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财务管理电子教案

《财务管理》电子教案

河北工程大学

财务管理课程组

第一章财务管理总论

第一节财务管理的概念

•一、企业财务活动存在的客观基础

♦企业财务活动就是企业再生产过程中的资金运动，它体现企业同各方面的经济关系。

企业财务管理是对企业财务活动的管理。

♦在企业再生产过程中，客观地存在着一种资金的运动，这同商品经济存在和发展是分不开的。

•二、企业财务活动的内容

♦随着企业再生产过裎的不断进行，企业资金总是处在不断的运动之中。

在企业再生产过程中，企业资金从货币资金形态开始，顺次通过购买、生产、销售三个阶段，分别表现为固定资金、生产储备资金、未完工产品资金、成品资金等各种不同形态，然后又回刭货币资金形态。

♦从货币资金开始，经过若干阶段，又回到货币资金形态的运动过程，叫做资金的循环。

企业资金周而复始不断重复的循环，叫做资金的周转。

资金的循环、周转体现着资金运动的形态变化。

•从生产经营企业来看，资金运动包括资金的筹集、投放、耗费、收入和分配五个方面的经济内容。

具体包括：

♦资金筹集

♦资金投放

♦资金耗费

♦资金收入

♦资金分配

•三、企业同各方面的财务关系

♦财务关系就是指企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系。

•具体财务关系包括：

♦企业与投资者和受资者之间的财务关系

♦企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系

♦企业与税务机构之间的财务关系

♦企业内部各单位之间的财务关系

♦企业与职工之间的财务关系

•四、财务管理的内容和特点：

♦1、企业财务管理的主要内容包括：

•主要包括筹资管理、投资管理和资产管理，成本管理，收入和分配管理

•其他还包括企业设立、合并、分立、改组、解散、破产的财务处理

•2、财务管理的特点具体表现在以下几个方面：

♦1）涉及面广。

财务管理与企业的各个方面具有广泛的联系。

企业购、产、销、运、技术、设备、人事、行政等各部门业务活动的进行，无不伴随着企业资金的收支，财务管理的触角就必然要伸向企业生产经营的各个角落。

每个部门都会通过资金的收付，与财务管理部门发生联系。

每个部门也都要在合理使用资金和组织收入方面接受财务管理部门的指导，受到财务管理制度的约束。

•2）灵敏度高。

♦财务管理能迅速提供反映生产经营状况的财务信息。

企业的财务状况是经常变动着的，具有很强的敏感性。

各种经济业务的发生，特别是经营决策的得失，经营行为陶成败，会及时在财务状况中表现出来。

成品资金居高不下，往往反映产品不适销对路；资金周转不灵，往往反映销售货款未及时收取，并会带来不能按期支付材料价款、偿还到期债务的后果。

财务管理部门通过向企业经理人员提供财务状况信息，可以协助企业领导适时控制和调整各项生产经营活动。

•3）综合性强。

♦财务管理能综合反映企业生产经营各方面的工作质量。

以价值形式表现出来的财务状况和经营成果具有很强的综合性。

资金、成本、利润等价值指标，能全面系统地反映各种财产物资的数额、结构和周转情况，反映企业各种人力消耗和物资消耗，反映各种营业收人和非营业收入及经济效益。

透过财务信息把企业生产经营的各种因素及其相互影响综合全面地反映出来，并有效地反作用于企业各方面的活动，是财务管理的一个突出特点。

♦

第二节企业资金运动的规律

•企业资金运动的规律的概念

♦企业资金运动中各种经济现象之间存在着互相依存、互相转化、互相制约的关系，这种资金运动内部本质的必然的联系，就是企业资金运动的规律。

•企业资金运动的规律包括以下几个方面：

♦资金形态并存性、继起性规律

♦资金收支适时平衡规律

♦各种支出收入相互对应规律

♦资金运动同物资运动既一致又背离规律

♦企业资金同社会总资金依存关系规律

第三节财务管理的目标

•－、财务管理目标的作用和特征

♦财务管理目标（CoalsofFinancialManagement）又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。

