纳斯达克市场概况上市条件及作用.docx
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纳斯达克市场概况上市条件及作用
纳斯达克市场概况、上市条件及作用
D
从上表可以看出,1991年到2000年,纳斯达克指数一路攀升。
而克林顿提出知识经济的概念也是在20世纪90年代。
如今,包括微软、苹果、谷歌等高科技公司均实现在纳斯达克市场的上市。
有人称,知识经济舞台是继政治、军事、宗教和传统经济舞台之后的世界第五大舞台。
而正是纳斯达克市场的创立,才使知识经济舞台,成为最重要和最强大的无可限量舞台。
以微软为例,微软资产账面值为通用汽车公司9%,销售额为其8%,股票市值却为通用汽车的9倍。
虽然巴菲特对于高科技股票“不了解不投资”,纳斯达克市场也一度被攻击为泡沫,但不可否认,纳斯达克市场为众多高科技企业融到来自各个国家的资本,支撑了美国新经济的未来。
二、纳斯达克上市条件
先决条件
经营生化、生技、医药、科技〈硬件、软件、半导体、网络及通讯设备〉、加盟、制造及零售连锁服务等公司,经济活跃期满一年以上,且具有高成长性、高发展潜力者。
三个层次
2006年2月,纳斯达克宣布将股票市场分为三个层次:
纳斯达克全球精选市场(NASDAQGlobalSelectedMarket,简称NGSM)、纳斯达克全球市场(NASDAQGlobalMarket,NGM)以及纳斯达克资本市场(NASDAQCapitalMarket,NCM),进一步优化了市场结构,吸引不同层次的企业上市。
1.NGSM条件
NGSM是拥有全球首次上市最高标准的市场板块,2006年7月3日起正式中国的携程、网易、新浪、搜狐、TOM在线、盛大、前程无忧等9家公司入选这一最高标准的市场。
该市场的上市条件是
(1)关于财务和定性要求
对于首次发行,公司必须至少符合以下三个财务标准之一。
要求
标准一
标准二
标准三
税前利润/收入(Pretaxearnings)(缴纳所得税之前基于持续经营而产生的收入)
前三个会计年度累积大于等于1100万,并且要两个会计年度每年大于等于220万,并且前三个会计年度每年的税前收入均为正值
无
无
现金流(Cashflows)
无
前三个会计年度累积大于等于2750万,并且前三个会计年度每年现金流均为正值
无
公司市值(Marketcapitalization)
无
前12个月平均大于等于55000万
前12个月平均大于等于85000万
收益(Revenue)
无
前一个会计年度大于等于11000万
前一个会计年度大于等于9000万
买入价(Bidprice)
4
4
4
做市商(Marketmakers)
3或4个
3或4个
3或4个
公司治理要求
要求
要求
要求
(2)关于流动性要求(LIQUIDITYREQUIREMENTS)
要求
首次公开发行和剥离公司(InitialPublicOfferingsandSpin-OffCompanies)
成熟公司(SeasonedCompanies):
目前存在普通股或类似交易的公司
(1)持有100股以上股份的股东数量,或者,股东总数,或者,
(2)股东总数,并且过去12个月里平均每月的交易量
(1)持有100股以上股份的股东数量是450以上,或者,股东总数在2200以上
(2)无
(1)持有100股以上股份的股东数量是450以上,或者,股东总数在2200以上。
(2)股东总数在550以上,并且过去12个月里平均每月的交易量在110万以上
公众持股的股份数
1250000
1250000
(1)公众持股股份的市场价值;或者,
(2)公众持股股份的市场价值与股东利益
(1)公众持股股份的市场价值是7000万以上。
(2)无
(1)公众持股股份的市场价值在11000万以上;或者,
(2)公众持股股份的市场价值在10000万以上,同时股东权益在11000万以上。
(3)维持上市资格的要求(CONTINUEDLISTINGREQUIREMENTS)
要求
权益标准
市值标准
总资产/总收益标准
股东权益
1000万
无
无
已发行证券市值
无
5000万
无
总资产和总收益(最近一个会计年度,或最近三个会计年度中的两年)
无
无
5000万和5000万
公众持股数
75万
110万
110万
公众持股股份市值
500万
1500万
1500万
发行价
1
1
1
总股东数
400
400
400
做市商数量
2
4
4
公司治理要求
要求
要求
要求
2.NGM上市条件
首次发行
要求
收入标准
权益标准
市值标准
总资产/总收益标准
缴纳所得税之前基于持续经营而产生的收入(最近一个会计年度或最近三个会计年度中的两年)
100万
无
无
无
股东权益
1500万
3000万
无
无
上市证券市值
无
无
7500万
无
总资产和总收益(最近一个会计年度或最近三个会计年度中的两年)
无
无
无
7500万和7500万
公众持股数
110万
110万
110万
110万
公众持股的股票的市值
800万
1800万
2000万
2000万
发行价
4
4
4
4
股东数(持有100股以上股份的股东)
400
400
400
400
做市商数量
3
3
4
4
运营历史
无
2年以上
无
无
公司治理要求
要求
要求
要求
要求
3.NCM上市条件
(1)首次发行要求:
要求
权益标准
已发行证券市值标准
净收入标准
股东权益
500万
400万
400万
公众持有股份的市值
1500万
1500万
500万
运营历史
2年
无
无
发行证券的市值
无
5000万
无
基于持续经营而产生的净收入(最近一个会计年度或最近三个会计年度中的两年)
无
无
75万
发行价
4
4
4
公众持有股份数
100万
100万
100万
股东(持有100股以上股份的股东)
300
300
300
做市商
3
3
3
公司治理要求
要求
要求
要求
(2)维持上市资格的要求(CONTINUEDLISTINGREQUIREMENTS)
要求
权益标准
已发行证券的市值标准
净收入标准
股东权益
250万
无
无
已发行证券市值
无
3500万
无
基于持续经营而产生的净收入(最近一个会计年度,或最近三个会计年度中的两年)
无
无
无
公众持股数
50万
50万
50万
公众持股股份市值
100万
100万
100万
发行价
1
1
1
总股东数
300
300
300
做市商数量
2
2
2
公司治理要求
要求
要求
要求
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