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工程经济复习文档
第一章绪论
工程经济学(engineeringeconomics)是融会了工程学和经济学各自特点和内在联系的交叉学科.它运用经济理论和定量分析方法,研究工程投资和经济效益的关系.对象:
工程经济学是以工程技术项目的方案为对象,研究如何有效利用工程技术资源,促进经济增长的科学。
特点:
1)综合性2)实用性3)定量性4)比较性5)预测性。
原则:
技术与经济相结合的原则,定性分析与定量分析相结合的原则,财务分析与国民经济分析相结合的原则,可比性原则:
满足需要上的可比,消耗费用可比,价格可比,时间可比。
第二章现金流量及其构成
1.概念:
现金流出:
相对某个系统,指在某一时点上流出系统的资金或货币量,如投资、成本费用等。
现金流入:
相对一个系统,指在某一时点上流入系统的资金或货币量,如销售收入等。
净现金流量=现金流入-现金流出(代数和)
现金流量:
指各个时点上实际发生的资金流出或资金流入(三要素:
时点、大小、方向)
表示方法:
现金流量表:
用表格的形式描述不同时点上发生的各种现金流量的大小和方向。
项目寿命周期:
建设期+试产期+达产期
现金流量图:
与横轴相连的垂直线,箭头向上表示现金流入,向下表示现金流出,长短为现金流量的大小,箭头处标明金额。
2.现金流量的构成:
投资;成本费用;销售收入;税金;利润
投资来源:
自有资金(包括资本金和资本溢价)负债资金(长期负债和短期负债)
成本费用:
成本分类;经营成本;折旧的计算
经营成本:
工程技术项目在生产经营期间的经常性实际支出。
(工程经济中特有术语);经营成本=总成本费用-(折旧+摊销费+利息)
折旧的计算:
1)平均年限法:
每年计提的折旧额相等。
年折旧率=(1-预计净残值率)/折旧年限;
年折旧额=固定资产原值×年折旧率or固定资产原值-固定资产净残值)/折旧年限
2)工作量法:
每计量单位折旧额相等。
单位工作量折旧额=(原值-残值)/额定总工作量;
年折旧额=单位工作量折旧额×年工作量
3)双倍余额递减法:
折旧率不变、折旧额递减。
年折旧率=2/折旧年限×100%
(年折旧额)i=(固定资产净值)i-1×年折旧率;
最后两年折旧额=[(固定资产净值)N-2-期末残值]/2
4)年数总和法:
折旧基数不变,折旧率递减
年折旧率i=(折旧年限-已使用年限i)/[折旧年限×(折旧年限+1)/2]
(年折旧额)i=(固定资产原值-固定资产残值)×年折旧率i注3、4是快速折旧
3.销售收入、税金和利润
销售收入=产品销售量×价格;
税金:
七大税类、24税种:
流转税类:
增值税、消费税、营业税;所得税类:
企业所得税、个人所得税;特定目的税类;资源税类;财产和行为税;农业税类(2006年取消);关税。
利润:
销售利润=销售收入-(经营成本+折旧费+摊销费+利息支出)-销售税金及附加
净现金流量=税后利润+折旧+利息
第三章资金的时间价值与等值计算
1.资金的时间价值及等值计算
资金的时间价值:
不同时间发生的等额资金在价值上的差别。
影响因素:
投资收益率;通货膨胀率;项目风险。
资金等值:
在利率的作用下,不同时点发生的、绝对值不等的资金具有相等的经济价值。
资金的等值计算:
利用等值的概念,把一个时点发生的资金金额换算成另一个时点的等值金额的过程。
等值计算是“时间可比”的基础
2.利息、利率及其计算
利息的计算:
单利法和复利法。
(经济活动分析采用复利法)
利率:
通常所说的年利率都是名义利率。
通常表达为:
“年利率12%,按季复利计息”。
名义利率(r)=计息期利率×每年的计息期数
实际利率(i)=(1+计息期利率)每年计息期数-1
