第八章1成本效益分析法的应用太阳能项目.docx
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第八章1成本效益分析法的应用太阳能项目
第八章成本效益分析法的应用
第二节项目成本效益分析报告
(以投资太阳能项目为例)
一、概述
简述项目的基本概况。
厂址、生产产品、生产能力等。
二、投资估算资金筹集
(一)投资估算
1、投资估算范围
本项目为新产品开发项目,利用原有厂房和设备,进行适当的扩建,根据拟定的技术方案和建设内容,本项目的投资估算范围包括:
基本建设、设备购置、安装费、利息等费用。
2、投资估算的依据及说明
1)土建工程费参照当地同类结构的建、构筑物的造价并经实地调查后,根据现行建材市场价格进行估算。
2)设备按现行市场价格估算。
3)预备费中不可预见费按基本建设和设备购置费之和的10%估算。
5)建设期贷款利息按年利率7.6%计算。
6)流动资金总额以周转期为90天按经营成本计算。
3、投资总额
本项目投资总额为221.53万元,由建设投资、建设期利息和流动资金三大部分组成,其中:
1)建设投资57.97万元,估算情况详见附表
其中:
(1)建设费用:
52.7万元
(2)预备费:
5.27万元
(3)建设期利息4.41万元,详见附表1。
(4)流动资金总额为159.15万元,详见附表4。
(二)资金筹措
本项目的资金筹方案分为建设投资和流动资金两部分。
1、建设投资筹措
本项目建设投资额为57.97万元,根据建设单位意见,计划从自筹资金和科技开发计划经费中两种渠道进行筹集。
(1)企业自筹资金37.97万元。
(2)申请科技开发经费20万元。
2、流动资金筹措
经估算,项目正常生产需流动资金为159.15万元,向银行申请贷款88.05万元,企业自筹71.1万元,其中铺底流动资金106.1万元。
二、项目经济寿命期分析
本项目是以开发平板型太阳能热水器,随着人们生活水平的提高,环保意识的加强,太阳能热水器必将逐步普及,考虑到利用自制的专用设备生产热水器的板芯,其产品在广西具有较大的价格优势和售后服务优势,但要面对今后同类产品的竞争及加入WTO后环保型新产品技术开发步伐的加快,经模拟估算,确定本项目生产的产品的经济寿命为8年。
三、经济效益分析
(一)生产成本估算
1、材料费按照生产1平方米平板型太阳能热水器需物料平衡而确定所需原材料费用。
原材料包括铝带材、紫铜管、不锈钢板、铁支架、玻璃、泡沫板、镀锌水管等。
正常经营生产每平方米产品需原材料费用为334.4元。
2、电费本项目正常情况下年需动力费为15万元。
3、职工工资及福利正常生产情况下的职工工资及福利费按每年65.475万元计。
4、维护及修理费维护及修理费按固定资产投资的5%计算。
5、折旧与摊销折旧和摊销按直线法计算。
土建工程按10年折旧,残值5%。
机械设备按8年折旧,残值5%。
原有厂房及设备的折旧按每年5.0万元摊销。
每年折旧费为10.87万元。
6、管理费管理费用按销售收入的1.5%计提。
7、税金及附加按有关规定,本项目的经营税金为增值税按17%计,城市维护建设税按增值税的7%计,教育附加费和防洪保安费分别按增值税2%计算,所得税按前3年减半征收计算。
8、财务费用全部贷款利息计入项目财务费用,利率按年息7.6%计算。
9、销售费用按销售收入的5%计算。
(二)经营收入及估算
本项目经营收入为平板型太阳能热水器,按每平方米620元计算。
年销售收入详见附表
(三)经营利润的估算
按有关的税收优惠政策,本项目可以享受乡镇企业税收优惠政策,并减半征收3年所得税。
企业盈余公积金按5%提取,用于企业发展的公共积累。
在计算期内年平均经营收入891.25万元,年均总成本为638.32万元,年均销售利润为84.69万元,投资利润率为38.23%,资金利润率为39.01%,产值利润率为9.50%,略高同行业平均水平,说明单位投资对国家积累的贡献水平达到本行业的要求。
利润计算详见附表。
投资利润率、资金利润率、和产值利润率计算:
年平均利润
投资利润率=──────×100%
投资总额
年平均利润
资金利润率=─────────×100%
固定资金+流动资金
年平均利润
产值利润率=──────×100%
年平均产值
(四)财务现金净流量和净现值
现金净流量为现金流入与现金流出之差。
项目现金净流量为568.59万元。
计算结果表明,如果不考虑资金的时间价值,项目期内可获得568.59万元的净收益(详见附表)。
