中美两国人理财的不同.docx
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中美两国人理财的不同
中美两国人理财8不同
《周刊》:
人社保无法满足体面养老
含饴弄孙、携手同游,是大多数人对未来退休生活的美好憧憬。
但是与欧美发达国家“先富后老”相反,我国是典型的“未富先老”型国家。
一般而言,中国人都靠什么养老呢?
大部分中国人靠社保维持“温饱”
在中国,大部分城镇职工从开始工作后,就会被纳入社会基本养老保险体系内,因为每个月的工资中会被扣除一块“基本养老保险金”,且可以税前列支。
这一块属于国家法定强制实施的养老保险制度。
我国基本养老保险的养老金制度在细则上有一定差异。
按照上海市养老金制度的规定,单位与个人缴纳养老保险金的基数以个人上年度月平均工资性收入来确定,其中个人缴纳的比例为缴纳基数的8%,单位所缴纳的比例为缴纳基数的22%。
个人缴纳部分全部计入个人账户,单位缴纳部分计入社会统筹。
如果一个职工的工资收入较高,超过了缴纳基数上限,那么养老保险时也仅能按最高限额来进行缴纳;反之,如果你的工资收入较低,低于缴纳下限,那么需要按照最低标准来缴纳养老保险;职工实际工资收入介于上下限之间,则把实际工资收入作为缴纳基数。
那么当职工退休时,能够领到多少养老金呢?
根据国家相关政策,我国基本养老金目标替代率为58%,即通过基本养老保险体系,职工退休后月收入应达到退休前一年月收入的58%。
但事实上,根据我们的测算,收入不同的人群,工作30年后的养老金替代率差异较大。
收入越高的人群,退休后能从社保渠道领取的退休金占退休前收入的比例越低,甚至可能不到30%。
双轨制:
机关事业单位养老替代率较高
另一方面,由于制度设计等历史原因,我国的城镇养老保险体系形成了特殊的“双轨制”,不同工作性质的退休人员实行不同的养老金制度:
从政府机关和事业单位退休的实行由财政统一支付的退休养老金制度,而职工则实行由企业和职工本人按一定标准缴纳的“缴费型”统筹制度。
现行机关以及多数事业单位养老费基本上由政府财政或单位统包,实行待遇确定型养老金计发办法。
职工退休时按照本人退休前最后一个月基本工资的一定比例计发,退休人员养老金调整与在职人员工资调整同步进行,退休金收入较高。
我国“第二支柱”还不发达
在不少国家,除了国家强制的基本养老保险作为养老的“第一支柱”外,通常还会有“第二支柱”,也就是企业年金等。
我国也有部分企业在基本养老保险金基础上,为职工缴纳补充养老保险(劳动保障部门管理),也有一些企业建立了企业年金制度。
但由于对企业税收、个人税收等政策扶持力度有限,而且即便是有经济实力的企业,也有方方面面的不同考量标准,比如更愿意给予职工当期更多的工资或奖金,而不愿意为职工建立长期的补充养老计划等,因此目前我国养老保障体系中“第二支柱”还欠发达。
“第三支柱”:
个人储备
实际上,越来越多的中国人已经意识到,靠社保仅能维持退休后生活的“温饱”所需,想要过上富足舒适的退休生活,还要靠个人多做一些资金储备。
“养老金缺口”这个概念已经被越来越多的中国人所接受。
而且,现在不仅仅是50岁以上的“准退休族”开始意识到退休准备的重要性,三四十岁的年轻人也有了一定的退休规划意识。
房产、基金、保险等各种投资品种,已经进入不少人的养老金储备计划中,以房养老、建立动态生命周期基金、靠保险保证领取一定的退休金等观念也开始逐步为人们所熟悉。
不少中国人都已经意识到,必须尽早通过自己的努力,准备好退休生活的“第三支柱”!
