借款等方式来筹集;选项ACD为企业筹集的是长期资金。
某项目建设期为零,全部投资均于建设起点一次投入,投产后的净现金流量每年均为100万元,按照内部收益率和项目计算期计算的年金现值系数为4.2,则该项目的动态投资回收期为(A)年。
A.4.2 B.2.1
C.8.4 D.无法计算
计算投资项目现金流量时,下列说法不正确的是(B)。
A.必须考虑现金流量的增量B.尽量利用未来的会计利润数据
C.不能考虑沉没成本因素D.考虑项目对企业其他部门的影响
1.在下列各项中,属于企业进行收益分配应遵循的原则有( )。
A、依法分配原则B、资本保全原则
C、分配与积累并重原则D、投资与收益对等原则
正确答案:
ABCD
2.( )是领取股利的权利与股票相互分离的日期。
A.股利宣告日B.股权登记日
C.除息日D.股利支付日
正确答案:
C
答案解析:
除息日是指领取股利的权利与股票相互分离的日期。
在除息日之前股利权从属于股票,从除息日开始,股利权与股票分离。
1.在确定企业的收益分配政策时,应当考虑相关因素的影响,其中“资本保全约束”属于( )。
A.股东因素B.公司因素
C.法律因素D.债务契约因素
【答案】C
2.公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有( )。
A、通货膨胀因素B、股东因素
C、法律因素D、公司因素
【答案】ABCD
3.在下列各项中,能够增加普通股股票发行在外股数,但不改变公司资本结构的行为是()
A、支付现金股利B、增发普通股
C、股票分割D、股票回购
【答案】C
4.股东从保护自身利益的角度出发,在确定股利分配政策时应考虑的因素有()。
A、避税B、控制权C、稳定收入D、规避风险
【答案】ABCD
【解析】股东在收入、控制权、税赋、风险及投资机会等方面的考虑也会对企业的收益分配政策产生影响。
5.相对于其他股利政策而言,既可以维持股利的稳定性,又有利于优化资本结构的股利政策是( )。
A、剩余股利政策B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策
【答案】D
【解析】低正常股利加额外股利政策的优点包括:
具有较大的灵活性;既可以在一定程度上维持股利的稳定性,又有利于企业的资金结构达到目标资金结构,是灵活性与稳定性较好的相结合。
6.在下列股利分配政策中,能保持股利与收益之间一定的比例关系,并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是()。
A、剩余股利政策B、固定或稳定增长股利政策
C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策
【答案】C
【解析】固定股利支付率政策下,股利与公司盈余紧密地配合,能保持股利与收益之间一定的比例关系,体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。
7.如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东,则这种股利的方式称为( )。
A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利
【答案】D
8.在除息日之前,股利权利从属于股票,从除息日开始,新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。
()
【答案】√
9.股票分割不仅有利于促进股票流通和交易,而且还助于公司并购政策的实施。
( )
【答案】√
10.与发放现金股利相比,股票回购可以提高每股收益,使股价上升或将股价维持在一个合理的水平上。
()
【答案】√
【解析】股票回购可减少流通在外的股票数量,相应提高每股收益,降低市盈率,从而推动股价上升或将股价维持在一个合理水平上。
1.已获利息倍数:
是企业息税前利润与债务利息的比值,反映了企业获利能力对债务偿付的保证程度。
2.融资租赁:
它是由出租人按照承租人的要求融资购入设备,并在规定的较长时间内提供给承租人使用的信用业务。
承租人在租赁期内按规定向出租人支付租金,并取得所租资产的使用权。
3.股利政策:
是股份制企业就股利分配所采取的政策。
广义的股利政策应包括:
