融资租赁项目投资可行性商业计划书.docx
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融资租赁项目投资可行性商业计划书
融资租赁项目投资商业计划书
《融资租赁项目投资商业计划书》
简要说明
·我们本着认真、严谨、客观和科学的态度阐述本“计划书”的内容
·本“计划书”有关的论述和数据是经过严格筛选进行引用的。
当然这不等于说本“计划书”是绝对正确,由于条件所限可能存在一定的偏差,但出发点是可信的,结论也是可行的
·融资租赁的行业特性就是“贸易金融”。
所做的是:
代出资人评估项目风险、寻找低风险高收益的投资项目、贷催收资金;代承租人融资采购设备;为厂商销售设备提供金融服务。
是服务于金融、贸易、产业的资产管理机构
·行业发展预期,用主要指标“渗透率”衡量,未来5年可提升到6-10%,则年复合增速可以达32%-46%。
属于高成长的行业
·融资租赁专业化经营管理与多样化客户有机结合可以降低业务发展波动,也是分散风险的主要途径
·融资租赁具有灵活的经营平台,可根据公司本身,或股东,或客户的业务发展需要进行产品创新和业务创新,扩大服务范围,挖掘其他增加收益的机会
·融资租赁由于其自身特殊性和个性化服务功能,保证其发展的可持续性,反映了其较强的竞争能力
融资租赁项目投资商业计划
目录:
一、公司设立背景4
(一)行业发展现状4
(二)行业政策7
(三)行业态势9
(四)行业特点11
二、项目的基本情况12
(一)项目意见12
(二)项目名称:
13
(三)公司的规模规划13
三、公司设立的形式和构架14
(一)公司类型的选择14
(二)公司机制的选择15
(三)经营模式的选择15
四、公司的服务客户定位19
(一)客户归类19
(二)市场分析之:
行业选择19
(三)市场分析之,区域选择21
五、融资租赁22
(一)租赁公司的赢利模式22
(二)融资租赁业务收益评估26
六、结论:
30
一、公司设立背景
2010年以来,国家进一步认识到融资租赁行业发展对拉动国民经济发展和实体经济发展重要性。
自2004年起,特别是2008年全球金融危机以来,国家明显加快制定、出台相关支持融资租赁发展的法规、政策及优惠措施。
特别是各地方政府也积极推进包括融资租赁业务在内的各项金融创新和金融服务工作方案实施。
显而易见,加快融资租赁业的发展已经成为国家相关部门和地方政府的共识。
今年初国家进一步明确必须打破大银行垄断,强调大力发展多样化金融服务和非银行金融业务必要性和紧迫性,作为非金融业务的主要组成部分融资租赁迎来一个快速发展时机。
(一)行业发展现状
1、2006年以来中国融资租赁业发展迅速。
业务量由2006年80亿元,增长到2011年的9300亿元。
中国融资租赁业一直呈几何基数式增长。
虽然发展很快,但全国融资租赁行业渗透率仅为2.99%。
不到欧美国家十分之一(在欧美国家中整个社会的资金供给主要来自三个渠道,一是银行信贷,大约占50%;二是融资租赁,大约占30%;三是包括股票、债券、基金、信托等在内的证券融资,大约占20%。
)欧美国家十分了解和重视融资租赁业务在保证整个社会经济稳定发展中起重要作用,为此积极地鼓励发展融资租赁业务,以此达到了建立社会经济所需的稳定多样化的资金供应渠道。
欧美国家这些成功经验和灵活政策越来越得中国决策层重视。
鼓励社会借鉴国外的经验,加大对融资租赁投资,这对融资租赁业未来十来年的快速发展打下了基础。
2006年—2011年中国融资租赁业务总量
年份
全国业务总量
其他
融资租赁
内资租赁
外资租赁
2006年
80
10
60
10
2007年
240
90
100
50
2008年
1550
420
630
500
2009年
3700
1700
