银行从业资格考试《个人理财》重点.docx
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银行从业资格考试《个人理财》重点
2011银行从业资格考试《个人理财》重点
第一章个人理财概述
第一节:
个人理财业务的概念和发展
一、个人理财业务概念、特点
个人理财业务概念:
商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务的活动
特点:
服务对象:
个人客户不是企业或其他法人
服务的专业化
服务的性质:
顾问性质\受托性质
服务的个性化、综合化
二、个人理财业务分类
理财顾问服务综合理财服务综合理财服务的分类:
1、私人银行业务
2、理财计划
保证收益理财计划
非保证收益理财计划
保本浮动收益理财计划
非保本浮动收益理财计划
三、理财计划
概念:
针对特定目标客户群开发、设计、销售资金投资和管理计划
四、私人银行业务
银行向富人及家庭提供的系统理财业务
私人银行业务的核心:
个人理财
范围:
超越简单的资产负债业务
性质:
混业业务
产品与服务的比例:
3:
7
五、保证收益理财计划
一种约定
银行承诺固定收益
银行承担由此产生的风险
或约定
银行承诺最低收益
银行承担相应风险
其他收益按约定分配,风险共担
六、非保证收益理财计划
保本浮动收益理财计划
特点
保本
不保证收益
非保本浮动收益理财计划
特点
不保本
根据约定条件、实际收益支付收益
第二节、个人理财的发展
个人理财在国外的发展
萌芽阶段
形成与发展时期
成熟阶段
个人理财在国内的发展现状
我国商业银行个人理财业务的基本业务:
外汇理财产品
人民币理财产品
第三节个人理财业务的影响因素
宏观因素
政治、法律、政策经济经济发展阶段收入水平宏观经济状况社会
微观因素
金融市场竞争状况
金融市场开放程度
价格机制
四大表格(**重中之重**)要熟悉掌握,选择和判断。
经济增长与个人理财策略
通货膨胀与个人理财策略
汇率变化与个人理财策略
利率变化与个人理财策略
经济增长与个人理财策略
储蓄减少配置收益偏低增加配置收益稳定
债券减少配置收益偏低增加配置风险较低
股票
增加配置企业盈利增长
可以支撑牛市
减少配置企业亏损增加
可能引发熊市
基金增加配置可实现增值减少配置面临资产缩水
房产增加配置价格上涨适当减少市场转淡
通货膨胀与个人理财策略
储蓄减少配置净收益走低维持配置收益稳定
债券减少配置净收益走低减少配置价格下跌
股票适当增加配置资金涌人价升减少配置价格下跌
汇率变化与个人理财策略
储蓄增加配置收益将增加减少配置收益将减少
债券增加配置本币资产升值减少配置本币资产贬值
股票增加酉己置本币资产升值减少配置本币资产贬值
基金增加配置本币资产升值减少配置本币资产贬值
房产增加酉己置本币资产升值减少配置本币资产贬值
外汇减少配置人民币更值钱增加配置外汇相对价值高
利率变化与个人理财策略
储蓄增加配置收益将增加减少配置收益将减少
债券减少配置面临下跌风险增加配置面临上涨机会
股票减少配置面临下跌风险增加配置面临上涨机会
基金减少配置面临下跌风险增加酉己置面临上涨机会
房产减少配置贷款成本增加增加配置贷款成本降低
外汇减少配置人民币回报高增加配置外汇利率可能高
第二章金融市场
一、金融市场的功能和结构
金融市场:
以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和
三层含义
金融资产交易的场所(包括有形、无形市场)
反映金融资产的供求关系
反映金融资产交易运行机制(包括价格、利率、汇率等)
金融资产:
所有代表未来收益或资产合法要求权的凭证
金融资产分类
基础金融资产(债务性、权益性资产)
衍生金融资产(期货、期权、远期、互换等)
二、金融市场的特点:
商品的特殊性来源:
考试通
市场交易对象是货币和资金
交易价格的一致性
利率是价格的表现形式
交易活动的集中性
由专业机构组织实现交易
交易双方的可变性
供求双方角色可以互换
三、金融市场的主要功能:
微观经济功能聚敛功能 财富功能 风险管理功能 流动性功能 宏观经济功能
资源配置功能调节功能反映功能
四、金融市场的结构
按照金融市场的构成要素分类