中国是一个有着5000年历史的文明古国,祖先为我们留下了很多宝贵的文化遗产,当然也包括许多经过时间检验的理财理念,如量入为出、集腋成裘等思想都体现了中国人理财方面的智慧。
美国是全球金融最发达的国家,也是现代理财观念的主要输出国。
借鉴中美两国不同的理财思路,可以让我们更好地选择理财的方式与产品。
由于中美两国在经济与文化方面的差异,在理财方式上的区别也是相当明显的。
比如,美国人比较重视税收的作用,无论是投资和基金,还是买房和积累养老金,都会考虑到税收的问题。
由于贷款买房的利息部分可以抵减个人所得税,美国人买房必定会使用按揭;在抛售股票或基金时,他们也会首选亏损的股票先抛,充分享受税收上的好处。
而在中国,我们想获得税收上的减免基本没有可能,尤其是大量的工薪阶层,工薪收入的所得税是代扣代缴的,即便你股票亏得再多,也不会减你一分钱税。
当然,这也让中国人可以放心大胆地做短线交易,因为股票交易不收资本利得税,赚到的都是自己的。
而在美国,资本利得是要纳税的,持有不超过1年的资产,资本利得税的税率要高于持有1年以上的资产,这也是为什么做短线交易的美国人相对较少的原因。
在消费方面,中国人也在朝美国人方面靠拢,比如信用卡。
美国人早就把信用卡当成了最主要的支付工具,而近几年信用卡在中国的发展速度也相当迅猛,一些大城市居民的平均持卡数量已经达到了美国的平均水平。
与美国不同的是,大部分国内的持卡人更倾向于一次性还清欠款,只享受免息期带来的好处,而不支付高额的循环利息。
而美国人中因为过度刷卡成为卡奴的比例要远高于中国人。
在子女教育方面,中国人更愿意在子女身上花钱,念书要上最好的学校,还要参加各种各样的补习班。
很多家长不仅会提供子女读大学的费用,还会提供子女出国留学的费用。
而美国的孩子大多在免费的公立学校接受12年义务教育,到了大学阶段,学费和生活费的来源也不完全是家长,奖学金和教育贷款成为了支持大学学习的重要资金来源。
另外,在购房方面,成年的美国人基本不会让父母掏钱买房,而在中国,父母为子女购房似乎变得越来越普遍。
在保险方面,美国人更愿意把保险当成一种保障,因此他们在财产险、险方面的投入较大,在人寿保险方面,他们更倾向于购买价格相对较便宜的定期寿险。
而中国人则更多地把保险当成是一种生财的工具,能不能收回本金是最先要考虑的问题,因此,返本产品最受中国人的青睐。
从未来的趋势看,中国人在借鉴美国的现代金融意识的同时,仍然保持着自己的文化传统,如讲究安居乐业、量入为出、重视子女教育等。
如果我们能够将两种文化加以融合,一定能让我们的生活更加美好。
《理财周刊》:
中国人喜欢追逐短线热点
最受欢迎的投资品种
在中国,股票投资是最为广泛的一种投资方式,拥有相当庞大的股民群体。
根据中国证券登记结算有限责任公司所提供的数据,截止到2011年3月底,中国A股自然人账户数为15488万户。
由于这一数据为上海、深圳两个市场的账户总数,以除以二来简单推算的话,中国A股的股民数量在7744万人左右,占到人口总数的5.78%。
但是,比起美国人投资股票的比例来说,这个数字要小得多。
以单个股票账户的流通市值来看的话,截至2010年10月末的数据,在A股市场上,自然人账户市值处于1万元~10万元的比例最高,占沪深两市自然人账户的51.42%;其次是市值为1万元的账户,占到沪深两市自然人账户的30.3%;处于第三位的是市值10万元~50万元的账户,占比为15.01%。
也就是说,在A股股民中,96.73%的账户市值低于50万元。
需要说明的是,由于历史的原因,不少股民可能拥有多个股票账户,也有一些家庭分设有多个股票账户,这一数据所反映的仅仅为账户的情况,与中国股民的投资金额会有一定的差距。
值得一提的是,在各种投资理财产品中,中国投资者对于股票的投资偏好是最强烈的。
工行连续发布的《工行投资理财指数报告2010年第四季度》选取了16个包括一级、二级及中小城市在内的家庭理财投资数据,结果显示,在家庭收入6万元以上的投资者中,拥有股票投资的比例为46%;其次为分红险,所占比例为38%;拥有基金的投资者为33%。
