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证券投资业务模拟实习.docx
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证券投资业务模拟实习
实习报告
实习名称:
证券投资业务模拟实习
专业:
金融学班级:
09-2
学院:
经济管理学院
姓名:
李丹学号:
200901060736
指导教师:
姜爱萍
2012年7月5日
目录
一、实习目的………………………………………………………1
二、实习内容………………………………………………………1
(一)证券投资交易………………………………………………………1
(二)证券投资技术分析………………………………………………2
三、投资价值分析报告……………………………………………6
(一)宏观分析……………………………………………………………6
(二)行业分析……………………………………………………………10
(三)公司分析……………………………………………………………13
(四)结论………………………………………………………………19
四、实习总结………………………………………………………19
一、实习目的
通过模拟上机操作掌握证券投资分析的主要分析方法(基本分析与技术分析),了解影响股市价格变动的主要因素,运用一些方法和指标分析股价的历史价格走势,并以此对未来股价给出预测,进行投资。
二、实习内容
(一)证券投资交易
上面是截止到2012年7月2日,我进行的股票操作的具体买进卖出情况。
其中,中金黄金于6月26日召开股东大会,当天停牌。
青岛啤酒于6月27日召开股东大会,27、28两日停牌。
由于招商银行属于银行股,涨跌幅不大,不适于进行超短线操作,所以在买入招行银行股票的第三日将其卖出,后面不予分析。
最近一段时间,酿酒板块涨势凶猛,所以我挑选的绝大部分是这一行业的股票。
黄金与股票同属投资产品,且近期欧债危机,欧盟会议利好政策的出台,以及美元贬值,都是我看好黄金股票,于是就挑选了中金黄金。
(二)证券投资技术分析
1.酒鬼酒
关键字:
①k线形态--“轨道线”;②KDJ指数
①k线形态---“轨道线”
股价伴随着成交量不断上涨,在经过一个较长的时间进行确认后,我们可以得到一条比较平缓的轨道线,可以看出价格就在这个范围内波动。
后来,股票价格一路上涨,突破轨道线。
对于突破之后的价格的波动,将会在新的轨道线内进行波动。
②KDJ指标
股价经过一段时间的上升过程中的调整,并且K,D,J线都处于80线附近徘徊,J线与K线同时向上冲破D线,伴随较大的成交量,股价短期内将再次上涨,出现了KDJ的“黄金交叉”,我们进行短线操作就可以加码买入股票。
2.沱牌舍得
关键词:
①K线组合,均线,内外盘和委比
②RSI指标
①根据K线组合,最近5个交易日沱牌舍得股票表现出了强劲的上涨趋势。
5天接连出现5根大阳线:
每天出现更高的收盘价,每天的开盘价大都在前一天开盘的实体之内,且收盘价与当日最高价相差不远。
上图截于7月3日(股权除,每10股送1.80元),可以看到成交量与成交价同步攀升,是进一步上涨的信号。
其次,有5日,10日均线的带动以及30日和60日均线的支撑,也可以看多沱牌舍得。
第三,可以在右边看到,伴随着价格上涨的同时,外盘量大于内盘量,说明很多人在抢盘买入股票。
委比达到61.07%,可以判断近期后市进一步看好。
看到沱牌舍得行情不错,我决定追涨。
于6月28日以33.48元买入1000股。
第二天跳空低开,由于前几天股价涨势凶猛,担心被套,就以33.21元割肉出逃。
30分钟之后价格不降反升,补仓买入(成本价34.20元,2000股)。
7月2日,以36.07元的价格全部卖出,成功获利出逃。
②RSI指标
在RSI指标区域中,最右边三条RSI指标的交叉点超过了50,从该点向右的6日和12日的RSI线都高于18日的RSI线,说明处于买方市场且释放出较强的购买信号。
这张放大的局部图结合股价走势和成交量放量上涨,投资者可以考虑买入或者增加该股票的筹码。
3.青岛啤酒
关键字:
k线形态---鲸吞型
高位的墓碑线预示着价格下降的开始。
在下降的趋势中,我们可以看到3条连续的阴线,第三条阴线之后有一根长长的大阳线,完全包含前一天的实体,很像熊市鲸吞型。
