第二章 筹资管理黄.docx
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第二章 筹资管理黄.docx
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第二章筹资管理黄
第二章筹资管理
第一节资金需要量的预测
一、填空题
1、资金是企业所拥有的财产物资的___________,是企业开展生产经营活动的___________。
2、筹集资金是企业____________的起点。
预测资金需要量的直接目的是__________。
3、预测资金需要量的基本依据主要包括___________和___________两个方面。
4.资金需要量预测的基本方法有_______________和______________。
5.销售百分比法是根据____________中各个项目与____________之间的依存关系,确定_____________、_________和___________的有关项目占销售收入的百分比,并依此推算出资金需要量的一种方法。
二、单项选择题.
1.根据资产负债表中各项目与销售收人总额之间的依存关系来测算资金需要
量的方法是()
A.报表分析法B.因素分析法C销售百分比法D。
比较分析法
2.下列各项中,属于非敏感项目的是()
A.应付账款B.实收资本C.应收账款D.存货
3.下列各项中,属于敏感项目的是()
A.长期负债B.对外投资C.短期借款D应付账款
4.企业筹资的目的主要是解决()
A.资本金与借人资金的比例关系问题B.资本金问题
C借入资金问题D.企业资金来源问题
5.因素分析法是根据企业基期实际资金占用数额和()有关因素的增减变化情况,测算企业预测期的资金需要量的方法。
A.基期B.预测期C.本期D.上期
三、多项选择题
1.下列项目中属于敏感项目的有()
A.应收账款B.应付账款C存货
D.实收资本E.长期投资
2.影响资金需要量的因素主要有()
A.业务量的变化B.资产价格上升C资产价格下降
D.资金周转速度加快E.资金周转速度变慢
3.下列项目中属于非敏感项目的有()
A.对外投资B.实收资本C长期负债
D.存货E.短期借款
4.预测资金需要量的基本依据主要包括()
A.法律依据B.投资规模依据
C产品销售依据D利润依据E资本依据
四、实训题
某企业2003年实际占用资金数额为2060万元,其中不合理占用为60万元,该企业2004年预计业务量将增加5%,资产价格将提高2%,资金周转速度将加快2%。
试预测该企业2004年的资金需要量。
第二节筹资渠道与方式
一、填空题
1.筹资渠道是指企业筹措资金的_________________。
筹资方式是指企业筹措资金所采用的___________________
2.银行信贷资金是指___________给__________的资金。
3.企业自留资金是指企业_________的资金,包括从税后利润中提取的_____________和____________,以及通过计提折旧费而形成的固定资产___________。
4.国家财政资金是指国家以财政拨款__________.______________等形式向企业投入的资金。
5.筹资渠道解决的是____________的问题,筹资方式则解决企业______________的问题.
二、单项选择题
1.下列不属于筹资渠道的是()
A.国家财政资金B银行信贷资金
C.其他企业资金D银行借款
2.下列不属于筹资方式的是()
A.国家财政资金B发行股票
C.银行借款D商业信用
3.下列不属于企业自留资金的是()
A.盈余公积B未分配利润
C发行债券D更新改造资金
4.下列属于商业信用筹资渠道的()
A.国家财政资金B其他企业和单位资金
C.外商资金的问题,D企业自留资金
5.下列属于银行贷款筹资渠道的是()
A.国家财政资金B.银行信贷资金
C职工和民间资金D外商资金
三、多项选择题
1.下列属于筹资渠道的是()
A.其他企业资金B企业自留资金
C.外商资金D国家财政资金E银行信贷资金
2.下列属于筹资方式的是()
A.吸收直接投资B发行股票
C.商业信用D融资租赁E外商资金
3.下列属于国家财政资金的是()
A.发行股票C财政贷款
B.财政拨款D国有资产人股E发行债券
4.下列属于吸收直接投资筹资渠道的是()
A国家财政资金B.银行信贷资金
C.其他企业资金D.非银行金融机构资金E.企业自留资金
5.下列属于发行债券筹资渠道的是()
A.国家财政资金B.非银行金融机构资金
C.外商资金D.其他企业和单位资金E.职工和民间资金
第三节权益资金筹集
一、填空题
1.权益资金是企业依法筹集并_____________,_____________的资金。
2.权益资金数额就是资产负债表中的_____________,也称______________。
