投资型态与长期资金之规划.docx

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投资型态与长期资金之规划

投资型态与长期资金之规划

投資於大陸，長期資金之取得，來自募股以及舉債兩方面，前者為自有資金，後者為外來資金，其取得方式、使用型態、成本負擔各不相同。

台商在計劃投資案之始，宜從這兩方面審慎考量，做妥善之規劃。

在募股方面，應衡量大陸事業體的行業特性、業務風險、投資人之偏好、出資能力、資金來源、經營權之配置、現金流量、法令以及稅負等因素，決定適當的自有資本額與各股東的出資比率，進行募股。

股

東之來源可從以下方向加以考慮：

一、原台商發起人之現金投資、技術投資、專利權或機器設備投資。

二、上、下游同業，或因私人關係而參加投資者。

三、以參與企業投資為專業之「創投公司」或「開發公司」。

四、大陸上以投資為專業之政府單位。

五、大陸方面之同業。

六、以境外控股公司之名義〔如註冊於租稅天堂、與大陸簽有投資保证協定或租稅抵減協定之國家〕，握有大陸廠之股份，並在其它國家申請上市或上櫃。

舉債方面，應從債權人所列之授信條件、事業體本身所具備之舉債能力、將來還本付息之現金流量、對公司財務結構與債信所產生之影響，以及因舉債而產生之資金成本等因素加以考量，而擬定適當之舉債金額，與確切可行之償還計劃。

長期之舉債來源，約為以下三者：

一、長期借款：

可借自金融機構〔如銀行或信託公司〕、股東〔股東借款可視日後公司業務之發展，轉為增資款〕、交易對手〔包括預收之權利金或保証金〕、政府中有關獎勵或輔導之機構。

二、發行公司債：

對特定對象或不特定對象發行公司債。

三、長期應付款：

如應付工程營繕或機器租賃款。

對公司而言，募股所得者為自有資金，屬「股東權益」；舉債所得者為外來資金，屬「負債項目」，此二者之比較如下：

一、財務結構：

自有資金足，則財務結構佳，應付困難之能力強，債信等級自然提昇。

反之，負債總額及負債比率假设高，則影響財務結構品質，降低債信等級。

二、債權與股東權益之差別：

舉債的情況下，債權人對公司有債息及還本之請求權，此皆為絕對性之權利，不管公司營運狀況如何，都必須支付。

而以募股方式籌措長期資金時，股東對公司有股息分派權及剩餘財產分配權，前者必須公司有盈餘，且經股東大會之決議始得分派，後者須俟公司解散才得分配。

在法律上，公司解散時，債權優於股東分配權。

三、資金運用期限：

舉債有一定的還本到期期限。

而募股除「特別股」於發行條件中明訂流通期限而依法收回，及「一般股」依公司法規定〔我國公司法167條〕可收回或收買之外，除非公司辦理減資或解散，否則股東不得收回其出資。

因此，發行股份可視為取得永久性之資金來源。

四、參與經營權：

除「特別股」股東以發行條件排除其權利外，其它之股東享有表決權、選舉董監事，及被選舉為董監事之權，並藉此參與公司之經營。

至於債權人則無此權利。

五、公司形象：

優良之股東結構〔如金融股東或官股〕可提昇公司形象與債信等級，債權人則無此影響力。

充裕之自有資金〔股本〕，對在大陸投資之事業體而言，為不可或缺之要件。

台商一样皆偏好獨資經營，而不喜面對合夥事業所可能衍生之經營治理問題。

然而，獨資事業常受到發起人本身出資能力之限制，或缺少創業夥伴在資訊、資金、公司債信、業務機會等方面之協助，而必須獨力應付公司業務發展上的種種需求，難以順利擴大其經營規模，或創造獲利空間。

