财管第四五章课后作业及基础班练习.docx
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财管第四五章课后作业及基础班练习
第四章 投资管理课后作业
一、单项选择题
1、下列关于项目计算期说法中,正确的是( )。
A.运营期=试产期+建设期
B.计算期=建设期+达产期
C.达产期=运营期-试产期
D.达产期指的是投产日至达产日的期间
【正确答案】:
C
【答案解析】:
本题考核项目计算期的构成。
项目计算期=建设期+运营期,其中:
运营期=试产期+达产期,所以,选项A、B不正确,选项C正确;试产期指的是投产日至达产日的期间,达产期指的是达产日至项目终结点的期间,所以,选项D不正确。
【该题针对“投资管理概述”知识点进行考核】
2、某投资项目的计算期为5年,没有建设期,投产后每年的净现金流量均为100万元,原始投资120万元,资金成本为10%,(P/A,10%,5)=3.791,则该项目的年等额净回收额为( )万元。
A.100
B.68.35
C.37.91
D.51.8
【正确答案】:
B
【答案解析】:
本题考核年等额净回收额的计算。
项目的年等额净回收额=项目的净现值/年金现值系数=(100×3.791-120)/3.791=68.35(万元)
【该题针对“项目投资决策方法及应用”知识点进行考核】
3、某项目的原始投资额为200万元,建设期资本化利息10万元,运营期年均税前利润为15万元,年均利息费用为5万元,则该项目的总投资收益率为( )。
A.9.52%
B.10%
C.7.5%
D.7.14%
【正确答案】:
A
【答案解析】:
本题考核总投资收益率的计算。
总投资收益率=年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资×100%,因为息税前利润=税前利润+利息,项目总投资=原始投资+建设期资本化利息,所以总投资收益率=(15+5)/(200+10)×100%=9.52%
【该题针对“财务可行性评价指标的计算”知识点进行考核】
4、某投资项目运营期某年的总成本费用(含财务费用)为2000万元,其中:
外购原材料、燃料和动力费估算额为800万元,职工薪酬的估算额为600万元,固定资产折旧额为300万元,其他费用为200万元,财务费用为100万元。
据此计算的该项目当年的经营成本估算额为( )万元。
A.1700
B.1900
C.1600
D.2000
【正确答案】:
C
【答案解析】:
本题考核经营成本的估算。
经营成本=不含财务费用的总成本费用-折旧=2000-100-300=1600(万元);或者:
经营成本=外购原材料+燃料和动力费+职工薪酬+其他费用=800+600+200=1600(万元)
【该题针对“投入类财务可行性要素的估算”知识点进行考核】
二、多项选择题
1、下列各项中,既属于原始投资又属于项目总投资的有( )。
A.固定资产投资
B.流动资金投资
C.建设期资本化利息
D.生产准备投资
【正确答案】:
ABD
【答案解析】:
本题考核项目投资相关概念的构成。
项目总投资包括原始投资和建设期资本化利息,原始投资包括固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、预备费和流动资金投资,其他资产投资包括生产准备投资和开办费投资。
【该题针对“投资管理概述”知识点进行考核】
2、某投资项目不存在维持运营投资,终结点年度的息税前利润为100万元(存在利息费用),所得税率为25%,折旧10万元,回收流动资金30万元,固定资产净残值收入10万元。
下列表述正确的有( )。
A.回收额为40万元
B.回收额为30万元
C.终结点税后净现金流量为125万元
D.终结点税前净现金流量为150万元
【正确答案】:
AD
【答案解析】:
本题考核净现金流量计算中的相关指标。
(1)回收额=回收流动资金+回收固定资产余值=30+10=40(万元);
(2)终结点税前净现金流量=该年因使用该固定资产新增的息税前利润+该年因使用该固定资产新增的折旧+该年回收额=100+10+40=150(万元);(3)终结点税后净现金流量=该年所得税前净现金流量-(该年因使用该固定资产新增的息税前利润-利息)×所得税税率。
因为从题中无法得知利息的数据,因而无法计算税后净现金流量。
【该题针对“投资项目净现金流量的测算”知识点进行考核】
3、已知甲项目原始投资为120万元,建设期资本化利息为10万元,运营期内每年利息费用8万元,建设期为1年,试产期为1年,达产期为5年,试产期税前利润为-5万元,达产期税前利润合计为280万元。
试产期净现金流量为2万元,达产期第1年净现金流量为30万元,第2年净现金流量为100万元,则( )。
A.包括建设期的静态投资回收期为3.88年
B.总投资收益率为41.41%
