建设工程造价案例分析.docx
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建设工程造价案例分析
建设工程造价案例分析
第一章建设项目投资估算与财务评价
案例类型:
※投资估算
※※财务评价
一、投资估算
1、建设项目投资构成
建设投资+建设期贷款利息=固定资产投资
2、建设投资估算方法
生产能力指数估算法、系数估算法
预备费=基本预备费+价差预备费
基本预备费=(工程费用+工程建设其他费)×基本预备费率
价差预备费:
3、流动资金估算方法
扩大指标估算法
案例一
二、财务评价
总结:
1.实际利率和名义利率
2.列式计算建设期贷款利息
3.列式计算固定资产折旧,计算期末回收固定资产余值
4.建设投资借款还本付息计划表
5.总成本费用表:
总成本费用构成
6.利润与利润分配表
Ø所得税(调整所得税)
Ø息税前利润
Ø息税折旧摊销前利润
Ø还款来源:
折旧+摊销+净利润
Ø总投资收益率(ROI)=
×100%
Ø资本金利润率(ROE)=
×100%
7.资本金现金流量表(CI-CO)
8.项目投资现金流量表(CI-CO)
9.静态、动态投资回收期的计算
10.利息备付率(ICR)=息税前利润÷当年应还利息总和
11.偿债备付率(DSCR)=(息税折旧摊销前利润-所得税)÷(当年应还本金+利息)
12.部收益率(FIRR)
背景材料:
某拟建生产项目,建设期为2年,运营期为6年。
设计年产54万件,每件售价100元。
运营期第1年达产60%,第2年达产90%,以后各年均达产100%。
其它基础数据见表1.1所示。
表1.1某建设项目财务评价基础数据表单位:
万元
序号
年份
项目
1
2
3
4
5
6
7
8
1
建设投资?
:
(1)自有资本金
(2)贷款
700
1000
800
1000
2
经营成本
2100
3000
3200
3200
3200
3200
3
维持运营投资:
自有资本金
10
10
20
20
4
流动资产
900
1400
1400
1400
1400
1400
5
流动负债
420
600
600
600
600
600
有关说明如下:
1.建设投资中有540万元形成无形资产,其余形成固定资产。
建设投资贷款利率为5.87%(按季度计息)。
固定资产使用年限为10年,残值率为4%,固定资产余值在项目运营期末一次收回。
2.流动资金中有160万元为自有资金(于运营期第一年投入),其余部分贷款,流动资金贷款利率为4%(按年计息)。
流动资金在项目运营期期末一次收回并偿还贷款本金。
3.营业税金及附加税率为6%,所得税税率为25%。
4.建设投资贷款本金在运营期的前4年每年等额本金偿还,利息照付。
5.当地政府考虑该项目对当地经济拉动作用,在项目运营期前两年每年给予500万元补贴,补贴收入不计税。
6.维持运营投资按费用化处理,不考虑增加固定资产,无残值。
7.基准收益率15%。
8.无形资产在运营期均匀摊入成本。
(计算结果取整数)
问题:
1.列式计算年有效利率。
解:
r有效=(1+r/m)m-1
r有效=(1+5.87%/4)4-1=6%
2.列式计算建设期贷款利息。
解:
q1=1/2×1000×6%=30万元
q2=(1000+30+1/2×1000)×6%=92万元
建设期贷款利息为:
q=q1+q2=30+92=122万元
3.列式计算计算期第3年、第6年、第8年应偿还的贷款本金、利息。
(流动资金)
解:
第3年:
本金=(2000+122)/4=531万元
利息=(2000+122)×6%+(900-420-160)×4%=140万元
第6年:
本金=531万元
利息=(2000+122-531×3)×6%+(1400-600-160)×4%=58万元
第8年:
本金=1400-600-160=640万元
利息=640×4%=26万元
●建设投资还款付息计划表(等额本金偿还)
建设投资借款还本付息计划表单位:
万元
序号
年份
项目
1
2
3
4
5
6
1
年初累计借款
1030
2122
1591
1060
529
2
本年新增借款
1000
1000
3
本年应计利息
30
92
127
95
64
32
4
本年应还本息
658
626
595
561
4.1
本年应还本金
531
531
531
529
4.2
本年应还利息
127
95
64
32
5
年末余额
1030
2122
1591
1060
529
0
●建设投资还款付息计划表(等额本息偿还)
建设投资借款还本付息计划表单位:
万元
序号
年份
项目
1
2
3
4
5
6
1
年初累计借款
1030
2122
1637
1123
578
2
本年新增借款
1000
1000
3
本年应计利息
30
92
127
98
67
35
4
本年应还本息
612
612
612
613
4.1
本年应还本金
485
514
545
578
4.2
本年应还利息
127
98
67
35
5
年末余额
1030
2122
1637
1123
578
0
每年还本付息A=2122×(A/P6,4)=2122×0.2886=612万元