主体、客体、交易中介
按照交易活动是否在固定场所分类
有形市场、无形市场
按照金融工具发行和流通特征分类
1、发行市场(一级市场)
公募、私募
2、交易市场(二级市场)
交易所市场
柜台市场
3、第三市场
4、第四市场
按照交易标的物分类
货币市场、资本市场、外汇市场、衍生市场、保险市场、黄金市场
按照交割方式分类
现货市场、衍生市场
按照融资活动的范围分类
国际金融市场、国内金融市场
五、金融市场的要素
金融市场主体金融市场主体 金融中介
六、金融市场主体包括:
政府工商企业居民个人(家庭) 金融机构
存款性金融机构(商业银行、储蓄机构、合作社)
非存款性金融机构(保险公司、养老基金、投行、投资基金)
中央银行
七、市场客体:
金融工具
金融资产
代表未来收益或资产合法要求权的凭证
金融工具–用于交易的金融资产
包括货币头寸、票据、债券、股票、外汇、基金、期货、期权、等金融衍生品金融工具
八、金融市场中介(媒体)
金融市场媒体是指那些在金融市场上充当交易媒介,从事交易或促使交易完成的组织、机构或个人
金融市场媒体可分为两类
一类是金融市场商人(自然人)。
如货币经纪人、证券经纪人、证券承销人、外汇经纪人
另一类是机构。
如证券公司
九、金融市场组织方式
有固定场所的有组织、有制度、集中进行交易的方式,如交易所方式
在各金融机构柜台上买卖双方进行面议的、分散交易的方式,如柜台交易方式
电讯交易方式,即没有固定场所,交易双方也不直接接触,主要借助电讯手段来完成交易的方式
第二节、货币市场
一、货币市场包括:
同业拆借市场
短期政府债券市场
回购市场
商业票据市场
银行承兑汇票市场
额可转让定期存单市场
货币市场共同基金市场
二、货币市场概述
货币市场:
货币市场是买卖短期金融工具的场所。
短期金融工具通常称为准货币。
由此,产生“货币”市场的称呼
货币市场特征
风险较低(以交易债务工具为主的市场)
流动性较高(短期资金融通)
交易量大(所谓资金批发市场)
货币市场功能
短期资金融通、保持流动性
政府宏观调控
三、短期政府债券市场
以贴现债券发行
美国政府发债的计划性:
91天、182天的国库券每周一发行
发行方式:
拍卖
标的:
收益率、价格、交款期
竞价方式(竞争性投标)单一价格:
荷兰式:
是按投标人报价由高到低顺序中标,直到满足预定发售额为止,中标者的国债认购价格是投标人报出的最低价—一单一价格,所有投资者按照这个价格,分得各自的国债发行份额
多种价格:
美国式:
投标人报价由高到低顺序中标,直到满足预定发售额为止,中标单位以投标人各自出标价认购国债。
非竞价方式(非竞争性投标)
以竞价的平均价购买
短期政府债券市场特征
违约风险小
流动性强
面额小
国库券收益的计算
回购市场
回购协议:
出售证券时,与证券的购买商签订协议,约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券,从而获得即时可用资金的一种交易模式
回购交易的本质:
以证券为质押的短期融资活动
回购不同于短期担保贷款
短期担保贷款的债务人方如果不能按期偿还贷款,债权人要经过一定的法律程序才能收回和处置担保物
在回购协议中,证券出售者如果不能如期买回证券,投资者就有权处置证券
商业票据市场
融资成本低
融资灵活
对利率敏感性较强
信用程度较高
票据期限短
票据面额大
银行承兑汇票市场
商业汇票是出票人签发的,委托付款人在指定日期无条件支付金额给收款人或者持票人的票据
商业汇票的种类:
按照不同的承兑人可以分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种
由银行承兑的汇票为银行承兑汇票
由银行以外的企事业单位承兑的汇票为商业承兑汇票
银行承兑汇票贴现利息的计算
贴现利息=汇票面值×实际贴现天数×(月贴现利息/30)
实付贴现金额=汇票面额–贴现利息
大额可转让定期存单市场
美国商业银行法Q条款限制存款利率
投资者角度
利息收入高
可以随时兑现
发行者角度
增加资金来源(视为定期存款)
有利于控制资产的流动性
有利于资产负债管理
货币市场共同基金市场
市场特征
投资对象:
货币市场的金融工具(短券、回购等)
