初级11章.docx
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初级11章
第一大题:
单项选择题
1、企业与其他企业联营属于()财务活动。
A、筹资活动 B、投资活动 C、资金营运活动 D、资金分配活动
2、A企业是一家生产建材的企业,B企业是一家知名的建筑企业,A企业经常向B企业销售该企业生产的建材,则A企业和B企业的关系是( )。
A、企业与投资者之间的关系 B、企业与债权人的关系 C、企业与客户之间的关系 D、企业与供货商之间的关系
3、与利润最大化相比,股东财富最大化的优点不包括( )。
A、在一定程度上可以避免短期行为 B、考虑了风险因素 C、对上市公司而言,比较容易衡量 D、重视各利益相关者的利益
4、以下不属于企业财务管理的主要内容的是()。
A、投资决策 B、筹资决策 C、资金营运决策 D、股利分配决策
5、在下列各项中,不属于财务管理经济环境构成内容的是( )。
A、经济体制 B、利率 C、宏观经济政策 D、通货膨胀
6、某企业于年初存入银行10000元,假定年利息率为12%,每年复利两次,已知(F/P,6%,5)=1.3382,(F/P,6%,10)=1.7908,(F/P,12%,5)=1.7623,(F/P,12%,10)=3.1058,则第五年末的本利和为( )元。
A、13382 B、17623 C、17908 D、31058
7、企业有一笔5年后到期的贷款,每年年末归还借款3000元,假设贷款年利率为2%,则企业该笔贷款的到期值为()元。
已知(F/A,2%,5)=5.2040,(P/A,2%,5)=4.7135
A、15612 B、14140.5 C、15660 D、18372
8、已知利率为10%的一期、两期、三期的复利终值系数分别是1.1、1.21、1.331,则可以判断利率为10%,3年期的年金终值系数为()。
A、3.31 B、2.4868 C、3.2654 D、3.641
9、在利率为10%的条件下,一至三年期的复利现值系数分别为0.9091,0.8264,0.7513,则三年期的年金现值系数为()。
A、2.4868 B、1.7355 C、0.7513 D、2.7355
10、已知(F/A,10%,9)=13.579,(F/A,10%,11)=18.531。
则10年、10%的即付年金终值系数为()。
A、17.531 B、15.937 C、14.579 D、12.579
11、关于递延年金,下列说法不正确的是()。
A、递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项 B、递延年金现值的大小与递延期有关,递延期越长,现值越小 C、递延年金终值与递延期无关 D、递延年金没有终值
12、某项永久性奖学金,每年计划颁发10万元奖金。
若年复利率为8%,该奖学金的本金应为()元。
A、6250000 B、5000000 C、1250000 D、4000000
13、若使本金经过4年后增长1倍,且每半年复利一次,则年利率为()。
已知:
(F/P,9%,8)=1.9926(F/P,10%,8)=2.1436
A、9% B、18% C、18.10% D、20%
14、某种债券面值为1000元,季度利率为4%,该债券的发行价格为1000元,则实际市场利率为()。
A、16% B、16.99% C、16.32% D、16.1%
15、下列各项经济活动中,属于企业狭义投资的是( )。
A、购买设备 B、购买零部件 C、购买专利权 D、购买国库券
16、假定甲公司向乙公司赊销产品,并持有丙公司债券和丁公司的股票,且向戊公司支付公司债券利息。
假定不考虑其他条件,从甲公司的角度看,下列各项中属于本企业与受资者之间财务关系的是()。
A、甲公司与乙公司之间的关系 B、甲公司与丙公司之间的关系 C、甲公司与丁公司之间的关系 D、甲公司与戊公司之间的关系
17、以下不属于相关者利益最大化作为财务管理目标优点的是()。
A、相关者利益最大化目标比较容易量化(股东财富最大化比较容易量化) B、有利于实现企业经济效益和社会效益的统一 C、体现了前瞻性和现实性的统一 D、较好地兼顾各利益主体的利益
18、以下属于项目投资的是()。
A、购买政府公债 B、购置设备 C、购买企业债券 D、购买公司股票
19、下列关于金融环境的内容的说法不正确的是( )。
A、金融工具一般包括债权债务凭证和所有权凭证 B、金融市场按期限分为短期金融市场和长期金融市场,即货币市场和资本市场 C、金融市场的组织方式是指金融市场的交易采用的方式 D、资本市场所交易的金融工具具有较强的货币性
20、某人第一年初存入银行400元,第二年初存入银行500元,第三年初存入银行400元,银行存款利率是5%,则在第三年年末,该人可以从银行取出()元。