我们可以看到,在大阳线之后的第二天,开盘价高于昨日收盘价,之后是迅速的卖出,并且有大量成交量支持,最后的收盘价低于前一天的收盘价,留下一天约等于实体两倍长度的下影线,可以看做庄家在探底,后市价格看涨的可能性较高。
三、投资价值分析报告
(一)宏观分析
判断一只股票未来的走势,首先必然要分析它所处市场的宏观状况如何。
我们可以通过一系列的指标去进行分析。
如:
判断宏观经济形势的基本变量主要有:
①国内生产总值(GDP)②失业率③通货膨胀率;判断金融市场形势的主要指标有:
①货币供应量②利率③汇率。
国家货币当局可以通过再贴现,存款准备金率和公开市场操作的货币工具对我国经济运行状况进行调节已达到宏观经济的目标。
宏观经济变动是影响证券市场价格的基础因素。
目前,我国的经济形势基本面仍然是平稳较快发展的。
1.2009年—2012年上半年我国GDP走势
我国GDP从2009年第二季度的7.38%一直保持上升状态直到到2010年第一季度的11.9%达到最大值,之后呈缓慢下降趋势,到2012年第一季度,我国GDP降到8.1%。
从我国这3年GDP的走势可以看出,我国目前面临着经济增长速度放缓的迹象。
因此需要货币当局进行调控,刺激经济增长速度。
2.中国大型金融机构存款准备金率
2010年11月16日,17.5%---2011年6月20日21.5%经过8次上调,每次0.5%---2012年5月12日20.5%下调,每次0.5%说明从去年6月开始,央行通过降低存款准备金率,放松银根,刺激市场。
下调存款准备金率,意在缓解银行体系流动性偏紧的局面。
3.M2货币供应量
2011年6月,我国M2货币供应量为780820.19亿人民币,2012年5月达到900000亿人民币,呈波动上升趋势。
4.存贷款利率
2012年6月7日,央行今年首次下调一年期存贷款利率0.25个百分点,并将存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍,贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。
这被业内解读为央行利率市场化的一种尝试。
5.公开市场业务
2012年6月26日,央行逆回购操作950亿。
作为诸多货币政策工具之一,逆回购操作是央行向一级交易商购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为,它是央行调节市场流动性的重要工具,通过这一操作,央行可实现向市场投放一定量资金的目的,同时以逆回购利率引导市场利率,以此推动经济平稳运行。
为了维稳资金面,并促使资金利率水平回归,央行今年已经多次实施逆回购操作,灵活主动地预调、微调流动性,引导市场利率平稳运行。
如央行曾在5月3日和10日两次实施7天期限逆回购操作,交易量分别为650亿元和240亿元,将回购市场利率中枢由3%至3.5%,引导至2%至2.5%之间。
此前的今年1月17日和19日,央行实施逆回购操作规模合计为3520亿元。
逆回购操作情况
期限
交易量
中标利率
14天
950亿元
4.20%
6.小结
中央银行实施的货币政策对证券市场的影响主要通过以下几个方面产生影响:
(1)当增加货币供应量时,一方面证券市场的资金增多,另一方面通货膨胀也使人们为了保值二购买证券,从而推动证券价格上扬;反之,证券价格会呈回落趋势。
(2)利率调整通过决定证券投资机会成本和影响上市公司的业绩来影响证券市场价格。
当利率下跌时,上市公司的运营成本下降,证券的投资成本降低,从而证券市场价格上扬;反之,证券市场价格则下降。
(3)央行逆回购,在公开市场上买进证券,对证券的有效需求也增加,推动证券价格上涨;反之,则证券价格下降。
从目前的政策导向形势来看,证券市场价格企稳回升的可能性比较大。
(二)行业分析
黄金行业投资周期长,开采成本高,受政府严格管制,进入壁垒高。
国内黄金成品金主要通过上海黄金交易所交易,价格由市场供需决定。
决定企业竞争力的关键在于企业则资源储备、成本优势。
1.行业现状
(1)行业供给分析
我国近年来黄金产量一直保持持续增长,继2007年首次超过南非居世界第一位之后,2008年我国黄金产量达到282吨,同比增长4.26%,继续保持全球第一。
2009年1-5月份黄金产量达到120.20吨,同比增加13.84%。
储量增长不明显,05-08年储量始终维持在1200吨,储采比小幅下滑。
2011年,中国黄金产量为360.957吨,再创历史新高,连续五年保持世界黄金生产第一大国。