除非是百分之百獨資，否則在邀集合資時，宜對股東成份及出資比率妥為規劃。

以下幾個建議頗值得參考：

一、外資比率大於中資，可幸免公司經營權完全被當地股東掌控。

所謂外資包括台商原發起人、國外上下游同業、以及大陸境外之創投公司，例如中方佔30%，台方佔40%，外國銀行佔10%，境外之創投公司佔20%，則為相當理想之比率。

二、大陸合作夥伴之挑選，應著重其是否提供公司所亟需之業務機會〔原料或市場〕，並能提供對公司有利之交易條件，而非以合資公司供養當地夥伴。

三、幸免與當地僅能以土地廠房作價投資之對象進行合資，此類夥伴多半高估其土地廠房之價值，而完全仰賴台方之現金股本，對合資事業的貢獻度不大，以台方立場而言害多於利。

在大陸設廠所需之土地廠房宜購置或租用，不宜以合資方式取用，以免引入長期累贅。

四、中方股東之債信能力優良者，可藉其債信協助合資公司在當地銀行取得「無擔保授信額度」，減輕台方股東及合資公司之資金負擔。

五、幸免與當地僅能提供「专门政商關係」之對象合資，此類股東對公司之貢獻僅止於其专门關係存在之時，所希望者為台商之現金出資，常易藉其特權佔盡公司之廉价，台方股東未蒙其利先受其制，一旦其特權發生變化，反成為公司之負擔。

貳、如何利用兩岸三地之金融機構

一、與金融機構往來之道

金融機構對客戶提供之服務，依其是否承擔財務風險，可分為「非授信類之服務」，與「授信類之服務」兩種。

要求銀行融資，無論是貸款、押匯、請銀行開發保証函或信用狀，第一必須要由銀行給予授信額度，在銀行核可的授信額度範圍內，才能够動撥所需的融資項目。

銀行給予授信額度之前，必先針對該融資對象進行評估，根據融資對象的債信能力，和該項融資業務的風險度，決定適當的授信條件。

而所謂授信條件包括授信用途、額度大小、動用及償還方式，與擔保條件。

授信條件中，極重要的一點在於對擔保品的要求。

債信等級高的客戶，能够得到「無擔保授信」的待遇；中等債信的客戶，銀行可能要求某種程度的「部份擔保」，才會給予授信；假如融資項目屬於風險度較低，且本質上又是具有「自償性」的業務種類〔如出口押匯〕，那麼擔保品的要求就可視情況放寬一些；至於債信等級較差的客戶，就必須提供十足的擔保品，才能獲取銀行的授信。

通常，金融機構所認可，並能同意的擔保品，只有以下四種：

1.現金或定期存款

2.其它金融機構之保証函

3.不動產抵押

4.動產擔保

大陸上關於動產鑑價以及處分的法令規章較不完備，金融機構多不同意動產作為擔保標的物。

另外，自一九九四年初起，原有實施的「現匯質押人民幣貸款辦法」被取消後，大陸銀行提供授信融資，除了針對優良債信客戶的「無擔保額度」外，其能同意的擔保品，就只剩下不動產抵押，以及仰賴外商銀行提供的「擔保信用狀」〔stand-byL/C〕兩種。

台商在大陸投資的企業，假设是與債信優良的中方國營公司合資，則可藉中方股東提供的保証，提昇合資企業的債信等級，從而減少擔保品之負擔。

二、大陸上之中資銀行與外商銀行

大陸上的中資銀行，能够同時承做人民幣與外匯兩種業務，而外國銀行在大陸的分行只能承作外匯業務而已。

僅有極少數的外資銀行或中外合資銀行，獲准承辦人民幣的存、放款業務。

外國銀行雖然一样在大陸不得承做人民幣存、放款，然而因為其海外分支機構與通匯聯行多，處理諸如國際匯款或信用狀等的外匯業務較為迅速，同時有些銀行可安排把授信額度放在國內外分行間流通使用，因此仍旧值得與其往來。

