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简单的财务管理基本知识
财务管理
第一章财务战略
经济增加值=税后净营业利润-资本成本
=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率
税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%)×(1-25%)
调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程
平均无息流动负债=应付票据+应付帐款+预收帐款+应交税金+应付利息+其他应付款+其他流动负债+应付职工薪酬+应付股利+预计负责
公司采用固定股利政策:
公司采用固定股利增长率的政策:
根据资本资产定价模型计算:
普通股资本成本=无风险报酬率+β系数×(市场平均报酬率-无风险报酬率)
无风险利率加风险溢价法
普通股资本成本=无风险报酬率+风险溢价
总资产收益率=息税前利润/平均资产总额×100%
其中:
平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)/2
资本收益率=净利润/平均投入资本总额×100%
其中:
平均投入资本总额=(期初投入资本总额+期末投入资本总额)/2
投入资本总额=实收资本(或股本)+资本公积中的资本溢价(或股本溢价)
净现值(NPV)=Σ(第t年的净现金流量×第t年复利现值系数)
销售百分比法的计算公式为:
式中:
A为随销售变化的资产(变动资产);B为随销售变化的负债(变动负债);S1为基期销售额;S2为预测期销售额;△S为销售的变动额;P为销售净利率;E为留存收益比率。
回归直线法公式:
高低点法公式:
第二章 企业并购
加权平均资本成本公式:
第三章 股权激励
配股情况下,行权价格P=P0×(P1+P2×n)/[P1×(1+n)]
除权价格=配股后总股价/配股后总股数
配股后总股价=N×P1+N×n×P2
配股后总股数=N+N×n=N×(1+n)
原来的股数为N,配股比例为n,原行权价格为P0 当日收盘价P1 配股价格为P2
.第六章 业绩评价与价值管理
企业财务绩效定量评价指标计算公式
一 1、盈利能力状况基本指标:
净资产收益率=净利润/平均净资产×100%
其中,平均净资产=(年初所有者权益+年末所有者权益)/2
总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额×100%
平均资产总额=(年初资产总额+年末资产总额)/2
2、盈利能力状况修正指标:
销售(营业)利润率=主营业务利润/主营业务收入净额×100%
盈余现金保障倍数=经营现金净流量/(净利润+少数股东损益)
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%
其中,成本费用总额=主营业务成本+主营业务税金及附加+经营费用(营业费用)+管理费用+财务费用
资本收益率=净利润/平均资本×100%
其中,平均资本=〔(年初实收资本+年初资本公积)+(年末实收资本+年末资本公积)〕/2
二 1、 资产质量状况基本指标:
总资产周转率(次)=主营业务收入净额/平均资产总额
应收账款周转率(次)=主营业务收入净额/应收账款平均余额
其中,应收账款平均余额=(年初应收账款余额+年末应收账款余额)/2
应收账款余额=应收账款净额+应收账款坏账准备
2、资产质量状况修正指标:
不良资产比率=(资产减值准备余额+应提未提和应摊未摊的潜亏挂账+未处理资产损失)/(资产总额+资产减值准备余额)×100%
流动资产周转率(次)=主营业务收入净额/平均流动资产总额
其中,平均流动资产总额=(年初流动资产总额+年末流动资产总额)/2
资产现金回收率=经营现金净流量/平均资产总额×100%
三 1、债务风险状况基本指标:
资产负债率=负债总额/资产总额×100%
已获利息倍数=(利润总额+利息支出)/利息支出
净债务价值=债务价值-超额现金
2、 债务风险状况修正指标:
速动比率=速动资产/流动负债×100%
其中,速动资产=流动资产-存货
现金流动负债比率=经营现金净流量/流动负债×100%
带息负债比率=(短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息)/负债总额×100%
或有负债比率=或有负债余额/(所有者权益+少数股东权益)×100%
其中,或有负债余额=已贴现承兑汇票+担保余额+贴现与担保外的被诉事项金额+其他或有负债
权益乘数=资产总额÷股东权益总额=1÷(1-资产负债率)权益乘数较大,表明企业负债较多,一般会导致企业财务杠杆率较高,财务风险较大,代表公司所有可供运用的总资产是业主权益的几倍。
权益乘数越大,代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大,公司将承担较大的风险
四 1、 经营增长状况基本指标:
销售(营业)增长率=(本年主营业务收入总额-上年主营业务收入总额)/上年主营业务收入总额×100%
资本保值增值率=扣除客观增减因素的年末国有资本及权益/年初国有资本及权益×100%
2、 经营增长状况修正指标:
销售(营业)利润增长率=(本年主营业务利润总额-上年主营业务利润总额)/上年主营业务利润总额×100%
总资产增长率=(年末资产总额-年初资产总额)/年初资产总额×100%
技术投入比率=本年科技支出合计/主营业务收入净额×100%
五 1、 财务绩效定量评价基本指标计分
上档基础分=指标权数×上档标准系数
功效系数=(实际值-本档标准值)/(上档标准值-本档标准值)
2、 财务绩效定量评价修正指标计分
修正后总得分=∑各部分修正后得分
各部分修正后得分=各部分基本指标分数×该部分综合修正系数
某部分综合修正系数=∑该部分各修正指标加权修正系数
某指标加权修正系数=(修正指标杈数/该部分权数)×该指标单项修正系数
某指标单项修正系数=1.0+(本档标准系数+功效系数×0.2-该部分基本指标分析系数)
单项修正系数控制修正幅度为0.7~1.3
某部分基本指标分析系数=该部分基本指标得分/该部分权数
绩效改进度=本期绩效评价分数/基期绩效评价分数
折现现金流量法是收益法中的主要方法,计算公式如下
其中,n代表收益年限;
代表第t年末的期望自由现金流量;
代表加权平均资本成本率。
预测期期末价值
自由现金流量=EBIT×(1-t)+折旧-资本支出-净营运资本的增加
其中,EBIT为息税前利润,t为企业所得税税率。
税后加权平均资本成本
税前加权平均资本成本=
预测P/E(市盈率)
式中:
P0表示股票的现行价值
Div1表示预期第一年年末的股利
rE表示股权资本成本
g表示不变的股利增长率
EPS1表示预测未来的每股收益
式中,v0为当前的企业价值,与P/E乘数一样,公司的增长率越高,资本需求越低(自由现金流量站EBITDA的比例就高),这个估值乘数就越高。
财务常用公式
1.销售利润率=利润总额÷产品销售收入净额
2.总资产报酬率=(利润总额+利息支出)÷平均资产总额
3.资本权益率=净利润÷实收资本
4.资本保值增值率=期末所有者权益总额÷期初所有者权益总额
5.资产负债率=负债总额÷资产总额
6.流动比率=流动资产总额÷流动负债总额
7.应收账款周转率=赊销净额÷平均应收账款余额
8.存货周转率=产品销售成本÷平均存货成本
9.社会贡献率=企业社会贡献总额÷平均资产总额收入)、劳保退休统筹及其他社会福利支出、利息支出净额、应交或己交的各项税款、附加及福利等。
10.社会积累率=上交国家财政总额÷企业社会贡献总额上交国家财政总额,包括应交增值税、应交所得税及其他税收等。
各项财务指标分析
一、偿债能力分析
(一)短期偿债能力分析
1.流动比率=流动资产÷流动负债
2.速动比率=速动资产÷流动负债
3.现金流动负债比率=年经营现金净流量÷年末流动负债×100%
(二)长期偿债能力分析
1.资产负债率=负债总额÷资产总额
2.产权比率=负债总额÷所有者权益
3.己获利息倍数=息税前利润÷利息支出
4.长期资产适合率=[(所有者权益+长期负债)÷(固定资产+长期投资)]×100%
二.营运能力分析
(一)人力资源营运能力分析
劳动效率=主营业务收入净额或净产值÷平均职工人数
(二)生产资料营运能力分析
1.流动资产周转情况分析
(1)应收账款周转率(次)=主营业务收入净额÷平均应收账款余额
应收账款周转天数=平均应收账款×360÷主营业务收入净额
(2)存货周转率(次数)=主营业务成本÷平均存货
存货周转天数=平均存货×360÷主营业务成本
(3)流动资产周转率(次数)=主营业务收入净额÷平均流动资产总额
流动资产周转期(天数)=平均流动资产总额×360÷主营业务收入净额
2.固定资产周转率=主营业务收入净额÷固定资产平均净值
3.总资产周转率=主营业务收入净额÷平均资产总额
三.盈利能力分析
(一)企业盈利能力的一般分析
1.主营业务利润率=利润÷主营业务收入净额
2.成本费用利润率=利润÷成本费用
3.总资产报酬率=(利润总额+利息支出)÷平均资产总额
4.净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%
5.资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益÷年初所百者权益×100%
(二)社会贡献能力的分析
1.社会贡献率=企业社会贡献总额÷平均资产总额
2.社会积累率=上交国家财政总额÷企业社会贡献总额
四.发展能力分析
1.销售(营业)增长率=本年销售(营业)增长额÷上年销售(营业)收入总额×100%
2.资本积累率=本年所有者权益增长额÷年初所有者权益×100%
3.总资产增长率=本年总资产增长额÷年初资产总额×100%
4.固定资产成新率=平均固定资产净值÷平均固定资产原值×100%
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