A、1434.29 B、1248.64 C、1324.04 D、1655.05
21、企业有一笔5年后到期的贷款,到期值是20000元,假设存款年利率为2%,则企业为偿还借款建立的偿债基金为()元。
(F/A,2%,5)=5.2040
A、18114.30 B、3767.12 C、3225.23 D、3843.20
22、某企业从银行取得借款1000万元,借款年利率5%,该企业打算在未来10年内每年年末等额偿还该笔借款,则每年年末的还款额为()万元。
A、263.8 B、256.3 C、265 D、129.51
23、有一项年金,前3年无流入,后5年每年年初流入500万元,假设年利率为10%,其终值和递延期为()。
A、3357.805万元和2年 B、3693.59万元和3年 C、3693.59万元和2年 D、3052.55万元和3年
24、下列表达式不正确的是( )。
A、(P/A,10%,3)=(P/F,10%,1)+(P/F,10%,2)+(P/F,10%,3) B、利率为10%,期数为3的预付年金现值系数=1+(P/F,10%,1)+(P/F,10%,2) C、(P/A,10%,3)=[1-(P/F,10%,3)]/10% D、(P/A,10%,3)=[(P/F,10%,3)-1]/10%
25、某人于第一年年初向银行借款50000元,预计在未来每年年末偿还借款10000元,连续8年还清,则该项贷款的年利率为()。
A、20% B、14% C、11.82% D、15.13%
26、关于收益率的说法不正确的是()。
A、实际收益率表示已经实现的资产收益率 B、借款协议上的借款利率属于名义利率 C、无风险收益率由纯粹利率和通货膨胀补贴两部分组成 D、通常用短期国库券利率近似代替无风险收益率
27、资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差是指()。
A、方差 B、标准差 C、离散程度 D、标准离差率
28、甲是一名风险中立者,他选择资产的标准是()。
A、预期收益相等时,选择风险大的 B、选择预期收益小且风险小的 C、不管预期收益多大,都选择风险小的 D、不管风险多大,都选择预期收益大的
第二大题:
多项选择题
1、企业的财务活动包括()。
A、投资活动 B、筹资活动 C、资金营运活动 D、资金分配活动
2、广义的分配活动包括()。
A、弥补生产经营耗费,缴纳流转税 B、缴纳所得税 C、提取盈余公积金 D、向股东分配股利
3、企业与债务人之间的财务关系,主要是指企业将其资金以()等形式出借给其他单位所形成的经济关系。
A、发行债券 B、购买债券 C、提供借款 D、商业信用
4、下列关于相关者利益最大化目标的优点说法正确的有()。
A、有利于企业长期稳定发展 B、反映了对企业资本保值增值的要求 C、较好地兼顾各利益主体的利益 D、体现了前瞻性和可操作性的统一
5、企业财务管理的内容说法正确的有()。
A、项目投资是指把资金直接投放于生产经营性资产 B、长期投资决策分析时更注重货币时间价值和投资风险价值 C、筹资决策的关键是安排长期筹资和短期筹资的相对比重 D、过高或者过低的股利政策都会引起股价变动
6、金融工具的特征包括()。
A、期限性 B、流动性 C、风险型 D、收益性
7、下列各项中,( )表示资金时间价值。
A、纯利率 B、社会平均资金利润率 C、通货膨胀率极低情况下的国库券利率 D、不考虑通货膨胀下的无风险收益率
8、下列年利率为r,一年复利m次的n年的复利终值的计算式中正确的有()。
A、F=P×[F/P,(1+r/m)m-1,n] B、F=P×[F/P,(1+r/m)2-1,n] C、F=P×(1+r/m)mn D、F=P×(1+r/m)m
9、下列各项中属于年金形式的有( )。
A、在租赁期内每期支付的等额租金 B、零存整取的整取额 C、等额分期付款 D、每年末等额收取的养老金
10、在期数和利率一定的条件下,下列等式不正确的是()。
A、偿债基金系数=1/普通年金现值系数 B、资本回收系数=1/普通年金终值系数 C、单利现值系数=1/单利终值系数 D、(P/F,i,n)×(F/P,i,n)=1
11、某项年金前三年没有流入,从第四年开始每年年末流入1000元共计4次,假设年利率为8%,则该递延年金现值的计算公式正确的是()。
A、1000×(P/A,8%,4)×(P/F,8%,4) B、1000×[(P/A,8%,8)-(P/A,8%,4)] C、1000×[(P/A,8%,7)-(P/A,8%,3)] D、1000×(F/A,8%,4)×(P/F,8%,7)
12、下列关于财务活动说法正确的有( )。
