外汇管理与汇率管理知识分析概念.docx
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外汇管理与汇率管理知识分析概念
外汇管理与汇率管理知识分析概念
外汇的进展历史-外汇交易市场的演变
黄金汇兑制及布雷顿森林协定
1967年,一家芝加哥银行拒绝向一位名为MiltonFriedman的大学教授提供英镑贷款,因为他意图利用这笔基金卖空英磅。
Friedman先生察觉到当时英磅对美元的比价过高,想先卖出英磅,然后等英磅下跌后再买回英磅来偿还银行,从而能够迅速大捞一笔。
这家银行拒绝提供贷款的依据是20年前确立的«布雷顿森林协定»。
此协定固定了各国货币对美元的汇率,并将美元与黄金的比价设为35美元对每盎司黄金。
布雷顿森林协定签订于1944年,力图通过阻止货币在国家间逃逸,限制国际货币投机行为,从而实现国际货币的稳固。
在此协定之前,黄金汇兑本位制--盛行于1876年至第一次世界大战--主导着国际经济体系。
在黄金汇兑制中,货币在黄金价格的支持下达到新的稳固时期。
黄金汇兑制废止了旧时代国王和统治者任意贬低币值,引发通货膨胀的行为。
然而,黄金汇兑本位制并不十全十美。
随着一国经济实力的增强,它会从国外大量进口商品,直至耗尽支持本国币值所需的黄金储备。
其结果是,货币供给量紧缩,利率抬高,经济活动放缓至经济衰退的限度。
最终,商品物价跌至谷底,逐步吸引其它国家纷至沓来,大量抢购该国商品。
这将向该国重新注入黄金,直至增加该国货币供给量,压低利率,同时重新制造财宝。
此类〝繁荣-衰退〞模式贯穿于整个黄金本位制时代,直到第一次世界大战的爆发打断了贸易流通和黄金的自由流淌。
在几场风雨浩劫的战争之后,布雷顿森林协定出台了。
签约国同意尝试坚持本国货币对美元的汇率,以及必要时对黄金的相应比率,只承诺有较小幅度的波动。
各国禁止为猎取贸易利益而贬低本国币值,只承诺在小于10%的幅度内贬值货币。
进入50年代,连续增长的国际贸易量导致因战后重建而产生的资金大规模转移,这使得布雷顿森林体系确立的外汇汇率失去稳固。
此协定最终于1971年被废止,美元将不再能被兑换成黄金。
到1973年,各要紧工业国的货币汇率浮动更加自由了,要紧由外汇市场上的货币供给量和需求量调控。
随着交易量、交易速度以及价格易变性在20世纪70年代中的全面增长,比价天天浮动,全新金融工具逐步问世,市场自由化和贸易自由化得以实现。
在20世纪80年代,随着运算机及相关技术的问世,跨国资本流淌加速,将亚、欧、美等洲时区市场连成一片。
外汇交易量从80年代中期的每天约700亿美元飙升至20年后今天的每天15000亿美元。
欧洲市场的膨胀
外汇交易蓬勃进展的要紧促进因素之一是迅速进展的欧洲美元市场;在欧洲美元市场中,美元被存入美国境外的银行中。
同样,欧洲市场是指资产存放于货币原主国之外的市场。
欧洲美元市场最初成形于50年代,当时俄罗斯将其石油收益〔以美元计〕存放在美国境外,以幸免美元存款被美国政府冻结的风险。
这就形成了脱离美国政府操纵的庞大离岸美元金库。
美国政府制定法律限制将美元借贷给外国人。
由于欧洲市场的自由度较大且回报率较高,因此专门具有吸引力。
从80年代后期开始,美国公司开始从离岸市场借筹资金后,发觉欧洲市场关于持有超额流淌资金、提供短期贷款以及进出口融资而言是一个财宝中心。
伦敦曾经是〔至今仍旧是〕要紧的离岸市场。
在80年代,英国银行为维系其在全球金融业中的主导地位,开始将美元作为英磅的替代币种进行放贷,从而成为欧洲美元市场的中心。
伦敦的便利地理位置〔介于亚洲与美洲市场之间运作〕也有助于当地保持在欧洲市场中的主导地位。
外汇市场的概念:
外汇市场广义和狭义之分。
广义外汇市场是指所有进行外汇交易的场所。
由于不同国家货币制度不同,一个国家的商人,从另一个国家购进商品,支付本国货币一样是不被同意的,那个商人必须支付卖出商品者国家所能同意的货币。
