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专接本财务管理试题
河北省20XX年专接本选拔考试会计学试题
第二部分:
《财务管理》(满分150分)
一、单项选择题(本类题共25小题,每小题2分,共50分。
每小题备选答案中,只有一个最合适的答案。
多选、少选、错选,均不得分)1.委托代理矛盾是由于下列()原因产生的。
A.股东与经营者之间目标不一致
C.股东与监事会之间目标不一致2.下列项目中无法计算出确切结果的是(
A.先付年金终值
C.永续年金终值3.下列属于非系统性风险的是(
A.经济周期变化C.技术革新
4.某企业拟进行一项投资,
B.股东与股东会目标不一致
D.股东与顾客之间目标不一致
)。
B.后付年金终值
D.递延年金终值
)。
标准差为50%;N方案的期望报酬率为A.M方案的风险大于N方案的风险C.M方案的风险等于N方案的风险
M=50%/20%=2.5N=20%/10%=2
B.通货膨胀D.市场利率上升
有M、N两个方案可供选择:
已知M方案的期望报酬率为20%,(
10%,标准差为20%。
下列说法中正确的是B.M方案的风险小于N方案的风险D.无法比较M、N方案的风险大小
)。
5.某企业按“1/3,0N/45”的信用条件购进材料一批,则企业放弃现金折扣的成本(
360天计算)为(
1年按
A.12.12%
)。
B.24.24%
C.8.08%D.6.67%
企业放弃现金折扣的成本=1%/(1-1%)*360/15=24.24%6.普通股股票筹资对公司的不利之处是(
A.固定的股息支付义务
C.增加公司的筹资风险
7.某企业年初从银行贷款10万元,期限
应偿还的金额为()。
A.10.5万元B.10万元
)。
B.降低公司的举债筹资能力
D.可能会分散公司的控制权
1年,年利率为5%,按照贴现方式付息,
C.9.5万元
D.0.5万元
则年末
8.某投资方案,当贴现率为10%时,
-32元。
该方案的内含报酬率为(
其净现值为168元;当贴现率为12%时,其净现值为)。
C.11.68%
A.12.38%B.13.36%
内含报酬率=10%+2[(168-(168+32)]=11.68%
9.已知经营杠杆系数为3,固定成本为5万元,利息费用为
D.11%
1万元,则利息保障倍数为(
)。
A.2.5
B.3
C.0.6
D.5
DOL=Q(p-v)/Q(p-v)-F=3,Q(p-v)=7.5;EBIT/I=2.5/1=2.5
10.某企业需投资100万元,理想的资本结构是负债率为30%,现有盈利120万元,如果采用剩余股利政策,则需支付股利()。
A.36万元B.84万元C.70万元D.50万元
投资所需的股权资本=100*(1-30%)=70;需支付股利=120-70=50
11.影响速动比率可信度的最主要因素是(
)。
A.应收账款的变现能力
B.存货的变现能力
C.短期证券的变现能力
D.产品的变现能力
12.在下列各项中,从M公司的角度看,
能够形成
本企业与债务人之间财务关系”业务的
是(
)。
A.M公司购买L公司发行的债券
B.M
公司赊购H公司的商品
C.M公司归还所欠银行的借款本金13.下列权利不属于普通股股东所有的是
A.表决权
C.优先认股权14.下列有关财务杠杆的说法中正确的是
D.M
公司向银行支付借款利息
)。
B.剩余收益请求权
D.剩余财产优先分配权
)。
A•财务杠杆系数可以反映息税前利润随着销量的变动而变动的幅度
B.财务杠杆系数可以反映销量变动所弓I起每股盈余变动的幅度
C.财务杠杆系数越高,每股盈余也越高
D.财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益15.若投资项目净现值小于
A.它的投资报酬率小于
B.它的投资报酬率大于
0,表明该投资项目(
0,不可行
0,不可行
)。
C.它的投资报酬率没有达到预定的折现率,不可行
D•各年利润小于0,不可行16.关于投资者要求的投资收益率,下列说法中正确的是(
A.风险程度越高,要求的投资收益率越低
B.风险程度、无风险报酬率越高,要求的投资收益率越高
C.无风险报酬率越低,要求的投资收益率越高
D.风险程度、无风险报酬率越低,要求的投资收益率越高17.影响存货管理基本经济批量模型的成本因素是(
A.单位缺货成本B.存货单价
C.每批订货成本D.固定储存成本
18.某公司年初现有发行在外的普通股5000万股(每股面值1元),拟发放300万股股票
股利,若发放股票股利前的每股收益为2.65元,则发放股票股利后的每股收益为()。
)。
A.2.50元B.2.44元C.2.65元
发放前收益=5000*2.65=13250;发放后的每股收益=(13250-300)/19.下列比率关系中,比率越高表明企业获利能力越强的是(
A.资产负债率B.资产报酬率
C.速动比率D.产权比率
)。
D.1.35元
5000+300)=2.44
)。
20.采用ABC分类法对存货进行控制时,应当重点控制的是(
A.占用资金较多的存货B.数量较多的存货
C.品种较多的存货D.品种较多且占用资金时间较长的存货
21.某企业经批准平价发行优先股股票,筹资费率和年股息率分别为成本为(
)。
2%和8%,则优先股
)。
A.2.17%B.6.12%
优先股成本=8%/(1-2%)=8.16%
C.