A、广义的投资包括对外投资和内部使用资金,狭义的投资仅指对外投资 B、因企业日常经营而引起的财务活动,称为资金营运活动 C、企业通过筹资通常可以形成两种不同性质的资金来源:
一是企业权益资金;二是企业债务资金 D、狭义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派的行为
13、由企业资金营运活动引起的财务关系主要有()。
A、企业与所有者之间的财务关系 B、企业与债务人之间的财务关系 C、企业与债权人之间的财务关系 D、企业与被投资单位之间的财务关系
14、以企业价值最大化为财务管理目标的优点包括()。
A、考虑了风险和时间价值因素 B、体现合作共赢的价值理念 C、用价值代替价格,有效的规避了企业的短期行为 D、体现了前瞻性和可操作性的统一
15、下列关于股东财富最大化目标的说法中,正确的有( )。
A、强调更多的是股东权益 B、考虑了风险因素 C、一定程度上能避免企业的短期行为 D、容易导致短期行为
16、下列关于财务管理内容说法正确的有()。
A、短期投资又称为流动资产投资或营运资产投资 B、筹资决策的关键是确定资本结构 C、企业发行股票、发行债券;取得借款、赊购、租赁等都属于筹资 D、过高和过低的股利支付率都会使得股价降低
17、财务管理的经济环境是各种外部环境中最为重要的,它的具体内容包括()。
A、经济周期 B、通货膨胀 C、经济发展水平 D、经济体制
18、金融工具一般具有的基本特征包括()。
A、期限性 B、流动性 C、风险性 D、收益性
19、复利的计息期可以是()
A、一年 B、月份 C、季度 D、日
20、企业取得借款100万元,借款的年利率是8%,每半年复利一次,期限为5年,则该项借款的终值是()。
A、100×(F/P,8%,5) B、100×(F/P,4%,10) C、100×(F/A,8%,5) D、100×(F/P,8.16%,5)
21、有一笔递延年金,前两年没有现金流入,后四年每年年初流入100万元,折现率为10%,则关于其现值的计算表达式正确的有()。
A、100×(P/F,10%,2)+100×(P/F,10%,3)+100×(P/F,10%,4)+100×(P/F,10%,5) B、100×[(P/A,10%,6)-(P/A,10%,2)] C、100×[(P/A,10%,3)+1]×(P/F,10%,2) D、100×[(F/A,10%,5)-1]×(P/F,10%,6)
22、某人决定在未来5年内每年年初存入银行1000元(共存5次),年利率为2%,则在第5年年末能一次性取出的款项额计算正确的是()。
A、1000×(F/A,2%,5) B、1000×(F/A,2%,5)×(1+2%) C、1000×(F/A,2%,5)×(F/P,2%,1) D、1000×[(F/A,2%,6)-1]
第三大题:
判断题
1、财务管理是企业组织财务活动的一项综合性管理工作。
()
2、如果资金不能满足企业日常经营需要,还要采取短期借款方式来筹集所需资金,这属于筹资活动。
( )
3、企业与投资者之间的财务关系,主要指企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济关系。
()
4、对于股东财富最大化和企业价值最大化的财务管理目标,通常都只适用于上市公司。
( )
5、权益资金是指企业股东提供的资金。
它不需要归还,筹资的风险和期望的报酬率都比较高。
()
6、财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。
()
7、在通货膨胀率很低的情况下,公司债券的利率可视同为资金时间价值。
( )
8、金融市场按证券交易的方式和次数分为初级市场和次级市场,即基础性金融市场和金融衍生品市场,或称一级市场和二级市场。
( )
9、投资于外部项目既属于广义的投资活动又属于狭义的投资活动。
()
10、企业与职工之间的财务关系体现的是债权与债务关系。
()
11、企业价值最大化体现了合作共赢的价值理念,有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。
()
12、企业通过筹资通常可以形成两种不同性质的资金来源:
一是企业权益资金;二是企业借入资金。
()
13、相关者利益最大化,要求重视相关利益群体的利益,因此将股东放到了次要地位。
( )
14、金融市场按功能分为一级市场和二级市场,即基础性金融市场和金融衍生品市场。
( )
15、永久租用办公楼一栋,每年初支付租金100万元,一直到无穷,合同利率为5%,则租金的现值为2100万元。
( )
第四大题:
计算题
1、某人分别在2007年、2008年、2009年和2010年的1月1日存入5000元,按10%利率,每年复利一次,则2010年1月1日的存款总额为多少?