3.吸收直接投资的缺点有_______________、____________。
4.股票是股份有限公司为筹集_____________而发行的____________是投资者拥有公司股份取得股利的凭证。
5.股票筹资成本会____________,这不仅仅是因为股东要求的报酬率高,而且因为股利是以___________支付的,没有____________,而债务利息作为费用在_____________中扣除,具有_____________。
二、单项选择题
1.企业吸收直接投资时,按投资者的出资形式,可分为()
A.吸收法人直接投资B.吸收现金投资
C.吸收外商直接投资D.吸收国家直接投资
2.可供企业长期拥有、自主支配的资金是()
A.权益资金B.应付账款C.长期借款D.债券
3.新设立的股份公司申请发行股票时,向社会公开发行的部分不少于公司拟发行股本总额的()
A.35%B.30%C.25%D.20%
4.股份有限公司向社会公开发行股票,必须由证券经营机构承销的做法,属于股票的()
A.不公开直接发行B.公开直接发行
C.公开间接发行D.不公开间接发行
5.由于优先股和普通股的风险和权利不同,则其股利分配也有差异,以下说法中错误的是()
A优先股股息计人成本B.优先股股息先于普通股股息分派
C普通股股息在税后利润中分派D.优先股股息一般是固定的
三、多项选择题
1.普通股股东一般具有以下权利()
A优先认股权B.公司管理权
C.分享盈余权D.剩余财产要求权E.出售或转让股份权
2.下列是股票筹资的优点的是()
A.能增强企业信誉B.资金成本低
C.不容分散控制权D.没有固定的到期日E.没有固定的利息负担
3.企业在筹资时,投资者可以()形式向企业投资。
A原材料B.商誉C现金D.生产设备E专利权
4.下列属于吸收直接投资的优点是()
A.增强企业控股权B.资金成本低C.有利于增强企业实力
D.尽快形成生产能力E.有利于降低财务风险
5.下列是股票筹资的缺点的是()
A.资金成本低 B.资金成本高
C.容易分散控制权D.信息披露成本较高E.没有固定的利息负担
第四节债务资金筹集
(一)
一、填空题
1.债务资金,亦称________或__________,是企业依法筹措并______________、的资金来源。
借入资金有一定的_________,它不像自有资金那样可供企业__________
2.商业信用是指在商品交易中,由于__________或__________而形成的企业之间的借贷关系。
3.商业信用的主要形式有________、___________和________。
4.买方赊购商品时,若卖方提供现金折扣,而买方_________,这时买方由于放弃折扣而产生的___________,即为__________。
5.银行借款按偿还期限长短划分,可分为___________和___________。
二、单项选择题
1.具有便利、筹资成本低、限制条件少的优点的筹资方式是()
A.商业信用B.长期借款C.发行债券D.发行股票
2,利用商业信用方式筹集资金只能是()
A.银行信贷资金B.居民个人资金
C.其他企业资金D.企业自留资金
3.下列各项中,不属于商业信用的是()
A.应付工资B.应付票据 C.应付账款D.预付账款
4.相对于股票筹资而言,银行借款的缺点是()
A.筹资速度慢B.筹资成本高 C.筹资限制少D.财务风险大
5.下列各项中,可用来筹集短期资金的筹资方式是()
A.吸收直接投资B.发行股票
C.发行长期债券D.利用商业信用
三、多项选择题
1.企业利用银行借款筹资的优点有()
A.财务风险较小B.筹资速度较快
C.手续相对简便D.资金成本较低E.借款弹性较大
2.债务资金筹资的方式有()
A.发行股票B.商业信用C.银行借款
D.发行债券 E.融资租赁
3.商业信用的主要形式有()
A.应付账款B.应收账款C.应付票据
D.应收票据 E.预收货款
4.影响现金折扣成本的因素有()
A.一年天数B.信用期C.折扣期
D.贴现期E.现金折扣率
5.债务资金的内容包括()
A.各种借款B.应付账款C.预付账款
D.应付票据E.预收账款
四、实训题
某企业全年向A公司购入200万元的商品,A公司提供的商业信用条件为4/20,n/60。
要求:
(1)计算该企业放弃现金折扣成本。
(2)若该企业在20天内付款,计算应支付给A公司的商品价款及现金折扣。
债务资金筹集
(二)
一、填空题
1.债券是指各类经济主体为筹集资金而向债权人发行的,并承诺()、()的债务凭证。
2.债券发行价格有()、()和()三种。
3.当市场利率与债券利率相等时,();当市场利率高于债券利率时,则();当市场利率低于债券利率时,则()。
4.债券在确定发行价格时,不仅要考虑()与()的关系,还应考虑债券的()。
5.由于债券发行费用较低,且债券利息通常低于(),同时,债券利息在(),可以().