如果按12%的基准收益率贴现,8年项目期内可获得260.50万元的净现值,远大于零(详见附表)。
表明:
项目有经营前途。
(五)财务内部收益率
按固定资产投资年利息7.60%、流动资金贷款年利率7.60%计算,项目经营8年,用全部资金经EXEL计算得出,项目内部收益率为62.13%(详见附表),远高于基准内部收益率12%。
结果表明,如果项目基建贷款利率为68.13%,则项目期8年内恰好可以收回全部投资,还清贷款。
(六)投资回收期
根据附表提供的数据,可得静态投资回收期为2.88年。
如果不考虑资金的时间价值,则在项目2.88年内可收回全部投资。
根据基准收益率12%,可求得项目动态投资回收期为3.17年。
投资回收期好于同类项目平均水平。
(七)项目盈亏平衡分析
将项目经营期8年内平均折旧费10.87万元、管理费13.37万元、销售费用44.56万元、利息16.00万元、工资成本62.75万元归为固定成本,合计为113.05万元,余下为变动成本550.26万元和税金168.24万元。
年平均销售产品计划为1437.5平方米,销售收入为891.25万元,由此可得:
固定成本
生产能力盈亏临界值=──────────×计划产量
销售收入-变动成本-税金
113.05
=──────────×1437.5=9407(平方米)
891.25-550.26-168.24
计划产量-盈亏临界产量
经营安全率=────────────×100%
计划产量
14375-9407
=────────×100% = 34.56%
14375
计算结果表明:
①该项目年销售产品损益临界为9407平方米,即达到设计生产销售能力的65.44%,即年销售收入达583.26万元时,就可以保持成本和收益的平衡。
②该项目的经营安全率达34.56%。
因此本项目具有一定的抗风险能力。
(八)敏感性分析
本项目分别分析了投资额、营运成本和销售收入变化±10%时,对项目内部收益率和收益现值的影响,也分别计算了为保持成本和收益平衡,项目投资总额、营运成本和销售收入最大变化幅度时对项目经济的影响。
计算结果(详见附表)表明:
1、固定资产
在运营成本和销售收入保持与基本方案相同时,要使项目在经营期内成本和收益达到平衡,项目固定资产投资额最多能增加353.80%,即固定资产投资额为263.07万元。
结论:
固定资产投资对项目内部收益率变化的影响不敏感,固定资产投资敏感度为0.35。
2、销售收入
若不考虑投资和运营成本的变化,则项目销售收入最多只能下降6.0%,即年平均销售收入不能低于837.78万元,即平均每平方米销售价不能低于582.8元,否则项目就无法达到收支平衡,项目经营期内就无法还清贷款。
而相对目前广西市场上同类产品每平方米1400元来说,项目以销售价为每平方米950-1150元,是有较强的价格优势的,项目的产品价格定位是可行的,但也必须采取有力的措施加强产品的销售。
结论:
销售收入对项目内部收益率变化的影响最为敏感,销售收入敏感度为2.93。
3、经营成本
若不考虑投资和销售价格的影响,则项目经营成本最多能提高8.29%,即每平方米产品经营成本不能高于430.28元,必须加强企业管理,降低经营成本。
结论:
经营成本对项目内部收益率变化的影响敏感度也很高,经营成本敏感度为1.72。
(九)财务清偿能力分析
偿还借款的资金来源由折旧、摊销和未分配利润中提取。
借款利息在每年未结清,流动资金本金在经营期次年开始偿还。
借款偿还计划见附表,
本项目的借款偿还方式是在项目期2.87年内还清,从表8可以看出,至第三年还清所有借款,借款偿还期2.87年。
资金来源与运用情况见表。
从表中可以看出项目在计算期内各年的资金盈余情况。
按还款计划,本项目从第一年起每年都有盈余资金,还款能力有保障。
四、项目综合评价
实施本项目,平均每年可以获得891.25万元的经营收入,利润84.69万元,全部投资的财务内部收益率为62.13%,财务净现值(i=12%)260.50万元。
项目投资利润率为38.23%,资金利润率为39.01%,产值利润率为9.50%。
项目动态投资回收期3.17年,借款偿还期2.87年,盈亏平衡生产能力为65.44%,经营安全率为34.56%。
项目的盈利能力和清偿能力均较好。
从不确定性分析来看,该项目具有一定的抗风险能力。
因此,从成本效益角度上讲,该项目是可行的。
本项目实施,每年可为社会提15000平方米的太阳能热水器。