间断计息:
可操作性强。
连续计息:
符合客观规律,可操作性差
3.资金的等值计算
资金等值三要素:
资金数额;资金发生的时刻;利率
术语:
折现(贴现),现值P(presentvalue),终值(未来值)F(futurevalue),折现率
(1)整付终值计算公式
(2)整付现值计算公式
(3)等额分付类型计算公式
等额分付终值公式:
等额分付偿债基金公式:
等额分付现值计算公式:
等额分付资本回收计算公式:
第四章经济效益评价的基本方法
1.静态评价方法
(1)静态投资回收期法
亦称投资返本期或投资偿还期。
是指工程项目从开始投资(或开始生产或达产),到全部投资收回所经历的时间。
适用范围:
项目评价的辅助性指标
有点:
(1)概念清晰,直观易懂;
(2)在资金短缺的情况下,它能显示收回原始投资的时间长短;(3)它能为决策者提供一个未收回投资以前承担风险的时间。
缺点:
(1)它不能提供本期以后企业收益的变化情况,对于寿命较长的工程项目来说,这是一个不完整的评价结论;
(2)它反映了项目的偿还能力,但反映不出投资的可盈利性;(3)它没有考虑投资方案在整个计算期内现金流量发生的时间。
(2)投资收益率法{(3)差额投资回收期法(第三节),省略}
亦称投资效果系数,是指项目在正常生产年份的年净收益和投资总额的比值。
投资回收期与投资收益率的关系:
适用范围:
适用于项目初始评价阶段的可行性研究
2.动态评价方法
(1)现值法(NPV,PC)
净现值(NetPresentValue,NPV)是指按一定的折现率(基准收益率),将投资项目寿命周期内所有年份的净现金流量折现到计算基准年(通常是投资之初)的现值累加值
判别准则:
及净现值函数:
投资额越大对折现率越敏感。
优点:
考虑了投资项目在整个经济寿命期内的收益;考虑了投资项目在整个经济寿命期内的更新或追加投资;反映了纳税后的投资效果(净收益);既能作单一方案费用与效益的比较,又能进行多方案的优劣比较。
缺点:
基准折现率的确定困难(国家计委有标准);进行方案间比选时没有考虑投资额的大小即资金的利用效率;进行方案间比选时假设寿命期不同,不满足时间上的可比性原则;基准折现率应高于贷款利率的5%左右为宜。
净现值率法(NPVR)
费用现值法
min{PCj}。
净年值法(NAV,AC)
独立单一方案:
NAV≥0,多方案:
max{NAVj≥0}
主要用于寿命期不等的方案之间的评价、比较和选择。
费用年值法
用于比较方案的相对经济效果。
min{ACj}
动态投资回收期法
若PD≤Pb,则项目可以考虑接受
内部收益率法
是指项目在计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。
当IRR≥i0时,则表明项目的收益率已达到或超过基准收益率水平,项目可行;
IRR的求解:
(1)计算各年的净现金流量
(2)在满足下列二个条件的基础上预先估计两个适当的折现率i1和i2
a.i1<i2且i2-i1≤5%b.NPV(i1)>0,NPV(i2)<0
(3)用线性插值法近似求得内部收益率IRR
内部收益率的经济涵义
内部收益率是项目尚未回收的投资余额的年利率。
它的大小与项目初始投资和项目在寿命期内各年的净现金流量有关。
优点:
反映项目投资的使用效率,概念清晰明确;完全由项目内部的现金流量所确定,无须事先知道基准折现率。
缺点:
计算复杂;内部收益率最大的准则不总是成立;可能存在多个解或无解的情况
3.投资方案的选择
(1)互斥方案的选择
一般先用绝对经济效果方法筛选方案,然后用相对经济效果方法优选方案
寿命期相同的互斥方案的选择
被比较方案的费用及效益计算方式一致;被比较方案在时间上计算期被比较方案现金流量具有相同的时间单位