二、单项选择题
1.确定债券发行价格时,不仅要考虑债券票面利率与市场利率的关系,还应考虑债券的()
A.发行数量B.发行范围
C.发行时间D.货币时间价值
2.当债券的票面利率大于市场利率时,债券应()
A.等价发行B.折价发行
C.溢价发行D.平价发行
3.相对于股票筹资而言,企业债券的缺点是()
A.资金成本低B.财务风险大
C.限制条件少D.不会影响控制权
4.当市场利率高于债券票面利率时,债券应()
A.折价发行B.等价发行
C.溢价发行D.平价发行
5.溢价发行债券时,其价格()债券的面值。
A.大于B.小于C.等于D.不一定
三、多项选择题
1.企业债券发行的价格有()
A.平价发行B.成本价发行C.折价发行
D.溢价发行E.市场价发行
2.计算债券价格应考虑的因素有()
A.债券面额B.票面利率C.市场利率
D.还本期限E.支付利息总期数
3.企业利用债券筹资的优点有()
A.资金成本低B.具有财务杠杆作用C、限制条件多
D、不会影响股东对企业的控制权E.筹资风险大
4.按债券是否有抵押担保划分,可分为()
A.记名债券D.抵押债券C.可转换债券
D.信用债券E.无记名债券
5.下列是债券筹资的优点是()
A.资金成本低B.筹资风险大C.限制条件多
D.运用得当时,可获得财务杠杆利益
E.不会影响股东对企业的控制权
四、实训题
某企业现打算发行面值为lOOOO元,年利率为5%,期限为5年的债券,本金到期一次偿还,每年支付利息一次(复利计算)。
要求:
计算当市场利率分别为5%、2%、8%时的债券发行价格。
债务资金筹集(三)
一、填空题
1.融资租赁是指企业以()向租赁公司()的一种经济行为。
2.融资租赁涉及的当事人至少有三方,即()、()和供货厂商。
3.融资租赁期满后,承租方对租赁设备有()、续租和()的选择权。
4.租金总额的构成要素包括:
设备购进成本、()和()
5.租金支付方式,按支付期先后不同,分为()、()。
二、单项选择题
1.下列各项中,不属于融资租赁租金构成项目的是()
A.租赁手续费B.租赁设备维护费
C.租赁设备价数D.租赁期间利息、
2.融资租赁的租期较长,一般为租赁财产寿命期的()以上A.80%B.70%
C.75%D.85%
3.我国大多数租赁公司的租金计算方法是()
A.差额年金法B.现值法
C.终值法D.等额年金法
4.下列不属于融资租赁的优点的是()
A.资金成本高B.能够迅速筹资
C.具有抵税作用D.筹资限制少
5.下列不属于融资租赁涉及的当事人的是()
A.银行B.出租方
C.供货厂商D.承租方
二、多项选择题
1.融资租赁,租赁期满后,承租方对租赁设备的选择权的有()
A.退回B.续租C.留购D.出售E.出租
2.下列属于租金总额的构成要素的有()
A.增值税B.营业税
C.设备购进成本D.租赁成本E.租赁手续费
3.融资租赁筹资的优点有()
A.筹资限制少B.财务风险小
C.具有抵税作用D.降低设备陈旧过时风险
E.能够迅速筹资
4.融资租赁的租赁手续费包括()
A.办公费B.差旅费C.工资D.税金E.盈利
5.融资租赁筹资的缺点包括()
A.资金成本高B.具有抵税作用
C.不能享有设备残值D.出现财务困难时,有较大的财务压力
E.筹资限制多
第五节财务杠杆和资本结构
(一)
一、填空题
1.所谓资金成本,就是指企业为()和()资金而付出的代价,也称资本成本。
2.资金成本由()和()两部分构成。
3.借款利息计入(),可以起到()。
4.普通股成本的计算与借款、债券不同,股利在()中支付,不能()
二、单项选择题
