江南大学考试参考答案国际金融.docx
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江南大学考试参考答案国际金融
第一章
一、单项选择题
1、纸币制度下外汇汇率确定的基础是:
( )。
A、铸币平价
B、金平价
C、黄金输送点
D、货币购买力
2、在金本位制度下,汇率波动是以:
( )。
A、黄金输入点为界限
B、黄金输出点为界限
C、铸币平价为界限
D、黄金输送为界限
二、多项选择题
1、布雷顿森林体系崩溃的原因是:
( )。
A、该体系存在着不可解脱的矛盾
B、主要发达国家之间国际收支的极端不平衡
C、主要西方国家通货膨胀程度的悬殊
D、美元危机
E、各国相继实行浮动汇率制
2、按政府是否进行干预,浮动汇率制可分为:
( )。
A、自由浮动
B、单独浮动
C、管理浮动
D、联合浮动
E、钉住浮动
三、名词解释
管理浮动
四、计算题
1、外汇市场上即期外汇汇率为:
£1=US$1.5080~1.5090
US$1=DM1.5433~1.5438
计算1德国马克等于多少英镑?
2、已知:
外汇市场:
US$1=DM1.4422—1.4570
140—135 3个月
求:
以德国马克为基准货币的3个月远期汇率。
参考答案
一、单项选择题
1、B正确
2、D正确
二、多项选择题
1、A、B、C正确
2、A、C正确
三、名词解释
管理浮动又称肮脏浮动,指一国货币当局按照本国经济利益的需要,随时进行干预,以使本国货币汇率符合自己的期望值。
四、计算题
1、解:
£1=DM1.5433×1.5080~1.5438×1.5090=DM2.3272~2.3295
DM1=£0.4293~0.4297
2、解:
US$1=DM1.4282~1.4435 3个月
DM1=US$0.6928~0.7002
第二章
一、单项选择题
1、外汇风险构成要素之间的关系中,不同时间的相同外币、相同金额的流出人的风险是:
( )。
A、时间风险
B、外汇风险
C、双重风险
D、无外汇风险
2、综合货币单位具有保值作用的原因在于:
( )。
A、这些综合货币单位由一定比重的硬币与软币组成,其价值较稳定
B、综合货币单位风险较低
C、综合货币单位都是由硬币构成,币值坚挺
D、综合货币单位可以随时用来清偿债权债务
3、买人或卖出即期外汇的同时卖出或买人远期外汇的业务称为:
( )。
A、择期
B、套汇
C、套利
D、掉期
二、多项选择题
外汇期货相对于外汇远期具有的优点是:
( )。
A、交易集中
B、数量灵活
C、范围广泛
D、规格统一
三、名词解释
外汇风险
四、计算题
有100万美元的资金可进行3个月的投资,德国马克3个月的短期利率为9%,美元3个月的短期利率为6%,汇率:
US$1=DM1.3745~1.3782
36/46 3个月
这100万美元套利的结果如何?
五、联系对比题
套期保值与掉期交易
参考答案
一、单项选择题
1、A正确。
2、A正确。
硬币与软币是相对的,所以综合后价值基本稳定。
3、D正确。
二、多项选择题
A、C、D正确。
三、名词解释
外汇风险指以外币计价的资产(债权、权益)与负债(债务、义务)因汇率波动而引起其价值上涨或下降的风险。
四、计算题
解:
先计算出3个月远期汇率:
US$1=DM1.3781—1.3828,先将美元兑换为德国马克,获较高利息收入,为防止外汇风险,卖出远期德国马克,买进远期美元,最大收益为:
US$100×1.3745×(1+9%)/1.3828—100×(1+6%)
=149.8205—106=US$43.8205万
五、联系对比题
相同点:
掉期和套期保值都是采取现货与期货两种交易一起做,利用反向资金流动达到保值目的。
区别:
1)典型掉期业务反向资金流动利用的是远期外汇,而套期保值的反向资金流动利用的是货币期货。
2)掉期业务反方向资金流动的数额和其对应交易的数额一定相同,而套期保值所利用反方向资金流动的数额和其对应的数额不一定相同,也可能大致接近,由于期货合同标准化的原因,几个标准化合同加在一起的金额,可能略高于或略低于原对应金额。
3)掉期采取反方向资金流动的时间与对应业务同时进行,而套期保值在订立购买或出卖货币期货的时间,与对应业务发生的时间有时有一定的时差。
第三章
一、单项选择题
1、绝对购买力平价实际上也就是:
( )。
A、时滞效应
B、一价定律
C、货币数量论
D、丁伯根原则
2、不属于货币互换协议的共同内容有:
( )。
A、两国央行应在约定期间内互换一定数额的对方货币
B、为维持汇率稳定各国动用对方货币时需提出申请
C、到期偿还对方货币时适用互换时的汇率.