因此,为了进行贸易结算,那个商人须到市场上进行不同货币之间的交换,这种买卖不同国家货币的场所,确实是广义的外汇市场。
狭义的外汇市场指外汇银行之间进行外汇交易的场所。
外汇银行买卖外汇,要产生差额,形成外汇头寸的盈缺。
由于市场上汇率千变万化,银行外汇头寸的多缺都会带来缺失,因此外汇银行要对余外的头寸进行抛出,或对短缺的头寸进行补进。
各外汇银行都进行头寸的抛补,就形成了银行间的外汇交易市场。
外汇市场作用在于:
1.调剂外汇资金的余缺。
2.提供幸免外汇风险的手段。
有些公司或银行,因有远期外汇的收支活动,为了幸免由于远期汇率变动而蒙受缺失,可通过外汇市场进行远期外汇买卖,从而幸免外汇风险。
3.便于中央银行进行稳固汇率的操作。
由于国际短期资金的大量流淌会冲击外汇市场,造成流入国或流出国的货币汇价暴涨或暴跌,需由中央银行进行干预,中央银行通过在外汇市场上大量抛出或买进汇价过分涨跌的货币,使汇价趋于稳固。
2、国际外汇市场之沿革
回忆国际外汇市场的进展历史,国际外汇市场要紧经历了以下几个时期:
〔1〕18世纪前,以贵金属做为两国交换货币之评判基准;
〔2〕金本位制度〔TheGoldStandard),是人类历史上最有系统的国际支付制度〔InternationalPaymentSystem〕;
〔3〕第二次世界大战之后,那么演变成为以国际货币基金为中心之金汇兑本位制度〔GoldExhangeStandard〕----布雷顿森林体系。
〔4〕1970年后各国先后改采浮动汇率制度〔FloatingExchangeRateSystem〕,以牙买加协定为代表。
〔5〕以美元为主,其他货币为辅的多种预备制度〔MultipleCurrenciesReserveSystem〕。
3、国际外汇市场的差不多构成:
市场工具市场参加者市场组织形式
市场工具----外汇:
外汇是指一国持有的外国货币和以外国货币表示的用以进行国际结算的支付手段。
国际货币基金组织对外汇的定义是:
外汇是货币行政当局〔中央银行、货币机构、外汇平准基金组织及财政部〕以银行存款、财政部库存、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时能够使用的债权。
从上述对外汇的说明能够看出:
第一,外汇必须是以外币表示的国外资产,而用本国货币表示的信用工具和有价证券是不能视为外汇的;第二,外汇必须是在国外能得到补偿的债权,而空头支票和拒付的汇票是不能视为外汇的;第三,外汇必须是能够兑换为其他支付手段的外币资产,亦即用可兑换货币表示的支付手段,而不可兑换货币表示的支付手段是不能视为外汇的。
市场参加者----从外汇交易的主体来看,外汇市场要紧由以下参加者构成:
(1)、外汇银行:
外汇银行是指由各国中央银行或货币当局指定或授权经营外汇业务的银行。
外汇银行通常是商业银行,能够是专门经营外汇的本国银行,也能够是兼营外汇业务的本国银行或者是在本国的外国银行分行。
外汇银行是外汇市场上最重要的参加者,其外汇交易构成外汇市场活动的要紧部分。
(2)、外汇交易商:
外汇交易商指买卖外国汇票的交易公司或个人。
外汇交易商利用自己的资金买卖外汇票据,从中取得买卖价差。
外汇交易商多数是信托公司、银行等兼营机构,也有专门经营这种业务的公司和个人。
(3)、外汇经纪人:
外汇经纪人是指促成外汇交易的中介人。
它介于外汇银行之间、外汇银行和外汇市场其他参加者之间,代洽外汇买卖业务。
其本身并不买卖外汇,只是联接外汇买卖双方,促成交易,并从中收取佣金。
外汇经纪人必须通过所在国的中央银行批准才能营业。
(4)、中央银行:
中央银行也是外汇市场的要紧参加者,但其参加外汇市场的要紧目的是为了坚持汇率稳固和合理调剂国际储备量,它通过直截了当参与外汇市场买卖,调整外汇市场资金的供求关系,使汇率维系在一定水平上或限制在一定水平上。