4.列式计算计算期第4年应偿还的本金及利息分别为多少。
(不考虑流动资金利息)
解:
(1)计算还款期初欠款总和:
2122万元
(2)应还本利和=2122×(A/P,6,4)=612万元
(3)第3年应还利息=2122×6%=127万元
第3年应还本金=612-127=485万元
(4)第4年年初欠款=2122-485=1637万元
第4年应还利息=1637×6%=98万元
(5)第4年应还本金=612-98=514万元
5.列式计算固定资产折旧费、无形资产摊销费、运营期末回收固定资产余值。
解:
折旧费=(3500+122-540)×(1-4%)/10=296万元
摊销费=540/6=90万元
固定资产余值=(3500+122-540)-296×6=1306万元
6.列式计算经营期第1年、第3年的总成本费用。
总成本费用=
=固定成本+可变成本
=固定成本+单位产品可变成本×产品数量
=经营成本+折旧+摊销+利息支出(包括长期借款和流动资金借款利息)+维持运营投资
解:
运营期第1年:
总成本费用=2100+296+90+127+13=2626万元
运营期第3年:
总成本费用=3200+296+90+64+26+10=3686万元
●总成本费用估算表单位:
万元
序号
年份
项目
3
4
5
6
7
8
1
经营成本
2100
3000
3200
3200
3200
3200
2
固定资产折旧费
296
296
296
296
296
296
3
无形资产摊销费
90
90
90
90
90
90
4
利息支出
140
121
90
58
26
26
4.1
建设投资借款利息
127
95
64
32
4.2
流动资金借款利息
13
26
26
26
26
26
5
维持运营投资
10
10
20
20
6
总成本费用
2626
3507
3686
3654
3632
3632
7.列式计算计算期第3年、第5年所得税、利息备付率、偿债备付率。
(不考虑以前年度亏损)
Ø所得税的计算过程:
营业收入
+补贴收入
-营业税金及附加
-总成本费用
=利润总额
-上年度亏损
所得税=0(如果应税所得≤0)
所得税=应税所得×25%(如果应税所得>0)
=应税所得
-所得税
净利润=利润总额-所得税
Ø年息税前利润
=年利润总额+当年产生的利息
=营业收入+补贴收入-营业税金及附加-(总成本费用-当年产生的利息)
=营业收入+补贴收入-营业税金及附加-(经营成本+折旧+摊销+维持运营投资)
要求能列式计算(选择适当方法)
Ø年息税折旧摊销前利润
=年息税前利润+折旧+摊销
=营业收入+补贴收入-营业税金及附加-(总成本费用-当年产生的利息-折旧-摊销)
=营业收入+补贴收入-营业税金及附加-(经营成本+维持运营投资)
要求能列式计算(选择适当方法)
解:
所得税:
计算期第3年=[100×54×60%×(1-6%)-2626]×25%=105万元
计算期第5年=[100×54×(1-6%)-3686]×25%=348万元
利息备付率:
计算期第3年息税前利润=100×54×60%×(1-6%)-(2100+296+90)+500=1060万元
计算期第3年利息备付率=1060/(127+13)=7.57
计算期第5年息税前利润=100×54×(1-6%)-(3200+296+90+10)=1480万元
计算期第5年利息备付率=1480/(64+26)=16.44
偿债备付率:
计算期第3年息税折旧摊销前利润=100×54×60%×(1-6%)-2100+500=1446万元
计算期第3年偿债备付率=(1446-105)/(531+127+13)=2.00
计算期第5年息税折旧摊销前利润=100×54×(1-6%)-(3200+10)=1866万元
计算期第5年偿债备付率=(1866-348)/(531+64+26)=2.44
●利润和利润分配表人民币单位:
万元
序号
项目
运营期
3
4
5
6
7
8
1
营业收入
3240
4860
5400
5400
5400
5400
2
营业税金及附加
194
292
324
324
324
324
3
总成本费用
2626
3507
3686
3654
3632
3632
4
补贴收入
500
500
5
利润总额(1-2-3+4)
920
1561
1390
1422
1444
1444
6
弥补以前年度亏损
7
应纳税所得额(5-6-4)
420
1061
1390
1422
1444
1444
8
所得税
105
265
348
356
361
361
9
净利润(5-8)
815
1296
1042
1066
1083
1083
10
息税前利润
1060
1682
1480
1480
1470
1470
11
息税折旧摊销前利润
1446
2068
1866
1866
1856
1856
8.列式计算总投资收益率、资本金净利润率。
解:
(1)总投资收益率(ROI)=
×100%
生产期息税前利润的平均值=(1060+1682+1480+1480+1470+1470)÷6=1440
建设项目总投资=3500+122+800+60=4482
总投资收益率=1440÷4482×100%=32.13%