♦在充分研究财务活动客观规律性的基础上明确理财目标，是财务管理的一个重要理论问题。

♦研究理财目标最重要的是明确企业全部财务活动需要实现的最终目标。

•（—）财务管理目标的作用，财务管理目标的作用可以概括为四个方面：

♦1、导向作用。

管理是为了达到某一目的而组织和协调集体所作努力的过程，理财目标的作用首先就在于为各种管理者指明方向。

•2、激励作用。

♦目标是激励企业全体成员的力量源泉，每个职工只有明确了企业的目标才能调动起潜在能力，尽力而为，创造出最佳成绩。

•3、凝聚作用。

♦企业是一个协作系统，必须增强全体成员的凝聚力，才能发挥作用。

企业凝聚力的大小受到多种因素的影响，其中一个重要因素，就是它的目标。

企业目标明确，能充分体现全体职工的共同利益，就会极大地激发企业职工的工作热情、献身精神和创造能力，形成强大的凝聚力。

•4、考核作用。

♦在管理不够规范的一些企业中，往往凭上级领导的主观印象和对下级工作人员的粗略了解作为业绩考核的依据，不客观、不科学。

以明确的目标作为绩效考核的标准，就能按职工的实际贡献大小如实地进行评价。

•

（二）财务营埋目标的特征

♦财务管理目标具有相对稳定性

♦财务管理的目标具有可操作性

♦财务管理的目标具有层次性

•二、财务管理的总体目标

♦目前，我国财务理论界和实务界对财务管理的总体目标提出了不同的观点，归纳起来有以下三类：

•

（一）利润最大化（ProfitMaximization），以获得最大利润作为企业财务管理的目标，具体来说又有两种表示方法。

♦1、利润总额最大化

♦2、权益资本利润率或每股利润最大化

•

（二）企业价值最大化

•企业价值有两种计量方法

♦1、未来企业报酬贴现值

♦2、资产评估值

•（三）股东财富最大化，其评价指标主要有两种

♦1、股票市价或每股市价

♦2、权益资本增值率

•三、实现财务管理目标中利益关系的协调

♦企业在实现权益资本利润率这一理财目标中，必须协调三种利益主体之间的关系

♦1、所有者与经营者的协调

♦2、所有者与债权人的协调

第四节、财务管理的原则

•财务管理的原则是企业组织财务活动、处理财务关系的准则，它是从企业财务管理的实践经验中概括出来的、体现理财活动规律性的行为规范，是对财务管理的基本要求。

•财务管理的原则包括：

♦资金合理配置原则

♦收支积极平衡原则

♦成本效益原则

♦收益风险均衡原则

♦分级分权管理原则

♦利益关系协调原则

♦

第四节财务管理的环节

•要做好财务管理工作，实现财务管理目标，除了要有正确的原则以外，还要掌握财务管理的基本环节。

•财务管理环节是指财务管理工作的各个阶段，它包括财务管理的各种业务手段。

•财务管理的基本环节有：

财务预测、财务决策、财务计划、财务控制、财务分析。

这些管理环节互相配合，紧密联系，形成周而复始的财务管理循环过程，构成完整的财务管理工作体系。

•一、财务预测

♦财务预测（Financia1Forecasting）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果作出科学的预计和测算。

♦财务预测环节的作用在于：

•测算各项生产经营方案的经济效益，为决策提供可靠的依据；

•预计财务收支的发展变化情况，以确定经营目标；

•测定各项定额和标准，为编制计划、分解计划指标服务。

•财务预测环节包括以下工作步骤：

♦明确预测对象和目的

♦搜集和整理资料

♦选择预测模型

♦实施财务预测

•二、财务决策

♦财务决策（FinancialDecision）是根据企业经营战略的要求和国家宏观经济政策的要求，从提高企业经济效益的理财目标出发，在若干个可以选择的财务活动方案中，选择一个最优方案的过程。