投资者以基金账户为基础签发支票取现(美国),类似存款,但不计提法定存款准备金
对货币市场基金没有存款方面的法规限制,没有利率限制
货币市场基金风险和限制
投资基金的固有风险
金融监管机构正在逐步对基金加强限制
第三节 资本市场
资本市场包括:
股票市场债券市场证券投资基金市场
(一)股票市场
股票是由股份公司发行的,表明投资者投资份额及其权利和义务的所有权凭证,是能够给持有者带来收益的有价证券
股票特征注意选择题
收益性风险性稳定性流通性参与性
股票的分类注意选择题
按股东享有权利和承担义务划分
按是否有面值划分
按是否有表决权划分
股票的其他划分
我国对股票的一些特殊划分
按股东享有权利和承担义务划分
普通股
最基本、最重要发行量最大
持有者可以平等地享有不受特别限制的权益
风险最大
优先股是指比普通股享有某些优先权的股票
股息率固定、优先分配
公司破产或解散进行清算时,可先于普通股股票分得公司的剩余财产
按是否有面值划分
有面值股票和无面值股票
有面值股票的票面上记载有一定金额
无面值股票是指股票票面上不记载金额,这种股票仅在票面上标明股票在公司总股本中所占的比例,因此又称为比例股
股票的其他划分
蓝筹股股票(绩优股、垃圾股)成长股股票周期性股票 防守性股票投机性股票
我国对股票的一些特殊分类
国有股:
代表国家投资的政府部门持股
国有法人股:
国有法人或机构以国有资产投入公司形成的股份
法人股:
企业法人以其依法可支配的资产投入公司形成的股份,具有法人资格的事业单位和国家团体以国家允许用于经营的资产向公司投资形成的股份,代表这部分股份的股票被称为法人股股票
社会公众股:
自然人、法人将个人合法财产投入公司形成的股份
外资股:
外资股股票又可分为B种股票、H种股票和N种股票
股票运行
股票发行方式
公募、私募
直接、间接
新股发行
首次发行
增资发行
平价、折价、溢价发行
股票交易:
遵循价格优先、时间优先原则
股票的收益与风险
收益
股息
红利
资本利得
风险
系统性:
对市场的整体影响
非系统性风险:
对个别股票的影响
财务风险
信用风险
经营风险
(二)债券市场
债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证
债券要素:
期限、面值、票面利率、求偿等级、限制性条款、抵押与担保、选择权条款
债券特征:
收益性、安全性、流动性、安全性
债券分类
按发行主体分为政府债券、金融债券、公司债券、国际债券
按偿还期限的长短分为短期债券和长期债券
按利息支付方式可分为附息债券、贴现债券、一次还本付息债券
按债券性质分为信用债券、担保债券、抵押债券、收益债券、可转换公司债券、附新股认购权债券、可赎回债券
债券发行条件:
发行额、期限、票面利率、偿还方式
债券市场功能
债券流通与变现场所;筹集资金渠道;宏观调控场所
债券的发行与交易
国债发行
直接
代销:
机构投资者代销
承购包销:
一级自营商制度
招标拍卖
荷兰式:
单一价格(区别:
价格,交款日期,收益率)
美国式:
多种价格
公司债券发行
三类企业可以发行债券:
股份有限,有限责任,国有独资企业或国有控股企业
第四节、金融衍生品市场
(一)衍生工具市场特点
特点:
衍生市场交易是风险再分配
杠杆效应
可复制性:
可以分解、组合、设计不同产品
交易主体:
投机者,套利者,套保者,经纪商
交易组织方式:
场内,场外
(二)衍生工具市场功能
基本功能规避风险发现价格其他功能资源配置提高交易效率
稳定价格(减少价格波幅)市场经济晴雨表
第五节、外汇市场
(一)外汇市场简介
外汇市场的概念和理解补充:
外币是完全可以自由兑换的货币,例如:
美国人完全持有的人民币,不是美国人持有的外币。
以外币表示的用于国际结算的支付手段和资产
外国货币
外币支付凭证(票据、存款凭证)
外币有价证券
特别提款权
其他外汇资产
汇率:
外汇买卖的价格
外汇市场标价法
直接:
以本国货币表示外国货币的价格
间接:
以外国货币表示本国货币的价格
外汇市场特点
国际性波动性集中性风险性受干扰性
第三章个人理财产品
债券投资的风险因素有:
价格风险、再投资风险、违约风险、债券赎回风险、提前偿付风险和通货膨胀风险。
股票及股票市场的风险包括系统性风险和非系统性风险。