在项目计算期内共生产115000平方米,每年可节省不可再生的能源相当于1万吨标准煤,为城乡环境保护做出贡献,具有较高的社会效益和生态效益。
本项目的实施,每年可以安排80个劳动力或下岗职工就业,增加群众收入65.47万元,年上缴税金168万元。
本项目的实施,对提高太阳利用的普及,加快再生能源的利用和保护环境具有积极的促进作用。
综上所述,本项目的经济效益和社会效益评价都是可行的。
第二节成本效益分析法的实际应用
一、费用——效果分析
(一)步骤
1.确立项目目标。
2.构想和建立被选方案。
3.将项目目标转化为具体的可量化的效果指标。
4.识别费用与效果要素,并估算各个被选方案的费用与效果。
5.利用指标关系,综合比较、分析各个方案的优缺点。
6.选择最佳方案或提出优先采用的次序。
(二)基本方法
1.最大效果法(固定效果法)
在费用相同的条件下,应选取效果最大的被选方案。
2.最小费用法(固定效果法)
在效果相同的条件下,应选取费用最下的被选方案。
3.增量分析法
当效果与费用均不固定,且分别具有较大幅度的差别时,应比较两个被选方案之间的费用差额,分析获得增量效果所付出的增量费用是否值得,不可盲目选择效果费用比大的方案或费用效果比小的方案。
(三)案例(成本—效果分析)
某地方政府拟实行一个5年免疫接种计划项目,减少国民的死亡率。
设计了A、B、C三个备选方案,效果为减少死亡人数,费用为方案实施的全部费用,三个方案实施期和效果预测期相同。
拟通过费用效果比的计算,在政府财力许可情况下,决定采用何种方案。
根据以往经验,设定基准指标[C/E]为400,即每减少死亡一人需要花费400元。
预测的免疫接种项目三个方案的费用和效果现值及其费用效果比,见下表,
项目
A方案
B方案
C方案
费用
8900万元
10000万元
8000万元
效果
26.5万人
29.4万人
18.5万人
费用效果比
336元/人
340元/人
432元/人
解析:
1.方案费用效果比计算见上表。
2.C方案费用效果比明显高于基准值,不符合备选方案的条件,应予放弃。
3.A、B两个方案费用效果比都低于基准值,符合备选方案的条件。
计算A和B两个互斥方案的增量费用效果比:
=379(元/人)
4.由计算结果看,A和B两个方案费用效果比都低于设定的基准值400,而增量费用效果比也低于基准值400,说明费用高的B方案优于A方案。
5.在政府财力许可情况下可选择B方案。
如果资金限制,也可以选择A方案。
二、公共项目投资——三峡工程的成本收益分析(政府投资决策)
20世纪80年代中期,中国政府组织了四百多位专家和数千名勘测、调查、试验、设计和研究人员参加了三峡工程的重新论证工作,对三峡工程的成本收益进行了深入系统的分析,并于1988年重新编写了三峡工程可行性研究报告。
以下是这个报告的主要内容。
(一)三峡工程的收益
1.防洪作用
三峡工程建成后,有防洪库容221.5亿m3,遇1000年一遇和1870年类似的洪水,配合分蓄洪工程,可避免荆江两岸发生毁灭性灾害;遇1931、1935、1954年型洪水,可拦洪120亿m3--200亿m3,减少中下游淹没农田250万亩一300万亩;并可减轻武汉市的洪水威胁,为洞庭湖区的根本治理创造条件。
2.发电效益
三峡水电站装机容量1768万kw,年发电量840亿kw·h,每年可替代煤炭约4000万吨——5000万吨。
3.航运方面
川江下水运量2030年为5000万吨。
目前川江通过能力仅约1000万吨。
修建后,航运条件明显改善,万吨级船队可直达重庆,运输成本可降低35%一37%。
(二)三峡工程的成本
1.直接工程投资
按批准的初步设计方案及1993年5月物价水平测算,枢纽工程费用为500.9亿元,移民费用400亿元,批准的三峡工程静态总投资(1993年5月物价水平)为900.9亿元,动态投资(包括物价影响及利息等)与物价变动、资金来源以及利率等因素有关,1994年根据已确定的资金来源和对物价的预测,估算三峡工程动态投资为2039亿元。
2.移民安置成本
三峡水库淹没区有耕地35.7万亩,人口72.6万人,其中农业人口约占46%。
推算到2008年,需迁安的移民总人数为113.2万人。
3.对环境的影响
生态与环境专家组的综合结论认为,大坝兴建对生态与环境的有利影响主要在中游,不利影响主要在库区,其中库区移民环境容量是工程决策中比较敏感的制约因素,需要认真对待、慎重处理。
并提出了对策和建议。