台商在大陸，同時保持與中資銀行以及外商銀行兩者的業務往來，专门重要，专门與進出口有關的行業，或是必須在兩岸三地間撥轉授信額度者，更得借重外商銀行的通匯網路，例如把台灣母公司的原有授信額度，撥出一部份到香港，供香港分公司使用，或把大陸廠的授信額度撥到香港，支援香港的業務，都宜利用外商銀行的協助。

外商銀行在大陸之分行經理，可核准之「無擔保授信」權限通常不高，一样約在美金五十萬元左右，超過此權限範圍，則要全額擔保或報請國外總行核准才能授信。

而外商銀行因不易處分大陸之房地產，故多半不願同意廠房土地作為擔保品，只能憑藉外幣定期存款〔可用台商境外公司之名義存在境外之外商銀行〕或靠銀行間之保証函進行授信。

中資金融機構因能處理人民幣業務，又能承担大陸之廠房土地，作為擔保品，同時也易於把原授予中方股東之額度撥給合資公司使用，故台商不應忽視與其往來之重要性。

取得授信之理想方式為先利用中方股東在中資銀行之額度，以及大陸廠房土地之抵押，在中資銀行〔或信託公司〕建立授信額度，於此額度內留一部份在中資銀行使用〔例如借人民幣周轉金〕，其餘部份由中資銀行向外商銀行開立保証函，以此在外商銀行取得外匯額度，支援進出口作業。

假设有餘裕，則利用外商銀行的「分行間保証」，進一步把多餘的額度撥到香港，供台商的香港分公司使用。

在挑選中資金融機構時，宜向當地的外商銀行經理諮詢，由其推介適當的中資銀行或信託公司，以確定該外商銀行能同意其指定之中資金融機構所開立的保証函。

三、香港之銀行

挑選香港之往來銀行，應先考慮台商香港公司之業務需求，再選擇與自己最適合之銀行進行往來。

假如香港公司要紧業務是從事兩岸間接貿易，而交易方式大多為匯款，則宜選擇與大陸銀行通匯關係較為紧密之香港銀行，以求匯款之迅速。

例如華比銀行〔BelgianBank〕與大陸各要紧都市之中國工商銀行都有直截了当的美金與港幣戶頭，匯款之清償無須透過紐約聯行，解款自然比其它銀行為快。

又如中國銀行香港分行與其大陸境內各分行都有人民幣帳戶，處理人民幣匯款與對帳，應比其它銀行迅速。

假如經常以香港公司名義申請開信用狀或押匯，則宜選擇規模較小的銀行，或大銀行的小分行。

因為信用狀業務比匯款業務的手續較為繁雜，經常有改單、贖單、寄單、轉貸款等工作，太大的銀行比較不親切，動不動就退件，而小單位人員少，經理與辦事員比較重視客戶關係，容易應付客戶的专门需求，文件上的小瑕疵或手續稍不完備，較易得到銀行員的通融與親切服務。

台商的香港公司多半規模小，沒有固定資產，甚至只是一個「紙上公司」，要在香港的銀行獲取授信額度，只有靠提供定期存款或其它銀行的保証函作為擔保。

銀行保証函可來自台灣的銀行，不同的銀行間以「擔保信用狀〔stand-byL/C〕」型態為之，同一銀行的不同分行間，則以「分行間保証〔interbranchindemnity〕」或「額度流用〔creditlineallocation〕」的方式為之。

假如利用外商銀行的大陸分行與香港分行間之額度流用，把大陸廠的額度移往香港使用，自然可減輕台灣母公司之負擔。

香港有許多金融機構，在傳統的授信或貸款部門之外，另設有投資部門，針對「前途看好、具獲利潛力」的企業，參與直截了当投資。

亦有許多創業投資公司專門尋找合適之投資標的，適時介入。

台商在大陸的事業體假设能引進此類資金的加入，其效益比單純求取授信更佳。

四、台灣的銀行

在台設有分行或辦事處的外商銀行，幾乎都有香\line港分行，其中也有許多在大陸設有分行者。

利用這些銀行把台灣母公司的授信額度，撥一部份到香港使用，甚至再進一步撥到大陸使用，雖然是簡便可行之辦法，但此種做法，徒增台灣母公司之負擔，除非台商在外投資之事業體全然無法就地獲取授信，否則不宜完全仰賴台灣母公司之支援。