(1)选择股利的宣告日、股权登记日及发放日;
(2)确定股利发放比例;(3)发放现金股利所需要的筹资方式。
狭义的股利政策仅指股利发放比例的确定问题。
4.可分散风险:
又叫非系统风险或公司特有风险。
它是指发生于个别公司的特有事件造成的风险,这类事件是随机发生的,可以通过多元化投资来分散,即发生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消。
5.财务活动:
是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为。
其中,资金的运用、耗资、收回又称投资。
从整体上讲,财务活动包括筹资活动、投资活动、日常资金营运活动和分配活动。
6.简述剩余股利政策的涵义
6.答:
剩余股利政策是企业在有良好的投资机会时,根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额,首先将税后利润满足权益资本需要,而后将剩余部分作为股利发放的政策。
其基本步骤为:
(1)设定目标资本结构;
(2)确定目标资本结构下投资必需的股权资本,并确定与现有股权资本间的差额;(3)最大限度使用税后利润来满足新增投资对股权资本的需要;(4)最好将剩余的税后利润部分分发股利,以满足股东现时对股利的需要。
7.简述降低资本成本的途径
7.答:
降低资本成本,既取决于企业自身筹资决策,也取决于市场环境,要降低资本成本,应从以下几个方面着手:
(1)合理安排筹资期限;
(2)合理利率预期;
(3)提高企业信誉,积极参与信用等级评估;
(4)积极利用负债经营;
(5)积极利用股票增值机制,降低股票筹资成本。
8.你是如何理解风险收益均衡观念的。
8.答:
风险收益均衡观念是指风险和收益间存在一种均衡关系,即等量风险应当取得与所承担风险相对等的等量收益。
风险收益均衡观念是以市场有效为前提的。
在财务决策中,任何投资项目都存在着风险,因此都必须以风险价值作为对风险的补偿。
风险与收益作为一对矛盾,需要通过市场来解决其间的对应关系。
如果将风险作为解释收益变动的唯一变量,财务学上认为资本资产定价模式(CAPM)很好地描述了其间的关系。
风险收益间的均衡关系及其所确定的投资必要报酬率,成为确定投资项目贴现率的主要依据。
9、金融工具:
指在金融市场中可交易的金融资产,是用来证明贷者与借者之间融通货币余缺的书面证明,其最基本的要素为支付的金额与支付条件。
10、经营风险:
指由于生产经营上的原因给企业的利润额或利润率带来的不确定性。
11、时间价值:
指货币资本经过一定时间的投资和再投资所增加的价值,也称资本时间价值、现金流量时间价值。
12、杜邦分析体系:
杜邦分析法是利用各种财务比率指标之间的内在联系,对公司财务状况和经济效益进行综合分析和评价的一种系统分析方法。
基本原理:
将净资产收益率分解为多项财务比率乘积,这有助于深入分析及比较企业的经营业绩。
13、财务管理:
指基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的,它是利用价值形式对企业再生产过程进行的管理,是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。
14、风险报酬率:
是投资者因承担风险而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率。
15、长期偿债能力:
指企业长期负债的能力,或者指企业长期债务到期时,以企业盈利或资产偿还长期负债的能力。
16、会计收益率法:
投资项目经济寿命期内的平均每年获得的税后利润(会计收益)与初始投资额之比,它是一项反映投资获利能力的相对数指标。
基本计算公式:
会计收益率=年平均收益/初始投资额
17、简要说明金融工具的基本特征及其之间的关系。
答:
金融工具是一种交易契约,对于交易双方都有约束力。
与商品市场中交易的商品相比,金融工具具有如下特征:
(1)期限性
期限性是指金融工具一般都有明确的到期日,在到期日以前债务人必须归还期到期债务。
商品交易完成后,销售方一般都不存在货款归还义务。
(2)流动性
流动性是指金融工具可以由持有者在市场上有偿转换给另一个持有者而避免受损失,商品在市场成交后,往往由于功能、构造等非标准化而很难再次转让。
