金融市场第二章.docx

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金融市场第二章

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　　　　　　第2章、金融市场的参与者　　第1知识点、金融市场的参与者　　【单项选择】1、政府在金融市场上的角色不包括。

A、需求者B、消费者　　C、监管者　　D、调节者【单项选择】2、在金融市场上，不仅身份特殊，而且作用巨大。

A、机构投资者　　B、企业　　C、家庭　　D、外国投资者　　【单项选择】3、商业银行与专业银行及非银行金融机构的根本区别。

　　A、定期存款B、储蓄存款　　C、活期存款　　D、中间业务【单项选择】4、货币市场经纪人不包括。

　　A、货币中间商　　B、票据经纪人　　C、短期证券经纪人　　D、股票经纪人【单项选择】5、货币中间商从事经纪业务时只收取。

A、佣金　　B、差价　　C、利息　　D、股息　　【单项选择】6、金融市场上最大的资金需求者是。

A、企业　　B、政府　　C、家庭　　D、投资者【单项选择】7、在金融市场上具有双重身份。

A、企业B、家庭C、政府D、机构投资者　　【单项选择】8、商业银行在投资过程中的原则不包括。

A、安全性B、盈利性C、流动性　　D、风险性　　【单项选择】9、商业银行在拆借市场的活动，大部分采取。

A、间接交易　　B、直接交易C、专门机构D、中间商【单项选择】10、货币中间商在从事经纪业务时只收取。

A、佣金B、差价　　C、利息D、利润　　【单项选择】11、证券承销人是证券发行市场的。

A、经纪人B、代理人C、委托人　　D、中介人【单项选择】12、不是金融市场上重要的媒体和参与者。

A、证券公司B、投资银行C、商人银行D、中央银行【单项选择】13、年，美国修改证券法，增加了关于证券经营者资历和资本金额的要求。

　　A、1965B、1963C、1964D、1973　　【单项选择】14、我国证券公司及其他兼营机构在业务上必须接收的领导。

　　A、证监会B、人民银行C、银监会D、保监会【单项选择】15、是个人集资联合组成、以互助为主要宗旨的合作性金融组织。

　　A、金融资产管理公司B、信用合作社　　C、财务公司　　D、专业性银行【单项选择】16、存款保险属于。

　　A、财产保险　　B、责任保险C、保证保险D、人身保险【单项选择】17、是金融市场上最重要的主体。

A、政府B、家庭C、企业　　D、机构投资者　　【单项选择】18、家庭在金融市场中的主要活动领域是。

A、货币市场B、资本市场C、外汇市场　　D、黄金市场　　【单项选择】19、成为经济中最主要的非银行金融机构。

A、投资银行　　B、保险公司　　C、投资信托公司　　D、养老金基金【单项选择】20、在各类保险公司中，的规模最为庞大。

　　A、人寿保险公司B、财产与灾害保险公司C、再保险公司D、政策性保险公司【单项选择】21、商业银行在下列哪个金融市场中的作用和影响力最大？

　　A、货币市场B、资本市场　　C、外汇市场D、黄金市场【单项选择】22、商业银行在投资过程当中，多将放在首位。

A、期限性　　B、盈利性　　C、流动性　　D、安全性【单项选择】23、是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。