对证券公司依赖性不强
对于中国的投资者来说,证券经纪业务主要由证券公司提供,国内共有100多家不同规模的证券公司,证券经纪业务的竞争也很激烈。
相对来说,小型的证券公司提供的交易费率比较优惠,这也是他们的主要竞争优势;同时,不同的客户按照他们的资金量、交易金额等级能够获得不同的费率优惠,证券公司为了留住大客户,往往愿意给予较低的交易费率。
很有意思的是,尽管中国拥有庞大的股民群体,但是股票投资者对于证券公司的依赖性并不强。
直到最近几年,不少证券公司开始推出全方位的理财服务,如对于资产达到一定规模的客户配备专门的理理,理财经理将向客户提供投资方面的建议和咨询,以及包括资产配置规划等等。
同时,证券公司也推出不少自己进行投资管理的券商理财产品,他们的运作模式接近于开放式基金,投资范围也很广泛。
在资金的管理上,中国的股票投资者使用的是结合了投资者、证券公司、银行三者不同功能的“第三方存管”业务。
在这种模式下,投资者的资金统一由一家银行进行存管,银行的作用由“出纳”强化为“管家”,而证券公司的主要功能是负责投资者的股份,不拥有资金管理的功能。
投资以短线为主
在股票的交易过程中,个人投资者普遍喜欢短线交易,特别愿意追逐热点板块。
如大比例送转的股票,各种题材股等,都是投资者比较青睐的交易品种。
由于不用缴纳资本利得税,短线获利成为了股票投资的主要盈利模式。
即便像基金这样的机构投资者,一年的换手率也要超过200%,个人投资者的换手率还要更高。
由于长线投资者较少,现金分红对投资者的吸引力并不大。
加之股票的分红派息,投资者需要按照红利所得来缴纳所得税,适用的税率为20%,目前暂按实际税率的50%比例征收,比起其他分红方式,现金分红并不太合算。
而一旦股票被套牢,愿意割肉离场的人并不多,大部分人希望等解套后再抛出。
《理财周刊》:
美国人长线持有不折腾
半数美国人投资股票
根据最新的统计数据,2011年54%的美国人在股票市场有投资,这是自1999年以来美国人投资股票市场人数最低的一年。
2002年美国人投资股票市场的人数比例曾高达67%,在2007年也曾有65%的美国人投资股票市场。
但金融风暴以后美国人对股票市场失去信心,投资股票市场的人数比例一路下滑,2008年为62%,2009年为57%,2010年为56%。
不可否认,美国股票市场中上市的公司基本上涵盖了美国乃至上著名、知名品牌产品的公司和企业,无论是能源、工业、农业、消费品及医药、食品和饮料等行业经营良好的企业多成为在美国股票市场上市的公司。
经纪公司种类多
投资美国股票市场,首先就要选择一个适合自己的证券经纪公司。
美国的证券经纪公司主要分两类,一是提供全面投资服务的经纪公司(Full ServiceBroker),美国理财网站曾评选出2010年美国最好的几家全面投资服务的经纪公司,这包括Raymond James、EdwardJones、瑞银、所罗门美邦、美联银行、美林、摩根士丹利。
二是折扣经纪公司(DiscountBroker)。
折扣经纪公司也称之网络经纪公司(Online Broker),因为这类美国经纪公司利用计算机通过网络下单交易,节省了大量的人工成本,所以能提供比传统证券经纪公司更便宜的折扣价,因而得名。
而在2011年被评为最好的网络证券经纪公司则有InteractiveBrokers(盈透证券)、E*Trade(亿创理财)、CharlesSchwab(嘉信理财)、TD Ameritrade、Thinkorswim、Firstrade(第一证券)、Zecco、Lightspeed、Fidelity(富达投资)等。
美国的证券经纪公司很多,交易费用也千差万别。
投资人要根据自己的投资品种、资金规模和交易频度来选择合适的证券经纪公司。
提供全面服务的经纪公司不仅仅是替客户买卖股票,而且还要充当客户理财顾问的角色。
经纪公司需要了解客户的经济状况,以便为客户提出最好的投资组合和设定中长期投资规划。