增量分析法(差额分析法)
差额净现值:
ΔNPV≥0,则表明增加的投资在经济上是合理的即投资大的方案优于投资小的方案;
差额内部收益率:
若ΔIRR>i0,则投资大的方案为优选方案;
差额投资回收期(静态):
Pa≤Pc(基准投资回收期),投资大的方案为优
寿命期不等的互斥方案的选择
寿命期不等时先要解决方案间时间上的可比性
年值法:
Pa≤Pc(基准投资回收期),投资大的方案为优
最小公倍数法:
是以不同方案使用寿命的最小公倍数作为研究周期
年值折现法:
按某一共同的分析期将各备选方案的年值折现得到用于方案比选的现值。
差额内部收益率法:
指两个方案的净年值相等时所对应的折现率。
初始投资大的方案年均净现金流量大且寿命期长。
(2)独立方案的选择
完全不相关的独立方案的判断
有投资限额的独立方案的选择:
独立方案互斥化法:
列出全部相互排斥的组合方案;在所有组合方案中除去不满足约束条的组合,并且按投资额大小顺序排序;采用净现值、差额内部收益率等方法选择最佳组合方案
内部收益率排序法:
内部收益率排序法是将方案按内部收益率的高低依次排序,然后按顺序选取方案。
净现值率排序法:
净现值率排序法是将各方案的净现值率按大小排序,并依此顺序选取方案。
其目标是在投资限额内净现值最大。
(3)混合方案的选择
按组际间的方案相互独立,组内方案相互排斥的原则,形成所有各种可能的方案组合。
以互斥型方案比选的原则筛选组内方案。
在总投资限额内,以独立方案比选原则选择最优的方案组合
第五章不确定性分析
1.概述
分析不确定性因素,尽量弄清和减少不确定因素对经济效果评价的影响;预测项目可能承担的风险;确定项目在财务上、经济上的可靠性;避免项目投产后不能获得预期的利润和收益。
2.盈亏平衡分析:
确定盈利与亏损的临界点
(1)线性盈亏平衡分析
——>
——>
;
;
——>
;
(2)优劣盈亏平衡分析:
设定多个(比如两个)的经济效果都受到某个不确定性因素x的影响;选定一个经济效果指标E(比如总成本、NPV),其是以x为自变量的函数即;通过方程求得临界值;决定方案的取舍。
3.敏感性分析:
分析不确定因素可能导致的后果
(1)概述:
若某个不确定性因素的小幅度变化就导致经济效果的较大变动,则其为敏感性因素。
(2)敏感性分析的一般步:
确定分析指标;NPV、NAV、IRR、投资回收期;选定不确定性因素,并设定其变化范围;
对经济效果指标影响较大的因素;准确性难以把握的因素;计算因素变动对分析指标的影响幅度;确定敏感性因素;相对测定法,绝对测定法,综合评价,选择可行的优选方案;
(3)骤敏感性分析的方法:
单因素敏感性分析;多因素敏感性分析
4.概率分析:
对项目风险作直观的定量判断
(1)投资方案经济效果的概率描述:
经济效果的期望值
;经济效果的标准差
;经济效果的离散系数
(2)投资方案的概率分析
概率分析的基本原理是在对参数值进行概率估计的基础上,通过投资效果指标的期望值、累积概率、标准差及离散系数来反映方案的风险程度;有时需要估计方案的经济效果指标发生在某一范围的可能性
5.风险决策
(1)风险决策概述
风险决策的条件:
目标:
存在人们希望达到的目标;方案:
存在多个可供选择的方案;多状态:
存在多个客观存在的自然状态;损益值:
可以计算出在不同自然状态下的损益值;概率:
可以确定不同的自然状态出现的概率
风险决策的原则:
优势原则:
剔除劣势方案;期望值原则:
以收益期望值最大或费用期望值最小来选择方案;最小方差原则:
从安全角度出发;最大可能原则;满意原则:
选择满意目标而非最优目标;
(2)根据期望值决策方案
(3)决策树法