　　A、佣金经纪人B、居间经纪人　　C、专家经纪人　　D、证券自营商【单项选择】24、如果保险公司按专业保障范围分类，与其他几项不同。

A、财产保险B、责任保险C、保证保险D、人身保险【单项选择】25、不属于较纯粹的中介机构。

　　A、信用合作社B、会计师事物所C、投资顾问咨询公司D、证券评级机构【判断】26、经纪人在外汇交易中作用的大小，与金融市场上外汇交易的规模有关。

A、正确B、错误　　【判断】27、证券交易所最初交易的金融工具就是公司债券。

A、正确B、错误　　【判断】28、不管是企业、政府、家庭、机构投资者还是外国投资者，都是金融市场上的主要的资金供给者或资金需求者，因而是金融市场的交易主体。

A、正确B、错误　　【判断】29、商业银行已经不局限于传统业务，而是涉及各个金融领域、金融批发与零售业务兼营的“金融百货公司”。

A、正确　　B、错误　　【判断】30、证券公司只能充当证券市场的中介人。

A、正确B、错误　　【判断】31、商业银行是以经营存贷款为主要业务，以盈利为目的的金融机构。

（A）A、正确　　B、错误　　【判断】32、企业通常作为最大的资金需求者参与金融市场活动。

（A）A、正确　　B、错误　　【判断】33、在国际金融市场上，政府始终是资金需求者的身份。

A、正确　　B、错误　　【判断】34、机构投资者持有证券余额的增长，意味着家庭部门持有证券比例的减少。

（A）A、正确B、错误　　【判断】35、外国投资者对金融市场只有消极作用。

A、正确　　B、错误　　【判断】36、货币中间商是专门从事货币头寸交易的自经纪人。

A、正确B、错误　　【判断】37、我国目前的证券承销人主要是一些大的证券公司和商业银行。

（A）A、正确　　B、错误　　【判断】38、外汇经纪人存在的根本原因在于外汇汇率的频繁波动。

（A）A、正确B、错误　　【判断】39、保险公司于积累了巨额保险资金，成为把储蓄转化为投资的重要力量。

（A）　　A、正确　　B、错误　　【判断】40、在世界上任何国家和地区，企业都毫无例外地是经济活动的中心，同时也是金融市场运行的基础，是金融市场上最重要的主体。

A、正确　　B、错误　　【判断】41、政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者，为了弥补财政赤字，一般是在次级市场上活动。

A、正确B、错误　　【判断】42、公债市场是金融市场中最早形成的市场，公债交易具有悠久历史。

证券交易所最初交易的金融工具就是政府债务。

A、正确　　B、错误　　【判断】43、政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体之外，还是重要的监管者和调节者，因而在金融市场上的身份是双重的。

A、正确　　B、错误　　【判断】44、机构投资者和家庭部门一样，是主要的投资供给者，两部门在资本市场的地位是互为促进的。

A、正确　　B、错误　　【判断】45、人寿保险公司兼有储蓄银行的性质，它是一种特殊形式的储蓄机构。

A、正确　　B、错误　　【判断】46、人寿保险公司在资金运用中，愿意持有比例更大的流动性金融工具。

A、正确　　B、错误　　【判断】47、商业银行与专业银行及非银行金融机构的根本区别，是它接受活期存款，具有创造存款货币的职能。

A、正确　　B、错误　　【判断】48、佣金经纪人不属于任何会员行号，而仅以个人名义在交易厅取得席位，是我们通常所说的自经纪人，这类经纪人在美国最为流行。

A、正确　　B、错误　　【判断】49、从业务分类的角度看，证券公司、投资银行、商人银行所从事的业务类型大同小异，其所以名称各异，源于各自早期业务活动的重点以及历史习惯的不同。

A、正确　　B、错误　　【判断】50、在证券公司设立的条件上，日本对证券公司一直采取登记制。

A、正确　　B、错误　　【多项选择】51、政府在金融市场上的角色不包括。

　　A、需求者B、媒体C、监管者D、调节者E、消费者【多项选择】52、机构投资者在金融市场上主要从事交易。

A、公司债券B、政府债券C、股票D、黄金　　E、衍生工具【多项选择】53、货币市场基金专门投资于。

　　A、商业票据B、国库券C、存单　　D、股票E、债券【多项选择】54、养老基金主要投资于。

　　A、股票B、公司债券　　C、地方政府债券　　D、期货　　E、期权【多项选择】55、我国目前的证券承销人主要是。

　　A、大的证券公司　　B、商业银行　　C、大公司　　D、投资银行E、股票经纪人【多项选择】56、家庭部门在金融市场上的投资动机主要有。

　　A、获取相对稳定的投资收益　　B、实现资本增值　　C、保持资产的流动性　　　　D、实现投资品种多元化　　E、参与企业的管理与决策　　【多项选择】57、同家庭部门相比，机构投资者具有以下特点。

　　A、投资管理专业化　　B、投资结构组合化　　C、投资金额不定化　　D、投资行为规范化　　E、投资管理自化　　【多项选择】58、一般来说，在金融市场上，主要的机构投资者为。

　　A、商业银行　　B、中央银行C、投资信托公司D、养老金基金E、保险公司【多项选择】59、我国A股市场为外国投资者开放的公开、合法、合规的渠道有。

　　A、合格境外投资机构者　　B、外国战略投资者的参与　　C、在国内设立全资子公司D、股改后对投资的定向增发　　E、全流通背景下的跨国并购和涉外并购　　【多项选择】60、在发达国家，商业银行在金融市场上的活动范围包括。