♦在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策。

在财务预测基础上所进行的财务决策，是编制财务计划、进行财务控制的基础。

决策的成功是最大的成功，决策的失误是最大的失误，决策关系着企业的成败兴衰。

•财务决策环节包括以下步骤：

♦确定决策目标

♦拟订备选方案

♦评价各种方案，选择最优方案

•财务决策的方法，主要有优选对比法和数学模型法，前者有总量对比法、差量对比法、指标对比法等，后者有数学微分法、线性规划法、概率决策法、损益决策法等。

•三、财务计划（FinancialPlan）

♦财务计划工作是运用科学的技术手段和数学方法，对目标进行综合平衡，制定主要计划指标，拟定增产节约措施，协调各项计划指标。

♦财务计划是以财务决策确定的方案和财务预测提供的信息为基础来编制的，它是财务预测和财务决策的具体化、系统化，又是控制财务收支活动、分析生产经营成果的依据。

•企业财务计划主要包括：

资金筹集计划、固定资产投资和折旧计划、流动资产占用和周转计划、对外投资计划、利润和利涧分配计划。

•除了各项计划表格以外，还要附列财务计划说明书。

•编制财务计划要做好以下工作：

♦（－）分析主客观条件，确定主要指标

♦

（二）安排生产要素，组织综合平衡

♦（三）编制计划表格，协调各项指标

•四、财务控制（FinancialControl）

♦财务控制是在生产经营活动的过程中，以计划任务和各项定额为侬据，对资金的收入、支出、占用、耗费进行日常的核算，利用特定手段对各单位财务活动进行调节，以便实现计划规定的财务目标。

财务控制是落实计划任务、保证计划实现的有效楷施。

•财务控制要适应管理定量化的需要，抓好以下几项工作：

♦（－）制定控制标准，分解落实责任

♦

（二）确定执行差异，及时消除差异

♦（三〕评价单位业绩，搞好考核奖惩

•五、财务分析（FinancialAnalysis）

♦财务分析是以核算资料为主要依据，对企业财务活动的过程和结果进行评价和剖析的一项工作。

借助于财务分析，可以掌握各项财务计划指标的完成情况，有利于改善财务预测、决策、计划工作；还可以总结经验，研究和掌握企业财务活动的规律性，不断改进财务管理。

企业财务人员要通过财务分析提高业务工作水平，搞好业务工作。

•进行财务分析一般程序是：

♦（－）搜集资料，掌握情况

♦

（二）指标对比，揭露矛盾

♦（三）因素分析，明确责任

♦（四）提出措施，改进工作

♦

第五节财务管理的体制

•企业财务管理体制是指规范企业财务行为、协调企业同各方面财务关系的制度。

•建立企业财务管理体制，主要应规范企业对外财务行为和财务关系，规范企业内部的财务运行方式和财务关系，确定企业财务法规制度体系。

•一、企业总体财务管理体制

♦企业总体财务管理体制是现代企业制度的重要方面，主要是解决企业对外的财务行为和财务关系问题。

•二、企业财务分权分层管理

♦现代企业应该适应公司治理结构，建立起适当的财务治理结构。

财务治理结构就是规范所有者和经营者财务权限、财务责任和财务利益的制度安排。

♦根据许多企业的实践来看，对于一个财务管理主体（又称理财主体），要建立“两权三层”的财务治理结构。

•（－）“两权三层”管理的基本框架

♦所有者和经营者是针对同一个理财主体而言的。

在所有权和经营权分离的条件下，所有者和经营者对企业财务管理具有不同的权限，要进行分权管理，这就是所谓的两权。

♦所有者财务管理和经营者财务管理，按照公司的组织结构，分别由股东大会，董事会，经理层来实施，进行财务分权管理，这就是所谓的三层。

•

（二）“两权三层”管理的内容

♦所有者财务管理的对象，是所有者投入企业的资本，而经营者管理的对象则是企业的法人财产。

这两者管理对象上的差别是两权分离的结果，它表明出资者只对投入的资本及其权益行使产权管理，而经营者则对构成企业法人的全部财产行使产权管理，对出资者承担资本保值增值的责任。