1.不存在筹资费用的筹资方式是()
A银行借款B企业留利C发行债券D发行股票
2.下列不属于筹资费用的是()
A借款手续费B借款利息
C发行股票的发行费用D债券发行费用
3.资金成本一般以()来表示。
A相对数B绝对数C平均数D加权平均数
4.某企业向银行借款10万元,年利率为10%,所得税税率为33%,其资金成本为()
A10%B7.6%C6.7%D3.3%
三、多项选择题
1.具有抵税作用的筹资方式有()
A银行借款B企业留存收益C发行普通股
D发行优先股E发行债券
2.下列属于资金成本中的资金占用费的是()
A股利B借款手续费C借款利息
D债券发行费用E债券利息
3.计算长期债券成本应考虑的因素有()
A债券筹资总额B债券票面利率C所得税税率
D债券面值总额E筹资费用
四、计算题
1.某公司发行债券300万元,票面利率为10%,发行费用率为5%,发行优先股总额为300万元。
每年支付10%的股利,筹资费用率为5%,另发行普通股400万元,筹资费用率为5%,最近一年股利率为10%,预计以后每年递增2%。
所得税税率为33%。
要求:
1)债券资金成本
2)优先股资金成本
3)普通股资金成本
4)综合资金成本
2.春江公司拥有长期资本1000万元,其中债券占30%,资金成本率为8.5%;银行借款占40%,资金成本率为8%;普通股占30%,资金成本率为10%.要求:
:
计算春江公司综合资金成本率。
财务杠杆和资本结构
(二)
一、填空题
1.财务杠杆,是指企业由于债务的存在而导致普通股()大于()的杠杆效应。
2.财务杠杆利益,是指利用()这一杠杆而给企业所有者带来的()
3.财务杠杆系数是指普通股()与()的比值。
4.财务风险是指企业利用负债筹资取得()所引起的()的风险。
5.在息税前利润增加时,财务杠杆作用表现为();在息税前利润减少时,财务杠杆作用表现为()
二、单项选择题
1.当息税前利润增加时,每1元利润所负担的固定成本就会减少,这就使普通股每股收益以更快的速度()
A增长B减少C不变D下降
2.在息税前利润减少时,财务杠杆作用表现为财务杠杆()
A收益B损失C不变D盈利
3.财务杠杆的作用大小是通过()来表示的
A财务风险B资金成本C财务杠杆系数D资本结构
4.计算财务杠杆系数的因素有()
A债务利息B优先股股利C普通股股利
D所得税税率E变动前息税前利润
四、计算题
1.某企业现有资本总额为100万元,息税前利润为10万元,债券利息率为10%,要求:
计算该企业资产负债率分别为30%,60%时的财务杠杆系数。
财务杠杆和资本结构(三)
一、填空题
1.资金结构是指企业资金总额中各种()的构成和()
2.最佳资本结构是指在一定条件下,能使(),()的资本结构。
3.资本结构的决策方法主要有()和()两种
4.由于负债资金具有双重作用,所以企业必须权衡()和()的关系,运用科学合理的方法,结合各种因素进行综合分析判断,确定最佳的资本结构。
5.比较资金成本法是指通过计算不同方案的(),然后根据加权平均资金成本率的高低来确定资本结构的方法。
二、单项选择题
1.比较资金成本法是根据()来确定资本结构
A个别资金成本之和的高低B占比重大的个别资金成本的高低
C加权平均资金成本的高低D个别资金成本的简单平均
2.广义的资本结构不包括()
A长期负债B流动负债C所有者权益D固定资产
3.资本结构问题归根到底是()在企业全部资金中所占比例的问题。
A所有者权益B收入C费用D负债资金
三、多项选择题
1.资本结构决策方法主要有()
A因素分析法B比较资金成本法C比率分析法