经纪公司对于客户的每一笔投资进行具体的操作,同时也为客户提供市场发展动态的信息。
折扣经纪公司的经纪人同样也是投资理财方面的专家,但他们并不充当指导客户投资的角色。
他们只是依据客户的要求买卖股票,形象的说法是折扣经纪公司经纪人是在替客户做买卖,而不是为客户当家理财。
由于提供的服务不同,全面服务的经纪公司和折扣经纪公司对客户的收费自然也不同。
全面服务的经纪公司收的是投资理财交易佣金,折扣经纪公司挣的则是股票交易的管理费。
因此如果投资金额较大,找全面服务的经纪公司来管理投资是较佳的选择。
个人投资金额不多,为降低成本利用折扣经纪公司作股票交易则较为实用。
长线投资是主要投资方式
美国人投资股票可以通过4种方式进行,第一是利用退休计划账户(401k),第二是利用个人退休账户(IRA、Roth IRA)。
上述两种账户是美国人投资股票市场最主要的方式。
因为退休账户中资金属于免税资金,需要到近60岁才能领取,所以这些账户上的资金投资多注重长期投资,通过20年、30年的投资获得高的回报。
第三是在经纪公司设立账户,第四是通过直接股票购买计划或是红利再投资计划来投资股票。
第一和第二种方式适合于所有的人,只要有退休账户就可以进行资本投资。
第三和第四种方式往往是拥有较多财富的人投资的选择,他们有额外的资金可以用来投资赚钱。
在美国人中投资股票作短线交易(或每日交易)的人不多,一来没有那个专门时间,二来大部分人投资股票市场是为了长期的获利,而并非依一日之功来成为富翁。
同时短线交易每次买卖都要付佣金,投资成本也会增加。
另外,从节税的角度来说,美国的股票投资人更愿意持有盈利的股票,而卖掉亏损的股票。
《理财周刊》:
中国人中青年更偏好开放式基金
“4050”最爱基金投资
开放式基金正渐渐成为中国主要的投资工具。
根据中国证券业协会所提供的数据,截至2010年9月30日,基金投资者账户数为19321.75万户,其中有效账户数为7797.83万户。
从账户结构上来看,基金个人投资者账户数占比为99.87%,基金个人投资者有效账户数占比为99.95%,个人投资者占绝对多数。
同时,随着基金行业的发展,基金公司管理的资产规模也在不断上升。
根据中国银河证券基金研究中心所发布的数据,2010年度60家基金公司管理资产规模达到了25184.54亿元,管理的基金产品达到了781只。
但是,基金公司管理规模的分化也非常显著,如在2010年前十大基金公司管理的基金份额资产规模市场占比超过46%。
和股票投资中自然人账户市值处于1万元~10万元的比例最高相类似,基金净值10万元以内的个人投资者占比最大。
截至2010年9月,持有基金资产净值在10万元以下的基金投资者约占97.02%,10万~50万元户数的占比为2.72%,两者相加,持有基金资产净值在50万元以下的投资户数占比为99.74%。
表1:
个人投资者基金资产净值分布情况
投资金额截止日期2010-9-30
0~10万元户数占比97.02%
10万~50万元户数占比2.72%
50万~100万元户数占比0.18%
100万~500万元户数占比0.09%
500万元以上户数占比0.00%
值得一提的是,40~50岁的投资者是基金投资的绝对主力,无论是投资者的数量还是投资金额都占据了最大的比例。
参照2010年9月30日的数据,基金个人投资者账户数占比最大的为40~50岁的投资者,占个人投资者总账户的31.62%;其次是30~40岁的投资者,占个人投资者总账户的28.84%。
同时,持有基金资产净值最多的个人投资者年龄为40~50岁,占个人持有基金资产总净值的34.51%;其次是30~40岁的投资者,占个人持有基金资产总净值的23.26%。
实现多元化投资组合
投资者乐于选择开放式基金产品的原因在于,基金专业人员在专业技能上具备优势,购买基金也有利于实现多元化的投资组合。
事实上,与股票投资相比,基金投资拥有更广阔的投资范围,除了货币基金、债券基金、股票基金、平衡型基金这一分类外,基金投资涉猎的市场更为广泛。
最典型的产品为QDII基金,其将转化为外币投资于海外市场。