•1、股东大会。

着眼于企业的长远发展和主要目标，实施重大的财务战略，进行重大的财务决策。

•其主要管理内容是：

（1）决定公司的经营方针和投资计划；

（2）审议批准年度财务预算、财务决策；（3）审议批准利润分配方案和亏损弥补方案；（4）对公司增加或者减少注册资本作出决定；（5）对发行公司债券作出决定；（6）对公司合并、分立、解散和清算作出决定；等等。

•2、董事会。

着眼于企业的中、长期发展，实施具体财务战略，进行财务决策。

•其主要管理内容是：

（1）决定公司的经啬计划和投资方案；

（2）制订年度财务预算方案、决策方案；（3）制订利润分配方案和亏损弥补方案；（4）制订增加或者减少注册资本的方案；（5）制订发行公司债券的方案；（6）拟订公司合并、分立、解散和清算的方案；（7）决定公司内部财务管理机构的设置；（8）聘任或者解聘经理和财务负责人；等等。

•3、经理层：

经理层对董事会负责，着眼于企业短期经营行为，执行财务战略，进行财务控制。

•其主要管理内容是：

（1）组织实施公司午度经营计划和投资方案；

（2）组织实施年度财务预算方案；（3）组织实施利润分配方案或者亏损弥补方案；（4）组织实施增加或者减少注册资本的方案；（5）组织实施发行公司债券的方案；（6）组织实施公司合并、分立、解散和清算的方案；（7）拟定公司内部财务管理机构设置方案；（8）提请聘任或者解聘经理和财务负责人，聘任或者解聘财务管理人员；等等。

•（三）财务总监制度

♦财务总监制度起源于西方，是公司制产生之后西方企业管理制度的一项重要内容。

美国《财富》杂志评选的全球五百强企业均设有财务总监。

♦我国深圳、上海已先后于1995年和1997年开始在大中型国有企业中设立财务总监。

由财务总监代表所有者对企业经理层的财务活动进行财务监督，将成为我国企业财务治理结构的一个重要组成部分。

•1、建立财务总监制度的必要性。

♦财务总监制度产生和存在的客观前提是所有权和经营权的分离。

在两权分离的条件下，由于经营者与所有者在利益上不完全一致，就需要设立代表所有者利益的专业人员对企业经理层进行财务监督。

•具体说来，建立财务总监制度的必要性在于：

♦

（1）董事会需要对经理层进行有效的监督。

♦

（2）外部控制机制弱化需要内部监督加以辅助。

2、财务总监的地位和作用

♦

（1）可以起到约束经理人员行为、限制“内部人控制”的作用。

♦

（2）可以发挥其他监督形式所不能实现的作用。

•3、财务总监的职责

•三、企业内部财务管理方式

♦企业内部的财务管理方式主要是规定企业内部备项财务活动的运行方式，确定企业内部各级各部门之间的财务关系。

它要与企业总体财务管理体制相适应，同时根据企业规模大小、工作基础强弱研究确定。

•企业内部财务管理大体上有两种方式。

♦在小型企业，通常采取一级核算方式。

财务管理权限集中于厂部，厂部统一安排各项资金、处理财务收支、核算成本和盈亏；二级单位（班组或车间）一般只负责管理、登记所使用的财产、物资，记录直接开支的费用，不负责管理资金，不核算成本和盈亏，不进行收支结算。

