第二章 财务报表及其应用.docx
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第二章财务报表及其应用
第二章财务报表及其应用
一、资产负债表
1.第一平衡等式:
资产总额=负债总额+股东权益总额
2.资产负债表(齐寅峰《公司财务学》经济科学出版社2000年9月P52)
ABC资产负债表
2000年,2001年12月31日 单位:
千元
资产
负债
2001
2000
2001
2000
现金
250
275
应付帐款
500
300
有价证券
0
125
应付票据
300
150
应收帐款
1750
1575
应计工资
50
50
存货
1500
1075
应计税款
650
600
流动资产合计
3500
3050
流动负债合计
1500
1100
厂房
1500
1500
抵押债券
2500
2600
减:
累计折旧
500
400
信用债券
1500
300
设备
7500
5850
长期负债合计
4000
2900
减:
累计折旧
2000
1600
优先股(10万股)
100
100
固定资产净值合计
6500
5350
普通股(25万股)
250
250
长期投资
0
0
资本盈余
400
400
其他资产
0
0
保留盈余
3750
3650
股东权益合计
4500
4400
资产总额
10000
8400
负债与股东权益资额
10000
8400
3.分析资产负债表结构及其关系
资产负债表科目
⏹流动资产CurrentAssets
⏹可售证券MarketableSecurities
⏹固定资产FixedAssets
⏹长期投资LongTermInvestment
⏹无形资产IntangibleAssets
⏹递延资产DeferredAssets
⏹流动负债CurrentLiabilities
⏹应付税款TaxesPayable
⏹长期负债LongTermLiabilities
⏹所有者权益Owner’sEquity
⏹普通股股本CommonStock
⏹资本公积PaidinCapital
⏹保留盈余RetainedEarnings
资产负债表科目说明
⏹递延资产(DeferredAssets):
开办费/租入固定资产改良费/大修理支出/摊销期在一年以上的各种待摊费用;
⏹递延税款(DeferredTaxed):
所得税差额累计;
⏹股本溢价(PaidinCapital):
股票发行价超过面值的那部分股东权益;
会计原则
⏹资产负债表中各科目变量都是“状态”变量
(StateVariables)
⏹历史成本法:
资产负债表是一个历史性报告体现继续经营的假设----账面价值(Bookvalue);
⏹资产负债表中,固定资产/无形资产/递延资产等都是净值;
⏹实际操作中的会计原则相当宽松,对同一事项有不同的记载;
应注意的问题
⏹会计流动性:
指资产变现的方便与快捷程度。
Ø资产流动性越强,对短期债务的清偿能力越强;
Ø流动资产的收益率小于固定资产的收益率;
⏹负债与权益
Ø负债通常伴随有固定的现金支付负担;
Ø权益是股东对企业剩余的要求权;
Ø留存收益增加,股东权益的会计价值提高;
⏹市价与成本
Ø“财务报表对资产应按成本计价”,(GAAP)称账面价值;
Ø资产的成本价≠当前市场价值
二、损益表
1.第二平衡等式:
收入-费用=利润
损益表是一个流量概念,衡量一定期间获利流量的大小。
2.损益表(齐寅峰《公司财务学》经济科学出版社2000年9月P54)
ABC损益表
2000-2001年 单位:
千元
年度
2001
2000
净销售收入
15000
14250
销售成本
12720
12065
销售毛利
2280
2185
折旧
500
450
营销及管理费用
310
275
其他费用
140
140
营业利润
1330
1320
非营业收入(费用)
0
0
利息
330
235
税前净利
1000
1085
所得税
400
435
税后净利
600
650
流通在外的普通股(百万股)
25万股
25万股
每股盈余
2.32
2.52
相关资料:
ABC公司
2001
2000
优先股红利
20
20
普通股红利
480
430
保留盈余增加
100
200
普通股市价
26.5
27
EPS
2.32
2.52
每股普通股红利
1.92
1.72
ABC公司2001年保留盈余表单位:
千元
2000年末保留盈余
3650
加:
2000年普通股应得利润*
580
减:
2000年普通股红利
480
2000年末保留盈余
3750
*净利润600-优先股红利20=580
3.分析损益表结构及其关系
损益表科目
⏹销售毛利(grossmargin)
⏹营业利润(operatingprofit)
⏹息税前利润(EBIT):
显示企业的营运能力
⏹每股盈余(EPS)
几点说明:
⏹公认会计准则(GAAP)
✓销售完成,损益表确定收入;
✓收入与费用相配比(一旦收入实现,即使没有现
金流入,也计收入);
✓当企业财产的价值增值了,但尚未完成盈利过
程时,不能确定收入;
✓企业会将其增值资本在经营业绩不好的年份出
售,以实现均衡利润;
⏹资产经济价值的大小,要看它未来能产生多少现金流量
✓折旧---非现金项目(Non-cashItems)
从会计角度讲,计提折旧计入成本;
从理财角度讲,取得固定资产时现金流出;
✓递延税款
从会计角度讲,税款分成两部分---当期/递延;
从理财角度讲,是购置固定资产时的实际资金流出;
⏹时间和成本
从会计核算角度讲,可变成本,不可变成本;
从理财角度看,成本都是可变的;
三、现金流量表
1.现金流关系图
⏹净营运资本=流动资产-流动负债
⏹净营运资本变动额=当年净营运资本额-前一年净营运资本额
⏹现金流的变动额=经营性现金流+投资性现金流+筹资性现金流
2.现金流量的计算
营运现金流
营运现金流是期内企业运营活动赚来的现金净收入!