(3)风险性
风险性是指金融工具的购买者在到期日所收回的资金金额存在一定的不确定性,它受发行人的财务状况和宏观经济形势影响。
而商品的风险则主要来自使用过程和市场价格波动。
(4)收益性
收益性是指金融工具能给其持有人带来一定的收益。
这一收益是金融工具发行认为获得资本使用权而支付给购买人的报酬。
18、反映企业运营能力的指标主要有哪些。
答:
①流动资产周转率:
销售收入与流动资产平均余额的比率,反映的是流动资产周转速度和营运能力。
计算公式:
流动资产周转率=销售收入净额/流动资产平均余额
流动资产平均余额=(流动资产期初余额+流动资产期末余额)/2
②应收账款周转率:
销售成本与平均存货的比率,反映了企业存货转为产品销售出去的速度的快慢。
计算公式:
存货周转率=销货成本/存货平均余额
存货平均余额=(期初存货余额+期末存货余额)/2
③存货周转率:
企业一定时期内赊销收入净额与应收账款平均余额的比率,是反映企业应收账款的流动程度的指标。
计算公式:
应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额
应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)/2
19、简要说明投资决策评价指标的类型。
答:
投资决策评价指标,是指用于衡量和比较投资项目可行性,以便据以进行方案决策的定量化标准与尺度。
从财务评价的角度,投资决策评价指标主要包括静态投资回收期、投资收益率、净现值、净现值率、获利指数、内部收益率。
评价指标可以按以下标准进行分类:
①按照是否考虑资金时间价值分类,可分为静态评价指标和动态评价指标。
前者是指在计算过程中不考虑资金时间价值因素的指标,包括投资收益率和静态投资回收期;后者是指在指标计算过程中充分考虑和利用资金时间价值的指标。
②按指标性质不同,可分为在一定范围内越大越好的正指标和越小越好的反指标两大类。
只有静态投资回收期属于反指标。
③按指标在决策中的重要性分类,可分为主要指标、次要指标和辅助指标。
净现值、内部收益率等为主要指标;静态投资回收期为次要指标;投资收益率为辅助指标。
20、企业同各方面的财务关系主要包括哪些关系。
答:
财务关系是指企业在资金运动中与各方面发生的经济关系。
主要包括
1企业同所有者(国家、法人、个人、外商)之间的财务关系
(所有权性质、所有权与经营权的关系)
②企业同受资者(被投资单位短期投资(证券市场的股票和债券投资)、直接投资(企业集团的财务关系))之间的财务关系
③企业同债权人(金融中介机构(银行、基金、信托投资公司)、债券持有人、商业信用提供者(供应商))之间的财务关系
④企业同债务人(企业购买其他公司的债券、提供借款、提供商业信用)之间的财务关系
⑤企业同往来客户(由于相互购销商品、提供劳务等形成的资金往来结算关系)之间的财务关系
⑥企业内部各单位之间的财务关系(内部各单位之间在生产经营个环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系)
⑦企业与其员工职工之间的财务关系(企业向其员工支付劳务报酬过程中所形成的财务关系)
⑧企业与税务机关之间所形成的财务关系(企业与国家税务机关之间在征纳过程中所形成的经济关系)
21、财务分析的方法主要有哪些。
答:
①比较分析法:
将某财务指标与性质相同的指标标准进行对比,来解释财务指标的数量关系和数量差异的一种方法。
②比率分析法:
将同一时期内的彼此存在关联的项目相比较,得出他们的比率,一说明财务报表所列各有关项目的相互关系,分析评价企业财务状况和经营水平的一种方法。
③趋势分析法:
通过对比两期或连续其财务报告中的相同指标,确定期增减变动的方向、数额和幅度来说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。
④因素分析法:
指在分析某一因素变化时,假定其他因素不变分别测定各个因素变化对分析指标的影响程度的计算方法。
22、简要说明利率的影响因素。
答:
①纯粹利率:
没有通货膨胀、没有风险情况下的平均利率。
②通货膨胀因素:
影响资金供
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