(2)行业需求分析
世界黄金需求可分为制造业需求和投资性需求两大类,而制造业需求又可分为黄金及工艺品、工业及牙科用金等需求,投资性需求主要包括金锭、金条及金币等需求及黄金基金等,其中首饰需求占比达到57%,牙科和工业需求占比为12%,投资性需求占比为31%。
2.季节性周期
历年来黄金价格的变化趋势呈现很明显的季节性。
从黄金各月的历史走势可以看出,金价一般在2至4月回落,5月开始上升,6月7月价格维持震荡。
8月9月价格大幅反弹,涨势持续到了年底。
所以说,每年买入黄金的最好季节是夏季,而卖出黄金的最好季节是冬季。
黄金价格呈现季节变化的主要原因来自于黄金首饰需求变化。
每年第四个季度销量都会因为年关临近而上升。
下图左半部分从2012年1月9日到2012年2月29日,中金黄金(600489)呈现出强劲的上涨趋势,从2月29日到4月5日来到第二个低点,接着开始上涨,于5月2日来到第二个高点,然后开始震荡整理一直到6月29日……黄金现货市场的供需会影响到证券市场的价格。
2012/01/09—2012/02/292012/02/29—2012/04/052012/04/05---2012/06/29
3.行业发展前景
(1)前瞻性指标:
美元指数
从近30年的历史统计数据来看,美元与黄金存在大约80%的负相关关系。
美元走势对黄金价格较大的负影响主要表现在两个方面:
①美元标价效应:
以美元标价的黄金随着美元的贬值,价格上升;
②投资替代效应:
黄金可以作为美元的替代投资工具。
美元指数则相对黄金价格具有一定的前瞻性,当汇率变动时,美元价格将反方向变化。
结合目前的现状,进行分析:
首先,欧债危机使欧元对美元汇率降低,美国为了能保持对欧洲的出口优势,也会使美元贬值。
人们为了进行资产保值,将加大对黄金的需求,刺激金价上涨。
股票市场也会跟着强力反弹。
其次,欧盟6月29日在其官网上发布了欧元区峰会声明。
声明强调需打破主权信贷和银行系统之间的恶性循环,承诺活用两大援助基金协助危机应对,并在特定条件下酝酿援助基金直接资助银行资产重组的可能性。
美国纽约商品交易所(COMEX)黄金(1598.60,48.20,3.11%)期货周五(6月29日)收盘上涨逾3%,完全收复近一周以来的跌势。
欧盟峰会意外传出实质性利好消息,使得市场风险情绪迅速升温,黄金跟随欧元、股市等风险资产一并大涨。
(2)前瞻性指标:
原油价格
原油价格上升将导致通货膨胀,而黄金是对抗通涨的最好标的物,进而带动黄金价格上涨。
从历史数据可知,黄金与原油存在约80%左右的正相关关系。
新浪财经讯北京时间6月30日凌晨消息,纽约原油(84.87,7.18,9.24%)期货价格周五收盘上涨,主要由于欧盟为解决欧元区主权债务危机和调整银行资本结构而推出的计划令投资者感到振奋。
当日,纽约商业交易所(NYMEX)8月份交割的轻质原油期货价格上涨7.27美元,报收于每桶84.96美元,涨幅为9.4%,创下三个星期以来的最高收盘价,单日百分比涨幅则创下自2009年3月份以来的最高水平,这一涨幅同时也创下有史以来第四高的单日百分比涨幅。
4.结论
国际油价上涨,欧债危机,季节性周期因素分别从不同方面促使投资者对其所持资产进行保值增值,从而增加了对黄金的需求。
因此,接下来一段时间内,黄金市场是值得关注的。
(三)价值分析
判断一只股票是否值得投资者持有,除了对它进行宏观分析与行业分析还要对这家上市公司的业绩作进一步的了解。
通常,我们对一家上市公司进行分析,是从三大财务报表(资产负债表,损益表和现金流量表)中挑选相关数据加工成我们所需要的数据。
1.分析资产负债组成情况
(1)资产负债率:
资产负债率是反映企业资本结构的重要指标,也是反映企业可能的信用风险的重要参照指标。
它的公式为:
资产负债率=总负债÷总资产×100%
实践表明,除银行类靠负债经营的上市公司外,资产负债率一般保持在50%左右比较好。
(2)流动比率:
流动比率是反映企业短期偿债能力的重要指标。
企业能否偿还短期债务,要看有多少短期债务以及可变现资产的多少。
流动资产越多,短期债务越少,则偿债能力越强。
公式为:
流动比率=流动资产÷流动负债
一般认为,企业合理的最低流动比率是2。
(3)速动比率:
比流动比率更进一步的反映有关变现能力的指标。
它从流动资产中扣除了存货。
公式为:
速动比率=(流动资产—负债)÷流动负债
速动比率的正常值为1,低于1的速动比率会被认为短期偿债能力偏低。