1300
700
2010年
7000
3500
2200
1300
2011年
9300
3900
3200
2200
2、随着中国市场经济体制的不断完善,各大银行、金融机构及跨国公司均看好中国融资租赁市场的发展前景。
有关权威机构预测未来五年,我国也将有望构筑和形成一个包括银行信贷、融资租赁和证券融资有机衔接、科学稳定的资金供给体系。
至2011年年底,全国在册运营的各类融资租赁公司约286家,注册资金总计约1022亿人民币,从业务发展情况看,近两年独立第三方的非金融融资公司发展快于金融租赁公司,也从一个侧面反映出,融资租赁逐步得到社会和各界认同和看好,就目前来说,中国融资租赁行业任处在稳定良性的发展中。
随着中国融资租赁业务的壮大,未来行业发展的空间和环境会逐渐向好的方向发展。
2011年中国融资租赁企业概况
单位:
亿元
2010年企业数
2011年企业数
企业增加
2010注册资金
2011注册资金
比上增长(%)
融资租赁
17
20
3
459
513
11.8
内资租赁
45
66
21
190
239
25.8
外资租赁
120
200
80
180
270
50
总计
182
286
104
829
1022
23.3
2011年全国融资租赁业务发展概况
2010年业务总量(亿元)
2011年业务总量(亿元)
业务总量增长(%)
2011年业务总量占全国比重(%)
融资租赁
3500
3900
11.4
41.9
内资租赁
2200
3200
45.5
34.4
外资租赁
1300
2200
69.2
23.7
总计
7000
9300
32.9
100
2010—2011年全国各类融资租赁公司业务占比情况
分类
2010年
2011年
企业数
占
比
资
本
金
占
比
业
务
量
占
比
企业数
占
比
资
本
金
占
比
业
务
量
占
比
融资租赁
17
9%
459
55%
3500
50%
20
7%
513
50%
3900
42%
内资租赁
45
25%
190
31%
2200
31%
66
23%
239
23%
3200
34%
外资租赁
120
66%
180
19%
1300
19%
200
70%
270
26%
2200
24%
总计
182
829
7000
1022
9300
(二)行业政策
1、融资租赁法规和政策(“四大支柱”)不断加强和完善
与融资租赁业有关的交易规则、会计准则、行业监管和税收政策,业内习惯称其为支持融资租赁的四大支柱进一步加强和完善。
所谓四大支柱,实际上是指支持融资租赁交易的最低限度的法律和法规。
包括:
(1)交易规则:
融资租赁的交易规则体现在《合同法》中,《合同法》第三十章是“租赁合同”,第十四章“融资租赁合同”。
(2)会计准则:
《企业会计准则——租赁》与2001年1月1日由财政部发布,并于2001年1月1日起实施。
2006年2月15日,财政部对《企业会计准则——租赁》进行了修改,并发布于经修改的《企业会计准则第21号——租赁》。
(3)行业监督:
作为外商投资的租赁公司的监管办法,外经贸部对2001年8月13日发布了《外商投资租赁公司审批管理暂行办法》,以后商务部(继承外经贸部)于2005年2月17日发布了经试行和修改的《外商投资租赁业管理暂行办法》。
与此同时,作为金融租赁公司的监管办法,中国人民银行于2000年6月30日发布了《金融租赁公司管理办法》,以后银监会(继承中国人民银行)于2007年1月23日发布了经修改的《金融租赁公司管理办法》。
(4)税收政策:
有关融资租赁的税收政策,国家税务总局和财政部自1993年12月起,不断地发布有关融资租赁的税收政策。
上海市财政局、市国家税务局、市地方税务局2012年2月2日发布通知,明确营业税改征增值税试点过渡性财政扶持政策。