D、相互交换的货币未用时要作为定期存款或购买证券存于对方。
二、多项选择题
汇率政策所追求的直接目标是:
( )。
A、维持本币对外币比价的相对稳定
B、维持本币国内价值的稳定
C、维持国际收支平衡
D、促进本国对外贸易的发展
E、影响国际资本的流出入
三、名词解释
法定升值
四、计算题
已知英镑的年率为8.5%,美元的年率为6%,即期汇率:
£1=US$1.95,据利率平价理论:
1)顾客需要付多少英镑才能买到3个月远期的195000美元?
2)英国某银行向顾客卖出3个月远期美元的价格应是多少?
五、简答题
简述远期汇率、即期汇率和利率三者之间的关系。
六、论述题
论述本币汇率上升对其国内经济的影响。
参考答案
一、单项选择题
1、B正确
2、B正确
二、多项选择题
A、B、D、E正确
三、名词解释
法定升值:
在固定汇率制度下,通货膨胀程度较轻、国际收支在一定时期内具有顺差的国家,在其他国家的影响与压力下,用法律明文规定提高本币的金平价,降低以本币所表示的外币的价格就叫货币的法定升值。
四、计算题
解:
1)英国银行卖出即期US$195000,向顾客收取£100000,如果卖出3个月相同数额的远期美元,则可以假设顾客先将英镑存放在银行,存款期限3个月。
与存放美元3个月相比,获得额外利息收入:
£100000×(8.5%—6%)×3/12=£625。
按利率平价理论,英镑远期汇率会贴水,即顾客需要支付100625英镑才能买到3个月远期美元195000美元。
2)£100625=US$195000,
3)£1=US$195000/100625=US$1.9378
英国某银行向顾客卖出3个月远期美元的价格应为1.9378美元。
五、简答题
三者之间关系为:
1)其他条件不变,两种货币之间利率水平较低的货币,其远期汇率为升水,利率较高的货币为贴水。
2)远期汇率和即期汇率的差异,决定于两种货币的利率差异,并大致和利率的差异保持平衡。
六、论述题
1)汇率上升对一国资本流出入的影响:
一国汇率上升一方面有利于吸引外国短期资本的流人,另一方面会刺激该国企业到国外去投资,引起本国长期资本输出。
汇率上升对国内经济的影响:
汇率上升对国内物价的影响:
汇率上升会使进口消费品和原材料的本币价格下降,从而会起到抑制国内物价上涨的作用。
2)汇率上升对国民收入与就业的影响:
一国货币汇率上升,有利于进口,不利于出口,这样会使生产缩减,国民收入减少,失业增加。
第四章
一、单项选择题
1、国际金融市场一体化表现为:
( )。
A、一个全时区、全方位的一体化国际金融市场的形成以及金融资产交易的国际化
B、国际金融市场证券化
C、金融机构表外业务的增加
D、金融创新工具交易的全球化
2、下列哪一项不属于出口信贷的特点:
( )。
A、出口信贷利率一般低于相同条件资金贷放的市场利率,利差由国家补贴
B、出口信贷的发放与信贷保险相结合
C、国家成立专门的机构对出口信贷资金进行管理
D、出口信贷不受某些国际协定的约束
二、多项选择题
对外贸易短期信贷根据提供信贷的对象的不同,分为( )。
A、对出口商的信贷
B、对进口商的信贷
C、商业信用
D、贴现业务
E、银行信用
三、名词解释
LIBOR
四、联系对比题
试比较买方信贷与卖方信贷的异同点。
五、简答题
简述卖方信贷为什么不等于延期付款。
六、论述题
自二战后的60年代以来,国际金融市场出现了哪些新趋势?