A、参与票据市场　　B、参与同业拆借市场　　C、参与证券市场D、参与外汇市场　　E、参与金融衍生品市场　　【多项选择】61、金融市场中最主要的经纪人有。

　　A、货币经纪人B、证券经纪人C、证券承销人D、黄金经纪人E、外汇经纪人【多项选择】62、在证券交易中，经纪人同客户之间形成下列哪些关系？

A、委托—代理关系B、债权—债务关系C、管理关系D、买卖关系E、信任关系【多项选择】63、证券公司具有以下职能。

　　A、充当市场中介人　　B、充当证券市场资金供给者C、充当证券市场重要的投资人D、提高证券市场运行效率　　E、管理金融工具交易价格　　【多项选择】64、证券公司的业务内容十分广泛，其主要业务可分为。

　　A、承销业务　　B、代理买卖业务　　C、自营买卖业务D、委托投资业务　　E、投资咨询业务　　【多项选择】65、保险公司的基本职能是。

　　A、融资职能B、分担危险职能C、补偿损失职能D、防灾防损职能E、分配职能【多项选择】66、政府在金融市场上是。

　　A、资金的供给者B、资金的需求者C、监管者D、调节者E、媒体【多项选择】67、货币市场基金专门投资于。

A、商业票据　　B、存单　　C、国库券　　D、股票　　E、期货【多项选择】68、商业银行的资金。

　　A、活期存款B、储蓄存款C、定期存款D、非存款性借款　　E、银行资本金【多项选择】69、实行全能银行制度的国家有。

A、德国B、瑞士　　C、奥地利D、美国　　E、日本【多项选择】70、货币市场的交易工具主要是。

A、货币头寸　　B、各种票据　　C、短期证券　　D、股票　　E、期权【多项选择】71、证券经纪人包括　　A、佣金经纪人B、居间经纪人C、专家经纪人D、证券自营商E、零股经纪人【多项选择】72、影响承销方式的因素包括。

A、风险　　B、责任C、收益D、市场行情　　E、制度　　【多项选择】73、保险公司的业务按保障范围可以分为。

A、财产保险　　B、责任保险　　C、保证保险　　D、人身保险　　E、社会保险【多项选择】74、金融中介机构包括。

　　A、专业性银行B、金融管理公司C、信用合作社D、会计师事务所E、律师事务所　　【多项选择】75、纯粹的中介机构包括。

A、会计师事务所　　B、律师事务所　　C、投资顾问咨询公司D、证券评级机构　　E、信用合作社　　【案例分析】76、中国证监会主席周小川指出，21世纪初期，中国证券市场的发展战略应该是以规范化为目标，以优化结构和增强功能为手段，通过完善市场体系，大力发展机构投资者，把规范与发展更好地结合起来，把防范金融风险与激发市场活力更好地结合起来，不断开拓创新，努力提高证券市场配置资源的效率和国际化水平。

我国证券市场未来发展有着巨大的空间和良好的条件。

周小川是在“WTO与中国资本市场国际研讨会”上作此表述的。

他指出，为推进中国证券市场的进一步发展，当前和今后一段时间应在以下方面作出积极努力。

（1）建立完善的多层次的市场体系。

通过设立创业版市场，扶持高科技企业成长，推进技术创新和产业结构化，更好地发挥证券市场优化资源配置的功能。

（2）采取超常规、创造性的办法，大力培育机构投资者。

通过进一步加快发展证券投资基金，设立开放式基金，积极稳妥地推动保险资金、社保基金人市，使其尽早成为证券市场上主要的机构投资者。

（3）积极推进网上交易的发展。

通过发展网络化市场，为投资者提供更加快捷方便的信息和交易服务，进一步降低交易成本，提高资源的配置效率。

周小川认为，社保制度的完善和社保基金的建立，将给中国资本市场带来历史性机遇。

养老基金应该是资本市　　参考答案：

在资本市场激烈的竞争中，股市越发全球化和复杂化，单个的中小散户投资者的劣势就越来越明显，因此集中散户成为大的投资者是全球资本市场发展的必然趋势。

机构投资者于1873年出现于英国。

当时，英国的利率很低，而新兴市场美国的利率要高很多，许多英国人都希望到美国去投资，但个人资本有限，于是只有望洋兴叹。

英国人罗伯特?