D每股收益分析法E量本利分析法
2.广义的资本结构包括()
A流动资产B流动负债C固定资产
D长期负债E所有者权益
3.比较资本成本法的优点有()
A通俗易懂B计算方法较为简单C正确无误
D比较科学E是最优的决策方法
四、计算题
1.某公司计划筹资5000万元,其中,发行债券1200万元,年利率为12%,发行费用率为3%,所得税税率33%。
发行普通股145万股,每股市价20元,预计筹资费用率5%,第一年每股发放股利2元,股利增长率为6%,发行优先股90万股,每股市价10元,年股利率12.5%,预计筹资费用50万元。
另一方案的综合资金成本率为15%。
要求:
1)计算债券资金成本
2)计算普通股资金成本
3)计算优先股资金成本
4)计算综合资金成本,并进行比较。
财务杠杆和资本结构(四)
一、填空题
1.每股收益分析法就是将()和()这两大要素结合起来,分析()与()之间的关系,进而确定最佳资本结构的方法。
二、单项选择题
1.每股收益无差别点是指在两种筹资方式下,普通股每股收益相等时的()
A收益总额B资本结构C息税前利润D筹资总额
三、计算题
某公司目前拥有资金500万元,其中,普通股250万元,每股价格10元;债券150万元,年利率8%;优先股100万元,年股利率15%,所得税税率33%,该公司准备追加筹资500万元,有下列两种方案可供选择:
1)发行债券500万元,年利率10%2)发行股票500万元,每股发行价格20元。
要求:
1)计算两种筹资方案的每股收益无差别点
2)如果该公司预计的息税前利润为160万元,确定该公司最佳的筹资方案。
章综合测试
一、填空题
1.筹集资金是企业资金运动的()。
筹集资金必须要有一个合理的()
2.筹资渠道是指企业筹措资金的()。
筹资方式是指企业筹措资金所采用的()
3.资金成本由()和()两部分构成。
4.综合资金成本是以各种资金占全部资金的()对()进行加权平均确定的。
5.财务杠杆系数是指普通股()与()的比值。
二、单项选择题
1.吸收直接投资的缺点是()
A不能接受实物投资B企业借款能力下降
C资金成本较高D无法避免财务风险
2.下列各项中,不属于商业信用的是()
A应付票据B应收账款C应付账款D预收账款
3.利用商业信用筹资方式筹集的资金只能是()
A其他企业资金B企业自留资金C居民个人资金D银行贷款
4.不存在筹资费用的筹资方式是()
A银行借款B发行债券C发行普通股D企业留存收益
5.下列权利中,不属于普通股股东权利的是()
A优先认股权B分享盈余权C剩余财产优先要求权D公司管理权
6.不存在财务杠杆作用的筹资方式是()
A发行债券B发行普通股C银行借款D发行优先股
7.资金成本的基础是()
A通货膨胀率B市场利率C资金的时间价值D银行利率
8.每股收益无差别点是指在两种筹资方案下,普通股每股收益相等时的()
A直接收益B成本总额C资本结构D息税前利润
9.具有简便易行,成本相对较低和限制较少等优点的筹资方式是()
A商业信用B长期借款C发行债券D发行股票
10.某企业发行债券500万元,筹资费用率为2%,债券的利息率为10%,所得税税率为33%,由企业债券的资金成本为()
A5%B7%C3.4%D6.8%
三、多项选择题
1.优先股较普通股所具有的优先权利表现在()
A优先分配股利B优先表决权
C优先管理权D优先分配剩余财产的权力
2.决定债券发行价格的因素有()
A债券面值B债券利率C市场利率
D
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