1)地震和库岸稳定
三峡坝和库区地壳稳定,基岩完整,历史地震活动轻微,经国家地震部门鉴定,坝址基本地震烈度为VI度。
建筑物按VII度设防。
建库后可能产生的诱发地震,估计最高震级为5.5级左右,从最坏的情况估计,假定距坝址最近的九湾溪断层发生6级地震,影响到坝区的最大烈度也不会超过VI度,不影响建筑物的安全。
水库库岸基本稳定,经多部门平行调查,干流库岸100万m3以上的大、中型崩塌、滑坡体约140处,其中有22处建库后可能失稳,但距坝址在26KM以远。
经计算、实验,即使距大坝最近的新滩滑波和链子岩危岩体整体滑入库内,坝址处的涌浪最高为2.7M,不会影响建筑物的安全。
由于建库后水面拓宽,水深加大,滑坡对航道的影响较建库前为小。
工程泥沙问题
三峡坝址多年平均输沙量5.3亿吨,平均含沙量1.3kg/m3。
借鉴三门峡、葛洲坝等工程处理泥沙问题的经验,经过大量现场观测、数学模型计算、模型试验、已建工程的类比分析,工程泥沙问题已基本研究清楚。
水库汛期按防洪要求持低水位,以腾空防洪库容并排沙,汛末蓄水至正常蓄水位,采用这种运行方式(谷称“蓄清排浑”),水库有效库容可长期保留。
据数学模型计算,防洪库容可保留85%,调节库容可保留90%。
库尾和坝区的泥沙淤积,可以采取综合措施予以解决,航道、港口和建筑物运行的安全可有保证。
如不考虑上游建水库拦沙和调节洪水的有利影响,枢纽运用100年后,重庆市100年一遇最高洪水位约199米,不会影响主要市区。
2)人防问题
三峡大坝设有大批低高程、大流量的泄水底孔,下游河道的安全泄量也很大,战前可迅速降低水位运行。
加之水库为狭长的河道型,坝下游有40KM的狭谷河段限制,据试验,万一大坝遭受核袭击,溃坝损失可限制在沙市以上的局部地区,不致造成两湖平原的毁灭灾害。
(三)成本收益分析
•按影子价格和10%的社会折现率,对三峡工程本身的投入、产出和早建、晚建、不建
1.三峡工程进行了动态经济分析
•计算结果表明,三峡工程的净现值为131.2亿元,经济内部收益率为14.5%。
•按规定,净现值大于零,或经济内部收益大于10%,建设项目是可以接受的。
说明从国民经济总体角度衡量,兴建三峡工程是有利的。
2.开工期分析
对早建(假定1989年开工)、晚建(假定2001年开工)、不建(以其他工程替代)进行了综合分析,成果表明,三峡工程早建方案费用总现值最小,晚建方案费用现值大于早建方案,但小于不建方案。
3.获得能力和贷款清偿能力分析
•根据以电养电的方针和有关规定,设想的资金来源是:
1)自有资金(包括葛洲坝电站和三峡投产后的收入)占64.7%;
2)防洪、航运分摊的投资74.5亿元,豁免本息,由国家基建投资占11.9%;
3)国内贷款109.8亿元,占17.5%,年利率9.35%;
4)国外借款37.1亿元(10亿美元),年利率8.5%。
5)三峡工程从第12年起机组陆续投产后,本身收益可以基本满足后期工程施工的资金需求,故筹措三峡建设资金的关键是前12年。
6)评价
前12年需要资金180.3亿元,除去自有资金,实际需要筹措的资金总额为153.1亿元,其中国家基建投资22.8亿元,国内贷款76.8亿元,短期债券5.0亿元。
•按500kv末端上网电价9.3分/kw·h(这一电价是按10%的投资利润率测算的,低于新建水、火电站的电价)计算,财务内部收益率为11%,利税率为12.1%,贷款偿还期和投资回收期均为20.6年,即在工程全部竣工后的次年,就可以还清全部贷款和回收全部投资,说明三峡工程在财务上是可行的。
(四)可行性分析
•三峡工程的总投资仅占工程建设期(1989-2008年)国民生产总值、国民收入(均以1986年不变价计算)0.73‰和1.23‰,低于宝钢一期工程和攀枝花钢铁基地建设总投资所占份额,所需三大材料(钢材、木材、水泥)消耗量占施工期国内生产总量的0.12%一0.33%,所需外汇约10亿美元。
国家完全有能力承担。
由于公共工程的成本收益的内容比较复杂,特别是一些成本收益项目不能货币化,人们的主观评价会有很大的分歧,所以,全国人大在决定是否批准三峡工程时,以1767票赞成、177票反对、664票弃权、25人未按表决器的结果通过。
弃权、反对的票数比例比一般议案要高。
有趣的是,可行性报告的结论是一大批海内外专家学者论证的,而反对票(据说)也主要是来自于人大代表中的一些专家学者。
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