(2)资本金净利润率(ROE)=
×100%
生产期净利润的平均值=(815+1296+1042+1066+1083+1083)÷6=1064
建设项目资本金=1500+160+60=1720
资本金净利润率=1064÷1720×100%=61.86%
9.列式计算计算期第3年、第5年可用于还款的最大资金量。
解:
计算期第3年=296+90+815=1201万元
计算期第5年=296+90+1042=1428万元
●增加亏损:
利润和利润分配表人民币单位:
万元
序号
项目
运营期
3
4
5
6
7
8
5
利润总额
-200
1000
1000
1000
1000
1000
6
弥补以前年度亏损
0
-200
7
应纳税所得额
0
800
1000
1000
1000
1000
8
所得税
0
200
250
250
250
250
9
净利润
-200
800
750
750
750
750
10.列式计算融资后计算期第3年、第8年的净现金流量。
解:
第3年:
现金流入=3240+500=3740万元
现金流出=160+531+127+13+2100+3240×6%+105=3230万元
净现金流量=3740-3230=510万元
第8年:
现金流入=5400+1306+800=7506万元
现金流出=640+26+3200+5400×6%+361+20=4571万元
净现金流量=7506-4571=2935万元
●项目资本金现金流量表单位:
万元
序号
项目
建设期
投产期
达产期
1
2
3
4
5
6
7
8
1
现金流入
3740
5360
5400
5400
5400
7506
1.1
营业收入
3240
4860
5400
5400
5400
5400
1.2
补贴收入
500
500
1.3
回收固定资产余值
1306
1.4
回收流动资金
800
2
现金流出
700
800
3230
4209
4503
4477
3931
4571
2.1
项目资本金
700
800
160
2.2
借款本金偿还
531
531
531
529
640
2.3
借款利息支付
140
121
90
58
26
26
2.3.1
建设投资借款利息支付
127
95
64
32
2.3.2
流动资金借款利息支付
13
26
26
26
26
26
2.4
经营成本
2100
3000
3200
3200
3200
3200
2.5
营业税金及附加
194
292
324
324
324
324
2.6
所得税
105
265
348
356
361
361
2.7
维持运营投资
10
10
20
20
3
净现金流量(1-2)
-700
-800
510
1151
897
923
1469
2935
4
累计净现金流量
-700
-1500
-990
161
1058
1981
3450
6385
5
折现系数(15%)
0.8696
0.7561
0.6575
0.5718
0.4972
0.4323
0.3759
0.3269
6
折现净现金流量
-609
-605
335
658
446
399
552
959
7
累计折现净现金流量
-609
-1214
-879
-221
225
624
1176
2135
计算指标:
资本金财务部收益率47.76(%)
11.列式计算融资前调整所得税后计算期第3年、第8年的净现金流量。
解:
计算期第3年:
现金流入=3240+500=3740万元
折旧费(不含建设期贷款利息)=(3500-540)×(1-4%)/10=284万元
回收固定资产余值(不含建设期贷款利息)=3500-540-284×6=1256万元
调整所得税=[3240×(1-6%)-(2100+284+90)]×25%=143万元
调整所得税=(年营业收入-营业税及附加-总成本费用【不考虑利息】)×所得税率
总成本费用【不考虑利息】=经营成本+折旧【不考虑利息】+摊销+维持运营投资
现金流出=480+2100+3240×6%+143=2917万元
净现金流量=3740-2917=823万元
计算期第8年:
现金流入=5400+1256+800=7456万元
调整所得税=[5400×(1-6%)-(3200+284+90+20)]×25%=371万元
现金流出=3200+5400×6%+371+20=3915万元
净现金流量=7456-3915=3541万元
●项目投资财务现金流量表人民币单位:
万元
序号
项目
建设期
投产期
达产期
1
2
3
4
5
6
7
8
1
现金流入
3740
5360
5400
5400
5400
7456
1.1
营业收入
3240
4860
5400
5400
5400
5400
1.2
补贴收入
500
500
1.3
回收固定资产余值
1256
1.4
回收流动资金
800
2
现金流出
1700
1800
2774
3612
3534
3534
3544
3544
2.1
建设投资
1700
1800
2.2
流动资金
480
320
2.3
经营成本
2100
3000
3200
3200
3200
3200
2.4