原因是什么?
参考答案
一、单项选择题
1、A正确
2、D正确
二、多项选择题
C、E正确。
三、名词解释
LIBOR(LondonInter—BankOfferedRate)指伦敦银行同业拆放利率,在伦敦货币市场上,银行与银行之间一年期发下的短期资金借贷利率,它是国际商业银行贷款利率的制订基础,也是欧洲货币市场贷款利率的制订基础,它有存款利率(BidRate)和贷款利率(OfferedRate)之分。
各大银行所提出的LIBOR是有差异的,金融时报公布的LIBOR是美国摩根银行担保,法国巴黎国民银行、德国德意志银行、日本东京银行、英国国民西敏士银行每天上午11时的算术平均数。
四、联系对比题
买方信贷与卖方信贷都属于出口信贷即对外贸易中长期信用,其资金的提供者均为银行,都是银行信用;利率都较优惠;目的都在于促进本国资本商品的出口。
但两者也有区别;
1)接受贷款的人不同。
2)卖方信贷中还搀杂着商业信用。
3)提供的资金融通金额不同。
4)所涉及的关系人不同。
5)货价不同。
6)支付不同。
7)支付定金不同。
8)程序不同。
9)对买卖双方资产负债表的影响不同。
10)出口商在出口中商务与财务是否界限明确不同。
五、简答题
卖方信贷是出口信贷的一种形式,它是指在大型设备与成套设备贸易中,为便于出口商以延期付款方式出卖设备,出口商所在地银行对出口商提供的信贷。
出口商一方面以延期付款或赊销方式向进口商出售设备,但是,进口商必须先支付10%—15%的定金,然后在分批交货验收和保证期满时,再支付10%-15%的贷款,出口商只是允许进口商对其余70%-80%的贷款延期支付,并需要支付延期付款期间的利息。
另一方面出口商向进口商提供延期付款方式的同时,出口商向其所在地的银行商借剩余的70%—80%的货款,提前取得资金融通。
出口商再用进口商分期偿还的贷款偿还银行的贷款。
所以卖方信贷并不等同于延期付款。
六、论述题
60年代以来,国际金融市场出现了许多新的趋势。
其中主要有:
1)国际金融的一体化趋势。
其成因是电子计算机技术与卫星通讯在金融业中的应用和跨国银行的空前发展。
2)国际金融市场证券化的趋势。
其成因有:
第一,债务危机使国际银行贷款收缩了,这促使筹资者纷纷转向证券市场。
第二,发达70年代不可能来实行金融自由化政策,开放证券市场并鼓励其发展。
第三,金融市场广泛采用电子计算机和电扇技术,使市场容量扩大、信息传递加快、对新情况反映迅速、使交易程序更新并将不同市场连续起来了。
第四,一系列新的金融工具的出现。
3)金融创新的趋势。
其成因较多,其中主要有:
第一,生产与资本国际化发展的客观需要。
第二,世界经济形势的变化与严格的金融管制的推动。
第三,科技进步的推动。
第四,新保守主义思潮与“经济自由化”倾向的推动。
第五章
一、单项选择题
1、不属于外汇管制的弊端的有:
( )。
A、阻碍国际贸易的发展,限制外资流人
B、市场机制的作用不能充分发挥
C、导致国内物价上涨
D、导致本币汇率剧烈波动
2、“Q字条款”主要内容是:
( )。
A、对美国金融机构从事境外业务进行限制
B、规定商业银行储蓄
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