2、融资租赁行业鼓励政策和优惠政策不断出台
近年,国家和各部委及地方政府多次出台鼓励、支持发展融资租赁行业的优化政策和优惠政策。
2010年以来国家发布的融资租赁扶持政策一览表
时间
发布方
相关文件
主要内容和影响
2010
银监会
《关于金融租赁公司在境内保税地区设立SPV项目公司开展融资租赁业务有关问题的通知》
促进融资租赁公司融资租赁业务创新,加强监管和防范风险
2010
税务总局
《融资租赁船舶出口退税管理办法》
具体明确了天津市开展船舶融资租赁的企业享受出口退税政策
2011
央行、银监、证监、保监
《关于进一步做好中小企业融资服务工作的若干意见》,第十一条
要求大力发展融资租赁业务
2010
税务总局
《关于融资型税后回租业务中承租方出售资产行为有关税收问题的报告》
对融资性售后回租业务中承租方出售资产的行为不征收增值税和营业税,并确定了售后回租业务中企业所
2011
中共中央、
国务院
《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》
鼓励探索发展大型水利设备设施的融资租赁业务,积极开展水利项目收益权质押贷款等多种新式融资
2011
银监会
修改《金融机构衍生品交易业务管理暂行办法》
进一步扩大了报告金融租赁公司在内的银行业金融机构参与衍生品业务范围
2011
央行
批准国银租赁、民生租赁和招银租赁获准金融银行间同业拆借市场
进一步拓宽了租赁公司的短期融资渠道
2011
海关总署
《关于加强国内航空公司进口飞机减免税管理的通知》
促进了航空公司拓展融资租赁等金融方式
2011
税务总署
《国家税务总局关于非居民企业所得税管理若干问题的公告》
规定了关于融资租赁所得的税务处理
2012
财政部、
税务总局
《关于跨境设备租赁合同继续实行过渡性营业税免税政策的通知》
对境外单位或个人执行跨境设备租赁老合同取得的收入,继续实行免征营业税的过渡政策
2012
商务部、
银监会
《关于支持商圈融资发展的指导意见》
鼓励融资租赁公司促进各商圈融资的发展
近期区域性融资租赁发展促进政策
天津政策
上海政策
深圳政策
2010年3月,财政部、海关总署、国家税务总局发布《关于在天津市开展融资租赁船舶出口退税试点的通知》
浦东新区出台《浦东新区促进航运金融资租赁业务发展的意见》及财务扶持办法,并对符合条件的6家融资租赁公司兑现5500万元政府奖励
2010年10月,深圳市政府发布《深圳经济特区促进中小企业发展条例(草案)》,大力鼓励发展融资租赁公司,为中小企业提供融资服务的融资租赁公司将受到国家和深圳市的有关优惠政策
2010年8月,天津市政府发布《关于促进我是租赁业发展的意见》
2010年2月,允许招银和交银租赁公司在上海综合保税区注册成立多家单机单船SPV公司
2011年10月,天津保税区出台支持鼓励中小企业投资融资发展的暂行办法,对符合条件的公司可在融资租赁等环节获得政府资金补贴或奖励,最高500万元
(三)行业态势
1、国内近年来经济快速发展,各行业投资持续增加,新的行业不断涌现,企业经营模式不断创新,推进多样化的融资需要和金融服务创新,进一步扩大了融资租赁行业的经营范围和赢利范围。
除了传统船舶、飞机、工程机械等外,节能、环保、市政、物流、IT等各种行业也是融资租赁业务的增长点。
在国际金融危机冲击下,融资租赁业务由于风险小成本低,方式灵活,产品适用性强,越来越受到广大客户的青睐和各国政府及相关产业主管的认同和大力推荐。
2、从出台的“十二五”规划中可以看出,未来中国发展战略和经济政策主要体现在两个方面:
一是强调经济发展方式的转变,产业升级;二是关注社会利益分配结构的调整。