台灣之銀行如華南銀行等，在香港雖有分行，但「就地授信」之能力有限，且不得與大陸境內之中資銀行通匯，對台商而言，假设僅利用其把台灣之額度撥往香港使用，獲益不多，不如利用外商銀行，更有空

間。

台灣之OBU〔國際金融業務分行〕，因可對境外客戶提供許多優惠，值得台商將其境外公司〔如香港公司〕之外匯業務，置於台灣之OBU操作，或邀其貿易對手〔如東南亞客戶〕到台灣之OBU進行交易，可

省卻許多費用。

參、大陸台商獲取財務支援之管道

大陸的台商公司，能獲取財務支援的管道，約可從金融機構、大陸政府當局、股東，以及交易對手等四方面考慮。

金融機構所提供的財務支援，係以各種授信方式為之，如貸款、保証、開信用狀、押匯、貼現、承兌等。

而金融機構對授信客戶的要求則為債信等級，或是擔保品。

債信等級高的企業，可得到無擔保授信的禮遇，債信等級不夠的企業，唯有提供擔保品一途。

因此，大陸的台商，假设能提昇其債信等級，則負擔最為輕鬆。

債信等級的提昇，最快的方式為藉重投資者〔股東〕原有的債信。

台商假设與大陸的優良國營公司合資，利用中方股東的債信，分享其在當地銀行已有之授信額度，亦即要求中方股東提供保証，幫合資公司在銀行取得無擔保額度，自然對合資公司的營運，有莫大助益。

金融股東的加入，對企業體的債信提昇，也有立竿見影之效。

金融股東可來自外商銀行的投資部門，以及大陸境內或境外的創業投資公司。

假如必須提供擔保品給銀行，換取授信額度，所需之擔保品，可利用在大陸購置之不動產，或由境外銀行開給大陸銀行之擔保信用狀〔standbyL/C〕。

台商在大陸之投資，假如是引進高新科技，或是產製進口替代品，根據大陸政府之獎勵、輔導或優惠措施〔如火炬計劃〕，向當地政府有關單位申請直截了当補助、融資，或由政府提供保証，藉以向金融機構取得授信，亦為可行之道。

合資夥伴所提供之股東借款，比起向銀行融資，手續更為簡便，資金成本更為低廉。

股東貸予公司之借款，在公司尚未獲利之前，仍有利息收入，等公司營運上軌道，可視業務發展情況，將股東借款轉為增資，假设不幸公司營運不佳，股東針對此部份借款尚可藉債權人之身份，優先撤回，以出資人立場而言，為「進可攻、退可守」之安排。

對公司而言，不失為快速取得財務支援之途徑。

股東假设非以現金方式貸予公司，亦可用股東聯保，或由股東提供其名下之擔保品給銀行，取得授信。

大陸股東可提供之擔保品為不動產，境外股東則為海外之定期存款或透過境外銀行開出之擔保信用狀。

境內或境外貿易對手所提供之優惠條件，亦為公司不可或缺之財務支援。

下游廠商或境外買方所提供之預付貨款、存入保証金；上游廠商、境外供應商或工程營繕單位所提供之分期付款、租賃、賒帳條件、寄售方式、委託加工等，都可協助公司減輕財務負擔。