♦在大中型企业中，通常采取二级核算方式。

除了厂部统一安排各项资金、处理财务收支、核算成本和盈亏以外，二级单位要负责管理一部分资金，核算成本，有的还要计算盈亏，相互之间的经济往来要进行计价结算，对于资金、成本等要核定计划指标，定期进行考核。

•四、企业财务管理机构

♦我国过去计划经济体制下，国有企业大都将财务机构和会计机构合并设置在一起。

♦改革开放后，随着经济发展的需要，逐渐经财务部门独立设置。

♦西方国家通常设财务副总经理（CFO）来主管财务和会计工作。

•五、企业财务法规制度

♦企业财务通则

♦分行业的企业财务制度

♦企业内部财务管理办法

第二章财务管理的价值观念　

资金资金时间价值和投资风险价值，是财务活动中客观存在的经济现象，也是进行财务管理必须树立的价值观念。

第一节资金时间价值

•一、资金时间价值的概念

♦

（一）资金时间价值的含义

♦问题：

为什么货币有时间价值？

•有1000元人民币，你愿意今天得到，还是明年的今天得到？

•你现在20岁，某保险公司许诺只要你现在每月存100元，等你60岁时每月给你1000元，直到你去世时为止。

你是否会买该养老保险？

•资金时间价值

♦资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额称为资金时间价值。

•

（二）资金时间价值的实质

♦西方经济学家的观点

•牺牲当期消费的代价或报酬

♦马克思的观点：

•工人创造的剩余价值——社会平均投资报酬率

•（三）在我国运用资金时间价值的必要性

♦是衡量企业经济效益、考核经营成果的重要依据

♦是进行投资、筹资、收益分配决策的重要条件

•二、资金时间价值的计算

•

项　目

基本公式

其他运用

　一次性款项终值

　单利终值=现值×（1+n×i）

　复利终值=现值×（1+i）的N次方

　求期数、利率

　一次性款项现值

　单利现值=终值/（1+n×i）

　复利现值=终值×（1+i）的-N次方

　求期数、利率

　普通年金终值

　终值=年金额×普通年金终值因数

　求年金额、期数、利率

　普通年金现值

　现值=年金额×普通年金现值因数

　求年金额、期数、利率

　预付年金终值

　终值=年金额×预付年金终值因数

（普通年金终值系数期数加1系数减1）

　求年金额、支付期数、利率

　预付年金现值

　现值=年金额×预付年金现值因数

（普通年金现值系数期数减1系数加1）

　求年金额、支付期数、利率

　递延年金现值

（1）P=A×（P/A,i,n-s）×（1+i）的-S次方

（2）P0=Pn-Ps

　　　=A×（P/A,i,n）-A×（P/A,i,s）

　s：

递延期n：

总期数

　求年金额、利率

　永续年金

　现值=年金额/折现率

　终值=∞

　求利率i=A/P；

　求年金A=P×i

系数间的关系：

互为倒数关系

期数、系数变动关系

　复利终值系数与复利现值系数

　偿债基金系数与年金终值系数

　资本回收系数与年金现值系数

　　预付年金终值系数与普通年金终值系数：

　　期数+1，系数-1

　　预付年金现值系数与普通年金现值系数：

　　期数-1，系数+1

第二节投资风险价值

•企业的经济活动大都是在风险和不确定的情况下进行的，离开了风险因素就无法正确评价企业收益的高低。

投资风险价值原理，揭示了风险同收益之闷的关系，它同资金时间价值原理一样，是财务决策的基本依据。

财务管理人员应当理解和掌握投资风险价值的概念和有关计算方法。

•一、投资风险价值的概念

♦资金时间价值是在没有风险和通货膨胀下的投资收益率。

上节所述，没有涉及风险问题。

但是在财务活动中风险是客观存在的，所以，还必须考虑当企业冒着风险投资时能否获得额外收益的问题。

♦投资风险价值（RiskvalueofInvestment）就是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，又称投资风险收益、投资风险报酬。