中央银行通常设立外汇平准基金,当市场外汇求过于供,汇率上涨时,抛售外币,收回本币;当市场上供过于求,汇率下跌,就买进外币,投放本币。
因此,从某种意义上讲,中央银行不仅是外汇市场的参加者,而且是外汇市场的实际操纵者。
(5)、外汇投机者:
外汇投机者的外汇买卖不是出于国际收付的实际需要,而是利用各种金融工具,在汇率变动中付出一定的保证金进行预买预卖,赚取汇率差价。
(6)、外汇实际供应者和实际需求者:
外汇市场上外汇的实际供应者和实际需求者是那些利用外汇市场完成国际贸易或投资交易的个人或公司。
他们包括:
进口商、出口商、国际投资者、跨国公司和旅行者等。
市场组织形式----各国的外汇市场,由于各自长期的金融传统和商业适应,其外汇交易方式不尽相同。
(1)、柜台市场的组织方式。
这种组织方式无一定的开盘收盘时刻,无具体交易场所,交易双方不必面对面地交易,只靠电传、电报、等通讯设备相互接触和联系,协商达成交易。
英国、美国、加拿大、瑞士等国的外汇市场均采取这种柜台市场的组织方式。
因此,这种方式又称为英美体制。
(2)、交易所方式。
这种方式有固定的交易场所,如德国、法国、荷兰、意大利等国的外汇交易所,这些外汇交易所有固定的营业日和开盘收盘时刻,外汇交易的参加者于每个营业日规定的营业时刻集中在交易所进行交易。
由于欧洲大陆各国多采纳这种方式组织外汇市场,故又称这种方式为大陆体制。
柜台交易方式是外汇市场的要紧组织形式。
这不仅是因为世界上两个最大的外汇市场伦敦外汇市场和纽约外汇市场是用这种方式组织运行的,还因为外汇交易本身具有国际性。
由于外汇交易的参加者多来自各个不同的国家,交易范畴极广,交易方式也日渐复杂,参加交易所交易的成本明显高于通过现代化通讯设施进行交易的成本。
因此,即便是欧洲大陆各国,其大部分当地的外汇交易和全部国际性交易也差不多上用柜台方式进行的。
而交易所市场通常只办理一小部分当地的现货交易。
4、要紧国际外汇市场:
世界外汇市场是由各国际金融中心的外汇市场构成的,这是一个庞大的体系。
目前世界上约有外汇市场30多个,其中最重要的有伦敦、纽约、巴黎、东京、瑞士、新加坡、香港等,它们各具特色并分别位于不同的国家和地区,并相互联系,形成了全球的统一外汇市场:
、伦敦外汇市场是一个典型的无形市场,没有固定的交易场所,只是通过、电传、电报完成外汇交易。
伦敦外汇市场上,参与外汇交易的外汇银行机构约有600家,包括本国的清算银行、商人银行、其他商业银行、贴现公司和外国银行。
这些外汇银行组成伦敦外汇银行公会,负责制定参加外汇市场交易的规那么和收费标准。
(1)、在伦敦外汇市场上,约有250多个指定经营商。
作为外汇经纪人,他们与外币存款经纪人共同组成外汇经纪人与外币存款经纪人协会。
在英国实行外汇管制期间,外汇银行间的外汇交易一样都通过外汇经纪人进行。
1979年10月英国取消外汇管制后,外汇银行间的外汇交易就不一定通过外汇经纪人了。
伦敦外汇市场的外汇交易分为即期交易和远期交易。
汇率报价采纳间接标价法,交易货币种类众多,最多达80多种,经常有三、四十种。
交易处理速度专门快,工作效率高。
伦敦外汇市场上外币套汇业务十分活跃,自从欧洲货币市场进展以来,伦敦外汇市场上的外汇买卖与〝欧洲货币〞的存放有着紧密联系。
欧洲投资银行积极地在伦敦市场发行大量欧洲德国马克债券,使伦敦外汇市场的国际性更加突出。
(2)、纽约外汇市场是重要的国际外汇市场之一,其日交易量仅次于伦敦。
纽约外汇市场也是一个无形市场。
外汇交易通过现代化通讯网络与电子运算机进行,其货币结算都可通过纽约地区银行同业清算系统和联邦储备银行支付系统进行。
由于美国没有外汇管制,对经营外汇业务没有限制,政府也不指定专门的外汇银行,因此几乎所有的美国银行和金融机构都能够经营外汇业务。
但纽约外汇市场的参加者以商业银行为主,包括50余家美国银行和200多家外国银行在纽约的分支机构、代理行及代表处。
纽约外汇市场上的外汇交易分为三个层次:
银行与客户间的外汇交易、本国银行间的外汇交易以及本国银行和外国银行间的外汇交易。
其中,银行同业间的外汇买卖大都通过外汇经纪人办理。
纽约外汇市场有8家经纪商,尽管有些专门从事某种外汇的买卖,但大部分依旧同时从事多种货币的交易。
外汇经纪人的业务不受任何监督,对其安排的交易不承担任何经济责任,只是在每笔交易完成后向卖方收取佣金。
纽约外汇市场交易活跃,但和进出口贸易相关的外汇交易量较小。
相当部格外汇交易和金融期货市场紧密相关。
美国的企业除了进行金融期货交易而同外汇市场发生关系外,其它外汇业务较少。
纽约外汇市场是一个完全自由的外汇市场,汇率报价既采纳直截了当标价法〔指对英镑〕又采纳间接标价法〔指对欧洲各国货币和其他国家货币〕,便于在世界范畴内进行美元交易。
交易货币要紧是欧洲大陆、北美加拿大、中南美洲、远东日本等国货币。
(3)、巴黎外汇市场由有形市场和无形市场两部分组成。
其有形市场要紧是指在巴黎交易所内进行的外汇交易,其交易方式和证券市场买卖一样,每天公布官方外汇牌价,外汇对法郎汇价采纳直截了当标价法。
但大量的外汇交易是在交易所外进行的。
在交易所外进行的外汇交易,或者是交易双方通过直截了当进行买卖,或者是通过经纪人进行。
在巴黎外汇市场上,名义上所有的外币都能够进行买卖,但实际上,目前巴黎外汇市场标价的只有:
美元、英镑、德国马克、里拉、荷兰盾、瑞士法郎、瑞典克郎、奥地利先令、加元等17种货币,且经常进行交易的货币只有7种。
原那么上,所有银行都能够中间人身份为它本身或客户进行外汇买卖,实际上,巴黎仅有较大的100家左右银行积极参加外汇市场的活动。
外汇经纪人约有20名,参与大部分远期外汇交易和交易所外的即期交易。
(4)、东京外汇市场是一个无形市场,交易者通过现代化通讯设施联网进行交易。
东京外汇市场的参加者有五类:
一是外汇专业银行,即东京银行;二是外汇指定银行,指能够经营外汇业务的银行,共340多家,其中日本国内银行243家,外国银行99家;三是外汇经纪人8家;四是日本银行;五是非银行客户,要紧是企业法人、进出口企业商社、人寿财产保险公司、投资信托公司、信托银行等。
东京外汇市场上,银行同业间的外汇交易能够通过外汇经纪人进行,也能够直截了当进行。
日本国内的企业、个人进行外汇交易必须通过外汇指定银行进行。
汇率有两种,一是挂牌汇率,包括了利率风险、手续费等的汇率。
每个营业日上午10点左右,各家银行以银行间市场的实际汇率为基准各自挂牌,原那么上同一营业日中不更换挂牌汇率。
二是市场连动汇率,以银行间市场的实际汇率为基准标价。
(5)、瑞士苏黎世外汇市场是一个有历史传统的外汇市场,在国际外汇交易中处于重要地位。
这一方面是由于瑞士法郎是自由兑换货币;另一方面是由于二次大战期间瑞士是中立国,外汇市场未受战争阻碍,一直坚持对外开放。
其交易量原先居世界第四位,但近年来被新加坡外汇市场超过。
在苏黎世外汇市场上,外汇交易是由银行自己通过或电传进行的,并不依靠经纪人或中间商。
由于瑞士法郎一直处于硬货币地位,汇率坚挺稳固,同时瑞士作为资金庇护地,对国际资金有专门大的吸引力,同时瑞士银行能为客户资金严格保密,吸引了大量资金流入瑞士。
因此苏黎世外汇市场上的外汇交易大部分是由于资金流淌而产生的,只有小部分是出自对外贸易的需求。
(6)、新加坡外汇市场是在70年代初亚洲美元市场成立后,才成为国际外汇市场。
新加坡地处欧亚非三洲交通要道,时区优越,上午可与香港、东京、悉尼进行交易,下午可与伦敦、苏黎世、法兰克福等欧洲市场进行交易,中午还可同中东的巴林、晚上同纽约进行交易。
依照交易需要,一天24小时都同世界各地区进行外汇买卖。
新加坡外汇市场除了保持现代化通讯网络外,还直截了当同纽约的CHIPS系统和欧洲的SWIFT〔环球银行金融电信协会〕系统连接,货币结算十分方便。
新加坡外汇市场的参加者由经营外汇业务的本国银行、经批准可经营外汇业务的外国银行和外汇经纪商组成。
