张晓丽-北大金融班深圳开学季《中小企业融资并购上市策划》.ppt
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中小企业转型突破之中小企业转型突破之融资及上市融资及上市北大金融班北大金融班-中小企业融资并购上中小企业融资并购上市策划市策划张晓丽张晓丽老师老师北大金融班北大金融班深圳开学季深圳开学季重量级嘉宾重量级嘉宾导言导言牟其中牟其中导言导言北大金融班班级文化核心北大金融班班级文化核心资本运作=资金+人际关系导言导言+社会关系+文化导言导言融资方式融资方式3838种种企业内部融资企业内部融资55种种商业信用融资商业信用融资44种种银行、投资银行银行、投资银行渠道融资渠道融资1010种种股权融资股权融资1010种种国际贸易融资国际贸易融资66种种政策和项目融资政策和项目融资33种种目录目录一、上市难不难?
一、上市难不难?
二、要不要上市?
二、要不要上市?
三、你适合的上市通道是什么?
三、你适合的上市通道是什么?
四、怎样避免发展和上市过程中四、怎样避免发展和上市过程中的陷阱?
的陷阱?
五、如何帮你策划上市?
五、如何帮你策划上市?
一、上市难不难?
一、上市难不难?
聚百洲问题问题11:
企业还很小,上市还很遥远?
:
企业还很小,上市还很遥远?
问题问题22:
上市需要花很多钱?
:
上市需要花很多钱?
问题问题33:
传统行业没科技含量,很难上市?
:
传统行业没科技含量,很难上市?
问题问题11:
企业还很小,:
企业还很小,上市很遥远?
上市很遥远?
企业虽很小,上市却不难企业虽很小,上市却不难利润利润103103万万的的企业企业,能否上市能否上市?
能上市能上市营业收入营业收入411411万万的的企业,能否上市?
企业,能否上市?
德股份德股份(300023300023)东方财富东方财富(300059300059)企业名称企业名称利润(万元)利润(万元)探路者(探路者(300005300005)宝德股份宝德股份(300023(300023)158.66158.66(20062006年)年)203.39203.39(20062006年)年)东方财富东方财富(300059(300059)万邦达(万邦达(300055300055)合康变频合康变频(300048(300048)314.51314.51(20062006年)年)三维丝(三维丝(300056300056)225.54225.54(20062006年)年)110.25110.25(20062006年)年)103.98103.98(20062006年)年)吉峰农机吉峰农机(300022(300022)103.86103.86(20062006年)年)29.5529.55(20062006年)年)33.1933.19(20062006年)年)天龙光电天龙光电(300029(300029)梅泰诺(梅泰诺(300038300038)20092009年在创业板上市的企业年在创业板上市的企业20062006年的利润年的利润搜狐上市前三年累计亏损538.5538.5万美元。
京东上市前三年累计亏损38.7938.79亿RMB。
中国创业板:
中国创业板:
净利润不少于净利润不少于10001000万万净利润不少于净利润不少于500500万万2014年5月19日,中国证监会召开会议,证监会主席肖钢表示:
支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市。
从银行融资和从PE融资,那个难?
京东上市前怎么融资京东上市前怎么融资?
发展瓶颈(困境)中如何探寻出路发展瓶颈(困境)中如何探寻出路我们来看一下频临破产的公司是怎么融资的?
我们来看一下频临破产的公司是怎么融资的?
问题问题22:
上市需要花:
上市需要花很多钱?
很多钱?
什么什么IPOIPO?
20112011年前证监会主席郭树清:
年前证监会主席郭树清:
“IPOIPO不审行不行不审行不行”上市启动不需要花太多的钱上市启动不需要花太多的钱不缺钱的企业要融资方案吗?
不缺钱的企业要融资方案吗?
问题问题33:
传统行业没科技传统行业没科技含量,很难上市含量,很难上市?