⏹营运现金流=营运现金收入-营运现金支出
CF=Cfin–CFout
Cfin=S-△AR
这里,S---Sale;△AR---AccountReceivable
CFout=C+I+△INV-△AP-△EP-△TP-…+TAX
这里,C---除利息外的现金支出;I---利息;TAX---税;
△INV---库存增量;△AP---应付账款增量;△EP---应付费用增量;
△TP---应付税款增量;
⏹CF=CFin–CFout
=S-△AR-C-I-△INV+△AP+△EP+△TP+…-TAX
=(S-C-I-D)+D-(S-C-I-D)×T-△AR-△INV+△AP+△EP
+△TP+…
=(S-C-I-D)(1-T)+D-△INV+△AP+△EP+△TP+…
=净利润+D-△(流动资产)+△(流动负债)
=净利润+D-[△(流动资产)-△(流动负债)]
=净利润+D-△WC
公式整理:
CF=(S-C-I-D)(1-T)+D-△WC
•折旧越多,利润越少,但现金流越大;
•销售收入大,营运现金流增加;
•成本费用大,营运现金流减少;
•纳税增加,营运现金流减少;
1)净营运资本=流动资产-流动负债
2)净营运资本变动额=当年净营运资本额-前一年净营运资本额
3)现金流的变动额=经营性现金流+投资性现金流+筹资性现金流
现金流量表的编制
表2-3:
ABC公司2001年现金来源与占用分析
现金流量表的编制四个步骤:
Ⅰ.计算经营现金流量
CF=(S-C-I-D)(1-T)+D-△WC
净利润(S-C-I-D)(1-T):
600
折旧:
500
净营运资本△WC:
(175+425)-(150+50)=400
经营现金流:
700
Ⅱ.投资性支出
购固定资产:
(1650)
出售证券:
125
固定资产投资支出:
(1525)
Ⅲ.筹资现金流
应付票据:
200
信用证券增加:
1200
抵押债券减少:
(100)
支付红利:
(500)
筹资现金流:
800
Ⅳ.总现金流(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ):
(25)
ABC2001年现金流量表 单位:
千元
1.营运现金流
净利润
600
加:
折旧
500
应付票据增加
200
应付帐款增加
150
应计税款增加
50
减:
应收帐款增加
175
存货增加
425
营运现金流合计
900
2.投资现金流
购置固定资产
1650
出售证券
125
投资现金流合计
1525
3.筹资现金流
信用债券增加
1200
抵押债券减少
100
支付红利
500
筹资现金流合计
600
4.现金流总计
25
分析:
1.总现金流量(25)
减少库存现金25千元
2.“净利润+折旧”构成运营现金流的主体
600+500=1100
现金占用过多
175+425=600
净运营资本(400)
3.投资净支出1525
4.投资1525从哪里来?
✓现金库25
✓营运资本700
✓筹资1525-(25+700)=800
5.筹资现金流
✓当年付红利500
✓净偿还抵押贷款100
✓实际需筹资额800+(500+100)=1400
✓增加应收票据200
✓增发信用债券1200
总计1400
6.STY财务状况并不理想
四、财务报表分析
1.比率分析
2.百分比分析(同基分析、结构分析)
3.趋势分析
4.杜邦分析
财务比率:
五大类比率
⏹流动比率——短期偿债能力
⏹资产管理比率——企业营运能力
⏹负债比率——财务杠杆或企业的负债依赖依赖程度
⏹获利能力比率——企业盈利水平
⏹市场价值比率——企业价值
流动比率
营运效率
负债比率
获利能力比率
市场价值比率
ABC公司财务比率对照分析表
科目
2001年
行业平均
科目
2001年
行业平均
流动比率
2.33
2.5
负债比率
55%
40%
速动比率
1.33
1.0
利息倍数保障比率
5.5
7.5
存货周转率
11.7
9
销售利润率
4%
5%
平均收帐期
40
40
ROA
14.5
17.2%
总资产周转率
1.6
1.8
ROE
13.33%
15%
杜邦分析
图:
杜邦分析体系的指标关系
图:
杜邦分析体系
百分率分析
⏹损益表:
所有项目除以销售收入;
⏹资产负债表:
所有项目
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