其中外资银行的资产、存放款业务和净收益都远远超过本国银行。
新加坡外汇市场是一个无形市场,大部分交易由外汇经纪人办理,并通过他们把新加坡和世界各金融中心联系起来。
交易以美元为主,约占交易总额的85%左右。
大部分交易差不多上即期交易,掉期交易及远期交易合计占交易总额的1/3。
汇率均以美元报价,非美元货币间的汇率通过套算求得。
(7)、香港外汇市场是70年代以后进展起来的国际性外汇市场。
自1973年香港取消外汇管制后,国际资本大量流入,经营外汇业务的金融机构不断增加,外汇市场越来越活跃,进展成为国际性的外汇市场。
香港外汇市场是一个无形市场,没有固定的交易场所,交易者通过各种现代化的通讯设施和电脑网络进行外汇交易。
香港地理位置和时区条件与新加坡相似,能够十分方便地与其他国际外汇市场进行交易。
香港外汇市场的参加者要紧是商业银行和财务公司。
该市场的外汇经纪人有三类:
当地经纪人,其业务仅限于香港本地;国际经纪人,是70年代后将其业务扩展到香港的其它外汇市场的经纪人;香港本地成长起来的国际经纪人,即业务已扩展到其它外汇市场的香港经纪人。
70年代往常,香港外汇市场的交易以港币和英镑的兑换为主。
70年代后,随着该市场的国际化及港币与英镑脱钩与美元挂钩,美元成了市场上交易的要紧外币。
香港外汇市场上的交易能够划分为两大类:
一类是港币和外币的兑换,其中以和美元兑换为主。
另一类是美元兑换其它外币的交易。
外汇市场是一个买卖同时进行的双向市场,因为每天的交易量高达一点五兆美元,而成为目前世界上最大、资金往来最流淌的市场。
不同于其他的金融市场,外汇市场并没有一个实体的中央交易所。
这是一个由买卖双方,包括银行、公司法人及投资人所共同组成的无形市场。
外汇的交易能够在纽约、伦敦、东京或是世界任何地点进行。
数量庞大的参与者及其多样化的背景,就算连政府都没有能力能够干预外汇市场。
无以伦比的流淌性和二十四小时全天候运转的特性,造就了外汇市场成为专业投资人眼中最理想市场。
5、交易时刻
外汇市场交易时刻表
市场 时刻 〔北京、香港〕
惠灵顿 04:
00-13:
00
悉尼 06:
00-15:
00
东京 08:
00-15:
30
香港 10:
00-17:
00
法兰克福 14:
30-23:
00
伦敦 15:
30-(次日)0:
30
纽约 21:
00-(次日)04:
00
外汇保证金交易
外汇保证金
在各项投资之中,外汇保证金可确实是最公平和最吸引人的投资方式之一。
保证金交易确实是投资者以银行、造市商或经纪商提供的融资来进行外汇交易。
一样的融资比例都在20倍以上,即投资者的资金能够放大20倍来进行交易。
融资的比例越大,客户需要付出的资金也越少,例如,交易商提供的保证金融资比例是400倍,即最低的保证金要求是0.25%,投资者只要25美圆,就能够进行高达10,000美圆的交易,充分利用了以小搏大的杠杆效用。
除了资金放大之外,外汇保证金投资另一项最吸引人的特色是能够双向操作,您能够在货币上升时买入获利〔做多头〕,也能够在货币下跌时卖出获利〔做空头〕,从而不必受到所谓的熊市中无法赚钱的限制。
在市场中获利
各个货币组合之间因为政治经济等缘故不停变化,有时变化极为庞大,因此,投资者也能在其中得到获利的机会。
例如,日圆每天的波动大致在0.7%到1.5%,投资者能够通过买入或卖出获利。
所有交易瞬时完成,交易策略能够依照市场情形随时下达,极为灵活,即使方向看错,赶忙止损反手,缺失有限,获利仍旧极为庞大。
因此,外汇保证金可谓最灵活可靠的投资方式。
外汇保证金交易差不多知识
货币名称
常用货币代码
美元USD 新加坡元SGD
欧元EUR 荷兰盾NLG
日元JPY 芬兰马克FIM
英镑GBP 泰国铢THB
瑞士法郎CHF 瑞典克朗SEK
澳大利亚元AUD丹麦克朗DKK
新西兰元NZD 挪威克朗NOK
加拿大元CAD 奥地利先令ATS