经济发展方式的转变,产业升级本身也将产生出巨大的设备需求空间;为融资租赁获得巨大而稳定的成长空间。
社会利益分配结构的调整诸如保障房建设、医疗改革、教育改革、基础公共服务设施建设、环保产业、文化产业等方面的措施,进一步扩大融资租赁业务范围和激发业务创新来带动整个行业的发展。
同时
(1)中国是一个多人口的国家,就业是一个长期的政策,保障就业的稳定是一项长期鼓励政策,制造业未来3-5年内将会得到稳定发展,这样的产业结构使以设备为依托或载体的融资租赁的经营方法有了生存和发展的基础。
(2)中国城市化、工业化步伐的大力推进,传统行业的产业升级,新兴行业和装备制造业的快速发展,民生工程如保障房建设、中西部基础设施建设、以及“医改”、“教改”的稳步落实,与此相关的固定资产和新增设备的投资需求将持续增长。
这也为融资租赁行业的发展带来了新市场。
(3)中国金融资源配置不均衡的状态会逐步打破。
举例来说,中国中小企业贡献了中国60%的GDP,而传统的银行贷款只有37%的配给。
这种资源配置的不平衡将为融资租赁业的发展带来巨大的中小企业融资需求。
(4)近年来国务院及其各部委连续发文强调了非银行金融机构发展的重要性,强调了发展中小企业融资服务的重要性。
因此,融资租赁在中小企业融资领域的发展也符合国家的政策导向。
快速增长的中国经济,以制造业为主的产业结构,及潜力巨大的中小企业资金需求等将共同为融资租赁业的发展构筑起良好的外围需求环境。
(四)行业特点
融资租赁是服务于金融、贸易、产业的资产管理机构。
其即不是银行,也不是贷款公司,更不是投资公司,而是一个知识服务性的技术公司。
1、融资租赁业最大的行业特征,就是“两权分离,钱物分离”。
它充分体现了一种“重使用,轻占有”的经营理念和注重过程的服务手段。
正是这种现代的经营理念和服务手段,使融资租赁业务可以渗透于各个行业,更了解企业生产设备的性能、产品的销售、经营及纳税等情况,其服务的产品更贴近客户需求,即使服务价格高点也更容易为客户所接收。
融资租赁这种特别优势也是银行贷款所不具备的,造就融资租赁行业可持续发展能力。
2、融资租赁作为一种新的交易方式,为我国吸引外资、引进国外先进设备、支持国内企业技术改造等做出了突出贡献。
在有效扩大相关行业的投资、生产和消费、支持中小企业融资、帮助企业开拓国际市场、带动现代服务发展等方面起着应有的作用。
为此,国家有关部委充分认识到融资租赁在实体经济发展过程的重要性。
纷纷出台指导意见和政策扶持融资租赁行业的发展。
3、融资租赁是产业与金融结合的一个重要纽带。
从行业微观的运营主体来看,经历30多年的发展,区别于传统的金融服务机构,融资租赁公司的真正使命是成为将产业和金融结合的一个重要纽带。
这种独特的商业模式不仅仅代表了整个中国融资租赁业的发展趋势,同时也代表了中国创新金融服务的前进方向。
以上从行业现状、行业政策、行业态势、行业特点等方面分析,可以看出融资租赁由于其自身特殊性和个性化服务功能,保证其发展的可持续性,反映了其较强的竞争能力和盈利能力,同时也显示其在促进实体经济发展中的重要作用。
为此,商务部2011年12月发布商务部《关于“十二五”期间促进融资租赁业发展的指导意见》时,鼓励融资租赁企业拓宽融资渠道,引导融资租赁企业增加中长期资金来源,规避资金风险;支持融资租赁企业运用保理、发行债券、信托、基金、上市等方式退款融资渠道,降低融资成本;支持融资租赁企业通过资产证券化等方式盘活租赁资产,创新融资模式;促进融资租赁企业加强与银行、信托等金融机构合作,进一步发展壮大融资租赁业务,以达到建立稳定的多样化的资金供应系统,助推中国实体经济更快更好发展。
二、项目的基本情况
(一)项目意见
A集团公司与B(或C,D,F)及境外S公司与2012年X月X日就合资组建X融资租赁有限公司表示合作意向,为此,提出本商业计划书。