如QDII基金将投资聚焦于港股、亚洲市场、美国市场等等,在目前国内投资者海外投资渠道限制较多的环境下,QDII基金是最便捷、门槛最低的海外投资方式,利于投资者突破单一地域市场的限制,这一点是国内市场上其他的投资工具难以抗衡的。
开放式基金已经成为很多投资者必配的投资工具,除了一次性投资外,很多人都签订了定期定额投资的合同,也就是说,以月度为单位定期从账户中扣除一部分资金投资某个基金或是基金组合。
在基金的销售渠道中,银行占据了绝对的优势。
很大一部分比例的投资者都通过银行渠道进行基金投资。
数据显示,银行渠道的基金销售额比例为57.23%,其次是基金公司的直销平台。
中国基金投资的手续费主要为一次性的申/认购费和赎回费,其中申/认购费用的比率为1%-2%,最低可优惠至0.4%~0.6%,赎回费的费率水平在0.5%左右。
此外,还有基金管理费,这一费用按日从基金资产中计提,目前绝大多数的封闭式基金、股票型基金和混合型基金都是采用1.5%的管理费率,一些指数基金的管理费较低。
另外还有基金托管费,绝大多数封闭式基金、股票型基金和混合型基金托管费率为0.25%,部分基金为0.2%,指数型基金的托管费率在0.1%到0.2%之间,保本型基金托管费均为0.2%,债券型基金托管费在0.14%到0.2%,货币型基金托管费全部都是0.1%。
《理财周刊》:
美国人买基金可回避高风险
养老金成基金最大投资者
在美国,民众的投资选择品种很多,包括股票、基金、债券等。
相对于股票投资的高风险,民众最普遍的一种投资选择是购买共同基金(Mutual Fund)。
共同基金在美国又称为投资基金,是由专业金融从业者管理、向社会投资者公开募集资金以投资于证券市场的营利性的证券投资资金,共同基金购买股票、债券、商业票据、商品以获得利息、股息或资本利得。
美国人热衷投资共同基金的一个重要原因是能够回避投资股票的高风险。
虽然投资股票通常比投资基金能获得更高的收益率,但在资本市场上,风险与收益是息息相关的。
一般民众通常对数以千计的股票和债券无所适从,如果购买基金,可以让专业化的投资团队来替自己完成资产的保值和增值,还可以通过组合投资实现投资的多元化,以分散投资风险。
调查显示,42%受调查的共同基金持有人表示,因为股市波动风险太大,他们选择比股票更安全的共同基金。
大多数美国人投资共同基金不是攒起一笔钱后再去投资,而主要是利用退休计划账户、个人退休账户上的资金来购买共同基金。
由于退休基金的投资等于是在积累养老钱,所以共同基金的特性更多是一种长期投资,而不是短期行为。
美国共同基金的发展,与其养老金体制是密不可分的。
自1981年以来,美国社会保障事业中的养老金体制得到迅速发展。
员工从其工薪收入中拿出一部分放到个人退休账户里,企业也相应地拿出一定比例的资金放到员工个人的退休账户里。
按照美国税收制度,这部分资金享有税收优惠政策,即个人和企业为退休账户缴纳的费用从应纳税基数中扣除掉。
所以,一般美国工薪阶层人员会尽可能往其退休账户里多存钱。
在参加退休计划的员工中,有59%的人选择了基金投资。
调查显示,养老金在共同基金中的资产比例从上世纪90年代初的20%上升到了目前的约40%,成为基金最大的投资者。
种类繁多适应多种需求
美国共同基金有三大类,它们分别是股票基金、债券和收入基金以及货币市场基金。
其中,股票基金主要有7类。
快速成长型基金寻求最大的资本成长,现实的收入不是重要的因素,而未来的资本所得才是主要目标,这种基金投资于非主流、非热门股票,以期获得巨大的利润。
成长型基金投资在发展前景非常好的公司股票,但风险性比快速成长型要小。
成长和收入型基金寻求长期资本成长和现在的收入相结合,这种基金投资于股票的标准是价值的增长和展示出良好、连续的支付红利的记录。
贵金属/黄金基金主要投资于与黄金和其他贵金属发生联系的股票。
此外,国际基金主要投资于美国以外的公司的股票,全球性综合基金投资于全世界的股票,收入股票基金寻求收入的高等级,主要投资于有良好红利支付记录的公司股票。