系统性风险不能通过投资组合实现风险分散。
非系统性风险通常可以通过组合投资不同程度地得到分散。
(一)银行理财产品分类
一般银行产品
活期储蓄存款、整存整取储蓄存款、零存整取储蓄存款、整存零取储蓄存款、存本取息储蓄存款、定活两便储蓄存款、通知存款。
个人支票存款和教育储蓄存款。
通知存款和教育储蓄存款可以免税。
创新银行产品的分类:
按照客户获取收益的方式分类
保证收益型理财计划
非保证收益型理财计划
按照理财产品的结构分类
利率挂钩型理财计划汇率挂钩型理财计划
股票挂钩型理财计划信托挂钩型理财计划
信用挂钩型理财计划商品挂钩型理财计划
期权联结型理财计划
保证收益型理财计划
概念:
是指商业银行按照约定条件向客户承诺支付固定收益,银行承担由此产生的投资风险,或银行按照约定条件向客户承诺支付最低收益并承担相关风险,其他投资收益由银行和客户按照合同约定分配,并共同承担相关投资风险的理财计划
非保证收益型理财计划分类及其概念:
非保证收益型理财计划可以分为保本浮动收益理财计划和非保本浮动收益理财计划
保本浮动收益理财计划是指商业银行按照约定条件向客户保证本金支付,本金以外的投资风险由客户承担,并依据实际投资收益情况确定客户实际收益水平的理财计划
非保本浮动收益理财计划是指商业银行根据约定条件和实际投资收益情况向客户支付收益,并不保证客户本金安全的理财计划
结构型理财计划
即商业银行个人理财计划的收益率取决于其合约中指定的基础资产或基础变量的变化
利率挂钩型理财计划
该理财计划是一种实际投资收益与国际市场上主要利率指标伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或香港银行间同业拆借利率(HIBOR)挂钩的理财产品
利率挂钩型理财计划为结构型理财产品
例教材P94
若A产品了的名义收益率为5%,协议规定的利率区间为0~4%;B产品的名义利率为6%,协议规定的利率区间为0~3%之间,其他条件相同。
假设一年中有240天中挂钩利率在0~3%之间,60天的利率在3%~4%之间,其他时间利率则高于4%。
计算A、B两产品的实际收益率
解:
A产品的实际收益率=5%×300/360=4.17%
B产品的实际收益率=6%×240/360=4%
汇率挂钩型理财计划
该理财计划是一种实际投资收益与国际市场上主要货币的汇率挂钩(例如,欧元兑美元)的理财产品
汇率挂钩型理财计划为结构型理财产品
股票挂钩型理财计划
申购新股型理财计划
股票组合挂钩型理财计划
股票挂钩型理财计划为结构型理财产品
信托挂钩型理财计划是依托信托法。
是将理财资金通过信托计划的方式发放贷款以获取较高的收益的理财产品
信托挂钩型理财计划为结构型理财产品
信用挂钩型理财计划
信用挂钩型理财计划的特点是投资收益与指定的相关信用主体的信用挂钩,如果在投资期内相关信用主体没有发生信用违约事件,则投资者可以获得固定的年收益率。
反之,没有任何收益。
信用挂钩型理财计划是结构型理财产品
商品挂钩型理财计划
商品挂钩型理财计划的特点是投资收益与指定的商品价格或价格指数挂钩
商品挂钩型理财计划是结构型理财产品
期权联结型理财计划
是一种与衍生工具联结的结构型理财计划
第四章个人理财理论基础
一、生命周期理论
生命周期理论概述
生命周期理论是由F.莫迪利亚尼与宾夕法尼亚大学的R.布伦博格、安多共同创建的。
表4—1生命周期与理财策略分析
少年成长期
没有或仅有较低的理财需求和理财能力
增加消费、减少负债
简单的理财策略:
将富余的消费资金转换成银行存款
青年成长期
愿意承担较高的风险,追求高收益
快速增加资本积累
积极的理财策略:
在投资组合中增加高成长性和高投资的投资产品和工具。
例如,股票、期货与期权等衍生产品
中年稳健期
风险厌恶程度提高、追求稳定的投资收益
适度增加财富
稳健的理财策略:
在投资组合中选择低风险的股票、高等级的债券、优先股以及共同基金等金融产品
退休养老期
尽力保全已积累的财富、厌恶风险
避免财富的快速流失,承担低风险的同时获得有保障的收益
保守的理财策略:
在投资组合中选择高收益的政府债券、高质量的公司债券以及银行存款和其他短期投资金融产品
(一)生命周期理论概述
个人的生命周期可以分为成长期、青年期、成年期、成熟期、老年期五个阶段