(二)项目名称:
1、公司名称:
中文名称:
XX融资租赁有限公司(中外合资)
英文名称:
(待定)
注册地址:
(待定)
2、股东出资(待定)
3、经营期限30年
4、股东概况(略)
(三)公司的规模规划
1、注册资本
1000万美元-3000万美元,折合人民币7000-20000万元。
初期按1000万美元设立(最低要求),分二年到资。
如果条件许可,最好6个月内全部到资,而后视业务发展情况逐步增资或引进新股东。
2、业务规模:
第一年融资租赁金额做到1亿元。
三年内计划发展到3-4亿元规模。
利润达到5000万元以上。
股东投资回报中性预期4-5年。
3、人员编制:
(1)筹备期3-4人,营业时达10人。
(2)第二年增加到15-20人,营业额2-3亿元。
(根据经验值测算,理论计算人均营业额2000-3000万元为合理值,没人服务5-10个公司类客户)。
(3)第三年,根据业务发展状况,进行调整。
业务规模
贷款规模
月均余额
净利润
人员数量
第一目标
30000
10000
20000
3000
20
第二目标
40000
20000
30000
4000
30
第三目标
60000
30000
40000
5000
40
三、公司设立的形式和构架
(一)公司类型的选择:
目前融资租赁公司主要是三种类型:
一是以大银行和国有企业为股东背景金融融资租赁公司;二是以厂商为主的厂商融资租赁公司主要是工程机械、汽车厂商为主,重点以促销股东的商品为主;三是独立的第三方融资租赁公司,主要是外资和内资试点融资租赁公司为主。
目前应以独立的第三方外商融资租赁为首选。
一是审批简单,二可部分利用境外低利息资金。
未来根据发展需要可转变为内资租赁公司。
(二)公司机制的选择:
一是独资,二是股份制,三是有限公司加合伙制,四是股份制加合伙制,五是合伙制控股公司。
考虑到融资租赁公司面临的瓶颈,可考虑以有限责任公司加合伙制相结合有限责任公司可联合其他公司参与,增加公司实力。
合伙制一是可增加资金来源多样化,凝聚公司员工,把公司办成大家的公司,以员工共享成长和收益,二是为未来设立融资租赁产业基金作机制的准备。
(三)经营模式的选择:
在经营模式确定之前,需要对融资租赁公司四个重要核心价值链有个初步了解:
即资金来源、业务来源、风险控制和推出机制。
大量可靠低价的资金来源,既是公司发展的源泉,也是公司核心竞争优势,融资租赁本质上是一个买方信贷;业务来源是正常运营的基础;融资租赁是一种创新的金融服务,风险控制好坏决定公司走得多远;退出机制是公司可持续发展的关键所在。
所以公司的经营模式需要围绕以上四个环节展开,需要建立强有力的资金筹备和融资渠道,建立资本运用体系,以资金带动整个公司业务发展。
1、需要建立强有力的资金筹备和融资渠道和资本运用体系,以资金带动整个公司业务发展。
一是融资租赁企业运用保理、发行债券、信托、基金、甚至上市等方式拓宽融资渠道,降低融资成本;二是建立吸引社会资金投入。
在筹备资金的方式上,除了传统的银行融资、信托融资外,还可考虑设立一个“有限合伙公司”,作为融资租赁公司的一个战略股东。
该合伙制公司以单一特定“融资租赁业务”作为投资对象,投资目标公司和项目确定,合伙制有限公司将以“融资租赁业务管理中心(有限合伙)”(以下称“管理中心(有限合伙)”)形式在XX市注册设立,注册资本人民币XXXXX万元,有“管理中心(有限合伙)”承担风险和投资成果。
合伙制公司以市场化运作、专业管理的经营模式。
可考虑设立一投资合伙企业或暂时委托控股公司集团内某一个投资管理公司作为管理者。
简要方案如下:
“管理中心(有限合伙)”管理模式简图
由于“管理中心(有限合伙)”投资比较单一,公司组织架构设立相对比较简单。