2、某公司拟购置一处房产,房主提出三种付款方案:
(1)现在支付100万,4年后再支付150万元;
(2)从第5年开始,每年末支付50万元,连续支付10次,共500万元;(3)从第5年开始,每年初支付45万元,连续支付10次,共450万元。
假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%,你认为该公司应选择哪个方案?
已知:
(P/A,10%,10)=6.1446,(P/F,10%,4)=0.6830(P/F,10%,3)=0.7513,(P/F,10%,5)=0.6209
3、甲公司欲购置一台设备,卖方提出四种付款方案,具体如下:
方案1:
第一年初付款10万元,从第二年开始,每年末付款28万元,连续支付5次;方案2:
第一年初付款5万元,从第二年开始,每年初付款25万元,连续支付6次;方案3:
第一年初付款10万元,以后每间隔半年付款一次,每次支付15万元,连续支付8次;方案4:
前三年不付款,后六年每年初付款30万元。
假设按年计算的折现率为10%,分别计算四个方案的付款现值,最终确定应该选择哪个方案?
4、甲投资者现在打算购买一只股票,已知A股票过去四年的收益率分别为:
-12%,8%,10%,20%;B股票为新发行的股票,预计未来收益率为12%的可能性为40%,未来收益率为4%的可能性为40%,未来收益率为-6%的可能性为20%。
A股票的收益率与市场组合收益率的协方差为12%,市场组合收益率的方差为20%。
假设市场是均衡的,政府短期债券的收益率为2.38%。
要求:
(1)计算A、B股票的预期收益率;
(2)计算A、B股票收益率的标准差;(3)计算A、B股票收益率的标准离差率,并比较二者的风险大小;(4)如果甲是风险追求者,甲投资者会选择哪只股票?
第一大题:
单项选择题
1、答案:
B
解析:
投资包括广义的投资和狭义的投资。
广义的投资包括对外投资和内部使用资金。
其中外部投资包括投资购买其他公司股票、债券,或与其他企业联营,或投资于外部项目。
2、答案:
C
解析:
A企业向B企业销售建材,所以A企业和B企业是企业与客户之间的关系。
3、答案:
D
解析:
本题考核股东财富最大化的优缺点。
与利润最大化相比,股东财富最大化的主要优点是:
(1)考虑了风险因素;
(2)在一定程度上可以避免企业追求短期行为;(3)对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩。
股东财富最大化强调的是股东利益,而对其他相关者的利益重视不够,所以选项D不是股东财富最大化的优点。
4、答案:
C
解析:
财务管理的主要内容包是投资决策、筹资决策和股利决策三个方面。
5、答案:
B
解析:
财务管理的环境包括经济环境、法律环境和金融环境,其中经济环境是最为重要的,它的内容主要包括:
经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策和通货膨胀。
其中利率属于金融环境。
所以本题答案是选项B。
6、答案:
C
解析:
第五年末的本利和=10000×(F/P,6%,10)=17908(元)。
7、答案:
A
解析:
贷款到期值=3000×(F/A,2%,5)=15612(元)
8、答案:
A
解析:
利率为10%,3年期的年金终值系数=(1+10%)2+(1+10%)1+1=1.21+1.1+1=3.31。
9、答案:
A
解析:
年金现值是每次收支的复利现值之和,即(P/A,10%,3)=(P/F,10%,1)+(P/F,10%,2)+(P/F,10%,3)=0.9091+0.8264+0.7513=2.4868。
10、答案:
A
解析:
即付年金终值系数是在普通年金终值系数基础上期数加1系数减1=(F/A,10%,10+1)-1=18.531-1=17.531。
11、答案:
D
解析:
递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项,递延年金存在终值,其终值的计算与普通年金是相同的,终值的大小与递延期无关;但是递延年金的现值与递延期是有关的,递延期越长,递延年金的现值越小,所以选项D的说法是错误的。
12、答案:
C
解析:
本题考点是计算永续年金现值:
P=A/i=10/8%=125(万元)
13、答案:
C
解析:
设本金为A,年利率为i,则:
A×(F/P,i/2,8)=2A即(F/P,i/2,8)=2已知:
(F/P,9%,8)=1.9926;(F/P,10%,8)=2.1436运用内插法得:
(i/2-9%)/(10%-9%)=(2-1.9926)/(2.1436-1.9926)解得:
i=18.10%
14、答案:
B
解析:
债券平价发行,所以市场利率等于票面利率,因为季度利率为4%,所以实际市场利率=(1+4%)4-1=16.99%。
15、答案:
D
解析:
狭义投资仅指对外投资。
选项A、B、C是内部使用资金,属于广义投资的内容。
16、答案:
C
解析:
甲公司和乙公司、丙公司是债权人与债务人的关系,和丁公司是投资与受资的关系,和戊公司是债务人与债权人的关系。
17、答案:
A
解析:
本题考核相关者利益最大化的优点。
以相关者利益最大化作为财务管理目标的优点有:
(1)有利于企业长期稳定发展;
(2)体现了共赢的价值理念,有利于实现企业经济效益和社会效益的统一;(3)相关者利益最大化本身是一个多元化、多层次的目标体系,较好的兼顾了各利益主题的利益;(4)体现了前瞻性和现实性的统一。
18、答案:
B
解析:
本题考核财务管理的内容中的投资决策。
项目投资是指把资金直接投放于生产经营性资产,以便获取营业利润的投资。
例如,购置设备、建造厂房、开办商店等。
A、C、D属于证券投资。
19、答案:
D
解析:
本题考核金融环境的内容,货币市场所交易的金融工具具有较强的货币性。
20、答案:
A
解析:
第三年末的本利和=400×(F/P,5%,3)+500×(F/P,5%,2)+400×(F/P,5%,1)=400×1.1576+500×1.1025+400×1.0500=1434.29(元)
21、答案:
D
解析:
建立的偿债基金=20000/(F/A,2%,5)=3843.20(元)。
22、答案:
D
解析:
每年年末的还款额=1000/(P/A,5%,10)=1000/7.7217=129.51(万元)
23、答案:
A
解析:
F=500×(F/A,10%,5)*(1+10%)=3357.805(万元)。
注意:
本题中第一次现金流入发生在第4年初(与第3年末是同一时点),所以递延期是2年。
而递延年金的终值与递延期无关。
24、答案:
D
解析:
(P/A,10%,3)=(1+10%)-1+(1+10%)-2+(1+10%)-3=(P/F,10%,1)+(P/F,10%,2)+(P/F,10%,3);利率为10%,期数为3的预付年金现值系数=1+(1+10%)-1+(1+10%)-2=1+(P/F,10%,1)+(P/F,10%,2);(P/A,10%,3)=[1-(1+10%)-3]/10%=[1-(P/F,10%,3)]/10%。
25、答案:
C
解析:
根据题目的条件可知:
50000=10000×(P/A,i,8),所以(P/A,i,8)=5,经查表可知:
(P/A,10%,8)=5.3349,(P/A,12%,8)=4.9676,使用内插法计算可知:
(i-10%)/(12%-10%)=(5-5.3349)/(4.9676-5.3349),解得i=11.82%。
26、答案:
A
解析:
实际收益率表示已经实现的或者确定可以实现的资产收益率,所以选项A说法不正确。
27、答案:
C
解析:
离散程度是指资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差。
28、答案:
D
解析:
风险中立者不回避风险,也不主动追求风险,他们选择资产的惟一标准是预期收益的大小,而不管风险状况如何,这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用。
第二大题:
多项选择题
1、答案:
ABCD
解析:
企业的财务活动包括投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。
2、答案:
ABCD
解析:
广义地说,分配是指对各种收入进行分割和分派的行为。
3、答案:
BCD
解析:
企业与债务人之间的财务关系,主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款
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