营业税金及附加
194
292
324
324
324
324
2.5
维持运营投资
10
10
20
20
3
所得税前净现金流量(1-2)
-1700
-1800
966
1748
1866
1866
1856
3912
4
累计所得税前净现金流量
-1700
-3500
-2534
-786
1080
2946
4802
8714
5
调整所得税
143
299
373
373
371
371
6
所得税后净现金流量(3-5)
-1700
-1800
823
1449
1493
1493
1485
3541
7
累计所得税后净现金流量
-1700
-3500
-2677
-1228
265
1758
3243
6784
计算指标:
项目投资财务净现值(所得税前)(ic=15%):
2506万元
项目投资财务净现值(所得税后)(ic=15%):
1634万元
项目投资回收期(所得税前):
4.42年(静态)
项目投资回收期(所得税后):
4.82年(静态)
三、盈亏平衡分析
问题:
列式计算计算期第6年产量、价格、固定成本、单位产品可变成本的盈亏平衡点。
(假设经营成本的80%为可变成本)
分析:
盈亏平衡分析的目的就是寻找出不赔不赚的平衡点,即:
利润总额=0。
盈亏平衡公式:
P×Q×(1-t)-(F+Cv×Q)=0
解:
第6年的可变成本(Cv×Q)=3200×80%=2560万元
单位产品可变成本(Cv)=2560/54=47元/件
固定成本(F)=3200×20%+296+90+32+26+10=1094万元
总成本费用=2560+1094=3654万元,
产量盈亏平衡点(或盈亏平衡产量)
100元/件×Q万件×(1-6%)-(1094万元+47元/件×Q万件)=0
Q*=1094/[100×(1-6%)-47]=22万件
平衡点生产能力利用率=22/54×100%=40.74%
价格盈亏平衡点(或盈亏平衡价格)
P元/件×54万件×(1-6%)-(1094万元+2560万元)=0
P*=3654/[54×(1-6%)]=72元/件
固定成本平衡点
100元/件×54万件×(1-6%)-(F万元+2560万元)=0
F*=100×54×(1-6%)-2560=2516万元
单位产品可变成本平衡点
100元/件×54万件×(1-6%)-(1094万元+Cv×54万件)=0
CV=[(100×54×(1-6%)-1094]÷54=74元/件
第二章工程设计、施工方案技术经济分析
案例类型:
※※寿命周期成本理论;
※※决策树;
※网络计划的应用。
背景材料:
某省由于经济发展,电力供应出现紧,拟建一电厂,有自然风力发电站、火力发电站、热能风力发电站三个方案可供选择。
基础数据如下表所示。
折现率取10%。
自然风力发电站
火力发电站
热能风力发电站
装机容量(万KW)
20
25
24
一次投资(亿元)
15
8
10
年发电量(亿度)
5
14
12
运营成本(元/度)
0.08
0.2
0.06
销售价格(元/度)
0.6
0.4
0.4
环境治理(亿元/年)
0
1
0.5
经济拉动(亿元/年)
0
1
1
经济寿命(年)
20
30
25
残值率(以投资为基数)
5%
0
0
大修周期(年)
8
8
8
一次大修理费用(亿元)
2
1
1
能源消耗
自然风力
电煤
生活垃圾
一、寿命周期成本理论在方案评价中的应用
建设工程寿命周期:
是指工程产品从开发、设计、建造、使用直到报废所经历的全部时间。
工程寿命周期成本:
包括经济成本(也称资金成本)、环境成本和社会成本。
费用效率(CE)=系统效率(SE)/寿命周期成本(LCC)
=系统效率(SE)/[设置费(IC)+维持费(SC)+环境成本+社会成本]
固定费用法
固定效益法
问题:
1.计算三个方案年度费用。
(不考虑建设期影响)
2.计算三个方案年度收益。
3.计算三个方案费用效率,选择方案。
4.如果热能风力发电站的建设期为2年,每年投入5亿,寿命期为27年,重新选择方案。
解:
1.年度费用
自然风力:
15×(A/P,10,20)+0.08×5-15×5%×(A/F,10,20)+[2×(P/F,10,8)+2×(P/F,10,16)]×(A/P,10,20)=2.310亿元
火力发电:
8×(A/P,10,30)+0.2×14+1+[1×(P/F,10,8)+1×(P/F,10,16)+1×(P/F,10,24]×(A/P,10,30)=4.732亿元
热能风力:
10×(A/P,10,25)+0.06×12+0.5+[1×(P/F,10,8)+1×(P/F,10,16)+1×(P/F,10,24]×(A/P,10,25)=2.409亿元
2.年度效益
自然风力:
0.6×5=3亿元
火力发电:
0.4×14+1=6.6亿
热能风力:
0.4×12+1=5.8亿元
3.费用效率
CE1=3÷2.31
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- 建设 工程造价 案例 分析
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