消费者应该计划他的消费和储蓄行为,综合考虑其现在收入、将来收入以及可预期开支、工作时间、退休时间等因素来决定其目前的消费和储蓄,使其消费水平在一生中保持相对稳定,在整个生命周期内实现消费的最佳配置
生命周期理论图示(重要)
(二)生命周期各阶段的特征
成长期青年期成年期 成熟期老年期
第五章理财顾问服务
第一节、理财顾问服务概述
(一)理财顾问服务概念
理财顾问服务是指商业银行向客户提供的财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务。
在理财顾问服务活动中,客户根据商业银行提供的理财顾问服务管理和运用资金,并承担由此产生的收益和风险
商业银行为销售储蓄存款产品、信贷产品等进行的产品介绍、宣传和推介等一般性业务咨询活动,不属于理财顾问服务。
(二)理财顾问服务流程
(1)
国外金融机构理财顾问业务流程
接触客户-→基本资料收集-→资产现状分析-→风险分析-→资产管理目标分析-→客户资产预测与评估-→财务目标的确认-→基础规划-→建立投资组合-→实施计划-→绩效评估。
国内商业银行理财顾问业务流程
接触客户-→收集客户信息-→客户财务分析-→客户财务目标分析与确认-→财务规划投资组合-→实施计划-→绩效评估。
国外金融机构理财顾问服务流程详解:
十步
第一步:
基本资料收集
包括:
客户信息;客户家庭信息;客户事业信息
第二步:
资产现状分析
包括:
收支现况;储蓄现况;借贷现况;保障现况;投资现况;税务现况
第三步:
风险分析
包括:
经济风险;事业风险;个人风险;财物风险;责任风险;投资风险;市场风险;风险承受力;能转化的风险
第四步:
资产管理目标分析
包括:
人生目标;阶段性目标分解;各阶段服务需要;各阶段财务目标
第五步:
客户资产预测与评估
包括:
资产未来预测;适用的假设;现金流预测;资产状况的财务优劣;市场机会与威胁;资产评估
第六步:
财务目标的确认
包括:
服务需求;财务目标的确认;服务目标的分解;阶段性财务目标的确认
第七步:
基础规划
包括:
基本财务策划、保障的策划、税务的策划、个人事业财务策划、资产转移与继承策划。
其中
基本财务策划包括:
现金、消费和债务管理
保障策划包括:
保障目标、风险管理、保障策略、保障建议
税务策划包括:
税务的目标、税务的策略、避税的方法、资产海外的安排及实施方法
风险管理包括:
人生(意外、健康、残疾、养老)、家庭、事业、资产
第八步:
建立投资组合
包括:
建立投资组合(固定资产、私有和上市公司股权、金融凭证、贵重金属、收藏品、继承和信托资产)、客户资产管理未来预测、客户得益整体预测
第九步:
实施计划
包括:
实施时间表、实施步骤、实施目标
第十步:
绩效评估
包括:
建立评估条件、考核业绩、调整资产配置、修正目标
国内金融机构理财顾问服务流程详解
(1)
第一步:
收集客户信息
包括:
客户信息、客户外部环境信息
第二步:
客户财务分析
包括:
资产负债分析、收支分析、风险保障分析、现金流与资产预测分析、财务比例分析
第三步:
客户财务目标分析与确认
包括:
人生目标、阶段性目标分解、各阶段财务目标、财务目标确认
第四步:
财务规划
包括:
基本财务规划(现金流管理,消费管理,债务管理)、保险规划、税务规划、人生事件规划、投资规划
第五步:
投资组合
包括:
建立投资组合、客户收益率预测和客户财务未来预测
第六步:
实施计划
包括:
实施时间表、实施步骤
第七步:
绩效评估
包括:
建立评估条件、考核业绩、调整资产
配置、修正目标
(三)理财顾问服务特点
建议性:
在理财顾问服务中,商业银行只提供建议,最终决策权在客户
专业性:
商业银行为销售储蓄存款产品、信贷产品等进行的产品介绍、宣传和推介等一般性业务咨询活动,不属于理财顾问服务
综合性:
理财顾问服务涉及的内容非常广泛,要求能够兼顾客户财务的各个方面
制度性:
商业银行提供理财顾问服务应具有标准的服务流程、健全的管理体系、明确的管理部门和相应的管理规章制度以及明确的相关部门和人员的责任
长期性:
商业银行提供理财顾问服务寻
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