6%
D.8.16%
22.某企业借入资本和权益资本的比例为
A.经营风险和财务风险可以相互抵消
1:
1,
B.
)。
则该企业(
既有经营风险又有财务风险
C.只有经营风险
23.下列不属于终结现金流量范围的是(
A.固定资产残值收入
C.垫支流动资金的收回
D.只有财务风险
)。
B.固定资产折旧
D.停止使用土地的变价收入
24.短期债权人在进行财务分析时,最为关心的是(A.企业发展能力
)。
B.企业获利能力
D.企业资产营运能力
C.企业资产流动状况
25.某方案的投资回收期是指(
A.净现值为0的年限
C.净现金流量为0的年限
二、多项选择题(本类题共10小题,每小题3分,共30分。
每小题备选答案中,两个以上正确答案,多选、少选或错选均不得分)
)。
B.现值指数为1的年限
D.累计净现金流量为0的年限
有两个或
1.在不存在通货膨胀的情况下,利率的组成因素包括(
)。
2.
3.
4.
5.
6.
A.纯利率
B.违约风险报酬率
C.流动性风险报酬率
D.期限风险报酬率
相对于普通股股东而言,优先股股东可以优先行使的权利有(
A优先认股权
B.优先表决权
C优先分配股利权
D.优先分配剩余财产权
)。
企业在负债筹资决策中,除了考虑资金成本因素外,还需要考虑的因素有(
A财务风险
B.偿还期限
C.偿还方式
D.限制条件
)。
在计算个别资金成本时,需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有(
A银行借款
B.长期债券
C.优先股
D.普通股
按照资本资产定价模型,确定特定股票必要收益率所考虑的因素有(
A.无风险收益率
C.特定股票的B系数
公司股票
D.所有股票的平均收益率
下列各项中,属于投资项目现金流出量内容的是(
)。
A.固定资产投资
B.折旧与摊销
)。
)。
特有
风险
A.本金安全性高
B.收入稳定性强
D.拥有管理权
C.购买力风险低
8.下列各项中,属于信用政策的有(
)。
A.信用条件
B.信用标准
C.收账政策
D.现销政策
)。
9.确定企业收益分配政策时需要考虑的法规约束因素主要包括(
A.资本保全约束B.企业积累约束
C.偿债能力约束
D.稳定股价约束
10.影响资产净利率的因素有(
)。
A.资产负债率
B.流动比率
C.销售净利率
D.资产周转率
三、判断题(本题共10小题,每小题2分,
共20分。
正确的打
“V,错误的打“%”
1.
当通货膨胀率大于名义利率时,实际利率为负值。
(
2.