•

（一）投资决策的分类

♦1、确定性投资决策。

这是指未来情况能够确定或已知的投资决策。

♦2、风险性投资决策。

这是指未来情况不能完全确定，但各种情况发生的可能性——概率为已知的投资决策。

♦3、不确定性投资决策。

这是指未来情况不仅不能完全确定，而且各种情况发生的可能性也不清楚的投资决策。

♦在财务管理中对风险和不确定性并不作严格区分，往往把两者统称为风险。

•

（二）投资风险价值的表示方法

♦投资风险价值也有两种表示方法：

•风险收益额

•风险收益率。

♦投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为风险收益额；风险收益额对于投资额的比率，则称为风险收益率。

在实际工作中，对两者并不严格区分，通常以相对数——风险收益率进行计量。

•在不考虑物价变动的情况下，投资收益率（即投资收益额对于投资额的比率）包括两部分：

♦一部分是资金时间价值，它是不经受投资风险而得到的价值，即无风险投资收益率；

♦另一部分是风险价值，即风险投资收益率。

♦其关系如下式：

•投资收益率＝无风险投资收益率＋风险投资收益率

•（三）风险与收益的权衡

♦风险意味着有可能出现与人们取得收益的愿望相背离的结果，但是，人们在投资活动中，由于主观努力，把握时机，往往能有效地避免失败，并取得较高的收益。

所以，风险不同于危险，危险只可能出现坏的结果，而风险则是指既可能出现坏的结果，也可能出现好的结果。

•进行投资决策必须考虑各种风险因素，预测风险对投资收益的影响程度，以判断投资项目的可行性。

•风险收益具有不易计量的特性。

要计算在一定风险条件下的投资收益，必须利用概率论的方法，按未来年度预期收益的平均偏离程度来进行估量。

•二、概率分布和预期收益

♦

（一）概率

概率以Pi表示。

•

（二）预期收益

♦预期收益是指某一投资方案未来收益的各种可能结果，用概率为权数计算出来的加权平均数。

期望值E＝∑XiP1

•（三）概率分布

♦在预期收益相同的情况下，投资的风险程度同收益的概率分布有密切的联系。

概率分布越集中，实际可能的结果就会越接近预期收益，实际收益率低于预期收益率的可能性就越小，投资的风险程度也越小；反之，概率分布越分散，投资的风险程度也就越大。

•概率分布有两种类型。

♦一种是非连续式概率分布，即概率分布在几个特定的随机变量点上，概率分布图形成几条个别的直线；

♦另一种是连续式概率分布，即概率分布在一定区间的连续各点上，概率分布图形成由一条曲线覆盖的平面。

•三、投资风险收益的计算（单个方案决策）

♦对于单个方案的决策，投资收益率越高越好，风险程度越低越好。

•

（一）计算预期收益率

♦甲方案的预期收益

•

（二）计算收益率标准离差

标准离差＝　　∑（Xi－E）2×P1

•（三）计算收益标准离差率

♦标准离差率是反映随机变量离散程度的一个指标。

标准离差率＝o/E

•（四）计算应得风险收益率

♦应得风险收益率RR＝风险价值系数b×标准离差率V

四、投资风险收益的计算（多个方案决策）

♦如果两个投资方案的预期收益率基本相同，应当选择标准离差率较低的投资方案；

♦如果两个投资方案的标准离差率基本相同，应当选择收益率较高的方案；

♦如果甲方案预期收益率高于乙方案，而其标准离差率也高于乙方案，此时不能一概而论。

第三章筹资管理

第一节企业筹集资金的动机和要求

•一、筹集资金的必然性

♦企业自主经营要求企业享有筹资的自主权

♦企业生产发展要求充分利用社会的资金潜力

♦横向经济联合引起资金的横向流动

♦社会闲散资金形成企业资金筹集的可靠来源

•二、筹集资金的动机

♦

（一）新建筹资动机