C.项目总投资为130万元
D.包括建设期的静态投资回收期为2.88年
【正确答案】:
ABC
【答案解析】:
本题考核静态评价指标的计算。
项目总投资=原始投资+建设期资本化利息=130(万元);试产期的息税前利润=-5+8=3(万元),达产期息税前利润合计=280+8×5=320(万元);运营期平均息税前利润=(3+320)/(1+5)=53.83(万元),总投资收益率=53.83/130×100%=41.41%;包括建设期的静态投资回收期=3+(120-2-30)/100=3.88(年)
【该题针对“静态评价指标的计算方法及特征”知识点进行考核】
4、已知某工业投资项目运营期某年的有关资料如下:
营业收入为300万元,不含财务费用的总成本费用为150万元,经营成本为120万元,所得税前净现金流量为120万元,所得税后净现金流量为100万元,所得税率为25%。
投资所需资金通过发行债券筹集,则下列各选项中不正确的有( )。
A.该年折旧摊销为30万元
B.该年调整所得税为20万元
C.该年息税前利润为80万元
D.该年营业税金及附加为70万元
【正确答案】:
BCD
【答案解析】:
本题考核投入类财务可行性相关要素的估算。
该年折旧摊销=该年不包括财务费用的总成本费用-经营成本=150-120=30(万元)
该年所得税=所得税前净现金流量-所得税后净现金流量=120-100=20(万元)
息税前利润=所得税/所得税率+利息
因为利息无法得知,所以该题无法计算息税前利润
调整所得税=息税前利润×所得税率
由于无法计算息税前利润,因而也无法计算调整所得税。
该年营业税金及附加=该年营业收入-该年不含财务费用的总成本费用-息税前利润
同理,因为无法计算息税前利润,因而也无法计算营业税金及附加。
【该题针对“投入类财务可行性要素的估算”知识点进行考核】
三、判断题
1、在应用差额投资内部收益率法对固定资产更新改造投资项目进行决策时,如果差额内部收益率小于基准折现率或设定的折现率,就不应当进行更新改造。
( )
Y.对
N.错
【正确答案】:
Y
【答案解析】:
本题考核差额内部收益率法的判定标准。
使用差额投资内部收益率法对固定资产更新改造投资项目进行决策时,当差额投资内部收益率指标大于或等于基准折现率或设定的折现率时,应当进行更新改造;反之,不应当进行更新改造。
【该题针对“投入类财务可行性要素的估算”知识点进行考核】
2、如果所得税税率为0,项目新增的折旧、摊销的多少不影响运营期净现金流量。
( )
Y.对
N.错
【正确答案】:
Y
【答案解析】:
本题考核净现金流量的计算公式。
如果所得税税率为0,则运营期某年净现金流量=该年因使用该固定资产新增的息税前利润+该年因使用该固定资产新增的折旧+该年新增的摊销+该年回收的固定资产净残值。
由于在计算新增的息税前利润时减去了新增的折旧与摊销,前面减去,后面加上,意味着对净现金流量没有影响。
【该题针对“投资项目净现金流量的测算”知识点进行考核】
3、按指标在决策中的重要性分类,可分为主要指标、次要指标和辅助指标。
总投资收益率为次要指标,静态投资回收期为辅助指标。
( )
Y.对
N.错
【正确答案】:
N
【答案解析】:
本题考核评价指标的分类。
按指标在决策中的重要性分类,可分为主要指标、次要指标和辅助指标。
净现值、内部收益率等为主要指标;静态投资回收期为次要指标;总投资收益率为辅助指标。
【该题针对“财务可行性评价指标的含义及类型”知识点进行考核】
4、某投资项目需要120万元固定资产投资,通过银行借款取得100万元,年利率为5%,期限为一年,项目建设期为零,无预备费,固定资产预计无残值,使用寿命为5年,直线法计提折旧,则年折旧额为25万元。
( )
Y.对
N.错
【正确答案】:
N
【答案解析】:
本题考核固定资产原值及其折旧的计算。
固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化利息+预备费,本题中建设期为零,所以,不存在建设期资本化利息,因此,固定资产原值=120(万元),年折旧额=120/5=24(万元)
【该题针对“投资管理概述”知识点进行考核】
四、计算题
1、甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两个方案,请你帮助做出合理的投资决策,相关资料如下:
(1)甲方案原始投资额在建设期起点一次性投入,项目计算期为6年,净现值为19.8万元;
(2)乙方案原始投资额为100万元,在建设期起点一次性投入,项目计算期为4年,建设期为1年,运营期每年的净现金流量均为50万元;
(3)该项目的折现率为10%。
要求:
(1)计算乙方案的净现值;
(2)用年等额净回收额法做出投资决策;
(3)用方案重复法做出投资决策;
(4)用最短计算期法做出投资决策。
【正确答案】:
(1)乙方案的净现值=50×(P/A,10%,3)×(P/F,10%,1)-100=13.04(万元)
(2)甲方案的年等额净回收额=19.8/(P/A,10%,6)=4.55(万元)
乙方案的年等额净回收额=13.04/(P/A,10%,4)=4.11(万元)
结论:
应该选择甲方案。
(3)4和6的最小公倍数为12
用方案重复法计算的甲方案的净现值=19.8+19.8×(P/F,10%,6)=30.98(万元)
用方案重复法计算的乙方案的净现值=13.04+13.04×(P/F,10%,4)+13.04×(P/F,10%,8)
=28.03(万元)
结论:
应该选择甲方案。
(4)最短计算期为4年
用最短计算期法计算的甲方案的净现值=19.8/(P/A,10%,6)×(P/A,10%,4)=14.41(万元)
用最短计算期法计算的乙方案的净现值=13.04(万元)
结论:
应该选择甲方案。
【答案解析】:
【该题针对“财务可行性评价指标的计算”知识点进行考核】
第五章 营运资金管理课后练习
一、单项选择题
1、某企业与银行商定的周转信贷额为200万元,承诺费率为0.5%,企业借款150万元,平均使用8个月,借款年利率为4%,那么,借款企业向银行支付承诺费和利息共计( )万元。
A.4
B.4.5
C.0.5
D.5.5
【正确答案】:
B
【答案解析】:
本题考核短期信用条件。
借款企业向银行支付的承诺费=(200-150)×0.5%×8/12+200×0.5%×4/12=0.5(万元)或=150×0.5%×4/12+50×0.5%×12/12=0.5(万元)。
借款企业向银行支付的利息=150×8/12×4%=4(万元)。
所以借款企业向银行支付承诺费和利息共计4.5万元。
【该题针对“短期借款”知识点进行考核】
2、收款浮动期是指从支付开始到企业收到资金的时间间隔。
下列不属于收款浮动期类型的是( )。
A.邮寄浮动期
B.结算浮动期
C.到账浮动期
D.处理浮动期
【正确答案】:
C
【答案解析】:
本题考核收款浮动期的类型。
收款浮动期主要是纸基支付工具导致的,有以下三种类型:
邮寄浮动期、处理浮动期和结算浮动期。
【该题针对“现金收支管理”知识点进行考核】
3、某企业按“1/10,n/30”的条件购进一批商品。
若企业放弃现金折扣,在信用期内付款,则其放弃现金折扣的信用成本率为( )。
A.18.18%
B.10%
C.12%
D.16.7%
【正确答案】:
A
【答案解析】:
本题考核现金折扣成本的计算。
放弃现金折扣的信用成本率=[1%/(1-1%)]×[360/(30-10)]×100%=18.18%
【该题针对“商业信用”知识点进行考核】
4、某企业全年需要某零件18000件,均衡耗用。
全年生产时间为360天,根据经验,该零件从发出订单到进入可使用状态一般需要10天,保险储备为500件,则再订货点为( )件。
A.1000
B.500
C.550
D.1800
【正确答案】:
A
【答案解析】:
本题考核再订货点的计算。
再订货点=预计交货期内的需求+保险储备=10×(18000/360)+500=1000(件)。
【该题针对“最优存货量的确定”知识点进行考核】
二、多项选择题
1、按照随机模型,确定现金最低控制线时,应考虑的因素包括( )。
A.企业现金最高余额
B.有价证券的日利息率
C.公司日常周转所需要的资金
D.公司借款能力
【正确答案】:
CD
【答案解析】:
本题考核随机模型。
现金最低控制线取决于模型之外的因素,其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、公司借款能力、公司日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。
【该题针对“目标现金余额的确定”知识点进行考核】
2、在短期借款的相关规定中,企业实际利率高于名义利率的有( )。
A.信贷额度
B.贴现法
C.银行要求保留补偿性余额
D.利随本清法
【正确答案】:
BC
【答案解析】:
本题考核短期借款的相关规定。
在信贷额度规定下,名义利率等于实际利率;在贴现法下,企业实际利用的资金减少,所以实际利率会高于名义利率;在银行要求保留补偿性余额时,企业实际利用的资金减少,实际利率也会高于名义利率。
【该题针对“短期借款”知识点进行考核】
3、下列关于经济订货模型的表述中,正确的有( )。
A.随每次订货批量的变动,相关订货费用和相关储存成本呈反方向变化
B.相关储存成本与每次订货批量成正比
C.相关订货费用与每次订货批量成反比
D.相关储存成本与相关订货费用相等时的采购批量,即为经济订货批量
【正确答案】:
ABCD
【答案解析】:
本题考核存货经济订货模型下,成本和订货批量的关系。