债券和收入基金包涵的种类就更多,其中灵活组合基金允许基金管理者依据市场的变化作出投资股票、债券或是货币市场的决定。
余额基金主要投资于能产生现实收入的证券,包括股票和债券。
收入债券基金投资于混合的企业和政府债券,美国政府收入债券基金投资于多样的政府债券,包括美国国库券、联邦政府担保抵押证券和其他政府票据等。
货币市场基金品种相对较少。
应纳税的货币市场基金投资于货币市场中短期、高等级的证券,如美国国库券、大银行的存款证明书和短期商业债券。
民众可以从共同基金公司直接购买共同基金,也可以通过经纪人公司来购买。
如果是直接向基金公司购买,大部分基金是没有申购、赎回费的。
而美国人最常见的做法是委托理财专家提供共同基金的资讯、考虑投资组合并决定如何投资。
由专业理财专家管理个人在共同基金上的投资,对于不熟悉金融市场的人来说是一种好的选择,不过这需要增加一些费用。
每家公司的政策不同,在每次买卖时收取的佣金也不同,最高的可达总金额的7%。
《理财周刊》:
中国人拥有住宅是理想
父母成子女购房主要资金来源
在中国人的传统中,有一个观念根深蒂固,那就是“安居乐业”。
中国人家的观念比其他任何国家都要重。
因此,拥有一套属于自己的房子,成为绝大多数中国人的理想和目标,有房才有家是中国人基本的置业观念。
所以,中国家庭拥有住宅的比率相当高。
国家统计局今年一季度的数据显示,至2010年底,中国城镇居民家庭自有住房率为89.3%。
其中11.2%的城镇居民家庭拥有原有私房,40.1%的家庭拥有房改私房,38.0%的家庭拥有商品房。
拥有单栋住宅、四居室、三居室的城镇居民家庭比例分别为4.5%、4.3%和32.7%。
有能力的父母资助子女买房是中国式消费的最大特色,父母成为买房资金的主要来源之一。
目前,80后早已成为住宅消费的主要力量。
根据各大城市网站对80后购房资金来源的调查,40%以上的80后购房是父母支持首付或全部房款,部分城市甚至高达70%以上。
也就是说,在中国买房是全家人的事,将动用全家资金。
由于40%以上的中国居民的购房资金来源于父母支持首付或全部房款,购房者年龄明显呈年轻化趋势。
数据显示,中国的首次购房年龄在26~28岁之间,这比其他地区平均年龄低10岁左右。
26~28岁正处于结婚或生子的人生重大转折阶段,而中国人的传统观念是结婚需要房子、有小孩后需要属于自己的房子,所以大多数中国人首次购房基本为婚房。
投资需求推高
除了刚性需求之外,中国人将买房视作一项回报可观的投资。
如何抵御日益高涨的物价,确保自己的钱不贬值,在目前中国投资渠道相对有限的情况下,并且在近年来高涨的房价的带动下,买房成为很多中国人投资的首选,而且认为房地产是“只赚不赔”的投资。
另一种让中国人热衷于买房的观念就是富及子女。
自己有了房子,还要为儿子准备房子,为孙子准备房子,留给子孙一份祖传房产。
只要有钱,买房置业是第一选择。
于是房子就成了人们追求财富、满足财富堆积的象征。
在房价上涨的过程中,炒房团的确是一个不可低估的因素。
因为投机的盛行,就像伤口上撒了一把盐,或许更像雪灾,又添上了霜冻。
比如说,让人谈虎色变的温州炒房团、山西炒房团,所过之处,房价飙升。
真正想买房的人,却买不到低价房。
因为房价的“水”在升高,淹死了许多有效需求。
政策是目前影响中国房地产市场涨跌的最有力因素之一。
例如本轮房价调控政策,伴随着央行再次加息、各地方楼市调控的信息接踵而来。
国家统计局4月18日发布的《3月份70个大中城市住宅销售价格变动情况》显示,新建商品住宅价格与上月相比,70个大中城市中,环比价格下降的有12个城市。
政策同样对租房市场也有辐射效应。
的出台让刚刚开始在都市打拼的年轻人望楼兴叹,租房成为大部分年轻人当下的唯一选择,租金价格上涨明显。
贷款买房是主流
而在具体买房时,大部分中国人通过贷款来实现。
通常银行的房屋贷款分为20年和30年,最流行的则为20年贷款。
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