肆、固定資產之長期融資

大陸上的土地使用權與建物所有權，皆可用來向銀行抵押，取得授信額度。

一样外商銀行因不易處分擔保品，故不願承担房地產作為抵押。

在大陸購置的廠房土地，只能抵押給中資金融機構〔銀行或信託公司〕。

假如需要在外商銀行設立授信額度，則可請承担抵押品的中資金融機構，開立保証函給外商銀行。

這種在外商銀行建立起來的額度，常可進一步撥轉到香港來使用。

大陸工廠所需之機器設備，通常不易被銀行同意為擔保品而憑以獲取融資。

一样投資者可採之方式如下：

一、以不動產抵押給銀行，取得授信額度，在額度內借人民幣，採構大陸當地製造之機器或設備。

二、以大陸銀行授予之額度，開信用狀向境外採購機器，進口後之融資視當時之貸款成本，選擇借外幣或人民幣。

三、以台灣或香港銀行授予之遠期信用狀額度，採購機器進入大陸作價投資。

四、利用大陸境內之外商租賃公司開狀進口機器，再向其租賃。

五、由中方股東利用其原有之銀行授信額度，開狀向台方的香港公司採購機器，中方即以該機器設備作投資；台方則承諾以出售機器所得的一部或全部押匯款，作為現金投資。

伍、營運資金之短期融通

理財不變之法則，在於「資產留在強勢貨幣，負債掛於弱勢貨幣」。

假如對人民幣之匯率走勢看貶，則儘量把資產〔現金、銀行存款、應收帳款、票券、其它短期投資等〕留存於美金或其它外幣型態；而把負債項目〔銀行借款、私人借款、關係企業往來借款、應付款項、預