在企业承担总风险能力一定且利率相同的情况下,对于经营杠杆水平较高的企业,应当保持较低的负债水平,而对于经营杠杆水平较低的企业,则可以保持较高的负债水平。
NCF1-4=20+100(1-5%)/5=39万元
NCF5=39+5=44万元
(2)PP=100/39=2.56年
(3)NPV=39X3.7908+5X0.6209-100=147.8412+3.1045-100=50.4957万元
2.已知:
某公司20XX年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元,其中,发
行在外的普通股8000万股(每股面值1元),公司债券2000万元(按面值发行,票面年利
率为8%,每年年末付息,三年后到期),资本公积4000万元,其余均为留存收益。
20XX
2000万元,现有A、B两个筹
年1月1日,该公司拟投资一个新的建设项目需追加筹资
资方案可供选择。
A方案为:
发行普通股,预计每股发行价格为5元。
B方案为:
按面值
发行票面年利率为8%的公司债券(每年年末付息)。
假定该建设项目投产后,20XX年度
公司可实现息税前利润4000万元。
假设公司无发行费用,公司适用的所得税税率为25%。
要求:
1)计算A方案的下列指标:
①增发普通股的股份数;②20XX年公司的全年债券利息。
(2)①计算AB两方案的每股收益无差别点;②为该公司做出筹资决策。
解:
(1)①增发普通股的股份数=2000/5=400万股
②20XX年公司的全年债券利息:
采用股票融资应支付的利息=2000X8%=160万元
采用债券融资应支付的利息=2000X8%+2000X8%=160+160=320万元
(2)①计算AB两方案的每股收益无差别点
[(EBIT-160)(1-25%)]/8000=[(EBIT-320)(1-25%)]/8400求:
EBIT=3520万元
②为该公司做出筹资决策:
每股收益无差别点为3520万元小于20XX年度公司可实现息税
前利润4000万元,所以采用A方案。
五、综合分析题(本题20分)金康股份有限公司有关资料如下:
1)公司本年年初未分配利润贷方余额为181.92万元,本年息税前利润为716.8万元,适
用的所得税税率为25%。
2)公司流通在外的普通股60万股,发行时每股面值1元,每股溢价收入9元;公司负债
总额为200万元,均为长期负债,平均年利率为10%,假定公司筹资费用忽略不计。
3)公司股东大会决定本年度按10%的比例计提法定公积金,按10%的比例计提任意公积金。
本年按可供投资者分配利润的16%向普通股股东发放现金股利,预计现金股利以后每
年增长6%。
(4)该公司股票的3系数为1.5,无风险收益率为8%市场上所有股票的平均收益率为
要求:
(1)计算金康公司本年度净利润。
计算金康公司本年应计提的法定公积金和法定公益金。
计算金康公司本年末可供投资者分配的利润。
计算金康公司每股支付的现金股利。
计算金康公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数。
计算金康公司股票投资者要求的必要投资收益率。
4)计算金康公司每股支付的现金股利=600/60=10元/每股
5)计算金康公司现有资本结构下的和利息保障倍数
财务杠杆系数=716.8/(716.8-200X10%)=1.0287利息保障倍数=716.8/200X10%=35.84
6)计算金康公司股票投资者要求的必要投资收益率
=8%+1.5X(14%-8%)=17%
(7)利用股票估价模型,计算金康公司股票在股东大会决定的利润分配方案公告后,价格为多少时投资者才愿意购买
V=10/(17%-6%)=90.9090元
河北省20XX年专接本选拔考试会计学试题
)。
(20XX年考)
则该企业20XX年存货周转次数为()。
D.以上都不对
C.有非常低的风险D.是金融市场所有证券的平均风险的两倍
6.某企业20XX年末的部分指标数据为:
流动负债60万,速动比率2.5,流动比率3.0,营
业成本50万,假设无待摊费用和待处理财产损失,
A.1.2次B.1.67次C.2.4
8.
下列各项中,属于融资渠道的是(
9.某公司拟发行面值为1000元,不计复利,5年后一次还本付息,票面利率为10%的债券。
)元。
(P/F,10%,5)=0.6209
如果发行时市场利率为12%,则该公司债券的发行价格应为
P/F,12%,5)=0.5674
P=1000(1+10%X5)X0.5674=851.1
10.计算个别资金成本时,不必考虑筹资费用影响因素的是(
A.
B债券成本
长期借款成本
B.