烤鸭粉丝榨菜瓜子扑克牌传统行业没科技含量,也能上市传统行业没科技含量,也能上市吉峰农机(吉峰农机(300022300022)董事长董事长王新明王新明创业板创业板“两高六新两高六新”新能源新农业新商业模式2012年5月17日证监会:
关于餐饮等生活服务类公司首次公开发行股票并上关于餐饮等生活服务类公司首次公开发行股票并上市信息披露指引(试行)市信息披露指引(试行)指引指引规定:
规定:
除了餐饮、美容、健身等服务类公司外,除了餐饮、美容、健身等服务类公司外,其他类型的连锁经营企业或生产经营中其他类型的连锁经营企业或生产经营中存在大量个人客户和现金收付的企业,存在大量个人客户和现金收付的企业,也可参照也可参照指引指引适用。
适用。
讨论?
政府为什么支持中小民营企业上市?
三个方面的原因:
三个方面的原因:
11、站在社会的角度看;、站在社会的角度看;22、站在管理的角度看;、站在管理的角度看;33、洗掉原罪、洗掉原罪资本市场:
资本市场:
政策和法规解读政策和法规解读20122012年年22月,温总理提出月,温总理提出“支持支持小型微型企业上市融资。
小型微型企业上市融资。
”创业板须实行备案制没有利润要求。
创业板须实行备案制没有利润要求。
20112011年前证监会主席郭树清:
年前证监会主席郭树清:
“IPOIPO不审行不行不审行不行”备案制备案制:
信息披露义务制度。
特征特征:
注册制之下,只对备案文件进行形式审查,监管层将不对企业进行财务情况、盈利能力、发展前景作出实质性审核。
自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。
20122012年年66月月证监会:
证监会:
加强券商保荐人的竞争加强券商保荐人的竞争国务院总理李克强国务院总理李克强20132013年年66月月1919日主持召开日主持召开国务院常务会议国务院常务会议:
会议确定了八大政策措施。
其中一条是,加快发展多层次资本市场。
将中小企业股份转让系统试点扩大至全国,鼓励创新、创业型中小企业融资发展。
扩大债券发行,逐步实现债券市场互通互融。
中国证监会党委书记、主席“IPO不审行不行”始问于郭树清,而写入十八大文件则归功于肖钢。
证监会:
2014年3月27日上市地自主选择市场化市场化证监会:
2014年3月沪港互通互联市场化市场化IPO排队近800家,我们还能上市吗?
国务院:
国务院:
新国九条新国九条促资本市场健康发展促资本市场健康发展2014年5月8日,IPO注册制将通过三步曲实现:
国务院:
国务院:
新国九条新国九条促资本市场健康发展促资本市场健康发展2014年5月8日,推行注册制将改变中国的经济制度。
国务院:
国务院:
新国九条新国九条促资本市场健康发展促资本市场健康发展2014年5月8日,要培育私募市场,对依法合规的私募发行不设行政审批,鼓励引导私募资金支持中小微企业等。
证监会邓舸6月6日表示:
证监会支持PE/VC开展私募证券投资基金业务,符合有关条件的还可申请公募证券投资基金管理资格。
关于公开募集证券投资基金运作管理办法及其实施规定,自2014年8月8日施行。
证监会邓舸7月11日:
按照新基金法的要求,将公募基金审查由核准制改为注册制,是此次规定的主要亮点。
“宽进严管、加强执法”为监管转型着力点的部署,全面部署稽查执法工作、新增600名执法人员、快速查办大案要案。
万福生科光大证券“乌龙指事件”结论:
结论:
上市并不难上市并不难难在你要不要!
难在你要不要!
二、咱们要不要上市?
二、咱们要不要上市?
上市公司怎么赚钱的?
AA有限责任公司有限责任公司PE进来前:
大股东股权占比50%,公司净资产7000万元PE参股后:
利润3000万元对赌3个亿,AA公司募集了公司募集了30003000万资金万资金携程注册资本是200200万人民币万人民币管理团队股权3030(6060万)万)运作运作44年年5.5亿美元1.7亿美金,折合人民币约人民币约1414亿元亿元6060万到万到1414亿增值亿增值20200000余倍余倍证证券券市市场场为为什什么么会会有有这这么么大大的的财财富效应?
富效应?
20200000倍倍上市公司是上市公司是怎样赚钱的?
怎样赚钱的?