相关订货费用=(存货每期需求量/每次订货批量)×每次订货费用,选项C正确;相关储存成本=(每次订货批量/2)×单位存货每期储存成本,选项B正确;选项B、C都正确,则选项A也正确;由于相关储存成本与相关订货费用相等时,存货相关总成本最低,所以能使两者相等的采购批量为经济订货批量,因此选项D正确。
【该题针对“最优存货量的确定”知识点进行考核】
4、放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。
下列各项中,使放弃现金折扣信用成本率提高的有( )。
A.信用期、折扣期不变,折扣百分比提高
B.折扣期、折扣百分比不变,信用期延长
C.折扣百分比不变,信用期和折扣期等量延长
D.折扣百分比、信用期不变,折扣期延长
【正确答案】:
AD
【答案解析】:
本题考核放弃现金折扣信用成本率的计算。
放弃现金折扣信用成本率=[折扣百分比÷(1-折扣百分比)]×[360÷(信用期-折扣期)],由公式可知,折扣百分比、折扣期与放弃现金折扣信用成本率同向变动,信用期与放弃现金折扣信用成本率反向变动,因此选择A、D选项。
【该题针对“商业信用”知识点进行考核】
三、判断题
1、企业发行融资券实行余额管理,待偿还融资券余额不超过企业净资产的30%。
( )
Y.对
N.错
【正确答案】:
N
【答案解析】:
本题考核短期融资券的发行条件。
企业发行融资券实行余额管理,待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%。
【该题针对“商业信用”知识点进行考核】
2、根据存货经济订货批量基本模型,经济订货批量是能使订货成本与储存总成本相等的订货批量。
( )
Y.对
N.错
【正确答案】:
N
【答案解析】:
本题考核经济订货批量的特性。
存货经济订货批量基本模型中,经济订货批量是能使变动订货成本与变动储存成本相等的订货批量。
订货成本=固定订货成本+变动订货成本,储存总成本=变动储存成本+固定储存成本,所以本题的说法不正确。
【该题针对“最优存货量的确定”知识点进行考核】
3、在5C评价系统中,“资本”反映的是公司或个人在其债务到期时可以用于偿债的当前和未来的财务资源。
( )
Y.对
N.错
【正确答案】:
N
【答案解析】:
本题考核信用标准中的5C评价系统。
在5C评价系统中,“能力”反映的是公司或个人在其债务到期时可以用于偿债的当前和未来的财务资源。
【该题针对“应收账款的功能”知识点进行考核】
4、贴现法是银行向企业发放贷款时,先从本金中扣除利息部分,而到期时借款企业再偿还全部本息的一种计息方法。
( )
Y.对
N.错
【正确答案】:
N
【答案解析】:
本题考核短期借款利息的支付方式。
贴现法是银行向企业发放贷款时,先从本金中扣除利息,而到期再偿还全部本金的一种计息方法。
所以,原题中的“偿还全部本息”的说法不正确。
【该题针对“短期借款”知识点进行考核】
四、计算题
1、某企业每年需耗用A材料45000件,均衡耗用。
单位材料年持有费用为20元,平均每次订货费用为180元,A材料全年平均单价为240元。
假定不存在数量折扣,不会出现陆续到货和缺货的现象。
根据经验,该材料从发出订单到进入可使用状态一般需要10天,保险储备量为500件。
(全年生产时间为360天)
要求:
(1)计算A材料的经济订货批量;
(2)根据
(1)的结果,计算A材料年度订货批数;
(3)计算与经济订货批量相关的总成本;
(4)计算再订货点。
【正确答案】:
(1)A材料的经济订货批量=(2×45000×180/20)1/2=900(件)
(2)A材料年度订货批数=45000/900=50(次)
(3)与经济订货批量相关的总成本=(900/2)×20+50×180=18000(元)
或=(2×45000×180×20)1/2=18000(元)
(4)再订货点=预计交货期内的需求+保险储备=10×(45000/360)+500=1750(件)
【答案解析】:
【该题针对“最优存货量的确定”知识点进行考核】
第四章 投资管理基础班练习
一、单项选择题
1、下列各项中,属于次要指标的是( )。
A.净现值
B.内部收益率
C.静态投资回收期
D.总投资收益率
【正确答案】:
C
【答案解析】:
净现值、内部收益率等为主要指标;静态投资回收期为次要指标;总投资收益率为辅助指标。
(参见教材110页)
【该题针对“财务可行性评价指标的含义及类型”知识点进行考核】
2、净现值、净现值率共同的特点是( )。
A.都是相对数指标
B.无法直接反映投资项目的实际收益率水平
C.从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系
D.从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系
【正确答案】:
B
【答案解析】:
净现值指标的优点是综合考虑了资金时间价值、项目计算期内的全部净现金流量信息和投资风险;缺点在于:
无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平,与静态投资回收期相比,计算过程比较繁琐。
净现值率的优点是可以从动态角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系,计算过程比较简单;缺点是无法直接反映投资项目的实际收益率。
综上所述,二者的共同特点在于无法直接反映投资项目的实际收益率水平,所以选项B是答案。
(参见教材122页)
【该题针对“动态评价指标的含义,计算方法及特征”知识点进行考核】
3、下列关于投资管理的说法不正确的是()。
A.如果净现值大于0,则内部收益率一定大于基准折现率
B.利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策,会得出完全相同的结论
C.主要评价指标在评价财务可行性的过程中起主导作用
D.差额投资内部收益率法适用于原始投资不相同,但项目计算期相同的方案比较决策
【正确答案】:
C
【答案解析】:
在对投资项目进行财务可行性评价过程中,必须明确两点,其中之一为,主要评价指标在评价财务可行性的过程中起主导作用。
(参见教材127、129、130页)
【该题针对“项目投资决策方法及应用”知识点进行考核】
4、下列关于总投资收益率指标的表述,错误的是( )。
A.考虑了资金时间价值
B.分子和分母的计算口径不一致
C.无法直接利用净现金流量信息
D.指标中的分母考虑了建设期资本化利息
【正确答案】:
A
【答案解析】:
总投资收益率=年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资×100%,项目总投资=原始投资+建设期资本化利息,总投资收益率考虑了建设期资本化利息,所以选项D正确;总投资收益率指标的缺点有三:
(1)没有考虑资金时间价值因素(因为不涉及现值的计算),不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无等条件对项目的影响;
(2)该指标的分子.分母其时间特征不一致(分子是时期指标,分母是时点指标),因而在计算口径上可比性较差;(3)该指标的计算无法直接利用净现金流量信息,因此,选项B.C正确,选项A错误。
(参见教材117至118页)
【该题针对“项目投资决策方法及应用”知识点进行考核】
5、某企业新建生产线项目,需要在建设期投入形成固定资产的费用为500万元;支付50万元购买一项专利权,支付10万元购买一项非专利技术;投入开办费5万元,预备费10万元,该项目的建设期为1年,建设期资本化利息为30万元。
则该项目建设投资、固定资产原值分别是( )。
A.560万元,575万元
B.575万元,540万元
C.575万元,510万元
D.510万元,575万元
【正确答案】:
B
【答案解析】:
建设投资=形成固定资产的费用+形成无形资产的费用+形成其他资产投资的费用+预备费=500+(50+10)+5+10=575(万元),固定资产原值=形成固定资产的费用+建设期资本化利息+预备费=500+30+10=540(万元)。
(参见教材99至104页)
【该题针对“投入类财务可行性要素的估算”知识点进行考核】
6、如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系:
NPV<0,NPVR<0,IRR<ic,ROI>i,则可以得出的结论是( )。
A.该项目完全具备财务可行性
B.该项目基本不具备财务可行性
C.该项目基本具备财务可行性
D.该项目完全不具备财务可行性
【正确答案】:
B
【答案解析】:
如果在评价过程中发现某项目出现NPV<0,NPVR<0,IRR<ic,的情况,即使有PP≤n/2,PP′≤p/2或ROI≥i发生,也可断定该项目基本上不具有财务可行性。
(参见教材127页)
【该题针对“运用相关指标评价投资项目的财务可行性”知识点进行考核】
7、某企业存货的最低周转天数为120天,每年存货外购费用为240万元,应收账款最多的周转次数为5次,现金需用额每年为50万元,应付账款需用额为40万元,预收账款最多周转次数为2次,已知该企业每年的经营收入为800万元,年经营成本为300万元。
假设不存在上述所涉及的流动资产和流动负债之外的项目。
则企业本年的流动资金需用额为( )万元。
A.190
B.0
C.-440
D.-250
【正确答案】:
D
【答案解析】:
存货一年的最多周转次数=360/120=3(次)
存货需用额=240/3=80(万元)
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- 第四 课后 作业 基础 练习