决策树由不同的节点和分枝组成,符号“□”表示的节点称决策点,从决策点引出的每一分枝表示一个可供选择的方案;符号“○”表示的节点称状态点,从状态点引出的每一分枝表示一种可能发生的状态。
第六章设备更新的经济分析
1.设备的磨损及寿命
(1)设备的磨损
有形磨损:
机器设备在使用或闲置过程中发生的实体磨损或损失。
亦称为物理磨损或物质磨损。
有形磨损有两种形式:
第一种有形磨损:
设备在使用过程中,由于外力的作用使零部件发生摩擦、振动和疲劳等现象,导致机器设备的实体发生磨损,如:
零部件损坏;可分为:
初期磨损阶段;正常磨损阶段;剧烈磨损阶段。
第二种有形磨损:
设备在闲置过程中,由于自然力的作用而使其丧失了工作精度和使用价值。
(
)
无形磨损:
机器设备由于科技进步而使设备的价值降低或生产同样设备的价值降低所表现出来的磨损或损失。
亦称为经济磨损或精神磨损.可分为:
第一种无形磨损:
由于相同结构设备在生产价值的降低而产生原有设备价值的贬低。
不改变设备的结构性能,只是由于科技进步和劳动生产率的提高而是设备贬值,但并不影响的使用价值,不存在更新设备的问题。
第二种无形磨损:
由于不断出现技术上更加完善,经济上更加合理的设备,使原有显得陈旧落后,因此产生经济磨损。
不仅使原有设备的价值相对贬值,而且使用价值也降低,这就存在设备是否需要更新的问题,
(
)
综合磨损:
(
)
(2)设备磨损的补偿方式
对于可消除的有形磨损,通过修理来恢复其功能;对于不可消除的有形磨损,必须更新才能进行补偿;对于第二种无形磨损,需要对设备进行现代化改装或技术更新。
(3)设备的寿命
自然寿命:
自然寿命也称物质寿命,是由于有形磨损所决定的设备的使用寿命
技术寿命:
技术寿命也称设备的技术老化周期,是指一台设备可能在市场上维持其价值的时间
经济寿命:
是指设备开始使用到其年平均使用成本最低年份的延续时间长短
折旧寿命:
是指设备开始使用到其投资通过折旧的方式全部回收所延续的时间
2.设备大修理的经济分析
(1)概念:
设备大修理是对发生磨损的设备,采用调整、修复或更换已经磨损的零部件的方法,来恢复设备局部丧失的生产能力。
大修理是补偿设备的有形磨损的方法之一
(2)设备大修理的经济界限
(当大修理费小于或等于设备现价(新设备费)与设备残值的差,则合理的);
(ΔCj≤0时,设备的大修理在经济上才是合理的)
3.设备更新的经济分析
(1)评价指标
技术类指标:
可靠性、节能性、维修性;经济类指标:
投资、经营成本;社会类指标:
环境
(2)经济分析
低劣化数值法(原形更新):
(K0为设备的原始价值,Lj代表设备的余值,T为已使用的年数,T*为设备最优使用期限)。
最小年费用法(原形更新)(经济寿命法);
差额投资回收期法(技术更新)
(
,
,技术改造可取)
(
)
4.设备租赁分析
基本概念:
常见的租赁方式有经营租赁和融资租赁
优缺点:
优点:
适合于才力不足的中小型企业,不需要大量资金;采用租赁方式,可以避免由于无形磨损带来的风险;灵活的维修方式;避免由于负债过多带来的负面影响
缺点:
比自己直接拥有设备情况下要更多的费用;可能不如其他财务形式合算;初期付款额度通常比较大;不管企业的现金流量和经营状况如何,都要按时付租金。
第七章工程项目的经济评价
1.概述:
工程项目的经济评价是工程项目可行性研究和评估的核心内容和决策的重要依据,包括财务评价和国民经济评价两个层次。
2.财务评价:
是从投资项目或企业角度进行经济分析的,是企业投资决策的基础。
计算期选取:
包括建设期和生产运营期,一般不超过20年。
资金结构:
指投资项目的资金来源与数量构成。
全部投资为K,自有资金为K0,贷款为KL,全部投资收益率为R,自有资金收益率为R0,贷款利率为RL,则:
当R>RL时,R0>R;当R<RL时,R0<R;而且全部投资收益率与贷款利率之差(R-RL)被资金构成比KL/K0所放大,这种放大效应称为财务杠杆效应,KL/K称为债务比。
资金运行的可行性:
各年累计盈余资金≥0
财务评价指标:
盈利能力静态指标:
静态投资回收期,投资利润率,投资利税率,资本金利润率
盈利能力动态指标:
财务内部收益率(FIRR);财务净现值(FNPV)
清偿能力指标:
借款偿还期;资产负债率(
);
流动比率(
)速动比率(
)
3.改扩建项目和技术改造项目的财务评价:
前后法,有无法;
4.国民经济评价:
与财务评价关系:
共同点:
评价目的相同;评价的基础工作相同;基本分析方法和计算方法类同;不同点:
研究的经济系统的边界不同;追踪的对象不同;净收益内涵不同;采用的价格体系不同;采用的主要参数不同。
基本原则:
国民经济分析以社会资源的最优配置从而使国民收入最大化为目标,凡是增加国民收入的就是国民经济收益;凡是减少国民收入的就是国民经济费用。
影子价格:
所谓的影子价格既非政府价格,也非市场价格,而是根据经济分析的需要,基于资源的稀缺性提出的一种虚拟的计算价格;支付意愿、机会成本。
评价参数:
社会折现率;影子汇率;影子工资
评价指标:
经济净现值ENPV;.经济内部收益率EIRR;经济换汇成本EFC
第八章公共项目的经济评价
1.公共项目评价概述:
公共项目又称为公共工程或公用事业项目具有:
政府主导性公共性非竞争性外部性多目标性。
公共项目所追求的是效率和公平的统一,即社会经济福利效益的最大化。
原则:
更加注重社会和国家的宏观效果;更加关注间接效果;更加强调定量分析和定性分析相结合
2.公共项目的收益和成本
3.公共项目的经济评价方法
收益-成本分析法:
项目的收益和成本均采用货币单位计量B/C≥1,项目可行;
成本-效能评价法:
收益不能采用货币单位计量
第九章价值工程
1.概述价值(V)=功能(F)/成本(C);
提高价值途径:
(1)F→,C↘
(2)C→,F↗(3)F↗,C↘;(4)C↗,F↗↗;(5)F↘,C↘↘
价值工程(VE):
价值工程是以最低的寿命周期成本、可靠地实现产品或作业的必要功能、着重于功能分析的有组织的创造性活动。
(1)寿命周期成本:
生产成本;使用成本;
(2)必要功能:
是产品所应具有的必不可少的功能,也是用户所要求的基本功能。
(3)功能分析:
价值工程的核心是对产品或作业进行功能分析,以功能分析为基础,找出满足产品功能、降低产品成本、提高产品价值的途径;
2.价值工程的分析过程
(1)选择VE对象
ABC分析法(:
找到关键的少数。
我们将占总成本70%的那部分零部件划为A类,将占20%的划为B类,将占10%的划C类。
步骤:
成本大小排序—>数量(和成本)累计百分比—>分为A、B、C三类—>画出帕莱特曲线,并首选A类为VE对象
强制确定法产品的每一个零部件成本应该与该零部件的重要性相称;用0-1或0-4评分法计算功能评价系数
(2)收集情报
(3)功能分析:
功能分析是价值工程的核心内容。
包括功能定义、功能整理和功能评价。
功能评价的步骤为:
a算出功能目前成本C(功能成本系数);b算出功能最低必须成本F(功能评价系数);c计算各功能的价值V(功能价值系数);d计算各功能范围降低成本的期望值C-F;e选择价值低的对象作为VE改善的目标。
功能评价公式V=F/C,V—功能价值系数;F—功能评价系数;C—功能成本系数。
3。
方案创新:
头脑风暴法(BS法);哥顿法;德尔菲法
4.方案评价:
技术评价、经济评价、社会评价和综合评价。
5.方案实施与活动评定:
技术评定;经济评定;社会效益评定
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