收款項等〕掛在人民幣。

如此一來，資產可獲保值，而日後償還負債則較為輕鬆。

短期營運資金，可由以下管道獲得融通：

一、在銀行授信額度內取得短期貸款。

二、投資事業假设屬獎勵項目，則可取得政府或相關機構之專案貸款。

三、關係企業或股東間往來貸款。

四、台商彼此間，以境外之外匯資產作質押，而進行人民幣借貸。

五、關係企業間或交易對手間，用「擴大預付款」或「延續應付款」方式，以「擁有較多額度之一方」或「舉債成本較低之一方」來支援另一方。

陸、進出口貿易融資

進出口貿易之財務操作要領，在於確保貨款之清償與幸免資金之積壓。

前者之關鍵係慎選各種「付款條件」，後者之技巧則重於善用各種「金融產品」。

國際貿易中經常使用之付款條件有以下幾種：

　　1.預付貨款（advancepayment）

　　2.即期信用狀（sightL/C）

　　3.遠期信用狀（usanceL/C）

　　4.付款交單託收（D/P）

　　5.承兌交單託收（D/A）

　　6.記帳交易（openaccount）

　　7.分期付款（instalment）

　　8.寄售（consignment）

非關係企業間的交易，其付款條件自然以信用狀方式較公平且易為雙方同意。

然而開立信用狀常須負擔銀行費用，而且，在缺乏銀行授信額度時，進口商必須繳交十足保証金，出口商也不能在發貨後赶忙得到銀行墊付押匯款，皆造成無謂的資金積壓。

因此，在跨國企業母子公司間，或交易對手間彼此並不耽心拒付風險時，經常捨棄信用狀，而採用預付、託收、記帳，甚至寄售或委託加工等方式來清償貨款。

台商在大陸與香港二地的銀行，取得授信額度較不容易，於處理進出口業務時應善用各種對自己最有利之金融產品，以節省寶貴的額度，一样可採用的措施如下：

一、在大陸的銀行建立授信額度時，儘量要求包括遠期信用狀、打包貸款〔相當於台灣的「外銷前貸款」〕、託收墊款、押匯墊款等。

二、關係企業間，儘量使用記帳交易、預付或委託加工，以「有額度的一方」或「融資成本較低的一方」來支援另一方。

　　三、儘量利用「非授信類之產品」，或善加利用交易對手與其銀行間之授信關係。

例如使用「換單式信用狀轉讓」、「押匯款讓與承諾書」，或請求銀行開發各種「反向保証」或「有條件之擔保」等。

柒、兩岸間接貿易之信用狀操作

現階段我方的法令，對於兩岸商務活動，限以「間接方式」進行。

所謂間接方式，係指無論是售貨給大陸，或向大陸購貨，都不得將大陸商當作「交易對象」。

也确实是說，台商不得以大陸公司為「進貨來源」而同意大陸的發票；亦不得將大陸公司當作「銷貨對象」而開立發票給大陸商，縱使該大陸公司為百分之百台商投資者亦然。

台商與大陸往來，只能以第三地的企業為交易對象，再由這個「第三地企業」與大陸商作另一段的交易。

為符合此項「間接貿易」的規定，最方便的方式，是在香港設立子公司，或登記一家「紙上公司」作為名目上的交易對象，來完成與大陸之間的貿易。

台商向大陸採購，不能以台商本身的名義，向在台的任何銀行，申請開狀至大陸。

要把信用狀開入大陸，只有利用以下方式之一：

一、由香港子公司具名，向香港之銀行申請開狀進入大陸。

香港與大陸之間採信用狀交易；台灣與香港間，因係母子公司的關係，不必開信用狀，僅採用記帳交易便可。

香港子公司，向香港銀行申請開發信用狀，所需之授信額度，可用定期存款作質押，或從台灣母公司透過授信銀行開出保証函給香港的銀行，也可利用大陸廠已有的授信額度，透過外商銀行的「分行間額度流用」方式來支援。

二、由台灣公司具名，向在台的銀行申請開狀給香港子公司；再由香港子公司〔第一受益人〕名義，向香港的通知銀行，申請將該信用狀轉讓入大陸。

三、假设有國外買主開來之原始信用狀，則可直截了当向在台的「指定銀行」申請將之轉讓予大陸的受讓人；唯該項「轉讓」應以香港的銀行作為通知行。

台灣企業向大陸間接銷貨，或大陸商向台灣間接購貨時，可依以下方式之一操作：

一、如大陸買方在香港設有子公司或代理商，則可由其香港子公司或代理商向香港之「非中資」銀行申請開信用狀來台採購；至於大陸香港間則採記帳交易。

二、由大陸的銀行轉託香港的銀行，替大陸商開出信用狀，但信用狀上不載明申請人之地址。

　　三、由大陸之銀行開出信用狀，給台商在香港之子公司，而以香港的銀行為通知行，以及押匯行。

至於台灣與香港間，則採記帳交易。

捌、問題與說明

1、台灣與大陸之間的匯款，目前有何限制？

答：

由於現階段我方法令的限制，台灣與大陸的銀行間，不得建立通匯關係，而且兩岸之間的企業，也只能進行「間接貿易」，不得將對方當為直截了当的交易對手，因此，兩岸間之匯款，目前仍受到以下限制：

1.容許個人對個人從台灣匯款往大陸，接濟或捐贈親友。

2.大陸地區人士經台灣地區法院裁決得繼承財產，金額未超過新台幣二百萬元者。

3.公司對公司間，只限在已申報「大陸出口台灣押匯」的金額以內，才得匯付大陸廠商償還貨款。

4.榮民進入大陸地區就養給付。

5.經有關機關報經陸委會許可的項目。

2、匯款進入大陸，為何常耗時甚久才能到達？

有何方法可加快速度？

答：

大陸收受匯款的速度經常難以把握，专门是受款人位在要紧都市以外的地區。

要紧因為大陸銀行的總行與分行間，撥款與對帳的速度較慢。

跨國匯款的作業中，匯款銀行與解款銀行間，必須透過該項幣別的同業存款帳戶清算，而國外匯款銀行與大陸解款銀行間，假如沒有直截了当互設帳戶的話，就要經由該幣別的交換所〔如美金在紐約、港幣在香港〕進行。