“管理中心(有限合伙)”的组织结构图二:
“管理中心(有限合伙)”管理模式与治理结构图三:
上述治理结构图中:
(1)“管理中心(有限合伙)”股东大会是最高权力机构,由投资人共同组成,股东通过股东大会形式出资者权益,主要职责是选任投资管理公司和托管银行,决定收益分配方案。
(2)“管理中心(有限合伙)”董事会由股东单位分别推荐代表,由股东大会选举缠身,公司董事会是公司日常决策机构,主要职责是:
决定基金的投资方向,评价投资管理公司和托管银行,收益分配方案的拟定等。
(3)“管理中心(有限合伙)”监事会由股东单位分别推选代表,由股东大会选举产生,主要职责是监督公司董事会、投资管理公司、托管银行行为的规范运作。
(4)“管理中心(有限合伙)”资产将交由投资管理公司进行管理,有“管理中心(有限合伙)”与投资管理公司签署《委托管理协议》,投资管理公司按照“管理中心(有限合伙)”《章程》或《投资协议》、《委托管理协议》对“管理中心(有限合伙)”进行日常运营管理和专业运作,主要负责项目尽职调查和提出投资建议,设计投资方案,进行项目管理及增值服务,实现项目退出等,保障“管理中心(有限合伙)”资产的安全。
(5)“管理中心(有限合伙)”发起人和管理人团队(待定)
2、实行管理专家管理,市场化运作、专业化经营。
3、在市场经济的环境中,租赁业务活动将面临各种风险,租赁公司将运用分散、转移、规避和补偿风险的现代经济技术手段,做到事先防范于未然,事后能采取补救措施,提高收益和风险的比率。
4、退出机制,目前融资租赁物的退出机制还不完善。
二手设备市场正在建立,现有的退出主要是以厂商回购为主。
部分设备融资租赁以企业的其他担保作为代替,在一定程度上也制约了融资租赁行业的发展。
四、公司的服务客户定位
(一)客户归类
拟成立的公司将充分利用中外各方股东的客户资源及海内外资金优势,顺应市场经济的发展趋势,为各类机构、企业、特别是发展潜力大的中小型企业提供融资租赁服务。
公司客户服务定位分三大类。
第一类:
传统行业工程机械、设备、装备、医疗设备,以分散经营风险。
第二类:
新兴产业和服务业的融资租赁业务,IT行业、信息工程、基础设施及商业地产等。
第三类:
个人经营和大宗消费品(汽车等)提供服务。
(二)市场分析之:
行业选择
随着中国经济政策逐步重新转身重视实体经济和十大行业振兴规划出台,未来经济发展特别是产业升级、技术改造,社会将对投资产生巨大的需求。
1、第一类传统行业客户是一个稳定和现实的市场,也是融资租赁业务一个重要组成部分。
在这类市场客户中,目标定位是与中小经营效益好,产品对路适销的客户加强合作。
其中一些传统行业是产品、销售和对融资的需求十分适合融资租赁业务特性。
是融资租赁不可或缺的长期、战略的合作者,其生产制造商、经销商和承租人也是融资租赁业务的同盟者。
如工程机械行业,目前工程机械行业融资租赁渗透率仅为7%左右,根据工程机械行业协会预测,预计2010年可达到15%,2015年达到25%,即1425亿元人民币,市场潜力相当巨大;又如船舶行业,与国外船舶融资较高的渗透率相比,国内船舶融资市场仍处于培育期;中国已连续多年成为世界最大机床消费国和进口国,也是最大机床产生国。
整个“十二五”期间,高端装备制造业的发展将在很大程度上推动机床行业快速增长。
机床行业的旺盛需求仍将保持高速增长。
2、第二类是国家提出发展新兴产业和服务行业,其中高端装备制造、新材料等一些产业链的上下游企业未来发展空间比较大是融资租赁的新兴市场:
在服务业中物流行业的快速发展,带动运输设备、吊装设备、仓储设施、冷藏设备等新需求。
随着我国国民经济的快速发展
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