富莱发现了这个机会，于是发明了一种特殊的金融工具——共同基金。

通过发行基金股份，把英国中小投资者的资金都集中起来，交给美国股市的专家去投资。

这就是第一家投资基金。

实际上，共同基金就是一个中介金融商，它把投资者个人的小资本聚合为大资本再雇用一个专家团队在证券市场进行投资。

这样，投资者在风险降低的同时扩大了投资。

这一发明迅速受到全球金融界的纷纷仿效①。

在一个多世纪的时间里，全球的共同基金数量已超过了31000家，1998年底，美国共同基金公司管理的资产总额为55000多亿美元，首次超过了全部商业银行资产的总和，成为美国第一大类金融组织。

机构投资者之所以有如此大的吸引力，是因为其在证券市场投资时拥有独特的优势。

（1）共同基金这类机构投资者都是具有专业知识的人士进行管理，并且受到专业监督机构的监管，因此他们被相信能够实现较好的收益；而个人投资者大多不具备自行买卖证券的技巧，必须依靠有技巧的经纪人买卖。

通过机构投资者可以以相对较低的成本获得专业的投资指导。

（2）利用机构投资者进行投资，可以进行投资组合，分散风险；而单个投资者将受制于资金规模和最小投资单位的限制，从而无法进行组合投资，无法平衡风险和收益。

购买基金就是购买一揽子不同的股票、债券和现金的组合，一种基金可能包含了对几十家不同公司的投资。

有价证券的不同组合比持有单一证券的风险要小很多，部分资金应该投资到比较安全的项目中去，而少量资金投入到风险较大的项目中，所以基金能以一定的风险获取较大的收益。

（3）对整个资本市场来说，机构投资者在投资前会有大量的信息分析和研究，决策比较科学，对减少资本市场剧烈波动带来的系统性风险有积极的影响，同时有利于在市场中树立正确的投资理念。

我国资本市场目前的投资者结构存在不合理因素，表现在个人投资者直接投资比重偏高。

这一方面使得投资理念缺乏专业性和理性投资，市场投机气氛浓厚，因而直接助长了市场泡沫的增加。

另一方面，以个人投资者为主体的市场更容易被少数机构投资者所利用，为其操纵价格和市场创造了条件。

机构投资者的培育和发展有利于推进市场稳定、保护中小投资者利益，促进我国金融市场的健

　　　　　　康发展。

投资基金又可以分为两大类：

开放式基金和封闭式基金。

其中，开放式基金在国际上的发展越来越快，占到基金总量的98％。

开放式基金发行在外的股份总数是不固定的，可以随时追加发行，同时，投资者可以随时赎回基金，因而对基金管理工作提出了更高的要求。

开放式基金的特点决定了它相对于封闭式基金有以下三方面的优势：

（1）基金投资人通过赎回基金单位的方式对基金的管理人形成直接的监督约束机制；

（2）投资人手中的增量资金能够推动基金市场优胜劣汰的进程，形成对基金管理者的激励机制；（3）基金随时公布净资产值并以其为基础进行交易，提高了透明度，有助于规范运作。

因此，开放式基金制度的建立对于我国机构投资者的培育和发展是有利的。

周小川的发言中还提到了建立多层次的资本市场，发展创业板市场。

根据资金融通与金融产品交易的需要，金融市场的内在结构也在持续地发生着变化。

金融市场体系的完整程度和复杂程度，成为判断一个国家金融市场发展水平和经济发达程度的重要标志。

建立创业板市场正是金融市场多层次建设中的一个重要步骤。

作为与主板市场相对应的概念，二板市场指的是主板市场之外专门为中小高成长企业的发展提供融资途径，并为风险投资提供退出渠道的市场。

二板市场与主板市场是现代资本市场中两个平行的子市场。

二板市场关注企业未来的发展潜力而非以往的业绩或现在的规模，因此市场风险要高于主板市场。

可以说，二板市场是金融创新的成果，对金融市场的发展起着积极的作用：

（1）它弥补了原有资本市场的缺憾，为新兴企业的融资提供了场所；

（2）它建立在主板市场基础之上，对市场准则和理念、监管制度等各方面都是一种完善；（3）它与主板市场在一定程度上存在竞争关系，有利于提高市场效率，降低交易费用，是金融市场更能发挥其优化资源配置的作用。