以美金匯款為例，通常，國外的匯款銀行〔如渣打銀行香港分行〕先發出SWIFT〔環球財務資訊系統的網路〕把款項撥付到該行在紐約的聯行〔渣打紐約分行〕帳上，紐約聯行再經由紐約交換所的資訊系統〔CHIPS〕把款項撥付大陸解款銀行在紐約的聯行〔如中國銀行紐約分行〕帳中，並指示其撥付大陸解款銀行的總行〔如中國建設銀行〕。

這段過程，差不多上使用SWIFT或CHIPS，應不至造成延誤，唯有最後一關，從大陸解款銀行的總行到地点分行間，由於各家銀行的通知、對帳作業之不同，而易有延誤情事。

最有效的改善方法，是選擇適當的匯款銀行。

假如國外的匯款銀行與大陸的解款單位〔分行〕間，互設有外幣同業存款帳戶，款項可直截了当在帳上撥轉，解款速度自然不受大陸總行分行間作業之影響。

例如中國工商銀行位於要紧都市的分行，各悠闲香港的華比銀行開設美金及港幣帳戶，所有款項的清算，不必透過工商行的總行，處理匯款的速度就快了許多。

3、我國銀行如華南、彰化、台銀等在香港設立據點後，對台商在大陸與香港二地取得融資，有何幫助﹖

答：

1.香港方面：

台商在香港所設之子公司，通常債信等級不高，無法取得「無擔保授信」之待遇。

我國銀行在香港設立據點，對「提昇台商債信」並無幫助。

香港台商所需之額度，仍須憑「定期存款」或「擔保信用狀」來取得。

這情形之下，在香港利用台資銀行或利用外資銀行，無甚差別。

2.大陸方面：

我國銀行駐外單位，對大陸境內，只能與外商銀行往來，不得與中方銀行通匯。

也不能直截了当對大陸境內的台商公司授信。

4、利用香港子公司，操作間接貿易或三角貿易，有何優點﹖如何操作﹖

答、1.香港稅率低，而且對境外所得不課稅。

以香港子公司名義，作為「出口接單」或「進口下單」的中間商，財務與進出口文件集中由駐台人員操作，在台北的ＯＢＵ進行開狀或押匯，買賣利潤則留存香港公司名下，其「節稅」成效不亞於另設公司於「租稅天堂」。

2.台灣或大陸向外採購時，先由台灣公司或大陸廠，以稍高之價格，開信用狀向自己的香港子公司採購，香港子公司再把這張信用狀，以實際之價格轉讓給國外的原始供應商，如此一來，兩段交易之間的差價，就可流入香港子公司名下，而達到節稅目的。

3.自台灣或大陸廠出口時，要求國外原始買主，把信用狀開給香港子公司，香港子公司再向台灣或大陸廠，以稍低之價格，並以記帳方式下訂單，如此，亦可將兩段交易之間的差價，留存香港子公司名下。

5、如何幸免在大陸累積過多之人民幣？

答：

1.出口低報，部份貨款以境外關係企業之名義，在境外收取外幣。

2.針對關稅稅率不高，或免稅、保稅之進口品，高報其價格，可將墊高之貨款，流向關係企業在境外之帳戶。

3.內銷之貨品或材料，如係銷售予直截了当出口廠商，例如自行車零件售予成車出口商，或是經外管局核可，認為可取代進口之必需品，則准許以外幣計價、外幣支付。

6、台灣公司在台灣之銀行開狀，向國外採購原料或機器，運給大陸之子公司，有何限制？

答：

根據中央銀行規定，在台之銀行，替台灣之申請人開狀向國外採購，指定貨物之最終目的地為大陸地區者，僅限於申請人在其已申報之「大陸出口台灣押匯」金額以內，始得為之。

根據現階段我方之「台灣地區與大陸地區貿易許可辦法」，兩岸企業不得