C.保留盈余成本
D.普通股成本
)
内部收益率说明该项目的内部收益率(D.无法确定
折旧其中“利润”是指(
A.利润总额B.净利润C.营业利润D.息税前利润
13.下列投资决策评价指标中,属于非贴现指标的是A.投资报酬率B.净现值C.利润指数D.
14.当贴现率为10%时,该项目的净现值为500万元,
A.高于10%B.低于10%C.等于10%
15.成本分析模式下的最佳现金持有量是()之和最小的现金持有量。
A.机会成本与转换成本B.管理成本与短缺成本
C.转换成本与短缺成本D机会成本与短缺成本
16.
下列各项中,属于应收账款的机会成本的是(
C.收账费用D.客户资信调查费用
17.采用ABC控制法对存货进行控制时,应当重点控制的是()
A.数量较多的存货B.资金占用较多的存货C.品种较多的存货D.库存时间长的存货
18.在其他因素不变的情况下,如果提高项目折现率,则下列指标数值将变小的是(
A.净现值B.内部收益率C.年平均投资报酬率D.静态投资回收期
19.按照规定,企业按年度税后利润的一定比例计提法定盈余公积金,但是,当累计的法定
A.10%B.50%C.20%D.35%20.下列各项股利分配政策中,能体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是(
C.低正常股利加额外股利政策D.固定股利支付率政策
二、多项选择题(每小题3分,错选、多选、少选均不得分)
1.
下列经济活动中,属于筹资活动的是()
2.关于投资者要求的投资报酬率,下列说法中正确的有(
5.债券发行价格有三种,即(
A.平价B.折价C.溢价D.中间价
6.负债资金在资金结构中产生的影响是(
A.降低企业资金成本B.加大企业财务风险
C.具有财务杠杆作用D.分散股东控制权
7.如果企业制定的信用标准过高,可能导致的结果有(
A.减少收账费用B.扩大销售收入C.增加坏账成本D.降低违约风险
8.获利指数大于1时,下列关系存在的是(
A.净现值小于0B.内部收益率大于设定折现率C.投资回收期为1D.净现值大于0
9.上市公司发放股票股利可能导致的结果是(
三、判断题(正确的打
1.以企业价值最大化作为财务管理目标,有利于社会资源的合理配置。
(V)
2.投资组合能降低企业的经营风险,因此,最理想的投资组合能使经营风险降为零(X
3.应收账款周转率越高,说明应收账款速度越快,因此,企业的应收账款周转率越高对企业越有利。
(X)
4.只要在生产经营中固定成本存在,就一定存在财务杠杆的作用。
(X)
5.净现值大于零的方案,获利指数一定大于1,内部报酬率一定大于资金成本或必要报酬率。
(V)
四、计算题
1.某企业拟建造一项固定资产。
预计建设期为1年,所需原始投资500万元于建设起点一次
投入。
该设备预计使用寿命为10年,使用期满残值收入24万元。
采用直线法计提折旧,投
产后每年净利润60万元。
假定适用的行业基准折现率为10%。
要求:
计算项目NPV,并据此判断该项目可行性。
附:
(P/F,10%,l)=0.9091)(P/A,10%,10)=6.145;(P/A,10%,2)=1.736;
P/F,10%,11)=0.350)
解:
1)折旧=(500-24)/10=47.6万元
2)每年的NCF
NCF0=-500万元;
NCF2-10=60+47.6=107.6万元
NCF11=60+47.6+24=131.6万元
3)净现值
NPV=107.6X6.145X0.9091+24X0.350-500=601.0987+8.4-500=109.4987万元
4)可行
2.某公司预计年耗用乙材料6000公斤,单价80元,单位订货成本12元,单位储存成本9
元,平均每次进货费用为30元。
假设该材料不存在缺货情况。
要求:
1)计算乙材料的经济进货批量。
2)计算经济进货批量下的总成本。
计算经济进货批量的平均占用资金。
计算年度最佳进货次数。
计算乙材料的经济进货批量=[(2X6000X30)/9]1/2=200公斤
计算经济进货批量下的总成本=200/2X9+6000/200X30=900+900=1800元
计算经济进货批量的平均占用资金200/2X80=8000元
计算年度最佳进货次数=6000/200=30次
3.某公司目前发行在外的普通股为
1000万股,20XX年实现的净利润为850万元,预计20XX