港币HKD 菲律宾比索PHP
法国法郎FRF 西班牙比塞塔ESP
意大利里拉ITL澳门元MOP
比利时法郎BEF德国马克DEM
汇率显示
在国际市场上,汇率是以五位数字来显示的,如:
EUR/USD1.0653
USD/JPY117.65
GBP/JPY193.03
汇率的变化
汇率的最小变化为最后一位数字的变化〔即为1点变化〕,如:
EUR/USD的最小变化是0.0001
USD/JPY的最小变化是0.01
报价
所有报价均分为直截了当报价和间接报价,如
直截了当报价的货币包括:
EUR/USD、GBP/USD、AUD/USD、NZD/USD……
间接报价的货币包括:
USD/JPY、USD/CHF、USD/CAD……
如EUR/USD报价为1.0653,即表示每欧元兑换1.0653美圆,
USD/JPY报价为117.65,即表示每美圆兑换117.65日圆
外汇保证金的买入和卖出价格均由银行或经纪商自行决定,客户决定买卖方向。
例如,交易商EUR/USD报价一样显示为1.0652/57,即表示经纪商情愿以1.0052买入您的欧元,情愿以1.0057卖出欧元给您。
现在,买入和卖出的差价〔点差〕为5点,关于投资者来说,点差越小,交易成本也越小,获利的机会就越大。
外汇保证金与股票的区别
外汇保证金交易有许多股市比不上的优点:
1、股市只能在白天的特定时段内交易,一样为早9:
30到下午4:
00。
专门是假如您还有自己的工作,那么您将面临两难的境地--要么舍弃工作,要么退出交易。
而外汇保证金交易那么每周5天,全天24小时均能够进行交易,您能够在业余时刻的晚上投入到保证金交易中。
2、股市中有成百上千种股票,那么选股将是一件专门难的情况。
而汇市中,货币组合专门有限,这能够使您集中精力于这几个货币组合,并专门快抓住他们的脉动。
3、股市的交易量比汇市小专门多,而且数以千万计的非职业的投资者阻碍市场的正常运做,使推测市场的运动变得更难。
而汇市是全球最大的金融市场,也包括专门多大的参与者--银行、投资基金、公司和其他金融机构。
因此,不管多少个人投资者参与到汇市,对价格的阻碍微乎其微。
4、股市的另一个缺点确实是在熊市时,投资者无法作为,只能被套。
在经济蓬勃进展的时候绝大多数投资者都能获利,然而经济进展是交替的,当进展被衰退所代替时,投资者只能持仓不动。
而在汇市,不管经济是进展依旧衰退,投资者都能够获利,这确实是外汇保证金的作空机制。
外汇保证金与期货的区别
资金流淌性高
即期外汇市场的每日交易量高达一点四兆美元,使得外汇市场成为全世界最大、资本流淌性最高的金融市场。
其他金融市场的大小与交易量和外汇市场比较起来,就显得逊色多了。
假如您用每日交易量只有三百忆美元的期货市场做例子,对资金流淌性的程度就会有比较清晰的概念。
外汇市场永久是流淌的,不管何时都能够进行交易或是停损。
二十四小时无休
外汇市场是一个二十四小时不间断的市场,美东时刻的星期日下午五点,外汇交易就从澳洲的悉尼开始了,然后七点由日本东京开盘,接着凌晨两点开始的英国伦敦,最后确实是早上八点的美国纽约。
对投资人而言,不论何时何地发生任何消息,投资人都能够即时的做出反应。
投资人也可对进场或出场的时刻有弹性的规划。
相关于美国的外汇期货市场而言,例如芝加哥商品交易所或是费城交易所,营业时刻就有一定的限制。
以芝加哥商品交易所而言,营业时刻是美东时刻的上午八点二十分开始到下午两点为止,因此,假如任何伦敦或是东京重要的消息不在营业的时刻内公布,那么翌日开盘就会变的专门纷乱了。
成交的质量与速度
期货市场的每笔交易都有不同的成交日、不同的价格或是不同的合约内容。
每一个期货的交易员都有以下的体会,一笔期货的交易往往要等上半个小时才能成交,而且最后的成交价一定相差甚远。
尽管现在有电子交易的辅助及限制
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