正是于以上原因，创业板的建立不仅有利于推动我国风险投资事业的发展。

而且有利于建设和完善我国的金融市场。

另外，发言中还提出推进网上交易的发展。

交易方式的变革提高市场效率、降低交易成本这一基本理念。

交易方式的变革使市场信息更加透明，参与者更加广泛，竞争更加充分，从而使社会资源的配置更加迅捷更加有效。

网上交易作为交易方式变革的重要一环，对资本市场产生了深远的影响。

（1）互联网使得投资者、证券商、上市公司和交易所能够更加有效方便地进行信息传递和交换，提高了证券市场的效率。

通过网络，可以使从登记开户到清算交割的整个过程无纸化，大大节约了交易成本。

．

（2）上网成本的持续降低，使得越来越多的普通投资者有能力、有时间参与到资本市场的交易中来。

（3）网上交易在世界的普及将推动全球资本市场一体化的进程。

　　【案例分析】77、据2012年11月6日俄商务咨询网报道，俄经济发展部建议设立独立于政府的自我调节机构，以对俄金融市场进行监督。

该机构为独立的专业公权力机构，兼有对金融市场所有部门的调节和监督功能，且机构自身与上述功能不存在内部利益冲突。

同时还将建立跨部门金融稳定理事会，理事会负责监督金融部门系统风险，在对金融市场的监控作用上高于金融自我调节机构。

国家基金市场协会会长基莫费耶夫表示，类似机构在英美已存在，它们兼顾国家职能部门和自我调节机构的双重特点，其经费金融市场参与单位以会费方式构成，这样既可以保证其完全独立于国家机构，又可以解决费用高及技术保证不足等问题。

政府各部门尚未对此建议做出答复，财政部表示在现有法律框架内设立类似机构似不可能。

案例讨论：

试论述金融市场监管者在维护金融市场秩序方面的必要性及其作用，以及金融监管者在实施监管时需要遵守的原则。

　　参考答案：

俄经济发展部建议设立独立于政府的自我调节机构体现了俄对金融市场监督迈出了一大步，有效的金融市场监督对于经济的发展是至关重要的。

根根据经济学的研究结果，垄断、外部性、信息不对称性、过度竞争等容易引起价格信息扭曲以至市场机制失灵的现象往往发生在资本密集型、信息密集型、高风险型和属于公共产品或准公共产品的行业，金融业中的商业银行业、保险业、证券业正是属于这类行业。

社会必须通过一定的手段避免、消　　除或部分消除金融市场机制本身所引起的金融产品和服务价格信息扭曲，以实现社会资金的有效配置。

因此，实施金融监管是十分必要的。

金融监管的对象是人类的金融活动和金融行为；但并不是人类全部的金融活动和金融行为都属于金融监管的内容，只有金融市场失灵的部分才有可能成为金融监管的内容；而金融监管也不是解决金融市场全部失灵问题的唯一手段，它只是解决金融市场某些失灵问题的手段。

一般来说，对于通过政府财政经济金融政策引导金融市场就能解决的金融市场失灵问题，通常都诉诸于财政经济金融政策；在政府直接提供金融产品和金融服务比实施金融监管效率更高、成本更低的时候，就采取直接提供金融产品或者服务的做法；只有在上述两种方法失效或者成本太高的情况下，才考虑采用金融监管的做法。

而且在很多时候，为了解决金融市场失灵问题，所采取的往往是多种手段并用的做法。

金融市场监管者应当尽力做到：

促进全社会金融资源的配置与政府的政策目标相一致，从而得以提高整个社会金融资源的配置效率；消除因金融市场和金融产品本身的原因而给某些市场参与者带来的金融信息的收集和处理能力上的不对称性，以避免因这种信息的不对称性而造成的交易的不公平性；克服或者消除超出个别金融机构承受能力的、涉及到整个经济或者金融的系统性风险；促进整个金融业的公平竞争。

金融监管机构在实施监管时必须遵循以下原则：

合法原则。

一切金融活动和金融行为都必须合法进行，一切金融监管都必须依法实施。

公正原则。

金融监管部门在实施金融监管的过程中，必须站住公正的立场上，秉公办事，以保证金融活动的正常秩序，保护各方面的合法权益。

公开原则。

金融监管的实施过程和实施结果都必须向有关当事人公开，必须保证有关当事人对金融监管过程和金融监管结果方面信息的知情权。

公平原则。

金融监管的实施要考虑到金融市场全部参与者的利益，保证交易各方在交易过程中的平等地位，不得有任何偏袒。

系统风险控制原则。

金融业属于高风险行业，其风险主要表现在两个方面：

单个金融机构所特有的个别风险和所有金融机构都面临的系统风险。

个别风险应当金融机构自己承担，金融监管主要是控制金融业的系统风险。