由上面的图表可得出中金黄金上市公司的2012年第一季度财务数据:
①资产负债率=848275.33÷1897122.70=44.71%
②流动比率=680598.94÷582555.38=1.17
③速动比率=(680598.94—292571.22)÷582555.38=0.67
中级黄金的资产负债率为44.71%<50%,说明每一资产所对应的负债比较少,上市公司的负债压力小;流动比率为1.17<2且速动比率0.67<1均反映了该上市公司的短期偿债能力不足。
2.盈利能力。
(以2012年第一季度为例)
企业净资产收益率(ROE)=总资产收益率(ROA)×财务杠杆
=销售利润率×总资产周转率×财务杠杆
我们可以看到,中金黄金ROE的主要驱动因素为净利润和财务杠杆。
由于中金黄金的总资产周转率为0.74,所以其净资产收益率为18.68%。
3.分析从09年到11年的资产负债与资产收益状况
由近3年的资产负债表看,中金黄金的资产负债比率维持在50%附近,山下浮动幅度在10%以内。
虽然从09年到12年,流动比率和速动比率有所上升,但流动比率还是小于2且速动比率任然小于1,说明中金黄金的短期偿债能力有待提高。
4.采用杜邦财务分析法分析09年到11年第一季的资产收益状况
由上述3表中的数据并结合杜邦财务分析法,可以得到中金黄金公司如下的资产收益结构:
2009年
2010年
2011年
5.成长能力分析
由上面3张图表汇总可得到:
年份
指标
2009
2010
2011
2012
(第一季度)
总资产增长率%
55.42
7.56
40.21
25.69
主营业务增长率%
29.02
15.69
53.11
68.21
净利润增长率%
8.87
115.72
61.50
33.03
公司的盈利能力在2010年出现了一次较大的增长,2011年出现回落,到目前为止是33.03%都比2009年的8.87%高出许多。
百分之三十多的净利润增长率还是比较高的,但由于它的波动幅度很大,投资者在投资的时候还应密切关注。
(四)结论
第一,中金黄金09年与10年的总资产周转率基本保持不变,11年有较大调整,或许是引起11年中金黄金股份净资产收益率上升的原因之一。
第二,中金黄金11年的净利润为23.60%,远远高出09年与10年的1.44%和4.68%,说明中金黄金的盈利能力加强。
原因可能但不限于黄金需求增加,国际金价上涨等。
第三,中金黄金在11年的财务杠杆由原来09年的2.03和10年的3.04上涨到了11.51,或许成为中金黄金11年ROE高达23.60%的主要原因。
但这一杠杆的上升也同样带来财务风险的增加。
在看到高ROE的同时,也要注意控制风险。
第四,中金黄金12年第一季度ROE重回到4.67%:
财务杠杆也下降到09年与10年的水平,降低了财务风险:
销售利润率为6.39%。
或许可以对后市进行看涨预测。
四、实习总结
通过为期9天的证券模拟交易实习,更加深了我对课本知识的理解。
分析一只股票的价格变动趋势,要对它的基本面和技术面分别进行分析。
国家的宏观经济政策,行业现状决定了投资的大环境,一家上市公司的经营状况则是从微观方面对股价进行影响。
技术面的分析有很多种,包括K线,指数等。
经过几天的实习期,我也学到了一些有关短线操作的技巧:
第一,高位连续三根长阴快跑。
低位三根长阳买进,这是通常回升的开始。
第二,均线交叉时一般有一个技术回调。
交叉向上回档时买进。
交叉向下回档时卖出。
5日和10日线都向上,且5日在10日线上时买进。
只要不破10日线就不卖。
这一般是在做指标技术修复。
如果确认破了10日线,5日线调头向下卖出。
因为10日线对于做庄的人来说很重要。
这是他们的成本价。
他们一般不是让股价跌破。
但也有特强的庄在洗盘时会跌破10线。
可20日线一般不会破。
第三,设立止损位。
这是许多人都不愿做的。
但这是许多人亏的原因。
一般把止损点设在跌10%的位置为好。
第四,密切关注成交量。
成交量小时分步买。
成交量在低位放大时全部买。
成交量在高位放大时全部卖。
第五,回档缩量时买进。
回档量增卖出。
一般来说回档量增在主力出货时,第二天会高开。
开盘价大于第一天的收盘价,或开盘不久会高过昨天的收盘价,跳空缺口也可能出现,但这样更不好出货。
教师评语:
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