年投资计划所需资金800万元,公司的目标资本结构为自有资金占60%,要求:
(1)若公司采用剩余股利政策,试计算:
①20XX年应发放的每股股利
(2)若公司采用固
定股利支付率政策,股利支付率为60%试计算:
①20XX年应发放的每股股利②在不增发新股的前提下,20XX年投资应增加的负债资金。
解:
(1)若公司采用剩余股利政策
120XX年应发放的每股股利=(850-800X60%/1000=0.37元
2
20XX年投资所增加的负债资金=800X(1-60%)=320万元
②在不增发新股的前提下,20XX年投资应增加的负债资金=800-850(1-60%)
=800-340=460
万元
五、综合题
1.(25分)某公司目前财务杠杆系数为1.5,税后利润420万元,所得税率
25%。
公司全
年的固定成本和费用为2280万元,其中公司年初按面值发行了一种债券,
数量为10000
张,年利息为当年利息总额的40%,发行价格为1000元/张,该债券期限为
5年,每年
付息一次。
要求:
1)计算当年利息总额。
2)计算当年利息保障倍数。
3)计算经营杠杆系数
4)计算债券筹资的资本成本
(5)若预计年度销售额将增长
20%,公司没有增发普通股的计划,也没有优先股,
试计算
预计年度的税后利润增长率。
解:
(1)
(2)
(3)
计算当年利息总额:
计算当年利息保障倍数计算经营杠杆系数:
EBIT=560+280=2840-(2280-280)=840
[420/(1-25%)+I]/420/(1-25%)=1.5
=(560+280)/280=3
Q(P-V)=MC,MC-2280=560,求得MC=2840万元
万元
求得I=280
万元
DOL=2840/[2840-(2280-280)]=3.38
(4)计算债券筹资的资本成本
债券票面利率=280X40%/1000X100=11.2%
债券筹资的资本成本=11.2%(1-25%)=8.4%
(5)若预计年度销售额将增长20%,公司没有增发普通股的计划,也没有优先股,试计算预
计年度的税后利润增长率
DFL=840/(840-280)=1.5;DOL=3.38;DTL=1.5X3.38=5.07
若预计年度销售额将增长20%预计年度的税后利润增长率为20%X5.07=101.4%
河北省20XX年专接本选拔考试会计学试题
公司现有生产能力尚未饱和,增加销售无需追加固定资产投资。
流动资产和流动负债(除短
期借款外)与销售收入成正比例变动。
经预测,20XX年公司销售收入将提高到120000万元,
企业销售净利率和利润分配政策不变。
计算敏感资产项目占销售收入的百分比和敏感负债项目占销售收入百分比
解:
(1)
计算20XX年销售收入增长率=(120000-100000)/100000=20%
计算敏感资产项目占销售收入的百分比和敏感负债项目占销售收入百分比
敏感资产项目占销售收入的百分比=(5000+15000+30000)/100000=50%
敏感负债项目占销售收入百分比=(10000+5000)/100000=15%
(3)计算20XX年留存收益增加额=120000X10%(1-60%)=4800元
(4)计算20XX年外部筹资数额=20000X(50%-15%-4800=2200元
2.B公司为一上市公司,适用的企业所得税税率为25%,相关资料如下:
资料一:
20XX年12月31日发行在外的普通股为10000万股(每股面值1元),公司
债券为24000万元(该债券发行于年初,期限5年,每年年末付息一次,利息率为5%),
该年息税前利润为5000万元。
假定全年没有发生其他应付息债务。
资料二:
B公司打算在20XX年为一个新投资项目筹资10000万元,该项目当年建成并
择,其中:
甲方案为增发利息率为6%的公司债券;乙方案为增发2000万股普通股。
假定
各方案的筹资费用均为零,且均在20XX年1月1日发行完毕。
部分预测数据如表1所示:
表1
项目
甲方案
乙方案
增资后息税前利润(万元)
6000
6000
增资前利息(万元)
*1200
1200
新增利息(万元)
600
*0
增资后利息(万元)
(A)1800
*1200
增资后税前利润(万元)
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