苹果5901.865901.861980198017.7817.78219.45219.456.656.65境外境外上市公司的发展速度上市公司的发展速度公司公司名称名称2013.072013.07市值市值(亿美元)(亿美元)IPOIPO上市上市时间时间(年)(年)IPOIPO上市上市市值市值(亿美元)(亿美元)市值增长市值增长倍数倍数平均每年平均每年增长倍数增长倍数上市公司为什么发展那么快?
上市公司的发展方式公司公司名称名称十年收购创业公司十年收购创业公司(家)(家)11思科思科484822IBMIBM353533微软微软303044EMCEMC252555甲骨甲骨文文2323国外:
上市公司为什么发展那么快?
上市公司扩张发展的新方式上市公司扩张发展的新方式内生式发展内生式发展并购式发展并购式发展上市公司为什么去并购?
上市公司并购主要上市公司并购主要用现金还是股权?
用现金还是股权?
非非上上市市公公司司并并购购主主要要用用现现金金还还是是股股权权?
2009年10月之后,吉峰农机成为创业板首批28家上市公司之一,接着股价不断飙升,被人封为“下一个苏宁电器”、“创业板第一妖股”。
2006年,吉峰农机利润仅有103.86万元,平均每月8.66万元;2009年1-6月,利润达2508万元。
营业收入9.9亿。
上市前3年营业利润复合增长率高达338.33%;上市之后,公司股价直逼百元大关,月余时间涨幅173%!
相信吉峰农机讲故事相信吉峰农机讲故事王新民用王新民用PEPE的钱买了什么?
的钱买了什么?
风风险险投投资资是是怎样赚钱?
怎样赚钱?
在当今互联网时代,在当今互联网时代,在当今风险投资盛行时代,在当今风险投资盛行时代,没有哪个企业大到不可以被挑战,没有哪个企业大到不可以被挑战,也没有哪个企业小到不可以参与竞争。
也没有哪个企业小到不可以参与竞争。
虚拟经济=信用经济=法制经济民营或国有企业,哪更有利于建立信用经济?
民营或国有企业,哪更有利于建立信用经济?
1、银行贷款;2、法院债权执行;市场经济起决定作用写进十八大文件;民营企业与国有企业地位一样写进十八大文件中小企业为什么做不大?
中小企业为什么做不大?
1、做生意的游戏规则不公平;2、做生意80%是不用违法的;3、扰乱金融次序罪;贷款诈骗罪;合同诈骗罪;职务侵占罪;资金挪用罪我们在座企业家值钱吗?
结论:
11、上市是赚钱最多的方式、上市是赚钱最多的方式22、上市是赚钱最快的方式、上市是赚钱最快的方式33、上市是赚钱最合法的方式、上市是赚钱最合法的方式后果:
被上市公司吃掉被上市公司并购20112011年初,年初,5656网创始人周网创始人周娟把娟把5656网卖给上市公司人网卖给上市公司人人网。
人网。
被上市公司并购上市公司是怎么与非上市公司竞争?
正面交锋正面交锋,拿钱砸出来的份额,拿钱砸出来的份额北京某糕点公司北京某糕点公司再来看看这个人是谁?
上市公司是怎么与非上市公司竞争?
看看这个人是谁?
别无选择别无选择上市是你上市是你三、三、你适合的上你适合的上市通道是什么市通道是什么?
借船出海借船出海主动被并购上市:
1999年,刘德建家族出资77.7万元开始创业2001年,刘德建用几万元收购个人网站建成171732003年卖给搜狐2050万美元(1.3亿元RMB)1000倍2007年刘德建用10万RMB收购熊俊91手机助手网,2013年8月14日卖给百度19亿美元(121亿元RMB)12.1万倍2020倍苏州某公司被并购上市倍苏州某公司被并购上市苏州某公司资产5000万元RMB,净利润1000万元RMB。
卖给美国公司2个亿,20倍。
聚沙成塔聚沙成塔英雄定制英雄定制明星培育明星培育诸侯整合诸侯整合明德天盛团队明德天盛团队人的问题(能管住人)如何打造核心团队如何打造核心团队?
系统管理如何打造核心团队如何打造核心团队?
四、企业怎样避
- 配套讲稿:
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